ریپل معمولاً بهعنوان شرکت توسعهدهندهی اصلی XRP و شبکه XRP لجر (XRPL) شناخته میشود. با این حال، طی دو سال گذشته فعالیت خود را به چهار حوزهی جدید گسترش داده است: پرداختها، خدمات نگهداری و حفاظت از داراییها ، کارگزاری پرایم، و استیبلکوین RLUSD.
RLUSD روی هر دو شبکه XRPL و اتریوم منتشر شده و حدود ۸۵ درصد از عرضهی آن در اتریوم قرار دارد. تنها در همین شبکه، RLUSD ۱۲ ماه پس از راهاندازی از مرز یک میلیارد دلار ارزش بازار عبور کرد. اگر ارزش بازار RLUSD از این سطح ۱۰ برابر رشد کند، ریپل پس از تتر و سیرکل میتواند به سومین ناشر بزرگ استیبلکوین تبدیل شود.
در ادامه نگاهی میاندازیم به اینکه دادههای آنچین، چه تصویری از رشد اخیر RLUSD ارائه میدهند.
۱. ارزش بازار RLUSD
ارزش بازار RLUSD: مجموع ارزش دلاری تمام توکنهای RLUSD در گردش روی شبکه اتریوم.
ارزش بازار RLUSD روی اتریوم کمتر از ۱۲ ماه پس از راهاندازی از یک میلیارد دلار عبور کرد. نمودار رشد این استیبلکوین بهجای یک منحنی پیوسته، بهصورت پلهای دیده میشود؛ هر پله نشاندهنده یک مرحله صدور (Mint) مجزا است. پلههای پایانی بزرگتر از مراحل اولیهاند و حجم عرضه پس از هر مرحله افزایش، در همان سطح پایدار باقی مانده است.
این الگوی پلهای بیانگر صدور دستهای است، نه مینتکردن مداوم. ناشران استیبلکوین معمولاً هنگام اضافهکردن نهادهای طرف قرارداد جدید یا فعالسازی کانالهای توزیع، یکجا مینت میکنند. نبود کاهش عرضه پس از این افزایشهای بزرگ، نشان میدهد که بازخرید (Redemption) توکنها تأثیری بر عرضه جدید نگذاشته است.
بهعبارت دیگر تقاضای خالص در حال جذب عرضه جدید است و اجازه میدهد توکنها در گردش باقی بمانند. برای استیبلکوینی که هنوز یکسال هم عمر ندارد، ثبات عرضه نشان میدهد که RLUSD در حال پیدا کردن کاربردهای پایدار و تقاضای ثابت است.
۲.هولدرهای RLUSD
هولدرهای RLUSD: تعداد آدرسهای منحصربهفردی که موجودی غیرصفر RLUSD روی اتریوم دارند.
تعداد هولدرهای RLUSD روی اتریوم از ۶ هزار آدرس عبور کرده؛ رقمی که ابتدای سال تنها حدود ۷۵۰ آدرس بود. این نمودار نشان میدهد که این رشد پیوسته و صعودی بوده و در نیمه دوم سال سرعت گرفته است. برخلاف الگوی پلهای عرضه، روند هولدرها، یک خط افزایشی یکنواخت را طی میکند.
همزمانی رشد عرضه و رشد تعداد هولدرها نشان میدهد که توزیع واقعی در حال رخدادن است، نه انباشت در چند آدرس محدود. در مواردی که عرضه جدید در تعداد کمی کیفپول متمرکز شود، تعداد هولدرها ثابت میماند؛ حتی اگر ارزش بازار افزایش پیدا کند. اما در اینجا، با وجود جهشهای بزرگ در عرضه، تعداد هولدرها همچنان بالا میرود، یعنی توکنهای تازهمنتشرشده در میان کاربران بیشتری پخش میشود.
این روند نشان میدهد که پذیرش RLUSD در حال گسترش است و همراه با رشد عرضه، دامنه استفاده نیز وسیعتر میشود. استیبلکوینی که توزیع گستردهتری دارد، معمولاً کاربرد واقعی بیشتری در شبکه پیدا میکند؛ برخلاف استیبلکوینهایی که عرضهشان در چند کیفپول محدود متمرکز میماند.
۳. حجم هفتگی انتقال RLUSD
حجم انتقال RLUSD: مجموع ارزش دلاری انتقالهای RLUSD روی شبکه اتریوم.
میانگین حجم هفتگی انتقال RLUSD روی اتریوم اکنون حدود ۱ میلیارد دلار است؛ رقمی که ابتدای سال تنها ۶۶ میلیون دلار بود. روند نمودار در نیمه اول سال صعودی است و در نیمه دوم بهوضوح به یک سطح پایه بالاتر منتقل میشود. در هفتههای اخیر، دادهها بیشتر حول یک کف جدید و بالا متمرکز شدهاند، نه اینکه نوسانهای تیز و کوتاه داشته باشند.
بالا رفتن سطح پایه معمولاً نشاندهنده گذر از مرحله توزیع اولیه به استفاده منظم و تکرارشونده است. در مراحل اولیه، انتقال استیبلکوینها اغلب فقط بازتابی از توزیع اولیه است؛ یعنی انتقالهای ناشر به صرافیها یا طرفهای نهادی. اما خوشهسازی فعالیت در یک کف بالا نشان میدهد که حجم تراکنشها از رویدادهای مقطعی فراتر رفته و به استفاده واقعی و مداوم نزدیک شده است.
بنابراین نمودار نشان میدهد که نرخ استفاده از RLUSD در حال افزایش است، نه اینکه صرفاً حجم مینت بالا رفته باشد. این الگو با رفتاری سازگار است که در آن RLUSD در جریان فعالیت روزمره شبکه گردش دارد و پس از مینت در کیفپولها بلااستفاده نمیماند.
۴. تعداد هفتگی انتقالهای RLUSD
تعداد انتقالها: تعداد تراکنشهایی که RLUSD را بین آدرسها روی اتریوم جابهجا میکنند.
میانگین تعداد هفتگی انتقالهای RLUSD روی اتریوم اکنون به حدود ۷ هزار تراکنش رسیده؛ در حالیکه ابتدای سال تنها ۲۴۰ تراکنش بود. الگوی کلی نمودار مشابه حجم انتقال است. افزایش پیوسته در نیمه اول و انتقال به یک سطح پایه بالاتر در نیمه دوم سال.
افزایش تعداد تراکنشها همزمان با افزایش حجم، نشان میدهد که رشد استفاده ناشی از افزایش تعداد کاربران و تراکنشهاست، نه چند انتقال بزرگ از سوی نهنگها. اگر حجم بالا میرفت اما تعداد تراکنشها ثابت میماند، میشد نتیجه گرفت که تنها چند بازیگر بزرگ مبالغ سنگین جابهجا میکنند. اما رشد موازی هر دو شاخص، گسترش مشارکت کاربران را نشان میدهد.
این افزایش همزمان حجم و تعداد تراکنشها بیانگر آن است که فعالیت RLUSD هم از نظر میزان و هم از نظر بسامد در حال گسترش است. معمولاً افزایش پایدار تعداد تراکنشها بدون وجود رفتارهای تکرارشونده یا جریانهای عملیاتی جدید ادامه پیدا نمیکند؛ بنابراین بهنظر میرسد RLUSD وارد چرخههای استفاده منظمتر شده است.
