- طلا نتوانسته بالای میانگین متحرک ۲۰۰ روزه بماند. به گفتهٔ سوسیته ژنرال، اگر قیمت به بالای حدود ۴٬۳۱۵ دلار برنگردد، افت ممکن است ادامه پیدا کند.
- حمایتهای بعدی طلا حدود ۴٬۰۹۵ دلار و محدودهٔ حساس ۳٬۹۶۰ تا ۳٬۹۴۰ دلار است. این محدوده همان کفهای قیمتی ژوئن و ژوئیه است.
- این بانک سهم ۱۰ درصدی طلا را در سبد سرمایهگذاری خود حفظ کرده و سهم سهام را از ۵۵ به ۵۸ درصد رسانده است.
- سوسیته ژنرال قیمت طلا را برای فصل چهارم ۴٬۷۵۰ دلار و تا فصل دوم ۲۰۲۷ حدود ۵٬۰۰۰ دلار برای هر اونس پیشبینی میکند.
طلا در تلاش اخیرش برای بازگشت، نتوانست بالای میانگین متحرک ۲۰۰ روزه بماند. این شاخص میانگین قیمت ۲۰۰ روز اخیر است و معمولاً مرز روند بلندمدت به حساب میآید. تحلیلگران سوسیته ژنرال، بانک فرانسوی، این ناکامی را نشانهٔ ادامهٔ فشار نزولی میدانند. نکتهٔ مهم این تحلیل یک تضاد است: همین بانک در کوتاهمدت هشدار میدهد، اما در بلندمدت همچنان به رشد طلا خوشبین است.
در یادداشت پژوهشی این بانک آمده است: «اگر طلا نتواند سقف محوری اخیر نزدیک ۴٬۳۱۵ دلار را پس بگیرد، این افت ممکن است ادامه پیدا کند.» سقف محوری یعنی آخرین قلهٔ مهم قیمت که جهت روند را مشخص میکند. به گفتهٔ تحلیلگران، حمایتهای بعدی (سطحهایی که معمولاً جلوی افت بیشتر را میگیرند) حدود ۴٬۰۹۵ دلار هستند. پس از آن، کفهای ژوئن و ژوئیه در ۳٬۹۶۰ تا ۳٬۹۴۰ دلار قرار دارند که «محدودهای حیاتی» توصیف شده است.
با این حال، این بانک از طلا فاصله نگرفته است. تحلیلگرانش در اواسط سپتامبر گفته بودند بانکهای مرکزی تازه افزایش نرخ بهره را شروع کردهاند. اما احتمالاً نمیتوانند از تورم جلو بزنند، و به همین دلیل هنوز دلیل محکمی برای نگهداشتن طلا وجود دارد. سوسیته ژنرال سهم ۱۰ درصدی طلا و ۱۰ درصد سبد گستردهتر کالاها را بدون تغییر نسبت به فصل سوم حفظ کرده است. در همین حال، سهم سهام را از ۵۵ به ۵۸ درصد بالا برده و سهم اوراق دولتی را از ۱۵ به ۱۲ درصد کم کرده است.
این بانک سال ۲۰۲۶ را سال واگرایی شدید بین داراییها میداند. سهام و کالاها عملکرد خوبی داشتهاند، اما اوراق قرضه تحت فشار بودهاند. تحلیلگران معتقدند کالاها برای پوشش ریسکهای ژئوپلیتیک و اقلیمی ضروریاند. به نظر آنها، سبدی با ۶۰ درصد سهام و ۲۰ درصد اوراق و ۲۰ درصد کالا برای شرایط فعلی مناسبتر است.
محرک اصلی خوشبینی به طلا، بازگشت «معامله بر پایهٔ کاهش ارزش پول» است. یعنی سرمایهگذاران از ترس افت ارزش ارزهای رایج، سراغ داراییهایی مثل طلا میروند. تکهتکه شدن روابط ژئوپلیتیک و نگرانی دربارهٔ اعتبار مالی و ارزی آمریکا این روند را تقویت کرده است. به گفتهٔ تحلیلگران: «بانکهای مرکزی همچنان طلا میخرند و همزمان سهم اوراق خزانهٔ آمریکا را کاهش میدهند.»
شرایط اقتصادی هم به نفع طلاست. انتظار میرود نرخ بهرهٔ واقعی (نرخ بهره منهای تورم) در ادامهٔ چرخه پایین بیاید. اینطوری هزینهٔ نگهداشتن طلا، که سودی پرداخت نمیکند، کمتر میشود. ضعف دلار و بازگشت تقاضای سرمایهگذاری هم کمک میکند. ذخایر جهانی ETFهای طلا (صندوقهایی که در بورس معامله میشوند و طلا نگه میدارند) دوباره به حدود ۳٬۰۰۰ تن نزدیک شده است.
در مجموع، سوسیته ژنرال عقبنشینی فعلی را پایان روند صعودی نمیداند. این بانک قیمت طلا را برای فصل چهارم ۴٬۷۵۰ دلار هر اونس پیشبینی میکند. هدف بعدی ۵٬۰۰۰ دلار تا فصل دوم ۲۰۲۷ و ۵٬۲۵۰ دلار تا فصل سوم است. پیشبینی کل سال هم ۴٬۵۰۰ دلار برای ۲۰۲۶ و ۵٬۱۲۵ دلار برای ۲۰۲۷ است. پس آزمون کوتاهمدت طلا محدودهٔ ۳٬۹۴۰ تا ۳٬۹۶۰ دلار است، ولی روایت بلندمدت این بانک همچنان صعودی مانده است.
تیم یوتوتایمز این تحلیل را بر اساس گزارش وبسایت کیتکو نیوز برای مخاطبان فارسیزبان بازنویسی و منتشر کرده است.
✔️ بیشتر بخوانید: ۵۵۰ میلیارد دلار بر باد رفت؛ دلیل سقوط ناگهانی طلا و نقره چیست؟
