بیتکوین در آستانه انتشار داده تورم آمریکا همچنان در محدوده ۶۲ تا ۶۶ هزار دلار معامله میشود؛ وضعیتی که از چند هفته گذشته ادامه دارد. در این گزارش، در یوتوتایمز بررسی میکنیم چرا ورود سرمایه به ETFهای اسپات هنوز نتوانسته قیمت را از این محدوده خارج کند و همزمان تعطیلی یکی از صندوقهای ETF بیتکوین چه پیامی برای بازار دارد.
بر اساس دادههای معتبر جهانی بررسیشده توسط یوتوتایمز، ورود سرمایه به صندوقهای ETF بیتکوین همچنان ادامه دارد، اما فروش ماینرها و برخی شرکتهای بزرگ دارنده بیتکوین، از جمله Strategy، باعث شده فشار خرید و فروش تقریباً یکدیگر را خنثی کنند.
بیتکوین در محدودهای فشرده گرفتار شده است
قیمت بیتکوین طی پنج هفته گذشته عمدتاً بین ۶۲ تا ۶۶ هزار دلار نوسان کرده است. تحلیلگران معتقدند ورود مستمر سرمایه به ETFهای اسپات از یک سو و عرضه بیتکوین توسط ماینرها و شرکتهای سرمایهگذاری از سوی دیگر، مانع شکلگیری روندی قدرتمند شده است.
همزمان، حجم معاملات بازار ارزهای دیجیتال به پایینترین سطح خود در سه سال اخیر رسیده که نشاندهنده کاهش تمایل معاملهگران به انجام معاملات پرریسک است.
(روند ورود روزانه سرمایه به ETFهای اسپات بیتکوین و همزمانی آن با ثبات قیمت بیتکوین.)
چرا ورود سرمایه به ETFها اثر محدودی داشته است؟
کارشناسان میگویند صندوقهای ETF و شرکتهای دارای ذخایر بیتکوین همچنان مهمترین منابع تقاضا در بازار هستند، اما بخشی از این تقاضا با فروش خارج از بازار (OTC) توسط ماینرها و شرکتهای بزرگ جبران میشود.
به همین دلیل، بیتکوین هفته گذشته با وجود ورود قابلتوجه سرمایه به ETFها، تنها حدود ۲ درصد رشد کرد؛ رقمی که کمتر از انتظار بسیاری از معاملهگران بود.
انتشار داده تورم؛ مهمترین محرک بازار
اکنون نگاه معاملهگران به گزارش شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) آمریکا دوخته شده است. بسیاری از تحلیلگران معتقدند انتشار این داده میتواند بیتکوین را از وضعیت کمنوسان فعلی خارج کند.
کاهش نوسانات بازار طی هفتههای اخیر نشان میدهد سرمایهگذاران تا زمان روشن شدن مسیر سیاستهای پولی فدرال رزرو و همچنین سرنوشت قانون «شفافیت بازار داراییهای دیجیتال» از انجام معاملات بزرگ خودداری کردهاند.
(بازده ماهانه بیتکوین از سال ۲۰۱۳ که نشان میدهد سپتامبر بهطور تاریخی ضعیفترین ماه این دارایی بوده است.)
تعطیلی ETF بیتکوین Hashdex
همزمان با انتظار بازار برای انتشار دادههای تورمی، شرکت Hashdex اعلام کرده صندوق ETF بیتکوین خود با نماد DEFI پس از پایان معاملات ۱۷ آگوست متوقف خواهد شد.
طبق اسناد منتشرشده، سرمایهگذارانی که تا زمان توقف معاملات همچنان سهام این صندوق را نگهداری کنند، پس از فروش داراییهای صندوق تا ۲۸ آگوست وجه نقد متناظر با ارزش خالص داراییهای خود را دریافت خواهند کرد.
خروج سرمایه از صندوق DEFI
(کاهش داراییهای صندوق DEFI و تعداد واحدهای آن از ۷ تا ۱۱ آگوست.)
با نزدیک شدن به زمان تعطیلی، سرمایهگذاران بهتدریج از این صندوق خارج شدهاند. ارزش داراییهای DEFI طی چند روز از ۱۱.۷۷ میلیون دلار به ۸.۷ میلیون دلار کاهش یافته و تعداد بیتکوینهای تحت مدیریت آن نیز از ۱۸۰.۲۶ بیتکوین به ۱۳۴.۹۵ بیتکوین رسیده است.
همچنین تعداد واحدهای این صندوق از ۱۶۰ هزار به ۱۲۰ هزار کاهش یافته که نشان میدهد حدود ۲۵ درصد از سرمایهگذاران پیش از انحلال صندوق از آن خارج شدهاند.
| شاخص | ۷ آگوست | ۱۱ آگوست |
| ارزش دارایی صندوق | ۱۱.۷۷ میلیون دلار | ۸.۷ میلیون دلار |
| موجودی بیتکوین | ۱۸۰.۲۶ BTC | ۱۳۴.۹۵ BTC |
| تعداد واحدهای صندوق | ۱۶۰ هزار | ۱۲۰ هزار |
ورود سرمایه به ETFها؛ اما نه برای همه
تعطیلی صندوق DEFI در شرایطی رخ میدهد که ETFهای اسپات بیتکوین آمریکا طی هفته گذشته ۸۶۵.۳ میلیون دلار سرمایه جدید جذب کردهاند.
بخش عمده این سرمایه، معادل ۶۹۳.۵ میلیون دلار یا بیش از ۸۰ درصد، وارد صندوق IBIT شرکت BlackRock شده است؛ موضوعی که نشان میدهد رشد بازار ETFها بهصورت یکنواخت میان همه صندوقها توزیع نشده است.
| شاخص | مقدار |
| ورود سرمایه به ETFهای اسپات | ۸۶۵.۳ میلیون دلار |
| سهم صندوق IBIT | ۶۹۳.۵ میلیون دلار |
| سهم IBIT از کل ورودی | ۸۰.۱ درصد |
صندوقی که هرگز محبوب نشد
صندوق DEFI از زمان تبدیل به ETF اسپات در مارس ۲۰۲۴ تنها شش روز ورود سرمایه را تجربه کرده است. در مقابل، در سال ۲۰۲۵ میزان بازخرید واحدهای صندوق از سرمایه ورودی بیشتر بود و این روند در سال ۲۰۲۶ نیز ادامه یافت.
این آمار نشان میدهد استقبال سرمایهگذاران از ETFهای بیتکوین عمدتاً به سمت صندوقهای بزرگ و شناختهشده هدایت شده و صندوقهای کوچکتر نتوانستهاند سهم قابلتوجهی از بازار جذب کنند.
تحلیل یوتوتایمز؛ بازار چشمانتظار یک محرک تازه
تحلیلگران یوتوتایمز معتقدند بیتکوین همچنان در مرحلهای از انتظار قرار دارد و تا زمان انتشار دادههای تورمی یا وقوع یک رویداد بنیادی، احتمال ادامه نوسانات محدود وجود دارد. همچنین تعطیلی صندوق DEFI نشان میدهد صرف حضور در بازار ETF تضمینکننده جذب سرمایه نیست و سرمایهگذاران بیشتر به صندوقهای بزرگ، نقدشونده و دارای سابقه عملکرد قوی تمایل دارند.
