جف یو، استراتژیست بانک بانک نیویورک ملون (BNY)، معتقد است تشدید دوباره تنشها میان آمریکا و ایران باعث افزایش قیمت نفت برنت و وستتگزاس اینترمدیت (WTI) شده و بازارها در حال بازنگری ریسکهای عرضه انرژی و پیامدهای آن بر فضای کلی ریسکپذیری هستند.
به گفته وی، در حال حاضر تنگه هرمز به مهمترین کانال اثرگذاری بر اقتصاد کلان تبدیل شده است؛ چرا که تداوم فشار بر قیمت نفت میتواند کار بانکهای مرکزی را دشوارتر کند و ترکیبی از تورم ماندگار، تضعیف مصرف و کاهش انعطافپذیری سیاستگذاری پولی را در ماههای آینده رقم بزند.
شوک انرژی و محدودیتهای سیاستگذاری
تنگه هرمز اکنون مهمترین کانال انتقال ریسک به اقتصاد کلان است. تشدید دوباره تنشها میان آمریکا و ایران قیمت نفت را افزایش داده، اما مسئله مهمتر این است که تداوم فشار بر بازار انرژی، توان بانکهای مرکزی برای واکنش را محدود خواهد کرد.
✔️ بیشتر بخوانید: اوپک رشد تقاضای نفت ۲۰۲۷ را به ۱.۹۴ میلیون بشکه افزایش داد
اگر فشار صعودی بر قیمت نفت ادامه پیدا کند، بازار ناچار خواهد بود سناریویی را قیمتگذاری کند که در آن تورم همچنان بالا باقی میماند، مصرف تضعیف میشود و انعطاف سیاستگذاران پولی کاهش مییابد.
تا زمانی که افزایش قیمت نفت ریسک تورمی را بالا نگه داشته است، بهتر است سرمایهگذاران وزن اوراق با سررسید بلندمدت را کاهش دهند. همچنین میتوان بخشی از وزن سهام پرطرفدار هوش مصنوعی و نیمههادیها را تعدیل کرد؛ بهویژه در مواردی که جریان ورود سرمایه و موقعیتگیری معاملهگران بیش از سودآوری شرکتها عامل رشد قیمتها بوده است.
سرمایهگذاران میتوانند بهصورت هدفمند بخشی از سرمایهگذاریهای خود در بخش انرژی را که پیشتر بیش از حد کاهش دادهاند، بازسازی کنند؛ اما نباید صرفاً به دنبال خرید در اوج پریمیوم ناشی از بحران باشند.
✔️ بیشتر بخوانید: سرخپوشی بورسهای آسیا زیر سایه جنگ؛ آیا ادعای بسته شدن تنگه هرمز بازار جهانی را قفل میکند؟
