ورود / ثبت نام
EURUSD 1.11577 USD ▼ 0.17%
XAUUSD 3,875.09 USD ▼ 3.63%
AAPL 344.63 USD ▼ 1.23%
WTI 104.12 USD ▲ 2.08%
BTCUSD 77,861.17 USD
SP500 7,580.07 ▼ 1.82%
AUDUSD 0.70300 USD ▲ 0.07%
EURJPY 176.259 JPY ▲ 0.03%

ترمینال خبری

آخرین بروزرسانی ۱ دقیقه پیش

ترمینال خبری یوتوتایمز؛ پوشش لحظه‌ای بازارهای مالی، اقتصاد جهانی، تصمیم‌های بانک‌های مرکزی و تحولات ژئوپلیتیک

آخرین بروزرسانی ۱ دقیقه پیش

پشت‌پرده دفاع UBS از طلا؛ ۳ ستون مانع ریزش قیمت به زیر ۴,۰۰۰ دلار

در یک نگاه ایجاد کف قیمتی مستحکم در مرز ۴,۰۰۰ دلار: موسسه مالی UBS اعلام کرد افت قیمت طلا بسیار محدود است؛ چرا که خریداران ساختاری در حال تبدیل سطح ۴,۰۰۰ دلار به یک کف قیمتی قوی هستند. سه ستون اصلی پشتیبان فلز زرد: خریدهای مداوم بانک‌های مرکزی، تقاضای قوی در بازار چین و نگرانی‌های ساختاری از بدهی‌های عمومی دولت‌ها، سه پایه اصلی حمایت از طلا محسوب می‌شوند. اصلاح‌های قیمتی؛ فرصت خریدهای جدید: با وجود خروج کوتاه مدت سرمایه از صندوق‌های ETF، بانک یو‌بی‌اس معتقد است افت‌های فعلی فرصتی برای ورود دوباره و افزایش سهم طلا در سبد دارایی‌هاست. به گزارش اختصاصی آمون شریدان در پایگاه خبری فست‌بول (FastBull)، موسسه سرمایه‌گذاری بزرگ یو‌بی‌اس (UBS) در تازه‌ترین ارزیابی خود اعلام کرد که افت بیشتر قیمت طلا بسیار محدود بوده و مرز ۴,۰۰۰ دلار به عنوان یک حمایت کلیدی عمل خواهد کرد. اگرچه صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله (ETF) در هفته گذشته شاهد خروج خالص سرمایه بودند و سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت پوزیشن‌های خود را کاهش دادند، اما UBS تاکید دارد که پایه‌های بنیادی و ساختاری بازار طلا کماکان دست‌نخورده باقی مانده‌اند. با ما در یوتوتایمز همراه باشید تا بر پایه گزارش اختصاصی وب‌سایت اینوستینگ‌لایو، سه ستون حمایت از طلا و توصیه استراتژیک UBS را بررسی کنیم. تقابل سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت و خریداران ساختاری تفاوت میان خروج سرمایه‌های کوتاه‌مدت از صندوق‌های ETF و تداوم خریدهای رسمی، نبرد اصلی در تعیین مسیر بعدی طلا است. خروج سرمایه‌گذاران معامله‌گر باعث فشار فروش مقطعی شده، اما خریداران بلندمدت و نهادی مانع سقوط عمیق‌تر قیمت شده‌اند. تحلیل‌گران UBS باور دارند خریدارانی که افق سرمایه‌گذاری بلندمدت دارند، افت قیمت‌ها تا محدوده ۴,۰۰۰ دلار را نه به‌عنوان سیگنال خروج، بلکه به‌عنوان فرصتی برای خرید در اصلاح ارزیابی می‌کنند. بنابراین تا زمانی که سطح ۴,۰۰۰ دلار حفظ شود، سناریوی صعودی معتبر باقی می‌ماند. سه ستون اصلی برای بقای طلا در کانال ۴,۰۰۰ دلار بانک یو‌بی‌اس سه عامل کلیدی را به عنوان پایه‌های اصلی حمایت از طلا و محدودکننده ریسک ریزش معرفی کرده است: خریدهای قدرتمند بانک‌های مرکزی: روند افزودن طلا به ذخایر رسمی توسط نهادهای پولی بین‌المللی با قدرت ادامه دارد و سیگنالی مطمئن به بازار صادر می‌کند. تقاضای فیزیکی و باثبات در چین: خریداران چینی کماکان حضور فعال خود را در بازار حفظ کرده‌اند و حجم تقاضای آن‌ها از افت‌های شدید جلوگیری می‌کند. نگرانی از بدهی‌های عمومی و هزینه‌های تامین مالی: رشد بدهی دولت‌های بزرگ و هزینه‌های بالای بازپرداخت آن، جذابیت طلا را به عنوان یک دارایی بدون ریسک اعتباری و پوشش تورمی زنده نگه داشته است. پیش‌بینی مسیر آینده و توصیه‌های استراتژیک پیام اصلی UBS به سرمایه‌گذاران روشن است: ضعف‌های کوتاه‌مدت در جریان خروج سرمایه از ETFها، چشم‌انداز مثبت و ساختاری طلا را تغییری نداده است. این بانک پیشنهاد می‌کند معامله‌گران از اصلاح‌های فعلی قیمت به عنوان فرصتی برای بازسازی و افزایش پوزیشن‌های خرید استفاده کنند. البته UBS خاطرنشان می‌سازد که این تحلیل بر فرض تداوم خریدهای رسمی و تقاضای چین استوار است؛ افت چشمگیر در خریدهای بانک‌های مرکزی یا تداوم خروج سرمایه از ETPها می‌تواند استحکام حمایت ۴,۰۰۰ دلاری را مجدداً وارد آزمون کند.

خواندن کامل خبر
تحلیل طلا کم اثر
تحلیل طلا کم اثر

جهش پیش‌بینی نفت برنت به ۱۱۰ دلار؛ بانک UBS از تداوم شکنندگی عرضه خبر داد

در یک نگاه جهش قیمت‌ها و تعدیل صعودی: بانک UBS پیش‌بینی قیمت نفت خام برنت برای پایان سال ۲۰۲۶ را از ۱۰۰ به ۱۱۰ دلار افزایش داد و اهداف قیمتی سال ۲۰۲۷ را نیز بالا برد. شکنندگی عرضه و بحران تنگه هرمز: تداوم ریسک‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه، حملات به کشتی‌ها و کاهش محموله‌های خلیج فارس، ثبات عرضه را به شدت تهدید می‌کند. هزینه‌های نجومی حمل‌ونقل: افزایش نرخ تانکرهای بزرگ (VLCC) به ۳۰ تا ۴۰ دلار در هر بشکه و عبور قیمت برنت از ۱۱۵ دلار، فشار هزینه‌ای مضاعفی بر بازار وارد کرده است. بانک UBS به دلیل ادامه ریسک‌های عرضه در خاورمیانه، انتظارات خود از قیمت نفت را دوباره افزایش داده است. این بانک پیش‌بینی‌های خود از قیمت نفت برنت را نه تنها برای پایان سال ۲۰۲۶، بلکه برای سه فصل اول سال ۲۰۲۷ نیز افزایش داده است. در این راستا، بانک پیش‌بینی خود از قیمت نفت خام برنت تا پایان سال ۲۰۲۶ را از ۱۰۰ دلار به ۱۱۰ دلار در هر بشکه افزایش داد. بانک UBS اعلام کرد، اگرچه قیمت نفت ممکن است در ماه‌های آینده بالا بماند، اما عرضه نفت خاورمیانه همچنان در برابر تحولات ژئوپلیتیکی آسیب‌پذیر خواهد بود. اصلاح پیش‌بینی‌های قیمت نفت برای سال ۲۰۲۷ بانک UBS پیش‌بینی‌های قیمت نفت خود را نه تنها برای پایان سال ۲۰۲۶، بلکه برای سال ۲۰۲۷ نیز افزایش داده است. این بانک پیش‌بینی خود برای قیمت نفت خام برنت در مارس ۲۰۲۷ را از ۹۰ دلار به ۹۵ دلار افزایش داد. همچنین، پیش‌بینی ژوئن ۲۰۲۷ از ۸۵ دلار به ۹۰ دلار و تخمین سپتامبر ۲۰۲۷ از ۸۰ دلار به ۸۵ دلار افزایش یافت. بنابراین، UBS همچنان انتظار دارد که قیمت نفت برنت در طول سال ۲۰۲۷ به تدریج کاهش یابد و مسیر قیمتی بالاتری نسبت به تخمین‌های قبلی خود پیش‌بینی می‌کند. این بانک اعلام کرد که محموله‌های نفت در خاورمیانه پس از اختلالات عمده‌ای که در اوایل سال تجربه شد، به طور قابل توجهی بهبود یافته است. در مقابل، افزوده که محموله‌های نفت و میعانات گازی کشورهای خلیج فارس همچنان پایین‌تر از سطح قبل از درگیری است. این بانک اعلام کرد که خطر اختلالات مجدد در تولید و صادرات در منطقه همچنان فشار رو به بالایی بر قیمت نفت وارد می‌کند. تأثیر حملات تنگه هرمز و جهش هزینه‌های حمل‌ونقل ارزیابی بانک UBS همچنین خطرات مربوط به حمل و نقل دریایی در داخل و اطراف تنگه هرمز را آشکار کرده است. گزارش‌های مربوط به حملات به کشتی‌های منطقه در ماه اکتبر به بالاترین حد خود رسید و باعث افزایش هزینه‌های بیمه و حمل و نقل دریایی شد. طبق اعلام این بانک، هزینه‌های بالای حمل و نقل همچنان یکی از عوامل کلیدی حمایت از قیمت نفت برنت است. بطوریکه، هزینه‌های تانکر به ۳۰ تا ۴۰ دلار در هر بشکه افزایش یافته است. بانک UBS همچنین به افزایش هزینه‌های حمل و نقل برای تانکرهای نفت بسیار بزرگ که محموله را از خاورمیانه به چین حمل می‌کنند، اشاره کرد. هزینه حمل کالا در نفتکش‌هایی که VLCC نامیده می‌شوند، از تقریباً ۱ تا ۳ دلار برای هر بشکه در ۱۰ سال گذشته به محدوده ۳۰ تا ۴۰ دلار در شرایط کنونی افزایش یافته است. این بانک اعلام کرد که طولانی‌تر شدن زمان حمل و نقل و کمبود عرضه نفتکش از عوامل مؤثر در این افزایش بوده است. در واقع، افزایش شدید هزینه‌های حمل و نقل نه تنها شرکت‌های لجستیکی را تحت تأثیر قرار می‌دهد، بلکه مستقیماً بر قیمت نفت نیز تأثیر می‌گذارد. طبق گزارش UBS، افزایش هزینه‌های حمل نفت از مناطق تولید به مراکز مصرف، فشار هزینه‌ای را بر نفت خام برنت افزایش می‌دهد. به باور کارشناسان، اگر خطرات امنیتی در اطراف تنگه هرمز ادامه یابد، این تأثیر می‌تواند ادامه یابد. عبور قیمت نفت از مرز ۱۱۵ دلار قیمت نفت روز چهارشنبه پس از حمله به پالایشگاهی در عربستان سعودی بیش از ۱ درصد افزایش یافت و قیمت نفت خام برنت به بالای ۱۱۵ دلار در هر بشکه رسید. تحولات ژئوپلیتیکی و نگرانی‌ها در مورد امنیت عرضه، ریسک افزایش قیمت نفت را بالا نگه داشته است. بانک UBS تأکید کرد که عدم قطعیت در پیش‌بینی‌های قیمت نفت همچنان بالاست. این بانک اعلام کرد که روند غیرقابل پیش‌بینی درگیری‌ها در خاورمیانه، سرعت بهبود تولید نفت در کشورهای حوزه خلیج فارس و تحولات تقاضای جهانی نفت، عوامل تعیین‌کننده در پیش‌بینی‌های آن خواهند بود. بنابراین، اعلام شد که اهداف قیمتی جدید اعلام شده برای نفت خام برنت همچنان نسبت به تحولات ژئوپلیتیکی و سمت عرضه حساس خواهند بود. سناریوی خروج تدریجی و چشم‌انداز آینده نفت برنت پیش‌بینی‌های جدید بانک UBS نشان می‌دهد که قیمت نفت برنت می‌تواند در پایان سال ۲۰۲۶ در سطح ۱۱۰ دلار باقی بماند و پس از آن، قیمت‌ها می‌توانند به تدریج در طول سال ۲۰۲۷ کاهش یابند. با این حال، حتی در این سناریوی نزولی، بانک سطح قیمت بالاتری را نسبت به انتظارات قبلی خود پیش‌بینی می‌کند. این امر نشان می‌دهد که عرضه نفت از خاورمیانه، امنیت تنگه هرمز و هزینه‌های بالای حمل و نقل به عنوان عوامل خطری در نظر گرفته می‌شوند که می‌توانند تأثیر بلندمدت‌تری نسبت به کوتاه‌مدت بر بازار نفت داشته باشند.

خواندن کامل خبر
تحلیل کامودیتی‌ها کم اثر
تحلیل کامودیتی‌ها کم اثر

شاخص مدیران خرید انگلیس – اکتبر

شاخص مدیران خرید بخش تولیدی انگلیس - اکتبر - Flash Manufacturing PMI واقعی ................. 52.8 پیش‌بینی ............. 51.8 قبلی .................... 51.9 (این داده از 52 تجدید شده است) شاخص مدیران خرید بخش خدماتی انگلیس - اکتبر - Flash Services PMI واقعی ................. 53.1 پیش‌بینی ............ 51.8 قبلی .................... 52.1 (این داده از 51.7 تجدید شده است) شاخص مدیران خرید بخش ترکیبی انگلیس - اکتبر - Composite PMI واقعی ................. 53.1 پیش‌بینی ............ 51.8 قبلی .................... 52

خواندن کامل خبر
داده های اقتصادی اثر متوسط
داده های اقتصادی اثر متوسط

شاخص مدیران خرید ناحیه یورو – اکتبر

شاخص مدیران خرید تولیدی ناحیه یورو - اکتبر - Flash Manufacturing PMI واقعی  ................     52.4 پیش‌بینی  .............     52.7 قبلی  ..................... 52.9 (این داده از 52.7 تجدید شده است) شاخص مدیران خرید بخش خدماتی ناحیه یورو - اکتبر - Flash Services PMI واقعی  ................    51.7 پیش‌بینی  ............   52.6 قبلی  ..................   53 (این داده از 51.7 تجدید شده است) شاخص مدیران خرید بخش ترکیبی ناحیه یورو - اکتبر - Composite PMI Flash واقعی  ................    51.9 پیش‌بینی  ............   52.7 قبلی  ..................    53.1

خواندن کامل خبر
داده های اقتصادی کم اثر
داده های اقتصادی کم اثر

شاخص مدیران خرید آلمان – اکتبر

شاخص مدیران خرید بخش تولیدی آلمان - اکتبر - German Flash Manufacturing PMI واقعی  ..................   54.2 پیش‌بینی  ..............   53.5 قبلی  .....................  53.9 (این داده از 53.8 تجدید شده است) شاخص مدیران خرید بخش خدماتی آلمان - اکتبر - German Flash Services PMI واقعی  ..................   51.7 پیش‌بینی  ..............   52.5 قبلی  .....................   52.9 شاخص مدیران خرید ترکیبی - اکتبر - Composite PMI Flash واقعی  ..................    52.8 پیش‌بینی  ..............    53.3 قبلی  .....................   53.8

خواندن کامل خبر
داده های اقتصادی اثر متوسط
داده های اقتصادی اثر متوسط

شاخص مدیران خرید فرانسه (اکتبر)

شاخص مدیران خرید تولیدی فرانسه (اکتبر) - French Flash Manufacturing PMI واقعی  ................     49.3 پیش‌بینی  .............     50.5 قبلی  ..................... 50.6 (این داده از 50.3 تجدید شده است) مدیران خرید خدماتی فرانسه (اکتبر) - French Flash Services PMI واقعی  ................    48.4 پیش‌بینی  ............   50.7 قبلی  ..................   51.2 (این داده از 51.4 تجدید شده است) مدیران خرید ترکیبی (اکتبر) - Composite PMI Flash واقعی  ................    48.4 پیش‌بینی  ............   50.5 قبلی  ..................    51.1

خواندن کامل خبر
داده های اقتصادی اثر متوسط
داده های اقتصادی اثر متوسط

ورود غیرمنتظره استرالیا به رکود؛ چرا شاخص PMI بخش خصوصی سقوط کرد؟

در یک نگاه انقباض غیرمنتظره بخش خصوصی استرالیا: شاخص ترکیبی مدیران خرید (Flash PMI) استرالیا در ماه اکتبر به ۴۷.۷ سقوط کرد که نشان‌دهنده اولین رکود فعالیت‌های اقتصادی طی ۵ ماه اخیر است. اوج‌گیری هزینه‌ها در سایه نفت ۱۱۰ دلاری: تورم هزینه‌های ورودی شرکت‌ها به بالاترین حد از ماه مه رسید؛ افزایش هزینه‌های انرژی، حمل‌ونقل و دستمزدها، فشار تورمی بر تولیدکنندگان را دوچندان کرده است. دو راهی سخت بانک مرکزی استرالیا (RBA): هم‌زمانی رکود اقتصادی و رشد تورم، سیاست‌گذاران را در میان گزینه کاهش نرخ بهره برای حمایت از رشد یا افزایش آن برای مهار تورم قفل کرده است. آمارهای جدید موسسه اس‌اندپی گلوبال (S&P Global) نشان می‌دهد که اقتصاد استرالیا در ابتدای فصل چهارم سال با چالش پیچیده‌ای مواجه شده است. بخش خصوصی این کشور تحت فشار هزینه‌های بالای وام‌گیری و تورم جامانده، برای اولین بار طی ۵ ماه گذشته وارد محدوده انقباض و رکود شد. نکته نگران‌کننده اینجاست که هم‌زمان با افت فعالیت‌های تجاری، فشار هزینه‌های ورودی و تورم قیمت فروش شدت یافته است. با ما در یوتوتایمز همراه باشید تا در این گزارش اختصاصی بر پایه داده‌های وب‌سایت اینوستینگ‌لایو، زوایای این آمار و پیچیدگی تصمیم‌گیری برای بانک مرکزی استرالیا را بررسی کنیم. سقوط شاخص PMI؛ بخش خدمات هم به رکود پیوست بر اساس گزارش مقدماتی ماه اکتبر، شاخص ترکیبی مدیران خرید استرالیا از ۵۱.۳ در ماه سپتامبر به ۴۷.۷ افت کرد. از آنجایی که عدد ۵۰ مرز میان رشد و انقباض است، این رقم ضعیف‌ترین عملکرد اقتصاد استرالیا از ماه مارس محسوب می‌شود. عامل اصلی این ریزش، افت شدید در بخش خدمات بود؛ جایی که شاخص فعالیت‌های تجاری از ۵۱.۹ به ۴۷.۸ سقوط کرد تا اولین رکود خود را از ماه مه تجربه کند. در بخش تولید و صنعت نیز شاخص خروجی روی عدد ۴۶.۵ باقی ماند تا نشان دهد کارخانه‌های استرالیایی همچنان با کاهش سفارشات جدید دست‌وپنجه نرم می‌کنند. تغذیه تورم از انرژی و حمل‌ونقل؛ بازگشت فشار هزینه‌ها در حالی که تقاضای داخلی به دلیل نرخ‌های بهره بالا تضعیف شده، بخش تورمی گزارش پیام‌های نگران‌کننده‌ای دارد. میانگین هزینه‌های ورودی شرکت‌ها با سریع‌ترین نرخ از ماه مه تا کنون رشد کرده است. فعالان اقتصادی علت اصلی این جهش قیمتی را موارد زیر عنوان کرده‌اند: جهش قیمت انرژی: تداوم قیمت نفت در بالای ۱۱۰ دلار به ازای هر بشکه، هزینه‌های سوخت و تولید را بالا برده است. افزایش کرایه حمل‌ونقل و مواد اولیه: اختلالات در سلاسل تامین بین‌المللی موجب طولانی‌تر شدن زمان تحویل کالاها و رشد هزینه‌های ترابری شده است. رشد دستمزدها: فشار هزینه‌های معیشتی موجب افزایش سطح دستمزدهای درخواستی نیروهای کار شده است. به گفته جینگ‌یینگ پان، مدیر بخش اقتصاد اس‌اندپی گلوبال، شرکت‌ها برای حفظ حاشیه سود خود مجبور شده‌اند این هزینه‌ها را به مشتریان نهایی منتقل کنند که این امر به معنای تداوم تورم در ماه‌های آینده است. کابوس استگ‌فلیشن و سردرگمی بانک مرکزی استرالیا (RBA) ترکیب کاهش فعالیت‌های اقتصادی و افزایش تورم، کلاسیک‌ترین تعریف از شرایط رکود تورمی (Stagflation) است؛ وضعیتی که کار را برای بانک مرکزی استرالیا بسیار دشوار می‌کند. از یک سو، افت تولید و افت اعتماد کسب‌وکارها نیاز به کاهش نرخ بهره را فریاد می‌زند، اما از سوی دیگر، سیگنال‌های اخیر مقامات بانک مرکزی مبنی بر احتمال افزایش نرخ بهره در نشست نوامبر برای مهار تورم، معامله‌گران دلار استرالیا (AUD) و اوراق قرضه را سردرگم کرده است. افت اعتماد کسب‌وکارها به پایین‌ترین سطح از ماه ژوئن، احتمال کاهش سرمایه‌گذاری و تعدیل نیرو در ماه‌های پایانی سال را پررنگ‌تر کرده و سهام شرکت‌های داخلی استرالیا را زیر فشار قرار داده است.

