ورود / ثبت نام
EURUSD 1.11577 USD ▼ 0.17%
XAUUSD 3,875.09 USD ▼ 3.63%
AAPL 344.63 USD ▼ 1.23%
WTI 104.12 USD ▲ 2.08%
BTCUSD 77,861.17 USD
SP500 7,580.07 ▼ 1.82%
AUDUSD 0.70300 USD ▲ 0.07%
EURJPY 176.259 JPY ▲ 0.03%

ترمینال خبری

آخرین بروزرسانی ۱۲ دقیقه پیش

ترمینال خبری یوتوتایمز؛ پوشش لحظه‌ای بازارهای مالی، اقتصاد جهانی، تصمیم‌های بانک‌های مرکزی و تحولات ژئوپلیتیک

آخرین بروزرسانی ۱۲ دقیقه پیش

قیمت زغال‌سنگ در اوج ۳ سال اخیر؛ هجوم بازار به سوی جایگزین LNG

در یک نگاه جهش قیمت: نرخ زغال‌سنگ با صعودی ۴۰ درصدی نسبت به سال گذشته، به ۱۵۲.۴۵ دلار در هر تن رسید و بالاترین رکورد سه سال اخیر را ثبت کرد. عوامل محرک: بحران خاورمیانه، قیمت بالای گاز طبیعی (LNG) و محدودیت‌های صادراتی اندونزی، نیروگاه‌ها را به سوی جایگزین ارزان‌تر یعنی زغال‌سنگ سوق داده است. چشم‌انداز: تقاضای زمستانی آسیا و اروپا و افت عرضه، بازار انرژی را با فشارهای صعودی تازه‌ای مواجه کرده است. قیمت زغال‌سنگ به دلیل افزایش تقاضای انرژی و مشکلات مربوط به عرضه گاز طبیعی به ۱۵۲.۴۵ دلار در هر تن افزایش یافت. در واقع، قیمت‌ها نسبت به سال گذشته تقریباً ۴۰ درصد افزایش یافته است. قیمت روزانه زغال‌سنگ ۲.۱۰ دلار، معادل ۱.۴۰ درصد، افزایش یافت. رشد ماهانه این محصول ۲.۱۱ درصد ثبت و پیش‌بینی قیمت برای سه ماهه چهارم ۱۵۴.۸۵ دلار اعلام شده است. بررسی آمارهای تاریخی بین سال‌های ۲۰۰۸ تا ۲۰۲۶ نشان می‌دهد که قیمت زغال‌سنگ سقف تاریخی ۴۵۷.۸۰ دلار و کف ۴۸.۴۰ دلار در هر تن را تجربه کرده است. تقویت تقاضای زغال‌سنگ با صعود قیمت LNG اختلالات عرضه به دلیل درگیری‌های خاورمیانه، قیمت گاز طبیعی مایع (LNG) را در سطوح بالا نگه داشته است. این امر تمایل تولیدکنندگان برق به سمت استفاده از زغال‌سنگ را تسریع می‌کند. زغال‌سنگ که تقریباً ۸۰ درصد ارزان‌تر از LNG است، موجب افزایش واردات، به‌ویژه از سوی خریداران در آسیا و اروپا شده است. کشورهایی که به دنبال تأمین انرژی پیش از فرا رسیدن فصل سرما هستند، خرید زغال‌سنگ خود را زودتر آغاز کرده‌اند. آژانس بین‌المللی انرژی (IEA) در ارزیابی سپتامبر خود اعلام کرد با وجود تلاش‌ها برای گذار به انرژی پاک و تعطیلی نیروگاه‌ها در اروپا و آمریکای شمالی، انتظار می‌رود مصرف جهانی زغال‌سنگ امسال به رکورد جدیدی برسد. محدودیت‌های صادراتی اندونزی و تنگنای عرضه اندونزی، به عنوان بزرگ‌ترین صادرکننده زغال‌سنگ جهان، محدودیت‌های صادراتی خود را تشدید کرده که این امر به کاهش ۲۳ درصدی محموله‌های زغال‌سنگ در ماه اوت منجر شده است. آژانس بین‌المللی انرژی پیش‌بینی می‌کند که تولید سالانه زغال‌سنگ اندونزی به دلیل کاهش سهمیه‌های تولید و عدم قطعیت‌های سیاستی، بیش از ۱۲ میلیون تن کاهش یابد. تقاضای جهانی قوی و کاهش عرضه از سوی اندونزی، از محرک‌های اصلی افزایش فشار قیمت در بازار زغال‌سنگ به شمار می‌روند.  نوسانات قیمت در سایر کالاهای انرژی بر اساس داده‌های دوم نوامبر، قیمت گاز طبیعی اروپا با ۳.۴۱ درصد کاهش به ۱۰۰.۴۰ دلار رسید و قیمت گاز بریتانیا با ۳.۴۷ درصد کاهش، رقم ۲۴۸.۶۶ دلار را ثبت کرد. نفت خام با ۴.۰۸ درصد کاهش به ۹۹.۸۶۹ دلار و نفت برنت با ۴.۱۲ درصد کاهش به ۱۰۸.۷۶ دلار رسیدند. با وجود این نوسانات، بررسی عملکرد سالانه نشان می‌دهد که قیمت گاز در اروپا ۲۱۶.۳۱ درصد و در بریتانیا ۲۰۲.۲۹ درصد رشد داشته است. در حالی که زغال‌سنگ نیز افزایش سالانه ۳۹.۵۴ درصدی را به نام خود ثبت کرده است.

خواندن کامل خبر
اخبار کامودیتی کم اثر
اخبار کامودیتی کم اثر

تورم داغ‌تر آمریکا پیش‌بینی سیتی را تغییر داد؛ افزایش نرخ بهره در دسامبر

در یک نگاه سیتی پیش‌بینی می‌کند فدرال رزرو در دسامبر نرخ بهره را ۲۵ نقطه پایه افزایش دهد؛ این بانک پیش‌تر انتظار داشت نرخ‌ها تا پایان سال بدون تغییر بمانند. تورم سالانه آمریکا در سپتامبر به ۳.۷ درصد رسید و تورم هسته‌ نیز با افزایش از ۲.۴ به ۲.۶ درصد، بالاتر از انتظار بود. بازارها احتمال افزایش نرخ بهره در دسامبر را حدود ۹۴ درصد می‌دانند؛ احتمال افزایش در نشست ۲۷ و ۲۸ اکتبر پس از جهش اولیه به حدود ۳۲ درصد کاهش یافت. سیتی‌گروپ پس از انتشار آمار تورم آمریکا برای سپتامبر که بالاتر از انتظار بود، پیش‌بینی خود را تغییر داده و اکنون انتظار دارد فدرال رزرو در دسامبر نرخ بهره را ۲۵ نقطه پایه افزایش دهد. این بانک پیش‌تر پیش‌بینی می‌کرد فدرال رزرو در سال جاری دیگر اقدامی نکند؛ هرچند بازارهای مالی تا آن زمان عمدتاً افزایش نرخ بهره در دسامبر را در قیمت‌ها لحاظ کرده بودند. سیتی انتظار دارد فدرال رزرو پس از افزایش دسامبر، نرخ‌ها را بدون تغییر نگه دارد و کاهش نرخ بهره را تا ژوئن ۲۰۲۷ آغاز نکند. گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده که روز چهارشنبه منتشر شد، نشان داد تورم کل در دوازده ماه منتهی به سپتامبر از ۳.۴ درصد در اوت به ۳.۷ درصد رسیده است؛ رقمی اندکی بالاتر از پیش‌بینی ۳.۶ درصدی. قیمت‌ها در مقیاس ماهانه ۰.۶ درصد افزایش یافتند؛ رشدی همسو با پیش‌بینی‌ها که افزایش شدید بهای بنزین عامل اصلی آن بود. اما نکته نگران‌کننده‌تر برای سیاست‌گذاران، گسترش فشارهای قیمتی به بخش‌هایی فراتر از انرژی بود. تورم هسته‌، که قیمت غذا و انرژی را کنار می‌گذارد، از ۲.۴ درصد به ۲.۶ درصد افزایش یافت و از پیش‌بینی ۲.۵ درصدی فراتر رفت. این شاخص در مقیاس ماهانه حدود ۰.۳ درصد رشد کرد، درحالی‌که پیش‌بینی‌ها ۰.۲ درصد بود. این ارقام نگرانی‌ها را درباره ماندگاری تورم پایه افزایش داد. بازارها به‌سرعت واکنش نشان دادند. قراردادهای آتی نرخ بهره احتمال افزایش نرخ در دسامبر را حدود ۹۴ درصد نشان می‌دادند. قیمت‌گذاری بازار برای نشست ۲۷ و ۲۸ اکتبر فدرال رزرو نیز تغییر شدیدی کرد. بر اساس ابزار FedWatch گروه CME، احتمال ضمنی افزایش نرخ بهره در اکتبر پس از انتشار آمار تورم از حدود ۲۲ درصد به نزدیک ۴۷ درصد جهش کرد، اما بعدتر تا حدود ۳۲ درصد پایین آمد. به این ترتیب، نشست اکتبر از رویدادی تقریباً تشریفاتی به نقطه‌ای واقعی برای تصمیم‌گیری تبدیل شده است. بازارها همچنان افزایش نرخ بهره در دسامبر را تقریباً قطعی می‌دانند، اما زمان‌بندی افزایش بعدی اکنون محل بحث است. تغییر موضع سیتی اهمیت دارد، چون یکی از پیش‌بینی‌کنندگان بزرگ وال‌استریت را با انتظارات بازار همسو می‌کند. این تغییر همچنین نشان می‌دهد انتشار تنها یک گزارش تورمی که از گسترش فشارهای قیمتی حکایت دارد، می‌تواند انتظارات را جابه‌جا کند. اکنون توجه‌ها به اظهارنظرهای باقی‌مانده مقام‌های فدرال رزرو پیش از نشست اکتبر و دور بعدی داده‌های تورمی، از جمله آمار شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) سپتامبر، معطوف است؛ داده‌هایی که می‌توانند روشن کنند فشارهای قیمتی در حال گسترش‌اند یا کاهش. تغییر پیش‌بینی سیتی موضع یکی از آخرین مخالفان برجسته افزایش نرخ بهره در دسامبر را کنار می‌زند و بحث را از این‌که آیا فدرال رزرو دوباره سیاست پولی را سخت‌گیرانه‌تر می‌کند، به این پرسش می‌کشاند که این افزایش چه زمانی رخ خواهد داد. نوسان احتمال افزایش نرخ در اکتبر پس از انتشار داده‌ها و کاهش دوباره آن، نشان می‌دهد معامله‌گران درباره زمان‌بندی تصمیم مطمئن نیستند و ممکن است به اظهارنظرهای مقام‌های فدرال رزرو پیش از نشست واکنش شدیدی نشان دهند. ادامه نرخ‌های بهره بالا معمولاً از دلار آمریکا و بازده اوراق خزانه حمایت می‌کند و بر دارایی‌های حساس به نرخ بهره فشار می‌آورد. نکته مهم، افزایش تورم هسته‌ای است: گسترش فشارهای قیمتی به بخش‌هایی فراتر از بنزین، برای فدرال رزرو دشوارتر از جهش صرفاً انرژی‌محور است که بتواند نادیده بگیرد.

خواندن کامل خبر
اخبار فارکس کم اثر
اخبار فارکس کم اثر

گزارش‌های مالی بازار سهام آمریکا در ۱۳ اکتبر؛ بانک‌ها در کانون توجه، تراشه‌ها زیر فشار فروش

بازار سهام آمریکا در معاملات روز سه‌شنبه، ۱۳ اکتبر ۲۰۲۶، تحت تأثیر آغاز فصل انتشار گزارش‌های مالی بانک‌ها و تشدید فشار فروش در صنعت نیمه‌رساناها، روندی عمدتاً نزولی و ناهماهنگ را تجربه کرد. عملکرد بهتر از انتظار گلدمن ساکس از یک سو و افت سهام جانسون‌اندجانسون و میکرون از سوی دیگر، نشان داد که سرمایه‌گذاران هم‌زمان در حال ارزیابی قدرت سودآوری شرکت‌ها و ریسک‌های پیش‌روی اقتصاد هستند. در یک نگاه شاخص‌های اصلی بورس آمریکا با فشار فروش در سهام فناوری و نیمه‌رساناها کاهش یافتند. گلدمن ساکس با عملکرد درآمدی بهتر از انتظار تحلیلگران، رشد سهام را تجربه کرد. سهام جانسون‌اندجانسون پس از ثبت سود تعدیل‌شده کمتر از پیش‌بینی‌ها حدود ۶ درصد افت کرد. تشدید رقابت در بازار تراشه‌های حافظه، سهام میکرون را بیش از ۵ درصد پایین کشید. بانک‌ها آغازگر فصل گزارش‌های مالی شدند با شروع فصل انتشار گزارش‌های مالی، چهار بانک بزرگ آمریکا، یعنی گلدمن ساکس، جی‌پی‌مورگان، ولز فارگو و سیتی‌گروپ، در مرکز توجه بازار قرار گرفتند. سهام گلدمن ساکس پس از ثبت درآمدی بالاتر از برآورد تحلیلگران افزایش یافت؛ در مقابل، سهام ولز فارگو به‌دلیل کمتر بودن درآمد از انتظارات بازار کاهش پیدا کرد. این تفاوت عملکرد نشان می‌دهد که صرف برخورداری از مقیاس بزرگ و جایگاه تثبیت‌شده در نظام مالی، برای جلب رضایت سرمایه‌گذاران کافی نیست. بازار علاوه بر سودآوری، به کیفیت درآمدها، پایداری رشد و چشم‌انداز فعالیت‌های آینده نیز توجه دارد. جیمی دایمن، مدیرعامل جی‌پی‌مورگان، ضمن اشاره به تاب‌آوری نسبی مصرف‌کنندگان و کسب‌وکارها، درباره ریسک‌های اقتصادی هشدار داد و تأکید کرد که افزایش احتمالی نرخ بهره می‌تواند فشار بیشتری بر وام‌گیرندگان وارد کند. افت شاخص‌ها زیر فشار سهام فناوری بر اساس داده‌های گزارش، تا ساعات ابتدایی معاملات، شاخص استاندارد اند پورز ۵۰۰ حدود ۰٫۲۵ درصد، شاخص نزدک مرکب ۰٫۳۷ درصد و شاخص صنعتی داوجونز ۰٫۱۸ درصد کاهش داشتند. افت سهام شرکت‌های نیمه‌رسانا و فناوری از عوامل اصلی فشار بر بازار بود. در بخش فلزات گران‌بها نیز بهای طلا با کاهش ۰٫۱۵ درصدی به حدود ۴٬۱۶۵ دلار در هر اونس رسید. هم‌زمان، بازده اوراق خزانه‌داری ده‌ساله آمریکا دو واحد پایه کاهش یافت و به ۵٫۲۲ درصد رسید. این تحولات نشان می‌دهد که بازارها همچنان در حال بازتنظیم انتظارات خود درباره نرخ بهره، رشد اقتصادی و ارزش دارایی‌ها هستند. “ «از منظر من، پیام اصلی این معاملات نه افت محدود شاخص‌ها، بلکه افزایش حساسیت بازار به کیفیت رشد است. عملکرد گلدمن ساکس نشان می‌دهد که درآمد فراتر از انتظار همچنان می‌تواند محرک ارزش سهام باشد؛ در مقابل، افت میکرون بیانگر آن است که حتی صنایع برخوردار از رشد بلندمدت نیز از فشار رقابت و بازنگری انتظارات مصون نیستند. برای سرمایه‌گذاران، تمایز میان نوسان کوتاه‌مدت و تغییر واقعی در بنیادهای کسب‌وکار اهمیت بیشتری از واکنش شتاب‌زده به تیترهای روزانه دارد.» بابک شیری رقابت تراشه‌ها؛ نگرانی از آینده رشد سهام میکرون بیش از ۵ درصد افت کرد و شاخص نیمه‌رساناهای فیلادلفیا نیز حدود ۱٫۵ درصد پایین آمد. نگرانی درباره نوآوری شرکت‌های چینی در حوزه تراشه‌های حافظه و تشدید رقابت، فشار مضاعفی بر این صنعت وارد کرده است. بااین‌حال، نباید نوسانات روزانه را از روند بلندمدت جدا کرد. شاخص نیمه‌رساناهای فیلادلفیا از ابتدای سال میلادی تا زمان گزارش حدود ۶۸٫۲ درصد رشد کرده بود. بنابراین، افت اخیر لزوماً به معنای پایان روند صعودی نیست؛ اما یادآوری می‌کند که ارزش‌گذاری‌های بالا و انتظارات خوش‌بینانه می‌توانند سهام این صنعت را در برابر اخبار منفی آسیب‌پذیر کنند. در همین حال، سهام یونایتدهلث پس از افزایش پیش‌بینی سود شرکت ابتدا رشد کرد، اما بعداً اندکی کاهش یافت. این رفتار نیز نشان می‌دهد که واکنش اولیه بازار به اخبار مثبت الزاماً پایدار نمی‌ماند. جمع‌بندی معاملات ۱۳ اکتبر تصویری دوگانه از بازار آمریکا ارائه کرد: بانک‌ها نشانه‌هایی از تاب‌آوری فعالیت اقتصادی را به نمایش گذاشتند، اما فشار رقابتی بر صنعت نیمه‌رساناها و نگرانی از مسیر نرخ بهره همچنان بر معاملات سایه انداخت. ادامه فصل گزارش‌های مالی می‌تواند مشخص کند که آیا رشد سود شرکت‌ها برای پشتیبانی از ارزش‌گذاری‌های بازار کافی است یا خیر. در ترجمه برخی نقاط این گزارش از هوش مصنوعی کمک گرفته شده است.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

بانک‌های بزرگ آمریکا در آستانه انتشار گزارش‌های مالی؛ نرخ بهره و چشم‌انداز وام‌دهی زیر ذره‌بین

