قیمت طلا در آغاز هفته به نزدیکی ۴۴۰۰ دلار رسید؛ افت دلار و دادههای ضعیفتر اقتصاد آمریکا از فلز زرد حمایت کردند، اما همزمان افزایش ریسکهای انرژی در خاورمیانه و تنگه هرمز، نگرانیها درباره بازگشت تورم را زنده نگه داشته است.
قیمت XAUUSD روز دوشنبه حدود ۰.۵ درصد افزایش یافت و به ۴۴۰۰ دلار رسید. معاملات آتی طلا نیز در محدوده ۴۴۵۶ دلار قرار گرفت، در حالی که شاخص دلار آمریکا حدود ۰.۲ درصد کاهش یافت.
بازار طلا اکنون میان دو نیروی متضاد قرار دارد: از یک سو، دادههای ضعیفتر آمریکا فشار برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را کاهش دادهاند و از سوی دیگر، هرگونه تشدید بحران انرژی در خاورمیانه میتواند موج تازهای از تورم ایجاد کند و مسیر سیاست پولی آمریکا را پیچیدهتر کند.
- طلا نزدیک ۴۴۰۰ دلار: قیمت XAUUSD با حمایت از افت دلار و دادههای ضعیفتر آمریکا، در محدوده ۴۴۰۰ دلار باقی ماند.
- ریسک تنگه هرمز: اختلال در حملونقل انرژی و تنشهای خاورمیانه همچنان خطر افزایش قیمت نفت و بازگشت فشارهای تورمی را بالا نگه داشته است.
- خرید بانکهای مرکزی: بانکهای مرکزی در سهماهه نخست ۲۰۲۶ حدود ۲۴۴ تن طلا خریدند و چین نیز در آوریل ۸ تن به ذخایر خود اضافه کرد.
- هدف ۵۲۰۰ دلاری بانک استرالیایی ANZ: این بانک با تداوم تقاضای بانکهای مرکزی و احتمال حرکت سیاست پولی به سمت کاهش نرخ بهره، قیمت ۵۲۰۰ دلار را برای پایان سال هدفگذاری کرده است.
چرا کاهش دلار دوباره به کمک طلا آمد؟
هفته گذشته طلا نزدیک به ۱ درصد رشد کرد و اکنون در نزدیکی ۴۴۰۰ دلار معامله میشود.
آخرین دادههای اقتصادی آمریکا نیز به نفع فلز زرد بودهاند. اعتماد مصرفکننده برای نخستین بار در سه ماه کاهش یافته و خردهفروشی آمریکا نیز بزرگترین افت ماهانه خود در بیش از یک سال گذشته را ثبت کرده است.
ضعیفتر شدن دادهها باعث شده فشار برای تشدید سیاست پولی فدرال رزرو کمتر شود. کاهش نرخهای بهره یا حتی احتمال تغییر مسیر سیاست پولی، معمولاً به نفع طلاست؛ زیرا هزینه فرصت نگهداری این فلز را کاهش میدهد.
از سوی دیگر، تحلیلگران ANZ میگویند رابطه میان طلا و بازده اوراق خزانه آمریکا در ماههای اخیر پررنگتر شده و افزایش بازده اوراق میتواند همچنان یکی از مهمترین موانع رشد طلا باشد.
✔️ بیشتر بخوانید: چرا نباید با قیمتهای فعلی وارد بازار طلا شد؟ تحلیل Securities Daily
تنگه هرمز چرا دوباره برای طلا اهمیت پیدا کرده است؟
ضعف دادههای اقتصادی آمریکا تنها یک طرف معادله است.
تحولات تنگه هرمز اکنون به عامل مهم دیگری برای بازار طلا تبدیل شدهاند. حمله به چند کشتی در اواخر هفته گذشته، ادامه فشار آمریکا بر ایران و بیثباتی در مسیر انتقال انرژی باعث شده بازار همچنان احتمال اختلال در عرضه نفت را جدی بگیرد.
اگر قیمت نفت در واکنش به تحولات منطقه دوباره افزایش پیدا کند، فشار تورمی میتواند بیشتر شود.
