بازارهای مالی آمریکا در معاملات روز پنجشنبه تلاش کردند پس از سه روز فشار فروش، مسیر خود را تغییر دهند؛ اما نگرانیهای تورمی ناشی از افزایش قیمت انرژی همچنان سایه سنگینی بر تصمیم سرمایهگذاران انداخته است. معاملات آتی شاخص داوجونز و اساندپی ۵۰۰ در ابتدای روز حدود ۰.۱ درصد رشد کردند، در حالی که قراردادهای آتی نزدک ۱۰۰ اندکی کاهش یافتند.
- بازار سهام آمریکا پس از سه روز افت متوالی، در انتظار دادههای تورمی و گزارش مالی شرکتهای بزرگ، نشانههایی از ثبات را نشان داد.
- رشد قیمت نفت تا بالای ۱۰۰ دلار در هر بشکه نگرانیها درباره بازگشت تورم و افزایش دوباره نرخ بهره را افزایش داده است.
- بازده اوراق خزانه ۱۰ ساله آمریکا به بالاترین سطح سه سال اخیر رسید و فشار بیشتری بر داراییهای پرریسک وارد کرد.
- سرمایهگذاران اکنون چشمانتظار گزارش تورم تولیدکننده، عملکرد اوراکل و مسیر بعدی سیاست پولی فدرال رزرو هستند.
عامل اصلی احتیاط بازار، جهش اخیر قیمت نفت است. قیمت نفت خام برنت در روزهای گذشته برای نخستینبار از ماه ژوئیه از مرز ۱۰۰ دلار عبور کرد؛ اتفاقی که باعث شد نگرانیها درباره اثر مستقیم هزینه انرژی بر تورم جهانی افزایش یابد.
افزایش قیمت نفت در شرایطی رخ داده که درگیری میان آمریکا و ایران و اختلال در عبور نفتکشها از تنگه هرمز همچنان ادامه دارد. این موضوع باعث شده سرمایهگذاران احتمال یک شوک انرژی جدید را جدیتر بررسی کنند؛ شوکی که میتواند مسیر سیاست پولی آمریکا را نیز تغییر دهد.
نفت ۱۰۰ دلاری؛ تهدید تازه برای بازار سهام
بازار سهام آمریکا در هفته جاری تحت فشار افزایش بازده اوراق خزانه قرار گرفت. زمانی که قیمت انرژی افزایش پیدا میکند، نگرانی سرمایهگذاران درباره رشد هزینه تولید و افزایش تورم بیشتر میشود؛ موضوعی که میتواند فدرال رزرو را برای مدت طولانیتری در مسیر سیاست پولی سختگیرانه نگه دارد.
بازده اوراق خزانه ۱۰ ساله آمریکا پس از اعلام برنامه وزارت خزانهداری برای خرید تا ۶ میلیارد دلار اوراق بلندمدت، به بالاترین سطح سه سال اخیر رسید. با وجود این اقدام، واکنش بازار محدود بود و سرمایهگذاران همچنان نسبت به آینده تورم و نرخ بهره محتاط باقی ماندند.
افزایش بازده اوراق معمولاً فشار بیشتری بر سهام شرکتهای رشدی، بهویژه شرکتهای فناوری، وارد میکند؛ زیرا ارزشگذاری این شرکتها تا حد زیادی به جریانهای نقدی آینده وابسته است و نرخ بهره بالاتر جذابیت آنها را کاهش میدهد.
به همین دلیل، شاخص نزدک که سهم بالایی از شرکتهای فناوری دارد، در معاملات اخیر عملکرد ضعیفتری نسبت به برخی شاخصهای سنتیتر نشان داده است.
نگاه بازار به دادههای تورمی
سرمایهگذاران در انتظار انتشار آمار تورم تولیدکننده آمریکا هستند؛ دادهای که میتواند تصویر دقیقتری از فشار هزینهها در اقتصاد ارائه دهد.