گزارش‌های مالی سه‌ماهه سوم بانک‌های بزرگ آمریکا در هفته جاری، در شرایطی منتشر می‌شود که افزایش بازده اوراق خزانه‌داری، احتمال تداوم سیاست انقباضی فدرال رزرو و کاهش تحرک بازار عرضه اولیه سهام، چشم‌انداز این صنعت را پیچیده‌تر کرده است. اگرچه تحلیلگران همچنان رشد سودآوری بانک‌ها را پیش‌بینی می‌کنند، هزینه تأمین منابع، تقاضای تسهیلات و درآمدهای بانکداری سرمایه‌گذاری می‌توانند مسیر عملکرد آنها را تغییر دهند. در یک نگاه بانک‌های بزرگ آمریکا از ۲۱ مهر گزارش‌های سه‌ماهه سوم خود را منتشر می‌کنند. افزایش نرخ‌های بازار اوراق می‌تواند هزینه تأمین منابع و فشار بر تقاضای وام را افزایش دهد. کندشدن عرضه‌های اولیه سهام، چشم‌انداز درآمد بانکداری سرمایه‌گذاری را تهدید می‌کند. کیفیت اعتباری تسهیلات، ذخایر زیان و پیش‌بینی درآمد بهره‌ای، مهم‌ترین شاخص‌های ارزیابی هستند. بر اساس گزارش رویترز در ۸ اکتبر و تحلیل منتشرشده از سوی چارلز شواب در ۱۲ اکتبر ۲۰۲۶، سرمایه‌گذاران علاوه بر ارقام سود و درآمد، به دنبال نشانه‌هایی از کیفیت دارایی‌ها، هزینه سپرده‌ها و پایداری فعالیت‌های معاملاتی خواهند بود. چرا گزارش بانک‌ها اهمیت ویژه‌ای دارد؟ بانک‌ها در ابتدای فصل انتشار گزارش‌های مالی، تصویری نسبتاً گسترده از وضعیت اقتصاد آمریکا ارائه می‌کنند. عملکرد آنها نشان می‌دهد خانوارها و شرکت‌ها تا چه اندازه برای دریافت وام، سرمایه‌گذاری و تأمین مالی آمادگی دارند. با وجود رشد مورد انتظار سود بانک‌های بزرگ، عملکرد بخش مالی بازار سهام در سه‌ماهه سوم ضعیف‌تر از شاخص کل بوده است. برآوردهای منتشرشده در گزارش شواب نیز نشان می‌دهد رشد سود شرکت‌های بخش مالی شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ حدود ۳٫۳ درصد است؛ رقمی پایین‌تر از رشد پیش‌بینی‌شده برای کل شاخص. افزایش بازده اوراق خزانه‌داری می‌تواند هزینه استقراض بانک‌ها و مشتریان آنها را بالا ببرد. همچنین اگر نرخ سپرده‌ها سریع‌تر از درآمد حاصل از تسهیلات افزایش یابد، حاشیه سود بهره‌ای بانک‌ها تحت فشار قرار می‌گیرد. عرضه اولیه و معاملات؛ دو منبع مهم ریسک یکی از نگرانی‌های اصلی، احتمال کاهش درآمد بانکداری سرمایه‌گذاری است. افزایش نوسان نرخ‌های بهره و دشوارترشدن شرایط تأمین مالی، برخی شرکت‌ها را به تعویق عرضه اولیه سهام واداشته است. کاهش تعداد معاملات بزرگ می‌تواند درآمد کارمزد بانک‌هایی را که در پذیره‌نویسی، ادغام و تأمین مالی شرکت‌ها فعال‌اند، محدود کند. بانک آمریکا پیش‌تر هشدار داده بود که درآمد کارمزدهای بانکداری سرمایه‌گذاری آن در سه‌ماهه سوم دست‌کم ۱۰ درصد کاهش می‌یابد و درآمد معاملات احتمالاً ثابت می‌ماند. در مقابل، جی‌پی‌مورگان انتظار افزایش درآمدهای کارمزد و معاملات را مطرح کرده است. با این حال، افزایش نوسان در بازار اوراق می‌تواند فرصت‌هایی برای واحدهای معاملاتی بانک‌ها ایجاد کند؛ بنابراین تأثیر نرخ‌های بالاتر بر همه بانک‌ها یکسان نخواهد بود. بانک سود هر سهم مورد انتظار تغییر سالانه سود جی‌پی‌مورگان ۵٫۹۳ دلار ۱۶٫۴٪+ ولز فارگو ۱٫۸۴ دلار ۱۱٫۴٪+ مورگان استنلی ۲٫۹۴ دلار ۳٫۹٪+ بانک آمریکا ۱٫۱۰ دلار ۵٫۷٪+ گلدمن ساکس ۱۳٫۰۹ دلار ۶٫۴٪+ سیتی‌گروپ ۲٫۶۵ دلار ۴۳٫۱٪+ منبع برآورد EPS: تقویم مالی ارسالی، مربوط به ۱۳ و ۱۴ اکتبر ۲۰۲۶. درصدهای رشد سالانه مطابق جدول اولیه هستند و پیش از انتشار باید جداگانه راستی‌آزمایی شوند. جی‌پی‌مورگان، گلدمن ساکس، سیتی‌گروپ و ولز فارگو در سه‌شنبه ۲۱ مهر و مورگان استنلی و بانک آمریکا در چهارشنبه ۲۲ مهر گزارش می‌دهند. “ «از منظر تحلیلی، مهم‌ترین نکته در گزارش‌های این هفته فاصله میان رشد اسمی سود و کیفیت واقعی آن است. افزایش سود سیتی‌گروپ یا جی‌پی‌مورگان زمانی ارزشمندتر می‌شود که با ثبات هزینه سپرده‌ها، کیفیت مناسب تسهیلات و چشم‌انداز قابل اتکای درآمد همراه باشد. در محیطی که بازده اوراق و هزینه سرمایه رو به افزایش است، بازار احتمالاً به پیش‌بینی‌های آینده بیش از عملکرد گذشته وزن می‌دهد؛ ازاین‌رو، لحن مدیران درباره حاشیه سود، ریسک اعتباری و جریان معاملات می‌تواند برای ارزش‌گذاری سهام بانکی تعیین‌کننده‌تر از عبور صرف از برآورد سود باشد.» بابک شیری سرمایه‌گذاران باید چه شاخص‌هایی را بررسی کنند؟ مهم‌ترین معیار، پیش‌بینی بانک‌ها از درآمد بهره‌ای در سه‌ماهه چهارم است. کاهش این پیش‌بینی می‌تواند نشانه محدودشدن حاشیه سود یا افت تقاضای تسهیلات باشد. میزان ذخایر زیان اعتباری نیز اهمیت دارد؛ افزایش آن ممکن است بیانگر نگرانی مدیریت بانک از نکول بیشتر وام‌گیرندگان باشد. در کنار این موارد، روند هزینه سپرده‌ها، رشد وام‌دهی، کیفیت اعتباری مشتریان و چشم‌انداز درآمد معاملات باید بررسی شود. حتی اگر سود گذشته بهتر از انتظار باشد، پیش‌بینی محتاطانه مدیریت می‌تواند واکنش منفی بازار را به دنبال داشته باشد. جمع‌بندی گزارش‌های پیش‌روی بانک‌های بزرگ آمریکا آزمونی برای سنجش مقاومت نظام بانکی در برابر نرخ‌های بهره بالاتر و کاهش احتمالی فعالیت‌های تأمین مالی است. رشد سود مورد انتظار، به‌تنهایی برای تضمین عملکرد مطلوب سهام بانکی کافی نیست؛ کیفیت سود، هزینه منابع و چشم‌انداز اعتباری تعیین می‌کنند که این رشد تا چه اندازه پایدار خواهد بود. در ترجمه برخی نقاط این گزارش از هوش مصنوعی کمک گرفته شده است.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

سود ۵ میلیارد دلاری بانک‌های جهان از تب طلای ۲۰۲۶

در یک نگاه رکورد تاریخی سودآوری: پیش‌بینی می‌شود بانک‌های جهان در سال ۲۰۲۶ حدود ۵ میلیارد دلار از معاملات فلزات گران‌بها درآمد کسب کنند؛ بالاترین رقم ثبت‌شده تاکنون. سود ۷۰۰ میلیون دلاری جی‌پی مورگان: این بانک در نیمه نخست سال ۲۰۲۶ از معاملات طلا، نقره و سایر فلزات گران‌بها حدود ۷۰۰ میلیون دلار درآمد کسب کرده است. تداوم ریسک بازار: نوسانات شدید می‌توانند در کنار فرصت‌های سودآوری، زیان‌های سنگینی نیز برای بانک‌ها به همراه داشته باشند. معامله‌گران فلزات گران‌بها در بزرگ‌ترین بانک‌های جهان، در نیمه نخست سال جاری میلادی به سودهای بی‌سابقه‌ای دست یافته‌اند. این روند بانک‌ها را در مسیر ثبت بهترین عملکرد سالانه تاریخ خود قرار داده است؛ چراکه افزایش چشمگیر تقاضای سرمایه‌گذاران و نوسانات شدید قیمت‌ها، فرصت‌های سودآوری گسترده‌ای برای معامله‌گران ایجاد کرده است. جی‌پی مورگان (JPMorgan)، یکی از بازیگران اصلی این بازار، در نیمه نخست سال ۲۰۲۶ حدود ۷۰۰ میلیون دلار از معاملات و مدیریت طلا، نقره و سایر فلزات گران‌بها درآمد کسب کرده است. این رقم را افرادی آگاه از عملکرد بانک اعلام کرده‌اند که به دلیل محرمانه بودن اطلاعات، نخواسته‌اند نامشان فاش شود. بهترین عملکرد سالانه این بانک در این حوزه به سال ۲۰۲۰ بازمی‌گردد؛ زمانی که سود آن اندکی بیش از یک میلیارد دلار بود. به گفته منابع مطلع، چند بانک بزرگ دیگر نیز از معاملات فلزات گران‌بها صدها میلیون دلار سود به دست آورده‌اند؛ موضوعی که رقابت را در بازاری تشدید کرده است که مدت‌ها تحت سلطه جی‌پی مورگان بوده است. بر اساس اطلاعات یکی از افراد آگاه از عملکرد دویچه‌بانک (Deutsche Bank)، واحد معاملات این بانک که با اقدامی خبرساز بار دیگر حضور خود را در بازار شمش طلا گسترش داده، از ابتدای سال جاری تاکنون بیش از ۲۰۰ میلیون دلار درآمد ایجاد کرده است. ✔️ بیشتر بخوانید: ژئوپلیتیک چگونه جایگاه طلا را تغییر داد؟ روایت رئیس بوندس‌بانک در سطح جهانی، پیش‌بینی می‌شود بانک‌ها در سال جاری میلادی حدود ۵ میلیارد دلار از معاملات فلزات گران‌بها درآمد کسب کنند؛ رقمی که بر اساس مجموعه داده‌های شرکت تحلیل خدمات مالی «کریسیل کولیشن گرینویچ» (Crisil Coalition Greenwich)، بالاترین میزان ثبت‌شده تاکنون خواهد بود. معاملات انرژی و فلزات به یکی از محرک‌های اصلی درآمد شرکت‌های وال‌استریت، از جمله گلدمن ساکس، بانک آمریکا (Bank Of America) و مورگان استنلی (Morgan Stanley) تبدیل شده است. میزهای معاملاتی این شرکت‌ها می‌توانند از نوسانات قیمت و اختلالات بازار ناشی از درگیری‌های جهانی و تنش‌های تجاری سود ببرند. در این میان، فلزات گران‌بها به‌ویژه سودآور بوده‌اند. موج خریدهای سفته‌بازانه، قیمت طلا و نقره را در اوایل سال جاری به بالاترین سطوح تاریخی خود رساند. در جریان این رشد قیمتی، ابزارهای مالی مانند اختیار معامله (Option) با سررسید کوتاه‌مدت و صندوق‌های قابل معامله در بورس اهرمی (ETF) محبوبیت بیشتری پیدا کردند. سرمایه‌گذاران به دنبال ابزارهایی بودند که امکان افزایش سریع‌تر بازدهی را فراهم کنند. میزهای معاملاتی همچنین از جابه‌جایی شمش‌های طلا در نقاط مختلف جهان سودهای قابل‌توجهی به دست آوردند. آن‌ها از اختلاف قیمت میان مراکز اصلی معاملات جهانی بهره بردند؛ اختلاف‌هایی که فرصت‌های آربیتراژ ایجاد کرده بود. ✔️ بیشتر بخوانید: فرصت طلایی خرید طلا از نگاه UBS؛ سطح ۴۰۰۰ دلار چه اهمیتی دارد؟ گرگ فریت، معامله‌گر ارشد فلزات گران‌بها در گروه سنتالیون (Centalion Group)، شرکت تجارت جهانی که پیش‌تر با نام گونور (Gunvor) شناخته می‌شد، در جریان میزگرد کنفرانس انجمن بازار شمش لندن (LBMA) در ایتالیا در هفته جاری گفت: «بیشتر افرادی که در اینجا با آن‌ها صحبت کرده‌ام، سال بسیار خوبی را پشت سر گذاشته‌اند؛ سالی رکوردشکن.» به گفته افراد آگاه، چند بانک برای بهره‌برداری از فرصت‌های رو به رشد این بازار، درصدد پیوستن به گروه کوچکی از مؤسسات مالی هستند که خدمات نگهداری شمش در خزانه و تسویه معاملات را در بازار طلای لندن ارائه می‌کنند. لندن بزرگ‌ترین مرکز معاملات شمش طلا در جهان است و این خدمات، زیرساخت اصلی فعالیت این بازار به شمار می‌روند. سیتی‌گروپ (Citigroup) در اوایل سال جاری میلادی به نخستین مؤسسه جدیدی تبدیل شد که پس از یک دهه وارد این حوزه شده است. این بانک به جی‌پی مورگان، یوبی‌اس (UBS)، اچ‌اس‌بی‌سی (HSBC) و آی‌سی‌بی‌سی استاندارد بانک پیوست. به گزارش پیشین بلومبرگ، دویچه‌بانک و مورگان استنلی نیز به دنبال ورود به این حوزه هستند. سخنگویان جی‌پی مورگان و دویچه‌بانک از اظهارنظر در این باره خودداری کردند. آنگاد چاتوال، رئیس بخش درآمد ثابت، ارز و کامودیتی در شرکت کولیشن، می‌گوید درآمد جهانی بانک‌ها از معاملات فلزات گران‌بها، سال گذشته نیز به رکورد تاریخی رسیده بود و این روند صعودی همچنان ادامه دارد. او دلیل این رشد را «تداوم نوسانات شدید بازار و مشارکت گسترده سرمایه‌گذاران در بازارهای طلا و نقره» عنوان کرد. ژانویه برای میزهای معاملاتی فلزات گران‌بها ماهی به‌ویژه سودآور بود؛ چرا که سفته‌بازان در سراسر جهان به خرید طلا و نقره روی آوردند و قیمت این فلزات را به سطوحی بی‌سابقه رساندند. با این حال، از آن زمان قیمت‌ها تا حدودی عقب‌نشینی کرده‌اند. آغاز جنگ در خاورمیانه باعث جهش قیمت انرژی شد و انتظارات درباره انقباض سیاست‌های پولی و افزایش نرخ بهره را دوباره تقویت کرد. با وجود این عقب‌نشینی، قیمت نقدی طلا و نقره همچنان بیش از دو برابر سطوح ابتدای سال ۲۰۲۴ است. البته نوسانات شدید و اختلاف‌های چشمگیر قیمت در بازار همیشه به سود معامله‌گران تمام نمی‌شود. چنین شرایطی می‌تواند در صورت اتخاذ موقعیت معاملاتی اشتباه از سوی بانک‌ها، زیان‌های سنگینی نیز به همراه داشته باشد. ✔️ بیشتر بخوانید: طلا چه پیامی برای بازار دارد؟ ترس از بدهی دولت‌ها دوباره شعله‌ور شد

