- طلا پس از سقوط موقت زیر ۴۳۰۰ دلار، افت خود را جبران کرد و به محدوده پیش از تصمیم فدرال رزرو بازگشت.
- چشمانداز فدرال رزرو برای سال ۲۰۲۷ کمتر انقباضی از قیمتگذاری بازار بود و تحولات خاورمیانه و قیمت نفت حالا اهمیت بیشتری پیدا کردهاند.
- حفظ حمایت ۴۳۰۰ دلار میتواند مسیر طلا را به سمت ۴۵۱۰ و ۴۸۹۰ دلار باز کند، در حالی که شکست این حمایت، خطر افت تا ۳۸۸۵ دلار را افزایش میدهد.
طلا پس از تصمیم اخیر فدرال رزرو ابتدا زیر سطح مهم ۴۳۰۰ دلار سقوط کرد، اما خیلی زود بخش عمده افت خود را جبران کرد. به نظر میرسد واکنش اولیه بازار به تصمیم فدرال رزرو بیش از حد شدید بوده، زیرا چشمانداز این بانک در واقع نسبت به انتظارات بازار، چندان انقباضی نبود.
در ادامه، تحولات خاورمیانه، قیمت نفت و دادههای اقتصادی آمریکا میتوانند مسیر بعدی طلا را مشخص کنند. کاهش تنشها در منطقه و انتشار دادههای ضعیفتر اقتصادی میتواند از طلا حمایت کند، در حالی که تشدید درگیریها در خاورمیانه میتواند فشار بیشتری بر این فلز گرانبها وارد کند.
این گزارش در یوتوتایمز بر اساس تحلیل منتشرشده در وبسایت InvestingLive برای مخاطبان فارسیزبان تهیه و تنظیم شده است.
واکنش بازار به فدرال رزرو بیش از حد شدید بود؟
طلا روز گذشته بار دیگر حمایت کلیدی ۴۳۰۰ دلار را آزمایش کرد. این اتفاق پس از تصمیم فدرال رزرو برای افزایش ۲۵ نقطه پایه نرخ بهره رخ داد؛ تصمیمی که مطابق انتظار بازار بود.
فدرال رزرو همچنین در چشمانداز خود یک افزایش دیگر نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ را پیشبینی کرد. پس از آن، بانک مرکزی انتظار دارد نرخ بهره در طول سال ۲۰۲۷ بدون تغییر باقی بماند و سپس در سال ۲۰۲۸ کاهش پیدا کند.
واکنش اولیه بازار به این تصمیم کاملاً انقباضی بود، اما بررسی دقیقتر نشان میدهد که محتوای تصمیم لزوماً چنین برداشتی را تأیید نمیکند.
انتظار اجماع بازار پیش از نشست این بود که فدرال رزرو یک افزایش نرخ بهره دیگر در سال ۲۰۲۶ و یک افزایش دیگر در سال ۲۰۲۷ داشته باشد. در مقابل، بازارهای مالی پیش از اعلام تصمیم، یک افزایش نرخ در سال ۲۰۲۶ و دو افزایش نرخ در سال ۲۰۲۷ را قیمتگذاری کرده بودند.
بنابراین، فدرال رزرو با پیشبینی یک افزایش نرخ در سال ۲۰۲۶ با انتظارات بازار همراه شد، اما پیشبینی افزایش نرخ در سال ۲۰۲۷ را کنار گذاشت. از این منظر، چشمانداز کمیته در مقایسه با قیمتگذاری بازار، کمتر انقباضی بود.
✔️ بیشتر بخوانید: فدرال رزرو دست بالا را گرفت؛ دلار بعد از تصمیم نرخ بهره تا کجا میتواند صعود کند؟
چرا صحبتهای کوین وارش بازار را نگران کرد؟
واکنش بازار به سخنان کوین وارش، رئیس فدرال رزرو نیز در ابتدا بیشتر از حد انتظار انقباضی ارزیابی شد.
با این حال، در بررسی دقیقتر مشخص میشود که وارش عمدتاً همان دیدگاههایی را تکرار کرد که در سخنرانی جکسون هول مطرح کرده بود و تنها تغییرات محدودی را برای هماهنگ شدن سخنانش با افزایش نرخ بهره اخیر ایجاد کرد.
پس از واکنش اولیه و افت طلا، بازار بخشی از این حرکت را معکوس کرد و قیمت طلا دوباره به محدوده پیش از اعلام تصمیم فدرال رزرو بازگشت.
این رفتار قیمت نشان میدهد که بخشی از فشار اولیه فروش میتواند ناشی از واکنش بیش از حد بازار به تصمیم فدرال رزرو بوده باشد.
خاورمیانه میتواند محرک بعدی طلا باشد
در ادامه، تحولات خاورمیانه اهمیت بیشتری پیدا میکند.
قیمت نفت در صورت ادامه تنشها میتواند به محدوده ۱۰۰ دلار نزدیک شود. ترکیب نفت گران، نرخهای بهره بالاتر و بازدهی بالای اوراق قرضه میتواند فشار بیشتری بر دولت ترامپ برای پایان دادن به جنگ وارد کند.