خواندن کامل خبر
اخبار فارکس اثر متوسط
اخبار فارکس اثر متوسط

آزمون سخت غول‌های هوش مصنوعی با گزارش متا؛ چرا الگوی سوددهی تغییر کرد؟

در یک نگاه آغاز فصل گزارش‌های مالی با الگوی مِتا (Meta): با انتشار آمارهای مالی متا پس از بسته‌شدن بازار آمریکا، فصل گزارش‌دهی غول‌های فناوری (Mega-Cap) رسماً کلید می‌خورد؛ فصل جدیدی که تحت نرخ‌های بهره بالا و هزینه‌های سنگین سرمایه‌ای برگزار می‌شود. سه آزمون سرنوشت‌ساز بانک UBS برای هوش مصنوعی: بانک سوئیسی UBS تاکید دارد که معامله‌گران سه معیار «سلامت کسب‌وکار اصلی»، «تجاری‌سازی واقع‌بینانه هوش مصنوعی» و «بازگشت ملموس سرمایه‌گذاری‌های زیرساختی (Capex)» را ملاک ارزیابی قرار خواهند داد. سخت‌گیرتر شدن بازار و افزایش نوسانات تک‌سهم‌ها: با توجه به بالارفتن انتظارات، صرفاً شکستن برآوردهای درآمدی کافی نیست و شفافیت درباره هزینه‌کردهای آینده برای سال ۲۰۲۷ تعیین‌کننده برندگان و بازندگان خواهد بود. فصل گزارش‌های مالی سه ماهه سوم غول‌های فناوری هلدینگ‌های بزرگ آمریکا امروز چهارشنبه با انتشار آمارهای مالی شرکت متا (Meta) آغاز می‌شود. این در حالی است که بانک مطرح UBS در تازه‌ترین ارزیابی خود اعلام کرده که رویه بازار نسبت به سهام هوش مصنوعی تغییر کرده است؛ معامله‌گران دیگر به داستان‌های جذاب پذیرش تکنولوژی قانع نیستند و غول‌های فناوری باید ثابت کنند سرمایه‌گذاری‌های سنگین‌شان در حال تبدیل شدن به سود و درآمد واقعی است. با ما در یوتوتایمز همراه باشید تا در این گزارش تحلیلی بر پایه آخرین مقاله وب‌سایت اینوستینگ‌لایو (InvestingLive)، آزمون‌های سه‌گانه بانک UBS برای آینده سهام هوش مصنوعی را بررسی کنیم. سه آزمون سرنوشت‌ساز UBS برای غول‌های هوش مصنوعی به گفته تحلیلگران یو‌بی‌اس (UBS)، با توجه به بالا ماندن نرخ بهره و افزایش هزینه‌های تامین مالی، تحمل بازار برای هزینه‌کردهای بی‌قید و شرط و بدون بازده در حوزه هوش مصنوعی به‌شدت کاهش یافته است. این بانک ۳ فاکتور کلیدی را برای این فصل مشخص کرده است: سلامت کسب‌وکارهای اصلی (Core Business): غول‌های فناوری با درآمدهای قوی در بخش‌های تبلیغات، نرم‌افزار و تجارت دیجیتال وارد این فصل می‌شوند. سوال اصلی این است که آیا این کسب‌وکارهای سنتی می‌توانند همچنان جور هزینه‌کردهای سنگین هوش مصنوعی را بکشند یا خیر؟ تجاری‌سازی و درآمدزایی مستقیم (Monetisation): افزایش استفاده از ابزارهای هوش مصنوعی خبر خوبی است، اما سرمایه‌گذاران به‌دنبال شواهدی هستند که نشان دهد این استفاده به سود عملیاتی از طریق حق اشتراک، تبلیغات یا خدمات ابری تبدیل می‌شود. بازگشت سرمایه در بخش زیرساخت‌ها (Capex Returns): میزان استفاده از ظرفیت‌ها، قدرت قیمت‌گذاری و چشم‌انداز هزینه‌های سرمایه‌ای (Capex) برای سال‌های ۲۰۲۷ به بعد، مهم‌ترین بخش سخنرانی مدیران ارشد در کنفرانس‌های خبری خواهد بود. متا در خط مقدم؛ وقتی تبلیغات هزینه زیرساخت را می‌دهد گزارش متا (Meta) پس از بسته‌شدن بازار و کنفرانس تلفنی آن، زاویه دید اولیه معامله‌گران را شکل خواهد داد. متا به عنوان شرکت متکی به درآمد تبلیغاتی که سرمایه‌گذاری چند ده میلیارد دلاری روی زیرساخت‌های هوش مصنوعی را پیش می‌برد، نمونه کاملی از چالش‌های فعلی بازار است. ارزیابی بانک UBS نشان می‌دهد که از نظر بنیادی، سه ماهه سوم قوی خواهد بود؛ اما بالا بودن بیش از حد انتظارات وال‌استریت می‌تواند موجی از نوسانات شدید را در تک‌سهم‌ها ایجاد کند. هرگونه نشانه‌ای از پیشی گرفتن هزینه‌ها بر درآمد، حتی در صورت برآورده شدن پیش‌بینی‌های اولیه، می‌تواند بر سهام شرکت‌های بزرگ فشار وارد کند؛ در حالی که شفافیت در هزینه‌کردها، سوخت بالارفتن سهام تولیدکنندگان تراشه و سخت‌افزار را تامین خواهد کرد. توصیه به سرمایه‌گذاران در برابر نوسانات پیش‌رو بانک UBS همچنان نسبت به فرصت‌های ساختاری هوش مصنوعی در بلندمدت خوش‌بین است و شرکت‌های توسعه‌دهنده ابری (Hyperscalers) و سازندگان باکیفیت نیمه‌هادی‌ها را گزینه‌های مناسبی می‌داند. با این حال، به سرمایه‌گذارانی که سبد سهام آن‌ها تمرکز بالایی روی بخش فناوری دارد پیشنهاد می‌کند از فازهای رشد و صعود بازار برای متعادل‌سازی سبد خود در بخش‌ها و مناطق جغرافیایی مختلف استفاده کنند.

خواندن کامل خبر
تحلیل سهام و تحلیل شاخص‌ها کم اثر
تحلیل سهام و تحلیل شاخص‌ها کم اثر

