در مجموع، بازارها در جمعه ۶ نوامبر ۲۰۲۶، هم‌زمان با نگرانی‌های پس از انتخابات میان‌دوره‌ای و سقوط سهام فناوری، چشم‌انتظار گزارش اشتغال اکتبر آمریکا هستند. این گزارش می‌تواند انتظارات نرخ بهره، مسیر دلار و ارزش‌گذاری سهام را تغییر دهد؛ آن هم در شرایطی که تردید درباره بازده سرمایه‌گذاری‌های عظیم هوش مصنوعی افزایش یافته است.

گزارش ساعت ۱۷ به وقت ایران منتشر می‌شود. اجماع بازار، ایجاد ۶۵ هزار شغل، رشد ۰٫۳ درصدی دستمزد ساعتی و نرخ بیکاری ۴٫۲ درصدی را پیش‌بینی می‌کند. اشتغال سپتامبر در انتشار قبلی ۲۹ هزار نفر اعلام شد؛ بسیار پایین‌تر از پیش‌بینی ۹۰ هزارنفری.

بازار کار؛ میان برآورد محتاطانه و نشانه‌های تاب‌آوری

میانگین ایجاد اشتغال ماهانه آمریکا در سال جاری حدود ۶۸ هزار نفر بوده است. بااین‌حال، چهار شاخص پیش‌نگر تحلیلگران استون‌ایکس، احتمال نتیجه‌ای بهتر از اجماع را مطرح می‌کنند.

شاخص اشتغال بخش خدمات مؤسسه مدیریت عرضه از ۵۰٫۱ به ۵۱٫۴ افزایش یافته و در محدوده انبساط قرار گرفته است. شاخص اشتغال بخش تولید نیز با ثبت ۵۲٫۴، نسبتاً باثبات مانده است. گزارش اشتغال شرکت ای‌دی‌پی از ایجاد ۸۶ هزار شغل خبر داده که از رقم ۸۰ هزارنفری ماه قبل بیشتر است. همچنین میانگین چهار‌هفته‌ای درخواست‌های اولیه بیمه بیکاری از ۲۰۰ هزار به ۱۹۵ هزار مورد کاهش یافته است.

این ترکیب، احتمال ثبت ۱۰۰ تا ۱۵۰ هزار شغل را مطرح می‌کند؛ اما پیش‌بینی قطعی نیست. نرخ پاسخ‌گویی محدود و نوسان ماهانه داده‌ها، دامنه خطا را افزایش می‌دهد. بنابراین جزئیات گزارش نیز به‌اندازه رقم اصلی اهمیت دارند.

دستمزدها و بیکاری؛ دو متغیر تعیین‌کننده برای فدرال رزرو

رشد ماهانه ۰٫۳ درصدی دستمزد ساعتی و برآورد سالانه ۲٫۹ درصد، برای ارزیابی فشارهای درآمدی مهم است. افزایش بیش از انتظار دستمزدها، نگرانی تورمی را تشدید می‌کند؛ زیرا تورم همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو است.

اشتغال محدود همراه با ثبات بیکاری می‌تواند نشانه تعدیل تدریجی بازار کار باشد، نه لزوماً رکود. اما ضعف استخدام در کنار رشد سریع دستمزدها، خطر رکود تورمی را برجسته و تصمیم فدرال رزرو را دشوار می‌کند.

دلار و بازار سهام؛ واکنش به کیفیت داده‌ها

جفت‌ارز دلار/ین طی شش هفته اخیر در محدوده ۱۵۶٫۵۰ تا ۱۵۹ نوسان کرده و در دو هفته گذشته سقف‌ها و کف‌های بالاتری ساخته است. گزارش قوی می‌تواند حرکت صعودی را تقویت و سطح ۱۵۹ را آزمایش کند؛ نزدیک‌شدن به ۱۶۰ نیز احتمال مداخله ارزی ژاپن را پررنگ‌تر می‌سازد.

گزارش ضعیف همراه با افزایش بیکاری می‌تواند دلار را تحت فشار بگذارد و نرخ را به حمایت ۱۵۶٫۶۰ نزدیک کند. بااین‌حال، افت استخدام به‌تنهایی کاهش سریع نرخ بهره را تضمین نمی‌کند. برای سهام آمریکا، اشتغال باثبات نگرانی رکود را کاهش می‌دهد؛ اما دستمزد یا استخدام بسیار قوی می‌تواند به معنای تداوم سیاست انقباضی باشد. کندشدن ملایم بازار کار، در صورت نبود نشانه رکود، برای سهام رشدی مساعدتر است.

سایه سنگین ریزش فناوری و نگرانی‌های هوش مصنوعی

اهمیت گزارش در پی موج فروش پنج‌شنبه بیشتر شده است: اس‌اندپی ۵۰۰ حدود ۴٫۳۶ درصد، نزدک ۵٫۵۲ درصد و داوجونز ۳٫۴۴ درصد افت کردند. شاخص نیمه‌رساناها نیز ۱۲٫۲ درصد کاهش یافت؛ یکی از سنگین‌ترین افت‌های روزانه از سال ۲۰۲۰.

نگرانی از مقررات مراکز داده پس از پیروزی دموکرات‌ها و تردید درباره زمان بازگشت سرمایه‌گذاری‌های چندصد میلیارد دلاری هوش مصنوعی، فشار فروش را تشدید کرده است. ازاین‌رو، گزارش مطلوب اشتغال نیز الزاماً اعتماد به سهام فناوری را احیا نمی‌کند؛ بخشی از ریسک، به ارزش‌گذاری و بازده سرمایه‌گذاری‌ها بازمی‌گردد.

در ترجمه برخی نقاط از متن از هوش مصنوعی کمک گرفته شده است.