بازارها پس از انتشار گزارش شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) اندکی بهبود یافتند، اما جزئیات این گزارش تصویری پیچیدهتر ارائه میدهد. ارقام اصلی تقریباً مطابق انتظارات بودند و تورم هسته ماهانه با رشد ۰.۲ درصدی در برابر پیشبینی ۰.۳ درصدی، اندکی کمتر از انتظار ظاهر شد. با این حال، نکته قابل توجه این است که رقم دقیق و گردنشده تورم هسته ۰.۲۴۹ درصد بود؛ یعنی درست در آستانه گرد شدن به ۰.۳ درصد.
واکنش مثبت بازار چندان غافلگیرکننده نیست، چرا که سرمایهگذاران نگران جهش تورمی هستند که ممکن است فدرال رزرو را مجبور به واکنش کند. این گزارش همچنان به اندازهای ملایم است که طرفداران سناریوی «تورم موقتی ۲.۰» بتوانند دستکم یک ماه دیگر امیدوار باقی بمانند.
در ماههای آینده، اثرات پایهای مهمی در دادههای تورم آمریکا وجود خواهد داشت:
- ژوئن ۲۰۲۵: افزایش ۰.۳ درصدی از محاسبات سالانه خارج میشود.
- ژوئیه ۲۰۲۵: افزایش ۰.۲ درصدی خارج میشود.
- اوت ۲۰۲۵: افزایش ۰.۳ درصدی خارج میشود.
- سپتامبر ۲۰۲۵: افزایش ۰.۳ درصدی خارج میشود.
این بدان معناست که اگر تورم ماهانه بهطور مداوم ۰.۳ درصد باقی بماند، نرخ تورم سالانه در حدود ۴.۲ درصد حفظ خواهد شد. با این حال، قیمت بنزین در حال حاضر به ۴.۱۶۱ دلار به ازای هر گالن رسیده، در حالی که در ماه مه بین ۴.۴۵ تا ۴.۵۰ دلار بود. اگر این کاهش حدود ۷ درصدی تا پایان ماه ادامه یابد، حتی احتمال ثبت تورم ماهانه منفی نیز وجود دارد.
از سوی دیگر، همانطور که وبسایت Zero Hedge اشاره کرده، پایینتر از انتظار بودن تورم هسته تقریباً بهطور کامل ناشی از افت غیرمنتظره شاخص بیمه خودرو بوده است. این شاخص در ماه گذشته ۱.۷ درصد کاهش یافت که بزرگترین افت آن از دوران همهگیری ویروس کرونا محسوب میشود. بیشتر تحلیلگران انتظار کاهش جزئی ۰.۱ تا ۰.۲ درصدی را داشتند. اگر این افت غیرمنتظره رخ نمیداد، تورم هستهای بالاتر از پیشبینیها ثبت میشد.