✅ تقویم مهم بازارهای سهام آمریکا و جهان: ۲۷ مهر تا ۱ آبان ۱۴۰۵

بازارهای جهانی در هفته منتهی به ۲۳ اکتبر، میان دو نیروی متضاد قرار می‌گیرند: از یک سو، گزارش عملکرد شرکت‌های بزرگ می‌تواند تصویری روشن‌تر از وضعیت سودآوری، تقاضای مصرف‌کنندگان و بازده سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی ارائه دهد؛ از سوی دیگر، بازگشت فشارهای تورمی، افزایش قیمت نفت و تردید درباره مسیر نرخ بهره، همچنان ظرفیت ایجاد نوسان در بازار سهام، اوراق قرضه و ارز را دارد. در آمریکا، انتشار گزارش‌های شرکت‌هایی مانند متا، تسلا، نتفلیکس و شرکت‌های نیمه‌رسانا در کنار شاخص‌های فعالیت اقتصادی، محور اصلی توجه سرمایه‌گذاران خواهد بود. در اروپا، آمار تورم و فعالیت اقتصادی می‌تواند انتظارات مربوط به سیاست پولی را تغییر دهد و در آسیا، رشد اقتصادی چین، تورم ژاپن و تصمیم‌های بانک‌های مرکزی منطقه اهمیت ویژه‌ای خواهند داشت. در یک نگاه آمریکا: گزارش‌های متا و تسلا در کنار آمار تورم و فعالیت اقتصادی، جهت کوتاه‌مدت بازار سهام را تحت تأثیر قرار می‌دهند. اروپا: شاخص‌های اولیه فعالیت اقتصادی و داده‌های تورمی بریتانیا، انتظارات درباره سیاست پولی را به چالش می‌کشند. آسیا: رشد اقتصادی چین و تورم ژاپن، دو عامل مهم برای ارزیابی تقاضای جهانی و مسیر نرخ بهره در منطقه خواهند بود. بازارهای جهانی: قیمت نفت، بازده اوراق قرضه و پایداری سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی، سه متغیر کلیدی برای سنجش ریسک بازار هستند. اهمیت این هفته فقط به نتیجه گزارش‌های مالی محدود نیست. سرمایه‌گذاران باید ارزیابی کنند که آیا رشد سود شرکت‌ها با افزایش هزینه تأمین مالی و مخارج سنگین سرمایه‌گذاری در فناوری‌های نوین سازگار است یا خیر. هم‌زمان، افزایش قیمت نفت می‌تواند هزینه تولید و حمل‌ونقل را بالا ببرد و فضای لازم برای کاهش نرخ بهره را محدود کند. بنابراین، بازار با پرسشی اساسی مواجه است: آیا قدرت سودآوری شرکت‌ها برای جبران ریسک تورم و نرخ بهره کافی خواهد بود؟ فهرست مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی و سهامی هفته دوشنبه ۱۹ اکتبر ۲۰۲۶ | گزارش‌های مهم سهام دوشنبه ۱۹ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی سه‌شنبه ۲۰ اکتبر ۲۰۲۶ | گزارش‌های مهم سهام سه‌شنبه ۲۰ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی چهارشنبه ۲۱ اکتبر ۲۰۲۶ | گزارش‌های مهم سهام چهارشنبه ۲۱ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی پنجشنبه ۲۲ اکتبر ۲۰۲۶ | گزارش‌های مهم سهام پنجشنبه ۲۲ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی جمعه ۲۳ اکتبر ۲۰۲۶ | گزارش‌های مهم سهام جمعه ۲۳ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی آمریکا؛ آزمون هم‌زمان سود شرکت‌ها، تورم و سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی اروپا؛ تورم، فعالیت اقتصادی و فشار بازار اوراق قرضه آسیا؛ چین، ژاپن و دوراهی رشد اقتصادی و تورم نفت و اوراق قرضه؛ دو متغیر تعیین‌کننده برای همه بازارها تقویم گزارش‌های مالی؛ کدام شرکت‌ها اهمیت بیشتری دارند؟ جمع‌بندی   مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی و مالی هفته دوشنبه ۱۹ اکتبر ۲۰۲۶ | گزارش‌های مهم سهام شرکت نماد آخرین قیمت ارزش بازار پیش‌بینی درآمد پیش‌بینی EPS BHP Group BHP ۸۳٫۲۹ دلار ۲۱۱٫۹۵ میلیارد دلار — — Fifth Third Bancorp FITB ۵۰٫۳۷ دلار ۴۵٫۶۸ میلیارد دلار ۳٫۳۴ میلیارد دلار ۰٫۸۳ دلار Steel Dynamics STLD ۲۴۰٫۵۴ دلار ۳۴٫۴۸ میلیارد دلار ۶٫۴۳ میلیارد دلار ۵٫۴۸ دلار WR Berkley WRB ۷۵٫۴۲ دلار ۲۹٫۳۱ میلیارد دلار ۳٫۸۲ میلیارد دلار ۱٫۱۵ دلار Crown Holdings CCK ۱۱۴٫۱۵ دلار ۱۲٫۲۷ میلیارد دلار ۳٫۴۵ میلیارد دلار ۲٫۲۶ دلار Wintrust Financial WTFC ۱۴۴٫۰۸ دلار ۹٫۷۲ میلیارد دلار ۷۵۴٫۹۹ میلیون دلار ۳٫۳۱ دلار Zions Bancorporation ZION ۶۳٫۳۷ دلار ۹٫۲۵ میلیارد دلار ۸۸۹٫۹۸ میلیون دلار ۱٫۶۶ دلار Western Alliance WAL ۷۴٫۵۱ دلار ۸٫۰۲ میلیارد دلار ۹۸۸٫۲۳ میلیون دلار ۲٫۴۳ دلار Cleveland-Cliffs CLF ۱۲٫۱۲ دلار ۶٫۹۱ میلیارد دلار ۵٫۷۱ میلیارد دلار ۰٫۲۲ دلار Iridium Communications IRDM ۴۳٫۷۶ دلار ۴٫۶۴ میلیارد دلار ۲۳۶٫۳۰ میلیون دلار ۰٫۳۴ دلار دوشنبه ۱۹ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی زمان ارز شاخص / رویداد قبلی پیش‌بینی ۰۱:۱۵ NZD تراز تجاری ماهانه (سپتامبر) ۱٬۳۴۹- میلیون ۷۷۵- میلیون ۰۱:۱۵ NZD تراز تجاری سالانه (سپتامبر) ۵٬۴۴۰- میلیون — ۰۲:۳۵ AUD سخنرانی کنت، عضو بانک مرکزی استرالیا — ۰۵:۳۰ CNY سرمایه‌گذاری در دارایی‌های ثابت سالانه (سپتامبر) ۷٫۲٪- ۷٫۳٪- ۰۵:۳۰ CNY تولید ناخالص داخلی سالانه (سه‌ماهه سوم) ۴٫۳٪ ۴٫۴٪ ۰۵:۳۰ CNY تولید ناخالص داخلی فصلی (سه‌ماهه سوم) ۰٫۹٪ ۱٫۱٪ ۰۵:۳۰ CNY رشد اقتصادی از ابتدای سال تا سه‌ماهه سوم ۴٫۷٪ — ۰۵:۳۰ CNY تولیدات صنعتی سالانه (سپتامبر) ۵٫۲٪ ۵٫۴٪ ۰۵:۳۰ CNY تولیدات صنعتی از ابتدای سال (سپتامبر) ۵٫۳٪ — ۰۵:۳۰ CNY نرخ بیکاری (سپتامبر) ۵٫۳٪ ۵٫۳٪ ۰۵:۳۰ CNY کنفرانس اداره ملی آمار چین — ۰۹:۳۰ EUR سخنرانی الدرسون، عضو بانک مرکزی اروپا — ۱۶:۰۰ CAD تورم کل سالانه (سپتامبر) ۲٫۶٪ ۲٫۶٪ ۱۶:۰۰ CAD تورم هسته ماهانه (سپتامبر) ۰٫۱٪ — ۱۶:۰۰ CAD تورم هسته سالانه (سپتامبر) ۲٫۴٪ — ۱۶:۰۰ CAD شاخص قیمت مصرف‌کننده ماهانه (سپتامبر) ۰٫۱٪- ۰٫۲٪ ۱۶:۰۰ CAD شاخص قیمت مصرف‌کننده سالانه (سپتامبر) ۳٫۰٪ — ۱۹:۰۰ CAD ارزیابی چشم‌انداز کسب‌وکار بانک مرکزی کانادا — سه‌شنبه ۲۰ اکتبر ۲۰۲۶ | گزارش‌های مهم سهام شرکت نماد آخرین قیمت ارزش بازار پیش‌بینی درآمد پیش‌بینی EPS SpaceX SPCX ۱۴۶٫۰۳ دلار ۱٫۹۸ تریلیون دلار — — GE Aerospace GE ۳۱۳٫۸۳ دلار ۳۲۵٫۶۲ میلیارد دلار ۱۲٫۸۵ میلیارد دلار ۲٫۰۰ دلار Netflix NFLX ۷۰٫۵۳ دلار ۲۹۳٫۶۸ میلیارد دلار ۱۲٫۸۷ میلیارد دلار ۰٫۸۲ دلار RTX Corporation RTX ۱۹۳٫۹۲ دلار ۲۶۱٫۳۶ میلیارد دلار ۲۴٫۰۹ میلیارد دلار ۱٫۷۸ دلار Intuitive Surgical ISRG ۴۲۶٫۷۰ دلار ۱۵۰٫۷۴ میلیارد دلار ۲٫۹۱ میلیارد دلار ۲٫۶۵ دلار Chubb CB ۳۵۹٫۷۹ دلار ۱۳۸٫۸۱ میلیارد دلار ۱۵٫۶۹ میلیارد دلار ۶٫۷۹ دلار Capital One Financial COF ۲۰۱٫۷۴ دلار ۱۲۳٫۷۶ میلیارد دلار ۱۶٫۲۵ میلیارد دلار ۵٫۵۰ دلار 3M MMM ۱۶۴٫۷۵ دلار ۸۴٫۹۷ میلیارد دلار ۶٫۶۱ میلیارد دلار ۲٫۳۹ دلار Northrop Grumman NOC ۵۱۹٫۸۶ دلار ۷۳٫۸۵ میلیارد دلار ۱۱٫۱۴ میلیارد دلار ۷٫۱۸ دلار General Motors GM ۸۳٫۹۶ دلار ۷۳٫۶۷ میلیارد دلار ۴۸٫۷۷ میلیارد دلار ۳٫۶۹ دلار United Airlines UAL ۹۶٫۱۰ دلار ۳۱٫۱۹ میلیارد دلار ۱۷٫۸۹ میلیارد دلار ۲٫۵۸ دلار Halliburton HAL ۳۳٫۵۰ دلار ۲۷٫۹۱ میلیارد دلار ۵٫۵۸ میلیارد دلار ۰٫۵۸ دلار سه‌شنبه ۲۰ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی زمان ارز شاخص / رویداد قبلی پیش‌بینی ۰۴:۳۰ CNY نرخ بهره وام چین (اکتبر) ۳٫۵۰٪ ۳٫۵۰٪ ۰۴:۴۵ CNY نرخ بهره وام چین ۳٫۰۰٪ ۳٫۰۰٪ ۰۹:۳۰ GBP میانگین درآمد با احتساب مزایا (اوت) ۳٫۹٪ ۳٫۸٪ ۰۹:۳۰ GBP تغییرات مدعیان بیکاری (سپتامبر) ۲۷٫۸ هزار ۱۹٫۴ هزار ۰۹:۳۰ GBP تغییرات اشتغال سه‌ماهه (اوت) ۶۷ هزار — ۰۹:۳۰ GBP نرخ بیکاری (اوت) ۴٫۹٪ ۴٫۹٪ ۰۹:۳۰ EUR شاخص قیمت تولیدکننده آلمان ماهانه (سپتامبر) ۱٫۱٪ ۱٫۵٪ ۱۲:۳۰ EUR شاخص وضعیت فعلی اقتصاد آلمان ZEW ۴۷٫۱- — ۱۲:۳۰ EUR انتظارات اقتصادی آلمان ZEW (اکتبر) ۳۴٫۷ ۳۰٫۲ ۱۲:۳۰ EUR شاخص انتظارات اقتصادی منطقه یورو ۲۵٫۸ ۲۳٫۶ ۱۵:۴۵ USD تغییر هفتگی اشتغال ADP ۲۴٫۸ هزار — ۱۶:۰۰ USD مجوزهای ساخت‌وساز (سپتامبر) ۱٫۴۰۳ میلیون ۱٫۳۹۰ میلیون ۱۶:۰۰ USD آغاز ساخت‌وساز مسکن (سپتامبر) ۱٫۲۷۵ میلیون ۱٫۳۰۰ میلیون ۱۶:۰۰ USD تغییر ماهانه آغاز ساخت‌وساز مسکن ۲٫۶٪- — ۱۷:۳۰ USD مدل GDPNow فدرال رزرو آتلانتا (سه‌ماهه سوم) — ۱۷:۳۰ USD شاخص فروش خانه‌های در انتظار معامله (سپتامبر) ۰٫۳٪ ۰٫۴٪- چهارشنبه ۲۱ اکتبر ۲۰۲۶ | گزارش‌های مهم سهام شرکت نماد آخرین قیمت ارزش بازار پیش‌بینی درآمد پیش‌بینی EPS Meta Platforms META ۷۰۹٫۳۳ دلار ۱٫۸۱ تریلیون دلار ۶۳٫۳۴ میلیارد دلار ۶٫۵۸ دلار Tesla TSLA ۳۵۴٫۷۲ دلار ۱٫۴ تریلیون دلار ۲۷٫۹۲ میلیارد دلار ۰٫۴۵ دلار Lam Research LRCX ۲۶۳٫۹۴ دلار ۳۳۰٫۳ میلیارد دلار ۸٫۱۳ میلیارد دلار ۲٫۱۸ دلار Philip Morris PM ۲۰۵٫۲۰ دلار ۳۱۹٫۸۳ میلیارد دلار ۱۱٫۳۲ میلیارد دلار ۲٫۳۰ دلار SAP ADR SAP ۲۲۴٫۲۹ دلار ۲۵۸٫۴۳ میلیارد دلار ۱۱٫۴۴ میلیارد دلار ۲٫۰۶ دلار Thermo Fisher Scientific TMO ۶۹۰ دلار ۲۵۵٫۱۳ میلیارد دلار ۱۱٫۹۵ میلیارد دلار ۶٫۴۰ دلار Texas Instruments TXN ۲۷۶٫۴۸ دلار ۲۵۲٫۴۹ میلیارد دلار ۵٫۹۲ میلیارد دلار ۲٫۴۲ دلار IBM IBM ۲۳۲٫۱۴ دلار ۲۱۸٫۷۱ میلیارد دلار ۱۶٫۸۲ میلیارد دلار ۲٫۸۶ دلار Abbott Laboratories ABT ۱۰۴٫۸۹ دلار ۱۸۱٫۵ میلیارد دلار ۱۲٫۹۹ میلیارد دلار ۱٫۴۲ دلار NextEra Energy NEE ۷۹٫۸۰ دلار ۱۶۶٫۴۶ میلیارد دلار ۸٫۸۷ میلیارد دلار ۱٫۱۸ دلار AT&T T ۲۳٫۴۴ دلار ۱۶۰٫۶۲ میلیارد دلار ۳۱٫۶۹ میلیارد دلار ۰٫۶۰ دلار CME Group CME ۲۹۳٫۸۷ دلار ۱۰۵٫۶۷ میلیارد دلار ۱٫۷۱ میلیارد دلار ۲٫۹۸ دلار Kinder Morgan KMI ۳۴٫۲۰ دلار ۷۶٫۱۶ میلیارد دلار ۴٫۳۷ میلیارد دلار ۰٫۳۲ دلار چهارشنبه ۲۱ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی زمان ارز شاخص / رویداد قبلی پیش‌بینی ۰۰:۰۰ USD گزارش هفتگی ذخایر نفت خام API ۱۱٫۱۲۰- میلیون — ۰۳:۲۰ JPY تراز تجاری تعدیل‌شده ۰٫۸۴- تریلیون ۰٫۲۱- تریلیون ۰۳:۲۰ JPY صادرات سالانه (سپتامبر) ۱۹٫۳٪ — ۰۳:۲۰ JPY تراز تجاری (سپتامبر) ۱٬۱۱۱٫۹- میلیارد ۲۵۰ میلیارد- ۰۷:۴۵ EUR سخنرانی لین، عضو بانک مرکزی اروپا — ۰۹:۳۰ GBP تورم سالانه بریتانیا (سپتامبر) ۳٫۱٪ ۳٫۴٪ ۰۹:۳۰ GBP تورم ماهانه بریتانیا (سپتامبر) ۰٫۵٪ — ۰۹:۳۰ GBP شاخص بهای مواد اولیه تولیدکننده ماهانه ۰٫۳٪ ۱٫۳٪ ۱۰:۴۵ EUR سخنرانی ناگل، رئیس بانک مرکزی آلمان — ۱۶:۳۰ GBP سخنرانی رئیس بانک مرکزی انگلیس — ۱۶:۴۵ EUR سخنرانی ماودرر، عضو بانک مرکزی آلمان — ۱۸:۰۰ USD گزارش هفتگی ذخایر نفت خام EIA ۸٫۵۵۷- میلیون — ۱۸:۰۰ USD ذخایر نفت خام کوشینگ EIA ۱٫۸۶۲ میلیون — ۱۹:۳۰ EUR سخنرانی لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا — ۲۰:۳۰ USD حراج اوراق خزانه‌داری ۲۰ساله ۵٫۴۲۰٪ — پنجشنبه ۲۲ اکتبر ۲۰۲۶ | گزارش‌های مهم سهام شرکت نماد آخرین قیمت ارزش بازار پیش‌بینی درآمد پیش‌بینی EPS Procter & Gamble PG ۱۵۹٫۳۵ دلار ۳۷۰٫۱۲ میلیارد دلار ۲۲٫۷۹ میلیارد دلار ۱٫۸۸ دلار Roche Holding ADR RHHBY ۵۷٫۱۴ دلار ۳۶۷٫۳۷ میلیارد دلار ۱۹٫۰۷ میلیارد دلار — Nestlé ADR NSRGY ۹۹٫۶۵ دلار ۲۵۷٫۳۲ میلیارد دلار ۲۷٫۲۵ میلیارد دلار — Union Pacific UNP ۲۸۹٫۰۴ دلار ۱۷۱٫۷۱ میلیارد دلار ۷٫۱۴ میلیارد دلار ۳٫۴۷ دلار Blackstone BX ۱۰۶٫۶۱ دلار ۱۳۲٫۶ میلیارد دلار ۳٫۳۵ میلیارد دلار ۱٫۲۹ دلار Valero Energy VLO ۴۴۴٫۷۱ دلار ۱۲۸٫۰۴ میلیارد دلار ۴۳٫۳۶ میلیارد دلار ۲۰٫۹۰ دلار Lockheed Martin LMT ۵۵۲٫۰۹ دلار ۱۲۷٫۴۲ میلیارد دلار ۲۰٫۴۸ میلیارد دلار ۷٫۵۲ دلار Western Digital WDC ۳۳۲ دلار ۱۲۴٫۲۸ میلیارد دلار ۴٫۱۴ میلیارد دلار ۴٫۰۸ دلار Newmont NEM ۱۱۸٫۶۰ دلار ۱۲۳٫۵۷ میلیارد دلار ۶٫۲۴ میلیارد دلار ۱٫۹۵ دلار Spotify SPOT ۵۳۰٫۴۶ دلار ۱۰۹٫۰۵ میلیارد دلار ۴٫۹۸ میلیارد دلار ۲٫۸۱ دلار Honeywell HON ۲۱۱٫۴۱ دلار ۶۷ میلیارد دلار ۵٫۰۱ میلیارد دلار ۲٫۱۷ دلار Bloom Energy BE ۲۲۱٫۳۱ دلار ۶۵٫۱۸ میلیارد دلار ۱٫۰۶ میلیارد دلار ۰٫۶۹ دلار Nasdaq NDAQ ۹۳٫۹۷ دلار ۵۲٫۵۳ میلیارد دلار ۱٫۴۷ میلیارد دلار ۱٫۰۲ دلار Dow Inc. DOW ۲۹٫۹۳ دلار ۲۱٫۶۲ میلیارد دلار ۱۱٫۲۱ میلیارد دلار ۰٫۶۱ دلار پنجشنبه ۲۲ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی زمان ارز شاخص / رویداد قبلی پیش‌بینی ۰۱:۱۵ NZD تورم فصلی نیوزیلند (سه‌ماهه سوم) ۱٫۵٪ ۰٫۸٪ ۰۱:۱۵ NZD تورم سالانه نیوزیلند (سه‌ماهه سوم) ۴٫۱٪ — ۱۱:۰۰ CHF ارزیابی سیاست‌های پولی بانک مرکزی سوئیس — ۱۴:۲۰ GBP سخنرانی رئیس بانک مرکزی انگلیس — ۱۶:۰۰ USD ادامه دریافت مزایای بیکاری ۱٬۷۱۰ هزار — ۱۶:۰۰ USD مدعیان اولیه بیکاری آمریکا ۱۹۹ هزار ۲۰۰ هزار ۱۶:۰۰ CAD شاخص قیمت مواد خام ماهانه (سپتامبر) ۳٫۱٪ ۰٫۱٪ ۱۷:۰۰ CAD شاخص قیمت خانه‌های نوساز ماهانه ۰٫۱٪- ۰٫۱٪- ۱۷:۳۰ USD شاخص‌های پیشرو اقتصادی ماهانه (سپتامبر) ۰٫۱٪- ۰٫۲٪- جمعه ۲۳ اکتبر ۲۰۲۶ | گزارش‌های مهم سهام شرکت نماد آخرین قیمت ارزش بازار پیش‌بینی درآمد پیش‌بینی EPS Exxon Mobil XOM ۱۷۸٫۹۸ دلار ۷۳۵٫۹۵ میلیارد دلار ۱۱۵٫۴۵ میلیارد دلار ۳٫۹۹ دلار American Express AXP ۳۱۳٫۵۹ دلار ۲۱۱٫۷۷ میلیارد دلار ۲۰٫۱۲ میلیارد دلار ۴٫۵۸ دلار ENI ADR E ۵۹٫۱۰ دلار ۸۵٫۰۲ میلیارد دلار ۲۵٫۹۵ میلیارد دلار ۱٫۸۷ دلار SLB SLB ۴۹٫۵۰ دلار ۷۳٫۴۷ میلیارد دلار ۹٫۲۷ میلیارد دلار ۰٫۶۲ دلار Infosys ADR INFY ۱۲٫۲۴ دلار ۴۹٫۳۸ میلیارد دلار ۵٫۱۲ میلیارد دلار ۰٫۲۰ دلار First Citizens BancShares FCNCA ۲٬۱۲۳٫۷۴ دلار ۲۳٫۵۴ میلیارد دلار ۲٫۲۶ میلیارد دلار ۴۶٫۱۸ دلار nVent Electric NVT ۱۴۲٫۰۳ دلار ۲۲٫۹۹ میلیارد دلار ۱٫۴۳ میلیارد دلار ۱٫۳۹ دلار Norsk Hydro ADR NHYDY ۸٫۰۹ دلار ۱۶٫۰۳ میلیارد دلار ۵٫۷۲ میلیارد دلار ۰٫۲۴ دلار DaVita DVA ۱۸۷٫۳۱ دلار ۱۱٫۹۵ میلیارد دلار ۳٫۵۱ میلیارد دلار ۳٫۵۵ دلار Dr. Reddy's Laboratories ADR RDY ۱۳٫۰۷ دلار ۱۰٫۷۷ میلیارد دلار ۸۹۱٫۵۴ میلیون دلار ۰٫۱۰ دلار Sasol ADR SSL ۱۶٫۳۴ دلار ۱۰٫۲۶ میلیارد دلار — — جمعه ۲۳ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی زمان ارز شاخص / رویداد قبلی پیش‌بینی ۰۰:۰۰ USD ترازنامه فدرال رزرو ۶٬۷۵۶ میلیارد دلار — ۰۳:۰۰ JPY تورم هسته سالانه ژاپن (سپتامبر) ۱٫۷٪ ۲٫۱٪ ۰۳:۰۰ JPY تورم ماهانه ژاپن (سپتامبر) ۰٫۱٪ — ۰۴:۰۰ JPY شاخص PMI خدمات (اکتبر) ۵۱٫۳ — ۰۹:۳۰ GBP خرده‌فروشی هسته ماهانه (سپتامبر) ۰٫۶٪ — ۰۹:۳۰ GBP خرده‌فروشی هسته سالانه (سپتامبر) ۲٫۷٪ — ۰۹:۳۰ GBP خرده‌فروشی ماهانه (سپتامبر) ۰٫۵٪ ۰٫۲٪- ۰۹:۳۰ GBP خرده‌فروشی سالانه (سپتامبر) ۲٫۴٪ — ۱۱:۰۰ EUR PMI تولیدی منطقه یورو (اکتبر) ۵۳٫۹ ۵۳٫۵ ۱۱:۰۰ EUR PMI خدمات منطقه یورو (اکتبر) ۵۲٫۹ ۵۲٫۶ ۱۱:۳۰ EUR PMI تولیدی آلمان (اکتبر) ۵۲٫۹ ۵۲٫۷ ۱۱:۳۰ EUR PMI ترکیبی آلمان (اکتبر) ۵۳٫۱ — ۱۱:۳۰ EUR PMI خدمات آلمان (اکتبر) ۵۳٫۰ ۵۲٫۶ ۱۲:۰۰ GBP PMI ترکیبی بریتانیا (اکتبر) ۵۲٫۰ — ۱۲:۰۰ GBP PMI خدمات بریتانیا (اکتبر) ۵۲٫۱ ۵۱٫۸ ۱۶:۰۰ CAD خرده‌فروشی هسته ماهانه (اوت) ۰٫۷٪- ۱٫۱٪ ۱۶:۰۰ CAD فروش محصولات کارخانه‌ای ماهانه (سپتامبر) ۱٫۱٪ — ۱۶:۰۰ CAD شاخص قیمت خانه‌های نوساز ماهانه ۰٫۱٪- — ۱۶:۰۰ CAD خرده‌فروشی ماهانه (اوت) ۰٫۷٪- ۱٫۳٪ ۱۷:۱۵ USD PMI تولیدی آمریکا (اکتبر) ۵۵٫۹ ۵۵٫۵ ۱۷:۱۵ USD PMI ترکیبی آمریکا (اکتبر) ۵۸٫۴ — ۱۷:۱۵ USD PMI خدمات آمریکا (اکتبر) ۵۸٫۸ ۵۸٫۰ ۱۷:۳۰ USD انتظارات تورمی یک‌ساله دانشگاه میشیگان ۴٫۷٪ ۴٫۷٪ ۱۷:۳۰ USD انتظارات تورمی پنج‌ساله دانشگاه میشیگان ۳٫۵٪ ۳٫۵٪ ۱۷:۳۰ USD انتظارات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان ۴۷٫۳ ۴۷٫۳ ۱۷:۳۰ USD شاخص تمایلات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان ۴۶٫۳ ۴۶٫۳ ۲۰:۳۰ USD تعداد دکل‌های حفاری نفت آمریکا، بیکر هیوز ۴۵۹ — ۲۰:۳۰ USD تعداد کل دکل‌های نفت و گاز فعال آمریکا ۶۰۳ — ۲۳:۰۰ GBP خالص موقعیت‌های آتی پوند ۱۰۷- هزار — ۲۳:۰۰ USD خالص موقعیت‌های آتی نفت خام ۱۰۰٫۳ هزار — ۲۳:۰۰ USD خالص موقعیت‌های آتی طلا ۲۰۷٫۹ هزار — ۲۳:۰۰ USD خالص موقعیت‌های آتی نزدک ۱۰۰ ۴۸٫۵ هزار — ۲۳:۰۰ USD خالص موقعیت‌های آتی S&P 500 ۱۴۱- هزار — ۲۳:۰۰ AUD خالص موقعیت‌های آتی دلار استرالیا ۱۱۷٫۳- هزار — ۲۳:۰۰ JPY خالص موقعیت‌های آتی ین ژاپن ۵۰٫۲ هزار — ۲۳:۰۰ EUR خالص موقعیت‌های آتی یورو ۱۳۷٫۶- هزار — آمریکا؛ آزمون هم‌زمان سود شرکت‌ها، تورم و سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی بازار سهام آمریکا وارد هفته‌ای می‌شود که در آن، گزارش شرکت‌ها باید در برابر نگرانی‌های تازه درباره تورم و هزینه تأمین مالی پاسخ‌گو باشند. افزایش بیش از انتظار شاخص قیمت مصرف‌کننده و شاخص قیمت تولیدکننده در ماه سپتامبر، احتمال کاهش سریع نرخ بهره را محدود کرده است. در همین حال، افت شدید سهام شرکت‌های نیمه‌رسانا در هفته گذشته نشان داد که سرمایه‌گذاران نسبت به ارزش‌گذاری‌های بالا و پایداری مخارج مرتبط با هوش مصنوعی حساس‌تر شده‌اند. از منظر سیاست پولی، بازارها احتمال افزایش نرخ بهره در نشست ۲۸ اکتبر فدرال رزرو