بخش تولیدی آمریکا سال ۲۰۲۵ را با عملکردی ضعیف و نگرانکننده به پایان رساند. تازهترین دادههای مؤسسه مدیریت عرضه آمریکا (ISM) نشان میدهد که فعالیت کارخانهای در ماه دسامبر بیشترین افت خود از سال ۲۰۲۴ را تجربه کرده و شاخص کل تولید به پایینترین سطح یک سال اخیر سقوط کرده است؛ نشانهای روشن از تداوم رکود در قلب صنعت ایالات متحده.
بر اساس گزارش منتشرشده، شاخص تولید ISM در دسامبر به ۴۷.۹ واحد کاهش یافت، در حالی که در ماه پیش ۴۸.۲ واحد بود. این شاخص اکنون برای دهمین ماه متوالی زیر سطح ۵۰ قرار دارد؛ مرزی که عبور از آن به معنای ورود به فاز انقباض تلقی میشود.
کاهش تقاضا؛ تولیدکنندگان به انبارها پناه بردهاند
بخش مهمی از افت شاخص، به کاهش شدید موجودی مواد اولیه بازمیگردد. کارخانهها در دسامبر سریعترین روند تخلیه انبارها را از اکتبر ۲۰۲۴ تاکنون ثبت کردند؛ نشانهای که حاکی از آن است بسیاری از بنگاهها بهجای افزایش تولید، در حال اتکا به موجودیهای قبلی برای پاسخگویی به تقاضای ضعیف هستند.
این رفتار معمولاً زمانی مشاهده میشود که چشمانداز سفارشهای جدید نامطمئن است و مدیران صنعتی ترجیح میدهند از ریسک انباشت کالا اجتناب کنند.
فشار هزینهها همچنان بالاست
در سوی دیگر، هزینه مواد اولیه همچنان در سطوح بالا باقی مانده است. شاخص «قیمتهای پرداختی» ISM در دسامبر بدون تغییر در سطح ۵۸.۵ واحد قرار گرفت؛ عددی که حدود ۶ واحد بالاتر از پایان سال ۲۰۲۴ است و نشان میدهد فشار تورمی در زنجیره تولید هنوز فروکش نکرده است.
این ترکیب نامطلوب؛ تقاضای ضعیف در کنار هزینههای بالا، حاشیه سود بسیاری از تولیدکنندگان را تحت فشار قرار داده است.
سفارشها، صادرات و اشتغال؛ تصویر همچنان تیره
جزئیات گزارش ISM تصویر نگرانکنندهتری ارائه میدهد:
- سفارشهای جدید برای چهارمین ماه متوالی کاهش یافتهاند.
- سفارشهای صادراتی همچنان ضعیف باقی ماندهاند که از کاهش تقاضای خارجی حکایت دارد.
- اشتغال صنعتی برای یازدهمین ماه پیاپی افت کرده، هرچند سرعت کاهش نسبت به ماههای قبل کمتر بوده است.
در عین حال، تولید رشدی محدود و شکننده را تجربه کرده که بیشتر به مدیریت موجودیها مربوط میشود تا به بهبود واقعی تقاضا.
یک نقطه روشن؛ کاهش موجودی مشتریان
در میان این تصویر خاکستری، یک نشانه امیدوارکننده به چشم میخورد. موجودی انبار مشتریان با سریعترین سرعت از اکتبر ۲۰۲۲ کاهش یافته است. این موضوع میتواند به این معنا باشد که در ماههای آینده، برای پر شدن مجدد انبارها، سفارشهای جدید به کارخانهها بازگردد و تولید تا حدی تقویت شود؛ هرچند این سناریو هنوز قطعی نیست.
تعرفهها و نااطمینانی سیاستی؛ مانع سرمایهگذاری
بسیاری از فعالان صنعتی، تعرفهها و نااطمینانی ناشی از سیاستهای تجاری دولت ترامپ را یکی از عوامل کلیدی تضعیف اعتماد بنگاهها میدانند. تغییرات مکرر سیاست تجاری در نخستین سال ریاستجمهوری ترامپ، تصمیمگیری درباره توسعه ظرفیت و سرمایهگذاریهای جدید را برای شرکتها دشوار کرده است.
صدای صنعت؛ روایت مدیران از میدان عمل
اظهارنظرهای مدیران صنعتی در گزارش ISM عمق فشارها را بهخوبی نشان میدهد:
- محصولات شیمیایی:
«سال خوبی نبود. توانستیم تا حدی هزینهها را کنترل کنیم، اما مصرف واقعی کاهش یافته و در نهایت تعرفهها مقصر اصلی هستند.» - ماشینآلات:
«شرایط کف بازار ادامه دارد. فعالیتها پایین است و این وضعیت بیشتر ناشی از نرخهای بهره بالا، تعرفهها، قیمت پایین نفت و رکود ساختوساز است.» - محصولات رایانهای و الکترونیکی:
«فشار تعرفهها کمتر شده، اما قیمتها همچنان بالا هستند. هزینهها افزایش یافته و امکان انتقال کامل آن به مشتری وجود ندارد؛ حاشیه سود آسیب دیده است.» - تجهیزات حملونقل:
«بهبودی دیده نمیشود. سفارشهای مربوط به ۲۰۲۶ حدود ۲۰ تا ۳۰ درصد پایینتر از میانگین تاریخی است.» - فلزات ساختهشده:
«اکتبر بد بود، نوامبر بدتر و دسامبر فاجعهبار. سفارشهای ژانویه و فوریه نیز حدود ۲۵ درصد کمتر از ابتدای ۲۰۲۵ است.» - تجهیزات الکتریکی و لوازم خانگی:
«روحیه در صنعت بسیار پایین است. هزینه زندگی و قیمت قطعات افزایش یافته و تعرفهها نقش مهمی دارند.»
گستره رکود؛ اکثریت صنایع در انقباض
در مجموع، ۱۵ صنعت در دسامبر وارد فاز انقباض شدند؛ صنایعی مانند پوشاک، محصولات چوبی و منسوجات در صدر این فهرست قرار دارند. تنها دو صنعت رشد فعالیت را گزارش کردهاند که نشان میدهد رکود صنعتی دامنهای گسترده دارد.
چشمانداز پیشرو؛ امیدی محتاطانه
با وجود شرایط دشوار کنونی، برخی تحلیلگران امیدوارند که کاهش نااطمینانیهای تجاری و تصویب بسته موسوم به “لایحه بزرگ و زیبا” بتواند در سال جاری بهعنوان محرکی برای سرمایهگذاری و مخارج سرمایهای عمل کند.
در همین حال، شاخص واردات ISM به پایینترین سطح هفتماهه رسیده، زمان تحویل تأمینکنندگان طولانیتر شده و عقبماندگی سفارشها همچنان در حال کاهش است؛ نشانههایی که همزمان از ضعف تقاضا و تداوم فشار در زنجیره تأمین حکایت دارند.
سخن پایانی
دادههای دسامبر نشان میدهد که صنعت آمریکا هنوز راه دشواری تا خروج از رکود پیش رو دارد. تقاضای ضعیف، هزینههای بالا، کاهش اشتغال و نااطمینانی سیاستی همچنان بر تصمیمگیری بنگاهها سایه انداخته است. هرچند کاهش موجودی مشتریان میتواند نوید بازگشت تدریجی سفارشها را بدهد، اما تا زمانی که فشار تعرفهها و ابهام اقتصادی برطرف نشود، بهبود پایدار در بخش تولید دور از دسترس خواهد بود.
لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.
