رونق هوش مصنوعی سرمایه‌گذاری در راکتورهای هسته‌ای کوچک، زمین‌گرمایی و پیل سوختی را افزایش داده است. شرکت‌های فناوری این منابع را برای برق‌رسانی مراکز داده بررسی می‌کنند؛ اما افت سهام، نگرانی درباره محدودیت قانونی، هزینه ساخت و تأمین مالی را آشکار کرده است.

عقب‌نشینی بازار از فناوری‌های پرهزینه

کمبود تجهیزات گازسوز، تأخیر اتصال به شبکه و ناپایداری انرژی خورشیدی و بادی، شرکت‌ها را به منابع جایگزین سوق داده است. بااین‌حال، انرژی هسته‌ای کوچک، زمین‌گرمایی و پیل سوختی گران‌ترند و توجیه اقتصادی آن‌ها به رشد تقاضا وابسته است.

سهام اوکلو، ایکس‌انرژی، بلوم انرژی و فررو انرژی از اوج سال گذشته فاصله گرفته‌اند. پیروزی دموکرات‌ها در انتخابات آمریکا نگرانی از محدودیت پروژه‌های مراکز داده را افزایش داده است. به گفته کریس دندرینوس از آر‌بی‌سی، کندشدن ساخت این مراکز تقاضای تأمین‌کنندگان انرژی را تضعیف می‌کند.

قرارداد خرید برق؛ حلقه مفقوده تأمین مالی

شرکت‌ها باید سرمایه را تا زمان ساخت و فروش برق حفظ کنند؛ بنابراین تفاهم‌نامه کافی نیست و قرارداد الزام‌آور خرید برق اهمیت دارد. راهول جاسوجا از کوهن‌اند‌کمپانی هشدار داده بدون تعهد خریداران، نقدینگی موجود نیز ممکن است کافی نباشد.

اوکلو امسال با انتشار سهام ۲٫۲۵ میلیارد دلار جذب کرده و بیش از ۳ میلیارد دلار وجه نقد خالص دارد. بااین‌حال، ساخت نخستین راکتور تا پایان دهه هزینه سنگینی می‌طلبد. شرکت منابع مالی پروژه آرورا در آیداهو را کافی می‌داند، اما تکمیل و سودآوری تضمین‌شده نیست.

فررو انرژی حدود ۱٫۹ میلیارد دلار نقدینگی دارد و ممکن است در سه‌ماهه پایانی سال تا ۵۰۰ میلیون دلار هزینه کند. این شرکت برای سال آینده تأمین مالی بیشتری می‌خواهد و مدیرعاملش حساسیت بیشتر درباره نیروگاه‌های مراکز داده را فرصتی برای فناوری بدون آلایندگی می‌داند.

عرضه‌های عمومی و رفتار محتاطانه خریداران

هولتک اینترنشنال در سپتامبر عرضه عمومی سهام با هدف جذب ۹۰۰ میلیون دلار و ارزش‌گذاری ۱۰ میلیارد دلاری را پس گرفت. عرضه سهام وستینگهاوس الکتریک نیز با تردید روبه‌روست؛ شرکتی که قصد ساخت تا ۱۰ راکتور بزرگ را دارد.

افت قیمت‌ها تأمین مالی را دشوار می‌کند، اما ارزش‌گذاری دارایی‌های باکیفیت را نیز منطقی‌تر می‌سازد. تحلیلگران می‌گویند عقب‌نشینی بازار می‌تواند هیجان را کاهش دهد. شرکت‌های فناوری نیز احتمالاً در انتخاب پروژه‌ها گزینشی‌تر می‌شوند.

گوگل با کایروس پاور و فررو قرارداد دارد؛ آمازون از ایکس‌انرژی حمایت کرده و اوراکل برای ظرفیت پیل سوختی تا ۲٫۸ گیگاوات با بلوم انرژی توافق کرده است. شرایط و الزام‌آوری این تعهدها تعیین‌کننده است.