در یک نگاه
  • توکن‌سازی طلا: فناوری توکن‌سازی می‌تواند با تبدیل مالکیت طلا به توکن‌های دیجیتال، دسترسی به این فلز گران‌بها و امکان انتقال و معامله آن را آسان‌تر کند.
  • فرصت ۷۰۰ میلیارد دلاری: بر اساس گزارش شورای جهانی طلا، توکن‌سازی می‌تواند تا ۷۰۰ میلیارد دلار تقاضای بالقوه سرمایه‌گذاری در طلا را فعال کند.
  • چشم‌انداز بلندمدت: توکن‌سازی قرار نیست ماهیت طلا را تغییر دهد، بلکه می‌تواند کاربرد آن را در نظام مالی جهانی گسترش دهد؛ هرچند این تحول لزوماً به معنای افزایش بازده سرمایه‌گذاری یا حذف تأثیر نرخ بهره بر قیمت طلا نیست.

طلا هزاران سال است که به‌عنوان ابزاری برای حفظ ارزش ثروت مورد استفاده قرار می‌گیرد؛ اما در هزار سال آینده، هم‌زمان با استقبال بیشتر سرمایه‌گذاران از دارایی‌های دیجیتال، چه سرنوشتی در انتظار این فلز گران‌بها خواهد بود؟

با دیجیتالی‌تر شدن روزافزون نظام مالی، طلا این فرصت را دارد که جایگاه خود را بازتعریف کند و حتی در آینده پول و نظام مالی جهان، نقشی پررنگ‌تر از گذشته ایفا کند.

ظرفیت این تحول قابل‌توجه است. بر اساس گزارش شورای جهانی طلا، توکن‌سازی می‌تواند تا ۷۰۰ میلیارد دلار از تقاضای بالقوه و بالفعل‌نشده سرمایه‌گذاری در طلا را فعال کند. این تحول می‌تواند بازاری دیجیتال برای طلا ایجاد کند که از نظر اندازه، با صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) با پشتوانه طلای فیزیکی قابل مقایسه باشد.

بحث درباره توکن‌سازی یا توکنیزه‌ کردن (Tokenization) طلا در شرایطی مطرح می‌شود که این فلز گران‌بها با موانع قابل‌توجهی ناشی از افزایش نرخ بهره روبه‌رو است. بازده واقعی اوراق قرضه آمریکا به بالاترین سطح خود در ۱۹ سال گذشته رسیده و در نتیجه، هزینه فرصت نگهداری طلا افزایش یافته است. از آنجا که طلا دارایی بدون بازده محسوب می‌شود، برخلاف اوراق قرضه یا سپرده‌های بهره‌دار، درآمد مستقیمی برای دارنده خود ایجاد نمی‌کند.

با این حال، اگرچه افزایش بازده اوراق همچنان مانعی جدی برای سرمایه‌گذاران طلا به شمار می‌رود، فناوری‌های جدید می‌توانند نحوه استفاده از این فلز گران‌بها را در نظام مالی جهانی به‌طور اساسی تغییر دهند.

اوایل همین ماه، در کنفرانس سالانه انجمن بازار شمش لندن (LBMA)، وینسنت دومین، رئیس معاملات فلزات گران‌بها در بانک ICBC Standard، به یکی از مهم‌ترین محدودیت‌های طلا اشاره کرد.

 

به عقیده وی: شما دارایی‌ را در ترازنامه خود نگه می‌دارید که عملاً هیچ کاری برایتان انجام نمی‌دهد.

دومین توضیح داد که توکن‌سازی می‌تواند به مؤسسات مالی اجازه دهد از طلا به‌عنوان وثیقه، کارآمدتر استفاده کنند. این کار به آن‌ها کمک می‌کند معاملات خود را تأمین مالی کنند، الزامات مربوط به وجه تضمین را برآورده سازند و بدون فروش دارایی‌های طلای خود، به نقدینگی دسترسی داشته باشند.

او افزود: اگر بتوان طلا را توکن‌سازی کرد و همه بتوانند فوراً از آن استفاده کنند، ناگهان میزان استفاده از طلا به‌شدت افزایش پیدا می‌کند.

نکته جالب درباره بحث‌های جدید پیرامون توکن‌سازی طلا این است که این فلز لزوماً نیازی ندارد به یک طبقه دارایی کاملاً جدید تبدیل شود؛ کافی است نسخه‌ای کاربردی‌تر از همان دارایی فعلی باشد.

صندوق‌های قابل معامله در بورس با پشتوانه طلا، حدود دو دهه پیش با فراهم کردن دسترسی آسان‌تر سرمایه‌گذاران عادی به این فلز گران‌بها، تحولی اساسی در بازار ایجاد کردند. توکن‌سازی می‌تواند مرحله بعدی این تحول باشد؛ مرحله‌ای که طلا را از دارایی‌ای عمدتاً غیرفعال برای حفظ ثروت، به ابزاری فعال در نظام مالی تبدیل می‌کند.

البته فرصت‌های پیش روی توکن‌سازی طلا، فراتر از جذب سرمایه‌گذاران جدید است.

توکن‌سازی با آسان‌تر کردن انتقال، تسویه معاملات و استفاده از طلای فیزیکی به‌عنوان وثیقه، می‌تواند کاربرد این فلز را در سراسر نظام مالی افزایش دهد. در چنین شرایطی، طلا به‌جای آنکه صرفاً در خزانه‌ها نگهداری شود و بلااستفاده باقی بماند، می‌تواند به تأمین نقدینگی کمک کند و هم‌زمان نقش سنتی خود را به‌عنوان ابزاری برای حفظ ارزش ثروت حفظ کند.

البته این مسیر بدون چالش نخواهد بود. طلا توکنیزه‌‌ شده همچنان به متولیان نگهداری معتبر، ساختارهای مالکیت شفاف و سازوکارهای مطمئن برای بازخرید توکن‌ها و دریافت طلای پشتوانه نیاز دارد. در نبود استانداردهای مشترک، این بازار ممکن است پراکنده شود و در نتیجه، بخشی از مزایای نوآوری دیجیتال از بین برود.

همچنین باید میان افزایش کاربرد طلا و ایجاد بازده سرمایه‌گذاری تفاوت قائل شد. توکن‌سازی حساسیت طلا به بازده واقعی را از بین نمی‌برد و به‌طور خودکار آن را به دارایی درآمدزا تبدیل نمی‌کند.

با وجود این، فرصت بلندمدت پیش روی طلا قابل‌توجه است.

طلا در طول هزاران سال تحول نظام‌های پولی، جایگاه خود را حفظ کرده است؛ چرا که ارزش بنیادی آن همچنان پابرجا مانده است. توکن‌سازی قرار نیست این ارزش را از نو تعریف کند، بلکه هدف آن آزاد کردن ظرفیت‌های استفاده‌نشده طلا است.

در جهانی که سرمایه می‌تواند در کسری از ثانیه جابه‌جا شود، آینده طلا ممکن است به همان اندازه که به ارزش آن وابسته است، به این موضوع نیز بستگی داشته باشد که سرمایه‌گذاران تا چه اندازه بتوانند از آن استفاده کنند.