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

تحول سیتی‌گروپ می‌تواند سهام آن را ۳۰ درصد بالا ببرد

در یک نگاه سهام سیتی‌گروپ همچنان پایین‌تر از اوج پیش از بحران مالی سال ۲۰۰۸ معامله می‌شود. اصلاحات مدیریتی و کاهش هزینه‌ها می‌تواند سودآوری بانک را تقویت کند. پیش‌بینی می‌شود سود هر سهم در سال ۲۰۲۷ به ۱۲٫۷۹ دلار برسد. با افزایش نسبت قیمت به سود، ارزش سهام ممکن است حدود ۳۰ درصد رشد کند. سیتی‌گروپ؛ بازسازی بانکی که هنوز ظرفیت رشد دارد سیتی‌گروپ، یکی از بزرگ‌ترین بانک‌های جهان، پس از سال‌ها عملکرد ضعیف و چالش‌های ساختاری، در مسیر بازسازی قرار گرفته است. درحالی‌که بسیاری از بانک‌های بزرگ آمریکا توانسته‌اند از سطح پیش از بحران مالی سال‌های ۲۰۰۸ و ۲۰۰۹ عبور کنند، سهام سیتی‌گروپ همچنان فاصله قابل‌توجهی با آن دوران دارد. بااین‌حال، تغییرات مدیریتی، ساده‌سازی ساختار سازمانی و تمرکز بر بازده سرمایه، چشم‌انداز متفاوتی برای این بانک ترسیم کرده‌اند. بر اساس تحلیل منتشرشده در مجله بارونز، اگر بازار سهام سیتی‌گروپ را با نسبت قیمت به سود حدود ۱۳ برابر سود پیش‌بینی‌شده سال ۲۰۲۷ ارزش‌گذاری کند، قیمت آن می‌تواند از ۱۶۵ دلار فراتر برود؛ سطحی که در مقایسه با قیمت پایانی ۱۲۹٫۶۴ دلاری روز جمعه، نزدیک به ۳۰ درصد ظرفیت رشد نشان می‌دهد. مدیریت جدید و بهبود سودآوری جین فریزر، مدیرعامل سیتی‌گروپ، طی سال‌های اخیر برنامه‌ای چندمرحله‌ای برای اصلاح عملکرد بانک پیش برده است. هدف این برنامه، کاهش پیچیدگی‌های سازمانی، خروج از فعالیت‌های کم‌بازده، کنترل هزینه‌ها و تخصیص کارآمدتر سرمایه است. یکی از مهم‌ترین شاخص‌های ارزیابی این تحول، بازده حقوق صاحبان سهام عادی مشهود پس از کسر مالیات است؛ معیاری که اثر دارایی‌های نامشهود را کنار می‌گذارد و تصویر روشن‌تری از توانایی بانک در ایجاد سود ارائه می‌دهد. این شاخص در سال ۲۰۲۵ حدود ۷٫۷ درصد بود، اما برآوردها از افزایش آن به ۱۱٫۴ درصد در سال ۲۰۲۶ و ۱۲٫۲ درصد در سال ۲۰۲۷ حکایت دارند. چنین روندی می‌تواند نشان دهد که اصلاحات مدیریتی به‌تدریج از مرحله وعده عبور کرده و در حال تبدیل‌شدن به بهبود عملیاتی است. مزیت ارزش‌گذاری در مقایسه با رقبا سهام سیتی‌گروپ با حدود ۱۰ برابر سود پیش‌بینی‌شده سال آینده و اندکی بیش از یک برابر ارزش دفتری معامله می‌شود؛ نسبتی که آن را به یکی از ارزان‌ترین بانک‌های بزرگ آمریکا تبدیل کرده است. انتظار می‌رود سود هر سهم بانک در سال ۲۰۲۶ با رشدی بیش از ۶۰ درصد به ۱۱٫۲۰ دلار برسد و در سال ۲۰۲۷ نیز بیش از ۱۴ درصد افزایش یابد و به ۱۲٫۷۹ دلار صعود کند. این پیش‌بینی‌ها، در صورت تحقق، می‌توانند فاصله ارزش‌گذاری سیتی‌گروپ با رقبایی مانند جی‌پی‌مورگان را کاهش دهند. سیتی‌گروپ همچنین در پرداخت‌های بین‌المللی و خدمات مالی شرکت‌های بزرگ جایگاه مهمی دارد و نشانه‌هایی از افزایش سهم بازار آن در معاملات ادغام و تملک شرکت‌های بزرگ دیده می‌شود. “ «جذابیت سیتی‌گروپ در فاصله میان ارزش فعلی و ظرفیت سودآوری آینده آن قرار دارد؛ اما ارزان‌بودن به‌تنهایی نشانه فرصت نیست. بازار زمانی حاضر به افزایش ضریب ارزش‌گذاری این بانک خواهد شد که رشد سود و بهبود بازده سرمایه را پایدار، قابل‌اندازه‌گیری و مستقل از عوامل مقطعی ببیند. بنابراین، معیار اصلی برای ارزیابی این سرمایه‌گذاری، نه صرفاً هدف قیمتی ۱۶۵ دلاری، بلکه توانایی مدیریت در تبدیل اصلاحات ساختاری به بازده مستمر و کنترل ریسک‌های اعتباری و مقرراتی است. اگر این تحول ادامه یابد، سیتی‌گروپ می‌تواند از یک بانک کم‌ارزش‌گذاری‌شده به گزینه‌ای جدی‌تر در میان بانک‌های بزرگ تبدیل شود؛ در غیر این صورت، تخفیف قیمتی فعلی ممکن است بازتابی از ریسک‌های حل‌نشده باشد، نه فرصتی قطعی.» بابک شیری ریسک‌هایی که نباید نادیده گرفت با وجود چشم‌انداز مثبت، مسیر بهبود سیتی‌گروپ بدون مانع نیست. نظارت سخت‌گیرانه نهادهای مقررات‌گذار، ضرورت کاهش بیشتر هزینه‌ها و واگذاری برخی دارایی‌های قدیمی، از جمله فعالیت‌های این بانک در مکزیک، همچنان بر عملکرد آن اثر می‌گذارند. علاوه بر این، فعالیت در حوزه بانکداری خرد و کارت‌های اعتباری مشترک، سیتی‌گروپ را در معرض تغییرات وضعیت مالی مصرف‌کنندگان قرار می‌دهد. تداوم تورم، تضعیف بازار کار یا افزایش نکول اعتباری می‌تواند بخشی از دستاوردهای عملیاتی بانک را خنثی کند. در مقابل، تعدیل برخی الزامات سرمایه‌ای در چارچوب مقررات جدید بازل ۳ می‌تواند به بهبود بازده سرمایه کمک کند. برآورد یکی از تحلیلگران مورگان استنلی نشان می‌دهد که بازده حقوق صاحبان سهام عادی مشهود سیتی‌گروپ در صورت تداوم اصلاحات، ظرفیت رسیدن به ۱۵ درصد تا سال ۲۰۳۰ را دارد. جمع‌بندی سیتی‌گروپ نمونه‌ای از بانکی است که بخش مهمی از فرصت سرمایه‌گذاری آن نه در رشد سریع فعالیت‌ها، بلکه در اصلاح ناکارآمدی‌های گذشته نهفته است. ارزش‌گذاری پایین، رشد پیش‌بینی‌شده سود و بهبود بازده سرمایه می‌توانند از افزایش قیمت سهام حمایت کنند؛ اما تحقق این سناریو به اجرای منضبط برنامه بازسازی و پایداری شرایط اقتصادی وابسته است. در ترجمه برخی نقاط این گزارش از هوش مصنوعی کمک گرفته شده است.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

سیتی هدف بیت‌کوین را به ۱۱۳ هزار دلار افزایش داد؛ پیش‌بینی محتاطانه‌تر برای اتریوم

در یک نگاه سیتی هدف ۱۲ماهه بیت‌کوین را از ۸۲ هزار دلار به ۱۱۳ هزار دلار و هدف اتریوم را از ۲٬۲۴۰ دلار به ۳٬۰۲۸ دلار افزایش داده است. این بانک، افزایش فعالیت بازار رمزارز، شرایط کلان اقتصادی حمایت‌کننده و ازسرگیری ورود سرمایه به ETFها را دلایل این ارتقا اعلام کرده است. برآوردهای سیتی نشان می‌دهد بیت‌کوین در مقایسه با اتریوم ظرفیت رشد بیشتری دارد؛ با این حال، تداوم ورود سرمایه به ETFها و مسیر نرخ بهره و بازده اوراق خزانه همچنان عوامل تعیین‌کننده هستند. سیتی‌گروپ هدف قیمتی ۱۲ماهه بیت‌کوین و اتریوم را افزایش داده است؛ اقدامی که نشان می‌دهد این بانک نسبت به بهبود فعالیت در بازار رمزارزها، شرایط کلان اقتصادی و بازگشت جریان سرمایه به صندوق‌های قابل معامله در بورس رمزارزها خوش‌بین‌تر شده است. این بانک در یادداشتی که اواخر هفته گذشته منتشر شد، هدف ۱۲ماهه بیت‌کوین را از ۸۲ هزار دلار به ۱۱۳ هزار دلار افزایش داد. هدف قیمتی اتریوم نیز از ۲٬۲۴۰ دلار به ۳٬۰۲۸ دلار رسید. سیتی انتظار دارد ورود سرمایه به بازار رمزارزها با سرعتی کمتر اما پایدارتر از سر گرفته شود؛ زیرا مشاوران مالی و کارگزاری‌ها به‌تدریج در حال افزایش تخصیص سرمایه به بیت‌کوین هستند. این بانک پیش‌بینی کرده است که طی ۱۲ ماه آینده حدود ۵ میلیارد دلار سرمایه وارد این بازار شود. شکست طرح کلریتی؛ مانعی برای قانون‌گذاری رمزارزها افزایش اهداف قیمتی سیتی با وجود یک مانع قانون‌گذاری در آمریکا انجام شده است. سنای ایالات متحده نتوانست طرح «کلریتی» را پیش ببرد؛ طرحی که با هدف ایجاد چارچوبی برای بازار دارایی‌های دیجیتال طراحی شده بود. سیتی اعلام کرده است که شکست این طرح، مسیر تصویب قوانین مربوط به ساختار بازار رمزارزها را محدودتر کرده است. با این حال، اعلام برخی مقررات از سوی کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا به کاهش احساسات منفی در بازار کمک کرده است. رشد بیشتر اتریوم در ماه‌های اخیر قیمت رمزارزها طی ماه‌های گذشته به‌طور قابل‌توجهی بهبود یافته است. بیت‌کوین در سه ماه گذشته نزدیک به ۴۰ درصد رشد کرده و افزایش قیمت اتریوم در همین دوره حدود ۶۸ درصد بوده است. این رشد، زیان این دو دارایی از ابتدای سال را به حدود ۴ درصد برای بیت‌کوین و ۹ درصد برای اتریوم کاهش داده است. بر اساس گزارش رویترز، بهبود بیت‌کوین از کف‌های ماه ژوئیه تا حدی تحت تأثیر کاهش ارزش دلار پس از اقدام وزارت خزانه‌داری آمریکا برای بازخرید اوراق قرضه بلندمدت این کشور قرار داشته است. با وجود عملکرد بهتر اتریوم در ماه‌های اخیر، اهداف جدید سیتی نشان‌دهنده ظرفیت رشد بیشتر بیت‌کوین است. در زمان انتشار این اهداف، بیت‌کوین حدود ۸۶ هزار دلار و اتریوم نزدیک به ۲٬۷۰۰ دلار معامله می‌شدند. بر این اساس، هدف سیتی برای بیت‌کوین حدود ۳۱ درصد رشد و هدف آن برای اتریوم حدود ۱۱ درصد افزایش را نشان می‌داد. برخی تحلیل‌ها از این یادداشت نشان می‌دهد که رشد شدید اتریوم بخش قابل‌توجهی از ظرفیت کوتاه‌مدت آن را بالفعل کرده است. در مقابل، بیت‌کوین می‌تواند در مرحله نخست از ورود سرمایه‌های جدید نهادی بهره بیشتری ببرد. جریان ETFها و شرایط اقتصاد کلان؛ عوامل کلیدی چشم‌انداز سیتی همچنان به شرایط اقتصاد کلان وابستگی زیادی دارد. این بانک شرایط فعلی را حمایت‌کننده توصیف کرده است، اما برخی بانک‌های دیگر انتظار دارند ارزش دلار از این سطح افزایش یابد؛ عاملی که می‌تواند بر بازار رمزارزها فشار وارد کند. همچنین با قرار داشتن بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا در نزدیکی بالاترین سطوح چند دهه اخیر، سرمایه‌گذاران برای خرید دارایی‌هایی که درآمدی ایجاد نمی‌کنند، بازده بیشتری مطالبه می‌کنند. در چنین شرایطی، تداوم جریان باثبات سرمایه به ETFها که یکی از پایه‌های پیش‌بینی سیتی است، اهمیت بیشتری پیدا می‌کند. به همین دلیل، داده‌های هفتگی مربوط به ورود سرمایه به ETFها به شاخصی مهم برای ارزیابی اعتبار این پیش‌بینی تبدیل شده است؛ به‌ویژه پس از آنکه سرعت ورود سرمایه در هفته گذشته به‌شدت کاهش یافت. بیت‌کوین یک سال پس از اوج ۱۲۶ هزار دلاری؛ دارایی وابسته به نرخ بهره بیت‌کوین یک سال پس از رسیدن به اوج ۱۲۶ هزار دلاری، بیش از آنکه مانند پوششی در برابر تورم رفتار کند، به یک دارایی وابسته به نرخ‌های بهره تبدیل شده است. ارتقای پیش‌بینی سیتی، پشتوانه‌ای مهم از سوی یک بانک بزرگ برای روند احیای بازار رمزارزها محسوب می‌شود و ممکن است سرمایه‌گذاران نهادی را که پس از سقوط بیت‌کوین از رکورد تاریخی خود محتاط شده بودند، به بازار بازگرداند. با این حال، برآوردهای سیتی بر تداوم ورود سرمایه به ETFها استوار است. قدرت گرفتن دلار یا افزایش بیشتر بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا می‌تواند مهم‌ترین تهدید برای این چشم‌انداز باشد.

خواندن کامل خبر
اخبار ارز دیجیتال کم اثر
اخبار ارز دیجیتال کم اثر

شوک تنگه هرمز به بازار سوخت؛ قیمت زغال‌سنگ به ۱۴۶ دلار رسید!

در یک نگاه قیمت زغال‌سنگ به دلیل کمبود گاز و تنش‌های خاورمیانه به ۱۴۶ دلار در هر تن افزایش یافت. صادرات اندونزی به عنوان تأمین‌کننده اصلی به دلیل محدودیت‌های تولید، ۲۳ درصد کاهش پیدا کرد. کشورهای بزرگ از جمله چین و هند برای جایگزینی گاز، تولید برق با زغال‌سنگ را افزایش دادند. آژانس بین‌المللی انرژی از پیش‌بینی رکوردشکنی مصرف جهانی زغال‌سنگ در سال جاری خبر داد.   با محدود شدن عرضه جهانی، قیمت زغال‌سنگ دوباره شروع به افزایش کرده و قیمت‌های آتی به بالای ۱۴۵ دلار در هر تن رسیده است. باید توجه داشت که درگیری‌ها در خاورمیانه تعادل بازارهای انرژی را تغییر داده و در این راستا، قیمت زغال‌سنگ به ۱۴۶ دلار در هر تن افزایش یافت که رشد روزانه ۱.۵۷ درصدی را نشان می‌دهد. علاوه بر این، کمبود عرضه گاز، وابستگی به زغال‌سنگ برای تولید برق را افزایش داده است. قیمت آتی زغال‌سنگ از پایین‌ترین سطح یک ماهه خود بهبود یافته و در نتیجه، قیمت به ۱۴۶ دلار در هر تن رسید. افزایش ماهانه به ۳ درصد و افزایش سالانه به ۳۶.۷۷ درصد ثبت شد و پیش‌بینی سه‌ماهه سوم نیز روی ۱۴۳.۹۰ دلار است. کاهش ۲۳ درصدی صادرات اندونزی مهم‌ترین تحول در بخش عرضه جهانی از اندونزی حاصل شد. صادرات زغال‌سنگ این کشور در ماه اوت نسبت به مدت مشابه سال گذشته ۲۳ درصد کاهش یافت و به پایین‌ترین سطح خود در ۵ سال گذشته رسید. علاوه بر این، سهمیه‌های تولید همچنان صادرات را محدود می‌کنند. عدم قطعیت سیاست‌گذاری و شرایط قوی ال‌نینو نیز بر عرضه تأثیر می‌گذارند. بحران گاز طبیعی تقاضا برای زغال‌سنگ را افزایش داد جنگ با ایران مشکلات جدیدی را در تأمین گاز طبیعی ایجاد کرده است. علاوه بر این، اختلالات ناشی از تنگه هرمز، قیمت LNG را افزایش داده است. بنابراین، برخی کشورها تولید برق از زغال‌سنگ را افزایش داده‌اند. چین، هند، ژاپن و کره جنوبی از جمله این کشورها بودن و مصرف زغال‌سنگ در اروپا نیز افزایش یافته است. پیش‌بینی آژانس بین‌المللی انرژی (IEA) آژانس بین‌المللی انرژی (IEA) گزارش داد که تقاضا برای زغال‌سنگ همچنان قوی است و طبق پیش‌بینی این سازمان، تقاضای جهانی می‌تواند امسال به رکورد جدیدی برسد. قیمت بالای LNG یکی از دلایل اصلی این روند بوده و نگرانی‌های مربوط به امنیت انرژی نیز گرایش به سمت زغال‌سنگ را افزایش داده است. قیمت نفت و گاز نیز بر بازارهای انرژی تأثیر می‌گذارد که در حال حاضر: نفت برنت: بالای ۱۰۷ دلار نفت خام آمریکا: حدود ۹۴ دلار گاز طبیعی اروپا: حدود ۷۲.۸ دلار این چشم‌انداز از تقاضا برای سوخت‌های جایگزین در تولید انرژی حمایت می‌کند. هرچند قیمت زغال‌سنگ در سال گذشته تقریباً ۳۷ درصد افزایش یافت، اما در مقابل قیمت‌ها همچنان بسیار پایین‌تر از اوج تاریخی خود هستند. بالاترین قیمت ثبت شده در دوره ۲۰۰۸-۲۰۲۶، تقریبا ۴۵۷.۸۰ دلار و پایین‌ترین سطح ثبت شده ۴۸.۴۰ دلار بوده است.