را پایین ارزیابی می‌کنند؛ بااین‌حال، انتظار برای افزایش نرخ‌ها در ماه‌های بعد همچنان در قیمت‌گذاری دارایی‌ها منعکس است. قرار گرفتن مقام‌های فدرال رزرو در دوره سکوت پیش از نشست نیز اهمیت داده‌های اقتصادی و گزارش‌های مالی را افزایش می‌دهد؛ زیرا سرمایه‌گذاران در این بازه نمی‌توانند به اظهارنظرهای تازه سیاست‌گذاران برای تفسیر مسیر آینده نرخ بهره اتکا کنند. گزارش شرکت‌ها؛ از متا و تسلا تا نتفلیکس مهم‌ترین رویداد شرکتی هفته، انتشار گزارش عملکرد متا و تسلا در روز چهارشنبه، پس از پایان معاملات عادی بازار آمریکاست. اهمیت گزارش این دو شرکت فراتر از عملکرد مالی خود آن‌هاست؛ زیرا اعداد منتشرشده می‌توانند بر انتظارات سرمایه‌گذاران درباره کل بخش فناوری و میزان تحمل بازار نسبت به مخارج سنگین سرمایه‌گذاری اثر بگذارند. متا برای سه‌ماهه سوم، درآمدی در محدوده ۶۱ تا ۶۴ میلیارد دلار پیش‌بینی کرده و مخارج سرمایه‌ای سال ۲۰۲۶ را در محدوده ۱۳۰ تا ۱۴۵ میلیارد دلار قرار داده است. ازاین‌رو، سرمایه‌گذاران فقط به رشد درآمد توجه نخواهند کرد؛ بلکه می‌سنجند آیا توسعه زیرساخت‌های هوش مصنوعی، ظرفیت ایجاد درآمد و سودآوری متناسب با این حجم از هزینه را دارد یا خیر. افزایش درآمد بدون شواهد روشن از بازده سرمایه‌گذاری ممکن است برای توجیه ارزش‌گذاری بالا کافی نباشد. تسلا نیز در شرایطی گزارش سه‌ماهه خود را منتشر می‌کند که آمار تحویل خودروهای این شرکت پیش‌تر اعلام شده است. بنابراین، توجه بازار به درآمد حاصل از فروش خودرو، حاشیه سود، عملکرد بخش ذخیره‌سازی انرژی و میزان درآمدی معطوف خواهد شد که در نهایت از فعالیت‌های عملیاتی حاصل شده است. افزایش تعداد خودروهای تحویلی لزوماً به معنای افزایش متناسب سود نیست؛ زیرا قیمت فروش، هزینه تولید و ترکیب محصولات می‌توانند نتیجه مالی را تغییر دهند. نتفلیکس روز سه‌شنبه گزارش می‌دهد. این شرکت در پیش‌بینی قبلی خود درآمد سه‌ماهه سوم را حدود ۱۲٫۸۶ میلیارد دلار و سود هر سهم را ۰٫۸۲ دلار برآورد کرده بود. عملکرد درآمدی، حاشیه سود عملیاتی و چشم‌انداز دوره بعد، شاخص‌های مهمی برای ارزیابی وضعیت تقاضای مصرف‌کنندگان و توان شرکت در حفظ رشد سودآوری خواهند بود. در کنار این شرکت‌ها، گزارش آی‌بی‌ام، لام ریسرچ و تگزاس اینسترومنتس در روز چهارشنبه نیز اهمیت دارد. این مجموعه می‌تواند تصویری از وضعیت تقاضا برای خدمات فناوری اطلاعات، تجهیزات ساخت تراشه و قطعات الکترونیکی ارائه کند. اگر نتایج شرکت‌های مرتبط با زنجیره تأمین هوش مصنوعی قوی باشد، احتمالاً بخشی از نگرانی‌ها درباره کاهش ارزش سهام فناوری تعدیل می‌شود؛ اما اگر درآمد یا پیش‌بینی آینده ضعیف باشد، بازار ممکن است بار دیگر نسبت به پایداری سرمایه‌گذاری‌های سنگین در این حوزه تردید کند. داده‌های اقتصادی و مسیر نرخ بهره آمار شروع ساخت‌وساز و مجوزهای ساختمانی در روز سه‌شنبه، درخواست‌های هفتگی بیمه بیکاری در روز پنجشنبه و شاخص‌های اولیه فعالیت اقتصادی بخش تولید و خدمات در روز جمعه، مهم‌ترین داده‌های آمریکا خواهند بود. در میان آن‌ها، شاخص‌های فعالیت اقتصادی پایان هفته اهمیت ویژه‌ای دارند؛ زیرا می‌توانند هم‌زمان نشانه‌هایی درباره رشد اقتصادی، فشار هزینه‌ها و قدرت تقاضا ارائه دهند. اگر فعالیت اقتصادی همچنان قوی بماند و تورم نیز بالا باشد، احتمال تداوم سیاست پولی انقباضی افزایش می‌یابد. چنین وضعیتی معمولاً بازده اوراق قرضه را در سطوح بالاتر نگه می‌دارد و می‌تواند بر ارزش‌گذاری شرکت‌هایی فشار وارد کند که بخش مهمی از سود مورد انتظار آن‌ها به سال‌های آینده مربوط است. در مقابل، افت فعالیت اقتصادی همراه با کاهش فشارهای قیمتی می‌تواند زمینه را برای تعدیل انتظارات نرخ بهره فراهم کند؛ هرچند کاهش رشد، در صورت تضعیف درآمد شرکت‌ها، الزاماً به سود بازار سهام نخواهد بود. جمع‌بندی بازار آمریکا جهت حرکت بازار بیش از آنکه صرفاً به مثبت یا منفی بودن گزارش‌های مالی وابسته باشد، به کیفیت رشد درآمد، چشم‌انداز سودآوری و توان شرکت‌ها در توجیه هزینه‌های سرمایه‌ای بستگی خواهد داشت. در این میان، متا و تسلا آزمون مهمی برای پایداری معاملات مرتبط با هوش مصنوعی هستند. اروپا؛ تورم، فعالیت اقتصادی و فشار بازار اوراق قرضه بازارهای اروپایی در هفته پیش رو با مجموعه‌ای از داده‌های اقتصادی مواجه‌اند که می‌تواند انتظارات درباره رشد، تورم و مسیر سیاست پولی را تغییر دهد. شاخص‌های اولیه مدیران خرید در فرانسه، آلمان و منطقه یورو که روز جمعه منتشر می‌شوند، مهم‌ترین داده‌های منطقه خواهند بود. این شاخص‌ها بر پایه نظرسنجی از بنگاه‌ها تهیه می‌شوند و تغییرات سفارش‌ها، تولید، اشتغال و فعالیت خدماتی را منعکس می‌کنند؛ ازاین‌رو، معمولاً یکی از نخستین نشانه‌های تغییر وضعیت اقتصاد در ماه جاری به شمار می‌روند. در آلمان، شاخص احساسات اقتصادی مؤسسه زِد‌اِی‌دبلیو در روز سه‌شنبه منتشر می‌شود. افزایش این شاخص در ماه‌های گذشته نشانه‌ای از بهبود نسبی انتظارات بوده است، اما ارزیابی فعالان اقتصادی از وضعیت جاری همچنان ضعیف باقی مانده است. همچنین داده‌های تورم تولیدکننده آلمان می‌تواند اطلاعات بیشتری درباره فشار هزینه‌ها در بخش تولید ارائه دهد. از منظر بازار سهام، بهبود شاخص‌های فعالیت اقتصادی می‌تواند به نفع شرکت‌های صنعتی، خودروسازان و بنگاه‌های وابسته به تقاضای داخلی اروپا باشد. بااین‌حال، رشد ضعیف سفارش‌ها و تداوم مشکلات بخش تولید می‌تواند مانع بهبود پایدار بازار شود. فشار رقابتی ناشی از واردات، به‌ویژه در صنایع مرتبط با خودرو و تجهیزات صنعتی، نیز همچنان یکی از عوامل مهم در ارزیابی چشم‌انداز سودآوری شرکت‌هاست. بریتانیا؛ آزمون مهم تورم و بازار کار بریتانیا در هفته پیش رو مجموعه‌ای از داده‌های حساس را منتشر می‌کند: آمار بازار کار، شاخص قیمت مصرف‌کننده، شاخص قیمت تولیدکننده و خرده‌فروشی. این اطلاعات برای سرمایه‌گذاران اهمیت ویژه‌ای دارند؛ زیرا انتظارات بازار از افزایش نرخ بهره بانک مرکزی انگلستان در نشست پنجم نوامبر تقویت شده است. افزایش دستمزدها، تورم خدمات و فشار هزینه‌های انرژی می‌تواند سیاست‌گذاران را به سمت ادامه انقباض پولی سوق دهد. در مقابل، تضعیف بازار کار و کاهش قدرت خرید خانوارها ممکن است نشان دهد که افزایش نرخ بهره، اثر خود را بر تقاضا گذاشته است. به همین دلیل، صرف مشاهده تورم بالا برای پیش‌بینی تصمیم بانک مرکزی کافی نیست و باید هم‌زمان وضعیت اشتغال، دستمزد و مصرف بررسی شود. برای بازار سهام بریتانیا، افزایش نرخ بهره می‌تواند بر شرکت‌های بدهکار، بخش املاک و کسب‌وکارهای وابسته به مصرف داخلی فشار وارد کند. در مقابل، برخی شرکت‌های مالی ممکن است از تغییر نرخ‌های بهره منتفع شوند؛ هرچند نتیجه نهایی به هزینه تأمین مالی، کیفیت دارایی‌ها و وضعیت تقاضای اعتباری بستگی دارد. جمع‌بندی بازار اروپا داده‌های فعالیت اقتصادی منطقه یورو و آمار تورم بریتانیا، دو محور اصلی هفته خواهند بود. بهبود شاخص‌های فعالیت می‌تواند از سهام صنعتی حمایت کند، اما تورم چسبنده و افزایش انتظارات نرخ بهره ممکن است رشد بازار را محدود سازد. در چنین فضایی، واکنش بازار اوراق قرضه و تغییر انتظارات سیاست پولی به‌اندازه خود داده‌ها اهمیت دارد. آسیا؛ چین، ژاپن و دوراهی رشد اقتصادی و تورم در آسیا، توجه بازارها عمدتاً به آمار رشد اقتصادی چین، داده‌های تورم ژاپن و تصمیم‌های بانک‌های مرکزی منطقه معطوف خواهد بود. تفاوت شرایط اقتصادی این کشورها به این معناست که نمی‌توان یک الگوی واحد برای عملکرد بازارهای آسیایی در نظر گرفت. چین؛ رشد صادرات در برابر ضعف تقاضای داخلی چین در روز دوشنبه آمار تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه سوم و مجموعه‌ای از داده‌های اقتصادی ماه سپتامبر را منتشر می‌کند. بازار به‌دنبال نشانه‌هایی از تداوم رشد صادرات، وضعیت تولید صنعتی، سرمایه‌گذاری و قدرت مصرف‌کنندگان خواهد بود. در ماه‌های اخیر، صادرات و تقاضای مرتبط با تجهیزات الکترونیکی از بخش‌های حمایت‌کننده اقتصاد بوده‌اند؛ اما ضعف مصرف داخلی و مشکلات بازار مسکن همچنان از موانع اصلی رشد به شمار می‌روند. برآورد میانه اقتصاددانان در نظرسنجی بلومبرگ، رشد فصلی حدود ۰٫۹ درصدی را برای سه‌ماهه سوم نشان می‌دهد؛ رقمی مشابه سه‌ماهه قبل. بر این اساس، نرخ رشد سالانه نیز در محدوده ۴٫۴ درصد برآورد شده است. این ارقام پیش‌بینی هستند و نباید با نتیجه نهایی گزارش اشتباه گرفته شوند. برای بازار سهام چین، ترکیب رشد اقتصادی از میزان کلی آن مهم‌تر است. رشد مبتنی بر صادرات و تولید صنعتی می‌تواند از شرکت‌های تولیدکننده تجهیزات، فلزات و کالاهای صنعتی حمایت کند؛ اما اگر مصرف خانوارها و بازار مسکن همچنان ضعیف بمانند، شرکت‌های وابسته به تقاضای داخلی با محدودیت روبه‌رو خواهند شد. آمار خرده‌فروشی، سرمایه‌گذاری دارایی‌های ثابت و قیمت مسکن به همین دلیل اهمیت دارند. اعلام نرخ‌های مرجع وام‌دهی چین در روز سه‌شنبه نیز در کانون توجه قرار می‌گیرد. در شرایطی که سیاست‌گذاران از حمایت هدفمند مالی و اعتباری استفاده می‌کنند، بازار می‌خواهد بداند آیا اقدامات جدیدی برای تقویت تقاضای داخلی در راه است یا خیر. تداوم ضعف مصرف و املاک می‌تواند انتظارات برای محرک‌های اقتصادی بیشتر را تقویت کند. ژاپن؛ تورم و احتمال عادی‌سازی سیاست پولی آمار تجارت خارجی ژاپن در روز چهارشنبه و شاخص قیمت مصرف‌کننده ملی در روز جمعه منتشر می‌شوند. تورم بالاتر از انتظار می‌تواند انتظارات برای افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن را تقویت کند، به‌ویژه اگر رشد قیمت‌ها در بخش‌های اصلی اقتصاد پایدار بماند. برآوردهای منتشرشده برای تورم اصلی و کل ژاپن، نرخ سالانه‌ای در حدود ۲٫۱ درصد را نشان می‌دهند؛ هرچند رقم نهایی ممکن است متفاوت باشد. بازار همچنین به داده‌های اولیه شاخص‌های فعالیت اقتصادی اکتبر توجه خواهد کرد؛ زیرا این اطلاعات تصویری از وضعیت تولید و خدمات در آستانه نشست بعدی بانک مرکزی ارائه می‌کنند. برای بازار سهام ژاپن، افزایش نرخ بهره پیامدهای دوگانه دارد. از یک سو، تقویت ین می‌تواند هزینه واردات انرژی و مواد اولیه را کاهش دهد؛ از سوی دیگر، افزایش هزینه تأمین مالی و رشد ارزش پول ملی ممکن است بر سود شرکت‌های صادرات‌محور فشار وارد کند. در مقابل، تضعیف ین معمولاً به نفع برخی صادرکنندگان است، اما می‌تواند هزینه واردات و فشار تورمی را افزایش دهد. بنابراین، واکنش بازار به داده‌های تورم به میزان تغییر انتظارات نرخ بهره و مسیر نرخ ارز وابسته خواهد بود. دیگر بازارهای آسیایی؛ تصمیم‌های پولی در شرایط دشوار بانک‌های مرکزی کره جنوبی، اندونزی و فیلیپین نیز در هفته جاری تصمیم‌های سیاست پولی خود را اعلام می‌کنند. هزینه‌های بالای انرژی، تغییرات نرخ ارز و نگرانی از پایداری تورم، فضای تصمیم‌گیری را پیچیده کرده است. در کره جنوبی، پس از افزایش نرخ بهره در ماه‌های گذشته، احتمال توقف موقت برای ارزیابی اثرات سیاست پولی مطرح است. در اندونزی و فیلیپین نیز بازارها باید میان حمایت از رشد اقتصادی و کنترل فشارهای ارزی و تورمی تعادل برقرارشده از سوی سیاست‌گذاران را بررسی کنند. جمع‌بندی بازار آسیا آمار چین می‌تواند جهت سهام صنعتی و کالاهای پایه را تحت تأثیر قرار دهد، درحالی‌که تورم ژاپن بر انتظارات نرخ بهره و نرخ ارز اثر می‌گذارد. در سایر اقتصادهای منطقه نیز تصمیم‌های بانک‌های مرکزی، به‌ویژه در مواجهه با افزایش هزینه انرژی، از عوامل تعیین‌کننده رفتار سرمایه‌گذاران خواهند بود.  “ «از نگاه من، بازار در نقطه‌ای قرار گرفته که دیگر نمی‌توان رشد شرکت‌های فناوری را صرفاً با وعده‌های بلندمدت هوش مصنوعی توجیه کرد؛ اکنون مسئله اصلی، تبدیل سرمایه‌گذاری‌های عظیم به جریان نقدی و بازده اقتصادی قابل‌اندازه‌گیری است. اگر گزارش‌های پیش رو رشد درآمد را تأیید کنند، اما هم‌زمان افزایش مخارج سرمایه‌ای، فشار حاشیه سود و نرخ‌های بهره بالا ادامه یابد، احتمال دارد واکنش بازار به نتایج مثبت نیز محدود بماند. در سوی دیگر، نفت گران می‌تواند از مسیر تورم، فضای سیاست پولی را سخت‌تر کند و به‌عنوان عاملی بیرونی، مزیت سودآوری شرکت‌ها را کاهش دهد. در نتیجه، رویکرد حرفه‌ای در این هفته نه خوش‌بینی یک‌جانبه به گزارش‌های مالی است و نه بدبینی صرف نسبت به تورم؛ بلکه تفکیک شرکت‌هایی است که رشد آن‌ها با جریان نقدی و بهره‌وری پشتیبانی می‌شود از شرکت‌هایی که ارزش‌گذاری‌شان بیش از حد به انتظارات آینده وابسته است.» بابک شیری نفت و اوراق قرضه؛ دو متغیر تعیین‌کننده برای همه بازارها در کنار گزارش‌های مالی و داده‌های اقتصادی، قیمت نفت و بازده اوراق قرضه آمریکا دو عامل مهم برای ارزیابی ریسک بازارهای جهانی هستند. قیمت نفت خام وست تگزاس در هفته گذشته نزدیک به ۹ درصد افزایش یافت و به محدوده ۹۹ دلار برای هر بشکه رسید؛ درحالی‌که قراردادهای پیوسته این شاخص برای مدتی از ۱۰۰ دلار عبور کردند. چنین افزایشی می‌تواند هزینه انرژی، حمل‌ونقل و تولید را بالا ببرد و فشار تورمی را در اقتصادهای واردکننده انرژی تشدید کند. در صورت تداوم رشد قیمت نفت، شرکت‌های حمل‌ونقل، خطوط هوایی و صنایع انرژی‌بر ممکن است با افزایش هزینه‌ها مواجه شوند. در مقابل، برخی تولیدکنندگان نفت و شرکت‌های خدمات انرژی می‌توانند از قیمت‌های بالاتر منتفع شوند؛ البته میزان این منفعت به هزینه تولید، قراردادها و شرایط عملیاتی هر شرکت بستگی دارد. در بازار اوراق قرضه نیز کاهش اخیر بازده‌ها، پس از نگرانی درباره پایداری سرمایه‌گذاری‌های مرتبط با هوش مصنوعی و افت سهام نیمه‌رساناها، توجه سرمایه‌گذاران را جلب کرده است. بازده اوراق ده‌ساله خزانه‌داری آمریکا در مقطعی از محدوده ۵٫۳۳ درصد به حدود ۵٫۰۳ درصد کاهش یافت و بازده اوراق دوساله نیز از حدود ۴٫۹۵ درصد به ۴٫۶۸ درصد رسید. این ارقام به دوره مورد اشاره در گزارش‌های مبنا مربوط‌اند و لزوماً قیمت‌های جاری بازار نیستند. کاهش بازده اوراق می‌تواند از ارزش‌گذاری سهام رشد‌محور حمایت کند؛ اما اگر این کاهش ناشی از نگرانی درباره افت سودآوری شرکت‌ها یا تضعیف اقتصاد باشد، اثر آن بر بازار سهام ممکن است محدود بماند. از سوی دیگر، بازگشت بازده‌ها به سطوح بالاتر، در شرایط تورم چسبنده، می‌تواند فشار مضاعفی بر سهام گران‌قیمت وارد کند. تقویم گزارش‌های مالی؛ کدام شرکت‌ها اهمیت بیشتری دارند؟ در هفته ۱۹ تا ۲۳ اکتبر، بر اساس تقویم منتشرشده، ۲۱۲ شرکت در آستانه انتشار گزارش مالی قرار دارند. چهارشنبه از نظر ارزش بازار شرکت‌های گزارش‌دهنده مهم‌ترین روز هفته است؛ درحالی‌که پنجشنبه بیشترین تعداد گزارش را به خود اختصاص می‌دهد. نکته مهم آن است که غافلگیری مثبت در سود هر سهم به‌تنهایی تضمین‌کننده رشد قیمت سهام نیست. اگر بازار از قبل انتظار بالایی از یک شرکت داشته باشد، حتی گزارش بهتر از پیش‌بینی نیز ممکن است واکنش محدودی ایجاد کند. برعکس، شرکتی که از نظر سودآوری عملکرد ضعیف‌تری داشته، ممکن است در صورت ارائه چشم‌انداز بهتر یا کاهش ریسک‌های آینده با استقبال سرمایه‌گذاران روبه‌رو شود. به همین دلیل، سرمایه‌گذاران باید در کنار سود هر سهم و درآمد، به حاشیه سود، جریان نقد آزاد، مخارج سرمایه‌ای، میزان بدهی و پیش‌بینی مدیریت از فصل‌های بعد توجه کنند. این شاخص‌ها کمک می‌کنند میان رشد حسابداری کوتاه‌مدت و بهبود پایدار کیفیت سود تمایز قائل شویم. جمع‌بندی بازارهای سهام جهان در هفته پیش رو با آزمونی هم‌زمان در سه جبهه روبه‌رو هستند: تورم و سودآوری در آمریکا، بدهی و تفاوت ساختاری صنایع در اروپا، و چرخه فناوری و هزینه انرژی در آسیا. در آمریکا، آمار تورم و گزارش بانک‌های بزرگ می‌تواند انتظارات نرخ بهره را تغییر دهد؛ در اروپا، پایداری سود شرکت‌ها و هزینه تأمین مالی دولت‌ها اهمیت دارد؛ و در آسیا، عملکرد شرکت‌های نیمه‌رسانا و روند تقاضای جهانی از عوامل کلیدی خواهد بود. اگر تورم آمریکا کمتر از انتظار باشد و گزارش‌های مالی از تداوم رشد سود حکایت کنند، بازارها می‌توانند از حمایت بنیادی بیشتری برخوردار شوند. در مقابل، افزایش دوباره فشارهای قیمتی، رشد بازده اوراق یا هشدار شرکت‌ها درباره ضعف تقاضا می‌تواند زمینه اصلاح را فراهم کند. در هر سه منطقه، ارزیابی کیفیت سود، جریان نقدی و توان شرکت‌ها برای مقابله با افزایش هزینه‌ها از دنبال کردن صرف شاخص‌ها اهمیت بیشتری دارد. در ترجمه برخی نقاط این گزارش از هوش مصنوعی کمک گرفته شده است.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