بر اساس پیشبینی اقتصاددانان، شاخص قیمت تولیدکننده در ماه اوت حدود ۰.۳ درصد افزایش خواهد یافت. همچنین انتظار میرود شاخص قیمت تولیدکننده بدون احتساب غذا و انرژی نیز حدود ۰.۳ درصد رشد ماهانه داشته باشد.
اهمیت این گزارش از آن جهت است که هزینههای تولید معمولاً با فاصله زمانی بر قیمت کالاها و خدمات مصرفکنندگان اثر میگذارد. بنابراین افزایش شدیدتر از انتظار این شاخص میتواند نگرانیها درباره ادامه تورم را افزایش دهد.
بازار همچنین منتظر گزارش تورم مصرفکننده در روز آینده است؛ گزارشی که نقش مهمی در تعیین انتظارات سرمایهگذاران درباره تصمیمهای آینده فدرال رزرو خواهد داشت.
اگر دادههای تورمی کمتر از انتظار باشند، احتمال کاهش نرخ بهره در ماههای آینده تقویت میشود و میتواند به رشد داراییهای پرریسک کمک کند. اما اگر تورم همچنان بالا باقی بماند، بازار ممکن است سناریوی نرخ بهره بالا برای مدت طولانیتر را دوباره قیمتگذاری کند.
طلا در نزدیکی ۴۴۰۰ دلار تثبیت شد
در کنار سهام و نفت، بازار طلا نیز تحت تأثیر همین فضای عدم قطعیت قرار گرفته است. قیمت طلا در معاملات اخیر نزدیک محدوده ۴۴۰۰ دلار در هر اونس تثبیت شد. این فلز گرانبها پس از رشد حدود یک درصدی در جلسه قبل، توانست بخشی از فشار فروش سه روز گذشته را جبران کند.
از یک طرف، افزایش بازده اوراق خزانه برای طلا یک عامل منفی محسوب میشود؛ زیرا طلا برخلاف اوراق درآمد بهرهای ایجاد نمیکند. اما از طرف دیگر، افزایش تنشهای ژئوپلیتیکی و نگرانی درباره تورم باعث شده برخی سرمایهگذاران همچنان طلا را به عنوان ابزار حفظ ارزش داراییها در نظر بگیرند. به همین دلیل، بازار طلا در شرایط فعلی میان دو نیروی متضاد قرار گرفته است؛ فشار ناشی از نرخ بهره بالا و حمایت ناشی از ریسکهای سیاسی و اقتصادی.
گزارش اوراکل؛ آزمون جدید برای تب هوش مصنوعی
یکی دیگر از رویدادهای مهم بازار، انتشار گزارش مالی شرکت اوراکل پس از پایان معاملات است. سرمایهگذاران این گزارش را به عنوان یک آزمون مهم برای سنجش میزان واقعی تقاضا در حوزه هوش مصنوعی دنبال میکنند. در ماههای اخیر، شرکتهای فناوری میلیاردها دلار برای توسعه زیرساختهای هوش مصنوعی، مراکز داده و توان پردازشی سرمایهگذاری کردهاند. اکنون بازار به دنبال پاسخ این سؤال است که آیا این هزینههای سنگین میتواند در آینده به رشد درآمد پایدار تبدیل شود یا خیر.
نتایج اوراکل میتواند تصویری از وضعیت تقاضا برای خدمات ابری و زیرساختهای مرتبط با هوش مصنوعی ارائه دهد؛ حوزهای که به یکی از مهمترین محرکهای ارزشگذاری شرکتهای فناوری تبدیل شده است.
