ورود / ثبت نام
EURUSD 1.11577 USD ▼ 0.17%
XAUUSD 3,875.09 USD ▼ 3.63%
AAPL 344.63 USD ▼ 1.23%
WTI 104.12 USD ▲ 2.08%
BTCUSD 77,861.17 USD
SP500 7,580.07 ▼ 1.82%
AUDUSD 0.70300 USD ▲ 0.07%
EURJPY 176.259 JPY ▲ 0.03%

ترمینال خبری

آخرین بروزرسانی ۳ ساعت پیش

ترمینال خبری یوتوتایمز؛ پوشش لحظه‌ای بازارهای مالی، اقتصاد جهانی، تصمیم‌های بانک‌های مرکزی و تحولات ژئوپلیتیک

آخرین بروزرسانی ۳ ساعت پیش

خروج ۱۸٫۵ میلیارد دلار سرمایه از سهام آمریکا طی دو هفته

مشتریان بانک آمریکا هفته گذشته خالص ۳٫۵ میلیارد دلار از سهام آمریکا را فروختند. این روند پس از خروج ۱۵ میلیارد دلار سرمایه در هفته پیش از آن رخ داد؛ به این ترتیب، مجموع خروج سرمایه از سهام آمریکا طی دو هفته به ۱۸٫۵ میلیارد دلار رسید. جیل کری کری هال و تری براون، تحلیلگران بانک آمریکا، اعلام کردند که سرمایه‌گذاران خرد بیشترین نقش را در این موج فروش داشته‌اند. بخش خدمات ارتباطی بزرگ‌ترین خروج هفتگی سرمایه از زمان آغاز ثبت داده‌ها در سال ۲۰۱۸ را تجربه کرد. این بخش شرکت‌هایی مانند متا (META) را در بر می‌گیرد. سهام شرکت‌های صنعتی نیز با فشار فروش سنگینی مواجه شد و خروج سرمایه از این بخش برای سیزدهمین هفته متوالی ادامه یافت.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

نقشه جدید انرژی خاورمیانه؛ سوریه چگونه می‌تواند جایگزینی برای تنگه هرمز باشد؟

در یک نگاه سوریه در حال جذب سرمایه‌گذاری‌های بین‌المللی برای احیای تولید نفت و گاز و بازسازی زیرساخت‌های برق خود است. اجرای پروژه‌های بزرگ خورشیدی، بادی و برق‌آبی می‌تواند ظرفیت تولید برق این کشور را به‌طور چشمگیری افزایش دهد. اختلال در تردد انرژی از تنگه هرمز، توجه‌ها را به سوریه به‌عنوان مسیری جایگزین برای انتقال انرژی افزایش داده است. سوریه پس از بیش از یک دهه درگیری، وارد مرحله بازسازی سراسری شده است؛ جنگی که خسارات گسترده‌ای به زیرساخت‌های این کشور وارد کرد و به آوارگی میلیون‌ها نفر انجامید. در شرایطی که مردم سوریه در تلاش برای بازسازی زندگی خود هستند، دولت این کشور برنامه‌های گسترده‌ای برای متنوع‌سازی اقتصاد و تقویت رشد اقتصادی در نظر گرفته است تا زمینه بهبود پایدار شرایط کشور را فراهم کند. موقعیت جغرافیایی مناسب سوریه نیز فرصتی برای توسعه یک بخش قدرتمند انرژی فراهم کرده است؛ بخشی که در نهایت می‌تواند این کشور را به یکی از قطب‌های منطقه‌ای انرژی تبدیل کند. در حال حاضر، احمد الشرع ریاست‌جمهوری سوریه را بر عهده دارد. او پس از پایان حکومت بشار اسد، در ۲۹ مارس ۲۰۲۵ دولت انتقالی را تشکیل داد. این دولت طی یک سال گذشته مجموعه گسترده‌ای از سیاست‌ها و اصلاحات را در بخش‌های مختلف به اجرا گذاشته است که هدف آن‌ها بهبود سطح زندگی مردم و حمایت از رشد اقتصادی است. راهبرد ملی سوریه بر بازسازمان‌دهی نهادهای دولتی، یکپارچه‌سازی ساختارهای امنیتی، تثبیت اقتصادی و اجرای عدالت انتقالی تمرکز دارد؛ اقداماتی که پیش از برگزاری انتخابات سراسری برنامه‌ریزی‌شده برای سال ۲۰۳۰ دنبال می‌شوند. دولت انتقالی کنترل بخش انرژی سوریه، از جمله میدان نفتی العمر و مجتمع گازی الطابیه، را به دست گرفته است. این تحول پس از بیش از یک دهه تقسیم‌شدن بخش انرژی کشور رخ داده است؛ دوره‌ای که در آن، دمشق از مناطق نفت‌خیز شمال‌شرق سوریه فاصله داشت. دولت سوریه در این سال‌ها همچنان بر تولید گاز در مناطق مرکزی نظارت می‌کرد، اما کنترل برخی از بزرگ‌ترین مراکز تولید انرژی کشور را از دست داده بود. توافق سال ۲۰۲۶ میان دولت انتقالی سوریه و نیروهای دموکراتیک سوریه (SDF) به رهبری کردها، زمینه ادغام نیروهای این گروه در ساختارهای دولتی را فراهم می‌کند؛ اقدامی که می‌تواند به یکپارچه‌سازی بیشتر مدیریت بخش انرژی نیز منجر شود. از سوی دیگر، لغو تحریم‌های آمریکا و اتحادیه اروپا علیه سوریه پس از سقوط حکومت اسد و ازسرگیری دسترسی به سامانه انتقال مالی سوئیفت، شرایط را برای سرمایه‌گذاری شرکت‌های بین‌المللی در این کشور آسان‌تر کرده است. پیش از آغاز درگیری‌ها در سال ۲۰۱۱، سوریه به‌طور متوسط روزانه ۳۸۰ هزار بشکه نفت خام تولید می‌کرد و تولید گاز طبیعی آن به ۹۰۰ میلیون فوت مکعب در روز می‌رسید. بااین‌حال، جنگ تولید انرژی را به‌شدت کاهش داد؛ به‌طوری‌که بر اساس داده‌های مؤسسه وود مکنزی، تولید نفت حدود ۸۰ درصد و تولید گاز نزدیک به ۵۰ درصد افت کرد. با وجود این کاهش شدید، سوریه همچنان حدود ۱.۳ میلیارد بشکه معادل نفت ذخایر انرژی دارد. افزون بر این، بخش‌های گسترده‌ای از مناطق خشکی این کشور هنوز به‌طور کامل اکتشاف نشده‌اند و ظرفیت‌های نفت و گاز فراساحلی آن نیز تاکنون دست‌نخورده باقی مانده است. افزایش سرمایه‌گذاری خارجی می‌تواند روند احیای صنعت نفت و گاز سوریه را سرعت ببخشد. در ماه مه، سوریه اعلام کرد که یک محدوده فراساحلی را برای اجرای نخستین پروژه اکتشاف نفت و گاز در آب‌های عمیق خود اختصاص داده است. این پروژه قرار است با مشارکت شرکت آمریکایی شورون، شرکت هلدینگ UCC قطر و شرکت نفت سوریه (SPC) توسعه پیدا کند. این اقدام با هدف دولت برای جذب سرمایه خارجی بیشتر در بخش انرژی همسو است. سایر شرکت‌های آمریکایی فعال در حوزه نفت و گاز نیز علاقه خود را به مشارکت در پروژه‌های انرژی سوریه در دوران دولت انتقالی اعلام کرده‌اند؛ موضوعی که می‌تواند فرصت‌های تازه‌ای برای سرمایه‌گذاری ایجاد کند. با توجه به چالش‌های ژئوپلیتیکی کنونی در بازار جهانی انرژی، صنعت انرژی سوریه از ظرفیت قابل‌توجهی برای توسعه برخوردار است. محدودیت‌های اعمال‌شده از سوی ایران بر تجارت انرژی از مسیر تنگه هرمز، توجه‌ها را به سوریه به‌عنوان یک مسیر ترانزیتی بالقوه برای انتقال نفت و گاز خلیج فارس به دریای مدیترانه افزایش داده است. مرز مشترک سوریه با ترکیه نیز دسترسی این کشور به شبکه‌های اصلی خطوط لوله را تسهیل می‌کند؛ شبکه‌هایی که می‌توانند انتقال نفت و گاز از خاورمیانه به اروپا را امکان‌پذیر سازند. بر اساس تحلیل مؤسسه بیکر، در صورت افزایش سرمایه‌گذاری‌ها، سوریه می‌تواند به یک «پل زمینی انرژی» تبدیل شود و میزبان خطوط لوله‌ای باشد که با دور زدن تنگه هرمز، انرژی را به بازارهای مقصد منتقل می‌کنند. برنامه‌های گسترده سوریه برای توسعه انرژی‌های تجدیدپذیر دولت انتقالی سوریه علاوه بر بازسازی زیرساخت‌های نفت و گاز و تلاش برای تبدیل کشور به یک مرکز منطقه‌ای تجارت انرژی، برنامه‌های مهمی برای توسعه انرژی‌های تجدیدپذیر نیز در دستور کار دارد. پروژه‌های خورشیدی کوچک‌مقیاس از هم‌اکنون در بخش‌هایی از سوریه در حال گسترش هستند. برآوردها نشان می‌دهد ظرفیت تولید برق خورشیدی خارج از شبکه این کشور از حدود ۲۵۰ مگاوات در سال ۲۰۲۲ به بیش از ۲ گیگاوات در سال ۲۰۲۵ افزایش یافته است. سوریه قصد دارد بخش‌های انرژی خورشیدی و بادی خود را توسعه دهد. در ژوئن ۲۰۲۵، دولت این کشور توافقی به ارزش ۷ میلیارد دلار با کنسرسیومی متشکل از شرکت‌هایی از قطر، ترکیه و آمریکا امضا کرد تا زیرساخت‌های تولید برق سوریه بازسازی شوند. این طرح شامل احداث چهار نیروگاه گازی و یک پارک خورشیدی با ظرفیت یک گیگاوات است. انتظار می‌رود این پروژه در مجموع ۵ گیگاوات به ظرفیت تولید برق سوریه اضافه کند؛ ظرفیتی که می‌تواند نزدیک به نیمی از تقاضای فعلی برق کشور را پوشش دهد. دولت سوریه در سپتامبر ۲۰۲۵ نیز توافق‌نامه توسعه مشترکی با شرکت سعودی «اکوا پاور» (ACWA Power) امضا کرد. دو طرف در حال شناسایی مناطق مناسب برای اجرای پروژه‌های انرژی بادی هستند. هدف این همکاری، توسعه یک گیگاوات ظرفیت نیروگاه‌های خورشیدی فتوولتائیک، حدود ۱.۵ گیگاوات ظرفیت تولید برق بادی و همچنین سامانه‌های ذخیره‌سازی باتری در مقیاس نیروگاهی است؛ اقداماتی که می‌توانند قابلیت اطمینان شبکه برق را افزایش دهند. در ماه فوریه، وزارت انرژی سوریه همچنین توافقی با شرکت انرژی مارو انرژی (Marv Energy) مستقر در دبی امضا کرد تا یک مزرعه بادی با ظرفیت ۷۰۰ مگاوات احداث شود. بر اساس این طرح، قرار است ۱۴۰ توربین بادی تولید داخل در چندین منطقه نصب و به شبکه سراسری برق متصل شوند. مارو انرژی قصد دارد توربین‌های موردنیاز این پروژه را در کارخانه خود در شهر حمص، در غرب سوریه، تولید کند. پیش‌بینی می‌شود اجرای کامل این طرح پنج تا هفت سال طول بکشد. در ماه اکتبر، وزارت انرژی سوریه فراخوانی برای اعلام تمایل سرمایه‌گذاران به مشارکت در پروژه سد حلبیا ـ زلبیه در رود فرات منتشر کرد. این طرح شامل احداث یک نیروگاه برق‌آبی با ظرفیت ۸۱ مگاوات و یک تأسیسات برق‌آبی تلمبه‌ذخیره‌ای ( Pumped-storage) با ظرفیت ۱.۲ گیگاوات است. هزینه سرمایه‌گذاری این پروژه حدود ۱.۱۶ میلیارد دلار برآورد شده است. اجرای این طرح مستلزم ساخت سدی به طول هزار و ۲۰۰ متر و ارتفاع ۲۳ متر خواهد بود. همچنین نیروگاه برق‌آبی آن به سه توربین ۲۷ مگاواتی مجهز می‌شود. جمع‌بندی سوریه از ظرفیت قابل‌توجهی در حوزه نفت، گاز و انرژی‌های تجدیدپذیر برخوردار است، اما توسعه این بخش‌ها تا حد زیادی به جذب سرمایه‌گذاری خارجی وابسته خواهد بود. در شرایطی که محدودیت‌های تجارت انرژی از مسیر تنگه هرمز همچنان بر محاسبات بازار تأثیر می‌گذارند، برخی سرمایه‌گذاران به سوریه به‌عنوان مسیری جایگزین برای توسعه تجارت انرژی میان خاورمیانه و اروپا توجه نشان داده‌اند. تحقق این فرصت‌ها می‌تواند علاوه بر تقویت جایگاه منطقه‌ای سوریه در بازار انرژی، به احیای اقتصاد این کشور پس از سال‌ها جنگ و بحران کمک کند.  

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

کانادا و ترکیه مشارکت راهبردی سه‌ساله را آغاز می‌کنند

مارک کارنی، نخست‌وزیر کانادا، از آغاز مشارکت راهبردی کانادا و ترکیه خبر داد؛ مشارکتی که با یک برنامه اقدام سه‌ساله پشتیبانی می‌شود و بر چهار محور استوار است: تجارت و سرمایه‌گذاری، دفاع و امنیت، انرژی و پیوندهای مردمی.

خواندن کامل خبر
اخبار فارکس کم اثر
اخبار فارکس کم اثر

بانک آمریکا یا گلدمن ساکس؛ کدام سهام برای سرمایه‌گذاری در سال ۲۰۲۶ جذاب‌تر است؟

بانک آمریکا با ارزش‌گذاری پایین‌تر و پایگاه گسترده مشتریان، گزینه‌ای برای سرمایه‌گذاران ارزش‌محور است؛ در مقابل، گلدمن ساکس با تمرکز بر بازارهای مالی و مدیریت ثروت، ظرفیت بیشتری برای بهره‌گیری از رونق فعالیت‌های سرمایه‌گذاری دارد. پرسش اصلی این است که کدام‌یک می‌تواند در سال ۲۰۲۶ بازدهی جذاب‌تری برای سهام‌داران ایجاد کند؟ در یک نگاه بانک آمریکا با حدود ۷۰ میلیون مشتری، از شبکه بانکی گسترده و سپرده‌های قابل‌توجه برخوردار است. گلدمن ساکس با حدود ۳.۶ تریلیون دلار دارایی تحت مدیریت، در بانکداری سرمایه‌گذاری و مدیریت ثروت جایگاه قدرتمندی دارد. نسبت قیمت به سود پیش‌بینی‌شده بانک آمریکا ۱۱.۵ و برای گلدمن ساکس ۱۳ است؛ بنابراین سهم نخست ارزان‌تر ارزش‌گذاری شده است. با وجود ارزش‌گذاری پایین‌تر بانک آمریکا، عملکرد گذشته گلدمن ساکس برتری داشته است؛ هرچند این برتری تضمینی برای آینده نیست. بانک آمریکا؛ قدرت مقیاس و بانکداری روزمره بانک آمریکا یکی از بزرگ‌ترین مؤسسات مالی ایالات متحده است که از طریق شبکه گسترده شعب و خدمات اعتباری، میلیون‌ها مشتری حقیقی و کسب‌وکار کوچک را پوشش می‌دهد. این بانک در بازار سپرده‌ها، وام‌های مصرفی و خدمات مرتبط با مسکن حضور پررنگی دارد و همین تنوع فعالیت، پایه‌ای برای درآمدزایی مستمر آن فراهم می‌کند. در سال مالی ۲۰۲۵، درآمد گزارش‌شده بانک به حدود ۱۹۱.۶ میلیارد دلار رسید که نسبت به سال قبل حدود ۰.۵ درصد کاهش داشت. سود خالص نیز حدود ۳۰.۵ میلیارد دلار بود و حاشیه سود خالص به نزدیک ۱۵.۹ درصد رسید. این ارقام از توان سودآوری بالا حکایت دارند، اما افت درآمد نشان می‌دهد که اندازه بزرگ بانک لزوماً به رشد سریع منجر نمی‌شود. در کنار این مزایا، بانک با ریسک تغییر نرخ بهره، افت کیفیت اعتباری و هزینه‌های نظارتی مواجه است. فشارهای ناشی از مقررات و الزامات تطبیق نیز می‌توانند بخشی از سودآوری را محدود کنند. بنابراین، جذابیت سهام این بانک به توانایی آن در حفظ سود، کنترل هزینه‌ها و بهبود بازده سرمایه بستگی دارد. گلدمن ساکس؛ وابستگی بیشتر به نبض بازارهای مالی گلدمن ساکس برخلاف بانک آمریکا، تمرکز بیشتری بر بانکداری سرمایه‌گذاری، معاملات بازارهای مالی و مدیریت دارایی دارد. این ساختار به شرکت اجازه می‌دهد از رونق عرضه سهام، ادغام و تملک شرکت‌ها و افزایش فعالیت معاملاتی بهره ببرد؛ بااین‌حال، در دوره‌های رکود یا بی‌ثباتی بازار نیز آسیب‌پذیرتر است. در سال مالی ۲۰۲۵، درآمد گلدمن ساکس حدود ۱۲۵.۱ میلیارد دلار و سود خالص آن نزدیک به ۱۷.۲ میلیارد دلار گزارش شد. حاشیه سود خالص نیز حدود ۱۳.۷ درصد بود. شرکت هم‌زمان در حال بازنگری راهبرد خود و فاصله گرفتن از برخی فعالیت‌های اعتباری مصرف‌کننده است تا منابع بیشتری را به حوزه‌های اصلی خود اختصاص دهد. موفقیت این تغییر مسیر به توانایی مدیریت در تقویت فعالیت‌های نهادی، حفظ مشتریان بزرگ و کنترل ریسک معاملات بستگی دارد. در نتیجه، گلدمن ساکس می‌تواند از رشد بازارهای مالی سود ببرد، اما درآمد آن در مقایسه با بانکداری خرد، بیشتر در معرض نوسان قرار دارد. مقایسه ارزش‌گذاری و ریسک شاخص ارزش‌گذاری بانک آمریکا (Bank of America) گلدمن ساکس (Goldman Sachs) نسبت قیمت به سود آتی (Forward P/E) ۱۱.۵ ۱۳.۰ نسبت قیمت به فروش (P/S) ۱.۸ ۲.۱ منبع: اطلاعات ارائه‌شده در بازار بر اساس این شاخص‌ها، سهام بانک آمریکا ارزان‌تر به نظر می‌رسد. بااین‌حال، نسبت‌های ارزش‌گذاری پایین‌تر به‌تنهایی نشانه ارزندگی قطعی نیستند؛ زیرا باید کیفیت سود، بازده سرمایه، هزینه تأمین مالی و چشم‌انداز رشد نیز بررسی شوند. همچنین مقایسه مستقیم جریان نقد آزاد این دو بانک باید با احتیاط انجام شود، چراکه ساختار ترازنامه و جریان‌های نقدی مؤسسات مالی با شرکت‌های غیرمالی تفاوت دارد. کدام سهام برای سال ۲۰۲۶ انتخاب بهتری است؟ بر اساس تحلیل مقاله، گلدمن ساکس از نظر عملکرد تاریخی سهام، از بانک آمریکا و شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ پیشی گرفته است. در مقابل، بانک آمریکا با وجود مقیاس عملیاتی بزرگ و ارزش‌گذاری پایین‌تر، نتوانسته هم‌پای شاخص بازار حرکت کند. این سابقه، استدلالی به نفع گلدمن ساکس است؛ اما برای تصمیم‌گیری نهایی باید قیمت خرید، چشم‌انداز سودآوری و شرایط روز بازار نیز بررسی شوند.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

بانک آمریکا همچنان انتظار دارد فدرال رزرو در ماه اکتبر نرخ بهره را افزایش دهد

بانک آمریکا (BofA) با وجود اینکه بازارها احتمال افزایش نرخ بهره را تنها ۲۰ درصد برآورد می‌کنند، همچنان پیش‌بینی خود مبنی بر افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در نشست ۲۸ اکتبر را حفظ کرده است. این بانک هشدار می‌دهد که تداوم تورم و فعالیت اقتصادی قدرتمند می‌تواند نرخ تورم هسته‌ هزینه‌کرد مصرف شخصی (Core PCE) را تا پایان سال به ۳.۴ درصد برساند.  