خواندن کامل خبر
اخبار کامودیتی کم اثر
اخبار کامودیتی کم اثر

حذف تعطیلات بانکی با بلاکچین سوئیفت؛ آغاز تسویه آنی با ۱۷ غول مالی

شبکه پیام‌رسان مالی جهانی سوئیفت با عضویت بیش از ۱۱ هزار بانک در سراسر جهان، گام بزرگی را برای نوسازی زیرساخت‌های پرداخت بین‌المللی برداشته است. بر این اساس، انتقال وجه برون‌مرزی به‌صورت بلادرنگ، ۲۴ ساعته و در تمام ۷ روز هفته، حتی در روزهای تعطیل رسمی و آخر هفته‌ها، امکان‌پذیر می‌شود. این پروژه آزمایشی که برای انتقال سپرده‌های توکنیزه‌شده طراحی شده است، با مشارکت ۱۷ غول مالی جهان شامل سیتی‌گروپ، ولز فارگو، بانک MUFG ژاپن، UBS و بی‌ان‌پی پاریبا اجرا می‌شود تا پرداخت‌های فوری را حتی میان بانک‌های بدون ارتباط مستقیم تسهیل کند. در همین راستا، بانک‌های اچ‌اس‌بی‌سی و استاندارد چارترد در ماه آگوست تراکنش‌های آزمایشی آنلاین را کلید زدند و سیتی‌گروپ نیز در ماه جاری میلادی نخستین تراکنش‌های خود را با همکاری بانک یکپارچه ابوظبی (FAB)، بانک OCBC و گروه مالی DBS تکمیل کرده است. در سازوکار سنتی فعلی، نقل‌وانتقالات بین‌المللی از طریق چندین بانک واسطه انجام می‌پذیرد که علاوه بر طول کشیدن فرایند تسویه به مدت چند روز، کارمزدهایی تا ۱۰ درصد از ارزش کل تراکنش را به فرستنده تحمیل می‌کند. سامانه جدید سوئیفت با کاهش زمان تسویه به چند ثانیه و افت چشمگیر هزینه‌های انتقال، بار مالی را از دوش کسب‌وکارها برمی‌دارد و جهش قابل‌توجهی در تجارت جهانی و پرداخت‌های بین‌المللی ایجاد خواهد کرد.

خواندن کامل خبر
بانک‌های مرکزی کم اثر
بانک‌های مرکزی کم اثر

ریاض در مسیر هسته‌ای شدن؛ کشف ۱۱۰ میلیون تن سنگ معدن حاوی اورانیوم

در یک نگاه کشف ذخایر قابل توجه ۱۱۰ میلیون تن سنگ معدن حاوی اورانیوم و عناصر سنگین در منطقه جبل سعید (مدینه) رسماً اعلام شد. عربستان با تمرکز بر ایجاد زنجیره ارزش یکپارچه، از راهبرد صادرات مواد خام به سمت تولید محصولات با ارزش افزوده بالا حرکت می‌کند این کشور در راستای تحقق برنامه انرژی هسته‌ای، ظرفیت تولید برق هسته‌ای خود را تا سال ۲۰۴۰ به ۱۷ گیگاوات می‌رساند. همکاری‌های فنی با شرکت‌های بین‌المللی و استخراج هم‌زمان اورانیوم با اسید فسفریک، امنیت انرژی ملی را تضمین می‌کند   شاهزاده عبدالعزیز بن سلمان، وزیر انرژی عربستان سعودی، امروز اعلام کرد که این کشور در راستای پیشبرد برنامه‌های خود برای افزودن انرژی هسته‌ای به سبد انرژی ملی، ۱۱۰ میلیون تن سنگ معدن حاوی اورانیوم در منطقه «مدینه» کشف کرده است. عبدالعزیز در سخنرانی خود در هفتادمین کنفرانس عمومی آژانس بین‌المللی انرژی اتمی (IAEA) در وین گفت که عربستان سعودی به اکتشاف اورانیوم ادامه می‌دهد و در عین حال برای استخراج اورانیوم مرتبط از طریق فرآیند تولید کود تلاش می‌کند. به گفته وزیر سعودی، مطالعات اکتشافی و زمین‌شناسی در پروژه جبل سعید در مدینه، حدود ۱۱۰ میلیون تن سنگ معدن با غلظت بالای مواد معدنی کمیاب، به‌ویژه عناصر کمیاب سنگین، در کنار غلظت‌های امیدوارکننده اورانیوم را شناسایی کرده است. با این حال، شاهزاده عبدالعزیز عیار دقیق اورانیوم سنگ معدن تازه شناسایی شده را اعلام نکرد و میزان اورانیوم موجود و مقدار قابل بازیابی نهایی را نامشخص گذاشت. شاهزاده عبدالعزیز افزود که انرژی هسته‌ای به بخش اساسی از ترکیب انرژی برنامه‌ریزی‌شده عربستان تبدیل شده است، زیرا این کشور به دنبال تنوع بخشیدن به منابع انرژی خود، حمایت از رشد اقتصادی و تقویت امنیت عرضه است. وی عربستان را به عنوان یک شرکت‌کننده فعال در بازارهای جهانی انرژی توصیف و تلاش‌های این کشور برای توسعه منابع انرژی و معدنی خود را آشکار کرد. وزیر همچنین به ثروت معدنی کلان عربستان سعودی اشاره کرد و گفت که این کشور در تلاش است تا زنجیره‌های تأمین مواد معدنی را تقویت کند، اکتشافات عناصر خاکی کمیاب را توسعه دهد و منابع طبیعی خود را به ارزش اقتصادی پایدار تبدیل کند. اطلاعات مربوط به معدن جبل سعید معدن جبل سعید در مدینه و تقریباً در ۴۰ کیلومتری شمال شهر «مهد الذهب» واقع شده است. این معدن یکی از بزرگترین ذخایر مواد معدنی حیاتی مرتبط با فعالیت‌های آتشفشانی در عربستان محسوب می‌شود. این پروژه یک سرمایه‌گذاری مشترک بین شرکت‌های «معادن» و «باریک» است و هر یک از این دو طرف، ۵۰ درصد از سهام آن را در اختیار دارند. تولید کنسانتره مس در این معدن از اواسط دهه گذشته آغاز و در سال ۲۰۱۶ وارد فاز تولید تجاری شد تا به یکی از پروژه‌های بزرگ در سیستم مس عربستان سعودی تبدیل شود. بر اساس آخرین داده‌های شرکت معادن برای سال ۲۰۲۵، ذخایر قطعی و احتمالی سنگ معدن در جبل سعید بالغ بر ۲۳.۴۸ میلیون تن با میانگین غلظت ۲.۱۵ درصد مس است که معادل حدود ۵۰۴ هزار تن مس به همراه مقادیری طلا، نقره و روی است. این ارقام با منابع جدید ۱۱۰ میلیون تنی متفاوت است، زیرا داده‌های نخست مربوط به ذخایر سنگ معدنِ پروژه مس است، در حالی که داده‌های جدید به نتایج اکتشاف گسترده‌تر مواد معدنی کمیاب و اورانیوم اشاره دارد. مساحت کمربند جبل سعید برای اکتشاف باز و تقریباً ۲۸۹۲ کیلومتر مربع است و حاوی کانی‌سازی مس و سرب به همراه طلا، نقره و روی به عنوان مواد معدنی مرتبط است. خیز به سوی سوخت هسته‌ای داخلی پیش از این، یک بررسی مشترک در سال ۲۰۱۹ توسط سازمان زمین‌شناسی عربستان سعودی و مؤسسات زمین‌شناسی چین، سه ذخایر اورانیوم احتمالی را در مرکز و شمال غربی عربستان سعودی شناسایی کرد که به‌طور بالقوه می‌توانند بیش از ۹۰ هزار تن اورانیوم تولید کنند. این اظهارات کمتر از دو ماه پس از آن منتشر می‌شود که ایالات متحده و عربستان سعودی توافقنامه همکاری هسته‌ای غیرنظامی را امضا کردند و به ریاض چارچوب قانونی برای همکاری بلندمدت با واشنگتن در زمینه انرژی هسته‌ای می‌دهد. برنامه هسته‌ای ملی عربستان سعودی شامل طرح‌هایی برای نیروگاه‌های هسته‌ای بزرگ، راکتورهای مدولار کوچک و توسعه منابع اورانیوم داخلی است. عربستان سعودی پروژه ملی انرژی اتمی خود را در سال ۲۰۱۷ به عنوان بخشی از راهبرد چشم‌انداز ۲۰۳۰ تأسیس کرد که یکی از اهداف اصلی آن، دستیابی به خودکفایی بیشتر در تولید سوخت هسته‌ای بود. در واقع، کشف منابع جدید در معدن جبل سعید، همزمان با گسترش برنامه اکتشاف اورانیوم عربستان، در راستای برنامه‌های آن برای توسعه کاربردهای صلح‌آمیز انرژی هسته‌ای صورت می‌گیرد. سعودی در حال بررسی روش‌های متنوعی برای بهره‌برداری از اورانیوم است که از آن جمله می‌توان به استخراج آن همگام با اسید فسفریک اشاره کرد. وزیر انرژی سعودی اظهار داشت که نتایج کار آزمایشی انجام شده با همکاری شرکت فرانسوی «اورانو»، شاخص‌های اقتصادی امیدوارکننده‌ای را برای استخراج اورانیوم از طریق این عملیات نشان می‌دهد. راهبرد معدنی عربستان سعودی تنها به استخراج و صادرات مواد خام محدود نمی‌شود، بلکه بخش کلیدی این راهبرد بر ایجاد یک زنجیره ارزش یکپارچه تمرکز دارد که از مرحله اکتشاف و استخراج آغاز شده و با فرآوری، جداسازی و پالایش، به تولید مواد با ارزش افزوده ختم می‌شود. در این میان، اورانیوم یکی از اجزای کلیدی چشم‌انداز عربستان برای توسعه انرژی هسته‌ای محسوب می‌شود. این کشور قصد دارد با تنوع بخشیدن به ترکیب منابع تولید برق خود، وابستگی به انرژی‌های سنتی را کاهش داده و تقاضای رو به رشد داخلی را تأمین کند. عربستان سعودی برنامه بلندپروازانه‌ای برای ورود به حوزه تولید برق هسته‌ای دارد و هدف‌گذاری کرده که تا سال ۲۰۴۰، حدود ۱۷ گیگاوات برق هسته‌ای به شبکه خود اضافه کند. در همین راستا، قرار است نخستین پروژه‌های انرژی هسته‌ای این کشور شامل دو راکتور با ظرفیت ترکیبی ۳.۲ گیگاوات باشد که ظرف ۱۰ سال آینده به بهره‌برداری خواهند رسید.

خواندن کامل خبر
تحلیل کامودیتی‌ها کم اثر
تحلیل کامودیتی‌ها کم اثر

سیتی: محدود کردن بازده اوراق خزانه‌داری می‌تواند به دلار آمریکا فشار وارد کند

دیرک ویلر، استراتژیست سیتی، اعلام کرد اگر بازده اوراق خزانه‌داری ۳۰ ساله آمریکا زیر سطح ۵.۳۰ درصد نگه داشته شود، این موضوع می‌تواند فشار نزولی بر دلار آمریکا ایجاد کند.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

وال‌استریت ژورنال: جی‌پی مورگان چیس در حال بررسی راه‌اندازی استیبل‌کوین اختصاصی خود است

بانک‌های بزرگ آمریکایی که پیش‌تر نسبت به گسترش استیبل‌کوین‌ها ابراز نگرانی می‌کردند، اکنون در حال بررسی راه‌اندازی استیبل‌کوین‌های اختصاصی یا ایجاد یک شبکه مشترک برای استفاده از این دارایی‌های دیجیتال هستند. به نوشته وال‌استریت ژورنال، تغییر رویکرد بانک‌ها در حالی رخ داده است که استیبل‌کوین‌ها به‌سرعت در حال تبدیل شدن به بخشی از زیرساخت مالی و پرداخت هستند. بانک‌ها پیش‌تر نگران بودند که رشد استیبل‌کوین‌ها بتواند سپرده‌های مشتریان را از نظام بانکی خارج کند و منابعی را که بانک‌ها برای اعطای تسهیلات به شرکت‌ها و مصرف‌کنندگان استفاده می‌کنند، کاهش دهد. با این حال، رشد بازار استیبل‌کوین‌ها و افزایش پذیرش آن‌ها باعث شده بانک‌ها به جای مقابله با این فناوری، به دنبال حضور مستقیم در این بازار باشند. در این میان، برخی بانک‌های بزرگ از جمله جی‌پی مورگان، سیتی‌گروپ، بانک آو آمریکا و ولز فارگو در حال بررسی راهکارهایی برای استفاده از دارایی‌های دیجیتال در پرداخت‌ها و انتقال وجوه هستند. اهمیت این تحول تنها به بازار رمزارزها محدود نمی‌شود. استیبل‌کوین‌ها می‌توانند سرعت و کارایی پرداخت‌ها، به‌ویژه پرداخت‌های برون‌مرزی، را افزایش دهند و به همین دلیل بانک‌های سنتی نمی‌خواهند کنترل بخش مهمی از زیرساخت پرداخت آینده را به شرکت‌های رمزارزی واگذار کنند.

خواندن کامل خبر
ارز دیجیتال کم اثر
ارز دیجیتال کم اثر

طلای ۵ هزار دلاری در راه است؟ پیش‌بینی جدید دو غول وال‌استریت درباره آینده انس جهانی

اگر تحولات بازار جهانی طلا را دنبال می‌کنید، حتماً متوجه رالی صعودی و پرقدرت این فلز گران‌بها در سال جاری شده‌اید. تازه‌ترین تحلیل‌های دو غول بزرگ وال‌استریت، یعنی موسسات «سیتی‌گروپ» (Citi) و «جی‌پی مورگان» (JPMorgan)، نشان می‌دهد که تحلیل‌گران ارشد بازار معتقدند این صعود هنوز به پایان نرسیده است؛ اختلاف‌نظر اصلی آن‌ها صرفاً بر سر زمان رسیدن به اهداف قیمتی است، نه اصل مسیر صعودی. در یک نگاه هدف یکی، زمان متفاوت: هر دو بانک مطمئن هستند که طلا مسیر رشد را ادامه می‌دهد. جی‌پی مورگان می‌گوید این جهش می‌تواند ظرف چند روز اتفاق بیفتد، اما سیتی‌گروپ بازه چند ماهه را منطقی‌تر می‌داند. پیش‌بینی جدید سیتی‌گروپ: سیتی هدف ۳ ماهه طلا را تا ۴,۸۰۰ دلار بالا برده و دلیل آن را کاهش نرخ بهره و عقب‌نشینی فدرال رزرو می‌داند. روزهای سرنوشت‌ساز همین هفته: جی‌پی مورگان هشدار داده که آمار تورم آمریکا و نشست جکسون هول در این هفته تکلیف بازار را مشخص می‌کند؛ تورم پایین طلا را شلیک می‌کند و تورم بالا قیمت را موقتاً پایین می‌کشد. سیتی‌گروپ درباره آینده کوتاه‌مدت طلا چه می‌گوید؟ تحلیل‌گران بانک سیتی‌گروپ در جدیدترین گزارش خود هدف قیمتی طلا را برای ۳ ماه آینده به ۴,۸۰۰ دلار رسانده‌اند. آن‌ها همچنین معتقدند در افق یک‌ساله، رسیدن طلا به مرز ۵,۰۰۰ دلار بسیار محتمل است. به زبان ساده، از نظر آن‌ها سه عامل زیر پشتوانه این رشد هستند: آرام‌تر شدن اوضاع سیاسی و نظامی در منطقه تنگه هرمز کاهش نرخ بهره واقعی در بازارهای جهانی شروع سیاست‌های کمکی و کاهش سخت‌گیری‌های بانک مرکزی آمریکا چرا جی‌پی مورگان معتقد است طلا همین هفته می‌تواند رکورد بزند؟ بانک جی‌پی مورگان نگاه سریع‌تر و پرشتاب‌تری دارد. آن‌ها می‌گویند با توجه به ریسک‌های سیاسی و بحث‌های تعرفه تجاری، بازارها همچنان نگرانند و همین نگران بودن، معامله‌گران را به سمت خرید طلا می‌کشاند. جی‌پی مورگان پیش‌بینی کرده که قیمت طلا در کوتاه‌مدت بین ۴,۵۰۰ تا ۵,۰۰۰ دلار نوسان خواهد داشت. از نظر این بانک، مسیر قیمت طلا در همین هفته با دو رویداد مهم مشخص می‌شود: انتشار داده‌های جدید تورم آمریکا (شاخص PCE) سخنرانی‌های مهم مسئولان اقتصادی در همایش جکسون هول ✔️ بیشتر بخوانید: طلا سه هفته متوالی صعود کرد؛ حالا همه نگاه‌ها به ۴۶۵۵ و ۴۸۰۰ دلار است دو سناریوی کلیدی برای حرکت بعدی طلا سناریوی صعودی (گاوی): اگر داده‌های تورمی نرم‌تر از انتظار باشد و با لحنی ملایم در همایش جکسون هول همراه شود، طلا می‌تواند ظرف چند روز جهش سریعی را به سمت مرز ۵,۰۰۰ دلار تجربه کند. جی‌پی مورگان با اشاره به جهش ۱,۱۰۰ دلاری طلا تنها در یک ماه (در ژانویه گذشته) تاکید کرد که وقوع چنین نوسانات سریعی کاملاً ممکن است. سناریوی اصلاحی (خرسی): در صورت داغ‌تر بودن تورم از پیش‌بینی‌ها و تاکید فدرال رزرو بر حفظ سیاست‌های انقباضی، احتمال تست مجدد میانگین متحرک ۲۰۰ روزه به سمت پایین وجود خواهد داشت. با وجود افت برخی داده‌های اقتصادی در روزهای اخیر، مومنتوم صعودی طلا همچنان دست‌نخورده باقی مانده و باید دید داده‌های تورمی این هفته کدام سناریو را فعال خواهند کرد.

