بانک دویچه اعلام کرده که افت اخیر در بازارهای جهانی، از جمله رمزارزها، سهام و طلا، بیشتر یک اصلاح طبیعی پس از رشدهای شدید بوده تا آغاز یک روند نزولی گسترده. این بانک تأکید دارد که زمینه کلی بازار—یعنی ترکیب شرایط اقتصادی، سیاستی و روانی حاکم بر بازارها—هنوز نشانه‌ای از رکود یا بحران نشان نمی‌دهد.

دو عامل کلیدی در افت اخیر نقش داشته‌اند:

• موضع انقباضی فدرال رزرو که مشابه دوره‌های ۲۰۱۵، ۲۰۱۸ و ۲۰۲۲ باعث فشار فروش در چندین کلاس دارایی شده است
• رالی شدید بازارها در ماه‌های اخیر که از نظر تاریخی پایدار نبوده و با نگرانی‌هایی درباره وضعیت مالی عمومی همراه شده است

بازارها از اواسط اکتبر تاکنون چنین واکنش‌هایی داشته‌اند:

• بیت‌کوین ۲۴٪ از اوج خود افت کرده است.
• S&P 500 طولانی‌ترین دوره بدون رکورد جدید را تجربه می‌کند.
• طلا حدود ۶٪ از اوج اکتبر عقب‌نشینی کرده است.
• بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا ۱۸ واحد پایه افزایش یافته است.

 با این حال، دویچه بانک معتقد است که زمینه کلی بازار همچنان قوی است:

• S&P 500 تنها ۲٪ پایین‌تر از سقف تاریخی خود قرار دارد.
• آمریکا سریع‌ترین روند کاهش نرخ بهره خارج از رکود را از دهه ۱۹۸۰ تجربه کرده است.
• آتش‌بس تجاری چین و آمریکا تنش‌های ژئوپلیتیکی را کاهش داده است.
• شاخص‌های تنش مالی مانند VIX و اسپرد اوراق پرریسک پایین‌تر از اوج اکتبر هستند.