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

ورود ۶۴.۵ میلیارد دلار به سهام در یک هفته؛ سهام آمریکا و فناوری در کانون توجه

بانک آو آمریکا اعلام کرد اوراق خزانه‌داری در هفته مورد بررسی ۳.۶ میلیارد دلار ورود سرمایه داشتند؛ این شانزدهمین هفته پیاپی ورود سرمایه به این اوراق بود. در همین مدت، صندوق‌های اوراق قرضه ۱۱.۸ میلیارد دلار جذب کردند. بر اساس داده‌های EPFR که بانک آو آمریکا به آن‌ها استناد کرده است، جریان ورودی سرمایه به سهام در هفته منتهی به چهارشنبه به ۶۴.۵ میلیارد دلار رسید. از این رقم، ۳۹.۱ میلیارد دلار به سهام آمریکا و ۱۰ میلیارد دلار به سهام شرکت‌های فناوری اختصاص داشت.

خواندن کامل خبر
اخبار سهام و اخبار شاخص‌ها کم اثر
اخبار سهام و اخبار شاخص‌ها کم اثر

سود بانک آمریکا ۱۷ درصد سقوط کرد؛ جریمه سنگین و افت درآمدهای معاملاتی فشار آوردند

در یک نگاه سود خالص بانک آمریکا در سه‌ماهه سوم با افت ۱۷ درصدی به ۶.۹۳ میلیارد دلار رسید. جریمه نظارتی ۱.۲ میلیارد دلاری، سود گزارش‌شده بانک را به‌شدت کاهش داد. درآمد حاصل از وام‌دهی ۸ درصد رشد کرد، اما کارمزد بانکداری سرمایه‌گذاری و معاملات اوراق با درآمد ثابت افت داشت. درآمد ۳۰ میلیارد دلاری بانک کمتر از انتظار تحلیلگران بود و سهام آن در معاملات پیش از گشایش بازار تحت فشار قرار گرفت. جریمه میلیارددلاری در کانون گزارش مالی بانک آمریکا، دومین بانک بزرگ ایالات متحده از نظر دارایی، در گزارش مالی سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۶ از کاهش قابل‌توجه سود خود خبر داد. سود خالص این بانک به ۶.۹۳ میلیارد دلار، معادل ۹۱ سنت به‌ازای هر سهم، رسید؛ درحالی‌که سود هر سهم در دوره مشابه سال گذشته ۱.۰۴ دلار بود. این عملکرد همچنین پایین‌تر از پیش‌بینی تحلیلگران برای سود ۱.۱۰ دلاری هر سهم قرار گرفت. عامل اصلی افت سود، جریمه نظارتی ۱.۲ میلیارد دلاری بود که در پی تخلفات مرتبط با مقابله با پول‌شویی و ضعف در شناسایی و گزارش فعالیت‌های مالی مشکوک به بانک تحمیل شد. مقام‌های نظارتی اعلام کردند بانک در گزارش به‌موقع معاملات مشکوک به ارزش بیش از ۵ میلیارد دلار کوتاهی کرده است. با حذف اثر این جریمه، سود خالص بانک به حدود ۸.۱ میلیارد دلار و سود تعدیل‌شده هر سهم به ۱.۰۸ دلار می‌رسید. با این حال، حتی رقم تعدیل‌شده نیز از برآورد ۱.۱۰ دلاری تحلیلگران کمتر بود؛ موضوعی که نشان می‌دهد ضعف عملکرد تنها به هزینه نظارتی محدود نمی‌شود. رشد درآمد وام‌دهی؛ نقطه روشن گزارش درآمد کل بانک با رشد سالانه ۳ درصدی به حدود ۳۰ میلیارد دلار رسید؛ رقمی که از انتظار بازار پایین‌تر بود. در مقابل، درآمد خالص بهره، یکی از مهم‌ترین شاخص‌های عملکرد بانک‌ها، با افزایش ۸ درصدی به ۱۶.۴ میلیارد دلار رسید. رشد مانده وام‌ها و سپرده‌ها و تعدیل درآمد دارایی‌های با نرخ ثابت، از عوامل حمایت‌کننده این بخش بودند. میانگین وام‌ها و اجاره‌های مالی با رشد ۶ درصدی به ۱.۲۳ تریلیون دلار رسید و میانگین سپرده‌ها نیز با افزایش ۲ درصدی، رقم ۲.۰۲ تریلیون دلار را ثبت کرد. این ارقام نشان می‌دهند فعالیت اصلی بانک در حوزه جذب سپرده و اعطای اعتبار همچنان از تقاضای مناسبی برخوردار است. ضعف معاملات و بانکداری سرمایه‌گذاری در بخش فعالیت‌های بازار سرمایه، تصویر متفاوتی دیده شد. درآمد کارمزد بانکداری سرمایه‌گذاری با افت ۱۱ درصدی به ۱.۸ میلیارد دلار کاهش یافت. درآمد معاملات اوراق با درآمد ثابت نیز ۱۷ درصد افت کرد و به ۲.۶ میلیارد دلار رسید. در مقابل، درآمد معاملات سهام ۱۱ درصد رشد کرد و به ۲.۵ میلیارد دلار رسید؛ اما این افزایش نتوانست افت بخش اوراق با درآمد ثابت را جبران کند. مجموع درآمد معاملات فروش و دادوستد نیز حدود ۵.۱ میلیارد دلار گزارش شد که نسبت به سال گذشته ۵ درصد کاهش داشت. این ترکیب نشان می‌دهد بانک از رشد فعالیت‌های اعتباری سود می‌برد، اما کندی معاملات و کاهش درآمد برخی فعالیت‌های بازار سرمایه، مانع بهبود قوی‌تر عملکرد آن شده است. “ «از منظر تحلیلی، نباید افت ۱۷ درصدی سود را صرفاً به جریمه یک‌باره نسبت داد؛ زیرا سود تعدیل‌شده هر سهم نیز از انتظار بازار عقب مانده است. رشد درآمد بهره نشانه‌ای مثبت از قدرت کسب‌وکار اصلی بانک است، اما ارزش‌گذاری سهام در نهایت به کیفیت سود، مدیریت ریسک و اعتماد سرمایه‌گذاران وابسته خواهد بود. جریمه نظارتی علاوه بر هزینه مستقیم، پرسشی جدی درباره اثربخشی کنترل‌های داخلی ایجاد می‌کند؛ بنابراین ارزیابی سرمایه‌گذاری در این بانک باید هم‌زمان بر ظرفیت درآمدزایی و هزینه‌های احتمالی اصلاحات نظارتی متمرکز باشد.» بابک شیری واکنش بازار و پیامدهای نظارتی سهام بانک آمریکا پس از انتشار خبر جریمه و گزارش مالی، در معاملات پیش از گشایش بازار بیش از ۳ درصد افت کرد. سرمایه‌گذاران علاوه بر کمتر بودن سود و درآمد از انتظارات، باید اثر بلندمدت ضعف‌های نظارتی را نیز ارزیابی کنند. این پرونده صرفاً یک هزینه یک‌باره نیست. الزام بانک به اصلاح فرایندهای نظارتی، بررسی مستقل تراکنش‌های مشکوک و تقویت سامانه‌های شناسایی مشتریان و جریان‌های مالی می‌تواند هزینه‌های عملیاتی آینده را افزایش دهد. نسبت سرمایه لایه نخست بانک نیز ۱۰.۹ درصد اعلام شد؛ سطحی که از حداقل‌های نظارتی بالاتر است، اما به‌تنهایی نگرانی‌های مربوط به کنترل‌های داخلی را برطرف نمی‌کند. جمع‌بندی گزارش سه‌ماهه سوم بانک آمریکا ترکیبی از نقاط قوت و ضعف را نشان می‌دهد: رشد درآمد بهره و افزایش حجم وام‌ها و سپرده‌ها از فعالیت اصلی بانک حمایت کرده، اما جریمه سنگین، کاهش درآمد بانکداری سرمایه‌گذاری و افت معاملات اوراق با درآمد ثابت بر سودآوری فشار آورده‌اند. مسیر آینده سهام بانک تا حد زیادی به توانایی آن در اصلاح ضعف‌های نظارتی، حفظ رشد اعتبارات و بازگشت درآمدهای بازار سرمایه بستگی دارد. در ترجمه برخی نقاط این گزارش از هوش مصنوعی کمک گرفته شده است.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

گزارش درآمدزایی سه‌ماهه سوم بانک آمریکا

سود هر سهم (EPS) واقعی............. 1.08 پیش‌بینی............ 1.10 درآمدزایی فصلی (REVENUE) واقعی............ 29.96 میلیارد دلار پیش‌بینی........... 30.76 میلیارد دلار

خواندن کامل خبر
اخبار سهام و اخبار شاخص‌ها کم اثر
اخبار سهام و اخبار شاخص‌ها کم اثر

آیا سهام بانک آمریکا پیش از انتشار گزارش مالی سه‌ماهه سوم ارزش خرید دارد؟

سهام بانک آمریکا در هفته‌های اخیر تحت فشار قرار گرفته و افزایش بازده اوراق قرضه نیز فضای فعالیت بانک‌های بزرگ ایالات متحده را دشوارتر کرده است. اکنون نگاه سرمایه‌گذاران به گزارش مالی سه‌ماهه سوم این بانک، در روز چهارشنبه ۱۴ اکتبر، دوخته شده است؛ گزارشی که می‌تواند تصویری روشن‌تر از درآمدهای بهره‌ای، کیفیت تسهیلات و چشم‌انداز سودآوری آن ارائه دهد. در یک نگاه افزایش بازده اوراق قرضه، هزینه تأمین مالی بانک‌ها را تحت فشار قرار داده است. بانک آمریکا برای درآمدهای بانکداری سرمایه‌گذاری و معاملات، چشم‌انداز محتاطانه‌تری دارد. رشد درآمد خالص بهره و کیفیت اعتباری، محورهای اصلی گزارش پیش‌رو خواهند بود. افت اخیر قیمت، جذابیت بلندمدت سهم را افزایش داده؛ اما نتیجه گزارش مالی همچنان تعیین‌کننده است. پرسش اصلی این است: آیا افت اخیر قیمت، فرصتی برای خرید بلندمدت ایجاد کرده یا ریسک‌های پیش‌رو هنوز اجازه چنین نتیجه‌گیری‌ای را نمی‌دهند؟ درآمد خالص بهره؛ مهم‌ترین متغیر گزارش مدیریت بانک آمریکا پیش‌تر اعلام کرده بود که کارمزدهای بانکداری سرمایه‌گذاری ممکن است در سه‌ماهه سوم نسبت به سال گذشته حدود ۱۰ درصد کاهش یابد. همچنین انتظار می‌رفت درآمد معاملات تقریباً بدون تغییر بماند. این اظهارات نشان می‌دهد که نباید برای بخش‌های یادشده انتظار عملکردی قدرتمند داشت. در چنین شرایطی، درآمد خالص بهره اهمیت بیشتری پیدا می‌کند؛ یعنی تفاوت میان درآمد حاصل از دارایی‌های بهره‌زا، مانند وام‌ها، و هزینه پرداختی بابت منابع مالی، از جمله سپرده‌ها. مدیر مالی بانک در گزارش قبلی اعلام کرده بود که رشد سالانه این درآمد در سال ۲۰۲۶ می‌تواند به محدوده بالایی از پیش‌بینی قبلی، یعنی ۶ تا ۸ درصد، نزدیک شود. تحقق این هدف به رشد وام و سپرده، مسیر نرخ بهره و هزینه جذب منابع وابسته است. افزایش نرخ بهره؛ فرصت یا تهدید؟ بانک آمریکا از نظر ساختار ترازنامه، نسبت به افزایش نرخ بهره حساس است. دارایی‌های این بانک ممکن است سریع‌تر از بدهی‌های آن با نرخ‌های جدید تطبیق پیدا کنند؛ موضوعی که در صورت مدیریت مناسب هزینه سپرده‌ها، می‌تواند حاشیه سود بهره‌ای را تقویت کند. از سوی دیگر، افزایش بازده اوراق قرضه الزاماً به معنای افزایش سودآوری نیست. اگر هزینه تأمین منابع سریع‌تر بالا برود، رشد تقاضای وام کاهش یابد یا توان بازپرداخت مشتریان تضعیف شود، بخشی از مزیت افزایش نرخ بهره از بین خواهد رفت. بنابراین، سرمایه‌گذاران باید به راهنمایی مدیریت درباره درآمد خالص بهره و نحوه تغییر هزینه سپرده‌ها توجه ویژه‌ای داشته باشند. “ «نکته کلیدی این است که افت قیمت به‌تنهایی نشانه ارزندگی نیست؛ ارزش واقعی زمانی آشکار می‌شود که پایداری درآمدها با کیفیت دارایی‌ها و هزینه تأمین مالی سنجیده شود. اگر بانک آمریکا بتواند رشد درآمد خالص بهره را حفظ کند، بدون آنکه کیفیت اعتباری تضعیف شود، افت اخیر می‌تواند فرصتی برای سرمایه‌گذاری بلندمدت باشد. بااین‌حال، پیش از مشاهده ارقام واقعی و راهنمایی تازه مدیریت، ترجیح می‌دهم این سهم را گزینه‌ای جذاب اما مشروط بدانم، نه خریدی قطعی و بدون ریسک.» بابک شیری کیفیت اعتباری و ارزش‌گذاری کیفیت اعتباری نیز عامل مهم دیگری است. اگر مطالبات معوق و زیان‌های اعتباری افزایش محسوسی پیدا کنند، بانک ممکن است ناچار به اختصاص ذخایر بیشتری شود؛ اتفاقی که مستقیماً بر سودآوری اثر می‌گذارد. با وجود این ریسک‌ها، بانک آمریکا از مقیاس عملیاتی گسترده، پایگاه سپرده‌ای بزرگ و حضور متنوع در بخش‌های مختلف خدمات مالی برخوردار است. افت قیمت سهام در ماه گذشته نیز ارزش‌گذاری آن را پایین آورده و می‌تواند برای سرمایه‌گذاران بلندمدت جذابیت ایجاد کند؛ البته به شرط آنکه کاهش قیمت با افت پایدار کیفیت کسب‌وکار همراه نباشد. جمع‌بندی بانک آمریکا پیش از انتشار گزارش سه‌ماهه سوم، با دو نیروی متضاد روبه‌رو است: فشار ناشی از افزایش بازده اوراق قرضه و ضعف احتمالی درآمدهای معاملاتی از یک سو، و ظرفیت بهبود درآمد خالص بهره و مزیت مقیاس عملیاتی از سوی دیگر. در افق کوتاه‌مدت، حفظ یا افزایش پیش‌بینی رشد درآمد خالص بهره می‌تواند به واکنش مثبت بازار کمک کند؛ در مقابل، افزایش زیان‌های اعتباری یا رشد شدید هزینه سپرده‌ها احتمال افت بیشتر سهم را بالا می‌برد. برای سرمایه‌گذاران بلندمدت، خرید پله‌ای پس از بررسی گزارش مالی می‌تواند رویکردی محتاطانه‌تر از ورود سنگین پیش از انتشار نتایج باشد. در ترجمه برخی نقاط این گزارش از هوش مصنوعی کمک گرفته شده است.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

بانک‌های بزرگ آمریکا در آستانه انتشار گزارش‌های مالی؛ نرخ بهره و چشم‌انداز وام‌دهی زیر ذره‌بین

