گلدمن ساکس پیشبینی خود درباره دور بعدی سیاستهای انبساطی چین را به سال ۲۰۲۶ موکول کرده است. این تصمیم به دلیل رویکرد محتاطانه بانک مرکزی چین و تمرکز بیشتر بر ثبات ارزی و اصلاحات ساختاری اتخاذ شده است.
بر اساس این پیشبینی، در سهماهه اول سال ۲۰۲۶، کاهش ۱۰ نقطه پایه در نرخ بهره و ۵۰ نقطه پایه در نسبت ذخیره الزامی رخ خواهد داد، در حالی که کاهش بعدی ۱۰ نقطه پایه به سهماهه سوم همان سال منتقل شده است.
گلدمن اعلام کرده که بحثهای اخیر درباره بینالمللیسازی یوان نشاندهنده تعهد پکن به مدیریت ارزی است و ترجیح آنها به افزایش تدریجی ارزش یوان نسبت به دلار است، نه اجرای محرکهای گسترده.
در گزارش سیاست پولی سهماهه سوم که در ۱۱ نوامبر منتشر شد، بانک مرکزی چین موضع «نسبتاً انبساطی» خود را حفظ کرد اما بر تنظیمات میاندورهای چرخهای تأکید داشت که از نظر گلدمن نشاندهنده کاهش تمایل به سیاستهای انبساطی شدید است. همچنین رشد وامدهی در این گزارش کماهمیت تلقی شده و تمرکز بر تأمین مالی مستقیم و برنامه تعویض بدهی دولتهای محلی قرار گرفته است.
گلدمن همچنین پیشبینی کرده که افزایش ارزش یوان نسبت به دلار آمریکا بهصورت تدریجی و نوسانی خواهد بود و مسیر دلار همچنان عامل اصلی تعیینکننده باقی میماند. برای رشد سریعتر یوان، نیاز به محرکهای واضحتری مانند ورود جریانهای صادراتی در پایان سال وجود دارد؛ الگویی که در سپتامبر مشاهده شده بود.
اشاره بانک مرکزی چین به حفظ «انعطافپذیری» نرخ ارز بهجای «مقاومتپذیری» نشان میدهد که فشار برای کاهش ارزش یوان کمتر شده و گلدمن نتیجهگیری کرده که ثبات ارزی مانعی برای اجرای سیاستهای پولی سنجیده در سال آینده نخواهد بود.
