اگر روز گذشته بازار سهام آمریکا روز سختی را پشت سر گذاشت و معاملهگران را نگران کرد، امروز ورق تا حدودی برگشته است. بورس آمریکا فعلاً کمی نفس راحت میکشد؛ شاخص فیوچرز S&P 500 حدود ۰.۸ درصد و شاخص فیوچرز نزدک (Nasdaq) نزدیک به ۱.۳ درصد مثبت هستند. همین موضوع فضای آرامتری را در معاملات صبحگاهی اروپا ایجاد کرده است، هرچند تحلیلگران معتقدند که استرس پنهان بازار همچنان به قوت خود باقی است. اما چرا امروز همه نگاهها به یک نام دوخته شده است؟ در ادامه جزییات این مگاپروژه بورسی را بررسی میکنیم.
چرا تمام نگاهها به سمت شرکت اسپیسایکس (SpaceX) چرخیده است؟
پاسخ ساده است؛ بازار در آستانه میزبانی از بزرگترین عرضه اولیه (IPO) در تاریخ بازارهای مالی جهان قرار دارد. ایلان ماسک با این کار قرار است رکورد تاریخی شرکت نفت دولتی عربستان (سعودی آرامکو) را به طور کامل جابهجا کند.
برای اینکه ابعاد این رویداد را بهتر درک کنید، به این اعداد نگاه کنید:
- تعداد سهام عرضه شده: ۵۵۵.۶ میلیون سهم.
- قیمت ثابت هر سهم: ۱۳۵ دلار.
- میزان جذب نقدینگی: حدود ۷۵ میلیارد دلار نقدینگی وارد این شرکت خواهد شد.
مقایسه با رکورد قبلی: آرامکو در سال ۲۰۱۹ تنها ۲۹ میلیارد دلار جذب کرده بود؛ یعنی اسپیسایکس بیش از دو برابر رکورد جهان، پول جذب میکند!
تقاضای سرمایهگذاران برای خرید این سهام چقدر است؟
گزارشهای بانکی نشان میدهند که اشتهای سرمایهگذاران برای خرید سهام اسپیسایکس به طرز شگفتآوری بالاست. تقاضای ثبتشده در حال حاضر از مرز ۲۵۰ میلیارد دلار عبور کرده است؛ این یعنی این عرضه اولیه تقریباً ۴ برابر بیشتر از ظرفیت خود متقاضی دارد (Oversubscribed). البته باید به یاد داشته باشیم که این اعداد فعلاً نشاندهنده میزان جذابیت و تمایل بازار است و تخصیص نهایی سهام ممکن است متفاوت باشد. اسپیسایکس فردا در اولین روز ورودش به تالار شیشهای، به عنوان ششمین شرکت بزرگ سهامی عام در آمریکا کار خود را آغاز خواهد کرد.
آیا قیمت ۱۳۵ دلاری برای خرید این سهام منطقی است؟
این دقیقاً همان نقطهای است که سرمایهگذاران باید حواسشان را جمع کنند. پرداخت ۱۳۵ دلار برای هر سهم به معنای خرید در یک حباب قیمتی یا پریمیوم بسیار سنگین است. ارزش این شرکت در بازار خصوصی حدود ۸۰۰ میلیارد دلار برآورد میشد، اما حالا قرار است با ارزشگذاری عمومی خیرهکننده ۱.۷۷ تریلیون دلاری وارد بورس شود! برای شرکتی در این سطح که عملاً هیچ رقیب جدی در جهان ندارد، این یک پیشنهاد وسوسهانگیز است، اما ریسکهای خاص خود را دارد.
چرا زمانبندی این عرضه اولیه کمی خطرناک و حساس است؟
اگر در سال گذشته بودیم، شاید هیچ شک و تردیدی درباره پرواز این سهام در روز اول وجود نداشت. اما اکنون بازار وارد فازی شده است که تحلیلگران به آن میگویند: «پول را به من نشان بده!» دیگر صرفاً ادعا و مخارج سنگین روی زیرساختها برای جلب اعتماد سهامداران کافی نیست؛ سرمایهگذاران اکنون بازدهی واقعی ملموس میخواهند.
فضای بورس به دو دلیل عمده دیگر نیز به شدت متزلزل و حساس شده است:
- ۱. فشار فدرال رزرو: انتظارات برای سیاستهای تهاجمیتر و انقباضی بانک مرکزی آمریکا (Fed) بالا رفته است.
- ۲. تنشهای خاورمیانه: سایه سنگین درگیریهای طولانیمدت در منطقه، حس امنیت را در بازارها کمرنگ کرده است.
از طرفی، تصمیم غولهایی مثل گوگل و متا برای افزایش سرمایه و استقراض جهت تأمین هزینههای هوش مصنوعی، دل بازار را کمی خالی کرده است.
خلاصه کلام؛ منتظر چه چیزی باشیم؟
امروز قرار است بانکهای کارگزار بزرگ این عرضه اولیه (از جمله گلدمن ساکس و مورگان استنلی) جزییات نهایی قیمتگذاری را اعلام کنند. تمام تمرکز معاملهگران در پایان این هفته، روی این مسئله خواهد بود که سهام اسپیسایکس در اولین روز معاملاتی خود در فردا چطور در برابر نوسانات بازار دوام خواهد آورد. این رویداد بدون شک جهت حرکت بعدی سهام فناوری را مشخص خواهد کرد.