گزارش‌های مالی سه‌ماهه سوم بانک‌های بزرگ آمریکا در هفته جاری، در شرایطی منتشر می‌شود که افزایش بازده اوراق خزانه‌داری، احتمال تداوم سیاست انقباضی فدرال رزرو و کاهش تحرک بازار عرضه اولیه سهام، چشم‌انداز این صنعت را پیچیده‌تر کرده است. اگرچه تحلیلگران همچنان رشد سودآوری بانک‌ها را پیش‌بینی می‌کنند، هزینه تأمین منابع، تقاضای تسهیلات و درآمدهای بانکداری سرمایه‌گذاری می‌توانند مسیر عملکرد آنها را تغییر دهند. در یک نگاه بانک‌های بزرگ آمریکا از ۲۱ مهر گزارش‌های سه‌ماهه سوم خود را منتشر می‌کنند. افزایش نرخ‌های بازار اوراق می‌تواند هزینه تأمین منابع و فشار بر تقاضای وام را افزایش دهد. کندشدن عرضه‌های اولیه سهام، چشم‌انداز درآمد بانکداری سرمایه‌گذاری را تهدید می‌کند. کیفیت اعتباری تسهیلات، ذخایر زیان و پیش‌بینی درآمد بهره‌ای، مهم‌ترین شاخص‌های ارزیابی هستند. بر اساس گزارش رویترز در ۸ اکتبر و تحلیل منتشرشده از سوی چارلز شواب در ۱۲ اکتبر ۲۰۲۶، سرمایه‌گذاران علاوه بر ارقام سود و درآمد، به دنبال نشانه‌هایی از کیفیت دارایی‌ها، هزینه سپرده‌ها و پایداری فعالیت‌های معاملاتی خواهند بود. چرا گزارش بانک‌ها اهمیت ویژه‌ای دارد؟ بانک‌ها در ابتدای فصل انتشار گزارش‌های مالی، تصویری نسبتاً گسترده از وضعیت اقتصاد آمریکا ارائه می‌کنند. عملکرد آنها نشان می‌دهد خانوارها و شرکت‌ها تا چه اندازه برای دریافت وام، سرمایه‌گذاری و تأمین مالی آمادگی دارند. با وجود رشد مورد انتظار سود بانک‌های بزرگ، عملکرد بخش مالی بازار سهام در سه‌ماهه سوم ضعیف‌تر از شاخص کل بوده است. برآوردهای منتشرشده در گزارش شواب نیز نشان می‌دهد رشد سود شرکت‌های بخش مالی شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ حدود ۳٫۳ درصد است؛ رقمی پایین‌تر از رشد پیش‌بینی‌شده برای کل شاخص. افزایش بازده اوراق خزانه‌داری می‌تواند هزینه استقراض بانک‌ها و مشتریان آنها را بالا ببرد. همچنین اگر نرخ سپرده‌ها سریع‌تر از درآمد حاصل از تسهیلات افزایش یابد، حاشیه سود بهره‌ای بانک‌ها تحت فشار قرار می‌گیرد. عرضه اولیه و معاملات؛ دو منبع مهم ریسک یکی از نگرانی‌های اصلی، احتمال کاهش درآمد بانکداری سرمایه‌گذاری است. افزایش نوسان نرخ‌های بهره و دشوارترشدن شرایط تأمین مالی، برخی شرکت‌ها را به تعویق عرضه اولیه سهام واداشته است. کاهش تعداد معاملات بزرگ می‌تواند درآمد کارمزد بانک‌هایی را که در پذیره‌نویسی، ادغام و تأمین مالی شرکت‌ها فعال‌اند، محدود کند. بانک آمریکا پیش‌تر هشدار داده بود که درآمد کارمزدهای بانکداری سرمایه‌گذاری آن در سه‌ماهه سوم دست‌کم ۱۰ درصد کاهش می‌یابد و درآمد معاملات احتمالاً ثابت می‌ماند. در مقابل، جی‌پی‌مورگان انتظار افزایش درآمدهای کارمزد و معاملات را مطرح کرده است. با این حال، افزایش نوسان در بازار اوراق می‌تواند فرصت‌هایی برای واحدهای معاملاتی بانک‌ها ایجاد کند؛ بنابراین تأثیر نرخ‌های بالاتر بر همه بانک‌ها یکسان نخواهد بود. بانک سود هر سهم مورد انتظار تغییر سالانه سود جی‌پی‌مورگان ۵٫۹۳ دلار ۱۶٫۴٪+ ولز فارگو ۱٫۸۴ دلار ۱۱٫۴٪+ مورگان استنلی ۲٫۹۴ دلار ۳٫۹٪+ بانک آمریکا ۱٫۱۰ دلار ۵٫۷٪+ گلدمن ساکس ۱۳٫۰۹ دلار ۶٫۴٪+ سیتی‌گروپ ۲٫۶۵ دلار ۴۳٫۱٪+ منبع برآورد EPS: تقویم مالی ارسالی، مربوط به ۱۳ و ۱۴ اکتبر ۲۰۲۶. درصدهای رشد سالانه مطابق جدول اولیه هستند و پیش از انتشار باید جداگانه راستی‌آزمایی شوند. جی‌پی‌مورگان، گلدمن ساکس، سیتی‌گروپ و ولز فارگو در سه‌شنبه ۲۱ مهر و مورگان استنلی و بانک آمریکا در چهارشنبه ۲۲ مهر گزارش می‌دهند. “ «از منظر تحلیلی، مهم‌ترین نکته در گزارش‌های این هفته فاصله میان رشد اسمی سود و کیفیت واقعی آن است. افزایش سود سیتی‌گروپ یا جی‌پی‌مورگان زمانی ارزشمندتر می‌شود که با ثبات هزینه سپرده‌ها، کیفیت مناسب تسهیلات و چشم‌انداز قابل اتکای درآمد همراه باشد. در محیطی که بازده اوراق و هزینه سرمایه رو به افزایش است، بازار احتمالاً به پیش‌بینی‌های آینده بیش از عملکرد گذشته وزن می‌دهد؛ ازاین‌رو، لحن مدیران درباره حاشیه سود، ریسک اعتباری و جریان معاملات می‌تواند برای ارزش‌گذاری سهام بانکی تعیین‌کننده‌تر از عبور صرف از برآورد سود باشد.» بابک شیری سرمایه‌گذاران باید چه شاخص‌هایی را بررسی کنند؟ مهم‌ترین معیار، پیش‌بینی بانک‌ها از درآمد بهره‌ای در سه‌ماهه چهارم است. کاهش این پیش‌بینی می‌تواند نشانه محدودشدن حاشیه سود یا افت تقاضای تسهیلات باشد. میزان ذخایر زیان اعتباری نیز اهمیت دارد؛ افزایش آن ممکن است بیانگر نگرانی مدیریت بانک از نکول بیشتر وام‌گیرندگان باشد. در کنار این موارد، روند هزینه سپرده‌ها، رشد وام‌دهی، کیفیت اعتباری مشتریان و چشم‌انداز درآمد معاملات باید بررسی شود. حتی اگر سود گذشته بهتر از انتظار باشد، پیش‌بینی محتاطانه مدیریت می‌تواند واکنش منفی بازار را به دنبال داشته باشد. جمع‌بندی گزارش‌های پیش‌روی بانک‌های بزرگ آمریکا آزمونی برای سنجش مقاومت نظام بانکی در برابر نرخ‌های بهره بالاتر و کاهش احتمالی فعالیت‌های تأمین مالی است. رشد سود مورد انتظار، به‌تنهایی برای تضمین عملکرد مطلوب سهام بانکی کافی نیست؛ کیفیت سود، هزینه منابع و چشم‌انداز اعتباری تعیین می‌کنند که این رشد تا چه اندازه پایدار خواهد بود. در ترجمه برخی نقاط این گزارش از هوش مصنوعی کمک گرفته شده است.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

سود ۵ میلیارد دلاری بانک‌های جهان از تب طلای ۲۰۲۶

در یک نگاه رکورد تاریخی سودآوری: پیش‌بینی می‌شود بانک‌های جهان در سال ۲۰۲۶ حدود ۵ میلیارد دلار از معاملات فلزات گران‌بها درآمد کسب کنند؛ بالاترین رقم ثبت‌شده تاکنون. سود ۷۰۰ میلیون دلاری جی‌پی مورگان: این بانک در نیمه نخست سال ۲۰۲۶ از معاملات طلا، نقره و سایر فلزات گران‌بها حدود ۷۰۰ میلیون دلار درآمد کسب کرده است. تداوم ریسک بازار: نوسانات شدید می‌توانند در کنار فرصت‌های سودآوری، زیان‌های سنگینی نیز برای بانک‌ها به همراه داشته باشند. معامله‌گران فلزات گران‌بها در بزرگ‌ترین بانک‌های جهان، در نیمه نخست سال جاری میلادی به سودهای بی‌سابقه‌ای دست یافته‌اند. این روند بانک‌ها را در مسیر ثبت بهترین عملکرد سالانه تاریخ خود قرار داده است؛ چراکه افزایش چشمگیر تقاضای سرمایه‌گذاران و نوسانات شدید قیمت‌ها، فرصت‌های سودآوری گسترده‌ای برای معامله‌گران ایجاد کرده است. جی‌پی مورگان (JPMorgan)، یکی از بازیگران اصلی این بازار، در نیمه نخست سال ۲۰۲۶ حدود ۷۰۰ میلیون دلار از معاملات و مدیریت طلا، نقره و سایر فلزات گران‌بها درآمد کسب کرده است. این رقم را افرادی آگاه از عملکرد بانک اعلام کرده‌اند که به دلیل محرمانه بودن اطلاعات، نخواسته‌اند نامشان فاش شود. بهترین عملکرد سالانه این بانک در این حوزه به سال ۲۰۲۰ بازمی‌گردد؛ زمانی که سود آن اندکی بیش از یک میلیارد دلار بود. به گفته منابع مطلع، چند بانک بزرگ دیگر نیز از معاملات فلزات گران‌بها صدها میلیون دلار سود به دست آورده‌اند؛ موضوعی که رقابت را در بازاری تشدید کرده است که مدت‌ها تحت سلطه جی‌پی مورگان بوده است. بر اساس اطلاعات یکی از افراد آگاه از عملکرد دویچه‌بانک (Deutsche Bank)، واحد معاملات این بانک که با اقدامی خبرساز بار دیگر حضور خود را در بازار شمش طلا گسترش داده، از ابتدای سال جاری تاکنون بیش از ۲۰۰ میلیون دلار درآمد ایجاد کرده است. ✔️ بیشتر بخوانید: ژئوپلیتیک چگونه جایگاه طلا را تغییر داد؟ روایت رئیس بوندس‌بانک در سطح جهانی، پیش‌بینی می‌شود بانک‌ها در سال جاری میلادی حدود ۵ میلیارد دلار از معاملات فلزات گران‌بها درآمد کسب کنند؛ رقمی که بر اساس مجموعه داده‌های شرکت تحلیل خدمات مالی «کریسیل کولیشن گرینویچ» (Crisil Coalition Greenwich)، بالاترین میزان ثبت‌شده تاکنون خواهد بود. معاملات انرژی و فلزات به یکی از محرک‌های اصلی درآمد شرکت‌های وال‌استریت، از جمله گلدمن ساکس، بانک آمریکا (Bank Of America) و مورگان استنلی (Morgan Stanley) تبدیل شده است. میزهای معاملاتی این شرکت‌ها می‌توانند از نوسانات قیمت و اختلالات بازار ناشی از درگیری‌های جهانی و تنش‌های تجاری سود ببرند. در این میان، فلزات گران‌بها به‌ویژه سودآور بوده‌اند. موج خریدهای سفته‌بازانه، قیمت طلا و نقره را در اوایل سال جاری به بالاترین سطوح تاریخی خود رساند. در جریان این رشد قیمتی، ابزارهای مالی مانند اختیار معامله (Option) با سررسید کوتاه‌مدت و صندوق‌های قابل معامله در بورس اهرمی (ETF) محبوبیت بیشتری پیدا کردند. سرمایه‌گذاران به دنبال ابزارهایی بودند که امکان افزایش سریع‌تر بازدهی را فراهم کنند. میزهای معاملاتی همچنین از جابه‌جایی شمش‌های طلا در نقاط مختلف جهان سودهای قابل‌توجهی به دست آوردند. آن‌ها از اختلاف قیمت میان مراکز اصلی معاملات جهانی بهره بردند؛ اختلاف‌هایی که فرصت‌های آربیتراژ ایجاد کرده بود. ✔️ بیشتر بخوانید: فرصت طلایی خرید طلا از نگاه UBS؛ سطح ۴۰۰۰ دلار چه اهمیتی دارد؟ گرگ فریت، معامله‌گر ارشد فلزات گران‌بها در گروه سنتالیون (Centalion Group)، شرکت تجارت جهانی که پیش‌تر با نام گونور (Gunvor) شناخته می‌شد، در جریان میزگرد کنفرانس انجمن بازار شمش لندن (LBMA) در ایتالیا در هفته جاری گفت: «بیشتر افرادی که در اینجا با آن‌ها صحبت کرده‌ام، سال بسیار خوبی را پشت سر گذاشته‌اند؛ سالی رکوردشکن.» به گفته افراد آگاه، چند بانک برای بهره‌برداری از فرصت‌های رو به رشد این بازار، درصدد پیوستن به گروه کوچکی از مؤسسات مالی هستند که خدمات نگهداری شمش در خزانه و تسویه معاملات را در بازار طلای لندن ارائه می‌کنند. لندن بزرگ‌ترین مرکز معاملات شمش طلا در جهان است و این خدمات، زیرساخت اصلی فعالیت این بازار به شمار می‌روند. سیتی‌گروپ (Citigroup) در اوایل سال جاری میلادی به نخستین مؤسسه جدیدی تبدیل شد که پس از یک دهه وارد این حوزه شده است. این بانک به جی‌پی مورگان، یوبی‌اس (UBS)، اچ‌اس‌بی‌سی (HSBC) و آی‌سی‌بی‌سی استاندارد بانک پیوست. به گزارش پیشین بلومبرگ، دویچه‌بانک و مورگان استنلی نیز به دنبال ورود به این حوزه هستند. سخنگویان جی‌پی مورگان و دویچه‌بانک از اظهارنظر در این باره خودداری کردند. آنگاد چاتوال، رئیس بخش درآمد ثابت، ارز و کامودیتی در شرکت کولیشن، می‌گوید درآمد جهانی بانک‌ها از معاملات فلزات گران‌بها، سال گذشته نیز به رکورد تاریخی رسیده بود و این روند صعودی همچنان ادامه دارد. او دلیل این رشد را «تداوم نوسانات شدید بازار و مشارکت گسترده سرمایه‌گذاران در بازارهای طلا و نقره» عنوان کرد. ژانویه برای میزهای معاملاتی فلزات گران‌بها ماهی به‌ویژه سودآور بود؛ چرا که سفته‌بازان در سراسر جهان به خرید طلا و نقره روی آوردند و قیمت این فلزات را به سطوحی بی‌سابقه رساندند. با این حال، از آن زمان قیمت‌ها تا حدودی عقب‌نشینی کرده‌اند. آغاز جنگ در خاورمیانه باعث جهش قیمت انرژی شد و انتظارات درباره انقباض سیاست‌های پولی و افزایش نرخ بهره را دوباره تقویت کرد. با وجود این عقب‌نشینی، قیمت نقدی طلا و نقره همچنان بیش از دو برابر سطوح ابتدای سال ۲۰۲۴ است. البته نوسانات شدید و اختلاف‌های چشمگیر قیمت در بازار همیشه به سود معامله‌گران تمام نمی‌شود. چنین شرایطی می‌تواند در صورت اتخاذ موقعیت معاملاتی اشتباه از سوی بانک‌ها، زیان‌های سنگینی نیز به همراه داشته باشد. ✔️ بیشتر بخوانید: طلا چه پیامی برای بازار دارد؟ ترس از بدهی دولت‌ها دوباره شعله‌ور شد