یو‌بی‌اس نسبت به رشد محدود فروش آیفون هشدار داد؛ هدف قیمتی اپل بدون تغییر در ۲۹۶ دلار باقی ماند

بانک سرمایه‌گذاری یو‌بی‌اس (UBS) با تأکید بر نشانه‌های تضعیف تقاضا برای آیفون، رتبه خنثی سهام اپل و هدف قیمتی ۲۹۶ دلاری آن را حفظ کرد. داده‌های مؤسسه UBS Evidence Lab در بیش از ۳۰ بازار نشان می‌دهد زمان انتظار برای تحویل مدل‌های آیفون پرو نسبت به سال گذشته ۴ روز کاهش یافته، در حالی که زمان انتظار برای مدل‌های پرو مکس تقریباً بدون تغییر مانده است. همچنین، در مقیاس هفتگی، زمان انتظار برای تحویل مدل‌های پرو یک روز و برای مدل‌های پرو مکس پنج روز کاهش یافته است.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

وال‌استریت در کمین طلا؛ فرصت خرید یا شروع یک ریزش بزرگ؟

در یک نگاه طلا در محدوده ۴۱۵۰ تا ۴۲۰۰ دلار با دشواری روبه‌رو شده است؛ دلار قدرتمند، بازده بالای اوراق خزانه‌داری آمریکا و انتظارات برای انقباض بیشتر سیاست‌های پولی فدرال رزرو بر قیمت این فلز گران‌بها فشار وارد می‌کنند. بانک‌های مرکزی و صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) مبتنی بر طلا همچنان به خرید این فلز ادامه می‌دهند؛ به‌طوری‌که مجموع ذخایر صندوق‌های جهانی طلا در ماه سپتامبر به رکورد ۴۲۵۶ تن رسید. بانک UBS احتمال بازگشت قیمت طلا را مطرح می‌کند؛ چرا که با کاهش نگرانی‌ها درباره افزایش نرخ بهره، سطح حمایتی ۴۰۰۰ دلار و داده‌های پیش‌روی تورم می‌توانند نقشی تعیین‌کننده در مسیر بعدی بازار داشته باشند. طلا پس از عقب‌نشینی از اوج‌های ماه سپتامبر، که قیمت آن را به بیش از ۴۴۰۰ دلار در هر اونس رسانده بود، برای بازیابی موقعیت خود با دشواری مواجه شده است. تقویت دلار آمریکا، جهش بازده اوراق خزانه‌داری و انتظارات درباره انقباض بیشتر سیاست‌های پولی فدرال رزرو، فشار مضاعفی بر این فلز گران‌بها وارد کرده‌اند. با این حال، در شرایطی که سرمایه‌گذاران سفته‌باز در حال کاهش موقعیت‌های معاملاتی خود هستند، بانک‌های مرکزی و صندوق‌های قابل معامله در بورس با پشتوانه طلا همچنان به خرید این فلز ادامه می‌دهند. این وضعیت پرسشی مهم را مطرح می‌کند: آیا طلا وارد یک دوره اصلاح طولانی‌مدت شده است یا افت اخیر قیمت، فرصت خرید دیگری را برای سرمایه‌گذاران فراهم می‌کند؟ روز دوشنبه، قیمت طلا در محدوده ۴۱۵۰ تا ۴۲۰۰ دلار به ازای هر اونس معامله شد و قراردادهای آتی تحویل دسامبر نیز با کاهش قیمت به حدود ۴۱۸۹ دلار رسیدند. سرمایه‌گذاران در انتظار انتشار داده‌های جدید تورم آمریکا بودند. طلا از اوایل سپتامبر تاکنون حدود ۵ درصد از ارزش خود را از دست داده است؛ افتی که تحت تأثیر شاخص دلار در نزدیکی بالاترین سطح ۱۸ ماه اخیر و بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ساله آمریکا در سطوح بالاتر از ۵ درصد رخ داده است. ✔️ بیشتر بخوانید: طلا همچنان جذاب است؛ ۵ عامل که تقاضای جهانی را تقویت می‌کنند این ترکیب از عوامل، به‌ویژه برای طلا چالش‌برانگیز است؛ چرا که طلا برخلاف اوراق قرضه، سود یا بازدهی دوره‌ای ایجاد نمی‌کند. افزایش نرخ بهره، اوراق دولتی را برای سرمایه‌گذاران جذاب‌تر می‌کند و تقویت دلار نیز هزینه خرید طلا را برای خریداران خارج از آمریکا افزایش می‌دهد. با این حال، عواملی که اکنون بازده اوراق قرضه را به سطوح بالاتر سوق می‌دهند، ممکن است در نهایت به عاملی حمایتی برای طلا تبدیل شوند. چالش تورمی فدرال رزرو فدرال رزرو با یک دوراهی دشوار و فزاینده روبه‌رو است: از یک سو، رشد اقتصادی در حال کاهش است و از سوی دیگر، تورم همچنان در سطوح بالا باقی مانده است. گزارش اشتغال آمریکا در ماه سپتامبر نشان داد که تنها ۲۹ هزار شغل جدید ایجاد شده است. هم‌زمان، شاخص مقدماتی اطمینان مصرف‌کنندگان در ماه اکتبر به ۴۶.۳ کاهش یافت. در همین حال، افزایش هزینه‌های انرژی در پی جنگ ایران همچنان چشم‌انداز تورم را پیچیده‌تر کرده است. بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ساله آمریکا، به‌عنوان یکی از شاخص‌های مهم بازار اوراق قرضه، اخیراً از ۵.۲۵ درصد فراتر رفته است؛ سطحی که از سال ۲۰۰۲ تاکنون مشاهده نشده بود. برخی تحلیلگران بازار اوراق قرضه معتقدند در صورت تداوم تورم و فشارهای ناشی از استقراض، بازده این اوراق می‌تواند به محدوده ۶ درصد نزدیک شود. ریسک کوتاه‌مدت برای طلا روشن است: اگر شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا (CPI) که قرار است روز چهارشنبه منتشر شود، فراتر از انتظارات افزایش یابد، احتمال افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر تقویت خواهد شد. چنین اتفاقی می‌تواند بازده اوراق قرضه و ارزش دلار را افزایش دهد و فشار بیشتری بر قیمت طلا وارد کند. با این حال، بخش مدیریت ثروت جهانی بانک UBS معتقد است بخش قابل‌توجهی از بازنگری انقباضی انتظارات بازار درباره سیاست‌های پولی فدرال رزرو، ممکن است پیش‌تر در قیمت طلا منعکس شده باشد. بر اساس تحلیل این بانک در ۱۲ اکتبر، تضعیف بازار کار و تثبیت قیمت نفت می‌تواند در نهایت انتظارات برای انقباض بیشتر سیاست‌های پولی را کاهش دهد و زمینه را برای بهبود قیمت طلا فراهم کند. تداوم خرید طلا از سوی بانک‌های مرکزی مهم‌ترین استدلال به نفع افزایش قیمت طلا را باید در عواملی جست‌وجو کرد که در پس نوسانات اخیر بازار قرار دارند. بر اساس داده‌های شورای جهانی طلا، صندوق‌های قابل معامله در بورس با پشتوانه فیزیکی طلا در ماه سپتامبر حدود ۱۰ میلیارد دلار سرمایه جذب کردند. در نتیجه، مجموع ورود سرمایه به این صندوق‌ها در سه‌ماهه سوم به رکورد ۳۱ میلیارد دلار رسید. نکته قابل‌توجه این است که سرمایه‌گذاران حتی در شرایط کاهش قیمت طلا نیز به خرید ادامه دادند. ذخایر طلای این صندوق‌ها در سپتامبر ۶۷ تن افزایش یافت و به رکورد ۴۲۵۶ تن رسید. ✔️ بیشتر بخوانید: سود ۵ میلیارد دلاری بانک‌های جهان از تب طلای ۲۰۲۶ بانک‌های مرکزی نیز منبع مهم دیگری از تقاضا برای این فلز گران‌بها هستند. بر اساس گزارش شورای جهانی طلا، بانک‌های مرکزی در سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۶ حدود ۲۸۹ تن طلا خریداری کردند؛ رقمی که نسبت به مدت مشابه سال قبل ۶۲ درصد افزایش نشان می‌دهد. این روند خرید مستمر، بازتاب‌دهنده تلاش گسترده‌تر مقام‌های پولی برای متنوع‌سازی ذخایر ارزی و کاهش وابستگی به ارزهای سنتی مورد استفاده در ذخایر بین‌المللی است. آیا طلا می‌تواند دوباره به ۴۴۰۰ دلار برسد؟ بخش مدیریت ثروت جهانی UBS معتقد است بخش عمده‌ای از بازنگری اخیر انتظارات بازار درباره افزایش نرخ بهره فدرال رزرو، ممکن است در قیمت طلا منعکس شده باشد. اگرچه این بانک هشدار می‌دهد که هنوز نمی‌توان از تثبیت قطعی قیمت و شکل‌گیری کف پایدار در بازار سخن گفت، کاهش رشد اشتغال و تثبیت قیمت نفت می‌توانند در نهایت از فشار بر بازده اوراق خزانه‌داری بکاهند و فرصتی برای بازیابی قیمت طلا ایجاد کنند. با این حال، تصویر تکنیکال بازار همچنان شکننده است. تحلیلگران محدوده ۴۰۰۰ تا ۴۰۳۰ دلار را یک منطقه حمایتی حیاتی می‌دانند. در مقابل، تثبیت قیمت بالاتر از محدوده ۴۲۸۰ تا ۴۳۲۰ دلار می‌تواند احتمال آغاز موج صعودی جدید را تقویت کند. تحلیلگران بازار چین انتظار دارند طلا در سه‌ماهه چهارم عمدتاً در محدوده ۴۰۰۰ تا ۴۴۰۰ دلار معامله شود. به اعتقاد آن‌ها، نشست سیاست‌گذاری فدرال رزرو در ماه دسامبر می‌تواند نقش تعیین‌کننده‌ای در مشخص شدن جهت حرکت بعدی بازار داشته باشد. فراتر از چشم‌انداز کوتاه‌مدت نرخ بهره، استدلال بلندمدت برای سرمایه‌گذاری در طلا بیش از پیش بر نگرانی‌ها درباره پایداری مالی دولت آمریکا، متنوع‌سازی بانک‌های مرکزی به ذخایر و بی‌ثباتی‌های ژئوپلیتیکی استوار است. شورای جهانی طلا نیز بر این موضوع تأکید کرده است که افزایش هزینه‌های استقراض دولت‌ها و تشدید عدم‌قطعیت‌های مالی می‌تواند سرمایه‌گذاران را به سمت گزینه‌هایی جایگزین اوراق قرضه دولتی سوق دهد؛ حتی زمانی که افزایش بازده اوراق، طبق روال معمول، جذابیت طلا را کاهش می‌دهد. در نتیجه، طلا میان دو نیروی متضاد گرفتار شده است: از یک سو، فدرال رزرو مصمم است تورم را مهار کند و از سوی دیگر، سرمایه‌گذاران بیش از پیش درباره پیامدهای تداوم نرخ‌های بهره بالا برای وضعیت مالی دولت‌ها و رشد اقتصادی نگران هستند. داده‌های تورمی آمریکا؛ محرک بعدی قیمت طلا مهم‌ترین محرک بعدی بازار، گزارش تورم آمریکا در روز چهارشنبه (22 مهر) خواهد بود. اگر نرخ تورم بالاتر از انتظارات اعلام شود، بازده اوراق خزانه‌داری و ارزش دلار ممکن است افزایش یابد و قیمت طلا را بار دیگر به سمت سطح ۴۰۰۰ دلار سوق دهد. در مقابل، اگر داده‌های تورمی ضعیف‌تر از پیش‌بینی‌ها باشند، احتمال افزایش مجدد نرخ بهره از سوی فدرال رزرو کاهش می‌یابد. چنین سناریویی می‌تواند نخستین فرصت جدی را برای خریداران طلا فراهم کند تا بار دیگر ابتکار عمل را در بازار به دست بگیرند. ✔️ بیشتر بخوانید: پیش‌بینی بانک آمریکا: طلا بالای ۴۰۰۰ دلار نمی‌ماند؛ روند نزولی کی تمام می‌شود؟

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

سود ۵ میلیارد دلاری بانک‌های جهان از تب طلای ۲۰۲۶

در یک نگاه رکورد تاریخی سودآوری: پیش‌بینی می‌شود بانک‌های جهان در سال ۲۰۲۶ حدود ۵ میلیارد دلار از معاملات فلزات گران‌بها درآمد کسب کنند؛ بالاترین رقم ثبت‌شده تاکنون. سود ۷۰۰ میلیون دلاری جی‌پی مورگان: این بانک در نیمه نخست سال ۲۰۲۶ از معاملات طلا، نقره و سایر فلزات گران‌بها حدود ۷۰۰ میلیون دلار درآمد کسب کرده است. تداوم ریسک بازار: نوسانات شدید می‌توانند در کنار فرصت‌های سودآوری، زیان‌های سنگینی نیز برای بانک‌ها به همراه داشته باشند. معامله‌گران فلزات گران‌بها در بزرگ‌ترین بانک‌های جهان، در نیمه نخست سال جاری میلادی به سودهای بی‌سابقه‌ای دست یافته‌اند. این روند بانک‌ها را در مسیر ثبت بهترین عملکرد سالانه تاریخ خود قرار داده است؛ چراکه افزایش چشمگیر تقاضای سرمایه‌گذاران و نوسانات شدید قیمت‌ها، فرصت‌های سودآوری گسترده‌ای برای معامله‌گران ایجاد کرده است. جی‌پی مورگان (JPMorgan)، یکی از بازیگران اصلی این بازار، در نیمه نخست سال ۲۰۲۶ حدود ۷۰۰ میلیون دلار از معاملات و مدیریت طلا، نقره و سایر فلزات گران‌بها درآمد کسب کرده است. این رقم را افرادی آگاه از عملکرد بانک اعلام کرده‌اند که به دلیل محرمانه بودن اطلاعات، نخواسته‌اند نامشان فاش شود. بهترین عملکرد سالانه این بانک در این حوزه به سال ۲۰۲۰ بازمی‌گردد؛ زمانی که سود آن اندکی بیش از یک میلیارد دلار بود. به گفته منابع مطلع، چند بانک بزرگ دیگر نیز از معاملات فلزات گران‌بها صدها میلیون دلار سود به دست آورده‌اند؛ موضوعی که رقابت را در بازاری تشدید کرده است که مدت‌ها تحت سلطه جی‌پی مورگان بوده است. بر اساس اطلاعات یکی از افراد آگاه از عملکرد دویچه‌بانک (Deutsche Bank)، واحد معاملات این بانک که با اقدامی خبرساز بار دیگر حضور خود را در بازار شمش طلا گسترش داده، از ابتدای سال جاری تاکنون بیش از ۲۰۰ میلیون دلار درآمد ایجاد کرده است. ✔️ بیشتر بخوانید: ژئوپلیتیک چگونه جایگاه طلا را تغییر داد؟ روایت رئیس بوندس‌بانک در سطح جهانی، پیش‌بینی می‌شود بانک‌ها در سال جاری میلادی حدود ۵ میلیارد دلار از معاملات فلزات گران‌بها درآمد کسب کنند؛ رقمی که بر اساس مجموعه داده‌های شرکت تحلیل خدمات مالی «کریسیل کولیشن گرینویچ» (Crisil Coalition Greenwich)، بالاترین میزان ثبت‌شده تاکنون خواهد بود. معاملات انرژی و فلزات به یکی از محرک‌های اصلی درآمد شرکت‌های وال‌استریت، از جمله گلدمن ساکس، بانک آمریکا (Bank Of America) و مورگان استنلی (Morgan Stanley) تبدیل شده است. میزهای معاملاتی این شرکت‌ها می‌توانند از نوسانات قیمت و اختلالات بازار ناشی از درگیری‌های جهانی و تنش‌های تجاری سود ببرند. در این میان، فلزات گران‌بها به‌ویژه سودآور بوده‌اند. موج خریدهای سفته‌بازانه، قیمت طلا و نقره را در اوایل سال جاری به بالاترین سطوح تاریخی خود رساند. در جریان این رشد قیمتی، ابزارهای مالی مانند اختیار معامله (Option) با سررسید کوتاه‌مدت و صندوق‌های قابل معامله در بورس اهرمی (ETF) محبوبیت بیشتری پیدا کردند. سرمایه‌گذاران به دنبال ابزارهایی بودند که امکان افزایش سریع‌تر بازدهی را فراهم کنند. میزهای معاملاتی همچنین از جابه‌جایی شمش‌های طلا در نقاط مختلف جهان سودهای قابل‌توجهی به دست آوردند. آن‌ها از اختلاف قیمت میان مراکز اصلی معاملات جهانی بهره بردند؛ اختلاف‌هایی که فرصت‌های آربیتراژ ایجاد کرده بود. ✔️ بیشتر بخوانید: فرصت طلایی خرید طلا از نگاه UBS؛ سطح ۴۰۰۰ دلار چه اهمیتی دارد؟ گرگ فریت، معامله‌گر ارشد فلزات گران‌بها در گروه سنتالیون (Centalion Group)، شرکت تجارت جهانی که پیش‌تر با نام گونور (Gunvor) شناخته می‌شد، در جریان میزگرد کنفرانس انجمن بازار شمش لندن (LBMA) در ایتالیا در هفته جاری گفت: «بیشتر افرادی که در اینجا با آن‌ها صحبت کرده‌ام، سال بسیار خوبی را پشت سر گذاشته‌اند؛ سالی رکوردشکن.» به گفته افراد آگاه، چند بانک برای بهره‌برداری از فرصت‌های رو به رشد این بازار، درصدد پیوستن به گروه کوچکی از مؤسسات مالی هستند که خدمات نگهداری شمش در خزانه و تسویه معاملات را در بازار طلای لندن ارائه می‌کنند. لندن بزرگ‌ترین مرکز معاملات شمش طلا در جهان است و این خدمات، زیرساخت اصلی فعالیت این بازار به شمار می‌روند. سیتی‌گروپ (Citigroup) در اوایل سال جاری میلادی به نخستین مؤسسه جدیدی تبدیل شد که پس از یک دهه وارد این حوزه شده است. این بانک به جی‌پی مورگان، یوبی‌اس (UBS)، اچ‌اس‌بی‌سی (HSBC) و آی‌سی‌بی‌سی استاندارد بانک پیوست. به گزارش پیشین بلومبرگ، دویچه‌بانک و مورگان استنلی نیز به دنبال ورود به این حوزه هستند. سخنگویان جی‌پی مورگان و دویچه‌بانک از اظهارنظر در این باره خودداری کردند. آنگاد چاتوال، رئیس بخش درآمد ثابت، ارز و کامودیتی در شرکت کولیشن، می‌گوید درآمد جهانی بانک‌ها از معاملات فلزات گران‌بها، سال گذشته نیز به رکورد تاریخی رسیده بود و این روند صعودی همچنان ادامه دارد. او دلیل این رشد را «تداوم نوسانات شدید بازار و مشارکت گسترده سرمایه‌گذاران در بازارهای طلا و نقره» عنوان کرد. ژانویه برای میزهای معاملاتی فلزات گران‌بها ماهی به‌ویژه سودآور بود؛ چرا که سفته‌بازان در سراسر جهان به خرید طلا و نقره روی آوردند و قیمت این فلزات را به سطوحی بی‌سابقه رساندند. با این حال، از آن زمان قیمت‌ها تا حدودی عقب‌نشینی کرده‌اند. آغاز جنگ در خاورمیانه باعث جهش قیمت انرژی شد و انتظارات درباره انقباض سیاست‌های پولی و افزایش نرخ بهره را دوباره تقویت کرد. با وجود این عقب‌نشینی، قیمت نقدی طلا و نقره همچنان بیش از دو برابر سطوح ابتدای سال ۲۰۲۴ است. البته نوسانات شدید و اختلاف‌های چشمگیر قیمت در بازار همیشه به سود معامله‌گران تمام نمی‌شود. چنین شرایطی می‌تواند در صورت اتخاذ موقعیت معاملاتی اشتباه از سوی بانک‌ها، زیان‌های سنگینی نیز به همراه داشته باشد. ✔️ بیشتر بخوانید: طلا چه پیامی برای بازار دارد؟ ترس از بدهی دولت‌ها دوباره شعله‌ور شد

