یان هاتزیوس (Jan Hatzius)، اقتصاددان ارشد و رئیس تحقیقات سرمایهگذاری جهانی در گلدمن ساکس، در مصاحبهای اختصاصی با شبکه فاکس بیزینس (Fox Business) سیگنالهای مهمی از وضعیت اقتصاد کلان آمریکا صادر کرد. به گفته وی، آمار تورم ماه ژوئیه (CPI) روندی آرام و مشابه ماه ژوئن را ثبت خواهد کرد و نیازی به افزایش مجدد نرخ بهره توسط فدرال رزرو تا پایان سال جاری وجود ندارد.
این پیشبینی در حالی مطرح میشود که بانک گلدمن ساکس همزمان تخمین خود از «روند واقعی ایجاد اشتغال ماهانه» در آمریکا را از ۷۵ هزار شغل به تنها ۵ هزار شغل کاهش داده است؛ کاهشی چشمگیر که از تضعیف پنهان بازار کار حکایت دارد.
- کاهش فشار تورمی: گلدمن ساکس تورم ماهانه ژوئیه را بسیار پایین (۰.۰۵٪ کل و ۰.۱۹٪ هسته) پیشبینی کرد.
- توقف افزایش نرخ بهره: بر اساس این آمار، فدرال رزرو تا پایان سال جاری نرخ بهره را دوباره بالا نخواهد برد.
- ریزش شدید در بازار کار: تخمین شغلزایی واقعی ماهانه آمریکا از ۷۵ هزار به ۵ هزار شغل کاهش یافت که نشاندهنده رکود زیرپوستی است.
جزئیات پیشبینی گلدمن ساکس از آمار تورم (CPI) چیست؟
طبق محاسبات یان هاتزیوس و تیم تحلیلی گلدمن ساکس:
- تورم ماهانه کل (Headline CPI): حدود ۰.۰۵٪ پیشبینی میشود.
- تورم ماهانه هسته (Core CPI): نزدیک به ۰.۱۹٪ برآورد شده که کاملاً همراستا یا اندکی پایینتر از اجماع عمومی بازار است.
هاتزیوس توضیح داد که داغ شدن تورم در پنج ماه نخست سال ۲۰۲۶ ناشی از عوامل موقتی شامل انتقال هزینههای تعرفهای، جهش قیمت نفت و تاثیرات برگزاری جام جهانی بوده است که اثر همگی آنها اکنون در حال تضعیف است.
واکنش به سیاستهای فدرال رزرو و کاهش شدید تخمین اشتغال
- عدم نیاز به افزایش نرخ بهره: با توجه به روند نزولی تورم اجارهبها و دستمزدها، گلدمن ساکس هیچ سناریویی برای افزایش نرخ بهره در ادامه سال جاری ندارد.
- بازنگری عمیق در بازار کار: پس از گزارش غافلگیرکننده اشتغال (NFP)، گلدمن ساکس میانگین روند اشتغالزایی ماهانه آمریکا را به ۵ هزار شغل تنزل داد.
- سرنوشت شاخص PCE: هاتزیوس تاکید کرد که شاخص PCE همچنان قطبنمای اصلی فدرال رزرو باقی خواهد ماند.