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

تقویم مهم بازارهای سهام آمریکا و جهان: ۲۰ تا ۲۵ مهر ۱۴۰۵

بازارهای سهام جهان در هفته منتهی به ۱۶ اکتبر ۲۰۲۶، برابر با ۲۴ مهر ۱۴۰۵، با مجموعه‌ای از عوامل اثرگذار روبه‌رو هستند که می‌تواند انتظارات سرمایه‌گذاران برای ماه‌های پایانی سال را تغییر دهد. در آمریکا، انتشار آمار تورم و آغاز فصل گزارش‌های مالی شرکت‌ها در کانون توجه قرار دارد؛ در اروپا، نگرانی درباره هزینه تأمین مالی دولت‌ها و تفاوت عملکرد صنایع، مسیر بازارها را تحت تأثیر قرار می‌دهد؛ و در آسیا، رونق صنعت نیمه‌رساناها و تحولات تجارت جهانی از مهم‌ترین متغیرهای تعیین‌کننده است. در یک نگاه تورم آمریکا و گزارش سود بانک‌های بزرگ، جهت کوتاه‌مدت بازار سهام را در هفته پیش رو مشخص می‌کنند. رشد بیش از ۳۰ درصدی سود شرکت‌های بزرگ آمریکایی، در برابر افزایش بازده اوراق و هزینه انرژی قرار گرفته است. در اروپا، تفاوت عملکرد کشورها نشان می‌دهد که فناوری، بدهی دولت‌ها و ساختار صنایع نقش تعیین‌کننده‌ای دارند. در آسیا، وابستگی بازارها به تراشه‌ها، تقاضای جهانی و تحولات انرژی، فرصت رشد را با ریسک نوسان همراه کرده است. فهرست مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی و سهامی هفته دوشنبه ۱۲ اکتبر ۲۰۲۶ | گزارش‌های مهم سهام دوشنبه ۱۲ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی سه‌شنبه ۱۳ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین گزارش‌های سهام سه‌شنبه ۱۳ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی چهارشنبه ۱۴ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین گزارش‌های سهام چهارشنبه ۱۴ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی پنجشنبه ۱۵ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین گزارش‌های سهام پنجشنبه ۱۵ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی جمعه ۱۶ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین گزارش‌های سهام جمعه ۱۶ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی شنبه ۱۷ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین گزارش‌های سهام شنبه ۱۷ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی مقدمه؛ بازارها در آزمون هم‌زمان تورم، سودآوری و ریسک بازار سهام آمریکا؛ رکوردهای تازه در کنار نشانه‌های احتیاط تورم آمریکا؛ آزمون اصلی سیاست پولی فصل گزارش‌های مالی؛ بانک‌ها چه چیزی درباره اقتصاد می‌گویند؟ بازده اوراق و نفت؛ دو متغیر تعیین‌کننده برای ارزش سهام تقویم اقتصادی آمریکا؛ داده‌هایی فراتر از تورم بازارهای اروپا؛ تفاوت عملکرد کشورها و صنایع چشم‌انداز اروپا؛ بدهی، انرژی و توان رقابتی بازارهای آسیا؛ رونق تراشه‌ها در کنار ریسک انرژی و تقاضا   دوشنبه ۱۲ اکتبر ۲۰۲۶ | گزارش‌های مهم سهام شرکت نماد آخرین قیمت ارزش بازار پیش‌بینی درآمد پیش‌بینی EPS لوئی ویتون (ADR) LVMUY ۸۵٫۳۸ دلار ۲۰۹٫۹ میلیارد دلار ۲۱٫۰۷ میلیارد دلار — پراگرسیو (Progressive) PGR ۲۱۷٫۴۳ دلار ۱۲۶٫۴۱ میلیارد دلار — ۴٫۳۰ دلار وین‌فست (VinFast) VFS ۳٫۰۶ دلار ۷٫۱۶ میلیارد دلار — −۰٫۲۷ دلار دوشنبه ۱۲ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی زمان ارز شاخص / رویداد قبلی پیش‌بینی — CAD تعطیلی روز شکرگزاری کانادا تعطیل عمومی — JPY روز ورزش ژاپن تعطیلی عمومی ۱۶:۲۰ GBP سخنرانی مان، عضو کمیته سیاست پولی بانک مرکزی انگلیس — سه‌شنبه ۱۳ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین گزارش‌های سهام شرکت نماد آخرین قیمت ارزش بازار پیش‌بینی درآمد پیش‌بینی EPS جی‌پی مورگان چیس JPM ۳۳۲٫۹۹ دلار ۸۸۵٫۱۵ میلیارد دلار ۵۱٫۲۳ میلیارد دلار ۵٫۹۳ دلار گلدمن ساکس GS ۸۹۵٫۳۲ دلار ۲۷۱٫۰۷ میلیارد دلار ۱۶٫۸۶ میلیارد دلار ۱۳٫۰۹ دلار ولز فارگو WFC ۸۳٫۵۵ دلار ۲۵۲٫۶۶ میلیارد دلار ۲۲٫۳۱ میلیارد دلار ۱٫۸۴ دلار سیتی‌گروپ C ۱۲۹٫۶۴ دلار ۲۱۷٫۴۶ میلیارد دلار ۲۳٫۷۲ میلیارد دلار ۲٫۶۵ دلار جانسون اند جانسون JNJ ۲۶۱٫۴۴ دلار ۶۳۰٫۰۴ میلیارد دلار ۲۵٫۳۸ میلیارد دلار ۲٫۵۴ دلار یونایتد‌هلث گروپ UNH ۳۷۹٫۳۰ دلار ۳۴۰٫۴۶ میلیارد دلار ۱۱۱٫۳۱ میلیارد دلار ۴٫۱۲ دلار سه‌شنبه ۱۳ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی زمان ارز شاخص / رویداد قبلی پیش‌بینی ۰۲:۳۱ GBP شاخص خرده‌فروشی BRC (سالانه، سپتامبر) ۰٫۵٪ ۰٫۸٪ ۰۴:۰۰ AUD صورت‌جلسه نشست بانک مرکزی استرالیا (RBA) — ۰۴:۰۰ AUD شاخص اعتماد کسب‌وکار (سپتامبر) −۸ — ۰۹:۳۰ EUR شاخص بهای مصرف‌کننده (ماهانه، سپتامبر) ۰٫۶٪ ۰٫۶٪ ۰۹:۳۰ EUR شاخص بهای مصرف‌کننده (سالانه، سپتامبر) ۳٫۳٪ ۳٫۳٪ ۱۰:۴۵ EUR سخنرانی الدرسون، عضو بانک مرکزی اروپا — ۱۱:۱۵ USD سخنرانی والر، عضو هیئت‌رئیسه فدرال رزرو — ۱۳:۳۰ USD گزارش ماهانه اوپک — ۱۵:۴۵ USD تغییرات هفتگی اشتغال ADP ۲۳٫۸ هزار — ۱۷:۳۰ USD فروش خانه‌های دست‌دوم (سپتامبر) ۳٫۹۸ میلیون ۳٫۹۷ میلیون ۱۷:۳۰ USD تغییر ماهانه فروش خانه‌های دست‌دوم (سپتامبر) −۲٫۰٪ — ۲۱:۰۰ EUR سخنرانی لین، عضو بانک مرکزی اروپا — ۲۱:۳۰ USD تراز بودجه فدرال (سپتامبر) −۱۶۷٫۰ میلیارد دلار — چهارشنبه ۱۴ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین گزارش‌های سهام شرکت نماد آخرین قیمت ارزش بازار پیش‌بینی درآمد پیش‌بینی EPS ASML (رسید سپرده آمریکایی) ASML ۱٬۷۸۰٫۳۴ دلار ۶۸۹٫۰۳ میلیارد دلار ۱۳٫۱۶ میلیارد دلار ۱۲٫۱۳ دلار بانک آو آمریکا BAC ۵۴٫۳۲ دلار ۳۷۹٫۸۵ میلیارد دلار ۳۰٫۵۸ میلیارد دلار ۱٫۱۰ دلار مورگان استنلی MS ۱۹۰٫۰۲ دلار ۲۹۸٫۴۴ میلیارد دلار ۱۹٫۹۶ میلیارد دلار ۲٫۹۴ دلار بلک‌راک BLK ۱٬۰۸۲٫۳۹ دلار ۱۷۵٫۸۶ میلیارد دلار ۷٫۴۴ میلیارد دلار ۱۴٫۳۰ دلار فستنل FAST ۵۰٫۷۵ دلار ۵۸٫۲۴ میلیارد دلار ۲٫۴۴ میلیارد دلار ۰٫۳۳۷۹ دلار چهارشنبه ۱۴ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی زمان ارز شاخص / رویداد قبلی پیش‌بینی ۰۵:۰۰ CNY شاخص بهای مصرف‌کننده چین (سالانه، سپتامبر) ۰٫۸٪ ۱٫۰٪ ۰۵:۰۰ CNY شاخص بهای مصرف‌کننده چین (ماهانه، سپتامبر) ۰٫۴٪ — ۰۵:۰۰ CNY شاخص بهای تولیدکننده چین (سالانه، سپتامبر) ۳٫۸٪ ۴٫۵٪ ۰۵:۴۰ EUR سخنرانی لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا — ۰۹:۰۰ GBP سخنرانی رئیس بانک مرکزی انگلیس — ۰۹:۳۰ GBP سخنرانی پیل، عضو بانک مرکزی انگلیس — ۰۹:۳۵ CAD سخنرانی مکلم، رئیس بانک مرکزی کانادا — ۱۱:۳۰ EUR سخنرانی الدرسون، عضو بانک مرکزی اروپا — ۱۱:۴۵ EUR سخنرانی بوخ، نایب‌رئیس بانک مرکزی آلمان — ۱۲:۰۰ EUR سخنرانی لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا — ۱۲:۳۰ USD گزارش ماهانه آژانس بین‌المللی انرژی (IEA) — ۱۳:۱۰ USD سخنرانی بومن، عضو کمیته بازار آزاد فدرال رزرو — ۱۶:۰۰ USD شاخص بهای مصرف‌کننده خالص (ماهانه، سپتامبر) ۰٫۳٪ ۰٫۲٪ ۱۶:۰۰ USD شاخص بهای مصرف‌کننده خالص (سالانه، سپتامبر) ۲٫۴٪ ۲٫۵٪ ۱۶:۰۰ USD شاخص بهای مصرف‌کننده (ماهانه، سپتامبر) ۰٫۴٪ ۰٫۶٪ ۱۶:۰۰ USD شاخص بهای مصرف‌کننده (سالانه، سپتامبر) ۳٫۴٪ ۳٫۶٪ ۱۶:۰۰ CAD مجوزهای ساخت‌وساز (ماهانه، اوت) −۱۷٫۳٪ ۳٫۱٪ ۱۷:۰۰ USD شاخص‌های پیشرو اقتصادی (ماهانه) −۰٫۱٪ — ۱۸:۳۷ CNY تراز تجاری چین (سپتامبر، دلار) ۱۱۹٫۰۹ میلیارد دلار ۱۱۸٫۱۰ میلیارد دلار ۱۸:۳۷ CNY رشد سالانه صادرات چین (سپتامبر) ۲۵٫۰٪ ۲۵٫۳٪ ۱۸:۳۷ CNY رشد سالانه واردات چین (سپتامبر) ۲۸٫۲٪ ۲۳٫۵٪ ۱۹:۴۵ EUR سخنرانی شنابل، عضو بانک مرکزی اروپا — ۲۱:۳۰ USD گزارش بژ فدرال رزرو؛ ارزیابی وضعیت اقتصاد آمریکا — پنجشنبه ۱۵ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین گزارش‌های سهام شرکت نماد آخرین قیمت ارزش بازار پیش‌بینی درآمد پیش‌بینی EPS شرکت تولید نیمه‌رسانای تایوان (TSMC) TSM ۴۵۳٫۳۱ دلار ۲٫۰۷ تریلیون دلار ۴۵٫۴۱ میلیارد دلار ۴٫۴۲ دلار چارلز شواب SCHW ۹۶٫۷۰ دلار ۱۶۷٫۲۳ میلیارد دلار ۷٫۲۰ میلیارد دلار ۱٫۶۶ دلار اینترکتیو بروکرز IBKR ۸۷٫۸۷ دلار ۱۴۹٫۴۹ میلیارد دلار ۱٫۸۷ میلیارد دلار ۰٫۶۷۱۳ دلار پی‌ان‌سی فایننشال PNC ۲۱۹٫۲۱ دلار ۸۷٫۴۵ میلیارد دلار ۶٫۶۱ میلیارد دلار ۴٫۹۱ دلار یو‌اس بنکورپ USB ۵۷٫۰۸ دلار ۸۸٫۹۳ میلیارد دلار ۷٫۹۹ میلیارد دلار ۱٫۳۲ دلار بانک نیویورک ملون BNY ۱۴۲٫۷۱ دلار ۹۶٫۸۳ میلیارد دلار ۵٫۵۵ میلیارد دلار ۲٫۲۶ دلار پنجشنبه ۱۵ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی زمان ارز شاخص / رویداد قبلی پیش‌بینی ۰۰:۰۰ USD گزارش هفتگی ذخایر نفت خام مؤسسه API −۲٫۰۹۰ میلیون بشکه — ۰۴:۰۰ AUD تغییرات اشتغال استرالیا (سپتامبر) ۳۹٫۵ هزار ۲۰٫۰ هزار ۰۴:۰۰ AUD تغییرات اشتغال تمام‌وقت استرالیا (سپتامبر) −۶٫۳ هزار — ۰۴:۰۰ AUD نرخ بیکاری استرالیا (سپتامبر) ۴٫۶٪ ۴٫۶٪ ۰۶:۱۵ EUR سخنرانی بوخ، نایب‌رئیس بانک مرکزی آلمان — ۰۶:۲۵ USD سخنرانی بومن، عضو کمیته بازار آزاد فدرال رزرو — ۰۷:۱۰ GBP سخنرانی وودز، نایب‌رئیس بانک مرکزی انگلیس — ۰۷:۱۰ GBP سخنرانی پیل، عضو بانک مرکزی انگلیس — ۰۸:۰۰ JPY تولیدات صنعتی ژاپن (ماهانه، اوت) −۱٫۷٪ −۱٫۷٪ ۰۹:۳۰ GBP تولید ناخالص داخلی بریتانیا (ماهانه، اوت) ۰٫۴٪ −۰٫۱٪ ۰۹:۳۰ GBP تولیدات صنعتی بریتانیا (ماهانه، اوت) ۰٫۲٪ −۰٫۱٪ ۰۹:۳۰ GBP تولیدات کارخانجات بریتانیا (ماهانه، اوت) ۰٫۹٪ ۰٫۱٪ ۰۹:۳۰ GBP تغییرات GDP؛ مقایسه رشد سه‌ماهه اخیر با دوره قبل (اوت) ۰٫۴٪ — ۰۹:۳۰ GBP تراز تجاری بریتانیا (اوت) −۲۰٫۹۷ میلیارد پوند −۲۱٫۸۰ میلیارد پوند ۰۹:۳۰ GBP تراز تجاری بریتانیا با کشورهای خارج از اتحادیه اروپا (اوت) −۹٫۶۶ میلیارد پوند — ۱۰:۰۰ CHF شاخص بهای تولیدکننده سوئیس (ماهانه، سپتامبر) ۰٫۷٪ ۰٫۵٪ ۱۱:۰۰ GBP سخنرانی رئیس بانک مرکزی انگلیس — ۱۲:۳۰ CAD سخنرانی راجرز، عضو بانک مرکزی کانادا — ۱۲:۳۰ CNY وام‌های جدید به مصرف‌کنندگان و کسب‌وکارها (سپتامبر) ۶۰٫۰ میلیارد یوان ۹۷۵٫۰ میلیارد یوان ۱۲:۳۰ EUR تولیدات صنعتی منطقه یورو (ماهانه، اوت) −۰٫۱٪ ۰٫۱٪ ۱۴:۳۰ GBP برآورد ماهانه GDP بریتانیا توسط مؤسسه NIESR (سپتامبر) ۰٫۵٪ — ۱۶:۰۰ USD شاخص بیمه‌شدگان بیکار آمریکا ۱٬۷۱۶ هزار نفر — ۱۶:۰۰ USD شاخص بهای تولیدکننده خالص (ماهانه، سپتامبر) ۰٫۲٪ ۰٫۳٪ ۱۶:۰۰ USD خرده‌فروشی خالص (ماهانه، سپتامبر) ۱٫۴٪ ۰٫۵٪ ۱۶:۰۰ USD مدعیان اولیه بیمه بیکاری آمریکا ۱۹۷ هزار نفر ۱۹۵ هزار نفر ۱۶:۰۰ USD شاخص تولیدی ایالت نیویورک (اکتبر) ۷٫۶۰۳ ۳٫۲۰ ۱۶:۰۰ USD شاخص تولید فدرال رزرو فیلادلفیا (اکتبر) ۳۷٫۸ ۲۶٫۵ ۱۶:۰۰ USD گزارش اشتغال فدرال رزرو فیلادلفیا ۱۱٫۸ — ۱۶:۰۰ USD شاخص بهای تولیدکننده (ماهانه، سپتامبر) ۰٫۴٪ ۰٫۵٪ ۱۶:۰۰ USD خرده‌فروشی گروه کالایی PCE (ماهانه، سپتامبر) ۱٫۴٪ — ۱۶:۰۰ USD خرده‌فروشی آمریکا (ماهانه، سپتامبر) ۱٫۲٪ ۰٫۳٪ ۱۶:۰۰ CAD فروش محصولات کارخانجات کانادا (ماهانه، اوت) −۰٫۴٪ ۱٫۱٪ ۱۶:۰۰ CAD عمده‌فروشی کانادا (ماهانه، اوت) ۰٫۳٪ −۱٫۴٪ ۱۷:۳۰ USD موجودی انبار شرکت‌ها (ماهانه، اوت) ۰٫۸٪ ۰٫۴٪ ۱۷:۳۰ USD موجودی انبار خرده‌فروشی به‌جز خودرو (ماهانه، اوت) ۰٫۱٪ ۰٫۱٪ ۱۹:۰۰ USD مدل GDP فدرال رزرو آتلانتا (سه‌ماهه سوم) ۳٫۶٪ ۳٫۶٪ ۱۹:۳۰ USD گزارش هفتگی ذخایر نفت خام اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) −۳٫۱۸۶ میلیون بشکه — ۱۹:۳۰ USD ذخایر نفت خام کوشینگ (EIA) ۰٫۴۴۴ میلیون بشکه — جمعه ۱۶ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین گزارش‌های سهام شرکت نماد آخرین قیمت ارزش بازار پیش‌بینی درآمد پیش‌بینی EPS تراولرز TRV ۳۶۸٫۷۵ دلار ۷۶٫۹۱ میلیارد دلار ۱۱٫۳۱ میلیارد دلار ۷٫۲۵ دلار تروئیست فایننشال TFC ۴۶٫۱۱ دلار ۵۶٫۳۳ میلیارد دلار ۵٫۳۵ میلیارد دلار ۱٫۱۴ دلار ام‌اند‌تی بانک MTB ۲۱۷٫۴۹ دلار ۳۱٫۴۱ میلیارد دلار ۲٫۵۳ میلیارد دلار ۴٫۹۳ دلار سیتیزنز فایننشال گروپ CFG ۶۳٫۵۷ دلار ۲۶٫۷۷ میلیارد دلار ۲٫۳۴ میلیارد دلار ۱٫۳۹ دلار یورونت ورلدواید EEFT ۶۴٫۶۰ دلار ۲٫۴۲ میلیارد دلار ۱٫۲۰ میلیارد دلار ۳٫۷۲ دلار جمعه ۱۶ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی زمان ارز شاخص / رویداد قبلی پیش‌بینی ۰۱:۰۰ NZD شاخص PMI کسب‌وکار نیوزیلند (سپتامبر) ۵۳٫۱ — ۰۱:۱۵ NZD خرده‌فروشی بر مبنای پرداخت با کارت الکترونیکی (ماهانه، سپتامبر) −۰٫۹٪ — ۰۵:۳۰ GBP سخنرانی رئیس بانک مرکزی انگلیس — ۰۶:۰۰ EUR سخنرانی ناگل، رئیس بانک مرکزی آلمان — ۰۷:۰۰ USD سخنرانی وارش، عضو هیئت‌مدیره فدرال رزرو — ۰۷:۴۵ CAD سخنرانی مکلم، رئیس بانک مرکزی کانادا — ۱۲:۳۰ EUR شاخص بهای مصرف‌کننده خالص (سالانه، سپتامبر) ۲٫۵٪ ۲٫۵٪ ۱۲:۳۰ EUR شاخص بهای مصرف‌کننده منطقه یورو (سالانه، سپتامبر) ۳٫۸٪ ۳٫۸٪ ۱۲:۳۰ EUR شاخص بهای مصرف‌کننده منطقه یورو (ماهانه، سپتامبر) ۰٫۴٪ ۰٫۶٪ ۱۲:۳۰ EUR تراز تجاری منطقه یورو (اوت) ۱۴٫۲ میلیارد یورو — ۱۵:۴۵ CAD آمار شروع ساخت‌وساز مسکونی کانادا (سپتامبر) ۲۲۹ هزار واحد ۲۳۰ هزار واحد ۱۶:۰۰ USD شاخص بهای صادرات آمریکا (ماهانه، سپتامبر) ۰٫۶٪ — ۱۶:۰۰ USD شاخص بهای واردات آمریکا (ماهانه، سپتامبر) ۰٫۷٪ ۰٫۶٪ ۱۶:۰۰ CAD خرید اوراق بهادار خارجی (اوت) ۲۰٫۶۵ میلیارد دلار کانادا — ۱۶:۴۵ USD تولیدات صنعتی آمریکا (ماهانه، سپتامبر) ۰٫۰٪ ۰٫۴٪ ۱۶:۴۵ USD تولیدات صنعتی آمریکا (سالانه، سپتامبر) ۱٫۴۲٪ — ۲۰:۳۰ USD تعداد دکل‌های حفاری نفت آمریکا (بیکر هیوز) ۴۶۲ — ۲۰:۳۰ USD مجموع دکل‌های فعال نفت و گاز آمریکا (بیکر هیوز) ۶۰۳ — ۲۳:۰۰ GBP خالص موقعیت‌های آتی پوند انگلیس −۹۷٫۶ هزار قرارداد — ۲۳:۰۰ USD خالص موقعیت‌های آتی نفت خام ۹۹٫۱ هزار قرارداد — ۲۳:۰۰ USD خالص موقعیت‌های آتی طلا ۲۱۰٫۳ هزار قرارداد — ۲۳:۰۰ USD خالص موقعیت‌های آتی نزدک ۱۰۰ ۵۸٫۱ هزار قرارداد — ۲۳:۰۰ USD خالص موقعیت‌های آتی شاخص S&P 500 −۱۵۴٫۱ هزار قرارداد — ۲۳:۰۰ AUD خالص موقعیت‌های آتی دلار استرالیا −۹۸٫۶ هزار قرارداد — ۲۳:۰۰ JPY خالص موقعیت‌های آتی ین ژاپن ۶۲٫۳ هزار قرارداد — ۲۳:۰۰ EUR خالص موقعیت‌های آتی یورو −۹۹٫۳ هزار قرارداد — ۲۳:۳۰ USD خالص معاملات بلندمدت اوراق خزانه (اوت) −۲۷٫۹ میلیارد دلار ۱۲۵٫۷ میلیارد دلار شنبه ۱۷ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین گزارش‌های سهام شرکت نماد آخرین قیمت ارزش بازار پیش‌بینی درآمد پیش‌بینی EPS اچ‌دی‌اف‌سی بانک (ADR) HDB ۲۲٫۲۸ دلار ۱۱۲٫۶۵ میلیارد دلار ۴٫۹۱ میلیارد دلار ۰٫۳۹۲۸ دلار آی‌سی‌آی‌سی‌آی بانک (ADR) IBN ۲۷٫۸۹ دلار ۱۰۰٫۴۷ میلیارد دلار ۳٫۴۷ میلیارد دلار ۰٫۴۰۷۶ دلار اکسیس بانک (ADR) AXBKY ۵٫۰۰ دلار ۴۰٫۴۸ میلیارد دلار ۲٫۲۸ میلیارد دلار ۱٫۱۶ دلار شنبه ۱۷ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی زمان ارز شاخص / رویداد قبلی پیش‌بینی ۰۸:۱۵ EUR سخنرانی ناگل، رئیس بانک مرکزی آلمان — ۱۰:۱۵ GBP سخنرانی رئیس بانک مرکزی انگلیس — مقدمه؛ بازارها در آزمون هم‌زمان تورم، سودآوری و ریسک بازارهای سهام جهان در هفته منتهی به ۱۶ اکتبر ۲۰۲۶، برابر با ۲۴ مهر ۱۴۰۵، با مجموعه‌ای از عوامل اثرگذار روبه‌رو هستند که می‌تواند انتظارات سرمایه‌گذاران برای ماه‌های پایانی سال را تغییر دهد. در آمریکا، انتشار آمار تورم و آغاز فصل گزارش‌های مالی شرکت‌ها در کانون توجه قرار دارد؛ در اروپا، نگرانی درباره هزینه تأمین مالی دولت‌ها و تفاوت عملکرد صنایع، مسیر بازارها را تحت تأثیر قرار می‌دهد؛ و در آسیا، رونق صنعت نیمه‌رساناها و تحولات تجارت جهانی از مهم‌ترین متغیرهای تعیین‌کننده است. بازار سهام آمریکا هفته گذشته را با رشد شاخص‌های اصلی به پایان رساند و شاخص استاندارد اند پورز ۵۰۰ و نزدک ترکیبی به سطوح بی‌سابقه‌ای رسیدند. بااین‌حال، افزایش قیمت نفت، بالا ماندن بازده اوراق خزانه‌داری و نشانه‌هایی از تضعیف شتاب برخی گروه‌های فناوری، تصویر بازار را پیچیده‌تر کرده است. از سوی دیگر، پیش‌بینی رشد بیش از ۳۰ درصدی سود شرکت‌های شاخص استاندارد اند پورز ۵۰۰ در سه‌ماهه سوم، انتظارات خوش‌بینانه را تقویت می‌کند؛ اما تحقق این رشد و پایداری آن هنوز باید در گزارش‌های واقعی شرکت‌ها سنجیده شود. مهم‌ترین رویداد اقتصادی هفته، انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا در چهارشنبه ۲۲ مهر است. این آمار در کنار گزارش بانک‌هایی مانند جی‌پی مورگان، گلدمن ساکس، سیتی‌گروپ و ولز فارگو، اطلاعات مهمی درباره فشارهای تورمی، وضعیت اعتبار و توان مصرف‌کنندگان ارائه می‌کند. در چنین فضایی، پرسش اصلی این است که آیا رشد سود شرکت‌ها برای جبران افزایش هزینه سرمایه کافی خواهد بود یا بازارها ناچار می‌شوند بخشی از خوش‌بینی کنونی را تعدیل کنند. بازار سهام آمریکا؛ رکوردهای تازه در کنار نشانه‌های احتیاط شاخص صنعتی داوجونز در پایان معاملات جمعه ۱۷ مهر با رشد ۰٫۸۳ درصدی به ۵۱٬۶۵۴٫۹۵ واحد رسید. شاخص استاندارد اند پورز ۵۰۰ با افزایش ۰٫۵۹ درصدی در سطح ۷٬۸۱۱٫۵۱ واحد ایستاد و شاخص نزدک ترکیبی نیز ۰٫۶۴ درصد رشد کرد و به ۲۷٬۳۶۶٫۱۷ واحد رسید. هر سه شاخص در مجموع هفته مثبتی را پشت سر گذاشتند؛ بااین‌حال، روند معاملات نشان می‌دهد که قدرت صعود در همه بخش‌های بازار یکسان نیست. در معاملات پنجشنبه ۱۶ مهر، نگرانی از افزایش قیمت نفت و