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

فرصت طلایی خرید طلا از نگاه UBS؛ سطح ۴۰۰۰ دلار چه اهمیتی دارد؟

در یک نگاه حمایت کلیدی طلا: بانک UBS احتمال می‌دهد قیمت طلا در کوتاه‌مدت بار دیگر به محدوده ۴۰۰۰ دلار به‌ازای هر اونس بازگردد؛ سطحی که می‌تواند خریداران را به بازار جذب کند. چشم‌انداز نرخ بهره: UBS انتظار دارد فدرال رزرو یک بار دیگر در سال جاری نرخ بهره را افزایش دهد و در سال ۲۰۲۷ دو مرحله کاهش ۲۵ نقطه پایه‌ای داشته باشد. پیش‌بینی قیمت طلا: UBS اهداف قیمتی خود را برای دسامبر ۲۰۲۶ تا سپتامبر ۲۰۲۷ به‌ترتیب ۴۶۰۰، ۵۰۰۰، ۵۲۰۰ و ۵۴۰۰ دلار تعیین کرده است. به گفته UBS، قیمت طلا ممکن است در کوتاه‌مدت بار دیگر سطح حمایتی ۴۰۰۰ دلار به‌ازای هر اونس را آزمایش کند؛ سطحی که این بانک انتظار دارد در آن، خریداران بلندمدت و ساختاری وارد بازار شوند و مانع از افت بیشتر قیمت شوند. هم‌زمان، افزایش بازده واقعی اوراق قرضه و تقویت دلار، هزینه فرصت نگهداری طلا را افزایش داده است؛ چرا که طلا دارایی‌ است که سود یا بازده دوره‌ای ایجاد نمی‌کند. جووانی استاونوو، استراتژیست UBS، در یادداشتی نوشت: «عوامل بازدارنده در کوتاه‌مدت همچنان پابرجا هستند؛ بازده واقعی بالای اوراق قرضه آمریکا و قدرت دلار می‌توانند قیمت طلا را دوباره به محدوده ۴۰۰۰ دلار به‌ازای هر اونس سوق دهند.» ✔️ بیشتر بخوانید: ژئوپلیتیک چگونه جایگاه طلا را تغییر داد؟ روایت رئیس بوندس‌بانک استاونوو گفت به نظر می‌رسد افت قیمت‌ها عمدتاً ناشی از فعالیت معامله‌گران غیرتجاری باشد که موقعیت‌های خرید خالص خود را در بازار قراردادهای آتی و اختیار معامله (Option) کاهش داده‌اند. با این حال، دارایی‌های صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) مبتنی بر طلا «به‌طور غیرمعمولی مقاوم» باقی مانده‌اند و طی هفته‌های اخیر، ورود سرمایه به این صندوق‌ها به‌طور پیوسته ادامه داشته است. این استراتژیست معتقد است طلا در برابر افزایش شدید بازده اوراق قرضه نیز مقاومت قابل‌توجهی نشان داده است. به گفته او، این موضوع نشان می‌دهد حساسیت قیمت طلا به نرخ‌های بهره واقعی کاهش یافته است؛ چرا که تقاضای ساختاری اکنون در مقایسه با چرخه‌های قبلی بازار، نقش مؤثرتری در خنثی‌کردن فشارهای نزولی ایفا می‌کند. او در این زمینه به عواملی همچون متنوع‌سازی بانک‌های مرکزی به ذخایر خود، نگرانی‌ها درباره بدهی‌های عمومی و هزینه‌های تأمین مالی آن‌ها، انتظار برای تضعیف دلار در بلندمدت و تقاضای قدرتمند چین اشاره کرد. همچنین، پیش‌بینی می‌شود تقاضای هند در پی فرارسیدن فصل جشنواره‌ها و کاهش قیمت طلا تقویت شود. بر اساس داده‌های اولیه، خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی در ماه سپتامبر همچنان با سرعت قابل‌توجهی ادامه داشته است. چین با خرید ۲۳ تن و ازبکستان با خرید ۷ تن، در صدر خریداران قرار گرفتند. UBS همچنان انتظار دارد خرید سالانه طلا توسط بانک‌های مرکزی بین ۷۵۰ تا ۱۰۰۰ تن باشد. ✔️ بیشتر بخوانید: طلا به مرز ۴۱۰۰ دلار رسید؛ آیا ریزش بزرگ‌تری در راه است؟ بازار در حال حاضر احتمال افزایش مجموع نرخ بهره فدرال رزرو به میزان اندکی بیش از ۷۵ نقطه پایه تا پایان سال ۲۰۲۷ را در قیمت‌ها لحاظ کرده است. در مقابل، UBS پیش‌بینی می‌کند فدرال رزرو یک بار دیگر در سال جاری نرخ بهره را افزایش دهد و در سال ۲۰۲۷ نیز دو مرحله کاهش ۲۵ نقطه پایه‌ای را اجرا کند. استاونوو گفت با بازنگری بازارها در ارزیابی احتمال انقباض بیشتر سیاست‌های پولی، کاهش بازده واقعی اوراق قرضه باید زمینه را برای افزایش قیمت طلا فراهم کند. موسسه UBS در پیش‌بینی‌های خود انتظار دارد قیمت هر اونس طلا تا دسامبر به ۴۶۰۰ دلار، تا مارس ۲۰۲۷ به ۵۰۰۰ دلار، تا ژوئن به ۵۲۰۰ دلار و تا سپتامبر ۲۰۲۷ به ۵۴۰۰ دلار برسد. استاونوو تأکید کرد که افت قیمت طلا به محدوده ۴۰۰۰ دلار، «فرصتی برای افزایش میزان سرمایه‌گذاری در این فلز» فراهم می‌کند. او همچنین به سرمایه‌گذارانی که به دارایی‌های واقعی علاقه‌مند هستند، توصیه می‌کند سهمی در حدود چند درصد میانیِ تک‌رقمی از سبد سرمایه‌گذاری خود را به طلا اختصاص دهند. ✔️ بیشتر بخوانید: طلا چه پیامی برای بازار دارد؟ ترس از بدهی دولت‌ها دوباره شعله‌ور شد  

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

یوبی‌اس با وجود نرخ‌های بالا به رشد سهام آمریکا امیدوار است

در یک نگاه یوبی‌اس پیش‌بینی می‌کند شاخص S&P 500 تا ژوئن ۲۰۲۷ به ۸۴۰۰ واحد برسد. سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی، رشد سود شرکت‌ها و تاب‌آوری اقتصاد آمریکا از پایه‌های این چشم‌انداز هستند. افزایش بیشتر بازده اوراق، جهش قیمت نفت یا کاهش برنامه‌های سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی می‌توانند به این پیش‌بینی صعودی لطمه بزنند. یوبی‌اس انتظار دارد رشد بازار سهام آمریکا با وجود نرخ‌های بهره بالا و تنش‌های خاورمیانه ادامه یابد و شاخص S&P 500 تا ژوئن ۲۰۲۷ به ۸۴۰۰ واحد برسد. این بانک در عین حال هشدار داده است که دوره‌هایی از نوسان محتمل است و سرمایه‌گذاران بهتر است در بخش‌های مختلف بازار تنوع داشته باشند. این پیش‌بینی پس از آن مطرح شد که شاخص S&P 500 روز سه‌شنبه ۰٫۶ درصد رشد کرد و به نخستین رکورد خود از اوت رسید. رشد شاخص از ابتدای سال به ۱۴٫۲ درصد رسید؛ با وجود ادامه درگیری‌ها در خاورمیانه و باقی‌ماندن بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا در سطوحی نزدیک به بالاترین میزان چنددهه‌ای. یوبی‌اس می‌گوید سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی، سود قدرتمند شرکت‌ها و رشد اقتصادی باثبات می‌توانند زمینه ادامه صعود را فراهم کنند. هوش مصنوعی؛ نیروی محرک اصلی از نگاه یوبی‌اس، هوش مصنوعی همچنان یکی از مهم‌ترین محرک‌های بازار است. قدرت دوباره سهام مرتبط با این حوزه به رشد اخیر بازار کمک کرده و استقبال از مدل‌ها و محصولات تازه نیز اعتماد سرمایه‌گذاران را تقویت کرده است. یوبی‌اس به افزایش پیش‌بینی درآمد شرکت مارول برای سال مالی ۲۰۲۸ اشاره کرد؛ پیش‌بینی‌ای که از برآورد وال‌استریت فراتر رفت و به تقاضا برای تراشه‌های سفارشی مراکز داده مربوط بود. این بانک پیش‌بینی می‌کند سرمایه‌گذاری جهانی مرتبط با هوش مصنوعی در سال ۲۰۲۷ بیش از یک‌سوم افزایش یابد و به ۱٫۲ تریلیون دلار برسد. همچنین، برآوردهای اجماعی از رشد سود شرکت‌های نزدک ۱۰۰ به میزان ۴۳ درصد در سال جاری و ۲۸ درصد در سال آینده حکایت دارد. گسترش رشد سود به بخش‌های دیگر یوبی‌اس انتظار دارد رشد سود شرکت‌ها از فناوری فراتر برود. این بانک پیش‌بینی می‌کند سود شرکت‌های شاخص S&P 500 امسال ۲۵ درصد و در سال ۲۰۲۷، ۱۴ درصد افزایش یابد. بر اساس ارزیابی یوبی‌اس، تاب‌آوری هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان می‌تواند از سهام کالاها و خدمات مصرفی اختیاری حمایت کند. فعالیت پررونق بازارهای سرمایه و بهبود وام‌دهی نیز به نفع شرکت‌های مالی است و رونق تولید می‌تواند به رشد سهام صنعتی کمک کند. این بانک همچنین به‌دلیل ویژگی‌های دفاعی و چشم‌انداز رشد ساختاری، بخش‌های مراقبت‌های درمانی و خدمات شهری را ترجیح می‌دهد. تاب‌آوری اقتصاد و اثر نرخ بهره یوبی‌اس می‌گوید افزایش کسری تجاری آمریکا در ماه اوت ــ که به بالاترین سطح از مارس ۲۰۲۵ رسید ــ ممکن است در کوتاه‌مدت بر رشد کل اقتصاد فشار وارد کند. بااین‌حال، این بانک افزایش واردات را نشانه‌ای از تقاضای پایدار مصرف‌کنندگان و سرمایه‌گذاری در تجهیزات، از جمله تجهیزات مرتبط با هوش مصنوعی، می‌داند. این بانک رشد تولید ناخالص داخلی آمریکا را برای سال جاری ۲٫۲ درصد و برای سال ۲۰۲۷، ۲ درصد پیش‌بینی کرده است؛ رشدی که به ارزیابی آن می‌تواند اقتصاد را در برابر انقباض محدود سیاست پولی مقاوم نگه دارد. در ۱۶ دوره افزایش نرخ بهره از سال ۱۹۵۴، شاخص S&P 500 در سال پس از نخستین افزایش نرخ به‌طور متوسط ۱۰٫۸ درصد رشد کرده است. ریسک‌هایی که می‌توانند پیش‌بینی را به چالش بکشند تحولات پس از انتشار یادداشت یوبی‌اس، چشم‌انداز این بانک را در معرض آزمون قرار داده است. صورت‌جلسه فدرال رزرو که روز چهارشنبه منتشر شد نشان داد بیشتر مقام‌ها افزایش دوباره نرخ بهره تا پایان سال را محتمل می‌دانند. انتظارات تورمی مصرف‌کنندگان آمریکا نیز افزایش یافته و گزارش اکسیوس از آماده‌سازی گزینه‌هایی برای ازسرگیری حملات به ایران خبر داده است. پیش‌بینی صعودی یوبی‌اس تا حد زیادی به این وابسته است که رشد سود شرکت‌ها بتواند فشار ناشی از نرخ‌های بالاتر را جبران کند. افزایش بیشتر بازده اوراق یا جهش قیمت نفت در پی تشدید دوباره درگیری‌ها در خاورمیانه می‌تواند سهام را آسیب‌پذیر کند. برای شرکت‌های تولیدکننده سخت‌افزار هوش مصنوعی و تأمین‌کنندگان مراکز داده، رشد پیش‌بینی‌شده سرمایه‌گذاری سرمایه‌ای پشتوانه مهمی است؛ اما اگر برنامه‌های هزینه‌کرد کاهش یابد، تمرکز بازار بر این گروه‌ها می‌تواند به منبع ریسک تبدیل شود. یوبی‌اس در مجموع بر ادامه حضور در بازار، همراه با تنوع‌بخشی سرمایه‌گذاری‌ها، تأکید دارد. این رویکرد نشان می‌دهد بانک با وجود خوش‌بینی به روند کلی بازار، انتظار دارد نوسان نیز ادامه پیدا کند.

خواندن کامل خبر
تحلیل سهام و تحلیل شاخص‌ها کم اثر
تحلیل سهام و تحلیل شاخص‌ها کم اثر

موسسه UBS پیش‌بینی قیمت نفت را به‌دلیل ریسک‌های تنگه هرمز افزایش داد

بانک UBS پیش‌بینی خود از قیمت نفت در ماه دسامبر را ۵ دلار به ازای هر بشکه افزایش داد و دلیل این تصمیم را کاهش ذخایر نفت و تشدید حملات در تنگه هرمز اعلام کرد؛ عواملی که باعث افزایش صرف ریسک ژئوپلیتیکی در بازار نفت شده‌اند. بانک UBS اکنون پیش‌بینی می‌کند قیمت نفت برنت تا پایان سال به ۱۰۰ دلار و قیمت WTI به ۹۶ دلار به ازای هر بشکه برسد. این بانک هشدار داده است که چشم‌انداز بازار همچنان بسیار نامطمئن است و تحولات آن به روند درگیری‌ها در خاورمیانه و سرعت بازگشت تولید نفت کشورهای حوزه خلیج فارس بستگی خواهد داشت.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

موسسه UBS: رشد درآمد اپ‌استور اپل همچنان ضعیف است

بانک UBS با وجود بهبود رشد درآمد اپ‌استور اپل به ۵ درصد نسبت به سال گذشته در ماه سپتامبر، بار دیگر رتبه «خنثی» (Neutral) و قیمت هدف ۲۹۶ دلار برای سهام اپل را تأیید کرد. در سه‌ماهه منتهی به سپتامبر، درآمد اپ‌استور تنها ۲ درصد نسبت به سال گذشته افزایش یافت که دومین فصل متوالی با رشد تک‌رقمی پایین محسوب می‌شود. عملکرد اپ‌استور در آمریکا به‌ویژه ضعیف بود و درآمد آن حدود ۷ درصد نسبت به سال گذشته کاهش یافت، در حالی که درآمد اپ‌استور در سایر نقاط جهان حدود ۷ درصد رشد کرد.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

بخش خدمات آمریکا در سپتامبر به رشد ادامه داد؛ فشارهای تورمی تشدید شد

بخش خدمات آمریکا در ماه سپتامبر همچنان به رشد خود ادامه داد، هرچند سرعت این رشد کاهش یافت. بر اساس گزارش مؤسسه مدیریت عرضه (ISM)، شاخص PMI بخش خدمات از ۵۵.۴ در ماه اوت به ۵۴.۹ کاهش یافت و برای بیست‌وهفتمین ماه متوالی در محدوده رشد باقی ماند. جزئیات این گزارش ترکیبی بود: فعالیت کسب‌وکارها کاهش یافت، اشتغال پس از دو ماه انقباض دوباره وارد محدوده رشد جزئی شد و فشارهای قیمتی افزایش پیدا کرد. شاخص فعالیت کسب‌وکار با کاهش ۵.۲ واحدی به ۵۶.۵ رسید، در حالی که شاخص سفارش‌های جدید با افتی جزئی به ۵۹.۸ رسید که همچنان نشان‌دهنده تقاضای قدرتمند است. شاخص اشتغال نیز پس از دو ماه کاهش، اندکی بالاتر از مرز ۵۰ قرار گرفت و به ۵۰.۱ رسید. شاخص سفارش‌های معوق به ۵۶.۶ افزایش یافت که بالاترین سطح از ژوئیه ۲۰۲۲ محسوب می‌شود و نشان می‌دهد کسب‌وکارها همچنان با حجم قابل‌توجهی از سفارش‌های در دست اجرا مواجه هستند. همچنین دامنه رشد گسترده‌تر شد و تعداد صنایع در حال رشد از ۱۲ صنعت در ماه اوت به ۱۳ صنعت افزایش یافت. با این حال، بخش تورم همچنان نگران‌کننده است. شاخص قیمت‌ها به ۷۴.۰ افزایش یافت که بالاترین سطح از ژوئیه ۲۰۲۲ است. هزینه سوخت بیش از هر عامل دیگری از سوی شرکت‌های مورد بررسی به‌عنوان عامل مؤثر بر هزینه‌ها مطرح شد و تعرفه‌ها و محدودیت‌های عرضه نیز فشار بیشتری بر هزینه‌ها و زمان تحویل وارد کردند. سرعت تحویل تأمین‌کنندگان نیز بیشتر کاهش یافت، در حالی که شاخص سفارش‌های جدید صادراتی با افتی شدید وارد محدوده انقباض شد و به ۴۶.۹ رسید. تحلیل کوتاه رشد اقتصادی در بخش خدمات آمریکا اندکی سرد شده، اما این بخش همچنان در حال گسترش است؛ در مقابل، فشارهای تورمی در مسیر نامطلوبی حرکت می‌کنند. این ترکیب می‌تواند فدرال رزرو را نسبت به کاهش نرخ بهره محتاط‌تر کند. افزایش قیمت‌ها و بهبود وضعیت اشتغال می‌تواند از بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا و دلار حمایت کند، هرچند کاهش فعالیت اقتصادی و افت سفارش‌های صادراتی می‌تواند بخشی از این اثر را خنثی کند. برای بازار سهام نیز تداوم تقاضا خبر مثبتی است، اما افزایش هزینه‌ها و احتمال بالا ماندن بازده اوراق می‌تواند پتانسیل رشد بازار را محدود کند. سؤال مهم برای ماه‌های آینده این است که آیا کسب‌وکارها می‌توانند سفارش‌های معوق رو به افزایش را پردازش کنند، بدون آنکه فشار بیشتری بر قیمت‌ها وارد شود.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

