شاخص قیمت مصرف کننده هسته توکیو ژاپن – سالانه (فوریه) – Tokyo Core CPI
- واقعی ……………… %1.5
- پیشبینی ……….. %1.8
- قبلی ……………. %1.7
تحلیل: افت تورم توکیو، فضای بیشتری برای صبر فراهم میکند
تورم توکیو در ماه آوریل بهطور قابلتوجهی کمتر از پیشبینیها بود و این موضوع به بانک مرکزی ژاپن فضای بیشتری میدهد تا با وجود سیگنالهای افزایش نرخ بهره در ماه ژوئن، فعلاً دست نگه دارد — هرچند ضعف ین و رشد قیمت نفت میتواند در ماههای آینده دوباره فشارهای تورمی را تشدید کند. این دادهها در کوتاهمدت به ضرر ین و به نفع اوراق دولتی ژاپن (JGB) ارزیابی میشود.
مهمترین نکته، افت شدید شاخص core-core است که به ۱.۹٪ رسید؛ در حالی که انتظار ۲.۳٪ وجود داشت. این شکاف بزرگ میتواند به بانک مرکزی ژاپن پوشش معناداری بدهد تا افزایش نرخ بهره در ژوئن را به تعویق بیندازد، با وجود اینکه در نشست آوریل لحن نسبتاً تهاجمیتری (هاوکیش) ارائه کرده بود. بازارهای نرخ بهره احتمالاً قیمتگذاری خود برای افزایش نرخ در ژوئن را عقب میبرند.
با این حال، تنش ساختاری پابرجاست. یارانههای سوخت باعث شدهاند تورم واقعی کمتر دیده شود و تحلیلگران انتظار دارند با اثرگذاری قیمت نفت و ضعف ین، تورم دوباره در ماههای آینده بالا برود.
بانک مرکزی ژاپن بین دو نیروی متضاد گیر کرده است:
دادههایی که میگویند صبر کن، و ضعف ین که میگوید سریعتر عمل کن.
کندی چرخه افزایش نرخها خود یکی از دلایل ضعف ین است و همین ضعف ین، تورم وارداتی ایجاد میکند که در نهایت بانک را مجبور به واکنش میکند.
