- طلا: فشار هم‌زمان بازده بالای اوراق، دلار قوی و نفت ۱۰۰ دلاری باعث شد طلا حمایت ۴۲۵۰ دلاری را از دست بدهد و به محدوده ۴۱۰۰ تا ۴۲۰۰ دلار عقب‌نشینی کند؛ حمایت مهم بعدی حوالی ۴۰۰۰ دلار است.
- نقره مکزیک: تولید نقره این کشور در ژوئیه ۱.۷ درصد ماهانه افزایش یافت و به ۱۰.۵۶ میلیون اونس رسید، اما همچنان ۲.۳ درصد کمتر از سال گذشته بود.
- چشم‌انداز نقره: هرائوس معتقد است روند احیای تولید نقره مکزیک احتمالاً نوسانی و نامتوازن خواهد بود؛ مکزیک حدود ۲۰ درصد از تولید معدنی نقره جهان را در اختیار دارد.
به گفته تحلیلگران فلزات گران‌بهای شرکت هرائوس، قیمت طلا تحت تأثیر دو عامل منفی یعنی بازده اوراق قرضه در بالاترین سطوح چند دهه اخیر و قیمت سه‌رقمی نفت با کاهش مواجه شده است؛ هم‌زمان، مکزیک به‌عنوان بزرگ‌ترین تولیدکننده نقره جهان نیز سه‌ماهه سوم سال را با عملکردی ضعیف آغاز کرده است.
تحلیلگران هرائوس در آخرین گزارش خود که توسط تیم یوتوتایمز بازنویسی و ترجمه شده است، اعلام کردند که قیمت طلا در هفته گذشته تحت تأثیر فشارهای اقتصاد کلان عقب‌نشینی کرد و به زیر سطوح مهم حمایتی تکنیکال سقوط کرد.
آن‌ها نوشتند: «طلا حمایت محدوده ۴۲۵۰ دلار به ازای هر اونس را شکست؛ سطحی که در طول ماه سپتامبر در چندین نوبت آزمایش شده بود. در نهایت، افزایش بازده اوراق قرضه، تقویت دلار و قیمت بالای نفت بر تقاضای خرید در این محدوده غلبه کردند. قیمت طلا از آن زمان در محدوده ۴۱۰۰ تا ۴۲۰۰ دلار معامله شده و کف‌های ثبت‌شده از ابتدای سال در حوالی ۴۰۰۰ دلار، اکنون به‌عنوان منطقه حمایتی مهم بعدی مطرح هستند. این شکست پس از چند هفته‌ای رخ داد که طلا با وجود دشوارتر شدن فضای اقتصاد کلان، مقاومت نسبتاً خوبی از خود نشان داده بود.»
به گفته آن‌ها، قیمت بالای نفت بخش مهمی از فشارهای وارد بر طلا را تشکیل می‌دهد.
تحلیلگران گفتند: «نفت برنت در بخش عمده‌ای از هفته در محدوده ۱۰۰ دلار به ازای هر بشکه معامله شد و نگرانی‌ها درباره این موضوع را افزایش داد که هزینه‌های انرژی می‌توانند تورم را در سطوح بالا نگه دارند و موجب شوند سیاست پولی برای مدت طولانی‌تری انقباضی باقی بماند.»
آن‌ها افزودند: «دیپلماسی نیز نتوانسته کمک چندانی به کاهش این فشارها کند؛ دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، طرح هفت‌روزه ایران برای بازگشایی تنگه هرمز را رد کرده و تهران اکنون در حال بررسی پیشنهاد متقابل آمریکا است؛ پیشنهادی که برنامه هسته‌ای ایران را در گام‌های اولیه خود لحاظ می‌کند.»
در همین حال، بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله آمریکا از ۵.۳ درصد عبور کرد و به بالاترین سطح خود از سال ۲۰۰۲ رسید. همچنین بازده واقعی ۱۰ ساله نیز از ۲.۹ درصد فراتر رفت که هزینه فرصت نگهداری طلا، به‌عنوان دارایی بدون بازده، را افزایش داد.
کاهش انتظارات برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو
هرائوس همچنین اشاره کرد که پس از انتشار داده‌های شاخص هزینه‌کرد مصرف شخصی (PCE) در روز چهارشنبه و گزارش اشتغال روز جمعه، انتظارات بازار برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در نشست اکتبر به شکل محسوسی کاهش یافت.
تحلیلگران نوشتند: «شاخص کل مخارج مصرف شخصی (PCE) در ماه اوت در سطح ۳.۴ درصد نسبت به سال گذشته باقی ماند و شاخص هسته نیز ۳.۰ درصد بود؛ در حالی که انتظار می‌رفت این ارقام به‌ترتیب ۳.۷ و ۳.۳ درصد باشند.»