خواندن کامل خبر
تحلیل طلا کم اثر
تحلیل طلا کم اثر

موسسه سیتی: سرمایه‌گذاران باید هر افت بازار پیش از انتخابات میان‌دوره‌ای را فرصت خرید بدانند

بانک سیتی (Citi) معتقد است سرمایه‌گذاران نباید از اصلاح‌های احتمالی بازار سهام پیش از انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا نگران باشند، بلکه باید هر افت بازار را به‌عنوان فرصتی برای ورود و خرید در نظر بگیرند. استراتژیست‌های سیتی بر این باورند که اگرچه دوره‌های نزدیک به انتخابات معمولاً با افزایش نااطمینانی و نوسان همراه است، اما پس از مشخص شدن نتیجه انتخابات، بازارها اغلب از کاهش ریسک سیاسی سود می‌برند.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

سبقت طلا از پیش‌بینی‌ها؛ پشت پرده تارگت ۵,۴۰۰ دلاری UBS و استراتژی جدید سیتی چیست؟

موج جدید ارتقای پیش‌بینی‌ها در وال‌استریت کلید خورد! گزارش‌های تازه نشان می‌دهد بانک‌های بزرگ بین‌المللی یکی پس از دیگری در حال بالا بردن سقف پیش‌بینی‌های خود برای طلا هستند؛ زیرا این فلز گران‌بها بسیار سریع‌تر از زمان‌بندی‌ها، سقف‌های قیمتی را فتح کرده است. تحلیل‌گران سیتی‌گروپ (Citi) تاکید دارند که بازارها برای فرار از افت ارزش پول (Debasement) نیاز به یک مسیر جدید دارند و این مسیر، سرمایه‌گذاران را دوباره به سمت طلا و چرخش از دلار آمریکا هدایت می‌کند. بیايید در یوتوتایمز دلایل این صعود تاریخی و چشم‌انداز جدید بانک‌های مطرح جهان را بررسی کنیم. مورگان استنلی اعلام کرده که طلا هدف ۴,۴۵۰ دلاری سه‌ماهه چهارم را خیلی زودتر رد کرده و حالا مسیر دستیابی به قیمت‌های بالای ۵,۰۰۰ دلار در سال ۲۰۲۷ هموار شده است. هم‌زمان، بانک UBS نیز تارگت جدید خود را تا سطح ۵,۴۰۰ دلار بالا برده است. بازگشت خریداران ETF، تداوم خریدهای سنگین بانک‌های مرکزی و جدایی طلا از بازده واقعی اوراق قرضه، سه‌گانه اصلی این پرواز قیمتی هستند. در یک نگاه سبقت طلا از تارگت‌های قیمتی: عبور زودهنگام طلا از پیش‌بینی ۴,۴۵۰ دلاری مورگان استنلی و ثبت تارگت‌های ۵,۰۰۰ و ۵,۴۰۰ دلاری توسط وال‌استریت. چرخش سرمایه به «تجارت تضعیف پول»: تحلیل سیتی‌گروپ نشان می‌دهد مداخلات خزانه‌داری برای مهار نرخ بهره، موج جدیدی از خروج سرمایه از دلار به سمت طلا ایجاد کرده است. بازگشت قوی صندوق‌های ETF: ثبت ۷۰ تن ورود سرمایه به صندوق‌های طلا در ماه‌های جولای و آگوست پس از خروج ۹۳ تنی در ابتدای تابستان. اشتهای تمام‌نشدنی بانک‌های مرکزی: خرید ۶۰ تن طلا توسط چین در سال جاری و افزودن ۸۲ تن توسط لهستان برای رسیدن به ذخیره ۷۰۰ تنی. چرا فرمول‌های قدیمی طلا از کار افتاده‌اند؟ یکی از پدیده‌های نایاب ماه‌های اخیر، گسست و جدا شدن رفتار طلا از بازده واقعی اوراق قرضه آمریکا است. در حالت سنتی، با ثبات یا افزایش بازده اوراق، طلا افت می‌کرد؛ اما اکنون طلا بیشتر به «نگرانی از پایداری مالی آمریکا» و بدهی‌های سنگین واشنگتن پاسخ می‌دهد تا نرخ بهره! همین مسئله باعث شده با انتشار اخبار بازخرید اوراق توسط خزانه‌داری، تقاضای ساختاری برای طلا تشدید شود. ✔️ بیشتر بخوانید: پشت پرده پرواز طلا تا ۴,۵۱۰ دلار؛ مدیر سابق گلدمن ساکس از کدام تله اقتصادی پرده برداشت؟ از سوی دیگر، خریدهای سنگین بانک‌های مرکزی به عنوان یک پشتیبان پولادین برای قیمت طلا عمل می‌کند. آمارها نشان می‌دهد چین در سال جاری با اضافه کردن ۶۰ تن طلا به خزانه خود، بزرگ‌ترین خرید سالانه را از سال ۲۰۲۳ ثبت کرده است. لهستان نیز با افزودن ۸۲ تن طلا، حجم ذخایر خود را به ۶۳۲ تن رسانده و در مسیر دستیابی به هدف ۷۰۰ تنی قرار دارد. این حجم از خرید در کنار ورود ۷۰ تنی سرمایه به صندوق‌های ETF در ماه‌های جولای و آگوست، کفی محکم زیر پای خریداران ساخته است. هم‌زمان، انتظارات برای عدم افزایش مجدد نرخ بهره توسط فدرال رزرو تا پایان سال ۲۰۲۶، خیال معامله‌گران را راحت کرده است. با این حال، مورگان استنلی هشدار داده که این مسیر صعودی خالی از نوسان نخواهد بود؛ به‌ویژه آنکه پوزیشن‌های شورت (فروش) در بازار کامکس (COMEX) به کمترین میزان از سال ۲۰۲۰ رسیده و احتمال جهش‌های ناگهانی ناشی از شورت اسکیوز (فشار روی فروشندگان) را محدود می‌کند. جدول تارگت‌ها و پیش‌بینی‌های جدید وال‌استریت برای طلا نهاد / بانک مالی پیش‌بینی و تارگت قیمتی جدید محرک اصلی و دیدگاه تحلیلی مورگان استنلی (Morgan Stanley) عبور از ۴,۴۵۰ دلار / بالای ۵,۰۰۰ دلار (۲۰۲۷) توقف افزایش نرخ بهره فدرال رزرو و بازگشت ورود سرمایه به ETFها یو‌بی‌اس (UBS) ۵,۴۰۰ دلار (تا پایان سپتامبر ۲۰۲۷) افزایش افق زمانی سرمایه‌گذاری و پناهگاه بودن در برابر تضعیف دلار سیتی‌گروپ (Citi) چرخش مجدد به سمت طلا (Debasement) مداخله خزانه‌داری آمریکا برای کنترل هزینه‌های استقراض و افت دلار بانک‌های مرکزی (چین و لهستان) چین ۶۰ تن / لهستان ۸۲ تن افزایش ذخایر استفاده از اصلاح‌های قیمتی برای تقویت ذخایر استراتژیک ✔️ بیشتر بخوانید: هدف ۵٬۴۰۰ دلاری گلدمن برای طلا و هشدار ریسک نزولی جمع‌بندی: پیامدها برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران اجماع بانک‌های بزرگ وال‌استریت نشان می‌دهد که طلا وارد یک فاز ساختاری جدید شده است. تا زمانی که نگرانی از بدهی‌های آمریکا و مداخلات خزانه‌داری وجود دارد، هرگونه اصلاح قیمتی در بازار طلا توسط خریداران بزرگ و بانک‌های مرکزی به‌عنوان یک فرصت طلایی برای ورود تلقی می‌شود؛ موضوعی که چشم‌انداز رسیدن به کانال‌های ۵,۰۰۰ دلاری را کاملاً جدی کرده است.

خواندن کامل خبر
تحلیل طلا کم اثر
تحلیل طلا کم اثر

چه کسانی از عطش برق مراکز داده هوش مصنوعی سود می‌برند؟

رشد سریع هوش مصنوعی تنها به تراشه‌های پیشرفته و مراکز داده بزرگ محدود نمی‌شود؛ پشت این موج فناوری، یک نیاز حیاتی و کمتر دیده‌شده قرار دارد: برق. نسل جدید مراکز داده که به پردازنده‌های پیشرفته شرکت انویدیا مجهز هستند، چندین برابر مراکز داده سنتی برق مصرف می‌کنند و همین مسئله باعث شده دسترسی به انرژی به یکی از مهم‌ترین محدودیت‌های توسعه زیرساخت هوش مصنوعی تبدیل شود. در یک نگاه مراکز داده مجهز به تراشه‌های پیشرفته هوش مصنوعی می‌توانند برای هر رک ۱۰۰ تا بیش از ۳۰۰ کیلووات برق مصرف کنند؛ تا ۲۰ برابر رک‌های سنتی. صف اتصال مراکز داده به شبکه برق در برخی مناطق ۳ تا ۷ سال و در مواردی تا ۱۰ سال طول می‌کشد. تولیدکنندگان برق، نیروگاه‌های هسته‌ای، توربین‌های گازی، پیل‌های سوختی و باتری‌های ذخیره انرژی، برندگان اصلی موج جدید تقاضای برق هستند. در این میان، کانستلیشن، ویسترا، جی‌ای ورنوا و بلوم انرژی از گزینه‌های مهم‌ترند؛ در حالی که اوکلو، نیوسکیل و فلوئنس پتانسیل بالاتر اما ریسک بسیار بیشتری دارند. در مراکز داده مدرن، هر رک پردازشی مجهز به تراشه‌های پرقدرت هوش مصنوعی می‌تواند بین ۱۰۰ تا بیش از ۳۰۰ کیلووات برق مصرف کند؛ رقمی که در برخی موارد تا ۲۰ برابر مصرف رک‌های سرور سنتی است. بنابراین، توسعه ظرفیت محاسباتی دیگر فقط به خرید تراشه، ساخت ساختمان یا تأمین تجهیزات خنک‌کننده وابسته نیست؛ بلکه مستقیماً به این پرسش بستگی دارد که چه مقدار برق در چه زمانی و با چه میزان اطمینانی در دسترس است. همین تغییر، جریان بزرگی از سرمایه را به سمت شرکت‌های تولیدکننده برق، تجهیزات نیروگاهی، سامانه‌های ذخیره انرژی و راهکارهای تولید برق در محل سوق داده است. به نظر می‌رسد در موج جدید سرمایه‌گذاری هوش مصنوعی، بخشی از برندگان اصلی نه شرکت‌های فناوری، بلکه شرکت‌هایی باشند که می‌توانند انرژی مورد نیاز این صنعت را تأمین کنند. برق؛ گلوگاه جدید توسعه هوش مصنوعی در سال‌های گذشته، کمبود تراشه مهم‌ترین نگرانی صنعت هوش مصنوعی بود، اما اکنون مسئله تأمین برق به همان اندازه اهمیت پیدا کرده است. مراکز داده‌ای که برای آموزش و اجرای مدل‌های بزرگ هوش مصنوعی ساخته می‌شوند، به توان بسیار بیشتری نسبت به نسل‌های قبلی نیاز دارند. اتصال چنین مراکزی به شبکه عمومی برق نیز همیشه ساده و سریع نیست. در بسیاری از مناطق، متقاضیان بزرگ برق ممکن است با صف‌های اتصال سه تا هفت ساله مواجه شوند و در برخی موارد، تأخیرهای مربوط به توسعه شبکه و انتقال برق حتی می‌تواند تا یک دهه ادامه پیدا کند. این محدودیت زمانی با سرعت توسعه صنعت هوش مصنوعی همخوانی ندارد. شرکت‌های بزرگ فناوری نمی‌توانند برای ساخت مراکز داده جدید سال‌ها منتظر توسعه شبکه بمانند؛ به همین دلیل، قراردادهای بلندمدت خرید برق و همچنین راهکارهای تولید برق مستقل از شبکه، به سرعت در حال گسترش هستند. شرکت‌های تولیدکننده برق در موقعیت مناسبی قرار گرفته‌اند یکی از نخستین گروه‌هایی که از افزایش تقاضای برق مراکز داده سود می‌برند، شرکت‌های تولیدکننده برق هستند. شرکت‌های خدمات عمومی به دلیل درآمد نسبتاً قابل پیش‌بینی و فعالیت تحت نظارت دولت، از گزینه‌های باثبات‌تر این صنعت محسوب می‌شوند. در این میان، نکست‌اِرا انرژی یکی از شرکت‌هایی است که می‌تواند از رشد تقاضای برق منتفع شود. این شرکت مالک شرکت برق فلوریدا است و هم‌زمان از طریق بخش انرژی‌های تجدیدپذیر خود در تولید برق بادی و خورشیدی نیز فعالیت گسترده‌ای دارد. اما مشکل اصلی اینجاست که اتصال مراکز داده بزرگ به شبکه عمومی ممکن است سال‌ها زمان ببرد. همین موضوع فرصت مناسبی برای تولیدکنندگان مستقل برق ایجاد کرده است؛ شرکت‌هایی که مالک نیروگاه هستند و برق تولیدی خود را در بازارهای عمده‌فروشی به فروش می‌رسانند، بدون اینکه الزاماً مالک شبکه انتقال باشند. نیروگاه هسته‌ای؛ گزینه جذاب غول‌های فناوری در میان منابع تولید برق، انرژی هسته‌ای جایگاه ویژه‌ای پیدا کرده است. مراکز داده به برق پایدار و شبانه‌روزی نیاز دارند و نیروگاه‌های هسته‌ای می‌توانند بدون وابستگی به شرایط آب‌وهوایی، برق پایه و کم‌کربن تولید کنند. کانستلیشن انرژی یکی از مهم‌ترین شرکت‌های این حوزه است. این شرکت با در اختیار داشتن حدود ۲۲ گیگاوات ظرفیت هسته‌ای، بزرگ‌ترین بهره‌بردار نیروگاه‌های هسته‌ای در آمریکا محسوب می‌شود. اهمیت کانستلیشن تنها به ظرفیت تولید آن محدود نیست. این شرکت طی سال‌های اخیر قراردادهای مهم خرید بلندمدت برق با شرکت‌هایی مانند مایکروسافت و متا منعقد کرده است. این قراردادها نشان می‌دهند شرکت‌های فناوری برای تأمین انرژی مورد نیاز مراکز داده خود، حاضرند مستقیماً برای دسترسی بلندمدت به برق سرمایه‌گذاری کنند. در طرف دیگر، ویسترا نیز یکی از تولیدکنندگان بزرگ برق آمریکاست که حدود ۴۴ گیگاوات ظرفیت تولید در اختیار دارد. ترکیب نیروگاه‌های گاز طبیعی، هسته‌ای و زغال‌سنگ به این شرکت امکان می‌دهد در شرایط مختلف بازار برق انعطاف بیشتری داشته باشد. ویسترا همچنین با همکاری گروه سرمایه‌گذاری کی‌کی‌آر، سازمان سرمایه‌گذاری کویت و شرکت انویدیا، در تشکیل مجموعه‌ای برای توسعه زیرساخت‌های هوش مصنوعی مشارکت کرده است. در این ساختار، ویسترا به عنوان تأمین‌کننده ترجیحی برق این پروژه‌ها در نظر گرفته شده است. وقتی شبکه برق کافی نیست، نیروگاه به مرکز داده می‌آید یکی از مهم‌ترین تغییرات در صنعت مراکز داده، حرکت به سمت تولید برق در محل است. زمانی که اتصال به شبکه ممکن است چندین سال طول بکشد، شرکت‌های فناوری ترجیح می‌دهند بخشی از برق مورد نیاز خود را مستقیماً در کنار مرکز داده تولید کنند. توربین‌های گاز طبیعی و سامانه‌های پیل سوختی از مهم‌ترین فناوری‌هایی هستند که در این مسیر مورد توجه قرار گرفته‌اند. مزیت آنها این است که برخلاف توسعه نیروگاه‌های بزرگ یا خطوط انتقال جدید، می‌توانند در مدت بسیار کوتاه‌تری وارد مدار شوند. جی‌ای ورنوا یکی از مهم‌ترین شرکت‌های فعال در این بخش است. فناوری‌های این شرکت در مجموع برای تولید حدود ۲۵ درصد برق جهان مورد استفاده قرار می‌گیرند. تقاضا برای توربین‌های گاز طبیعی پربازده این شرکت در سال‌های اخیر به شکل بی‌سابقه‌ای افزایش یافته است. این توربین‌ها می‌توانند در مدت چند ماه، نه چند سال، برای تأمین برق پایه مراکز داده و سایر مصرف‌کنندگان بزرگ نصب شوند. حجم سفارش‌های ثبت‌شده جی‌ای ورنوا نیز به حدود ۱۶۳ میلیارد دلار رسیده و قراردادهای این شرکت تا سال ۲۰۳۱ ادامه دارد. “ «در نهایت، داستان اصلی این بازار بسیار ساده است: هرچه تراشه‌های هوش مصنوعی قدرتمندتر شوند، برق بیشتری لازم است؛ و هرچه ساخت شبکه برق کندتر باشد، ارزش تولیدکنندگان مستقل برق، تجهیزات نیروگاهی و راهکارهای تأمین انرژی در محل بیشتر می‌شود. به همین دلیل، موج سرمایه‌گذاری هوش مصنوعی تنها یک فرصت برای شرکت‌های فناوری نیست. مراکز داده جدید به نیروگاه، توربین، باتری، خطوط انتقال و سامانه‌های مدیریت انرژی نیاز دارند و همین نیاز می‌تواند طی سال‌های آینده بخشی از شرکت‌های به ظاهر سنتی حوزه انرژی و تجهیزات صنعتی را به برندگان بزرگ اقتصاد هوش مصنوعی تبدیل کند.» بابک شیری پیل سوختی؛ راه دیگری برای تأمین برق مراکز داده در کنار توربین‌های گازی، پیل‌های سوختی نیز به عنوان گزینه‌ای برای تولید برق در محل مطرح شده‌اند. بلوم انرژی سامانه‌های پیل سوختی اکسید جامد تولید می‌کند که می‌توانند از سوخت‌هایی مانند گاز طبیعی، زیست‌گاز و هیدروژن استفاده کنند. این شرکت در سال‌های اخیر قراردادهای بزرگی با مشتریان صنعتی و فناوری منعقد کرده است. یکی از مهم‌ترین قراردادهای بلوم، توافق زیرساختی توسعه‌یافته با بروکفیلد به ارزش حدود ۲۵ میلیارد دلار است. این شرکت همچنین با مجموعه‌هایی مانند اوراکل، اینتل و کورویوِیو قراردادهایی برای توسعه زیرساخت انرژی منعقد کرده است. گسترش این فناوری‌ها نشان می‌دهد بحران برق مراکز داده می‌تواند به اندازه خود ساخت مراکز داده فرصت اقتصادی ایجاد کند. نیروگاه‌های هسته‌ای کوچک؛ فرصت بزرگ اما دورتر در افق بلندمدت، نیروگاه‌های هسته‌ای کوچک و ماژولار نیز می‌توانند وارد این بازار شوند. شرکت‌هایی مانند اوکلو و نیوسکیل پاور در حال توسعه راکتورهایی هستند که به صورت ماژولار ساخته می‌شوند و می‌توانند در محل مصرف نصب شوند. مزیت اصلی این فناوری‌ها، امکان تولید برق پایدار و مستقل برای مراکز داده و صنایع بزرگ است. با این حال، این فناوری هنوز با محدودیت‌های فنی، قانونی و مالی قابل‌توجهی مواجه است و بر اساس اطلاعات مطرح‌شده در گزارش، انتظار نمی‌رود این نیروگاه‌ها زودتر از دهه ۲۰۳۰ به شکل گسترده تجاری شوند. بنابراین، سرمایه‌گذاران باید میان فرصت بلندمدت این صنعت و زمان طولانی مورد نیاز برای تجاری‌سازی آن تفاوت قائل شوند. ذخیره‌سازی برق؛ حلقه مکمل مراکز داده افزایش ظرفیت تولید برق بدون ایجاد امکان ذخیره و مدیریت هوشمند انرژی، تمام مشکل مراکز داده را حل نمی‌کند. به همین دلیل، سامانه‌های ذخیره‌سازی باتری نیز به یکی از بخش‌های مهم زیرساخت جدید تبدیل شده‌اند. فلوئنس انرژی یکی از شرکت‌های فعال در این حوزه است که سامانه‌های ذخیره‌سازی باتری و نرم‌افزارهای مدیریت بار شبکه تولید می‌کند. این شرکت در ۱ ژوئن از همکاری با انویدیا، زیمنس و ان‌وِنت برای استفاده از سامانه ذخیره‌سازی خود در طراحی مراکز داده هوش مصنوعی زیمنس برای نسل جدید زیرساخت پردازشی انویدیا خبر داد. این همکاری نشان می‌دهد آینده مراکز داده فقط به تولید برق بیشتر وابسته نیست؛ بلکه مدیریت، ذخیره‌سازی و توزیع هوشمند برق نیز به بخش مهمی از زنجیره ارزش تبدیل خواهد شد. چه شرکت‌هایی بیشترین سود را می‌برند؟ سرمایه‌گذاران برای بهره‌برداری از موج انرژی هوش مصنوعی با چند مسیر متفاوت روبه‌رو هستند. شرکت‌های تولیدکننده برق مانند کانستلیشن و ویسترا از افزایش تقاضای بلندمدت و قراردادهای بزرگ با شرکت‌های فناوری سود می‌برند. در بخش تجهیزات و تولید برق در محل، جی‌ای ورنوا و بلوم انرژی به دلیل رشد تقاضا برای توربین‌های گاز و سامانه‌های پیل سوختی در موقعیت متفاوتی قرار دارند. این شرکت‌ها مستقیماً از مشکلی سود می‌برند که شبکه برق هنوز قادر به حل سریع آن نیست. در بخش پرریسک‌تر نیز اوکلو، نیوسکیل و فلوئنس قرار می‌گیرند. پتانسیل رشد این شرکت‌ها قابل‌توجه است، اما هزینه بالای توسعه، زمان طولانی تجاری‌سازی و ریسک‌های اجرایی باعث می‌شود سرمایه‌گذاری در آنها برای سرمایه‌گذاران محتاط مناسب نباشد. در ترجمه برخی نقاط این مقاله از هوش مصنوعی کمک گرفته شده است.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

