یکی از نمایندگان ارشد حزب حاکم لیبرال دموکرات (LDP) پیشنهادی جنجالی را مطرح کرده که میتواند بازار سهام ژاپن را با شوک عرضه مواجه کند. دایسیرو یاماگیوا ، عضو پنل مالیاتی LDP، پیشنهاد داده است که دولت برای جبران کسری بودجه ناشی از طرح کاهش مالیات بر فروش مواد غذایی، از فروش داراییهای عظیم صندوقهای قابل معامله در بورس (ETFهای بانک مرکزی ژاپن) استفاده کند.
این پیشنهاد در حالی مطرح میشود که سانائه تاکایچی، نخستوزیر ژاپن، رسماً طرح کاهش مالیات بر فروش مواد غذایی از ۸ درصد به ۱ درصد را برای مدت دو سال تایید کرده است؛ طرحی که سالانه به ۵ تریلیون ین (حدود ۳۱.۷ میلیارد دلار) تمکن مالی نیاز دارد و دولت قول داده آن را با انتشار سند بدهی یا وام جدید تامین نکند.
ابعاد این پیشنهاد و تاثیر آن بر بازارهای مالی:
کوه ۳۷ تریلیون ینی ETFها در بانک مرکزی: بانک مرکزی ژاپن طی ۱۳ سال خریدهای سنگین، حدود ۳۷ تریلیون ین ETF در ترازنامه خود انباشته است. یاماگیوا معتقد است با روند فعلی فروش (سالانه ۳۳۰ میلیارد ین)، خالی کردن این ذخایر ۱۰۰ سال طول میکشد! او تاکید کرده که با توجه به بالابودن قیمت فعلی سهام، تسریع در فروش این داراییها آسیبی به بازار نمیزند.
فشار عرضه روی بورس ژاپن: بانک مرکزی ژاپن همواره تاکید کرده که روند فروش ETFها را کاملاً آرام و لاکپشتی پیش میبرد تا شوکی به بازار سهام وارد نشود. هرگونه فشار سیاسی برای افزایش سرعت عرضه این داراییها، میتواند موجی از فشار فروش و ریزش قیمتی را در بازار سهام ژاپن ایجاد کند.
تمرکز بازار روی انضباط مالی توکیو: اصرار تاکایچی بر عدم انتشار بدهی جدید برای تامین مالی این کسری ۵ تریلیون ینی، توجه معاملهگران اوراق قرضه دولتی ژاپن (JGB) را جلب کرده است. اگر منابع جایگزین نظیر فروش ETFها با موانع قانونی یا پولی مواجه شوند، بازار اوراق به شدت نوسانی خواهد شد.
