افت شدید سهام فناوری در معاملات اخیر، قیمت طلا را تحت فشار قرار داد؛ اما برخلاف الگوی هفته‌های گذشته، این بار موج سنگینی از فروش و نقدکردن موقعیت‌ها در بازار فلزات گران‌بها شکل نگرفت. تحلیلگر InvestingLive معتقد است کاهش ازدحام موقعیت‌های معاملاتی طلا، افت بازده واقعی اوراق و چشم‌انداز محدودتر شدن مخارج مالی دولت آمریکا می‌تواند از قیمت این فلز حمایت کند.

در شرایطی که بازارها هم‌زمان تحولات جنگ ایران، سیاست‌های کنگره جدید آمریکا و گزارش اشتغال غیرکشاورزی این کشور را دنبال می‌کنند، تحلیل InvestingLive نشان می‌دهد حتی دو سناریوی متفاوت برای آینده تنش‌های ایران و آمریکا نیز می‌توانند در کوتاه‌مدت به نفع طلا تمام شوند.

این گزارش بر اساس تحلیل منتشرشده در وب‌سایت InvestingLive و توسط یوتوتایمز برای مخاطبان تهیه شده است.

چرا ریزش سهام فناوری این بار به فروش سنگین طلا منجر نشد؟

قیمت طلا در معاملات روز پنجشنبه، هم‌زمان با موج فروش سهام فناوری، با مقداری فشار مواجه شد؛ اما نکته مهم این بود که برخلاف هفته‌های اخیر، سرمایه‌گذاران به شکل گسترده برای نقدکردن موقعیت‌های خود در بازار طلا اقدام نکردند.

به اعتقاد جوزپه دلاموتا، تحلیلگر InvestingLive، تغییر شرایط کلان اقتصادی و وضعیت موقعیت‌های معاملاتی می‌تواند دلیل این تفاوت باشد. پیروزی دموکرات‌ها و شکل‌گیری کنگره‌ای تحت کنترل این حزب، احتمال محدودتر شدن گسترش مخارج مالی دولت را افزایش داده است. چنین شرایطی می‌تواند مانع رشد بیشتر بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا شود.

از سوی دیگر، ادامه جنگ ایران همچنان انتظارات تورمی را در سطح بالایی نگه داشته است. هم‌زمان، ریزش سهام فناوری و کاهش انتظارات مربوط به رشد اقتصادی، بازده اسمی اوراق را تحت فشار قرار داده است. ترکیب این عوامل به کاهش بازده واقعی اوراق منجر شده؛ عاملی که معمولاً به نفع دارایی بدون بازدهی مانند طلا عمل می‌کند.

کاهش ازدحام معاملات طلا؛ عامل حمایتی تازه

یکی دیگر از عواملی که می‌تواند از قیمت طلا حمایت کند، کاهش تراکم موقعیت‌های معاملاتی در این بازار است.

در ابتدای سال، موقعیت‌های خرید طلا تا حد زیادی شلوغ شده بودند و همین مسئله می‌توانست در زمان تغییر شرایط بازار، احتمال خروج هم‌زمان معامله‌گران و تشدید فشار فروش را افزایش دهد.

بااین‌حال، وضعیت فعلی متفاوت به نظر می‌رسد. نظرسنجی مدیران صندوق‌های سرمایه‌گذاری بانک آمریکا (BofA FMS) در ماه ژوئیه نشان داده بود که طلا از سال ۲۰۲۳ به بعد، از نگاه مدیران صندوق‌ها کم‌ارزش‌گذاری‌شده‌ترین دارایی بوده است. به باور تحلیلگر InvestingLive، این تغییر در نگاه سرمایه‌گذاران و کاهش ازدحام موقعیت‌ها می‌تواند پشتوانه بیشتری برای بازار طلا فراهم کند.

جنگ ایران و سیاست فدرال رزرو؛ دو سناریو با نتیجه مشابه برای طلا

از نگاه تحلیلگر InvestingLive، تحولات جنگ ایران و تصمیم‌های فدرال رزرو دو عامل اصلی تعیین‌کننده مسیر بعدی طلا هستند.

اگر دونالد ترامپ تصمیم به تشدید جنگ بگیرد، انتظارات تورمی می‌تواند افزایش یابد؛ درحالی‌که چشم‌انداز رشد اقتصادی هم‌زمان تضعیف شود. شکل‌گیری چنین شرایطی به معنای افزایش نگرانی‌ها درباره رکود تورمی است؛ سناریویی که می‌تواند تقاضا برای طلا را تقویت کند.

در مقابل، اگر تنش‌ها کاهش پیدا کنند، نگرانی‌های تورمی ممکن است فروکش کند و بازارها احتمال سیاست پولی انبساطی‌تر فدرال رزرو را افزایش دهند. بازقیمت‌گذاری انتظارات نرخ بهره به سمت سیاست‌های انبساطی‌تر نیز می‌تواند در کوتاه‌مدت به نفع طلا باشد.

بنابراین، در ارزیابی این تحلیلگر، چه تشدید تنش‌های ایران و آمریکا و چه کاهش تنش‌ها، هر دو می‌توانند از مسیرهای متفاوت به حمایت از قیمت طلا منجر شوند.

