بر اساس گزارشی که بانک مرکزی ژاپن در تاریخ 18 و 19 دسامبر 2025 منتشر کرد، این بانک همچنان فاصله زیادی از سیاستهای مالی متعادل دارد، حتی با افزایش نرخ بهره تاریخی که هفته گذشته انجام شد. مقامات بانک ژاپن تأکید کردهاند که سیاستهای مالی سختگیرانهتر همچنان ضروری است تا از عقبماندن از روند اقتصادی جلوگیری شود.
در این گزارش آمده است که با وجود افزایش اخیر نرخ بهره، همچنان «فاصله زیادی» تا رسیدن به سطح نرخ بهره متعادل وجود دارد. برخی از اعضای هیئتمدیره تأکید کردند که نگهداشتن شرایط مالی بیش از حد تسهیلی میتواند تخصیص منابع را تحریف کرده و بر رشد پایدار در بلندمدت تأثیر بگذارد.
اعضا به اتفاق نظر رسیدند که اقتصاد ژاپن به طور معتدل احیا شده است و پیشبینی میشود که رشد دستمزدها همچنان در سال 2026 قوی باقی بماند. آنها همچنین اشاره کردند که سودآوری شرکتها به حدی قوی بوده که از ادامه افزایش دستمزدها پشتیبانی میکند، که این امر به تثبیت مکانیزم افزایش دستمزدها و قیمتها کمک کرده است.
در زمینه سیاست، اختلاف نظرهایی در خصوص سرعت افزایش نرخ بهره وجود داشت. یکی از اعضا پیشنهاد کرد که بانک ژاپن باید نرخها را در فواصل «تقریباً هر چند ماه یکبار» افزایش دهد، در حالی که دیگران نسبت به تعیین یک برنامه ثابت هشدار دادند و تأکید کردند که باید در هر جلسه اقتصادی، مالی و قیمتی به دقت بررسی شود.
یکی از نگرانیهای عمده این گزارش این بود که نرخ بهره واقعی ژاپن هنوز در پایینترین سطح جهان قرار دارد و این مسئله به ضعف ین و فشارهای افزایشی بر نرخهای بلندمدت اوراق قرضه منجر شده است. به همین دلیل، مقامات بانک ژاپن به اهمیت تنظیمات بهموقع نرخها اشاره کردهاند تا فشارهای تورمی در آینده را کاهش دهند و بازار اوراق قرضه را تثبیت کنند.
این گزارش همچنین بر همراستایی نادر میان سیاستهای مالی و پولی در ژاپن تأکید کرد. یکی از اعضای هیئتمدیره اظهار داشت که در حال حاضر ژاپن در فازی است که سیاستهای مالی و پولی میتوانند یکدیگر را تکمیل کنند و این دیدگاه با اظهارات مقامات دولتی که بر هماهنگی نزدیک برای دستیابی به رشد پایدار و ثبات قیمتها تأکید کردهاند، همراستا است.
در مجموع، گزارش بانک ژاپن نشاندهنده اطمینان فزاینده این بانک نسبت به چشمانداز تورم ژاپن است و بازارها را برای ادامه سیاستهای پولی سختگیرانه، گرچه با احتیاط، آماده میکند.
لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.
