بانک سوئیسی UBS در جدیدترین گزارش تحلیلی خود اعلام کرد که صعود بازار سهام همچنان پتانسیل ادامه دارد. بر خلاف کسانی که این صعود را صرفاً یک حباب ناشی از هوش مصنوعی میدانند، UBS به پنج محرک بنیادین اشاره میکند که پایه و اساس رالی فعلی را مستحکم کردهاند: فروکش کردن ریسکهای تنگه هرمز، صورتهای مالی قوی شرکتهای هوش مصنوعی، دادههای درخشان بخش تولید، فراگیرتر شدن رشد سودآوری شرکتها و صبر فدرال رزرو در نگهداشتن نرخ بهره.
به گفته استراتژیستهای این بانک، بازار در حال حرکت به سمت یک رشد فراگیرتر است و از انحصار چند غول بزرگ فناوری خارج میشود.
پنج دلیل اصلی UBS برای تداوم صعود سهام:
- افت قیمت نفت و فروکش کردن ریسکهای تنگه هرمز: پیشرفتها در روند بازگشایی تنگه هرمز باعث کاهش قیمت نفت و تزریق آرامش به بازار شده است. با افت «پریمیوم ریسک ژئوپلیتیک»، نگرانیها از بازگشت تورم انرژی کاهش یافته و معاملهگران دوباره روی صورتهای مالی متمرکز شدهاند.
- غربالگری واقعی در بازار هوش مصنوعی (تفکیک برندگان از بازندگان): بازار پختهتر شده و حالا درآمد واقعی ناشی از هوش مصنوعی (AI) را ملاک قرار میدهد. برای مثال، جهش مایکروسافت به دلیل رشد بیسابقه بخش ابری در مقابل افت ۹۱ درصدی جریان نقدینگی آزاد مِتا، نشان میدهد که سرمایهگذاران هوش مصنوعی دقیقتر شدهاند و پول در حال ورود به شرکتهای دارای سودسازی واقعی است.
- رشد پرقدرت شاخص تولید آمریکا (ISM): شاخص مدیران خرید بخش تولید (ISM) در ماه ژوئیه به ۵۵.۶ رسید که فراتر از پیشبینیها (۵۴.۰) بود و هفتمین ماه متوالی توسعه این بخش را ثبت کرد. این آمار نشان میدهد که بخشهای سنتی و چرخهای اقتصاد نیز در حال جان گرفتن هستند.
- فراگیر شدن رشد سودآوری شرکتها (فراتر از غولهای فناوری): حدود ۸۰ درصد از شرکتهای S&P 500 آماری بهتر از پیشبینیها گزارش دادهاند (در مقایسه با میانگین تاریخی ۷۳ درصد). همچنین UBS پیشبینی رشد سود هر سهم (EPS) برای سه ماهه دوم را از ۲۸ درصد به ۳۰ درصد یا بیشتر ارتقا داده است.
- رویکرد صبورانه فدرال رزرو و کوین وارش: ثابت ماندن نرخ بهره در محدوده ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد توسط فدرال رزرو و موضع «تفکر هوشمندانه و صبورانه» کوین وارش در کنار کاهش تورم هسته (Core CPI) به ۲.۶ درصد، فضای تنفس و رشد خوبی را برای داراییهای ریسکی فراهم کرده است.
