پیتر اوپنهایمر، استراتژیست ارشد سهام جهانی در گلدمن ساکس، اعلام کرد که بازارهای سهام جهانی—بهویژه بخش فناوری—نشانههایی از شباهت با حبابهای مالی گذشته دارند اما تفاوتهای ساختاری مهمی وجود دارد که نشان میدهد ارزشگذاریها هنوز بر پایههای بنیادی استوار هستند و نه بر اساس سفتهبازی.
او در یادداشتی جدید نوشت که رشد شدید ارزش سهام شرکتهای فناوری و هوش مصنوعی عمدتاً ناشی از سودآوری قوی شرکتهای تثبیتشده بوده، نه استارتاپهای بدهکار. به گفته او:
- بازدهی بازار بر پایههای بنیادی است، نه سفتهبازی یا اهرمهای مالی غیرقابلدوام
- تمرکز بازار بالاست، اما مشابه چرخههای سلطهگر گذشته در بخشهای مالی و انرژی است که دههها دوام داشتهاند
- هزینههای سرمایهگذاری از منابع داخلی تأمین میشود، نه از طریق بدهی، که ریسکهای سیستمی را محدود میکند
او همچنین هشدار داد که اگر سودآوری شرکتها ناامیدکننده باشد، ممکن است سرمایهگذاران نسبت به پایداری نرخ بازده فعلی دچار تردید شوند.
