پیشبینیها نشان میدهند که فدرال رزرو در نشست امروز نرخ بهره را ۲۵ نقطه پایه کاهش خواهد داد و آن را به محدوده ۳.۷۵ تا ۴.۰۰ درصد خواهد رساند. همچنین انتظار میرود پایان سیاست انقباضی «کاهش ترازنامه» یا QT اعلام شود. با توجه به نبود دادههای کلیدی اقتصادی بهدلیل تعطیلی دولت، تمرکز اصلی بازارها بر کنفرانس خبری جروم پاول خواهد بود.
در بیانیه رسمی، احتمال دارد دو پاراگراف اول اصلاح شوند تا به رشد فعالیتهای اقتصادی اشاره شود. بخش مربوط به اشتغال و تورم احتمالاً بدون تغییر باقی میماند، هرچند عبارت «افزایش تورم» ممکن است حذف شود. همچنین ممکن است به نبود دادههای دولتی و تأثیر آن بر عدم قطعیت اشاره شود.
در پاراگراف سوم، محدوده هدف نرخ بهره بهروزرسانی خواهد شد و بخش مربوط به QT احتمالاً تغییرات مهمی خواهد داشت؛ فدرال رزرو ممکن است پایان QT را در همین نشست یا نشست بعدی اعلام کند.
در پاراگراف آخر، انتظار میرود «میران» مخالفت کند و خواهان کاهش ۵۰ نقطه پایهای شود. همچنین ممکن است «اشمید» بهعنوان یکی از اعضای هاوکیش، رأی به عدم کاهش بدهد که چندان دور از انتظار نیست.
در کنفرانس خبری، سناریوی پایه این است که پاول موضعی محتاطانه اتخاذ کند و درباره مسیر آینده سیاستگذاری اطلاعات زیادی ندهد. تنها چیزی که میتواند بازارها را غافلگیر کند، ابراز تردید پاول درباره کاهش نرخ در ماه دسامبر است. بازارها بهطور کامل کاهش دسامبر را قیمتگذاری کردهاند، بنابراین هرگونه تردید میتواند بهعنوان یک «شوک هاوکیش» تلقی شود.
در صورت چنین شوکی، بازار سهام آمریکا احتمالاً افت خواهد کرد و رشد اخیر را از دست میدهد. بازدهی اوراق خزانهداری افزایش مییابد، بهویژه در سررسیدهای کوتاهمدت. دلار آمریکا تقویت میشود و فلزات گرانبها مانند طلا و نقره به کفهای جدید سقوط خواهند کرد.
در غیر این صورت، اگر پاول تردیدی نشان ندهد، بازارها به روند مثبت خود ادامه خواهند داد که ناشی از توافق تجاری اخیر میان آمریکا و چین است.
بر اساس قیمتگذاری بازار:
- احتمال کاهش نرخ در اکتبر: ۱۰۰٪
- احتمال کاهش نرخ در دسامبر: ۱۰۰٪
- مجموع کاهش تا پایان ۲۰۲۶: ۱۱۷ واحد پایه (در مقابل ۷۵ واحد پایه پیشبینی فدرال رزرو)