آن‌ها افزودند: «این کاهش ظاهری تا حدی تحت تأثیر بازنگری‌های سالانه، از جمله تغییرات روش‌شناختی قرار گرفت که باعث کاهش ارقام تورمی گزارش‌شده قبلی شد. رقم پایین‌تر از انتظار PCE زمانی تأیید شد که اشتغال بخش غیرکشاورزی آمریکا در ماه سپتامبر تنها ۲۹ هزار شغل افزایش یافت؛ رقمی که به‌مراتب کمتر از پیش‌بینی ۹۰ هزار شغل بود.»
✔️ بیشتر بخوانید: دو تحلیلگر درباره آینده طلا اختلاف نظر دارند؛ سقوط ادامه‌دار یا شروع یک موج صعودی؟
این آمار، در کنار بازنگری کاهشی ارقام ماه‌های ژوئیه و اوت، باعث شد احتمال ضمنی افزایش نرخ بهره در نشست کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC) در ۲۸ اکتبر، در دوم اکتبر به حدود ۱۷ درصد کاهش یابد؛ در حالی که این احتمال در ابتدای هفته گذشته بیش از ۷۰ درصد بود.
فشار برای ادغام در صنعت استخراج طلا
تحلیلگران هرائوس همچنین به تحول مهمی در بخش معدن اشاره کردند. شرکت Northern Star در نهایت پیشنهاد خرید شرکت گولد فیلدز ( Gold Fields) را رد کرد؛ پیشنهادی که در صورت تحقق، گروه حاصل را به دومین تولیدکننده بزرگ طلا در جهان تبدیل می‌کرد.
تحلیلگران گفتند: «شرکت گولد فیلدز پیشنهادی به ارزش ۳۸.۷ میلیارد دلار استرالیا ارائه کرده بود که معادل ۲۲ درصد پریمیوم نسبت به قیمت پایانی سهام Northern Star پیش از ارائه پیشنهاد بود.»
تحلیلگران افزودند: «این پیشنهاد نشان‌دهنده فشار فزاینده برای ادغام در صنعت استخراج طلا است؛ چراکه تولیدکنندگان به دنبال افزایش مقیاس فعالیت‌های خود و دسترسی به ذخایر بزرگ‌تر با عمر طولانی‌تر هستند.»
تولید نقره مکزیک همچنان پایین‌تر از سال گذشته
در بخش نقره، تحلیلگران هرائوس اعلام کردند که تولید ماهانه نقره مکزیک در ماه ژوئیه اندکی افزایش یافته، اما همچنان پایین‌تر از سطح سال گذشته قرار دارد.
به گفته آن‌ها: «بر اساس آخرین آمارهای مبتنی بر نظرسنجی مؤسسه INEGI، تولید نقره مکزیک در ماه ژوئیه به ۱۰.۵۶ میلیون اونس رسید که نسبت به ۱۰.۳۸ میلیون اونس در ماه ژوئن، ۱.۷ درصد افزایش داشت. با این حال، از آنجا که ماه ژوئیه یک روز بیشتر داشت، تولید روزانه اندکی کاهش یافته است.»
تولید همچنین ۲.۳ درصد کمتر از رقم ۱۰.۸۱ میلیون اونس ثبت‌شده در ژوئیه ۲۰۲۵ بود. تولید بخش گسترده‌تر معدن و متالورژی مکزیک نیز در ماه ژوئیه نسبت به ماه قبل ۳.۸ درصد رشد کرد، اما پس از تعدیل فصلی، همچنان ۳.۹ درصد پایین‌تر از سطح سال گذشته قرار داشت.
تحلیلگران خاطرنشان کردند: «مکزیک همچنان بزرگ‌ترین تولیدکننده نقره جهان است و در سال ۲۰۲۵ حدود ۲۰ درصد از عرضه جهانی نقره استخراج‌شده را به خود اختصاص داد. این کشور در آن سال ۱۷۲.۹ میلیون اونس نقره تولید کرد، در حالی که مجموع تولید جهانی به ۸۴۶.۶ میلیون اونس رسید.»
آن‌ها افزودند: مؤسسه Silver Institute انتظار دارد تولید معدنی نقره مکزیک در سال ۲۰۲۶، پس از کاهش تولید در چندین معدن بزرگ طی سال گذشته، بار دیگر به رشد محدودی بازگردد.
با این حال، تحلیلگران هشدار دادند: «با توجه به اینکه تولید ماه ژوئیه دومین رقم پایین ماهانه طی یک سال گذشته بود و همچنان پایین‌تر از سطح سال قبل قرار داشت، روند بهبود احتمالاً همچنان نوسانی و نامتوازن خواهد بود.»
✔️ بیشتر بخوانید: تحلیلگر ارشد دویچه‌بانک: الان وقت خرید طلاست یا مس؟
