آنا پالسون، رئیس فدرال رزرو فیلادلفیا و یکی از اعضای دارای حق رأی کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در سال ۲۰۲۶، اعلام کرد افزایش تدریجی نرخ بهره همچنان رویکرد مناسبی برای مهار تورم آمریکاست. او تأکید کرد سیاست پولی باید تا حدی انقباضی باقی بماند تا تورم به هدف ۲ درصدی فدرال رزرو بازگردد؛ با این حال، در صورت تشدید فشارهای قیمتی، از افزایش سریع‌تر نرخ بهره حمایت خواهد کرد.

پالسون سه عامل اصلی را برای تغییر سرعت سیاست پولی مشخص کرده است: افزایش انتظارات تورمی، تشدید فشارهای دستمزدی و بالا رفتن تورم زیربنایی. اظهارات او پس از انتشار گزارش تورم اکتبر آمریکا مطرح شده؛ گزارشی که نشان داد فشارهای تورمی همچنان در اقتصاد این کشور حضور دارند.

سه عامل تعیین‌کننده برای افزایش سریع‌تر نرخ بهره

پالسون اعلام کرد رویکرد تدریجی در افزایش نرخ بهره به اقتصاد فرصت می‌دهد خود را با هزینه‌های بالاتر استقراض تطبیق دهد و در عین حال، به سیاست‌گذاران امکان می‌دهد اثر تصمیم‌های قبلی را ارزیابی کنند. با این حال، او سه وضعیت را مشخص کرد که در صورت وقوع آن‌ها ترجیح می‌دهد سرعت افزایش نرخ بهره بیشتر شود:

۱. افزایش انتظارات تورمی

اگر انتظارات تورمی در میان خانوارها و فعالان اقتصادی افزایش پیدا کند، پالسون از اقدام سریع‌تر برای مهار فشارهای قیمتی حمایت خواهد کرد.

۲. تشدید فشارهای دستمزدی

افزایش فشار دستمزدها یکی دیگر از عواملی است که می‌تواند ضرورت تشدید سیاست پولی را افزایش دهد؛ زیرا این وضعیت ممکن است به تداوم فشارهای تورمی منجر شود.

۳. افزایش تورم زیربنایی

اگر تورم زیربنایی که نشان‌دهنده روندهای بنیادی‌تر افزایش قیمت‌هاست، دوباره افزایش پیدا کند، پالسون تمایل خواهد داشت روند افزایش نرخ بهره سریع‌تر دنبال شود.

پالسون: تورم آمریکا همچنان بالاتر از هدف فدرال رزرو است

پالسون در متن سخنرانی آماده‌شده برای نشست روز سه‌شنبه در کانشوهوکن ایالت پنسیلوانیا گفت سیاست پولی باید تا حدی انقباضی باشد تا تورم به هدف ۲ درصدی فدرال رزرو بازگردد.

به گفته او، تورم آمریکا بیش از پنج سال است که بالاتر از هدف بانک مرکزی قرار دارد و فشارهای تورمی زیربنایی همچنان در محدوده ۲.۵ تا ۳ درصد نوسان می‌کنند.

او همچنین تأکید کرد که مسیر دقیق نرخ بهره به تحولات اقتصادی آینده بستگی دارد و برای تصمیم‌گیری‌های بعدی، داده‌های اقتصادی را با دقت دنبال خواهد کرد.

پالسون معتقد است رویکرد تدریجی در افزایش نرخ بهره تاکنون به فدرال رزرو کمک کرده است؛ زیرا این روش به اقتصاد فرصت سازگاری با هزینه‌های بالاتر استقراض را می‌دهد و امکان ارزیابی آثار تصمیم‌های پولی را برای سیاست‌گذاران فراهم می‌کند.

او از تصمیم‌های اخیر فدرال رزرو حمایت کرده و کاهش تورم را اولویت اصلی خود دانسته است. به گفته پالسون، اقتصاد آمریکا قوی‌تر از انتظارات ظاهر شده و بازار کار نیز همچنان قدرتمند و باثبات است.

تورم اکتبر تحت تأثیر تعرفه‌ها، انرژی و سرمایه‌گذاری هوش مصنوعی

اظهارات پالسون پس از انتشار گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا در ماه اکتبر مطرح شد؛ گزارشی که از افزایش ۰.۴ درصدی شاخص کل قیمت مصرف‌کننده نسبت به ماه قبل حکایت داشت. این رقم بیش از انتظارات بازار بود.

پالسون معتقد است این گزارش نشان می‌دهد فشارهای تورمی همچنان به‌طور جدی در اقتصاد آمریکا وجود دارند. او تعرفه‌های تجاری، قیمت انرژی و سرمایه‌گذاری در حوزه هوش مصنوعی را از عوامل مؤثر بر افزایش قیمت‌ها برشمرد.

در همین حال، اقتصاددانان نشانه‌هایی مشاهده کرده‌اند که افزایش قیمت‌ها، برخلاف گذشته که بیشتر به چند گروه محدود اختصاص داشت، اکنون در بخش‌های گسترده‌تری از اقتصاد در حال گسترش است.

پالسون همچنین سطح ریسک‌های مرتبط با چشم‌انداز تورم را بالا ارزیابی کرد و گفت اندازه‌گیری دقیق تأثیر هوش مصنوعی و انرژی بر قیمت‌ها دشوار است.

بازارها در انتظار افزایش نرخ بهره در دسامبر و ژانویه

در پی انتشار آمار تورم اکتبر و اظهارات انقباضی مقام‌های فدرال رزرو، معاملات آتی نرخ بهره احتمال بالایی برای افزایش ۰.۲۵ واحد درصدی نرخ بهره در نشست ۸ و ۹ دسامبر در نظر گرفته‌اند. در صورت تحقق این سناریو، محدوده هدف نرخ بهره از سطح فعلی ۳.۷۵ تا ۴ درصد افزایش خواهد یافت. بازارها همچنین افزایش دیگری را در اواخر ژانویه پیش‌بینی می‌کنند.

پیش از انتشار گزارش تورم اکتبر، کریستوفر والر، عضو هیئت‌مدیره فدرال رزرو، گفته بود آماری مشابه گزارش اکتبر می‌تواند او را به حمایت از افزایش نیم‌واحد درصدی نرخ بهره سوق دهد.

اکنون نشست دسامبر به آزمونی مهم برای فدرال رزرو تبدیل شده است؛ اینکه آیا بانک مرکزی به افزایش‌های تدریجی نرخ بهره ادامه می‌دهد یا در واکنش به تداوم فشارهای تورمی، سرعت انقباض پولی را افزایش خواهد داد.