تشدید فشارهای تورمی باعث افت شاخص‌ها شد. داوجونز تنها ۰٫۱۰ درصد رشد کرد، اما استاندارد اند پورز ۵۰۰ حدود ۰٫۴۷ درصد و نزدک ترکیبی ۱٫۲۵ درصد کاهش یافتند. سهام شرکت‌های تولیدکننده تراشه نیز با فشار فروش روبه‌رو شدند و شاخص این صنعت ۳٫۴ درصد افت کرد. این اختلاف عملکرد نشان می‌دهد که بازار، با وجود حفظ روند صعودی کلی، نسبت به اخبار مربوط به هزینه انرژی، تأمین مالی و ارزش‌گذاری شرکت‌های فناوری حساس‌تر شده است. بخش مهمی از رشد بازار آمریکا در سال جاری به سهام فناوری و شرکت‌های مرتبط با هوش مصنوعی وابسته بوده است. افزایش تقاضا برای تراشه‌های پیشرفته، تجهیزات پردازشی و مراکز داده، چشم‌انداز درآمدی بسیاری از شرکت‌های این حوزه را تقویت کرده است. بااین‌حال، سرمایه‌گذاری در این زیرساخت‌ها به منابع مالی سنگین نیاز دارد و افزایش نرخ بهره می‌تواند هزینه توسعه را بالا ببرد. افزون بر این، اگر درآمدهای واقعی با انتظارات بالای سرمایه‌گذاران هماهنگ نباشد، حتی شرکت‌های برخوردار از رشد فروش نیز ممکن است با کاهش ارزش سهام مواجه شوند. یکی دیگر از نشانه‌های احتیاط، کاهش مشارکت نسبی برخی گروه‌های پیشرو در حرکت صعودی بازار است. درحالی‌که شاخص‌های اصلی رکوردهای تازه ثبت کرده‌اند، بخشی از سهام فناوری پس از رشد قابل‌توجه با اصلاح مواجه شده‌اند و گروه‌هایی مانند کالاهای مصرفی ضروری و خدمات عمومی نشانه‌هایی از بهبود نسبی نشان داده‌اند. چنین چرخشی لزوماً به معنای آغاز افت گسترده بازار نیست؛ اما می‌تواند نشان دهد که سرمایه‌گذاران در حال متنوع‌سازی دارایی‌ها و کاهش اتکای خود به سهام پرریسک‌تر هستند. تورم آمریکا؛ آزمون اصلی سیاست پولی گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا در چهارشنبه ۲۲ مهر، مهم‌ترین داده اقتصادی هفته است. بر اساس نظرسنجی رویترز، انتظار می‌رود تورم سالانه به ۳٫۷ درصد برسد؛ رقمی که از هدف ۲ درصدی بانک مرکزی آمریکا فاصله قابل‌توجهی دارد. برای تورم هسته، که تغییرات قیمت مواد غذایی و انرژی را کنار می‌گذارد، افزایش سالانه ۲٫۵ درصدی پیش‌بینی شده است. تفاوت میان تورم کل و هسته می‌تواند در تشخیص میزان ماندگاری فشارهای قیمتی اهمیت داشته باشد. بانک مرکزی آمریکا در سپتامبر، برای نخستین بار از سال ۲۰۲۳ نرخ بهره را افزایش داد تا با فشارهای تورمی مقابله کند. اکنون داده‌های تازه می‌توانند انتظارات بازار درباره تصمیم نشست ۲۷ و ۲۸ اکتبر را تغییر دهند. اگر تورم بیش از پیش‌بینی‌ها افزایش یابد، احتمال تداوم سیاست پولی سخت‌گیرانه تقویت می‌شود؛ در مقابل، کاهش فشارهای قیمتی می‌تواند فضای بیشتری برای تثبیت نرخ‌ها فراهم کند. بااین‌حال، یک گزارش منفرد برای تعیین مسیر سیاست پولی کافی نیست و روند چندماهه تورم و اشتغال اهمیت بیشتری دارد. قیمت انرژی یکی از عوامل مهم این معادله است. افزایش بهای نفت می‌تواند هزینه حمل‌ونقل، تولید و توزیع کالاها را بالا ببرد و به‌تدریج بر قیمت مصرف‌کننده اثر بگذارد. در همین حال، تورم خدمات همچنان یکی از نگرانی‌های اصلی سیاست‌گذاران محسوب می‌شود؛ زیرا تعدیل آن معمولاً به زمان بیشتری نیاز دارد. اگر فشار قیمت خدمات در کنار افزایش هزینه انرژی ادامه پیدا کند، حتی کاهش تورم کالاها نیز ممکن است برای بازگرداندن تورم به هدف بانک مرکزی کافی نباشد. بازارها همچنین باید به تفاوت میان واکنش اولیه و پیامدهای پایدار داده‌ها توجه کنند. انتشار تورمی بالاتر از انتظار ممکن است در کوتاه‌مدت بازده اوراق را افزایش دهد و سهام رشدی را تحت فشار قرار دهد؛ اما شدت و دوام این واکنش به جزئیات گزارش، انتظارات قبلی و ارزیابی سرمایه‌گذاران از مسیر اقتصاد بستگی خواهد داشت. در مقابل، تورم پایین‌تر از انتظار نیز تنها زمانی می‌تواند پشتوانه‌ای محکم برای بازار باشد که با نشانه‌های قابل‌قبول از فعالیت اقتصادی و سودآوری شرکت‌ها همراه شود. فصل گزارش‌های مالی؛ بانک‌ها چه چیزی درباره اقتصاد می‌گویند؟ گزارش‌های مالی سه‌ماهه سوم شرکت‌های آمریکایی در هفته جاری آغاز می‌شود و بانک‌های بزرگ در نخستین گروه از ناشران مهم قرار دارند. روز سه‌شنبه ۲۱ مهر، جی‌پی مورگان، گلدمن ساکس، سیتی‌گروپ و ولز فارگو نتایج خود را منتشر می‌کنند. جانسون اند جانسون و یونایتد هلث نیز از شرکت‌های مهمی هستند که گزارش مالی آن‌ها مورد توجه قرار خواهد گرفت. روز چهارشنبه، بانک آمریکا، مورگان استنلی، بلک‌راک و چند شرکت دیگر نتایج خود را اعلام می‌کنند. گزارش بانک‌ها از این جهت اهمیت دارد که اثر نرخ بهره را از چند مسیر آشکار می‌کند. نرخ‌های بالاتر ممکن است درآمد حاصل از وام‌دهی را تقویت کنند، اما در سوی دیگر می‌توانند هزینه جذب منابع را افزایش دهند و بازپرداخت بدهی را برای خانوارها و شرکت‌ها دشوارتر سازند. سرمایه‌گذاران همچنین به درآمد حاصل از معاملات، انتشار اوراق، مشاوره مالی و فعالیت بازار سرمایه توجه خواهند کرد. افزایش ذخایر زیان اعتباری یا نشانه‌های ضعف تقاضای وام می‌تواند پیام مهمی درباره وضعیت اقتصادی داشته باشد. بر اساس داده‌های منتشرشده از سوی مؤسسه ال‌اس‌ای‌جی، سود شرکت‌های شاخص استاندارد اند پورز ۵۰۰ در سه‌ماهه سوم ممکن است در مجموع ۳۰٫۶ درصد افزایش یابد. انتظار می‌رود بخش انرژی با رشد سالانه ۱۲۳ درصدی و فناوری با رشد ۶۶٫۵ درصدی از محرک‌های اصلی این افزایش باشند. این ارقام، در صورت تحقق، می‌توانند از ارزش‌گذاری بازار حمایت کنند؛ اما رشد سود باید از نظر کیفیت نیز بررسی شود. افزایش درآمد پایدار و بهبود بهره‌وری، با رشد سود ناشی از عوامل موقت یا کاهش یک‌باره هزینه‌ها یکسان نیست. رفتار سهام بانک‌ها پیش از انتشار گزارش‌ها نیز قابل‌توجه است. بر اساس گزارش رویترز، شاخص بانکی استاندارد اند پورز در ماه گذشته حدود ۷٫۵ درصد کاهش یافته است؛ درحالی‌که بازده اوراق خزانه‌داری افزایش داشته است. این واگرایی نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران درباره اثر نهایی نرخ‌های بالاتر بر هزینه تأمین مالی، فعالیت بازار سرمایه و سلامت وام‌گیرندگان پرسش‌هایی دارند. اگر نتایج مالی و پیش‌بینی مدیران بهتر از انتظار باشد، احتمال کاهش نگرانی‌ها وجود دارد؛ اما هشدار درباره ضعف مصرف یا افزایش زیان‌های اعتباری می‌تواند فشار بر سهام مالی را تشدید کند. بازده اوراق و نفت؛ دو متغیر تعیین‌کننده برای ارزش سهام بازده اوراق خزانه‌داری ده‌ساله آمریکا در پایان هفته گذشته در محدوده ۵٫۲۴ درصد قرار داشت؛ سطحی نزدیک به بالاترین میزان حدود ۲۴ سال اخیر. افزایش بازده اوراق دولتی، سرمایه‌گذاری در دارایی‌های کم‌ریسک‌تر را برای بخشی از سرمایه‌گذاران جذاب‌تر می‌کند و در عین حال نرخ تنزیل سودهای آینده شرکت‌ها را بالا می‌برد. این سازوکار معمولاً بر سهام رشدی، به‌ویژه شرکت‌هایی که بخش بزرگی از ارزش آن‌ها به درآمدهای دورتر وابسته است، فشار بیشتری وارد می‌کند. نفت نیز در هفته گذشته تحت تأثیر نگرانی‌های عرضه و تنش‌های خاورمیانه قرار گرفت. افزایش حملات به کشتی‌رانی در تنگه هرمز و کاهش بخشی از تولید آمریکا در پی شرایط جوی، نگرانی درباره عرضه را تقویت کرد. با افزایش قیمت نفت، فشار تورمی بیشتر می‌شود و احتمال ادامه سیاست پولی سخت‌گیرانه بالا می‌رود؛ در نتیجه، انرژی و نرخ بهره می‌توانند از دو مسیر هم‌زمان بر بازار سهام اثر بگذارند. از دیدگاه تحلیل فنی، محدوده ۸۷ تا ۹۰ دلار برای نفت خام به‌عنوان ناحیه حمایتی مورد توجه قرار گرفته است. در صورت حفظ این محدوده، بازگشت قیمت به حوالی ۱۰۰ دلار می‌تواند به‌عنوان سناریویی قابل بررسی مطرح شود؛ اما این سطح هدف قطعی نیست و به تداوم شرایط عرضه و تقاضا بستگی دارد. افزایش دوباره نفت، به‌ویژه اگر با رشد بازده اوراق همراه شود، می‌تواند فضای دشوارتری برای سهام ایجاد کند. تقویم اقتصادی آمریکا؛ داده‌هایی فراتر از تورم سه‌شنبه ۲۱ مهر، شاخص خوش‌بینی کسب‌وکارهای کوچک، تغییرات هفتگی اشتغال بخش خصوصی، فروش خانه‌های موجود و تراز بودجه دولت منتشر می‌شوند. چهارشنبه، علاوه بر شاخص قیمت مصرف‌کننده و تورم هسته، درخواست‌های وام مسکن و گزارش «کتاب بژ» بانک مرکزی آمریکا در برنامه قرار دارند. کتاب بژ تصویری کیفی از فعالیت اقتصادی مناطق مختلف کشور ارائه می‌کند و می‌تواند به روشن‌تر شدن وضعیت قیمت‌ها، اشتغال و تقاضا کمک کند. پنجشنبه ۲۳ مهر، فروش خرده‌فروشی، شاخص قیمت تولیدکننده، مطالبات بیمه بیکاری و شاخص فعالیت تولیدی فیلادلفیا منتشر خواهند شد. این داده‌ها برای سنجش توان مصرف‌کنندگان و میزان انتقال فشار هزینه‌ها به قیمت کالاها اهمیت دارند. فروش خرده‌فروشی قوی در کنار تورم بالا می‌تواند نگرانی از ماندگاری نرخ بهره بالا را تشدید کند؛ اما کاهش فروش همراه با افت شاخص‌های تولیدی ممکن است نگرانی از کند شدن رشد اقتصادی را افزایش دهد. جمعه ۲۴ مهر نیز داده‌های فعالیت خدماتی نیویورک، قیمت واردات و صادرات، تولید صنعتی و میزان استفاده از ظرفیت تولید منتشر می‌شوند. این آمارها کمک می‌کنند تا تصویر کامل‌تری از وضعیت اقتصاد آمریکا شکل بگیرد. بازارها نه‌تنها به ارقام منتشرشده، بلکه به فاصله آن‌ها با پیش‌بینی‌ها و سازگاری میان داده‌های تورم، اشتغال و تولید واکنش نشان خواهند داد. بازارهای اروپا؛ تفاوت عملکرد کشورها و صنایع بازارهای سهام اروپا در سال ۲۰۲۶ عملکرد یکسانی نداشته‌اند. بر اساس داده‌های منتشرشده در گزارش مورنینگ‌استار در ۸ اکتبر، شاخص اروپایی این مؤسسه از ابتدای سال حدود ۱۰٫۴ درصد رشد کرده است. بااین‌حال، تفاوت ترکیب صنایع و شرایط اقتصادی کشورها موجب شده است برخی بازارها به‌مراتب بهتر از میانگین منطقه عمل کنند. هلند با رشد بیش از ۳۷ درصدی شاخص خود در میان بازارهای پیشتاز قرار گرفته است. افزایش تقاضا برای تجهیزات پیشرفته تولید تراشه و رونق سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی از عوامل مهم این عملکرد بوده‌اند. سهام شرکت ای‌اس‌ام‌ال، تولیدکننده تجهیزات لیتوگرافی پیشرفته، از ابتدای سال حدود ۸۴ درصد افزایش یافته است. ای‌اس‌ام اینترنشنال و بی‌ای‌اس‌آی نیز به‌ترتیب رشدهایی نزدیک به ۷۹ و ۴۵ درصد ثبت کرده‌اند. این عملکرد نشان می‌دهد که رونق جهانی تراشه‌ها تنها به بازار آمریکا محدود نیست و شرکت‌های اروپایی تأمین‌کننده فناوری نیز از آن بهره می‌برند. اسپانیا و ایتالیا نیز از بازارهای نسبتاً موفق بوده‌اند. شاخص اسپانیا حدود ۱۴ درصد و شاخص ایتالیا نزدیک به ۱۲ درصد رشد کرده است. در اسپانیا، عملکرد بانک‌ها، رشد اقتصادی و ورود سرمایه خارجی از عوامل حمایتی بوده‌اند. در ایتالیا نیز شرکت‌های انرژی و خدمات مرتبط با صنعت نفت نقش مهمی در تقویت بازار داشته‌اند؛ به‌طوری‌که سهام سایپم حدود ۷۶ درصد، تناریس ۵۴ درصد و انی ۵۰ درصد رشد کرده‌اند. در مقابل، فرانسه با عملکردی نزدیک به صفر از بازارهای ضعیف‌تر اروپا بوده است. نگرانی درباره بدهی دولت، بی‌ثباتی سیاسی و افت سهام کالاهای لوکس بر این بازار فشار وارد کرده‌اند. سهام ال‌و‌ام‌اچ حدود ۴۰ درصد و هرمس نزدیک به ۳۹ درصد کاهش یافته‌اند. آلمان نیز با رشد تقریبی ۳ درصدی شاخص خود عملکرد محدودی داشته است؛ فشار رقابت تولیدکنندگان چینی، هزینه گذار به خودروهای برقی و چالش‌های صنایع سنتی، از عوامل محدودکننده بازار بوده‌اند. سهام بی‌ام‌و حدود ۳۸ درصد، مرسدس بنز ۲۹ درصد و فولکس‌واگن نزدیک به ۳۱ درصد افت کرده‌اند. چشم‌انداز اروپا؛ بدهی، انرژی و توان رقابتی در سه‌ماهه پایانی سال، بازده اوراق دولتی و هزینه انرژی از عوامل مهم تعیین‌کننده مسیر بازارهای اروپایی خواهند بود. افزایش هزینه تأمین مالی دولت‌ها، به‌ویژه در کشورهایی با بدهی بالا، می‌تواند فضای بودجه‌ای را محدود کند و بر ارزش‌گذاری دارایی‌ها اثر بگذارد. اگر قیمت انرژی نیز افزایش یابد، فشار تورمی ممکن است ادامه پیدا کند و بانک مرکزی اروپا را از کاهش سریع نرخ بهره بازدارد. تفاوت عملکرد بازارهای اروپایی نشان می‌دهد که ارزیابی منطقه به‌عنوان یک مجموعه یکپارچه می‌تواند گمراه‌کننده باشد. هلند از رونق تجهیزات نیمه‌رساناها بهره برده، اسپانیا از رشد اقتصادی و عملکرد بانک‌ها حمایت گرفته و ایتالیا از افزایش ارزش شرکت‌های انرژی سود برده است. در مقابل، فرانسه با ریسک‌های مالی و ضعف کالاهای لوکس و آلمان با فشار بر صنایع و خودروسازان مواجه شده‌اند. در این شرایط، شرکت‌هایی که جریان نقدی پایدار، بدهی کنترل‌شده و توان انتقال افزایش هزینه‌ها به مشتریان دارند، احتمالاً انعطاف‌پذیری بیشتری نشان می‌دهند. بااین‌حال، پایداری رشد بازار به آن بستگی دارد که سودآوری واقعی شرکت‌ها بتواند افزایش هزینه سرمایه و فشارهای اقتصادی را جبران کند. “ «از نگاه من، بازار جهانی وارد مرحله‌ای شده است که در آن فاصله میان انتظارات و واقعیت‌های مالی، عامل تعیین‌کننده‌تری از شتاب صعود شاخص‌هاست. رونق هوش مصنوعی و رشد سود شرکت‌ها همچنان ظرفیت حمایت از بازار را دارند، اما افزایش بازده اوراق و هزینه انرژی نشان می‌دهد که سرمایه دیگر بدون مطالبه بازده متناسب، ریسک‌های بالاتر را نمی‌پذیرد. در چنین شرایطی، رویکرد حرفه‌ای نه شرط‌بندی یک‌جانبه بر ادامه رشد است و نه پیش‌بینی اصلاحی فراگیر؛ بلکه تفکیک بازارها و انتخاب شرکت‌هایی است که رشد درآمد آن‌ها به جریان نقدی پایدار تبدیل می‌شود و در برابر نرخ بهره، بدهی و نوسان تقاضا تاب‌آوری بیشتری دارند.» بابک شیری بازارهای آسیا؛ رونق تراشه‌ها در کنار ریسک انرژی و تقاضا بازارهای آسیایی در هفته پیش رو تحت تأثیر سه عامل اصلی قرار دارند: عملکرد زنجیره تأمین نیمه‌رساناها، وضعیت تقاضای جهانی برای فناوری و تغییرات قیمت انرژی. رشد بیش از ۸۰ درصدی شاخص تولیدکنندگان تراشه آمریکا از ابتدای سال، نشان‌دهنده قدرت چرخه سرمایه‌گذاری در این صنعت است؛ اما افت ۳٫۴ درصدی این شاخص در معاملات پنجشنبه یادآور می‌شود که انتظارات بالا، بازار را در برابر اخبار منفی آسیب‌پذیر کرده است. این تحولات برای بازارهای آسیایی، به‌ویژه اقتصادهای وابسته به تولید تراشه و تجهیزات الکترونیکی، اهمیت ویژه‌ای دارد. تایوان و کره جنوبی از بازارهایی هستند که عملکرد شرکت‌های نیمه‌رسانا و حافظه در آن‌ها می‌تواند بر جهت شاخص‌ها اثر قابل‌توجهی بگذارد. شرکت تولید نیمه‌رسانای تایوان از نام‌های مهم تقویم گزارش‌های مالی پنجشنبه ۲۳ مهر است و نتایج آن می‌تواند نشانه‌هایی از وضعیت سفارش‌ها، تقاضای تراشه‌های پیشرفته و سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌های پردازشی ارائه کند. در کره جنوبی نیز پیش‌بینی سود فصلی قدرتمند سامسونگ نتوانست در معاملات اخیر از قیمت سهام حمایت کند؛ نمونه‌ای از اینکه رشد سود مورد انتظار، در صورت بالا بودن انتظارات بازار، لزوماً به افزایش قیمت سهام منجر نمی‌شود. چین نیز از مسیر تقاضای صنعتی، تجارت جهانی و رقابت فناوری بر بازارهای منطقه اثر می‌گذارد. در صورت تداوم تقاضای جهانی برای تجهیزات الکترونیکی و زیرساخت‌های هوش مصنوعی، شرکت‌های آسیایی فعال در زنجیره تأمین می‌توانند از افزایش سفارش‌ها بهره‌مند شوند. بااین‌حال، محدودیت‌های تجاری، رقابت قیمتی و تغییرات سیاست صنعتی می‌توانند حاشیه سود را تحت فشار قرار دهند. به همین دلیل، بررسی میزان فروش واقعی، سرمایه‌گذاری شرکت‌ها و پایداری تقاضا اهمیت بیشتری از اتکا به انتظارات کلی درباره رونق فناوری دارد. افزایش قیمت نفت نیز برای بسیاری از اقتصادهای آسیایی ریسک مهمی محسوب می‌شود؛ به‌ویژه کشورهایی که بخش بزرگی از انرژی مورد نیاز خود را وارد می‌کنند. افزایش هزینه واردات انرژی می‌تواند تراز تجاری را تضعیف کند، هزینه تولید را بالا ببرد و فشار تورمی ایجاد کند. این وضعیت ممکن است فضای سیاست‌گذاری پولی را محدود سازد و سودآوری شرکت‌های حمل‌ونقل، تولیدی و مصرف‌محور را تحت تأثیر قرار دهد. در مقابل، شرکت‌های انرژی و برخی صادرکنندگان کالا ممکن است از افزایش قیمت‌ها سود ببرند؛ بنابراین، اثر نفت گران بر بازارهای آسیایی یکسان نیست و به ساختار اقتصادی هر کشور وابسته است. جمع‌بندی بازارهای سهام جهان در هفته پیش رو با آزمونی هم‌زمان در سه جبهه روبه‌رو هستند: تورم و سودآوری در آمریکا، بدهی و تفاوت ساختاری صنایع در اروپا، و چرخه فناوری و هزینه انرژی در آسیا. در آمریکا، آمار تورم و گزارش بانک‌های بزرگ می‌تواند انتظارات نرخ بهره را تغییر دهد؛ در اروپا، پایداری سود شرکت‌ها و هزینه تأمین مالی دولت‌ها اهمیت دارد؛ و در آسیا، عملکرد شرکت‌های نیمه‌رسانا و روند تقاضای جهانی از عوامل کلیدی خواهد بود. اگر تورم آمریکا کمتر از انتظار باشد و گزارش‌های مالی از تداوم رشد سود حکایت کنند، بازارها می‌توانند از حمایت بنیادی بیشتری برخوردار شوند. در مقابل، افزایش دوباره فشارهای قیمتی، رشد بازده اوراق یا هشدار شرکت‌ها درباره ضعف تقاضا می‌تواند زمینه اصلاح را فراهم کند. در هر سه منطقه، ارزیابی کیفیت سود، جریان نقدی و توان شرکت‌ها برای مقابله با افزایش هزینه‌ها از دنبال کردن صرف شاخص‌ها اهمیت بیشتری دارد. در ترجمه برخی نقاط این گزارش از هوش مصنوعی کمک گرفته شده است.

