جدیدترین گزارش COT (گزارش تعهد معاملهگران) منتشرشده توسط کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا (CFTC) در تاریخ ۲ ژوئن ۲۰۲۶ نشان میدهد که معاملهگران غیرتجاری (Non-Commercial) که معمولاً بهعنوان نماینده «پول هوشمند» شناخته میشوند، طی هفته گذشته تغییرات مهمی در موقعیتهای خود ایجاد کردهاند.
مهمترین نکته گزارش این هفته، بازگشت قدرتمند تقاضا به طلا و یورو در کنار افزایش چشمگیر موقعیتهای فروش در شاخصهای سهام آمریکا است. همچنین در بازار کالاها، فشار فروش در نفت، ذرت و گندم تشدید شده، در حالی که گاز طبیعی موفق به جذب بخشی از سرمایههای سفتهبازانه شده است.
- طلا قویترین هفته خود در یک ماه اخیر را ثبت کرد و موقعیت خالص خرید معاملهگران بزرگ بیش از ۲۱ هزار قرارداد افزایش یافت.
- یورو با رشد ۱۹ هزار قراردادی موقعیت خالص خرید، یکی از صعودیترین تغییرات بازار فارکس را تجربه کرد.
- اساندپی ۵۰۰ و نزدک همچنان تحت فشار فروش معاملهگران بزرگ قرار دارند و موقعیتهای نزولی در بازار سهام آمریکا افزایش یافته است.
- ذرت، گندم و شکر با خروج سنگین سرمایههای سفتهبازانه روبهرو شدند که نشاندهنده کاهش خوشبینی نسبت به بخش کشاورزی است.
بازار فارکس؛ بازگشت یورو، تداوم فشار بر دلار کانادا و دلار استرالیا
یورو؛ بزرگترین تغییر مثبت هفته
یورو یکی از جذابترین دادههای این هفته را ثبت کرده است.
- افزایش لانگ: 12,387+
- کاهش شورت: 7,053-
- تغییر موقعیت خالص: 19,440+
- موقعیت خالص فعلی: 48,866
نکته مهم این است که این رشد فقط ناشی از ورود خریداران جدید نیست؛ بلکه همزمان فروشندگان نیز بخشی از موقعیتهای خود را بستهاند. این ترکیب معمولاً یکی از قویترین سیگنالهای صعودی در گزارش COT محسوب میشود.
دلار آمریکا؛ بهبود محدود
شاخص دلار آمریکا:
- افزایش لانگ: 1,852+
- کاهش شورت: 1,056-
- تغییر موقعیت خالص: 2,908+
این داده نشان میدهد بخشی از معاملهگران بزرگ بار دیگر در حال افزایش شرطبندی روی دلار هستند؛ اما شدت این حرکت در مقایسه با یورو بسیار ضعیفتر است.
دلار استرالیا و دلار کانادا؛ ادامه خروج سرمایه
دلار استرالیا
- تغییر موقعیت خالص: 18,343-
دلار کانادا
- تغییر موقعیت خالص: 25,229-
در هر دو ارز، شاهد کاهش موقعیتهای خرید و همزمان افزایش یا پایداری موقعیتهای فروش هستیم. این ساختار معمولاً بیانگر کاهش اعتماد معاملهگران به ادامه رشد این ارزهاست.
فلزات؛ بازگشت پرقدرت طلا و مس
طلا؛ بزرگترین برنده هفته
مهمترین تغییر گزارش این هفته در بازار فلزات مربوط به طلاست.
- افزایش لانگ: 5,392+
- کاهش شورت: 16,368-
- تغییر موقعیت خالص: 21,760+
- موقعیت خالص فعلی: 176,020
این یکی از قویترین ساختارهای صعودی ممکن در دادههای COT است؛ زیرا هم خریداران جدید وارد بازار شدهاند و هم فروشندگان در حال خروج هستند.
اگر این روند در هفتههای آینده ادامه پیدا کند، میتواند از تداوم حمایت سرمایههای بزرگ از طلا حکایت داشته باشد.
نقره
- تغییر موقعیت خالص: 1,703+
نقره نیز همسو با طلا حرکت کرده و رشد موقعیتهای صعودی را تجربه کرده است.