گزارش اشتغال آمریکا؛ محرک بعدی قیمت طلا

گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (NFP) که امروز منتشر می‌شود، یکی از مهم‌ترین رویدادهای پیش روی بازار است. در کنار این گزارش، نظرسنجی اعتماد مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان نیز در کانون توجه معامله‌گران قرار دارد.

به گفته تحلیلگر InvestingLive، انتشار داده‌های ضعیف اشتغال می‌تواند احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را بیش از پیش کاهش دهد و زمینه‌ساز رشد قیمت طلا شود.

در مقابل، اگر آمار اشتغال قوی‌تر از انتظار باشد، احتمالاً تغییر بزرگی در ارزیابی فعلی بازار از مسیر سیاست پولی فدرال رزرو ایجاد نخواهد کرد. در این سناریو، افت اولیه قیمت طلا ممکن است دوام چندانی نداشته باشد و بخشی از کاهش قیمت به‌سرعت جبران شود.

تحلیل تکنیکال طلا؛ مقاومت ۴٬۵۰۰ دلاری و حمایت ۳٬۹۶۰ دلاری

نمودار روزانه؛ بازآزمایی خط روند نزولی شکسته‌شده

 

بررسی نمودار روزانه نشان می‌دهد قیمت طلا توانسته است از خط روند نزولی کلیدی عبور کند و پس از آن برای بازآزمایی این خط به سمت پایین بازگردد.

از نگاه تحلیلگر، خریداران ممکن است در محدوده فعلی دوباره وارد بازار شوند و با در نظر گرفتن حد ریسک در زیر خط روند شکسته‌شده، حرکت به سمت ثبت سقف‌های جدید را دنبال کنند.

در سوی مقابل، فروشندگان برای تقویت سناریوی نزولی به شکست خط روند صعودی اصلی نیاز دارند. تا زمانی که این حمایت حفظ شود، ساختار تکنیکال نمودار روزانه همچنان از احتمال ادامه حرکت صعودی پشتیبانی می‌کند.

نمودار چهار ساعته؛ تلاش خریداران برای بازپس‌گیری محدوده ۴٬۰۸۰ دلار

در نمودار چهار ساعته، حمایت جزئی در محدوده ۴٬۰۸۰ دلار نتوانسته است مانع افت قیمت شود؛ بااین‌حال، طلا از خط روند شکسته‌شده واکنش صعودی نشان داده است.

خریداران برای تقویت موقعیت خود احتمالاً به بازگشت قیمت به بالای محدوده حمایتی شکسته‌شده نیاز دارند. در صورت تحقق این شرایط، حرکت به سمت سطح ۴٬۵۰۰ دلار می‌تواند هدف بعدی بازار باشد.

در مقابل، اگر قیمت دوباره به زیر خط روند بازگردد، احتمال ادامه اصلاح تا خط روند صعودی جزئی در محدوده ۳٬۹۶۰ دلار افزایش می‌یابد.

نمودار یک‌ساعته؛ خط روند نزولی کوتاه‌مدت زیر نظر فروشندگان

در تایم‌فریم یک‌ساعته، یک خط روند نزولی کوتاه‌مدت مسیر اصلاح قیمت در معاملات روز گذشته را مشخص می‌کند.

فروشندگان ممکن است از این خط روند به‌عنوان محدوده‌ای برای حفظ فشار نزولی استفاده کنند و با قرار دادن حد ریسک در بالای آن، ادامه حرکت به سمت خط روند صعودی را هدف بگیرند.

در مقابل، خریداران برای بازگشت قدرتمندتر بازار به شکست این خط روند نزولی نیاز دارند. در صورت عبور قیمت از آن، سطح ۴٬۵۰۰ دلار بار دیگر به‌عنوان هدف احتمالی صعود مطرح می‌شود.

خطوط قرمز روی نمودار نیز محدوده میانگین دامنه نوسان روزانه (ADR) را نشان می‌دهند.

جمع‌بندی؛ آیا طلا از الگوی فروش هفته‌های گذشته فاصله می‌گیرد؟

مهم‌ترین نکته در تحلیل جدید InvestingLive، کاهش شدت نقدکردن موقعیت‌های طلا در واکنش به افت سهام فناوری است. کاهش بازده واقعی اوراق، تغییر وضعیت موقعیت‌های معاملاتی و چشم‌انداز محدودتر شدن گسترش مخارج مالی آمریکا از عواملی هستند که می‌توانند به حمایت از این فلز گران‌بها ادامه دهند.

بااین‌حال، مسیر کوتاه‌مدت بازار همچنان به داده‌های اشتغال آمریکا، انتظارات نرخ بهره فدرال رزرو و تحولات جنگ ایران وابسته است. از منظر تکنیکال نیز بازپس‌گیری محدوده حمایتی شکسته‌شده و عبور از خط روند نزولی کوتاه‌مدت می‌تواند مسیر حرکت به سمت ۴٬۵۰۰ دلار را تقویت کند؛ درحالی‌که شکست خط روند صعودی، محدوده ۳٬۹۶۰ دلار را در کانون توجه قرار خواهد داد.