خواندن کامل خبر
تحلیل سهام و تحلیل شاخص‌ها کم اثر
تحلیل سهام و تحلیل شاخص‌ها کم اثر

نرخ تورم ترکیه – سپتامبر ۲۰۲۶

نرخ تورم ماهانه ترکیه - Inflation Rate (سپتامبر) واقعی ................. %1.84 پیش‌بینی .......... %2.3 قبلی ................... %1.84 نرخ تورم سالانه ترکیه - Inflation Rate (سپتامبر) واقعی ................. % 29.73 پیش‌بینی ........... %30.3 قبلی ................... %31.51

خواندن کامل خبر
داده های اقتصادی کم اثر
داده های اقتصادی کم اثر

شاخص احساسات بازار سهام بانک آمریکا به محدوده سیگنال «فروش» نزدیک شد

شاخص Sell Side Indicator بانک آمریکا در ماه سپتامبر به ۵۷.۲ درصد رسید که بالاترین سطح از مارس ۲۰۲۲ تاکنون است و تنها ۰.۳ واحد درصد با آستانه صدور سیگنال «فروش» از سوی بانک آمریکا فاصله دارد. این شاخص که ماهیتی خلاف‌جهت دارد، میزان تخصیص پیشنهادی استراتژیست‌های وال‌استریت به سهام را دنبال می‌کند. بر اساس سابقه تاریخی این شاخص، زمانی که به محدوده «فروش» می‌رسد، بازدهی شاخص S&P 500 طی ۱۲ ماه بعد تنها حدود ۳ درصد بوده است. در همین حال، سهم اوراق قرضه در سبد سرمایه‌گذاری مدیران صندوق‌ها به پایین‌ترین سطح از اوایل سال ۲۰۲۲ رسیده است.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

بانک آمریکا: بزرگ‌ترین خطر بازار سهام، کاهش اعتماد به هوش مصنوعی است

در یک نگاه بانک آمریکا معتقد است کاهش اعتماد به هوش مصنوعی، در شرایط فعلی تهدید بزرگ‌تری برای سهام آمریکا نسبت به افزایش بازده اوراق قرضه است. ۲۰ سهم برتر S&P 500 حدود ۱.۷ تریلیون دلار رشد کرده‌اند، در حالی که ارزش ۴۸۰ سهم دیگر تقریباً ۱.۹ تریلیون دلار کاهش یافته است. اگر سرمایه‌گذاران درباره سودآوری هزینه‌های سنگین هوش مصنوعی تردید کنند، ضعف پنهان بازار می‌تواند به افت گسترده‌تر سهام منجر شود. بانک آمریکا هشدار داده است که بزرگ‌ترین تهدید برای بازار سهام آمریکا در شرایط فعلی، نه افزایش بازده اوراق قرضه، بلکه کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران به هوش مصنوعی است؛ پدیده‌ای که استراتژیست‌های این بانک از آن با عنوان «پشتوانه هوش مصنوعی» یا AI put یاد می‌کنند. بر اساس تحلیل بانک آمریکا، حدود ۲۰ سهم مرتبط با هوش مصنوعی از ۳۱ اوت تاکنون نزدیک به ۱.۷ تریلیون دلار به ارزش بازار خود افزوده‌اند، در حالی که ارزش بازار ۴۸۰ سهم دیگر در شاخص S&P 500 حدود ۱.۹ تریلیون دلار کاهش یافته است. این تمرکز شدید رشد در گروه کوچکی از سهام نشان می‌دهد مقاومت ظاهری شاخص‌های اصلی ممکن است ضعف گسترده‌تری را پنهان کرده باشد. در صورت کاهش اعتماد به چشم‌انداز هوش مصنوعی، بازار سهام آمریکا می‌تواند با فشار فروش قابل‌توجهی روبه‌رو شود. «پشتوانه هوش مصنوعی» در برابر «پشتوانه فدرال رزرو» اصطلاح «AI put» از مفهوم قدیمی‌تر «Fed put» گرفته شده است. منظور از Fed put این باور بازار است که فدرال رزرو در زمان افت شدید بازارها برای حمایت از قیمت دارایی‌ها وارد عمل می‌شود. به اعتقاد بانک آمریکا، در شرایطی که فدرال رزرو دور تازه‌ای از افزایش نرخ بهره را آغاز کرده، هیجان سرمایه‌گذاران نسبت به هوش مصنوعی نقش مشابهی را برای بازار سهام ایفا می‌کند. ترس از جا ماندن از موج رشد سهام هوش مصنوعی، سرمایه‌گذاران را به خرید سریع در زمان افت قیمت‌ها ترغیب کرده و توجه آنها به ریسک‌های اقتصاد کلان را کاهش داده است. با این حال، تفاوت مهمی میان این دو وجود دارد. پشتوانه فدرال رزرو به تصمیم‌های یک نهاد مشخص وابسته است، اما پشتوانه هوش مصنوعی به اعتماد میلیون‌ها سرمایه‌گذار بستگی دارد؛ اعتمادی که می‌تواند به‌سرعت تغییر کند. رشد محدود سهام هوش مصنوعی، ضعف سایر بخش‌ها را پنهان کرده است افزایش بازده اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا به بالاترین سطوح چند دهه اخیر، باعث شده است رالی بازار که پیش‌تر گسترده بود، به گروه کوچکی از سهام محدود شود. سهام شرکت‌های کوچک و متوسط که معمولاً نسبت به نرخ بهره حساس‌ترند، تحت فشار قرار گرفته‌اند. سهام شرکت‌های مالی و خدمات عمومی نیز کاهش یافته است. شاخص داوجونز، که نسبت به S&P 500 و نزدک سهم کمتری از شرکت‌های مرتبط با هوش مصنوعی دارد، عملکرد ضعیف‌تری نشان داده است. در همین حال، رشد سهام هوش مصنوعی بخش زیادی از این ضعف را در سطح شاخص‌های اصلی پنهان کرده است. ۲۰ سهم برتر از نظر عملکرد در شاخص S&P 500، که عمدتاً در بخش‌های فناوری و صنعتی فعالیت می‌کنند، از ۳۱ اوت حدود ۱.۷ تریلیون دلار به ارزش بازار خود افزوده‌اند؛ اما ارزش بازار ۴۸۰ سهم دیگر حدود ۱.۹ تریلیون دلار کاهش یافته است. با وجود این واگرایی، شاخص S&P 500 در مسیر ثبت عملکردی تقریباً خنثی در ماه سپتامبر قرار داشته است. بازده سرمایه‌گذاری‌های هوش مصنوعی همچنان محل بحث است یکی از پرسش‌های اصلی بازار این است که بازده هزینه‌های سنگین انجام‌شده در حوزه هوش مصنوعی از کجا تأمین خواهد شد. برآوردها نشان می‌دهد از اواخر سال ۲۰۲۲ تاکنون بیش از یک تریلیون دلار برای توسعه مراکز داده سرمایه‌گذاری شده است. برخی تحلیلگران فناوری انتظار دارند جریان نقدی شرکت‌های این حوزه تا سال ۲۰۲۸ رشد چشمگیری داشته باشد. در مقابل، تحلیلگران بخش‌هایی که قرار است هزینه خدمات هوش مصنوعی را پرداخت کنند، محتاط‌تر هستند. این اختلاف نشان می‌دهد پیش‌بینی‌های مربوط به درآمد و هزینه میان بخش‌های مختلف اقتصاد هنوز با یکدیگر هماهنگ نیستند. بانک آمریکا تأکید کرده است که افزایش بیشتر بازده اوراق خزانه‌داری در نهایت می‌تواند بر بازار سهام فشار وارد کند، اما احتمالاً این فشار در سطحی بالاتر از آنچه بیشتر سرمایه‌گذاران انتظار دارند، نمایان خواهد شد. با این حال، اگر اعتماد سرمایه‌گذاران به هوش مصنوعی کاهش یابد، این تحول می‌تواند هم‌زمان با فضای نامطمئن اقتصاد کلان رخ دهد و زیان‌ها را در بازارهای مختلف تشدید کند.

خواندن کامل خبر
تحلیل سهام و تحلیل شاخص‌ها کم اثر
تحلیل سهام و تحلیل شاخص‌ها کم اثر

حمله بی‌سابقه لاوروف به آلمان؛ آیا صدراعظم مرتس معنای «دوباره» را می‌فهمد؟

سرگئی لاوروف، وزیر امور خارجه روسیه، در حاشیه نشست مجمع عمومی سازمان ملل متحد با برگزاری یک کنفرانس مطبوعاتی مفصل، ابعاد تازه‌ای از سیاست خارجی مسکو در قبال آمریکا، اروپا، ترکیه، سوریه و تحولات بین‌المللی را تشریح کرد. لاوروف با اشاره به دیدار خود با یوهان وادفول، وزیر امور خارجه آلمان اعلام کرد این گفت‌وگوها هیچ دستاورد یا تحول جدیدی به همراه نداشته است. انتقاد شدید مسکو از تمایلات نظامی آلمان و کرسی شورای امنیت وزیر امور خارجه روسیه با اشاره به سخنان اخیر فريدريش مرتس، صدراعظم آلمان گفت: «مرتس تأکید کرده که هدفش تبدیل دوباره آلمان به قدرت اصلی نظامی در اروپاست. او این جمله را بارها تکرار کرد، اما مشخص نیست آیا مفهوم تاریخی کلمه «دوباره» را در این جمله درک می‌کند یا خیر. وی همچنین با رد تلاش‌های برلین برای تغییر ساختار سازمان ملل افزود: «آلمان به‌طور اصرارآمیزی به دنبال کسب کرسی دائم در شورای امنیت سازمان ملل است، اما شانس آن‌ها برای رسیدن به این هدف صفر است.» هشدار لاوروف درباره جنگ با اروپا و پیام پوتین لاوروف در خصوص ادعاهای مطرح‌شده درباره احتمال حمله روسیه به اروپا تصریح کرد: «ما هیچ قصدی برای جنگ با اروپا نداریم و این ادعاها پوچ است. در واقع این اروپاست که خود را برای جنگ با ما آماده می‌کند و مدام تکرار می‌کنند که تا سال ۲۰۳۰ باید آماده نبرد باشند.» وی تحرکات اروپا و سرمایه‌گذاری سنگین در تولید سلاح را خطرناک دانست و افزود: «این اقدامات می‌تواند به یک پیشگویی خودتحقق‌بخش تبدیل شود. همان‌طور که پوتین تأکید کرد، اگر آن‌ها به ما حمله کنند، ما خویشتن‌داری نخواهیم کرد و آن نبرد، جنگی کاملاً متفاوت و بسیار کوتاه خواهد بود.» پیام به واشنگتن: مسئله اوکراین باید از سر راه روابط برداشت شود بخش دیگری از سخنان لاوروف به روابط مسکو و واشنگتن اختصاص داشت. او با تأکید بر لزوم تغییر رویکرد تک‌محوری آمریکا گفت: «سیر روزگار به شرکای آمریکایی خواهد آموخت که چندجانبه‌گرایی را بپذیرند. آن‌ها تنها قدرت اقتصادی و نظامی یا تنها بازیگر مستقل جهان نیستند.» وزیر خارجه روسیه افزود: «مسئله اوکراین باید از سر راه برداشت شود، چرا که مانع اصلی در مسیر دستیابی به روابط دوجانبه و سودمند میان روسیه و آمریکا است.» شرط روسیه برای اس-۴۰۰ ترکیه و انتقاد از نیروهای دموکراتیک سوریه لاوروف درباره وضعیت سامانه‌های اس-۴۰۰ در ترکیه به خریدهای تسلیحاتی کشورهای اروپایی از آسیا و آفریقا اشاره کرد و گفت: «اروپایی‌ها سلاح‌هایی را که تضمین شده بود به جای دیگری منتقل نشود، خریداری کرده و به اوکراین می‌دهند. ما تنها زمانی آماده تحویل سامانه‌های اس-۴۰۰ خواهیم بود که درخواستی رسمی با تضمین عدم بروز چنین تخلفاتی دریافت کنیم.» وی همچنین درباره نیروهای دموکراتیک سوریه (SDF) گفت: «هر زمان آمریکا حمایت خود را از آن‌ها برداشت، به سمت ما آمدند و وقتی آمریکایی‌ها برگشتند، آن‌ها علاقه خود را به همکاری با ما از دست دادند. دمشق برخلاف رویکردهای ناسیونالیستی برخی کشورها، هرگز زبان کردی را ممنوع نکرده است.» تحلیل لاوروف از رفتار منفعت‌طلبانه آمریکا در ونزوئلا و ایران وزیر امور خارجه روسیه در پایان با اشاره به تناقض رفتاری آمریکا در قبال سایر کشورها یادآور شد: «در ونزوئلا مادورو را متهم کردند، اما در نهایت صنعت نفت آن کشور را به مالکیت مشترک آمریکا و ونزوئلا درآوردند. درباره ایران نیز سال‌ها ادعاهای مختلفی مطرح کردند اما در جریان مذاکرات، پیشنهاد کنترل مشترک تنگه هرمز را دادند. این رفتارها نشان می‌دهد منافع ملی آمریکا صرفاً بر پایه اهداف منفعت‌طلبانه تنظیم می‌شود.»