مس
- افزایش لانگ: 5,852+
- تغییر موقعیت خالص: 5,793+
افزایش تقاضا برای مس معمولاً با بهبود انتظارات نسبت به فعالیتهای صنعتی و رشد اقتصادی جهانی همراه است.
کریپتو؛ بهبود محدود احساسات
بیتکوین
- موقعیت خالص: 2,458
- تغییر هفتگی: 176+
در بیتکوین تغییرات چندان بزرگ نیست، اما همچنان ساختار کلی بازار مثبت باقی مانده است.
اتریوم
- موقعیت خالص: 4,617
- تغییر هفتگی: 59+
اتریوم نیز بهبود جزئی ثبت کرده، اما هنوز نشانهای از ورود گسترده سرمایههای سفتهبازانه دیده نمیشود.
انرژی؛ نفت تحت فشار، گاز طبیعی در حال بازیابی
نفت خام وستتگزاس
- افزایش لانگ: 5,222+
- افزایش شورت: 10,346+
- تغییر موقعیت خالص: 5,124-
اگرچه خریداران جدید وارد بازار شدهاند، اما سرعت افزایش فروشندگان تقریباً دو برابر بوده است. این موضوع نشان میدهد معاملهگران بزرگ نسبت به ادامه روند صعودی نفت محتاطتر شدهاند.
گاز طبیعی
- افزایش لانگ: 8,793+
- کاهش شورت: 8,273-
- تغییر موقعیت خالص: 17,066+
گاز طبیعی یکی از بهترین عملکردهای هفته را ثبت کرده است.
این ترکیب معمولاً نشاندهنده تغییر محسوس احساسات بازار از حالت نزولی به سمت خنثی یا حتی صعودی است.
کالاهای کشاورزی؛ خروج گسترده سرمایه
ذرت
- تغییر موقعیت خالص: 102,060-
شکر
- تغییر موقعیت خالص: 27,413-
گندم
- تغییر موقعیت خالص: 31,304-
بازار کشاورزی یکی از ضعیفترین بخشهای گزارش این هفته بوده است. کاهش شدید موقعیتهای خالص نشان میدهد معاملهگران بزرگ بخش مهمی از شرطبندیهای صعودی خود را کاهش دادهاند.
“
این تحلیل توسط تیم یوتوتایمز و بر پایه دادههای منتشرشده در گزارش COT (گزارش تعهد معاملهگران) تهیه شده است. دادههای COT صرفاً یکی از ابزارهای سنجش رفتار معاملهگران بزرگ بازار محسوب میشود و نباید بهعنوان سیگنال قطعی خرید یا فروش تلقی شود.
کامران گودرزی
شاخصهای سهام؛ افزایش بدبینی به بازار آمریکا
اساندپی ۵۰۰
- افزایش لانگ: 15,214+
- افزایش شورت: 70,151+
- تغییر موقعیت خالص: 54,937-
- موقعیت خالص: 220,768-
این یکی از مهمترین دادههای کل گزارش است.
اگرچه خریداران جدید وارد بازار شدهاند، اما رشد موقعیتهای فروش بیش از چهار برابر رشد خریدها بوده است.
نزدک ۱۰۰
- تغییر موقعیت خالص: 8,864-
فروشندگان همچنان کنترل بازار را در اختیار دارند.
شاخص VIX
- تغییر موقعیت خالص: 15,468-
افزایش موقعیتهای فروش روی VIX معمولاً به معنای انتظار برای آرامتر شدن نوسانات بازار در آینده است.
جمعبندی
گزارش COT هفته منتهی به ۲ ژوئن ۲۰۲۶ یک پیام نسبتاً روشن دارد:
پول هوشمند در حال بازگشت به طلا، نقره، مس و یورو است.
احساسات بازار نسبت به گاز طبیعی بهبود یافته است.
معاملهگران بزرگ همچنان نسبت به بازار سهام آمریکا، نفت، دلار استرالیا و دلار کانادا محتاط هستند.
در بخش کشاورزی نیز شاهد خروج گسترده سرمایههای سفتهبازانه از ذرت، گندم و شکر هستیم.
در مجموع، دادههای این هفته نشان میدهد سرمایههای بزرگ به سمت داراییهای دفاعیتر مانند طلا و برخی ارزهای اصلی متمایل شدهاند، در حالی که نسبت به داراییهای وابسته به رشد اقتصادی و ریسکپذیری، رویکرد محتاطانهتری اتخاذ کردهاند.
