آرامتر شدن فضای بازارهای مالی به برخی ارزها فرصت داده تا در برابر دلار قدرتمند آمریکا کمی نفس بکشند. اگر ثبات در احساسات بازار ادامه پیدا کند، دادههای اقتصادی و اظهارات مقامات فدرال رزرو بار دیگر به مهمترین محرکهای بازار فارکس تبدیل خواهند شد. امروز انتظار میرود دادههای هزینهکرد مصرفکنندگان آمریکا همچنان مطلوب باشد، اما شاخص تورمی Core PCE احتمالاً ملایمتر از انتظارات ظاهر خواهد شد. سناریوی پایه ما (تیم تحلیل ING) این است که EURUSD به زیر سطح 1.1300 سقوط نخواهد کرد.
خلاصه این مقاله را میتوانید در فایل صوتی زیر گوش دهید
این تحلیل بر پایه گزارش روزانه مؤسسه ING تهیه و توسط تیم یوتوتایمز برای مخاطبان فارسیزبان ترجمه، بازنویسی شده است.
- دلار پس از رشدهای اخیر وارد فاز استراحت شده، اما نگرانیهای مرتبط با هوش مصنوعی همچنان میتواند از آن حمایت کند.
- بازار انتظار Core PCE معادل 0.3 درصد را دارد، اما احتمال انتشار عدد 0.2 درصدی وجود دارد که میتواند فشار صعودی دلار را کاهش دهد.
- اقتصاددانان ING همچنان معتقدند فدرال رزرو در سال جاری نرخ بهره را افزایش نخواهد داد.
- سناریوی پایه برای EURUSD حفظ سطح 1.1300 و بازگشت تدریجی به سمت 1.1400 در صورت ثبات بازارهاست.
دلار امریکا (USD) | شاخص Core PCE ممکن است کمتر از انتظار باشد
دلار آمریکا پس از رشدهای اخیر، همزمان با آرامتر شدن فضای ریسکپذیری بازارها، تا حدی از شتاب صعودی خود کاسته است. با این حال هنوز برای اعلام پایان روند صعودی دلار زود است و هرگونه بازگشت نگرانیها نسبت به بخش هوش مصنوعی میتواند بار دیگر تقاضا برای داراییهای امن از جمله دلار را افزایش دهد.
در عین حال، دیدگاه پایه ما این است که بازار به سقف این موج صعودی دلار نزدیک شده است. اصلاح اخیر بازارهای ریسکی باعث شده انتظارات افزایش نرخ بهره فدرال رزرو تا ماه دسامبر حدود 7 نقطه پایه کاهش یابد و اکنون بازار تنها 35 نقطه پایه افزایش نرخ را قیمتگذاری میکند.
اقتصاددانان ما همچنان معتقدند فدرال رزرو امسال نرخ بهره را افزایش نخواهد داد؛ موضوعی که از چشمانداز نزولی دلار در نیمه دوم سال حمایت میکند.
✔️ بیشتر بخوانید: آیا کاهش قیمت نفت میتواند به نفع دلار و بازار سهام تمام شود؟
امروز توجه بازار به دادههای درآمد و هزینه شخصی آمریکا معطوف خواهد بود. انتظار میرود درآمد شخصی در ماه مه 0.6 درصد رشد کرده باشد که ناشی از قدرت مصرفکنندگان و دادههای مناسب خردهفروشی است. با این حال نرخ پسانداز خانوارها احتمالاً به نزدیکی پایینترین سطوح تاریخی خود کاهش مییابد که میتواند نشانهای از افزایش فشار مالی بر بخشی از مصرفکنندگان باشد.
مهمترین داده امروز، شاخص تورمی Core PCE یا معیار ترجیحی فدرال رزرو برای سنجش تورم است. بازار رشد ماهانه 0.3 درصدی را پیشبینی میکند، اما از نگاه ما احتمال ثبت عدد 0.2 درصدی نیز وجود دارد.
چنین نتیجهای احتمالاً روند صعودی دلار را به طور کامل معکوس نمیکند، اما میتواند مانعی در برابر قیمتگذاری بیش از حد سناریوهای انقباضی فدرال رزرو در بازار نرخ بهره ایجاد کند.
بازار همچنین به سخنرانی مقامات فدرال رزرو توجه ویژهای خواهد داشت. امروز «میشل بومن» و «جان ویلیامز» سخنرانی خواهند کرد. هر دو در میان اعضای نسبتاً متمایل به سیاستهای انبساطی قرار دارند و ممکن است در برابر انتظارات فعلی بازار برای افزایش نرخ بهره موضع محتاطانهتری اتخاذ کنند.
یورو (EUR) | یورو در جستوجوی کف محکمتر
جفتارز EURUSD پس از یک دوره افت قابل توجه، اکنون نشانههایی از ثبات را نشان میدهد. در حال حاضر احساسات مرتبط با بخش هوش مصنوعی و بازار سهام، مهمترین عامل تعیینکننده مسیر این جفتارز محسوب میشود.
در صورتی که بازار سهام به ثبات بیشتری برسد، احتمال بازگشت تدریجی EURUSD به محدوده 1.1400 وجود خواهد داشت.
در اروپا، شاخص فضای کسبوکار IFO آلمان روز گذشته بهتر از انتظارات منتشر شد و بخشی از نگرانیهای ناشی از دادههای ضعیف PMI را جبران کرد. با این حال بازار همچنان بخشی از انتظارات مربوط به کاهش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا را تعدیل کرده است.
این روند تا حدی همسو با تحولات بازار آمریکا و همچنین مواضع نسبتاً انقباضی اعضای بانک مرکزی اروپا بوده است؛ مواضعی که در مقایسه با سخنان نسبتاً ملایم کریستین لاگارد در ابتدای هفته، لحن سختگیرانهتری داشتهاند.
سناریوی پایه ما همچنان این است که EURUSD به زیر سطح 1.1300 نخواهد رفت؛ البته تحقق این سناریو به ادامه ثبات در فضای ریسکپذیری بازارها وابسته است.
