- ارزهای اروپایی به دلیل آشفتگیهای داخلی تحت فشار قرار گرفتهاند.
- ین ژاپن به دلیل نگرانیها درباره نبود فوریت کافی از سوی بانک مرکزی ژاپن، تضعیف شده است.
دلار آمریکا به بالاترین سطح خود از اواخر ماه ژوئیه رسیده و طی هفت جلسه معاملاتی اخیر روندی صعودی داشته است؛ بهطوریکه بیش از ۲ درصد افزایش یافته است. علاوه بر عوامل داخلی حمایتکننده از دلار، مانند اقتصاد قدرتمند آمریکا، رشد سهام شرکتهای بزرگ فناوری و چشمانداز سیاست پولی انقباضیتر، عوامل دیگری نیز در تقویت این ارز نقش داشتهاند.
افزایش ریسکهای سیاسی، فشار زیادی بر یورو و پوند وارد کرده است، در حالی که ین ژاپن طی هشت روز معاملاتی گذشته در هفت روز کاهش یافته؛ چراکه سرمایهگذاران از نبود اجماع در کمیته سیاستگذاری بانک مرکزی ژاپن درباره مسیر آینده سیاست پولی این کشور ناامید شدهاند.
اظهارنظرهای اخیر اعضای کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC) نشان میدهد که نگرانیهایی درباره تأثیر ادامهدار درگیریها در خاورمیانه و افزایش قیمت انرژی بر تورم هسته وجود دارد. به گفته برخی مقامات، این شرایط میتواند از طریق اثرات ثانویه تورمی، فشارهای قیمتی را افزایش دهد و در نتیجه فدرال رزرو را مجبور کند روند افزایش نرخ بهره را با قدرت بیشتری ادامه دهد.
بازار معاملات آتی، احتمال افزایش نرخ بهره در ماه اکتبر را ۵۴ درصد برآورد میکند. همچنین احتمال دو افزایش دیگر نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ حدود ۴۰ درصد ارزیابی شده است.
در بریتانیا، احتمال افزایش نرخ بهره پایه از ۳.۷۵ درصد به ۴ درصد در ماه نوامبر، از ۸۱ درصد فراتر رفته است. با این حال، جفتارز پوند/دلار (GBPUSD) تحت فشار قرار گرفته است؛ چرا که سرمایهگذاران در آستانه انتشار پیشنویس بودجه دولت اندی برنهام، نخستوزیر جدید بریتانیا، نگران هستند.
اقدامات محرک مالی گسترده از سوی دولت جدید ممکن است با سیاست انقباضی بانک مرکزی انگلستان در تضاد قرار گیرد و ریسک تکرار سناریوی سال ۲۰۲۲ را افزایش دهد؛ دورهای که سقوط شدید پوند را به دنبال داشت و در نهایت به استعفای لیز تراس، نخستوزیر وقت، منجر شد.
وضعیت در فرانسه حتی نگرانکنندهتر است؛ جایی که پیشبینی میشود نسبت بدهی عمومی این کشور به تولید ناخالص داخلی (GDP) ممکن است تا سال ۲۰۲۷ از ۱۲۰ درصد عبور کند، در حالی که هزینه خدماتدهی به این بدهیها تا پایان دهه میلادی دو برابر خواهد شد.
این شرایط نیازمند اجرای فوری اقدامات کاهش کسری بودجه است، اما مجلس ملی فرانسه بهشدت با چنین اقداماتی مخالفت میکند.
در نتیجه، سرمایهگذاران در حال خروج از بازار فرانسه هستند؛ موضوعی که باعث افزایش فاصله بازده میان اوراق قرضه فرانسه و آلمان شده است. این شکاف اکنون حتی از سطح ثبتشده در دوران بحران بدهی اروپا نیز گستردهتر شده است.
در آن زمان، ماریو دراگی با وعده معروف خود مبنی بر انجام «هر کاری که لازم باشد برای حفظ یورو» توانست اعتماد بازارها را تا حدی بازگرداند. اکنون به نظر میرسد بانک مرکزی اروپا ممکن است بار دیگر مجبور شود به خرید اوراق بدهی روی بیاورد. چنین چشماندازی باعث نگرانی سرمایهگذاران شده و فشار قابلتوجهی بر جفتارز یورو/دلار (EURUSD) وارد کرده است.
بانک مرکزی ژاپن (BoJ) نیز سرمایهگذاران را بهشدت ناامید کرده است؛ چراکه دو عضو این بانک با تصمیمات اخیر مخالفت کردهاند و هیچ سیگنال روشنی درباره افزایش قریبالوقوع نرخ بهره ارائه نشده است.
در بازار شایعاتی مطرح شده مبنی بر اینکه با توجه به پایینترین نرخ تورم ژاپن در میان کشورهای گروه ۷، بانک مرکزی این کشور عجلهای برای تغییر سیاست پولی خود نخواهد داشت. همین موضوع باعث افزایش فشار صعودی بر جفتارز دلار/ین (USDJPY) شده است.