نفت، تورم و سیاست‌گذاری؛ سه محرک احتمالی بازار اوراق از نگاه UBS

در یک نگاه UBS سه عامل ثبات‌بخش بازار اوراق را کاهش بیشتر تورم، بهبود جریان انرژی از تنگه هرمز و اقدام سیاست‌گذاران برای مهار بازده‌های بلندمدت می‌داند. این بانک انتظار بازار برای نزدیک به چهار افزایش دیگر نرخ بهره تا پایان ۲۰۲۷ را بیش از حد تهاجمی ارزیابی می‌کند. با وجود تداوم نوسان و نگرانی از کسری بودجه و انتشار اوراق مرتبط با هوش مصنوعی، UBS اوراق با درآمد ثابت را جذاب می‌داند. UBS می‌گوید سه تحول می‌تواند پس از هفت روز افت پیاپی به ثبات اوراق خزانه‌داری آمریکا کمک کند: کاهش بیشتر تورم، بهبود جریان انرژی و اقدام‌های سیاست‌گذاران برای مهار بازده اوراق بلندمدت. این بانک همچنین معتقد است بازار احتمالاً نزدیک به چهار افزایش دیگر نرخ بهره فدرال رزرو را تا پایان سال ۲۰۲۷ بیش از اندازه در قیمت‌ها لحاظ کرده است و همچنان اوراق با درآمد ثابت را جذاب می‌داند. UBS انتظار دارد نوسان اوراق خزانه‌داری در کوتاه‌مدت بالا بماند؛ با این حال، در یادداشتی که پیش از بازگشت نسبی قیمت اوراق در روز پنجشنبه نوشته شده بود، سه عامل را برشمرد که می‌توانند به آرام‌تر شدن بازار کمک کنند. اوراق خزانه‌داری تا پایان روز چهارشنبه هفت جلسه پیاپی افت کرده بودند. در این دوره، بازده اوراق ۱۰ساله از ۵.۳ درصد گذشت؛ سطحی که به گفته گزارش، از سال ۲۰۰۷ دیده نشده بود. بازده اوراق ۳۰ساله نیز به بالاترین سطح خود در ۲۴ سال رسید. اوراق دولتی جهان هم بدترین افت فصلی خود از سال ۲۰۲۴ را تجربه کردند. بانک این فشارها را به مجموعه‌ای از عوامل نسبت داد: درگیری خاورمیانه و باقی‌ماندن نفت برنت در محدوده ۱۰۰ دلار، رشد قدرتمند اقتصاد آمریکا، انتشار گسترده اوراق برای تأمین مالی توسعه هوش مصنوعی از سوی شرکت‌های بزرگ فناوری، کسری بودجه پایدار و تغییر موقعیت صندوق‌های پوشش ریسک. عامل نخست، کاهش بیشتر تورم است. بازار تا پایان سال ۲۰۲۷ نزدیک به چهار افزایش ۲۵ نقطه پایه‌ای نرخ بهره فدرال رزرو را پیش‌بینی می‌کند؛ انتظاری که UBS آن را بیش از حد تهاجمی می‌داند. این بانک به کمتر بودن تورم هسته PCE ماه اوت از پیش‌بینی‌ها، بازنگری‌های سالانه‌ای که تصویر ملایم‌تری از تورم ارائه کرده‌اند و کاهش نرخ سالانه‌شده سه‌ماهه تورم هسته به حدود ۲ درصد اشاره کرد؛ پایین‌ترین سطح از ژوئیه ۲۰۲۴. از نگاه UBS، ادامه افزایش نرخ بهره در چندین نوبت بعید است، به‌ویژه آنکه فدرال رزرو این چرخه انقباضی را از سطحی بسیار بالاتر از سال ۲۰۲۲ آغاز کرده است. عامل دوم، بهبود جریان انرژی است. UBS اذعان دارد که جنگ، اکنون در هشتمین ماه خود، بیش از حد انتظار ادامه یافته است؛ بااین‌حال، واشنگتن و تهران هر دو انگیزه‌های اقتصادی برای رسیدن به توافق دارند و فعالیت‌های دیپلماتیک نیز از زمان مجمع عمومی سازمان ملل افزایش یافته است. نشانه‌های روشن‌تر از بازگشت رفت‌وآمد کشتی‌ها در تنگه هرمز می‌تواند نگرانی‌های تورمی را کاهش دهد و به بازار اوراق خزانه‌داری کمک کند. در مقابل، حمله تازه به کشتی‌رانی می‌تواند فشارها را دوباره افزایش دهد. عامل سوم، اقدام سیاست‌گذاران است. وزارت خزانه‌داری آمریکا در ماه اوت حجم بازخرید اوراق را دو برابر کرد، اما اثر این اقدام کوتاه‌مدت بود. UBS می‌گوید اگر افزایش بازده اوراق، ثبات بازار را تهدید کند، سیاست‌گذاران ممکن است اقدام‌های دیگری را بررسی کنند؛ از جمله تغییر مقررات نقدینگی بانک‌ها یا شرکت‌های بیمه برای ایجاد تقاضای بیشتر برای اوراق دولتی. این بانک همچنین استدلال می‌کند که بازده‌های بالاتر امروز، در مقایسه با سال ۲۰۲۲، برای سرمایه‌گذاران حاشیه امن بیشتری فراهم می‌کند. برآورد UBS نشان می‌دهد بازده اوراق دوساله، پنج‌ساله و ۱۰ساله آمریکا باید به‌ترتیب حدود ۲۵۵، ۱۱۰ و ۶۵ واحد پایه افزایش یابد تا زیان ناشی از افت قیمت از درآمد حاصل از اوراق بیشتر شود. UBS برای سرمایه‌گذارانی که به‌دنبال درآمد هستند، سررسیدهای کوتاه‌تر را ترجیح می‌دهد و برای افرادی که توان تحمل نوسان دارند، خرید گزینشی اوراق باکیفیت با سررسیدهای میان‌مدت تا بلندمدت را مناسب می‌داند. با این حال، به‌دلیل نگرانی‌های مالی دولت و انتشار اوراق مرتبط با توسعه هوش مصنوعی، درباره طولانی‌ترین سررسیدها محتاط است. پس از نگارش یادداشت UBS، بازده اوراق ۱۰ساله روز پنجشنبه برای مدتی به بالاترین سطح خود از سال ۲۰۰۲ رسید و سپس کاهش یافت. بااین‌حال، ریسک انرژی همچنان پابرجاست؛ همان روز یک نفتکش دیگر در تنگه هرمز هدف حمله قرار گرفت. گزارش اشتغال روز جمعه و اظهارات مقام‌های فدرال رزرو، از جمله لوری لوگان که از افزایش بیشتر نرخ بهره به میزان ۵۰ تقطع پایه یا بیشتر حمایت می‌کند، از آزمون‌های فوری بازار خواهند بود.

خواندن کامل خبر
اخبار فارکس کم اثر
اخبار فارکس کم اثر

بانک UBS: بازارها احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را بیش از حد برآورد کرده‌اند

در یک نگاه بازده اوراق ۱۰ساله آمریکا: عبور از ۵.۲ درصد، بالاترین سطح از سال ۲۰۰۷ دیدگاه UBS درباره فدرال رزرو: احتمال یک افزایش نرخ بهره در دسامبر و توقف پس از آن عامل فشار بر بازارها: داده‌های قوی اقتصادی، افزایش قیمت نفت و تقاضای ضعیف در حراج اوراق پنج‌ساله چشم‌انداز سرمایه‌گذاری: تداوم خوش‌بینی به سهام، جذابیت اوراق با درآمد ثابت و توصیه به تنوع‌بخشی با کالاهای پایه و دارایی‌های جایگزین بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ساله آمریکا برای نخستین‌بار از سال ۲۰۰۷ تاکنون از مرز ۵.۱ درصد عبور کرد و در ادامه به بیش از ۵.۲ درصد رسید. بااین‌حال، بانک UBS معتقد است بازارها احتمال تشدید سیاست پولی فدرال رزرو را بیش از اندازه جدی گرفته‌اند و شرایط همچنان برای سهام و اوراق قرضه مساعد است. بازده این اوراق در معاملات روز چهارشنبه حدود ۱۵ نقطه پایه افزایش یافت و روز پنجشنبه نیز به روند صعودی خود ادامه داد. هم‌زمان، شاخص S&P 500 در جلسه معاملاتی چهارشنبه نزدیک به یک درصد افت کرد. سه عامل اصلی جهش بازده اوراق به گفته UBS، افزایش اخیر بازده اوراق خزانه‌داری تحت تأثیر سه عامل اصلی قرار داشته است: رشد قیمت نفت به‌دلیل نگرانی‌های تازه درباره اختلال در عرضه خاورمیانه، انتشار داده‌های قدرتمند اقتصادی و استقبال ضعیف سرمایه‌گذاران از حراج اوراق پنج‌ساله آمریکا. در حراج ۷۰ میلیارد دلاری اوراق پنج‌ساله، بازده نهایی به بالاترین سطح از سال ۲۰۰۶ رسید؛ موضوعی که نشان می‌دهد تقاضا برای بدهی دولت آمریکا در سطوح فعلی چندان قدرتمند نیست. از سوی دیگر، شاخص اولیه ترکیبی مدیران خرید S&P Global در ماه سپتامبر از سطح ۵۸ عبور کرد. این شاخص برای چهارمین ماه متوالی شتاب گرفت و قوی‌ترین عملکرد بخش خصوصی آمریکا را از ژوئیه ۲۰۲۱ به ثبت رساند. افزایش هزینه نهاده‌ها نیز نگرانی‌ها درباره تداوم فشارهای تورمی را بیشتر کرده است. هزینه‌های ورودی با سریع‌ترین سرعت خود در نزدیک به چهار سال گذشته رشد کرد که بخشی از آن ناشی از افزایش هزینه سوخت و حمل‌ونقل بود. بازارها روی افزایش نرخ بهره در اکتبر حساب می‌کنند پس از انتشار این داده‌ها، معامله‌گران احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه اکتبر را افزایش دادند. قراردادهای آتی نرخ بهره فدرال اکنون احتمال این افزایش را حدود ۷۰ درصد نشان می‌دهند؛ درحالی‌که این رقم یک هفته قبل کمتر از ۵۰ درصد بود. فدرال رزرو در نشست اخیر خود، دامنه هدف نرخ بهره را به ۳.۷۵ تا ۴ درصد افزایش داده بود. بااین‌حال، UBS معتقد است بازار در حال قیمت‌گذاری برای انقباض پولی بیشتری نسبت به آن چیزی است که احتمالاً در عمل رخ خواهد داد. برآورد پایه این بانک شامل یک افزایش دیگر نرخ بهره در ماه دسامبر و سپس توقف روند افزایش‌هاست. UBS همچنین به میانه پیش‌بینی‌های سیاست‌گذاران فدرال رزرو اشاره می‌کند که از ثبات نرخ‌ها تا سال ۲۰۲۷ حکایت دارد؛ حتی اگر برخی مقام‌های بانک مرکزی همچنان موضعی متمایل به سیاست‌های سخت‌گیرانه داشته باشند. UBS انتظار کاهش تدریجی تورم را دارد UBS پیش‌بینی می‌کند تورم آمریکا طی شش ماه آینده به‌تدریج کاهش یابد. این بانک دو عامل را برای این روند مهم می‌داند: احتمال بازنگری نزولی حدود ۰.۲ واحد درصدی در نرخ تورم هسته شاخص هزینه‌های مصرف شخصی، موسوم به core PCE، در بازبینی‌های سالانه اداره تحلیل اقتصادی آمریکا و همچنین اثرات پایه‌ای مساعد در نیمه نخست سال آینده. در صورت تأیید این سناریو، احتمال دارد انتظارات مربوط به افزایش فوری نرخ بهره کاهش یابد و بخش کوتاه‌مدت منحنی بازده اوراق خزانه‌داری با رشد قیمت و افت بازده مواجه شود. اوراق قرضه همچنان برای سرمایه‌گذاران جذاب هستند اگرچه نگرانی درباره بدهی دولت آمریکا یکی از عوامل افزایش بازده اوراق در سال جاری بوده است، UBS معتقد است بدهی بالا الزاماً به معنای بازدهی ضعیف اوراق نیست. این بانک همچنان اوراق با درآمد ثابت را جذاب ارزیابی می‌کند و بر این باور است که بازده‌های اولیه بالاتر می‌توانند منبع مناسبی برای درآمد پرتفوی باشند. سرمایه‌گذارانی که تمرکز بیشتری بر درآمد دارند، ممکن است ترجیح دهند سررسیدهای کوتاه‌تر را انتخاب کنند تا ریسک ناشی از تغییرات نرخ بهره و مدت‌زمان اوراق کاهش یابد. UBS همچنین در اوراق باکیفیت میان‌مدت و بلندمدت، به‌صورت تاکتیکی فرصت‌هایی می‌بیند. از نگاه این بانک، اوراق شرکتی با سررسید متوسط و متعلق به ناشران قدرتمند با رتبه سرمایه‌گذاری نیز می‌توانند مورد توجه قرار گیرند. چشم‌انداز مثبت UBS برای سهام UBS نسبت به وضعیت سودآوری شرکت‌ها نیز خوش‌بین است. این بانک داده‌های اخیر شاخص مدیران خرید را نشانه‌ای از استحکام اقتصاد آمریکا می‌داند و معتقد است سرمایه‌گذاری در حوزه هوش مصنوعی می‌تواند به‌عنوان یک محرک اضافی برای رشد اقتصادی و سود شرکت‌ها عمل کند. این بانک رشد سود شرکت‌های حاضر در شاخص S&P 500 را برای سال جاری ۲۵ درصد و برای سال ۲۰۲۷ حدود ۱۴ درصد پیش‌بینی می‌کند. برآورد UBS برای رشد سود شاخص جهانی MSCI All Country World نیز به‌ترتیب ۲۶ و ۱۴ درصد است. بر همین اساس، UBS انتظار دارد رشد سود شرکت‌ها طی شش تا ۱۲ ماه آینده از بازارهای سهام جهانی حمایت کند و همچنان توصیه می‌کند سرمایه‌گذاران برای ادامه رشد سهام آماده باشند. تأثیر بازده اوراق بر سهام و دلار استرالیا عبور بازده اوراق ۱۰ساله آمریکا از ۵.۱ درصد، نرخ تنزیل مورد استفاده برای ارزش‌گذاری سهام را افزایش می‌دهد و توجیه قیمت‌های بالا، به‌ویژه در سهام رشدی و شرکت‌های حساس به نرخ بهره، دشوارتر می‌کند. بازده بالاتر اوراق خزانه‌داری معمولاً از دلار آمریکا حمایت می‌کند و می‌تواند بر دلار استرالیا فشار وارد کند. بااین‌حال، افزایش نرخ بهره مورد انتظار بانک مرکزی استرالیا در روز سه‌شنبه می‌تواند تا حدی از دلار استرالیا حمایت کند؛ زیرا نرخ‌های بهره داخلی استرالیا را در مقایسه با آمریکا در سطح بالاتری نگه می‌دارد. اگر دیدگاه UBS درباره بیش‌برآورد احتمال افزایش نرخ بهره در ماه اکتبر درست باشد، انتشار داده‌های ضعیف‌تر از انتظار درباره تورم هسته PCE می‌تواند به کاهش سریع بازده اوراق کوتاه‌مدت و جهش قیمت آن‌ها منجر شود. از سوی دیگر، سرمایه‌گذاران باید حراج‌های بعدی اوراق خزانه‌داری، به‌ویژه حراج اوراق پنج‌ساله، را با دقت دنبال کنند. تکرار تقاضای ضعیف می‌تواند نشان دهد که رشد عرضه بدهی دولت، در کنار انتظارات مربوط به سیاست فدرال رزرو، نقش مهمی در افزایش بازده اوراق دارد. UBS در کنار سهام، راهکارهای حفظ سرمایه، سرمایه‌گذاری متنوع در بازار کالاها و دارایی‌های جایگزین را نیز برای مقاوم‌تر کردن سبدهای سرمایه‌گذاری پیشنهاد می‌کند. بااین‌حال، ادامه این چشم‌انداز مثبت به واکنش فدرال رزرو به داده‌های بعدی تورم و فعالیت اقتصادی بستگی خواهد داشت.

خواندن کامل خبر
اخبار فارکس کم اثر
اخبار فارکس کم اثر

شاخص مدیران خرید ناحیه یورو – سپتامبر

شاخص مدیران خرید تولیدی ناحیه یورو - سپتامبر - Flash Manufacturing PMI واقعی  ................      52.7 پیش‌بینی  .............     52.6 قبلی  ..................... 52.7 (این داده از 52.8 تجدید شده است) شاخص مدیران خرید بخش خدماتی ناحیه یورو - سپتامبر - Flash Services PMI واقعی  ................    53 پیش‌بینی  ............   51.4 قبلی  ..................   51.6 (این داده از 51.7 تجدید شده است) شاخص مدیران خرید بخش ترکیبی ناحیه یورو - سپتامبر - Composite PMI Flash واقعی  ................    53.1 پیش‌بینی  ............   51.7 قبلی  ..................    52

خواندن کامل خبر
داده های اقتصادی کم اثر
داده های اقتصادی کم اثر

نفت ارزان شد اما دلار بالا ماند؛ فدرال رزرو چگونه معادله بازار را تغییر داد؟

در یک نگاه دلار با وجود کاهش قیمت نفت و بهبود فضای ریسک بازار، همچنان قدرتمند مانده و مواضع هاوکیش فدرال رزرو از آن حمایت می‌کند. داده‌های بازار کار آمریکا همچنان قوی هستند و احتمال افزایش دوباره نرخ بهره فدرال رزرو در ماه اکتبر می‌تواند به حمایت از دلار ادامه دهد. موسسه ING ریسک نزولی EURUSD را همچنان بالا می‌داند و معتقد است شاخص دلار DXY در کوتاه‌مدت می‌تواند به محدوده ۱۰۱ برسد. دلار آمریکا در حالی هفته را قدرتمند آغاز کرده که قیمت نفت کاهش یافته و فضای بازارهای جهانی نیز ریسک‌پذیرتر شده است؛ دو عاملی که معمولاً می‌توانند از فشار روی دلار کم کنند. با این حال، اظهارنظرهای هاوکیش مقام‌های فدرال رزرو همچنان تقاضا برای دلار را بالا نگه داشته است. گزارش جدید ING نشان می‌دهد بازار اکنون بیش از گذشته به مسیر سیاست پولی آمریکا توجه می‌کند و حتی افت قیمت نفت نیز الزاماً به نفع یورو و کاهش فشار بر دلار تمام نمی‌شود. از نگاه ING، اگر داده‌های اقتصادی آمریکا در هفته‌های آینده قوی بمانند، بازار می‌تواند دوباره احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه اکتبر را جدی‌تر کند. این گزارش یوتوتایمز بر پایه تحلیل منتشرشده در وب‌سایت ING تهیه و برای مخاطبان فارسی‌زبان ترجمه و بازنویسی شده است. دلار در برابر افت نفت مقاومت کرد دلار در شروع هفته عملکرد قدرتمندی داشت؛ اتفاقی که از نگاه ING قابل توجه است، زیرا هم قیمت انرژی کاهش یافته و هم فضای بازارهای جهانی به سمت ریسک‌پذیری بیشتر حرکت کرده است. بخشی از این حرکت می‌تواند جبران افت دلار در روزهای گذشته باشد؛ افتی که پس از گزارش مربوط به بررسی نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن در روز جمعه به بسیاری از ارزهای اصلی سرایت کرده بود. با این حال، عامل مهم‌تر، اظهارنظرهای هاوکیش مقام‌های فدرال رزرو بود. توماس بارکین، رئیس فدرال رزرو ریچموند، هشدار داد که ترکیب شوک‌های سمت عرضه، هزینه‌های بالای مصرف‌کنندگان و سرمایه‌گذاری مرتبط با هوش مصنوعی می‌تواند تورم آمریکا را برای مدت بیشتری بالا نگه دارد. او همچنین گفت بازگشت تورم به هدف ۲ درصد ممکن است بدون هزینه نباشد. بارکین در سال ۲۰۲۷ عضو رأی‌دهنده فدرال رزرو خواهد بود و اگرچه در سال ۲۰۲۶ حق رأی ندارد، در میانه طیف دیدگاه‌های کمیته بازار آزاد فدرال رزرو قرار دارد؛ بنابراین اظهارنظرهای او می‌تواند نشانه‌ای از فضای فکری کلی این نهاد باشد. داده‌های بازار کار همچنان از دلار حمایت می‌کنند در ادامه، آلبرتو موسالم، رئیس فدرال رزرو سنت‌لوئیس، نیز پیام انقباضی (هاوکیش) ارسال کرد. موسالم استدلال کرد که سیاست پولی باید به‌صورت تدریجی اما زودهنگام به سمت انقباض بیشتر حرکت کند و در شرایط فعلی همچنان سیاست پولی را تسهیلی می‌داند. این اظهارنظرها در شرایطی مطرح شدند که داده‌های مربوط به بازار کار نیز همچنان نشانه‌های قدرت را نشان می‌دهند. داده مدعیان اولیه بیمه بیکاری بار دیگر به زیر ۲۰۰ هزار مورد رسیده و ADP نیز از افزایش اشتغال هفتگی به حدود ۲۰ هزار نفر در ابتدای سپتامبر خبر داده است. در همین حال، اجماع بازار به سمت یک گزارش نسبتاً قوی از اشتغال ماه سپتامبر در حال حرکت است و برآوردها اکنون حدود ۸۰ تا ۱۰۰ هزار شغل را نشان می‌دهند. این شرایط باعث می‌شود تغییر سریع موضع اعضای تندرو فدرال رزرو دشوارتر شود؛ مگر اینکه نشانه‌های واضح‌تری از تضعیف بازار کار ظاهر شود. نفت ارزان شد؛ اما فعلاً به دلار ضربه نزد تحولات ژئوپلیتیکی نیز روز گذشته تأثیر محدودی بر بازار فارکس داشت. سخنرانی دونالد ترامپ در مجمع عمومی سازمان ملل سیگنال مشخصی برای بازار ایجاد نکرد، در حالی که مذاکرات سازنده با نمایندگان ایران و بازگشایی خط لوله شرق-غرب عربستان باعث شد قیمت نفت برنت به زیر ۱۰۰ دلار در هر بشکه بازگردد. با این حال، از نگاه ING هنوز مشخص نیست که این کاهش قیمت نفت به یک روند پایدار تبدیل خواهد شد یا خیر. از منظر بازار نرخ بهره نیز نفت در محدوده ۹۰ تا ۱۰۰ دلار در هر بشکه هنوز آن‌قدر پایین نیست که بتواند انتظارات سیاست پولی را به‌طور جدی تغییر دهد. در نتیجه، کاهش قیمت نفت فعلاً نتوانسته قدرت دلار را به شکل محسوسی کاهش دهد. ✔️ بیشتر بخوانید: مذاکرات واشنگتن و تهران بازار نفت را آرام کرد؛ نفت برنت نزدیک ۹۹ دلار ماند آیا DXY به ۱۰۱ می‌رسد؟ ING همچنان معتقد است ریسک‌های کوتاه‌مدت دلار به سمت صعود متمایل است. در هفته‌های آینده، بازگشت جریان داده‌های مهم اقتصادی می‌تواند بازار را به سمت افزایش دوباره شرط‌بندی‌ها روی افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه اکتبر سوق دهد. در چنین شرایطی، سطح ۱۰۱ برای شاخص دلار DXY همچنان یک هدف کوتاه‌مدت قابل دستیابی از نگاه ING محسوب می‌شود. تقویم اقتصادی آمریکا امروز چندان شلوغ نیست و مهم‌ترین داده‌ها شامل شاخص‌های PMI و برخی آمارهای اقتصادی هستند که از نظر اثرگذاری، اهمیت کمتری نسبت به گزارش‌های ISM دارند. در همین حال، بازارها منتظر اخبار بیشتر از نیویورک و دیدار دونالد ترامپ و شی جین‌پینگ هستند. یورو؛ افت ارزش منصفانه و ادامه ریسک نزولی در سمت دیگر بازار، EURUSD با وجود حمایت بازار سهام جهانی همچنان با ریسک‌های نزولی مواجه است. مدل کوتاه‌مدت ING نشان می‌دهد ارزش منصفانه این جفت‌ارز اکنون به زیر ۱.۱۵ سقوط کرده است؛ اتفاقی که برای نخستین بار از اواخر ژوئیه رخ داده است. نکته مهم این است که نفت در حال حاضر نقش کمتری در مدل ارزش‌گذاری EURUSD دارد و سهام جهانی و اختلاف نرخ بهره عوامل مهم‌تری هستند. همچنین اختلاف نرخ‌های دو ساله SOFR و ESTR (اختلاف نرخ بهره دو‌ساله مورد انتظار بازار برای دلار و یورو) بار دیگر به حدود ۱۵۰ نقطه پایه رسیده که آخرین بار در ماه ژوئیه مشاهده شده بود. افت نفت لزوماً به نفع یورو نیست یکی از نکات مهم گزارش جدید ING این است که کاهش قیمت نفت ممکن است این بار بیشتر به یورو آسیب بزند تا دلار. دلیل آن این است که بازار ممکن است در زمان افت نفت، احتمال کاهش یا توقف افزایش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا را سریع‌تر از احتمال تغییر انتظارات درباره فدرال رزرو قیمت‌گذاری کند. این اتفاق می‌تواند فشار بیشتری بر EURUSD وارد کند. در عین حال، ING همچنان معتقد است انتظارات بازار درباره افزایش نرخ بهره در هر دو سوی اقیانوس اطلس بیش از حد تهاجمی است. این مؤسسه همچنان انتظار دارد هر دو بانک مرکزی تنها یک افزایش نرخ بهره دیگر در سال جاری داشته باشند و پس از آن در سال ۲۰۲۷ افزایش بیشتری رخ ندهد. همین دیدگاه باعث شده ING هدف پایان سال ۱.۱۶۰ برای EURUSD را حفظ کند. با این حال، در کوتاه‌مدت شرایط متفاوت است و این مؤسسه ریسک بازگشت EURUSD به محدوده ۱.۱۳۲۰ تا ۱.۱۳۳۰، یعنی کف‌های ثبت‌شده در ژوئن، را همچنان مطرح می‌کند. اروپا امروز زیر ذره‌بین بازار امروز شاخص‌های PMI منطقه یورو منتشر می‌شوند و اهمیت آنها برای سیاست پولی بانک مرکزی اروپا بیشتر از بسیاری از اقتصادهای دیگر است. انتظار می‌رود شاخص ترکیبی PMI منطقه یورو اندکی از ۵۲ به ۵۱.۷ کاهش پیدا کند. بازار همچنین به دنبال این است که مشخص شود نگرانی‌های بودجه‌ای در فرانسه و تحولات سیاسی آلمان چه اثری بر اعتماد اقتصادی گذاشته‌اند. همزمان، برنامه سخنرانی مقام‌های بانک مرکزی اروپا همچنان شلوغ است و اظهارات آنها می‌تواند بر انتظارات نرخ بهره و در نتیجه مسیر یورو اثر بگذارد. جمع‌بندی دلار در شرایطی مقاومت نشان داده که معمولاً باید از قدرت آن کم می‌کرد: نفت پایین‌تر آمده و فضای بازارهای جهانی نیز ریسک‌پذیرتر شده است. اما اظهارنظرهای هاوکیش مقام‌های فدرال رزرو و نشانه‌های همچنان قدرتمند بازار کار باعث شده داستان سیاست پولی آمریکا همچنان عامل غالب بازار فارکس باشد. در مقابل، افت نفت می‌تواند فشار بیشتری بر یورو وارد کند؛ زیرا بازار ممکن است کاهش انتظارات برای افزایش نرخ بهره ECB را سریع‌تر از انتظارات مربوط به فدرال رزرو قیمت‌گذاری کند. در چنین فضایی، ING همچنان ریسک صعودی دلار را در هفته‌های پیش‌رو برجسته می‌داند و سطح ۱۰۱ برای DXY را یک هدف کوتاه‌مدت قابل دستیابی ارزیابی می‌کند، هرچند مسیر میان‌مدت این مؤسسه همچنان به سمت دلار ضعیف‌تر متمایل است.

خواندن کامل خبر
تحلیل فارکس کم اثر
تحلیل فارکس کم اثر

شاخص مدیران خرید آلمان – سپتامبر

شاخص مدیران خرید بخش تولیدی آلمان - سپتامبر - German Flash Manufacturing PMI واقعی  ..................   53.8 پیش‌بینی  ..............   54.1 قبلی  .....................  54.3 (این داده از 54.1 تجدید شده است) شاخص مدیران خرید بخش خدماتی آلمان - سپتامبر - German Flash Services PMI واقعی  ..................   52.9 پیش‌بینی  ..............   49.9 قبلی  .....................   49.7 (این داده از 48.5 تجدید شده است) شاخص مدیران خرید ترکیبی - سپتامبر - Composite PMI Flash واقعی  ..................    53.8 پیش‌بینی  ..............    51.8 قبلی  .....................   51.8

خواندن کامل خبر
داده های اقتصادی کم اثر
داده های اقتصادی کم اثر

شاخص مدیران خرید فرانسه – سپتامبر

شاخص مدیران خرید تولیدی فرانسه (سپتامبر) - French Flash Manufacturing PMI واقعی  ................      50.3 پیش‌بینی  .............     50.9 قبلی  ..................... 51.1 (این داده از 51.5 تجدید شده است) مدیران خرید خدماتی فرانسه (سپتامبر) - French Flash Services PMI واقعی  ................    51.4 پیش‌بینی  ............   48.3 قبلی  ..................   48 (این داده از 48.4 تجدید شده است) مدیران خرید ترکیبی (سپتامبر) - Composite PMI Flash واقعی  ................    51.2 قبلی  ..................    48.5

خواندن کامل خبر
داده های اقتصادی کم اثر
داده های اقتصادی کم اثر

رشد اقتصاد استرالیا در سپتامبر کند شد؛ تولیدکنندگان وارد رکود شدند

رشد فعالیت‌های اقتصادی بخش خصوصی استرالیا در سپتامبر کاهش یافت و به ضعیف‌ترین سطح سه‌ماهه سوم رسید. هم‌زمان، بخش تولید وارد محدوده انقباض شد و شرکت‌ها برای نخستین‌بار از ماه مه شمار کارکنان خود را کاهش دادند؛ هرچند فشارهای تورمی، به‌ویژه در قیمت‌های فروش، افزایش یافت. شاخص اولیه ترکیبی مدیران خرید استرالیا که توسط مؤسسه اس‌اندپی گلوبال منتشر می‌شود، از ۵۲.۷ در ماه اوت به ۵۰.۸ در سپتامبر رسید. این شاخص برای چهارمین ماه متوالی بالاتر از مرز ۵۰ باقی ماند؛ مرزی که رشد فعالیت اقتصادی را از انقباض جدا می‌کند، اما رقم جدید نشان‌دهنده رشد بسیار محدود بخش خصوصی است. کاهش شاخص ترکیبی، سیگنالی محتاطانه برای بانک مرکزی استرالیا پیش از نشست سیاست‌گذاری ۲۹ سپتامبر محسوب می‌شود. از یک سو، کاهش تقاضا و افت اشتغال می‌تواند بانک مرکزی را به احتیاط بیشتر ترغیب کند؛ از سوی دیگر، شتاب گرفتن قیمت‌های تولید و فروش همچنان احتمال افزایش نرخ بهره را زنده نگه می‌دارد. بازارها پیش‌تر بخش زیادی از احتمال افزایش نرخ بهره را در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند؛ بنابراین، این گزارش ممکن است بیش از تصمیم هفته آینده، بر انتظارات مربوط به نشست ماه نوامبر اثر بگذارد. بخش خدمات همچنان در حال رشد است بخش خدمات همچنان مهم‌ترین عامل رشد اقتصاد استرالیا باقی ماند، اما سرعت فعالیت در این بخش برای دومین ماه متوالی کاهش یافت. شاخص فعالیت خدمات از ۵۳.۲ در اوت به ۵۱.۴ در سپتامبر رسید. در مقابل، شاخص مدیران خرید بخش تولید از ۵۲.۰ به ۴۹.۳ کاهش یافت و برای نخستین‌بار از ماه مارس به زیر سطح ۵۰ رسید. همچنین، تولید کارخانه‌ها با سریع‌ترین نرخ کاهش طی ۲۱ ماه گذشته روبه‌رو شد؛ زیرا سفارش‌های جدید بار دیگر افت کردند. تقاضای ضعیف‌تر، عامل اصلی کاهش رشد بود. مجموع کسب‌وکارهای جدید برای سومین ماه متوالی افزایش یافت، اما سرعت این رشد به کمترین میزان در این دوره سه‌ماهه رسید. کاهش دوباره سفارش‌های بخش تولید، مهم‌ترین عامل این افت بود. سفارش‌های صادراتی نیز برای پنجمین‌بار در شش ماه گذشته کاهش یافتند؛ روندی که عمدتاً به ضعف تقاضا برای کالاهای تولیدی نسبت داده شد. کاهش اشتغال و افت اعتماد کسب‌وکارها داده‌های اشتغال یکی از مهم‌ترین بخش‌های این گزارش بود. اشتغال در بخش خصوصی برای نخستین‌بار طی چهار ماه کاهش یافت. اگرچه میزان کاهش محدود بود، این شدیدترین افت اشتغال از اکتبر ۲۰۲۰ به شمار می‌رود و شرکت‌های بخش‌های مختلف در کاهش نیروی کار نقش داشتند. با این حال، حجم سفارش‌های معوق اندکی افزایش یافت؛ موضوعی که نشان می‌دهد برخی شرکت‌ها همچنان با فشار کاری مواجه‌اند، حتی در شرایطی که تقاضای جدید ضعیف‌تر شده است. اعتماد کسب‌وکارها نیز به پایین‌ترین سطح سه ماه گذشته رسید و فاصله آن با میانگین بلندمدت بیشتر شد. شرکت‌ها نگرانی درباره هزینه‌ها، ضعف تقاضا و حفظ مشتریان را از عوامل اصلی کاهش اعتماد خود اعلام کردند. افزایش فشارهای هزینه‌ای با محوریت انرژی در حالی که رشد فعالیت اقتصادی کند شد، فشارهای قیمتی افزایش یافت. تورم هزینه نهاده‌ها به بالاترین سطح سه ماه گذشته رسید و بسیاری از شرکت‌های مورد بررسی، افزایش هزینه انرژی و سوخت ناشی از تحولات خاورمیانه را عامل اصلی این روند عنوان کردند. قیمت‌های فروش نیز با سرعتی بالا افزایش یافتند و رشد آن‌ها نسبت به ماه اوت شتاب گرفت. با این حال، اس‌اندپی گلوبال اعلام کرد نرخ تورم همچنان به‌مراتب پایین‌تر از سطوح ثبت‌شده در سه‌ماهه دوم سال است. افزایش هزینه‌ها عمدتاً در بخش خدمات متمرکز بود. در بخش تولید، فشار تورمی نهاده‌ها تا حدی کاهش یافت، اما زمان تحویل کالا از سوی تأمین‌کنندگان طولانی‌تر شد. پیامدهای گزارش برای بانک مرکزی و دلار استرالیا این گزارش پیش از تصمیم بانک مرکزی استرالیا در ۲۹ سپتامبر منتشر شده است؛ نشستی که بازارها در آن افزایش نرخ بهره را به‌طور گسترده پیش‌بینی می‌کنند. کاهش رشد، افت سفارش‌ها و کاهش اشتغال از رویکرد محتاطانه‌تر بانک مرکزی حمایت می‌کند، اما افزایش قیمت‌های فروش و رشد هزینه‌های انرژی همچنان خطر تداوم تورم را برجسته نگه می‌دارد. از این رو، داده‌های شاخص مدیران خرید پیام‌هایی دوگانه برای سیاست‌گذاران ارسال می‌کند. کاهش شتاب رشد اقتصادی می‌تواند در کوتاه‌مدت فشاری منفی بر دلار استرالیا وارد کند، اما اختلاف نرخ بهره میان استرالیا و سایر اقتصادهای بزرگ احتمالاً همچنان عامل مهم‌تری برای تعیین مسیر این ارز خواهد بود. هزینه سوخت و قیمت نفت نیز به‌دلیل نقش آن در انتقال فشارهای انرژی به تورم، همچنان در کانون توجه بازار قرار دارد. داده‌های نهایی شاخص مدیران خرید بخش تولید سپتامبر در اول اکتبر منتشر می‌شود و گزارش‌های نهایی بخش خدمات و شاخص ترکیبی نیز در پنجم اکتبر در دسترس قرار خواهند گرفت. زمینه سیاست پولی استرالیا پیش از انتشار این گزارش، هر چهار بانک بزرگ استرالیا پیش‌بینی خود را برای افزایش نرخ بهره بانک مرکزی به ۴.۶۰ درصد در نشست ۲۹ سپتامبر اعلام کرده بودند. همچنین، میشل بولاک، رئیس بانک مرکزی استرالیا، درباره تداوم ریسک‌های تورمی و افزایش احتمالی نرخ بهره خنثی هشدار داده بود.

خواندن کامل خبر
تحلیل فارکس کم اثر
تحلیل فارکس کم اثر

چرا بزرگ‌ترین بانک سوئیس هنوز به طلا وفادار است؟ پشت‌پرده یک توصیه داغ به سرمایه‌گذاران

در یک نگاه طلا یک ابزار سپر محافظتی است، نه فقط یک معامله روزمره: بانک UBS معتقد است افت‌های قیمت طلا فرصتی عالی برای خریدهای بلندمدت و ایجاد پوشش ریسک در سبد دارایی است. چشم‌انداز منفیِ کوتاه‌مدت، جذابیت ساختاری بلندمدت: با وجود فشار نرخ بهره واقعی و تقویت دلار، ریسک‌های تورم، تنش‌های ژئوپلیتیک و کاهش اعتماد به سیاست‌های مالی، طلا را جذاب نگه می‌دارند. هم‌راستایی گلدمن ساکس و UBS: هر دو غول بانکی افت‌های فعلی قیمت را یک «استراحت موقت» در روند صعودی می‌دانند و خرید در افت‌ها را توصیه می‌کنند. اگر اخبار بازارهای جهانی را دنبال کرده باشید، می‌دانید که احتمال پیش گرفتن یک مسیر انقباضی‌تر توسط فدرال رزرو افزایش یافته است. معمولاً در چنین شرایطی که دلار تقویت می‌شود و نرخ بهره بالا می‌رود، طلا جذابیت خود را از دست می‌دهد. اما بانک بزرگ UBS سوئیس نگاه متفاوتی دارد و می‌گوید دقیقاً الان وقت پشت کردن به طلا نیست. اما سوال اصلی سرمایه‌گذاران اینجاست: چرا بانک UBS افت‌های قیمت طلا را فرصت خرید می‌داند و چطور باید در برابر تصمیمات فدرال رزرو پوزیشن‌گیری کرد؟ ما در یوتوتایمز جزییات یادداشت تحلیلی تازه بانک UBS را زیر ذره‌بین برده‌ایم. ۱. طلا یک «پوشش ریسک ساختاری» است، نه یک نوسان‌گیری ساده تحلیل‌گران بانک UBS بر این باورند که نگریستن به طلا صرفاً از زاویه تصمیمات کوتاه‌مدت نرخ بهره فدرال رزرو اشتباه است. بادهای مخالف کوتاه‌مدت: افزایش نرخ بهره واقعی و تقویت دلار آمریکا قطعاً در کوتاه‌مدت بر طلا فشار می‌آورند. عوامل پشتیبان بلندمدت: طلا نقش یک پوشش محافظتی (Hedge) را در برابر ریسک‌هایی ایفا می‌کند که فدرال رزرو کنترلی روی آن‌ها ندارد؛ از جمله تورم پایدار، ریسک‌های ژئوپلیتیک و افت اعتماد عمومی به نهادهای مالی و پولی. توصیه عملی: بانک UBS به مشتریان خود پیشنهاد می‌کند که از افت‌های قیمتی ناشی از نوسانات بازار، برای ساخت پوزیشن‌های خرید بلندمدت استفاده کنند. ▶️ مشاهده کنید: تحلیل تکنیکال اونس جهانی طلا: اژدها در لبه تیغ، نوسان بین دو عدد ۲. هم‌صدایی غول‌های وال‌استریت؛ از UBS تا گلدمن ساکس دیدگاه بانک UBS تنها نیست. بانک گلدمن ساکس (Goldman Sachs) نیز اعلام کرده بود که عقب‌نشینی قیمت طلا از سقف‌های قبلی، تنها یک «وقفه طولانی‌مدت» در روند صعودی است، نه پایان دوره رشد آن. حتی گلدمن ساکس سطح ۴,۰۰۰ دلار را به‌عنوان یک نقطه جذاب برای ورود خریداران در آستانه نشست فدرال رزرو مشخص کرده بود. هر دو بانک به این نتیجه مشترک رسیده‌اند که افت قیمت‌ها قبل از تصمیم فدرال رزرو، به جای اینکه دلیلی برای خروج از بازار باشد، یک فرصت طلایی برای ورود است. ۳. چشم‌انداز مثبت برای کل بازار کامودیتی‌ها (کالاها) دیدگاه مثبت UBS فقط محدود به طلا نیست؛ این بانک نگاهی کاملاً امیدوارکننده به کل بازار کالاها دارد: محرک‌های جدید در بازار: توسعه زیرساخت‌های هوش مصنوعی (AI)، افزایش شدید تقاضای برق و روند برق‌رسانی جهانی (Electrification) در کنار محدودیت‌های عرضه، پشتیبان‌های ساختاری کلیدی برای کالاها هستند. تنوع‌بخشی به سبد دارایی: کالاها می‌توانند در سناریوهایی که شوک‌های انرژی یا تورم هم‌زمان به سهام و اوراق قرضه ضربه می‌زنند، بهترین ابزار برای حفظ ارزش سرمایه باشند. ✔️ بیشتر بخوانید: خروج میلیاردها دلار از سهام آمریکا: آیا مقصد بعدی سرمایه‌گذاران طلا است؟

خواندن کامل خبر
تحلیل طلا کم اثر
تحلیل طلا کم اثر