این مسئله برای فدرال رزرو اهمیت زیادی دارد؛ زیرا تورم بالاتر ممکن است روند حرکت بانک مرکزی آمریکا به سمت سیاست پولی آسانتر را به تأخیر بیندازد.
در نتیجه، خاورمیانه برای طلا هم یک عامل حمایتی و هم یک ریسک سیاست پولی ایجاد کرده است.
طلا بالای میانگین ۱۰۰ روزه؛ سیگنال مهم تکنیکال
یکی دیگر از نشانههای مثبت برای طلا، بازگشت قیمت به بالای میانگین متحرک ۱۰۰ روزه است.
فلز زرد هفته گذشته برای نخستین بار از آوریل بالاتر از این میانگین قرار گرفت و اکنون همچنان در نزدیکی آن معامله میشود.
حفظ این سطح میتواند برای معاملهگران اهمیت داشته باشد، زیرا در صورت تثبیت قیمت بالای میانگین ۱۰۰ روزه، بخشی از فشار فروش میانمدت کاهش خواهد یافت.
در طرف مقابل، بازگشت قیمت به زیر این میانگین میتواند نشان دهد که جهش اخیر هنوز به یک روند صعودی پایدار تبدیل نشده است.
✔️ بیشتر بخوانید: بازار طلا زیر ذرهبین تحلیلگران؛ آیا مقاومت ۴۵۰۰ دلار شکسته میشود؟
بانکهای مرکزی هنوز خریدار طلا هستند
تقاضای بانکهای مرکزی همچنان یکی از مهمترین پشتوانههای بازار طلاست.
طبق اعلام ANZ، بانکهای مرکزی در سهماهه نخست ۲۰۲۶ حدود ۲۴۴ تن طلا خریداری کردند؛ رقمی که قویترین عملکرد فصلی از پایان سال ۲۰۲۴ محسوب میشود.
چین نیز در ماه آوریل ۸ تن طلا به ذخایر خود افزود که بیشترین خرید ماهانه این کشور از دسامبر ۲۰۲۴ بود.
این روند نشان میدهد حتی در شرایطی که نرخهای بهره و تورم کوتاهمدت همچنان برای طلا تعیینکننده هستند، تقاضای ساختاری بانکهای مرکزی همچنان یک پشتوانه مهم برای قیمتهاست.
هدف ۵۲۰۰ دلاری ANZ برای طلا
ANZ (یکی از بزرگترین بانکهای استرالیا و نیوزیلند) در چشمانداز خود انتظار دارد عملکرد طلا در ماههای آینده در چند مرحله تغییر کند.
در کوتاهمدت، تورم پایدار و فدرال رزروی که فعلاً نرخها را بدون تغییر نگه میدارد میتواند رشد طلا را محدود کند. اما اگر شوک انرژی باعث کاهش رشد اقتصادی شود و در ادامه بانکهای مرکزی به سمت سیاست پولی آسانتر حرکت کنند، شرایط میتواند به شکل محسوسی به نفع طلا تغییر کند.
این بانک در عین حال پیشبینی کرده است قیمت طلا تا پایان سال به ۵۲۰۰ دلار در هر اونس برسد.
قدم بعدی بازار چیست؟
اکنون نگاه معاملهگران به صورتجلسه نشست ژوئیه فدرال رزرو در روز چهارشنبه دوخته شده است.
این گزارش میتواند مشخص کند سیاستگذاران آمریکایی درباره تورم، نرخ بهره و مسیر اقتصاد چه دیدگاهی دارند.
در چنین شرایطی، برای طلا سه عامل اهمیت ویژهای خواهند داشت: مسیر دلار، بازده اوراق خزانه و تحولات تنگه هرمز.
از نگاه یوتوتایمز، بازار طلا در نقطهای قرار گرفته که ضعف اقتصاد آمریکا از یک سو و ریسک تورمی ناشی از انرژی و خاورمیانه از سوی دیگر، مسیر قیمت را تعیین میکنند. باقی ماندن طلا بالای میانگین ۱۰۰ روزه و ادامه خرید بانکهای مرکزی، در صورت کاهش فشار نرخ بهره، میتواند زمینه را برای ادامه صعود فراهم کند.
