- طلا میتواند همزمان با افزایش بازده اوراق خزانهداری رشد کند.
- سیاست انقباضی سریعتر بانک مرکزی ژاپن از ین حمایت خواهد کرد.
رئیس جدید فدرال رزرو میخواهد بازارها وظیفه بانک مرکزی را به جای او انجام دهند. اگر تعداد حامیان دیدگاه او افزایش یابد، احتمال افزایش نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ کاهش خواهد یافت و این موضوع باعث تضعیف دلار آمریکا میشود. اخیراً دلار آمریکا تحت فشار قرار گرفته است؛ چرا که نگرانیهایی وجود دارد که صورتجلسه نشست ماه ژوئیه کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC) نشان دهد رویکرد کوین وارش در حال اثرگذاری است.
انفعال او یکی از عوامل اصلی افزایش بازده اوراق خزانهداری بلندمدت آمریکا به بالاترین سطح خود از سال ۲۰۰۷ تاکنون بوده است. از دیگر عوامل این روند میتوان به نگرانیها درباره کسری بودجه، افزایش تورم ناشی از درگیریهای خاورمیانه و انتقال سرمایهها به سمت حوزه هوش مصنوعی اشاره کرد. شرکتها برای تأمین هزینههای مرتبط با هوش مصنوعی اقدام به انتشار اوراق قرضه میکنند؛ موضوعی که باعث خروج سرمایه از بازار اوراق خزانهداری و افزایش بازده این اوراق شده است.
بهطور غیرمنتظرهای، افزایش نرخ بهره بدهیها مانع ادامه صعود طلا نشده است. اگرچه افتهای مقطعی مانند کاهش قیمت در ۱۸ اوت رخ داده که شدیدترین افت طلا در نزدیک به یک ماه گذشته بود، اما سرمایهگذاران معتقدند افزایش بازده اوراق خزانهداری بیشتر ناشی از فروش اوراق به دلیل نگرانی درباره کسری بودجه است، نه نشانهای از اعتماد به قدرت اقتصاد آمریکا.
✔️ بیشتر بخوانید: یک خبر از آمریکا کافی بود؛ سه عاملی که مسیر بعدی طلا را تعیین میکنند
در واقع، دفتر بودجه کنگره آمریکا (CBO) پیشبینی میکند هزینههای خدمات بدهی دولت از میانگین ۲.۱ درصد تولید ناخالص داخلی در نیمقرن گذشته، به ۳.۳ درصد در سال ۲۰۲۶ و ۴.۶ درصد در سال ۲۰۳۶ افزایش یابد. نگرانیها درباره ثبات مالی آمریکا به رشد قیمت این فلز گرانبها کمک میکند.
علاوه بر این، بر اساس نظرسنجی بانک آمریکا، سهم سرمایهگذارانی که معتقدند طلا کمتر از ارزش واقعی خود قیمتگذاری شده است، به بالاترین سطح از مارس ۲۰۲۳ رسیده است.
سایر ارزها نیز از ضعف دلار آمریکا بهره بردهاند. خریداران جفتارز دلار/ین (USDJPY) نتوانستند مقاومت ۱۵۹.۵ را بشکنند و این جفتارز عقبنشینی کرد. بر اساس اعلام گروه مالی میزوهو (Mizuho Financial Group)، بانک مرکزی ژاپن ممکن است نرخ بهره شبانه خود را از ۱ درصد به ۱.۲۵ درصد، حتی از ماه سپتامبر افزایش دهد و پس از آن روند سیاستهای پولی انقباضی خود را سریعتر کند؛ بهگونهای که به جای هر شش ماه، هر سه ماه یک گام جدید در مسیر افزایش نرخ بهره بردارد. دلیل اصلی این اقدام آن است که هزینههای استقراض همچنان در محدوده منفی قرار دارد، در حالی که نرخ تورم به ۱.۶ درصد رسیده است.
ین ژاپن همچنین از افزایش سریعتر بازده اوراق قرضه دولتی ژاپن نسبت به اوراق آمریکا حمایت میگیرد. بازده اوراق ۱۰ ساله ژاپن به بالاترین سطح خود از سال ۱۹۹۶ رسیده است. این موضوع باعث بازگشت سرمایهها به داخل ژاپن و کاهش نرخ برابری دلار/ین شده است.
✔️ بیشتر بخوانید: یک خبر خوب برای طلا؛ آیا مسیر طلا برای صعود بیشتر هموار شده است؟