از این رو، معاملهگران باید به نشانههای کاهش تنش در خاورمیانه توجه ویژهای داشته باشند.
کاهش تنش میتواند فشار نزولی بر قیمت نفت ایجاد کند. از آنجا که نفت تأثیر قابلتوجهی بر انتظارات تورمی و نرخ بهره دارد، افت قیمت نفت میتواند باعث کاهش انتظارات برای افزایش نرخ بهره و در نتیجه حمایت از داراییهایی مانند طلا شود.
البته سناریوی معکوس نیز اهمیت دارد. تشدید درگیریها میتواند قیمت نفت را بالاتر ببرد و از طریق افزایش فشارهای تورمی و انتظارات نرخ بهره، فشار بیشتری بر طلا وارد کند.
دادههای اقتصادی آمریکا زیر ذرهبین بازار
در کنار تحولات ژئوپلیتیکی، دادههای اقتصادی آمریکا نیز از عوامل مهم تعیینکننده مسیر طلا خواهند بود.
زمانی که قیمتگذاری بازار و انتظارات سرمایهگذاران بیش از حد کشیده میشود، برای ایجاد یک چرخش شدید لزوماً به یک شوک بزرگ نیاز نیست.
اگر دادههای اقتصادی آمریکا شروع به ارائه سیگنالهایی از کاهش فعالیت اقتصادی کنند و نتایج پایینتر از انتظارات منتشر شوند، احتمالاً بخشی از شرطبندیهای تهاجمی روی افزایش نرخ بهره کنار گذاشته خواهد شد.
کاهش انتظارات برای افزایش نرخ بهره میتواند به نفع طلا تمام شود.
تحلیل تکنیکال طلا؛ حمایت ۴۳۰۰ دلار همچنان مهم است
نمودار روزانه طلا
در نمودار روزانه XAUUSD، طلا روز گذشته بار دیگر زیر سطح کلیدی ۴۳۰۰ دلار نفوذ کرد، اما در ادامه توانست به سمت بالا بازگردد.
این رفتار قیمت میتواند یک سیگنال حمایتی برای خریداران باشد.
در این سناریو، خریداران احتمالاً در محدوده ۴۳۰۰ دلار فعال باقی میمانند و حفظ این حمایت میتواند مسیر را برای حرکت به سمت ۴۸۹۰ دلار باز کند.
در مقابل، فروشندگان به دنبال شکسته شدن مجدد و تثبیت قیمت زیر حمایت ۴۳۰۰ دلار خواهند بود. در چنین شرایطی، هدف بعدی در محدوده ۳۸۸۵ دلار قرار میگیرد.
نمودار چهار ساعته طلا
در تایمفریم چهار ساعته، یک خط روند نزولی همچنان ساختار کوتاهمدت نزولی بازار را مشخص میکند.
اگر قیمت به سمت این خط روند بازگردد، فروشندگان میتوانند بار دیگر در این محدوده فعال شوند. در این حالت، شکست و عبور از خط روند میتواند ساختار فعلی را تغییر دهد.
در سناریوی صعودی، عبور قیمت از خط روند میتواند خریداران را برای حرکت به سمت ۴۸۹۰ دلار تقویت کند؛ در این مسیر، ۴۵۱۰ دلار نخستین هدف مهم محسوب میشود.
در مقابل، حفظ ساختار نزولی و بازگشت قیمت از خط روند میتواند احتمال حرکت دوباره به سمت ۳۸۸۵ دلار را افزایش دهد.
نمودار یک ساعته طلا
در تایمفریم یک ساعته، تغییر عمدهای نسبت به ساختار فعلی مشاهده نمیشود.
خریداران احتمالاً تلاش میکنند در نزدیکی محدوده حمایتی فعال باقی بمانند و قیمت را دوباره به سمت خط روند نزولی هدایت کنند. در سمت مقابل، فروشندگان به دنبال فرصتهایی برای فروش در صورت قرار گرفتن قیمت زیر محدوده حمایت خواهند بود.
تصمیم فدرال رزرو نیز تغییر اساسی در این ساختار ایجاد نکرده است.
خطوط قرمز روی نمودار، محدوده میانگین دامنه روزانه قیمت برای امروز را نشان میدهند.
محرک بعدی طلا چیست؟
امروز انتشار آمار مطالبات اولیه بیمه بیکاری آمریکا در کانون توجه بازار قرار دارد.
با این حال، معاملهگران همچنان تحولات خاورمیانه را با دقت دنبال خواهند کرد، زیرا مسیر قیمت نفت و اثر آن بر انتظارات تورمی و نرخ بهره میتواند برای بازار طلا اهمیت زیادی داشته باشد.
در مجموع، حفظ یا از دست رفتن حمایت ۴۳۰۰ دلار در کنار واکنش بازار به دادههای اقتصادی آمریکا و تحولات خاورمیانه، میتواند تصویر کوتاهمدت XAUUSD را مشخصتر کند.