خواندن کامل خبر
اخبار فارکس کم اثر
اخبار فارکس کم اثر

رئیس پارلمان ترکیه: توافق دفاعی با پاکستان و عربستان ماه آینده به مجلس می‌رود

رئیس پارلمان ترکیه اعلام کرد توافق دفاعی این کشور با پاکستان و عربستان سعودی هنوز برای بررسی به مجلس ارائه نشده است. به گفته او، انتظار می‌رود این توافق پس از آغاز نشست‌های پارلمان در ماه آینده در دستور کار قرار گیرد. جزئیات بیشتری درباره مفاد توافق یا زمان دقیق ارائه آن به نمایندگان منتشر نشده است.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

بانک‌های مرکزی جهان هنوز تشنه طلا هستند؛ ۲۰ هزار تن خرید احتمالی در راه است

در یک نگاه بانک‌های مرکزی هنوز فضای زیادی برای افزایش خرید طلا دارند؛ بانک آمریکا (BofA) برآورد می‌کند برخی کشورها برای رسیدن به سطح بهینه ذخایر، به بیش از ۲۰ هزار تن طلا نیاز دارند. از زمان آغاز جنگ روسیه و اوکراین در سال ۲۰۲۲، خرید بانک‌های مرکزی به یکی از اصلی‌ترین محرک‌های بازار طلا تبدیل شده و خرید سالانه اخیراً از ۱۰۰۰ تن عبور کرده است. طبق مدل BofA، تخصیص بهینه طلا در ذخایر بانک‌های مرکزی حدود ۳۰ درصد است. برای رسیدن کل بانک‌های مرکزی جهان به این سطح، حدود ۲۳۰۰ تن خرید جدید لازم است. بانک‌های مرکزی همچنان ظرفیت قابل‌توجهی برای ادامه خرید طلا دارند؛ چرا که خرید این فلز در سال‌های اخیر به‌شدت افزایش یافته است. بر اساس برآورد بانک آمریکا (BofA)، نهادهایی که سهم طلای آنها در ذخایر ارزی کمتر از سطح مطلوب است، ممکن است برای رسیدن به تخصیص بهینه ذخایر خود، به بیش از ۲۰ هزار تن طلا نیاز داشته باشند. خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی از زمان حمله روسیه به اوکراین در فوریه ۲۰۲۲ به یکی از مهم‌ترین عوامل تأثیرگذار بر بازار این فلز تبدیل شده است. بانک آمریکا اعلام کرده که این خریدها نقش مهمی در شکل‌گیری روند صعودی سه‌ساله طلا داشته‌اند؛ به‌طوری‌که میزان خرید سالانه بانک‌های مرکزی اخیراً از ۱۰۰۰ تن فراتر رفته است. این موسسه از چارچوبی استفاده می‌کند که بر اساس آن، طلا باید ۳۰ درصد از کل دارایی‌های ذخیره‌ای بانک‌های مرکزی را تشکیل دهد؛ سطحی که تیم کامودیتی بانک آمریکا معتقد است در آن، نسبت بازده به ریسک (Information Ratio) یک پرتفوی متوسط بانک مرکزی به حداکثر می‌رسد. در مقیاس جهانی، بانک‌های مرکزی برای رسیدن به این سطح تخصیص، باید کمی کمتر از ۲۳۰۰ تن طلا خریداری کنند؛ رقمی که تقریباً معادل دو سال خرید با سرعت فعلی است. ✔️ بیشتر بخوانید: هجوم چین به بازار طلا؛ واردات این کشور از ۱۰۰۰ تن عبور کرد اما اگر بانک‌های مرکزی که هم‌اکنون حداقل ۳۰ درصد از ذخایر خود را به طلا اختصاص داده‌اند از محاسبات حذف شوند، ظرفیت بالقوه بسیار بزرگ‌تر خواهد بود. بانک آمریکا برآورد می‌کند سایر بانک‌های مرکزی برای رسیدن به این هدف باید حدود ۲۰ هزار و ۳۳۳ تن طلا خریداری کنند؛ مقداری که با سرعت خرید فعلی، بیش از دو دهه زمان نیاز خواهد داشت. در میان بانک‌های مرکزی که هنوز به این سطح نرسیده‌اند، چین بزرگ‌ترین کسری بالقوه ذخایر طلا را دارد. برآورد بانک آمریکا نشان می‌دهد چین برای رسیدن به هدف موردنظر باید ۵۶۲۸ تن طلای دیگر خریداری کند. پس از آن ژاپن با ۱۸۶۶ تن و سوئیس با ۱۱۹۲ تن قرار دارند. همچنین تایوان، کره جنوبی، عربستان سعودی و سنگاپور هرکدام به بیش از ۷۰۰ تن خرید اضافی نیاز خواهند داشت. بر اساس جدیدترین داده‌های شورای جهانی طلا (World Gold Council)، مجموع ذخایر رسمی طلای بانک‌های مرکزی جهان حدود ۳۶ هزار و ۷۰۵ تن است. خرید خالص بانک‌های مرکزی در سال ۲۰۲۴ نیز با ثبت رکورد جدید به ۱۰۹۲ تن رسید. از مارس ۲۰۲۲ تاکنون، ترکیه بزرگ‌ترین خریدار طلا در میان بانک‌های مرکزی بوده و حدود ۸۱۵ تن به ذخایر خود افزوده است. پس از آن لهستان با خرید ۸۰۸ تن قرار دارد. در سمت فروش، میزان عرضه بسیار کمتر بوده و سریلانکا با فروش ۳۸۷ تن و سورینام با ۲۶۵ تن بیشترین فروش را داشته‌اند. بانک آمریکا معتقد است فاصله میان سطح فعلی تخصیص طلا در ذخایر بانک‌های مرکزی و سطح بالقوه آن، همچنان از قیمت طلا حمایت خواهد کرد؛ به‌ویژه اگر روند متنوع‌سازی ذخایر ارزی ادامه پیدا کند و بانک‌های مرکزی که سهم کمتری از طلا دارند، به‌تدریج میزان قرارگیری خود در این فلز گران‌بها را افزایش دهند. ✔️ بیشتر بخوانید: طلا در دوراهی حساس؛ آیا محدوده ۴,۳۰۰ دلار از دست می‌رود؟

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

برکشایر چرا وزن سهام بانکی خود را کاهش می‌دهد؟

برکشایر هاتاوی در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶، در حالی که برای نخستین‌بار پس از چند سال به خریدار خالص سهام تبدیل شد، از حجم سرمایه‌گذاری خود در سه بانک آمریکایی کاست. این شرکت سهام Capital One، Bank of America و Ally Financial را کاهش داده است؛ اقدامی که در کنار سرمایه‌گذاری‌های چند میلیارد دلاری اخیر برکشایر در بخش فناوری، می‌تواند نشانه‌ای از تغییر تدریجی ترکیب پرتفوی شرکت تحت مدیریت گرگ ابل باشد. در یک نگاه برکشایر هاتاوی در سه‌ماهه دوم، سهام Capital One، Bank of America و Ally Financial را کاهش داد. فروش Capital One با افت ۵۸٪ بزرگ‌ترین کاهش درصدی بود و برکشایر حدود ۱.۷ میلیارد دلار از سهام Bank of America فروخت. با وجود فروش‌ها، برکشایر هنوز نزدیک ۷٪ از Bank of America به ارزش بیش از ۳۰ میلیارد دلار و حدود ۸.۹٪ از Ally را در اختیار دارد. این معاملات می‌تواند نشانه کاهش تمرکز در بانک‌ها، مدیریت ریسک و انتقال تدریجی سرمایه به فناوری در دوران گرگ ابل باشد. البته فروش سهام بانک‌ها لزوماً به معنای بدبین شدن برکشایر به صنعت بانکداری نیست. برخی از این معاملات می‌توانند دلایلی مانند مدیریت اندازه سرمایه‌گذاری، کنترل ریسک یا ملاحظات مقرراتی داشته باشند. با این حال، کاهش قابل‌توجه سهام برخی بانک‌ها در شرایطی که برکشایر هم‌زمان سرمایه بیشتری را به شرکت‌های فناوری اختصاص داده، توجه سرمایه‌گذاران را به خود جلب کرده است. برکشایر از سه بانک فاصله گرفت بزرگ‌ترین کاهش درصدی مربوط به Capital One (COF) بود. برکشایر حدود ۵۸ درصد از موقعیت خود در این بانک را کاهش داد و ارزش سهام باقی‌مانده آن اکنون حدود ۶۴۶ میلیون دلار است؛ یعنی برکشایر تقریباً ۰.۵ درصد از Capital One را در اختیار دارد. برکشایر همچنین حدود ۱.۷ میلیارد دلار از سهام Bank of America (BAC) را فروخت. این فروش شامل ۳۰.۲ میلیون سهم بود و تعداد سهام باقی‌مانده برکشایر را به حدود ۴۸۳.۴ میلیون سهم رساند. با وجود این کاهش، Bank of America همچنان یکی از بزرگ‌ترین سرمایه‌گذاری‌های برکشایر محسوب می‌شود. این شرکت نزدیک به ۷ درصد از سهام بانک را در اختیار دارد که ارزش آن بیش از ۳۰ میلیارد دلار است. سومین کاهش مربوط به Ally Financial (ALLY) بود. برکشایر حدود ۷ درصد از موقعیت خود را فروخت و اکنون حدود ۸.۹ درصد از سهام Ally را در اختیار دارد؛ سهمی که ارزش آن حدود ۱.۱۴ میلیارد دلار برآورد می‌شود. در مورد Ally نباید بیش از اندازه به فروش انجام‌شده وزن داد. برکشایر به دلایل مقرراتی تلاش می‌کند میزان مالکیت خود را زیر ۱۰ درصد نگه دارد. بنابراین بخشی از فروش می‌تواند صرفاً برای جلوگیری از عبور سهم برکشایر از این آستانه در صورت ادامه بازخرید سهام توسط Ally انجام شده باشد. چرا برکشایر سهام بانک‌ها را فروخت؟ دلیل دقیق این معاملات مشخص نیست و مدیریت برکشایر معمولاً درباره انگیزه پشت فروش یا خرید تک‌تک سهام توضیحی ارائه نمی‌کند. با این حال، چند سناریو می‌تواند این تصمیم را توضیح دهد. نخستین احتمال، نگرانی درباره وضعیت مصرف‌کننده آمریکایی است. کاهش شدید موقعیت برکشایر در Capital One از این نظر قابل توجه است؛ زیرا این بانک حضور مهمی در حوزه کارت‌های اعتباری دارد. اگر توان بازپرداخت بدهی خانوارها کاهش یابد و مطالبات معوق افزایش پیدا کند، بانک‌های وابسته به اعتبار مصرف‌کننده می‌توانند تحت فشار قرار گیرند. دومین عامل می‌تواند نرخ بهره باشد. نرخ‌های بهره بالا از یک طرف می‌توانند درآمد بانک‌ها را افزایش دهند، اما در محیطی که نرخ بهره برای مدت طولانی بالا باقی بماند، بانک‌هایی که برای سپرده‌ها نرخ‌های پایین‌تری پرداخت می‌کنند ممکن است برای حفظ مشتریان مجبور به افزایش نرخ سپرده شوند. این اتفاق می‌تواند حاشیه سود آنها را تحت فشار قرار دهد. سناریوی سوم نیز به ارزش‌گذاری و اندازه موقعیت‌ها مربوط می‌شود. برکشایر همچنان سرمایه‌گذاری بسیار بزرگی در بخش مالی دارد و تنها دو نام American Express و Bank of America بخش مهمی از پرتفوی شرکت را تشکیل می‌دهند. از طرف دیگر، سهام مالی در سال ۲۰۲۶ عملکرد قدرتمندی داشته‌اند. بنابراین فروش بخشی از موقعیت‌ها می‌تواند نوعی شناسایی سود و کاهش تمرکز پرتفوی باشد، نه لزوماً پیش‌بینی یک بحران در صنعت بانکداری. “ «به نظر من، ارزش این معاملات بیشتر در الگوی کلی تخصیص سرمایه برکشایر است تا خود فروش سه بانک. ابل هم‌زمان با حفظ یکی از بزرگ‌ترین ذخایر نقدی جهان، در حال کاهش تمرکز در برخی دارایی‌های مالی و افزایش حضور در فناوری و هوش مصنوعی است. این رفتار نشان می‌دهد مدیریت جدید احتمالاً قصد ندارد میراث بافت را کنار بگذارد، بلکه می‌خواهد همان انضباط سرمایه‌گذاری را با ساختار اقتصادی جدید تطبیق دهد. اگر این روند ادامه پیدا کند، تغییر ترکیب پرتفوی برکشایر می‌تواند به یکی از مهم‌ترین نشانه‌های تفاوت دوران ابل با سال‌های پایانی مدیریت بافت تبدیل شود.» بابک شیری نکته مهم؛ برکشایر همچنان به بانک‌ها متعهد است با وجود فروش سهام سه بانک، نباید تصور کرد که برکشایر در حال خروج از صنعت مالی است. این شرکت همچنان سهام بزرگی در Bank of America و American Express دارد و بخش مالی همچنان یکی از ستون‌های اصلی پرتفوی آن محسوب می‌شود. به همین دلیل، رفتار اخیر برکشایر بیشتر از آنکه یک خروج کامل از بانکداری باشد، شبیه بازتنظیم ترکیب سرمایه‌گذاری است. این موضوع زمانی اهمیت بیشتری پیدا می‌کند که بدانیم برکشایر در همان دوره به شکل قابل‌توجهی وارد بخش فناوری شده و میلیاردها دلار سرمایه را به شرکت‌هایی مانند Alphabet اختصاص داده است. در نتیجه، ممکن است تغییر اصلی نه در میزان علاقه برکشایر به دارایی‌های مالی، بلکه در نحوه توزیع سرمایه میان بخش‌های مختلف اقتصاد آمریکا در دوران گرگ ابل باشد. جمع‌بندی فروش ۵۸ درصدی Capital One، حدود ۱.۷ میلیارد دلار از Bank of America و ۷ درصد از Ally Financial نشان می‌دهد برکشایر در حال بازنگری بخشی از پرتفوی بانکی خود است. با این حال، باقی ماندن بیش از ۳۰ میلیارد دلار سهام Bank of America و مالکیت قابل‌توجه American Express نشان می‌دهد هنوز نمی‌توان از تغییر کامل دیدگاه برکشایر نسبت به بانک‌ها صحبت کرد. مهم‌ترین نکته برای سرمایه‌گذاران، کاهش تمرکز در کنار افزایش سرمایه‌گذاری در فناوری است. اگر وضعیت مصرف‌کننده آمریکا تضعیف شود یا حاشیه سود بانک‌ها تحت فشار نرخ بهره قرار گیرد، فروش‌های اخیر می‌تواند تصمیمی پیش‌نگرانه باشد؛ اما اگر شرایط اقتصادی پایدار بماند، احتمالاً بخشی از این معاملات صرفاً مدیریت وزن پرتفوی و شناسایی سود بوده است. در ترجمه برخی نقاط این گزارش از هوش مصنوعی کمک گرفته شده است.

خواندن کامل خبر
تحلیل سهام و تحلیل شاخص‌ها کم اثر
تحلیل سهام و تحلیل شاخص‌ها کم اثر

اردوغان: نزدیک‌شدن ترکیه به سازمان شانگهای به معنای فاصله گرفتن از غرب نیست

رئیس‌جمهور ترکیه رجب طیب اردوغان پس از نشست سازمان همکاری شانگهای (SCO) گفت چشم‌انداز پیوستن ترکیه به این سازمان به‌معنای فاصله‌گیری از غرب یا سایر بلوک‌ها نیست و آنکارا می‌تواند روابط خود با SCO را ارتقا دهد بدون آنکه تعهداتش در ناتو یا همکاری‌های غربی تضعیف شود. اردوغان همچنین ابراز امیدواری کرد که اختلاف بر سر برنامه F‑35 پس از طی روندهای حقوقی در آمریکا حل‌وفصل شود؛ موضوعی که سال‌هاست روابط دفاعی واشنگتن–آنکارا را تحت فشار قرار داده است. او در بخش دیگری از سخنانش گفت نیاز به سازوکار تضمین‌کننده امنیت پایدار کشتیرانی تجاری در دریای سیاه وجود دارد؛ به‌ویژه پس از حملات، مین‌گذاری‌ها و تهدیدهای روسیه که مسیرهای غلات و انرژی را تحت تأثیر قرار داده‌اند. اردوغان هشدار داد که بحران غلات دوباره در آفریقا در حال تشدید است و جامعه جهانی باید پیش از بدتر شدن شرایط اقدام کند؛ اشاره‌ای مستقیم به کاهش صادرات غلات اوکراین و فشار بر امنیت غذایی کشورهای آسیب‌پذیر.

