پوند پس از اعلام بودجه بریتانیا در روز گذشته تقویت شده است، زیرا فضای مالی بهتر از پیشبینیها به نظر میرسد و این موضوع فشار زیادی بر رشد اقتصادی وارد نخواهد کرد. با این حال، همچنان احتمال کاهش نرخ بهره توسط بانک انگلستان در دسامبر وجود دارد. پیشبینی میشود که نقدینگی در پایان این هفته کاهش یابد و ممکن است دلار پس از اصلاحات این هفته، تثبیت شود.
دلار آمریکا: ثبات پس از اصلاحات
همانطور که دیروز گفته شد، اصلاح دلار در این هفته بیشتر ناشی از تعدیل انتظارات نسبت به نرخهای پایینتر است، که به دنبال تغییرات در سیاستهای فدرال رزرو اتفاق افتاده است، نه به دلیل جابجایی سرمایهها به سمت داراییهای امن به دلیل مسائل ژئوپولیتیکی. به عنوان نمونه، عملکرد بهتر ین نسبت به ارزهایی مانند کرون سوئدی نشان میدهد که دلیل اصلی این تغییرات در بازار، نه تنشهای جهانی، بلکه تغییرات اقتصادی داخلی است.
بازارهای ایالات متحده به دلیل تعطیلات شکرگزاری بسته خواهند بود و در نتیجه شرایط نقدینگی کاهش مییابد. این میتواند فرصتی برای مقامات ژاپنی باشد تا در جفت ارز USDJPY مداخله کنند. با این حال، احتمالاً ژاپنیها ترجیح میدهند پس از انتشار دادههای منفی برای دلار اقدام کنند، چرا که توقف در حرکت این جفت ارز ممکن است کمی از فوریت دخالت آنها بکاهد.
دلار هنوز در مقابل ارزهای گروه G10 (ده کشور اصلی صنعتی) گران است اما با توجه به اصلاحات اخیر و فضای محدود برای تغییرات بیشتر در نرخهای بهره فدرال رزرو، ما در حال حاضر دیدگاه بیطرفانهای نسبت به دلار برای تعطیلات شکرگزاری داریم.
یورو: پتانسیل صعودی باقی میماند
یورو هنوز پتانسیل رشد دارد، بهویژه اگر توافق صلحی در اوکراین حاصل شود. آخرین اخبار حاکی از این است که هرچند مذاکرات پیشرفتهایی داشتهاند اما احتمالاً تا هفته آینده ادامه خواهند داشت.
در حال حاضر، طرفداران صعودی یورو (EURUSD) باید از بازگشت به سطح ۱.۱۶ راضی باشند. ما معتقدیم که ممکن است این جفت ارز به ۱.۱۷ برسد، چرا که ارزان بودن آن در کوتاهمدت کاهش یافته است. هدف ما برای پایان سال ۱.۱۸ است، که تحت تاثیر عوامل فصلی و برخی دادههای ضعیف از ایالات متحده در دسامبر قرار خواهد گرفت.
امروز، بانک مرکزی اروپا صورتجلسه تصمیمات خود در جلسه ۳۰ اکتبر را منتشر میکند. ما پیشبینی نمیکنیم که این صورتجلسه تأثیر زیادی بر بازارها داشته باشد، زیرا دیدگاه خنثی شورای حکام این بانک قبلاً در سخنرانیهای پس از جلسه تأیید شده است.
پوند: واکنش مثبت به بودجه بریتانیا
پوند در پی اعلام بودجه دیروز تقویت شد. نکات مثبت شامل افزایش فضای مالی (که فشار کمتری بر اعتبار مالی دولت وارد میکند) و همچنین این بود که دولت بریتانیا مجبور نبود مالیاتها را به اندازهای که پیشبینی میشد، افزایش دهد. بازنگری دفتر مسئولیت بودجه نشان داد که کسری مالی تنها ۶ میلیارد پوند است.
نگرانیها در مورد اعتبار طرحهای مالیاتی که به تعویق افتادهاند، احتمالاً به زمانی دیگر موکول خواهد شد. ما همچنین فکر نمیکنیم که برنامههای هزینهای دولت تا انتخابات ۲۰۲۹ قابل اعتماد باشند. به همین دلیل، انتظار نداریم که پوند بیشتر از این تقویت شود. برداشت ما این است که این بودجه تأثیر عمدهای بر سیاستهای بانک انگلستان نخواهد داشت، اما احتمالاً کاهش قیمتهای انرژی میتواند اعتماد بانک انگلستان را برای کاهش نرخ بهره بیشتر تقویت کند.
با توجه به اینکه پوند از نظر ارز تجاری گران است، ما معتقدیم که در صورت کاهش نرخ بهره توسط بانک انگلستان در هفت ماه آینده، جفت ارز EURGBP ممکن است به محدوده ۰.۸۷۰۰/۰.۸۷۵۰ برسد و پیش از کاهش نرخ بهره در دسامبر، به ۰.۸۸۵۰ برسد.
منبع: ING