توکن‌سوزی توکن‌های شبکه ترون؛ آیا رشد این چند پروژه را شاهدیم؟

اکوسیستم ترون با اجرای برنامه‌های گسترده خرید مجدد و توکن‌سوزی برای دارایی‌های JST، SUN، BTT و WIN وارد مرحله جدیدی از مدل اقتصادی خود شده است. در یوتوتایمز بررسی می‌کنیم چگونه استفاده از درآمد واقعی شبکه برای کاهش عرضه توکن‌ها می‌تواند ساختار توکنومیک ترون را تغییر دهد. بر اساس داده‌های معتبر جهانی بررسی شده توسط یوتوتایمز، پروژه‌های اصلی شبکه ترون در حال تبدیل درآمدهای پروتکل به خرید توکن از بازار و حذف دائمی آن‌ها از چرخه گردش هستند؛ مدلی که شباهت زیادی به بازخرید سهام در بازارهای سنتی دارد. JST، SUN، BTT و WIN برنامه توکن‌سوزی را آغاز کردند ترون اعلام کرده است چهار دارایی اصلی این شبکه شامل JST، SUN، WIN و BTT اکنون از مکانیزم‌های خرید مجدد و توکن‌سوزی استفاده می‌کنند. در این مدل، درآمد ایجادشده توسط فعالیت‌های شبکه برای خرید توکن‌ها از بازار آزاد استفاده شده و سپس این دارایی‌ها برای همیشه از عرضه خارج می‌شوند. هدف این برنامه، ایجاد یک چرخه ارزش برای دارندگان توکن‌ها و کاهش تدریجی عرضه در گردش است؛ موضوعی که می‌تواند در بلندمدت بر اقتصاد این دارایی‌ها تاثیر بگذارد. JST بیش از ۱.۷ میلیارد توکن را از گردش خارج کرد توکن JST که یکی از دارایی‌های اصلی بخش دیفای ترون محسوب می‌شود، پیشگام این برنامه بوده است. طبق اعلام این پروژه، JST تاکنون چهار مرحله اصلی خرید و توکن‌سوزی را تکمیل کرده و مجموعاً یک میلیارد و ۷۱۱ میلیون و ۲۴۹ هزار و ۸۶۳ توکن JST را از گردش خارج کرده است. این مقدار معادل حدود ۱۷.۲۹ درصد از کل عرضه JST اعلام شده است. شاخص JST مقدار تعداد توکن‌های سوزانده‌شده ۱.۷۱ میلیارد JST سهم از کل عرضه ۱۷.۲۹ درصد ارزش کل خریدها بیش از ۹۴.۶۲ میلیون دلار تعداد مراحل توکن‌سوزی ۴ مرحله ارزش کل خریدهای انجام‌شده برای JST در چهار مرحله از ۹۴.۶۲ میلیون دلار عبور کرده که نشان‌دهنده افزایش حجم سرمایه اختصاص‌یافته به این برنامه است. SUN مکانیزم خرید مجدد خود را ارتقا داد SUN.io، یکی دیگر از بخش‌های مهم دیفای ترون، نیز مکانیزم خرید مجدد خود را به‌روزرسانی کرده است. این سیستم اکنون منابع مالی خود را از محصولات مختلف اکوسیستم SUN.io مانند SunSwap V2، SunPump و SunX دریافت می‌کند. از زمان آغاز برنامه خرید و توکن‌سوزی در دسامبر ۲۰۲۱، SUN.io تعداد ۵۱ مرحله متوالی توکن‌سوزی انجام داده است. در این مدت، ۶۷۸ میلیون و ۵۴۷ هزار و ۱۸۸ واحد SUN از گردش خارج شده که حدود ۳.۴ درصد از کل عرضه این توکن را تشکیل می‌دهد. همچنین SUN.io یک داشبورد اختصاصی برای نمایش فرآیند خرید و توکن‌سوزی راه‌اندازی کرده تا سرمایه‌گذاران بتوانند ارتباط میان درآمد پروتکل و کاهش عرضه را مشاهده کنند. BTT و WIN نیز وارد مرحله خرید با درآمد واقعی شدند دو پروژه زیرمجموعه ترون یعنی BitTorrent و WINkLink نیز برنامه‌های خرید و توکن‌سوزی خود را معرفی کرده‌اند. WINkLink اعلام کرده است ۱۰۰ درصد درآمد خود را برای خرید مجدد توکن WIN اختصاص خواهد داد. BitTorrent نیز قصد دارد تمام درآمد حاصل از فعالیت‌های غیرمتمرکز خود را برای خرید BTT استفاده کند. طبق برنامه اعلام‌شده، مرحله رسمی توکن‌سوزی این دو پروژه در سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۶ آغاز خواهد شد. رشد JST پس از برنامه توکن‌سوزی افزایش یافت در میان چهار پروژه اصلی، JST بیشترین تاثیر را از اجرای برنامه کاهش عرضه دریافت کرده است. پس از آغاز برنامه خرید و توکن‌سوزی، قیمت JST بیش از ۲۰۰ درصد افزایش یافت و در تاریخ ۱۰ ژوئیه از سطح ۰.۱ دلار عبور کرد. همچنین حجم معاملات این توکن در سه‌ماهه دوم سال به ۳.۲۷ میلیارد دلار رسید که نشان‌دهنده افزایش فعالیت بازار و توجه سرمایه‌گذاران به این دارایی است. طبق داده‌های منتشرشده، منابع مالی این برنامه از درآمد JustLend DAO تامین می‌شود؛ به‌طوری که ۷۰ درصد منابع از عملیات اجاره انرژی و ۳۰ درصد از کارمزدهای ثبات USDJ تامین شده است. SUN، WIN و BTT عملکرد متفاوتی در بازار داشتند توکن SUN نیز پس از بهبود مکانیزم ضدتورمی خود توانست روند نسبتاً پایداری ثبت کند. بر اساس داده‌های CoinGecko، SUN در یک ماه حدود ۱۰ درصد رشد داشته و ارزش کل دارایی‌های قفل‌شده (TVL) آن به حدود ۶۴۰ میلیون دلار رسیده است. حجم معاملات هفت‌روزه این پروتکل نیز حدود ۴۴۰ میلیون دلار اعلام شده است. از سوی دیگر، WIN پس از معرفی برنامه «خرید و توکن‌سوزی با ۱۰۰ درصد درآمد واقعی» حدود ۲۲.۵ درصد رشد کرد. BTT نیز در شرایط نوسانی بازار توانست حمایت قیمتی خود را حفظ کند. ترون از یک شبکه لایه اول به موتور مالی تبدیل می‌شود ترون اعلام کرده است این شبکه اکنون نزدیک به ۴۰۰ میلیون حساب فعال دارد و ارزش کل دارایی‌های قفل‌شده آن از ۲۷ میلیارد دلار عبور کرده است. همچنین حجم استیبل‌کوین‌های موجود در شبکه ترون بیش از ۹۰ میلیارد دلار گزارش شده است. این شبکه تلاش می‌کند درآمدهای ایجادشده از فعالیت‌های مختلف را دوباره به اکوسیستم بازگرداند و از طریق خرید و توکن‌سوزی، ارزش بیشتری برای دارندگان دارایی‌های خود ایجاد کند. در سال ۲۰۲۶ نیز پروژه‌های زیرمجموعه ترون به‌روزرسانی‌هایی مانند ارتقای JustLend DAO، کاهش هزینه انرژی SUN.io، راه‌اندازی BTTInferGrid برای پردازش غیرمتمرکز هوش مصنوعی و گسترش خدمات WINkLink را اجرا کرده‌اند. تحلیل یوتوتایمز از تاثیر خبر بر بازار کریپتو تحلیلگران یوتوتایمز معتقدند برنامه‌های توکن‌سوزی ترون می‌تواند در کوتاه‌مدت توجه سرمایه‌گذاران را به JST، SUN، BTT و WIN افزایش دهد، اما تاثیر واقعی این مدل به میزان رشد درآمد شبکه و تقاضای کاربران وابسته است. کاربران ایرانی بازار کریپتو باید در کنار اخبار توکن‌سوزی، میزان استفاده واقعی از پروتکل و نقدینگی پروژه‌ها را نیز بررسی کنند. این خبر به هیچ وجه پیشنهاد خرید این آلت‌کوین‌ها نیست و برای خرید هر رمزارزی، باید تحقیقات بسیار کامل‌تری را انجام دهید.

خواندن کامل خبر
ارز دیجیتال کم اثر
ارز دیجیتال کم اثر

پیش‌بینی جدید برای طلا؛ اصلاح کوتاه‌مدت یا بازگشت به ۴۵۰۰ دلار؟

در یک نگاه سیتی (Citi) معتقد است روند تثبیت قیمت طلا در نهایت با حرکت صعودی این فلز گران‌بها به سمت ۴۵۰۰ دلار به ازای هر اونس پایان خواهد یافت. طلا به لطف تقاضای قدرتمند چین و ابهامات پیرامون سیاست‌های فدرال رزرو توانسته است کف قیمتی خود را پیدا کند. دلار آمریکا به لطف انتشار داده‌های قدرتمند از فعالیت‌های تجاری در بخش تولیدی و همچنین بازگشت توجه بازار به هوش مصنوعی توانسته است به یک کف قیمتی دست پیدا کند. شاخص S&P 500 نیز به رکورد تاریخی خود نزدیک شده است؛ به‌طوری که افزایش سه‌روزه ارزش بازار موسوم به «هفت شگفت‌انگیز» (Magnificent Seven) بزرگ‌ترین رشد سه‌روزه این گروه در تاریخ بوده است. همزمان با بازگشت رونق هوش مصنوعی، بار دیگر موضوع استثناگرایی اقتصاد آمریکا (American Exceptionalism) نیز در بازارها مطرح شده است. بازارها همچنان درباره اصلاحات موردنظر کوین وارش بحث می‌کنند. رئیس فدرال رزرو خواهان آن است که افزایش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا موجب انقباضی‌تر شدن شرایط مالی و در نتیجه مهار تورم شود. سرمایه‌گذاران بر این باورند که بانک مرکزی برای افزایش نرخ بهره عجله‌ای ندارد و به همین دلیل، صرف ریسک اوراق خزانه‌داری را افزایش داده‌اند. در نتیجه، بازده اوراق در حال افزایش است. رویکرد منفعلانه فدرال رزرو نیز به تضعیف دلار آمریکا منجر شده است. با این حال، ممکن است سایر اعضای کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) با بازسازی و تغییرات مدنظر کوین وارش موافق نباشند. جان ویلیامز، رئیس فدرال رزرو نیویورک، اعلام کرده است که سیاست پولی در جایگاه مناسبی قرار دارد. البته این وضعیت تنها به این دلیل است که رفتار تورم مطابق با انتظارات پیش می‌رود. اگر روند تورم تغییر کند، بانک مرکزی ناچار خواهد بود در سیاست‌های خود تعدیل ایجاد کند. ✔️ بیشتر بخوانید: دویچه بانک ارزش منصفانه طلا را ۴۷۰۰ دلار برآورد می‌کند ابهامات پیرامون رویکردهای جدید فدرال رزرو تنها بر دلار و بازده اوراق خزانه‌داری تأثیر نمی‌گذارد، بلکه طلا را نیز که ارتباط نزدیکی با این دو بازار دارد، تحت تأثیر قرار داده است. فلز زرد برای نخستین بار از ماه فوریه توانسته است یک ماه را در محدوده مثبت به پایان برساند و در شرایط کنونی از کاهش تنش‌ها و روند تنش‌زدایی در خاورمیانه نیز حمایت دریافت می‌کند. اگرچه ایران تأکید دارد که در حال مذاکره با آمریکا نیست، اما از پیشرفت در گفت‌وگوها با عمان درباره بازگشایی تنگه هرمز خبر داده است. این تحولات می‌تواند ریسک افزایش قیمت نفت و تشدید تورم را کاهش دهد. در چنین شرایطی، احتمال انقباضی‌تر شدن سیاست پولی فدرال رزرو نیز باید کاهش یابد. طلا در جلسه معاملاتی آسیا همچنان از حمایت برخوردار است. ورود سرمایه به ETFهای طلا در چین اکنون برای چهاردهمین روز متوالی ادامه یافته است؛ چرا که سرمایه‌گذاران نهادی همزمان با نزدیک شدن قیمت این فلز گران‌بها به سطح روانی مهم ۴۰۰۰ دلار به ازای هر اونس، در حال افزایش خریدهای خود هستند. موسسه گلدمن ساکس (Goldman Sachs) معتقد است افزایش خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی، اثر منفی تنش‌های ژئوپلیتیکی و شایعات مربوط به احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را خنثی می‌کند. در همین حال، سیتی (Citi) پیش‌بینی می‌کند که طلا ممکن است در سطوح فعلی تثبیت شود یا حتی با کاهش قیمت مواجه شود. با این حال، انتظار می‌رود طلا در سه‌ماهه چهارم سال بار دیگر به محدوده ۴۵۰۰ دلار بازگردد. ✔️ بیشتر بخوانید: نقره دوباره اوج گرفت؛ توافق آمریکا و ایران چه اثری بر قیمت دارد؟

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

سیتی: سرمایه‌گذاران کره‌ای به خرید در اصلاحات شاخص کاسپی روی آورده‌اند

بانک سیتی اعلام کرد رفتار سرمایه‌گذاران در بازار سهام کره جنوبی تغییر کرده و اکنون به‌جای فروش در افت‌ها، تمایل بیشتری به خرید در اصلاحات شاخص کاسپی (KOSPI)  پیدا کرده‌اند. به گفته این بانک، ورود رکوردشکن سرمایه خارجی، افزایش تقاضای صندوق‌های بازنشستگی و محدودیت‌های جدید برای معاملات هیجانی سرمایه‌گذاران خرد از عوامل اصلی این تغییر رویکرد هستند. سیتی همچنان هدف ۱۰ هزار واحدی برای شاخص کاسپی را حفظ کرده و معتقد است عواملی مانند قدرت بنیادی صنعت تراشه‌های حافظه، ارزش‌گذاری جذاب سهام کره‌ای و احتمال حمایت‌های بیشتر دولت می‌توانند به تداوم روند صعودی بازار کمک کنند.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

بحران هرمز، جهش نفت و بازطراحی بازار انرژی جهان؛ از توقف نفتکش‌ها تا شوک پالایشی عربستان

