- اختلاف عمیقتر از تصور در فدرال رزرو: صورتجلسه جدید نشان میدهد چهار بانک منطقهای (دالاس، کلیولند، مینیاپولیس و کانزاسسیتی) پیش از نشست ماه جولای، خواستار افزایش نرخ وام اضطراری بودند.
- آشکار شدن موضع مخفیانه: از آنجا که رئیس بانک کانزاسسیتی امسال حق رای نداشت، تمایل این بانک برای افزایش نرخ وامها در آمار رسمی رایگیری مندرج نشده بود.
- چشمانداز بازار و سرمایهگذاران: این فشار درونسازمانی، کار کوین وارش (رئیس فدرال رزرو) را در سخنرانی مهم جکسون هول پیچیدهتر میکند.
در نشست فدرال رزرو قبل از ماه جولای دقیقاً چه گذشت؟
اگر اخبار بازار فارکس را دنبال میکنید و تصور میکردید در نشست اخیر فدرال رزرو فقط سه نفر مخالف تصمیم رسمی بودند، صورتجلسه جدید نرخ اعتبارات اضطراری خبرهای تازهای دارد. این گزارش نشان میدهد مدیران ۴ بانک منطقهای از ۱۲ بانک (دالاس، کلیولند، مینیاپولیس و کانزاسسیتی) پیش از نشست ماه جولای، رسماً پیشنهاد داده بودند نرخ وامدهی اضطراری به بانکها ۰.۲۵ درصد افزایش یابد. اگرچه در نهایت رای اکثریت ۹ به ۳ به نفع تثبیت نرخ بهره در محدوده ۳.۵ تا ۳.۷۵ درصد تمام شد، اما این سند نشان داد صف مخالفان توقف افزایش نرخ بهره، عریضتر از ظاهر گزارشهاست.
چرا موضع یکی از این چهار بانک تا امروز مشخص نشده بود؟
نکته جالب اینجاست که رئیس بانک مرکزی کانزاسسیتی (جف اشمید) امسال در کمیته بازارهای آزاد فدرال رزرو حق رای ندارد. به همین دلیل در آمار رسمی رایگیری نرخ بهره، اثری از دیدگاه او دیده نمیشد. اما درخواست رسمی هیئتمدیره این بانک برای افزایش نرخ وام اضطراری، مشخص کرد که آنها نیز در جبهه طرفداران سیاستهای انقباضی قرار دارند. این یعنی برخلاف تصور معاملهگران، جناح موافق افزایش نرخ بهره در بدنه بانک مرکزی، نفوذ بیشتری نسبت به سه رای مخالف رسمی داشته است.
این اخبار پشت پرده چه تاثیری بر بازار و سرمایهگذاریها میگذارد؟
شاید این جزئیات در نگاه اول کمی پیچیده به نظر برسند، اما مستقیماً بر بازارهای مالی و داراییهای جهانی تاثیر میگذارند. زمانی که سرمایهگذاران مشاهده میکنند فدرال رزرو از درون با چنین شکافی روبروست، متوجه میشوند که احتمال کاهش سریع نرخ بهره بسیار پایین است. البته پس از نشست ماه جولای، دادههای جدید اشتغال آمریکا ضعیفتر شده و آمار تورم نیز کمی فروکش کرده است؛ موضوعی که مانع از جهش ناگهانی نرخها شد، اما وجود این فشارها همچنان دلار را قوی نگه میدارد و بازارهایی مثل طلا را در حالت احتیاط قرار میدهد.
در روزهای آینده باید منتظر چه رویداد مهمی باشیم؟
تمرکز اصلی معاملهگران اکنون معطوف به سخنرانی روز جمعه کوین وارش، رئیس فدرال رزرو در همایش جکسون هول است. او اکنون میداند که چندین بانک منطقهای خواهان افزایش نرخ بهره و تشدید سیاستهای انقباضی هستند. اگر اظهارات وارش حاوی پیامهای سختگیرانه (هاوکیش) باشد، بازارها ممکن است با نوسان روبرو شوند و اگر او بر حفظ آرامش تاکید کند، خریداران نفس راحتی خواهند کشید. فعلاً حفظ احتیاط تا شفاف شدن مسیر بعدی نرخ بهره، منطقیترین رویکرد برای فعالان بازار است.