خواندن کامل خبر
اخبار فارکس کم اثر
اخبار فارکس کم اثر

شوک فدرال رزرو به طلا؛ آیا هدف ۵۰۰۰ دلاری هنوز روی میز است؟

در یک نگاه  طلا در کوتاه‌مدت تحت فشار قرار گرفته است: اظهارات انقباضی کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، احتمال افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر را بالا برده و همین موضوع باعث افت شدید طلا شده است. بازار اکنون حدود ۶۰ درصد احتمال افزایش نرخ بهره را در نظر می‌گیرد. بانک‌های مرکزی ستون اصلی تقاضا هستند: انتظار می‌رود بانک‌های مرکزی در سال ۲۰۲۶ به‌طور متوسط ماهانه حدود ۵۰ تن طلا خریداری کنند؛ در ژوئن این رقم به حدود ۱۰۰ تن رسید. از نظر تکنیکال، تصویر دوگانه است: طلا پس از افت اخیر به زیر میانگین متحرک ۲۰۰روزه برگشته، اما همچنان بالاتر از میانگین ۵۰روزه قرار دارد و روند بزرگ‌تر بازار هنوز صعودی محسوب می‌شود. اهداف وال‌استریت همچنان بالا است: گلدمن ساکس ۴۹۰۰ دلار، کردیت آگریکول ۵۰۰۰ دلار و بانک آمریکا نیز ۵۰۰۰ دلار را به‌عنوان اهداف خود مطرح کرده‌اند. طلا روز جمعه پس از آنکه کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، از احتمال افزایش نرخ بهره خبر داد، ۳.۲ درصد سقوط کرد؛ با این حال، خرید بانک‌های مرکزی و اهداف قیمتی بالای ۴۹۰۰ دلار از سوی تحلیلگران همچنان از روند صعودی طلا حمایت می‌کند. فلز زرد اکنون در میانه یک کشمکش کم‌سابقه قرار گرفته است. افت ۳.۲ درصدی قیمت طلا در روز جمعه تا سطح ۴۴۵۴.۶۰ دلار به ازای هر اونس، شدیدترین کاهش یک‌روزه در چند هفته اخیر بود؛ با این حال، این عقب‌نشینی تنها بخش کوچکی از روند صعودی اخیر را خنثی کرده است، چرا که طلا همچنان طی ۳۰ روز گذشته ۹.۵ درصد رشد داشته است. تقابل میان نگرانی‌های کوتاه‌مدت درباره سیاست پولی و تقاضای ساختاری قدرتمندی که ریشه‌ای عمیق پیدا کرده، به ندرت تا این اندازه آشکار بوده است. شوک انقباضی از جکسون هول جرقه اصلی فروش روز جمعه نه از بازار طلا، بلکه از سخنرانی در وایومینگ زده شد. کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، در سخنرانی خود در نشست جکسون هول تلاش کرد با این دیدگاه مقابله کند که افزایش دستمزدها لزوماً به تورم منجر می‌شود. او در عوض بر فشارهای قیمتی متمرکز شد که اکنون برای ۶۵ ماه متوالی بالاتر از هدف فدرال رزرو قرار داشته‌اند. بازارها این پیام را نشانه‌ای روشن از باز بودن گزینه سیاست پولی انقباضی تلقی کردند و اکنون قراردادهای آتی، احتمال افزایش نرخ بهره در نشست ۱۶ سپتامبر فدرال رزرو را حدود ۵۵ تا ۶۰ درصد قیمت‌گذاری می‌کنند. ▶ مشاهده کنید: تحلیل تکنیکال اونس جهانی طلا: شروع موج اصلاحی یا فرصت خرید؟ بررسی شرایط حمایت مهم فلز زرد این تغییر انتظارات، به طلا ضربه زد. افزایش نرخ بهره جذابیت دارایی بدون بازدهی مانند طلا را کاهش می‌دهد و واکنش بازار نیز فوری بود: صندوق SPDR Gold Trust، بزرگ‌ترین صندوق سرمایه‌گذاری مبتنی بر شمش طلا در جهان، روز جمعه ۴ تن از ذخایر خود را کاهش داد و میزان دارایی‌هایش را به ۱۰۴۲.۴ تن رساند. برای بسیاری از فعالان بازار، جریان ورود و خروج سرمایه از این ETF شاخص مهمی برای سنجش احساسات سرمایه‌گذاران نهادی نسبت به طلا محسوب می‌شود. محرک مفقودشده آنچه افت روز جمعه را قابل‌توجه کرد، نبود اخبار جدید و عوامل فاندامنتال (بنیادی) بود. به گزارش رویترز، هیچ گزارش تأییدشده‌ای درباره اختلال در عرضه، توقف فعالیت معادن یا تغییر در داده‌های رسمی ذخایر منتشر نشد که بتواند عامل این حرکت باشد. در عوض، سه محرک همیشگی بازار یعنی تقاضای دارایی امن، انتظارات مربوط به نرخ بهره و تحولات دلار همچنان بر احساسات بازار مسلط بودند، اما محرک تازه‌ای برای ادامه حرکت صعودی ایجاد نکردند. این خلأ پس از یک دوره رشد فوق‌العاده رخ داده است. تا اواخر ماه اوت، قیمت طلا در کمتر از چهار هفته بیش از ۱۶ درصد افزایش یافته بود و در این مسیر چندین بار سقف‌های چندماهه جدیدی را پشت سر گذاشت. این روند صعودی از کاهش بازده واقعی، تحت فشار بودن دلار و افزایش نگرانی‌های ژئوپلیتیکی نیرو گرفت. باربارا لامبرشت، تحلیلگر کامرتس‌بانک، همچنین نگرانی‌ها درباره افزایش بدهی دولت‌ها و پیامدهای تضعیف‌کننده دلار ناشی از برنامه اعلام‌شده خزانه‌داری آمریکا برای بازخرید اوراق قرضه این کشور را از عوامل حمایتی دیگر عنوان کرده است. سیگنال‌های متفاوت در نمودارها شاخص‌های تکنیکال اکنون تصویر متفاوتی ارائه می‌دهند. قیمت طلا حدود ۲ درصد پایین‌تر از میانگین متحرک ۲۰۰روزه خود در سطح ۴۵۴۴.۸۶ دلار قرار دارد و پس از افت روز جمعه، دوباره به زیر این خط روند بلندمدت کلیدی بازگشته است. با این حال، طلا همچنان فاصله قابل‌توجهی بالاتر از میانگین متحرک ۵۰روزه خود در سطح ۴۲۱۴.۴۹ دلار دارد که قدرت روند صعودی گسترده‌تر را نشان می‌دهد. شاخص قدرت نسبی یا RSI نیز در سطح ۵۴.۸ قرار دارد؛ یعنی بازار نه در محدوده اشباع خرید است و نه اشباع فروش، بنابراین همچنان امکان حرکت قیمت در هر دو جهت وجود دارد. ✔️ بیشتر بخوانید: سخنرانی وارش در جکسون‌هول طلا را تا ۴٬۴۶۰ دلار پایین کشید این ابهام در میان تحلیلگران نیز دیده می‌شود. اگرچه افت اخیر برخی فعالان بازار را نگران کرده، اما مؤسسات بزرگ وال‌استریت همچنان به‌طور قاطع در اردوگاه صعودی قرار دارند. گلدمن ساکس پیش‌بینی می‌کند قیمت طلا تا پایان سال به ۴۹۰۰ دلار برسد، کردیت آگریکول همچنان هدف ۵۰۰۰ دلاری خود را حفظ کرده و بانک آمریکا نیز همین سطح را برای سال ۲۰۲۷ پیش‌بینی می‌کند. بانک‌های مرکزی؛ ستون مهم بازار طلا پایه اصلی این پیش‌بینی‌های بلندپروازانه نه در نوسانات کوتاه‌مدت قیمت، بلکه در رفتار مستمر بانک‌های مرکزی جهان برای خرید طلا قرار دارد. خرید طلا از سوی بخش رسمی اقتصاد جهانی در سال ۲۰۲۶ به‌طور میانگین حدود ۵۰ تن در ماه بوده است؛ رقمی که جهشی قابل‌توجه نسبت به میانگین ۱۷ تن در ماه پیش از سال ۲۰۲۲ محسوب می‌شود. تنها در ماه ژوئن، حجم خرید به ۱۰۰ تن رسید. گلدمن ساکس معتقد است این انباشت مستمر، حتی در شرایطی که ابهامات مربوط به سیاست پولی موجب نوسانات کوتاه‌مدت می‌شود، پشتوانه ساختاری لازم برای هدف قیمتی پایان سال را فراهم می‌کند. هفته‌های پیش‌رو تا زمان برگزاری نشست فدرال رزرو در ماه سپتامبر، آزمونی مهم برای بازار طلا خواهد بود؛ اینکه آیا تقاضای نهادی قدرتمند می‌تواند فشار ناشی از موضع انقباضی‌تر فدرال رزرو را جذب کند یا خیر. در شرایط فعلی، به نظر می‌رسد تثبیت قیمت طلا بیشتر از آنکه نشانه تغییر روند باشد، یک مرحله استراحت و هضم رشدهای اخیر است؛ مکثی برای بازیابی پس از یک جهش سریع، در حالی که نیروهای بنیادی حمایت‌کننده از روند صعودی همچنان پابرجا هستند. ✔️ بیشتر بخوانید: راز صعود همزمان طلا و بیت‌کوین؛ چرا سرمایه‌گذاران از دلار فاصله می‌گیرند؟

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو افزایش یافت

پس از اظهارات نسبتاً انقباضی کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، بازارها اکنون احتمال ۵۴ درصدی برای افزایش ۲۵ نقطه پایه‌ای نرخ بهره در سپتامبر در نظر می‌گیرند؛ در مقابل، احتمال ثابت ماندن نرخ‌ها به ۴۵ درصد رسیده است. اکنون تمام توجه بازارها به گزارش اشتغال ماه اوت آمریکا در روز جمعه معطوف شده است. بانک آمریکا معتقد است انتشار داده‌های ضعیف اشتغال می‌تواند این معادلات را تغییر دهد؛ در غیر این صورت، احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در نشست سپتامبر بیش از پیش تقویت خواهد شد.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

کرملین: رویکرد رهبری ارمنستان، نگرانی بزرگی برای روسیه ایجاد کرده است

پوتین همچنین با اردوغان، رئیس‌جمهور ترکیه، دیدار خواهد کرد و در این دیدار درباره وضعیت دریای سیاه و اوکراین گفت‌وگو خواهند کرد. پوتین در نشست سران سازمان همکاری شانگهای (SCO) در روزهای ۳۱ اوت تا ۱ سپتامبر شرکت خواهد کرد و با شی جین‌پینگ، رئیس‌جمهور چین، نارندرا مودی، نخست‌وزیر هند، مسعود پزشکیان، رئیس‌جمهور ایران، و دیگر رهبران دیدار خواهد داشت. دستیار کرملین، اوشاکوف، درباره انتظارات اوکراین از مذاکرات: گزارش‌های رسانه‌ها را دیدم، اما نمی‌توانم درباره این موضوع اظهارنظر مشخصی داشته باشم. پوتین و رئیس‌جمهور چین، شی جین‌پینگ، درباره پروژه خط لوله گازی «قدرت سیبری ۲» (Power of Siberia 2) گفت‌وگو خواهند کرد.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

پیش‌بینی تازه بانک آمریکا از قیمت طلا؛ هدف ۵۰۰۰ دلاری در راه است

در یک نگاه بانک آمریکا (BofA) پیش‌بینی می‌کند قیمت طلا در سه‌ماهه اول ۲۰۲۷ به ۴۷۵۰ دلار و در سه‌ماهه دوم و سوم به ۵۰۰۰ دلار به ازای هر اونس برسد. ضعف دلار، کاهش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا و افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن، از مهم‌ترین عوامل رشد اخیر طلا هستند. به گفته BofA، تقاضای ETFها همچنان حلقه مفقوده بازار است و برای رسیدن طلا به ۵۰۰۰ دلار، خرید سرمایه‌گذاران باید شتاب بیشتری بگیرد. بانک آمریکا معتقد است ابهام در سیاست‌های پولی و مالی آمریکا می‌تواند در میان‌مدت همچنان به نفع طلا باشد. قیمت طلا در برابر دلار آمریکا (XAUUSD) اواخر روز سه‌شنبه در محدوده ۴۶۷۰ دلار معامله شد؛ پس از آنکه موج جدید صعودی، فلز زرد را به نزدیکی سطح ۴۷۰۰ دلار رساند. طلا در ماه اوت نزدیک به ۱۶ درصد افزایش قیمت داشته و از حدود ۴۰۴۰ دلار در ابتدای ماه به بالاترین سطح سه ماه اخیر رسیده است. ضعف دلار، مداخلات در بازار اوراق خزانه‌داری آمریکا و افزایش مجدد تقاضا برای دارایی‌های امن، همگی در این رشد نقش داشته‌اند. بانک آمریکا (BofA) همچنان نسبت به چشم‌انداز میان‌مدت طلا خوش‌بین است و پیش‌بینی می‌کند قیمت این فلز گران‌بها از ۴۲۵۰ دلار در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۶ به ۴۷۵۰ دلار در سه‌ماهه اول ۲۰۲۷ و ۵۰۰۰ دلار در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۷ افزایش یابد. با این حال، نکته قابل‌توجه این است که بازار در کوتاه‌مدت بسیار سریع‌تر از انتظارات بانک آمریکا حرکت کرده است. در گزارش پیش‌بینی ماه اوت، بانک آمریکا قیمت طلا را برای سه‌ماهه سوم ۳۹۰۰ دلار و برای سه‌ماهه چهارم ۴۲۵۰ دلار پیش‌بینی کرده بود؛ سطوحی که قیمت نقدی فعلی طلا با فاصله زیادی از آنها عبور کرده است. ✔️ بیشتر بخوانید: طلای ۵ هزار دلاری در راه است؟ پیش‌بینی جدید دو غول وال‌استریت درباره آینده انس جهانی این موضوع لزوماً پیش‌بینی بلندمدت ۵۰۰۰ دلاری بانک آمریکا را زیر سؤال نمی‌برد، اما پرسش اصلی را تغییر می‌دهد؛ دیگر مسئله این نیست که آیا طلا می‌تواند بهبود پیدا کند، بلکه این است که آیا تقاضای سرمایه‌گذاری می‌تواند همگام با صعودی که هم‌اکنون با سرعت زیادی در حال پیشروی است، افزایش یابد یا خیر. مایکل ویدمر، استراتژیست کامودیتی در بانک آمریکا، گفت: «قیمت طلا از ابتدای سال تاکنون به‌طور میانگین ۴۳۶۰ دلار به ازای هر اونس بوده که همزمان با رشد ۷.۳ درصدی سالانه تقاضای سرمایه‌گذاری همراه شده است.» این بانک خاطرنشان می‌کند که عرضه طلای قراضه در واکنش به قیمت‌های بالا، کمتر از حد انتظار افزایش یافته است. همچنین تقاضای بخش جواهرات و سایر مصرف‌کنندگان نهایی نیز توانسته طلای گران‌قیمت را بهتر از پیش‌بینی‌ها جذب کند. با این حال، مدل‌های بانک آمریکا همچنان نشان می‌دهند میان میزان خرید فعلی و سطح تقاضایی که برای حفظ قیمت طلا در نزدیکی ۵۰۰۰ دلار مورد نیاز است، فاصله وجود دارد. ویدمر گفت: «خرید فعلی سرمایه‌گذاران بیشتر با قیمتی نزدیک به ۴۰۰۰ دلار برای هر اونس سازگار است تا ۵۰۰۰ دلار.» او افزود: «برای اینکه طلا به سمت ۵۰۰۰ دلار در هر اونس حرکت کند، خرید سرمایه‌گذاران باید شتاب بیشتری بگیرد.» طلا در روزهای اخیر با فاصله زیادی بالاتر از میانگین متحرک ۲۰روزه صعود کرده است. آخرین موج صعودی، قیمت XAUUSD را از زیر ۴۰۰۰ دلار در اواخر ژوئیه به محدوده ۴۶۷۰ دلار رسانده است. چشم‌انداز طلا؛ ابهام در سیاست‌های آمریکا بار دیگر در قیمت‌ها منعکس شده است بانک آمریکا معتقد است ترکیب سیاست‌های اقتصادی آمریکا به یکی از عوامل مهم‌تر در استدلال صعودی برای طلا تبدیل شده است. این بانک اعلام کرد: «بازگشت قیمت طلا به سمت ۴۴۵۰ دلار به‌دلیل افزایش ابهام درباره ترکیب سیاست‌های آمریکا رخ داد» و به نگرانی‌های همزمان درباره سیاست پولی، پایداری مالی و مدیریت نرخ ارز اشاره کرد. از زمان انتشار این گزارش، این نگرانی‌ها حتی بیشتر نیز شده‌اند. گسترش برنامه بازخرید اوراق بلندمدت توسط خزانه‌داری آمریکا به کاهش بازده اوراق و تضعیف دلار کمک کرده است. همزمان، رویترز روز سه‌شنبه گزارش داد که طلا به بالاترین سطح خود در بیش از سه ماه گذشته رسیده است؛ چرا که سرمایه‌گذاران در انتظار انتشار داده‌های جدید تورم آمریکا بودند. همین روند را در گزارش‌های اخیر درباره بهبود فعالیت صندوق‌های خصوصی طلا نیز شاهد بوده‌ایم؛ جایی که گلدمن ساکس دریافت مشارکت سرمایه‌گذاران ارتباط نزدیک‌تری با قیمت طلا پیدا کرده است. بانک آمریکا همچنین معتقد است تقاضای بخش رسمی می‌تواند یک لایه حمایتی دیگر برای طلا ایجاد کند. خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی در ماه ژوئن به ۵۱ تن رسید که تقریباً دو برابر میانگین ماهانه ۲۷ تن در ۱۲ ماه گذشته بود. تقاضای ETF؛ حلقه مفقوده بازار طلا به باور بانک آمریکا، بخش مفقودشده در معادله، تقاضای صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) است. این بانک استدلال می‌کند که تداوم روند صعودی طلا زمانی توجیه‌پذیرتر خواهد بود که ورود سرمایه به ETFها نیز همزمان با خرید بانک‌های مرکزی و سرمایه‌گذاران بخش خصوصی افزایش پیدا کند. بانک آمریکا می‌گوید: «طلا معمولاً زمانی عملکرد مثبتی دارد که تفسیر سیگنال‌های سیاست‌گذاری دشوارتر می‌شود.» ✔️ بیشتر بخوانید: بانک ناتیکسیس هدف طلا را ۵٬۰۰۰ دلار کرد؛ نگرانی از بدهی آمریکا این دیدگاه پس از مداخله اخیر خزانه‌داری آمریکا اهمیت بیشتری پیدا کرده است؛ مداخله‌ای که بار دیگر این پرسش را مطرح کرده که آیا تلاش برای مهار هزینه‌های استقراض بلندمدت در نهایت فشار بیشتری بر دلار وارد خواهد کرد یا خیر. پیش‌بینی قیمت طلا؛ ابتدا ۴۷۵۰ دلار، سپس ۵۰۰۰ دلار جدول پیش‌بینی بانک آمریکا نشان می‌دهد که پس از برآوردهای نسبتاً محافظه‌کارانه برای نیمه دوم سال ۲۰۲۶، قیمت طلا در میان‌مدت روندی صعودی خواهد داشت. این بانک قیمت ۴۷۵۰ دلار در سه‌ماهه اول ۲۰۲۷ را پیش‌بینی کرده و انتظار دارد طلا در سه‌ماهه دوم و سوم ۲۰۲۷ به ۵۰۰۰ دلار برسد؛ سپس در سه‌ماهه چهارم به ۴۵۰۰ دلار کاهش یابد. میانگین سالانه پیش‌بینی‌شده بانک آمریکا برای طلا در سال ۲۰۲۷ نیز ۴۸۱۳ دلار است. هدف ۵۰۰۰ دلاری بانک آمریکا همچنان پایین‌تر از برخی پیش‌بینی‌های جسورانه‌تری است که اخیراً مطرح شده‌اند. موسسه UBS انتظار دارد قیمت طلا تا ژوئن ۲۰۲۷ به ۵۲۰۰ دلار برسد، در حالی که سناریوی صعودی RBC نیز پیش‌تر قیمت طلا را بالاتر از ۵۳۰۰ دلار پیش‌بینی کرده بود. ریسک کوتاه‌مدت؛ آیا طلا بیش از حد و با سرعت زیادی صعود کرده است؟ ریسک فوری بازار این است که طلا در مدت کوتاهی بیش از اندازه و با سرعت زیادی رشد کرده باشد. سخنرانی کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، در جکسون هول در ادامه هفته می‌تواند انتظارات درباره افزایش نرخ بهره را دوباره تقویت کند و پس از رشد ۱۶ درصدی طلا در ماه اوت، موجی از برداشت سود را به همراه داشته باشد. با این حال، استدلال بلندمدت بانک آمریکا وابستگی چندانی به اتخاذ یک سیاست کاملاً انبساطی از سوی فدرال رزرو ندارد. پیش‌بینی ۵۰۰۰ دلاری این بانک بر پایه تداوم ابهام در سیاست‌های اقتصادی، تقاضای پایدار بانک‌های مرکزی و احتمال افزایش استفاده سرمایه‌گذاران از طلا به‌عنوان پوششی در برابر ترکیب غیرمتعارف سیاست‌های مالی و پولی آمریکا است. با توجه به اینکه XAUUSD هم‌اکنون در نزدیکی ۴۷۰۰ دلار قرار دارد، رسیدن به هدف ۵۰۰۰ دلاری بانک آمریکا دیگر چندان دور از دسترس به نظر نمی‌رسد. اما چالش اصلی شاید این باشد که طلا بدون تجربه یک اصلاح قابل‌توجه دیگر در مسیر صعود بتواند به این هدف برسد. ✔️ بیشتر بخوانید: طلا در نقطه حساس؛ یک گزارش اقتصادی می‌تواند مسیر قیمت را تغییر دهد

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر