- ING معتقد است رشد دلار به محدودهای رسیده که از نظر کوتاهمدت تا حدی کشیده شده، اما هنوز محرکهای صعودی از بین نرفتهاند.
- یورو با وجود دادههای اقتصادی بهتر، همچنان زیر فشار اختلاف نرخ بهره و قدرت دلار قرار دارد و محدوده ۱.۱۳۲۰ تا ۱.۱۳۳۰ حمایت مهم آن محسوب میشود.
- امروز نگاه بازار به تصمیم بانکهای مرکزی سوئد و نروژ و همچنین اظهارات چند عضو فدرال رزرو دوخته شده است.
سه بانک مرکزی در یک روز، دلار در بالاترین سطح دو ماه اخیر و یورویی که به محدوده ارزندگی نزدیک شده است. تحلیل تازه ING نشان میدهد بازار فارکس بیش از هر چیز تحت تأثیر تصمیمهای پولی و اختلاف نرخ بهره قرار دارد؛ هرچند نفت، ریسکهای ژئوپلیتیک و دیدار ترامپ و شی جینپینگ نیز همچنان میتوانند مسیر ارزها را تغییر دهند.
این گزارش بر اساس تحلیل روزانه ING تهیه و توسط یوتوتایمز برای مخاطبان فارسیزبان بازنویسی و تنظیم شده است.
دلار؛ رالی قدرتمند، اما کمی جلوتر از واقعیت؟
شاخص دلار آمریکا (DXY) روز گذشته از سطح ۱۰۱ واحد عبور کرد؛ حرکتی که با انتشار شاخصهای مدیران خرید قدرتمند آمریکا، رشد دوباره قیمت نفت و افزایش تقاضا برای داراییهای امن همراه بود.
با این حال، تحلیلگران ING هشدار میدهند که این رشد تا حدی از بنیادهای اقتصادی فاصله گرفته است. به باور آنها، اگر دادههای اقتصادی هفتههای آینده نتواند احتمال افزایش دوباره نرخ بهره را تقویت کند، شاخص دلار میتواند بخشی از این صعود را تا محدوده ۱۰۰ تا ۱۰۰.۵۰ اصلاح کند.
مهمترین عاملی که فعلاً از دلار حمایت میکند، انتظارات بازار برای ادامه سیاست انقباضی فدرال رزرو است؛ موضوعی که باعث شده سرمایهگذاران همچنان به خرید دلار تمایل داشته باشند.
نشست ترامپ و شی؛ آیا دلار از توافق تجاری سود میبرد؟
یکی از رویدادهای مهم این هفته، دیدار دونالد ترامپ و شی جینپینگ در حاشیه مجمع عمومی سازمان ملل است.
به گفته ING، تمدید دوماهه آتشبس تجاری میان آمریکا و چین احتمالاً بیش از آنکه به دلار کمک کند، به نفع ارزهای وابسته به اقتصاد چین مانند دلار استرالیا و دلار نیوزیلند خواهد بود. بنابراین انتظار نمیرود اخبار مثبت تجاری به تنهایی موتور تازهای برای رشد دلار ایجاد کند.
یورو؛ دادههای خوب هم فعلاً نجاتبخش نیست
با وجود آنکه شاخصهای مدیران خرید منطقه یورو بهتر از انتظار منتشر شدند، EURUSD همچنان در مسیر نزولی قرار دارد.
از نگاه ING، دلیل اصلی این موضوع قدرت دلار است، نه ضعف اقتصاد اروپا. حتی مدل ارزشگذاری کوتاهمدت این بانک نشان میدهد یورو اکنون به محدوده کمارزشگذاری نزدیک شده، اما تا زمانی که اختلاف نرخ بهره به نفع آمریکا باقی بماند، خرید زودهنگام یورو ریسک بالایی دارد.
تحلیلگران محدوده ۱.۱۴۳۰ تا ۱.۱۴۵۰ را ارزش منصفانه فعلی یورو میدانند، اما اگر فشار دلار ادامه پیدا کند، آزمایش کفهای ژوئن در ۱.۱۳۲۰ تا ۱.۱۳۳۰ دور از انتظار نخواهد بود.
امروز نوبت بانکهای مرکزی اسکاندیناوی است
تمرکز اصلی بازار امروز از آمریکا به شمال اروپا منتقل میشود.
ING انتظار دارد بانک مرکزی سوئد نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد، اما با لحنی هاوکیش بازار را برای افزایش نرخ در نوامبر آماده کند. در مقابل، درباره بانک مرکزی نروژ اجماع کمتری وجود دارد و همین موضوع میتواند باعث نوسان بیشتر کرون نروژ (NOK) شود.
به اعتقاد این بانک، اگر نروژ برخلاف انتظار بخش بزرگی از بازار نرخ بهره را افزایش دهد، NOK ظرفیت رشد بیشتری نسبت به کرون سوئد (SEK) خواهد داشت.
جمعبندی
بازار فارکس وارد مرحلهای شده که اختلاف سیاستهای پولی بیش از هر عامل دیگری قیمت ارزها را هدایت میکند. ING همچنان معتقد است مسیر کوتاهمدت دلار صعودی است، اما هشدار میدهد که سرعت رشد اخیر بیش از حد بوده و ادامه آن به دادههای اقتصادی و تصمیم بانکهای مرکزی وابسته خواهد بود.
در سوی مقابل، یورو هنوز زیر فشار قرار دارد و کرونهای اسکاندیناوی میتوانند مهمترین فرصتهای نوسانی امروز بازار باشند.
