طلا باز هم عقبنشینی کرد و در آستانه ثبت سومین هفته کاهشی متوالی خود قرار گرفت. اگر در روزهای گذشته خبرهای مربوط به توافق صلح موقت میان تهران و واشنگتن لبخندی روی لب خریداران طلا نشانده بود، حالا با سیاستهای سرسختانه (هاوکیش) فدرال رزرو، این خوشبینیها کاملاً رنگ باخته است. تقویت همهجانبه دلار آمریکا و بازدهی اوراق قرضه، عملاً ترمز طلا را کشیدهاند.
- ادامه روند نزولی: طلا برای سومین هفته متوالی با کاهش قیمت مواجه شده و به محدوده ۴,۱۸۰ دلار رسیده است.
- غلبه سیاستهای فدرال رزرو: لحن سختگیرانه (هاوکیش) کوین وارش و احتمال افزایش نرخ بهره تا پایان سال، خوشبینیهای اولیه ناشی از توافق دیپلماتیک را خنثی کرده است.
- تقویت دلار و بازدهی اوراق: شاخص دلار به بالاترین سطح از مه ۲۰۲۵ رسیده و افزایش بازدهی اوراق قرضه، هزینه فرصت نگهداری طلا را به عنوان یک دارایی بدون بهره افزایش داده است.
- بیاثر شدن کاهش قیمت انرژی: اگرچه توافق صلح و بازگشایی تنگه هرمز منجر به کاهش قیمت نفت و انتظارات تورمی شده، اما تمرکز بازار فعلاً بر روی عزم فدرال رزرو برای انقباض پولی در صورت تداوم فشارهای قیمتی است.
قیمتها در چه وضعیتی هستند؟
هر اونس طلای نقدی (اسپات) با ریزش ۰.۷ درصدی به ۴,۱۸۱ دلار رسید و معاملات آتی طلا برای تحویل در ماه آگوست نیز با افت ۱.۱ درصدی، قیمت ۴,۱۹۹ دلار را ثبت کرد. با این حساب، طلا یک افت هفتگی حدوداً ۰.۸ درصدی را تجربه میکند. جالب اینجاست که در ابتدای هفته، طلا به خاطر جو مثبت دیپلماسی صعود شدیدی داشت، اما نشست فدرال رزرو تمام این رشتهها را پنبه کرد.
چرا حرفهای رئیس جدید فدرال رزرو طلا را زمین زد؟
فدرال رزرو در نشست اخیر خود نرخ بهره را دستنخورده باقی گذاشت، اما صحبتهای «کوین وارش»، رئیس جدید این بانک، به شدت هاوکیش (سختگیرانه و انقباضی) تعبیر شد. او آب پاکی را روی دست بازار ریخت و حالا ۹ نفر از ۱۹ سیاستگذار فدرال رزرو انتظار دارند که تا پایان امسال، حداقل یک بار دیگر نرخ بهره افزایش یابد. در حال حاضر بازار فیوچرز (آتی) احتمال افزایش نرخ بهره تا پایان سال را بالای ۸۰ درصد میداند!
همین موضوع باعث شد شاخص دلار آمریکا به بالاترین سطح خود از مه ۲۰۲۵ (بیش از یک سال گذشته) برسد. وقتی دلار قوی میشود، خرید طلا برای دارندگان سایر ارزها گرانتر تمام میشود؛ از طرفی وقتی نرخ بهره بالا بماند، هزینه فرصت نگهداری طلا (که دارایی بدون بهره است) زیاد میشود و سرمایهگذاران ترجیح میدهند پول خود را به سمت بازار اوراق قرضه ببرند.
✔️ بیشتر بخوانید: معمای نرخ بهره و اونس طلا؛ رئیس جدید بانک مرکزی آمریکا چه نقشهای دارد؟
چرا توافق ایران و آمریکا نتوانست طلا را نجات دهد؟
توافق صلح موقت و رسمی میان واشنگتن و تهران، با بازگشایی مسیرهای کشتیرانی در تنگه هرمز، قیمت نفت را به شدت پایین آورد و نگرانیها از تورم ناشی از انرژی را کمتر کرد. در حالت عادی، کاهش انتظارات تورمی باید به نفع تسهیل سیاستهای پولی و کاهش نرخ بهره باشد؛ اما این بار معاملهگران قاب عینک خود را عوض کردهاند. توجه بازار اکنون صرفاً روی این واقعیت قفل شده که فدرال رزرو اعلام کرده اگر فشارهای قیمتی پابرجا بماند، برای بالا بردن دوباره نرخ بهره کاملاً آماده است.
در بازار سایر فلزات گرانبها نیز وضعیت مشابهی حاکم بود؛ به طوری که نقره با ریزش ۱.۶ درصدی به ۶۴.۷۰ دلار در هر اونس رسید و پلاتین نیز با افت ۱.۳ درصدی، قیمت ۱,۶۷۷ دلار را ثبت کرد.