بازار جهانی انرژی بار دیگر در مرکز یک بحران ژئوپلیتیکی بزرگ قرار گرفته است. تشدید درگیری‌ها در خاورمیانه، تهدید امنیت کشتیرانی در تنگه هرمز، حملات به زیرساخت‌های انرژی و اختلال در زنجیره تأمین باعث شده نگرانی درباره آینده عرضه نفت و گاز افزایش پیدا کند. تنگه هرمز که یکی از مهم‌ترین مسیرهای انتقال انرژی جهان محسوب می‌شود، بار دیگر به نقطه اصلی نگرانی بازار تبدیل شده است. این آبراه استراتژیک روزانه حجم قابل توجهی از صادرات نفت و گاز خاورمیانه را جابه‌جا می‌کند و هرگونه اختلال در آن می‌تواند قیمت انرژی در سراسر جهان را تحت تأثیر قرار دهد. در روزهای اخیر، همزمان با افزایش تنش میان ایران و آمریکا، چندین رویداد مهم از جمله بازگشت حملات دریایی، توقف عبور برخی نفتکش‌ها، کاهش صادرات LNG قطر و آسیب به پالایشگاه‌های منطقه باعث شد قیمت نفت برنت دوباره به بالای ۹۰ دلار در هر بشکه بازگردد. در یک نگاه دو نفتکش تلاش برای عبور از مسیر جنوبی هرمز را پس از آتش‌سوزی یکی از کشتی‌ها متوقف کردند. تنگه هرمز همچنان در مرکز نگرانی بازار انرژی قرار دارد. قیمت نفت برنت در پی افزایش تنش‌ها به بالای ۹۰ دلار رسید. نفت خام آمریکا WTI نیز بالاتر از ۸۴ دلار معامله شد. اختلال در صادرات LNG قطر و حملات به زیرساخت‌های انرژی، ریسک عرضه جهانی را افزایش داده است. پالایشگاه ۴۰۰ هزار بشکه‌ای جازان عربستان پس از حمله حوثی‌ها متوقف شد. آیا تنگه هرمز وارد مرحله جدیدی از بحران شده است؟ سپاه پاسداران ایران اعلام کرده است دو نفتکش که قصد عبور از مسیر جنوبی تنگه هرمز با حمایت آمریکا را داشتند، پس از وقوع آتش‌سوزی در یکی از کشتی‌ها، مسیر خود را تغییر داده و بازگشته‌اند. طبق اعلام ایران، این دو نفتکش تلاش کرده بودند از مسیر جنوبی نزدیک به سواحل عمان عبور کنند؛ مسیری که گفته می‌شود تحت حفاظت آمریکا قرار دارد، اما تهران آن را «ناامن» اعلام کرده است. سپاه پاسداران در بیانیه‌ای اعلام کرده است: «تنگه هرمز تا زمانی که تهدیدها و دخالت آمریکا در حرکت‌های دریایی منطقه ادامه داشته باشد، بازگشایی نخواهد شد.» این تحولات باعث شده بسیاری از شرکت‌های کشتیرانی و اپراتورهای نفتکش، عبور از این مسیر را متوقف یا محدود کنند. برخی کشتی‌ها نیز برای کاهش احتمال شناسایی، سیستم‌های ردیابی خود را خاموش کرده‌اند که در صنعت حمل‌ونقل دریایی با عنوان Dark Mode شناخته می‌شود. نفت از مرز ۹۰ دلار عبور کرد؛ بازار دوباره حق بیمه جنگی را قیمت‌گذاری می‌کند پس از فروپاشی آتش‌بس کوتاه‌مدت میان طرف‌های درگیر، نگرانی‌ها درباره گسترش جنگ افزایش یافت. نیروهای فرماندهی مرکزی آمریکا (CENTCOM) اعلام کردند حملات گسترده‌ای علیه اهداف سپاه پاسداران ایران انجام داده‌اند. این اقدام پس از حملات موشکی ایران علیه نیروهای آمریکایی در منطقه صورت گرفت. در واکنش به افزایش تنش‌ها، نفت خام دوباره رشد کرد: برنت: حدود ۹۱.۸۰ دلار در هر بشکه WTI آمریکا: حدود ۸۴.۸۵ دلار در هر بشکه قیمت نفت در یک مقطع بیش از ۶ درصد رشد کرد؛ زیرا بازار احتمال اختلال گسترده‌تر در عرضه جهانی را دوباره در نظر گرفت. تحلیلگران معتقدند تا زمانی که عبور امن نفتکش‌ها از تنگه هرمز تضمین نشود، بازار یک «حق بیمه ریسک ژئوپلیتیکی» را روی قیمت نفت حفظ خواهد کرد. تنگه هرمز حدود یک‌پنجم تجارت جهانی نفت و گاز را تحت تأثیر قرار می‌دهد و هرگونه اختلال پایدار در این مسیر می‌تواند فشار شدیدی بر قیمت انرژی وارد کند. قطر و بحران LNG؛ نخستین محموله گاز پس از حمله به نفتکش‌ها عبور کرد در بخش گاز طبیعی نیز بحران خاورمیانه تأثیر خود را نشان داده است. شرکت QatarEnergy موفق شد نخستین محموله LNG را پس از حمله به یکی از کشتی‌های حامل گاز خود از تنگه هرمز عبور دهد. این کشتی که از پایانه رأس لفان قطر حرکت کرده بود، مقصد پاکستان را دنبال می‌کرد. پاکستان یکی از مشتریان بزرگ گاز مایع قطر است، اما جنگ باعث شده این کشور برای تأمین نیاز خود به بازار لحظه‌ای LNG مراجعه کند و هزینه بیشتری پرداخت کند. در همین حال، قطر انرژی برای جبران کاهش تولید خود اقدام به خرید ۳۳ محموله LNG در بازار جهانی کرده است. قطر اعلام کرده بود آسیب‌های وارد شده به مجتمع LNG رأس لفان، بزرگ‌ترین مجموعه تولید LNG جهان، می‌تواند: حدود ۲۰ میلیارد دلار کاهش درآمد سالانه ایجاد کند. تعمیرات آن تا ۵ سال زمان ببرد. شرکت قطر انرژی همچنین وضعیت فورس‌ماژور خود را که از ماه مارس آغاز شده بود تا اکتبر تمدید کرده است. چین؛ جهش مصرف زغال‌سنگ در موج گرما در حالی که بازار نفت تحت تأثیر بحران خاورمیانه قرار گرفته، بازار زغال‌سنگ چین نیز با یک شوک تقاضا روبه‌رو شده است. موج گرمای شدید در مناطق مرکزی و شرقی چین باعث افزایش مصرف برق و رشد تقاضا برای نیروگاه‌های زغال‌سنگی شده است. قیمت زغال‌سنگ حرارتی در بندر Qinhuangdao پس از افت ابتدای ماه دوباره افزایش یافته و انتظار می‌رود روند صعودی آن ادامه پیدا کند. دلایل اصلی رشد قیمت: افزایش مصرف برق به دلیل گرمای شدید. کاهش تولید برق‌آبی و بادی. تعطیلی چند معدن بزرگ در استان شانشی. نگرانی درباره محدودیت عرضه داخلی. چهار معدن زغال‌سنگ در منطقه یولین، یکی از بزرگ‌ترین مراکز تولید زغال‌سنگ چین، به دلیل بررسی‌های ایمنی تعطیل شده‌اند. اگرچه ذخایر زغال‌سنگ چین همچنان در سطح مناسبی قرار دارد، اما دولت پکن در برنامه انرژی پنج‌ساله جدید خود همچنان زغال‌سنگ را به عنوان «ضمانت پایه‌ای امنیت برق» حفظ کرده است. ژاپن به دنبال نفت کانادا؛ پایان وابستگی مطلق به خاورمیانه؟ بحران خاورمیانه باعث شده کشورهای آسیایی به دنبال منابع جایگزین نفت باشند. شرکت ژاپنی Eneos نخستین محموله نفت کانادا را از سال ۲۰۲۵ خریداری کرده است. این نفت از طریق خط لوله Trans Mountain کانادا به بازار آسیا منتقل شده است. اهمیت این معامله زمانی مشخص می‌شود که بدانیم: ژاپن پیش از بحران، بیش از ۹۰ درصد نفت خود را از تولیدکنندگان خاورمیانه تأمین می‌کرد. صادرات نفت کانادا به آسیا پس از توسعه خط لوله Trans Mountain افزایش یافته است. حدود ۷۷ درصد صادرات نفت بندر ونکوور در سال جاری به مقصد آسیا ارسال شده است. شرکت Trans Mountain اعلام کرده است امکان افزایش ظرفیت خط لوله تا ۱.۲ میلیون بشکه در روز وجود دارد. شوک دوم بازار انرژی؛ توقف پالایشگاه ۴۰۰ هزار بشکه‌ای عربستان یکی از مهم‌ترین تحولات اخیر بازار انرژی، حمله به پالایشگاه جازان عربستان و توقف فعالیت این مجتمع توسط آرامکو پس از حمله حوثی‌ها بوده است. این پالایشگاه با ظرفیت ۴۰۰ هزار بشکه در روز، نقش مهمی در تأمین فرآورده‌های نفتی منطقه دارد. اهمیت این حادثه فقط به کاهش عرضه نفت خام محدود نمی‌شود؛ بلکه نگرانی اصلی بازار، کمبود احتمالی فرآورده‌هایی مانند دیزل، گازوئیل و سوخت هواپیما است؛ محصولاتی که انعطاف‌پذیری کمتری نسبت به نفت خام دارند. پالایشگاه جازان پیش از توقف، بیش از ۲۰۰ هزار بشکه در روز صادرات فرآورده داشت و بیش از نیمی از این صادرات به دیزل و گازوئیل اختصاص داشت. در سال‌های اخیر، کاهش ظرفیت مازاد پالایشی جهان باعث شده اختلال در هر پالایشگاه بزرگ، تأثیر بیشتری بر قیمت سوخت و حاشیه سود پالایشگران داشته باشد. به همین دلیل، بازار انرژی اکنون بیش از آنکه نگران کمبود نفت خام باشد، نگران محدودیت ظرفیت تبدیل نفت خام به سوخت قابل مصرف است. چرا دیزل می‌تواند بحران اصلی انرژی باشد؟ در حالی که تمرکز بازار عمدتاً روی قیمت نفت خام است، بخش پالایشگاهی می‌تواند عامل اصلی افزایش هزینه انرژی باشد. قیمت بنزین آمریکا حدود ۴.۰۹ دلار به ازای هر گالن و قیمت دیزل حدود ۵.۳۱ دلار به ازای هر گالن است؛ یعنی دیزل تقریباً ۳۰٪ گران‌تر از بنزین معامله می‌شود. اهمیت دیزل به دلیل نقش مستقیم آن در اقتصاد است؛ از حمل‌ونقل کالا و زنجیره تأمین مواد غذایی گرفته تا کشاورزی و صنایع سنگین. به همین دلیل، حتی در صورت کاهش قیمت نفت خام، فشار هزینه‌ها می‌تواند از مسیر فرآورده‌های پالایشی ادامه پیدا کند و هزینه زندگی همچنان بالا باقی بماند. “ «بحران اخیر خاورمیانه نشان داد آسیب‌پذیری بازار انرژی فقط در حجم نفت خام نیست، بلکه در مسیرهای انتقال و ظرفیت پالایش نیز قرار دارد. تنگه هرمز همچنان مهم‌ترین نقطه ریسک جهان انرژی است، اما توقف پالایشگاه جازان عربستان و فشار بر بازار LNG قطر نشان می‌دهد حتی خارج از این مسیر نیز زیرساخت‌های انرژی در معرض تهدید قرار دارند. سه شاخص اهمیت بیشتری دارد: اختلاف قیمت نفت خام و فرآورده‌ها (Crack Spread)، وضعیت حمل‌ونقل دریایی و واکنش کشورهای آسیایی برای جایگزینی نفت خاورمیانه. در صورت ادامه تنش‌ها، بازار ممکن است نه با کمبود نفت خام، بلکه با کمبود سوخت آماده مصرف مواجه شود.» بابک شیری