“
«به نظر میرسد بازار جهانی وارد مرحلهای شده که دیگر تنها رشد اقتصادی یا سود شرکتها تعیینکننده نیست، بلکه ترکیب پیچیدهای از سیاست، انرژی و انتظارات تورمی مسیر سرمایهها را مشخص میکند. افزایش نفت به بالای ۱۰۰ دلار یادآوری میکند که حتی در عصر هوش مصنوعی، اقتصاد جهانی همچنان به متغیرهای سنتی مانند انرژی وابسته است. در چنین شرایطی، سرمایهگذاران احتمالاً به جای دنبال کردن صرفاً موجهای کوتاهمدت، باید به دنبال شرکتهایی با قدرت قیمتگذاری، ترازنامه قوی و توان عبور از دورههای تورمی باشند.»
بابک شیری
وعده جدید ترامپ؛ پرداخت ۵۰۰۰ دلاری به آمریکاییها
در بخش سیاسی اقتصاد آمریکا نیز دونالد ترامپ، رئیسجمهور این کشور، وعده جدیدی مطرح کرده است. ترامپ اعلام کرده در صورت حفظ کنترل کنگره توسط جمهوریخواهان، هر شهروند آمریکایی میتواند یک پرداخت ۵۰۰۰ دلاری دریافت کند. با این حال، جزئیات اجرایی این طرح هنوز مشخص نیست و اجرای آن نیازمند تصویب کنگره خواهد بود.
برآوردها نشان میدهد هزینه چنین طرحی میتواند از یک تریلیون دلار فراتر رود؛ رقمی که پرسشهای زیادی درباره نحوه تأمین مالی آن ایجاد کرده است.
معاون رئیسجمهور آمریکا نیز پس از این سخنان اعلام کرد احتمالاً این پرداختها شامل افراد پردرآمد نخواهد شد و منابع آن میتواند از درآمدهای حاصل از تعرفههای تجاری تأمین شود. با این حال، کارشناسان معتقدند اجرای چنین سیاستی در مقیاس بزرگ میتواند پیامدهایی برای کسری بودجه، تورم و بازار اوراق قرضه آمریکا داشته باشد.
اقتصاد آمریکا میان تورم، انرژی و سیاست گرفتار شده است
بازارهای مالی آمریکا در شرایطی قرار گرفتهاند که چند نیروی قدرتمند همزمان مسیر آینده را تعیین میکنند.
از یک طرف، رشد قیمت نفت و تنشهای ژئوپلیتیکی خطر بازگشت فشارهای تورمی را افزایش داده است. از طرف دیگر، سرمایهگذاران همچنان امیدوارند کاهش تورم به فدرال رزرو اجازه دهد سیاست پولی را در آینده آسانتر کند.
در این میان، گزارشهای اقتصادی هفته جاری و عملکرد شرکتهای فناوری نقش مهمی در تعیین جهت بازار خواهند داشت.
بازار دیگر تنها به سود شرکتها نگاه نمیکند؛ بلکه ترکیبی از تورم، سیاست خارجی، نرخ بهره، قیمت انرژی و سیاستهای مالی دولت را در تصمیمهای خود لحاظ میکند.
جمعبندی
بازار سهام آمریکا پس از سه روز افت، تلاش میکند تعادل جدیدی پیدا کند؛ اما نفت ۱۰۰ دلاری بار دیگر نشان داد که انرژی همچنان یکی از مهمترین متغیرهای اقتصاد جهانی است.
تا زمانی که نگرانی درباره تداوم تورم و افزایش نرخ بهره وجود داشته باشد، مسیر صعودی بازار سهام با موانع جدی روبهرو خواهد بود. در مقابل، هر نشانهای از کاهش فشارهای تورمی میتواند دوباره اشتهای ریسک سرمایهگذاران را افزایش دهد.
اکنون نگاه بازار به سه نقطه اصلی دوخته شده است: دادههای تورمی آمریکا، تصمیمهای آینده فدرال رزرو و میزان پایداری رشد سرمایهگذاری در حوزه هوش مصنوعی.
در ترجمه برخی نقاط این گزارش از هوش مصنوعی کمک گرفته شده است.