خواندن کامل خبر
تحلیل کامودیتی‌ها کم اثر
تحلیل کامودیتی‌ها کم اثر

شب سرنوشت‌ساز فدرال رزرو: چرا تصمیم امشب برای دلار و طلا مهم است؟

بازارهای جهانی در انتظار یکی از مبهم‌ترین تصمیم‌های فدرال رزرو در ماه‌های اخیر هستند؛ جایی که جروم پاول؟ نه، این بار کوین وارش باید پیامی روشن درباره مسیر آینده سیاست پولی آمریکا ارائه کند. اگرچه سناریوی اصلی بازار، تثبیت نرخ بهره در محدوده ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد است، اما افزایش قیمت نفت، نگرانی‌های تورمی و اختلاف نظر در میان اعضای فدرال رزرو، احتمال یک تصمیم غافلگیرکننده را زنده نگه داشته است. امشب فقط نرخ بهره تعیین‌کننده نیست؛ تعداد آرای مخالف، لحن فدرال رزرو و نشانه‌های مربوط به احتمال افزایش نرخ در ماه‌های آینده می‌تواند مسیر دلار، طلا، بازار اوراق و دارایی‌های پرریسک را تغییر دهد. در یک نگاه بازارها انتظار دارند فدرال رزرو در جلسه امشب نرخ بهره را در محدوده ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد ثابت نگه دارد، اما افزایش قیمت نفت و نگرانی‌های تورمی احتمال یک افزایش غافلگیرکننده ۲۵ واحدی را دوباره مطرح کرده است. اکثر بانک‌های بزرگ از تثبیت نرخ بهره حمایت می‌کنند، اما تأکید اصلی بازار بر تعداد آرای مخالف و لحن کوین وارش خواهد بود. سیگنال‌های انقباضی می‌تواند احتمال افزایش نرخ در سپتامبر را بالا ببرد. سناریوی غالب: تثبیت همراه با پیام ضدتورمی؛ سناریوی افزایش نرخ همچنان یک ریسک مهم برای دلار، طلا و بازارهای مالی است. این بررسی توسط تیم یوتوتایمز و بر اساس منابع انگلیسیِ در دسترس شامل رویترز، تحقیقات رسمی بانک‌ها و مؤسسات، CME، رسانه‌های مالی و پست‌های تخصصی در شبکه اجتماعی X انجام شده است. برخی یادداشت‌های اختصاصی بانک‌ها فقط برای مشترکان ترمینال‌های بلومبرگ و LSEG قابل مشاهده‌اند؛ بنابراین این فهرست گسترده است، اما نمی‌توان ادعا کرد تمام یادداشت‌های خصوصی بازار را پوشش می‌دهد. تصمیم نرخ بهره ساعت ۱۸:۰۰ GMT، معادل ۲۱:۳۰ به وقت ایران منتشر می‌شود و کنفرانس مطبوعاتی کوین وارش ساعت ۲۲:۰۰ به وقت ایران آغاز خواهد شد. در جلسه ژوئیه دات‌پلات و گزارش SEP منتشر نمی‌شود؛ بنابراین رأی مخالفان، متن بیانیه و کنفرانس خبری اهمیت بیشتری از معمول دارد. سناریوی پایه بازار و اکثر بانک‌ها، تثبیت نرخ در محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ همراه با لحنی متمایل به افزایش نرخ بهره است. بااین‌حال، معاملات بازار حدود ۳۰ تا ۳۳ درصد احتمال افزایش ۲۵ نقطه پایه‌ای را قیمت‌گذاری کرده‌اند؛ به همین دلیل این جلسه برخلاف جلسات معمول، تصمیمی کاملاً ازپیش‌تعیین‌شده محسوب نمی‌شود. نظرسنجی رویترز در روز ۲۱ ژوئیه نشان داد هر ۱۰۴ اقتصاددان انتظار تثبیت نرخ بهره را داشتند؛ اما در روزهای بعد با افزایش قیمت نفت، تشدید تنش‌های خاورمیانه و نبود راهنمایی شفاف از سوی وارش، احتمال افزایش نرخ دوباره بالا رفت. سناریوی بانک‌ها و مؤسسات بانک / مؤسسه تصمیم مورد انتظار امشب مسیر احتمالی بعدی منطق اصلی سناریو ING تثبیت نرخ در ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ احتمال افزایش نرخ در جلسات بعدی، در صورت تداوم تورم داده‌های تورم و اشتغال اخیر فوریت افزایش نرخ را کاهش داده‌اند؛ احتمال یک یا دو رأی مخالف وجود دارد Morgan Stanley تثبیت نرخ بدون تغییر در کل سال ۲۰۲۶ افزایش بازده اوراق و هزینه استقراض، شرایط مالی را بدون افزایش رسمی نرخ سخت کرده است Goldman Sachs تثبیت نرخ بدون تغییر در ۲۰۲۶؛ کاهش نرخ از ۲۰۲۷ تورم هنوز نیازمند احتیاط است، اما افزایش فوری نرخ ضروری ارزیابی نمی‌شود J.P. Morgan تثبیت نرخ نرخ ثابت تا سال ۲۰۲۷؛ افزایش احتمالی در سپتامبر ۲۰۲۷ فدرال رزرو ترجیح می‌دهد برای ارزیابی روند تورم و بازار کار صبر کند Bank of America تثبیت نرخ؛ تصمیم بسیار نزدیک سه افزایش ۲۵ واحدی در سپتامبر، اکتبر و دسامبر ۲۰۲۶ برای بازسازی اعتبار ضدتورمی، فدرال رزرو احتمالاً در ادامه سال سیاست را انقباضی‌تر می‌کند Deutsche Bank تثبیت نرخ افزایش ۲۵ واحدی در سپتامبر و یک افزایش دیگر در دسامبر تورم و قیمت انرژی احتمال افزایش نرخ را حفظ کرده‌اند، اما داده‌های اخیر اجازه صبر می‌دهند UBS تثبیت سناریوی پایه است احتمال سیاست انقباضی‌تر در آینده؛ کاهش نرخ در ۲۰۲۶ بعید است افزایش امشب غافلگیرکننده نخواهد بود، اما هنوز سناریوی اصلی نیست Barclays تثبیت نرخ احتمال تثبیت تا پایان ۲۰۲۷ حذف راهنمایی آینده‌نگر، تابع واکنش فدرال رزرو را مبهم کرده است Citigroup تثبیت نرخ کاهش ۲۵ واحدی در اکتبر و دسامبر ۲۰۲۶ و ژانویه ۲۰۲۷ افزایش نرخ صرفاً برای نمایش اعتبار ضدتورمی، با کاهش انتظارات تورمی سازگار نیست Nomura تثبیت نرخ صبر طولانی‌تر پیش از هر تغییر وارش می‌تواند بدون افزایش فوری نرخ، با لحن انقباضی بازار را متقاعد کند Société Générale تثبیت نرخ بدون تغییر در کل سال ۲۰۲۶ مسیر تورم هنوز افزایش فوری نرخ را الزامی نمی‌کند، اما ریسک انقباضی رو به افزایش است HSBC تثبیت نرخ بدون تغییر تا پایان ۲۰۲۶ سناریوی پایه، حفظ نرخ در محدوده فعلی و انتظار برای داده‌های بیشتر است BNP Paribas تثبیت امشب محتمل‌تر است افزایش نرخ در ادامه سال ۲۰۲۶ فشارهای تورمی می‌توانند فدرال رزرو را در جلسات بعدی به افزایش نرخ وادار کنند Macquarie تثبیت امشب محتمل‌تر است افزایش نرخ در ادامه سال ریسک‌های تورمی و مقاومت اقتصاد، احتمال انقباض بیشتر را حفظ می‌کنند Evercore ISI تثبیت نرخ افزایش احتمالی در سپتامبر فدرال رزرو پس از داده‌های بهتر تورم می‌تواند تا سپتامبر صبر کند، اما احتمال افزایش امشب صفر نیست Renaissance Macro افزایش ۲۵ واحدی امکان آغاز چرخه محدود افزایش نرخ اقدام زودتر می‌تواند از نیاز به افزایش‌های شدیدتر در آینده جلوگیری کند LH Meyer احتمال بسیار پایین افزایش ۵۰ واحدی تغییر شدید رژیم سیاست پولی افزایش بزرگ می‌تواند نشانه استقلال وارش و عزم جدی برای مقابله با تورم باشد موسسه ING: تثبیت نرخ بهره، احتمالاً با دو رأی مخالف موسسهING انتظار دارد فدرال رزرو نرخ بهره را ثابت نگه دارد؛ زیرا تورم CPI و PPI ماه ژوئن کمتر از انتظار و اشتغال بخش غیرکشاورزی ایالات متحده (NFP) نیز ضعیف‌تر بوده است. سناریوی معاملاتی ING این است که تثبیت نرخ بهره می‌تواند بخشی از موقعیت‌های خرید دلار را تخلیه کند، هرچند احتمال دو رأی مخالف برای افزایش نرخ مانع افت شدید دلار خواهد شد. مورگان استنلی: تثبیت در تمام سال ۲۰۲۶ مورگان استنلی انتظار دارد فدرال رزرو امشب و در تمام سال ۲۰۲۶ نرخ بهره را تغییر ندهد. این بانک معتقد است تورم در مسیر کاهش قرار دارد و افزایش بازده اوراق، نرخ وام مسکن و هزینه استقراض، شرایط مالی را به‌اندازه چند مرحله افزایش نرخ رسمی سخت کرده است. این موسسه حتی برآورد کرده سخت‌شدن شرایط مالی از زمان آغاز درگیری ایران، اثری معادل چهار افزایش ۲۵ نقطه پایه‌ای نرخ بهره داشته است. گلدمن ساکس: تثبیت در سال ۲۰۲۶ گلدمن ساکس سناریوی تثبیت نرخ بهره در کل سال ۲۰۲۶ را دارد و نخستین کاهش نرخ بهره را تا سال ۲۰۲۷ به تعویق انداخته است. پیش‌بینی فعلی این مؤسسه دو کاهش نرخ در ژوئن و دسامبر ۲۰۲۷ است؛ بنابراین سناریوی پایه گلدمن ساکس برای امشب نیز تثبیت نرخ بهره است، نه افزایش فوری. جی‌پی مورگان: تثبیت تا سال ۲۰۲۷ جی‌پی مورگان انتظار دارد نرخ بهره در باقی‌مانده سال ۲۰۲۶ بدون تغییر بماند و حرکت بعدی فدرال رزرو یک افزایش ۲۵ نقطه پایه‌ای در سپتامبر ۲۰۲۷ باشد. این مؤسسه تأکید کرده با کنارگذاشتن سیاست لفظی توسط وارش، سخنرانی اعضای فدرال رزرو و داده‌های اقتصادی اهمیت بیشتری پیدا خواهند کرد. بانک آمریکا: تثبیت امشب، سه افزایش بعدی بانک آمریکا تصمیم امشب را «بسیار نزدیک» می‌داند، اما همچنان تثبیت نرخ بهره را سناریوی پایه قرار داده است. این بانک سپس سه افزایش ۲۵ نقطه پایه‌ای در جلسات سپتامبر، اکتبر و دسامبر ۲۰۲۶ پیش‌بینی می‌کند که نرخ بهره را در پایان سال به محدوده ۴.۲۵٪ تا ۴.۵۰٪ می‌رساند. بانک آمریکا معتقد است خودداری از افزایش نرخ بهره می‌تواند اعتبار ضدتورمی فدرال رزرو را زیر سؤال ببرد. دویچه بانک: تثبیت امشب، دو افزایش نرخ بهره در ادامه سال دویچه بانک نیز تثبیت نرخ بهره را برای امشب پیش‌بینی می‌کند، اما افزایش ۲۵ نقطه پایه‌ای در سپتامبر و یک افزایش دیگر در دسامبر را در سناریوی اصلی خود دارد. این بانک تصریح کرده ریسک صعودی پیش‌بینی‌ این است که کمیته همین امشب برای افزایش نرخ بهره به اجماع برسد؛ در مقابل، کاهش قیمت انرژی و انتظارات تورمی می‌تواند فوریت اقدام را کمتر کند. موسسه UBS: تثبیت نرخ بهره سناریو پایه است، ولی افزایش نرخ بهره غافلگیرکننده نیست موسسه UBS انتظار کاهش نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ را ندارد و پیش‌تر دو کاهش نرخ بهره در مارس و ژوئن ۲۰۲۷ را پیش‌بینی کرده بود. بااین‌حال، استراتژیست‌های UBS گفته‌اند در صورت افزایش نرخ امشب نیز غافلگیر نخواهند شد؛ زیرا تصمیم نهایی تا حد زیادی به نفوذ وارش بر کمیته و مسئله اعتبار ضدتورمی بستگی دارد. ✔️ بیشتر بخوانید: همه نگاه‌ها به فدرال رزرو؛ آیا تصمیم امشب طلا را به حرکت درمی‌آورد؟ بارکلیز: تثبیت طولانی، اما ریسک سیاست‌گذاری غیرقابل‌پیش‌بینی بارکلیز نرخ‌ بهره بدون تغییر تا پایان سال ۲۰۲۷ را پیش‌بینی می‌کند. این بانک هشدار داده حذف سیاست لفظی باعث شده بازارها ندانند فدرال رزرو دقیقاً چگونه به داده‌ها واکنش نشان می‌دهد و حتی ممکن است گمانه‌زنی بازار درباره افزایش نرخ بهره، بر خود تصمیم سیاست‌گذاران اثر بگذارد. موسسه سیتی: تثبیت امشب، سپس کاهش نرخ بهره موسسه سیتی مهم‌ترین سناریوی متمایل به کاهش نرخ بهره را در میان بانک‌های بزرگ دارد. این بانک افزایش نرخ بهره با هدف نمایش اعتبار را دشوار می‌داند، چرا که انتظارات تورمی بازار کاهش یافته‌اند؛ موسسه سیتی دو کاهش ۲۵ نقطه پایه‌ای در اکتبر و دسامبر ۲۰۲۶ و یک کاهش دیگر در ژانویه ۲۰۲۷ را پیش‌بینی می‌کند. موسسه نومورا (Nomura) و سوسیته ژنرال (Société Générale): صبر طولانی‌مدت نومورا معتقد است وارش فعلاً در حال خریدن زمان و متقاعدکردن بازار نسبت به جدیت ضدتورمی خود است، بدون آنکه الزاماً بخواهد فوراً نرخ را افزایش دهد. سوسیته ژنرال نیز تغییر نرخ در سال ۲۰۲۶ را پیش‌بینی نمی‌کند، هرچند اقتصاددان ارشد آن اذعان کرده اگر بازگشت تورم به ۲٪ هدف واقعی باشد، زمان افزایش نرخ در حال نزدیک‌شدن است. اچ‌اس‌بی‌سی (HSBC): بدون تغییر در سال ۲۰۲۶ آخرین جدول تجمیعی رویترز HSBC را در گروه بانک‌هایی قرار می‌دهد که انتظار هیچ تغییر سیاستی در سال ۲۰۲۶ ندارند و نرخ بهره پایان سال را همان محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ می‌بینند. موسسه بی‌ان‌پی پاریبا (BNP Paribas) و مکوری (Macquarie): افزایش نرخ بهره در ادامه سال بی‌ان‌پی پاریبا و مکوری در اقلیت مؤسساتی قرار دارند که افزایش نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ را پیش‌بینی می‌کنند، هرچند گزارش‌های موجود افزایش فوری در جلسه امشب را سناریوی اصلی آنها معرفی نکرده‌اند. موسسه اورکور (Evercore): تثبیت، اما احتمال افزایش را نمی‌توان پایین آورد کریشنا گوها (Krishna Guha) از اورکور معتقد است افزایش نرخ بهره بلافاصله پس از گزارش بهتر تورم ژوئن منطقی نیست و فدرال رزرو می‌تواند در سپتامبر، در صورت نیاز، به‌راحتی اقدام کند. بااین‌حال، به‌دلیل نبود سیاست لفظی روشن از سوی وارش و وجود آرای کافی در کمیته، اورکور احتمال افزایش نرخ بهره را بسیار پایین در نظر نمی‌گیرد. ✔️ بیشتر بخوانید: آیا دلار پس از نشست فدرال رزرو سقوط می‌کند؟ تحلیلگران چه می‌گویند؟ موسسه رنسانس (Renaissance): افزایش ۲۵ نقطه پایه‌ای همین امشب نیل دوتا از موسسه رنسانس از افزایش نرخ بهره در جلسه امشب حمایت کرده و استدلال او این است که «مقداری اقدام امروز» بهتر از نیاز به افزایش‌های شدیدتر در آینده است. این دیدگاه در اقلیت قرار دارد، اما نماینده سناریوی افزایش پیشگیرانه برای بازگرداندن اعتبار ضدتورمی است. ال اچ مایر (LH Meyer): سناریوی بسیار کم‌احتمال افزایش ۵۰ نقطه پایه‌ای درک تانگ از ال اچ مایر حتی سناریوی افزایش ۵۰ نقطه پایه‌ای را بررسی کرده است، اما آن را بیشتر اقدامی برای نمایش استقلال وارش از کاخ سفید و اعلام تغییر رژیم سیاست‌گذاری می‌داند، نه واکنشی صرفاً مبتنی بر داده‌های اقتصادی. این سناریو یک ریسک دنباله‌ای و بسیار کم‌احتمال است. برآورد نهایی از سناریوها سناریو احتمال برآوردی جزئیات تصمیم پیام احتمالی فدرال رزرو واکنش محتمل بازار تثبیت انقباضی با یک یا دو مخالف ۵۵٪ نرخ در محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ ثابت می‌ماند تأکید بر تورم، قیمت انرژی و آمادگی برای افزایش نرخ در سپتامبر دلار و بازده اوراق ابتدا تقویت می‌شوند؛ فشار محدود بر طلا و سهام تثبیت خنثی یا متمایل به کاهش نرخ ۱۵٪ نرخ ثابت؛ حداکثر یک مخالف تأکید بر وابستگی به داده‌ها و نبود تصمیم از پیش تعیین‌شده کاهش بازده دوساله، تضعیف دلار، رشد طلا و دارایی‌های ریسکی افزایش ۲۵ واحدی ۲۸٪ نرخ به ۳.۷۵٪ تا ۴.۰۰٪ می‌رسد بازسازی اعتبار ضدتورمی و مقابله پیشگیرانه با تورم جهش دلار و بازده کوتاه‌مدت؛ افت اولیه طلا، سهام و ارزهای پرریسک افزایش ۵۰ واحدی ۲٪ نرخ به ۴.۰۰٪ تا ۴.۲۵٪ می‌رسد اعلام تغییر شدید رژیم سیاست پولی و استقلال کامل وارش شوک شدید صعودی به دلار و بازده؛ ریزش محسوس طلا، سهام و کریپتو سناریوی اول — تثبیت انقباضی نرخ بهره با یک یا دو رأی مخالف: ۵۵٪ نرخ بهره در ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ باقی می‌ماند؛ لوگان و همک یا یکی از آنها به افزایش نرخ بهره رأی می‌دهند و وارش بر تورم، قیمت انرژی و آمادگی برای اقدام در سپتامبر تأکید می‌کند. این سناریو بیشترین تطابق را با اجماع بانک‌ها و انتظارات فعلی بازار دارد. سناریوی دوم — تثبیت نسبتاً خنثی: ۱۵٪ نرخ بهره ثابت می‌ماند، تعداد مخالفان حداکثر یک نفر است و وارش بر وابستگی به داده‌ها و نبود تصمیم ازپیش‌تعیین‌شده برای سپتامبر تأکید می‌کند. در این حالت احتمال افت بازده دوساله و تضعیف دلار بیشتر می‌شود و طلا می‌تواند واکنش مثبت نشان دهد. سناریوی سوم — افزایش ۲۵ نقطه پایه‌ای نرخ بهره به ۳.۷۵٪ تا ۴.۰۰٪: ۲۸٪ این تصمیم با هدف مقابله پیشگیرانه با تورم و تقویت اعتبار وارش توجیه خواهد شد. چنین افزایشی احتمالاً باعث جهش نرخ‌های کوتاه‌مدت و دلار و فشار اولیه بر سهام، طلا و دارایی‌های پرریسک می‌شود، خصوصاً اگر وارش آن را آغاز یک چرخه افزایش نرخ معرفی کند. سناریوی چهارم — افزایش ۵۰ نقطه پایه‌ای: ۲٪ این سناریو تنها در صورتی محتمل است که وارش بخواهد یک تغییر سیاستی بسیار بزرگ و استقلال کامل از فشار سیاسی را نمایش دهد. بازار چنین اقدامی را قیمت‌گذاری نکرده و واکنش نرخ‌ها، دلار و دارایی‌های ریسکی می‌تواند بسیار شدید باشد. مهم‌ترین عدد امشب فقط نرخ بهره نیست؛ تعداد آرای مخالف است. تثبیت با دو مخالف کم‌وبیش در قیمت‌ها لحاظ شده، اما سه یا چهار رأی برای افزایش نرخ می‌تواند پیام بسیار قدرتمندی برای افزایش نرخ در سپتامبر باشد. موسسه TD Securities چهار مخالف را تحولی «بسیار بزرگ» برای بازار نرخ بهره توصیف کرده است. اهمیت تعداد آرای مخالف ترکیب رأی برداشت بازار بدون رأی مخالف نتیجه متمایل به کاهش نرخ؛ احتمال افت دلار و بازده یک مخالف برای افزایش نرخ نتیجه تقریباً خنثی تا کمی انقباضی دو مخالف سناریوی نسبتاً مورد انتظار؛ احتمال افزایش نرخ در سپتامبر حفظ می‌شود سه مخالف سیگنال قوی برای افزایش نرخ در جلسه بعد چهار مخالف یا بیشتر تغییر جدی در توازن کمیته و احتمال بالای آغاز چرخه افزایش نرخ این پست با کمک هوش مصنوعی تهیه شده است و توسط ویراستار ادیت شده است. ✔️ بیشتر بخوانید: سه بانک مرکزی، یک نگرانی مشترک؛ سایه نفت بر تصمیم‌های پولی جهان  

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

بازارها همچنان انتظار افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را دارند

انتظارات تورمی به نزدیکی هدف ۲ درصدی فدرال رزرو کاهش یافته است؛ موضوعی که تا حدی ناشی از افت قیمت نفت بوده است. با این حال، بازارها همچنان حداقل یک نوبت افزایش نرخ بهره در سال جاری را در قیمت‌ها لحاظ می‌کنند و انتظار دارند نرخ‌ها تا سال ۲۰۲۷ در سطوح بالا باقی بمانند. مؤسسه سیتی معتقد است این انتظارات به‌تدریج با داده‌های جدید اقتصادی ناهماهنگ‌تر به نظر می‌رسند.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

فدرال رزرو و آینده نرخ بهره آمریکا؛ سناریوهای پیش رو چیست؟

  در یک نگاه فدرال رزرو احتمالاً نرخ بهره را بدون تغییر در محدوده ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد حفظ می‌کند و تمرکز اصلی بازارها بر دات‌پلات و SEP جدید خواهد بود. انتظار می‌رود مسیر کاهش نرخ بهره نسبت به قبل محتاط‌تر شود و فدرال رزرو همچنان رویکرد «صبر و داده‌محور» را حفظ کند. اگر پیام نشست متمایل به سیاست‌های انقباضی باشد، دلار و بازده اوراق تقویت و سهام تحت فشار قرار می‌گیرند؛ و اگر لحن انبساطی‌تر باشد، سهام حمایت شده و دلار تضعیف می‌شود. روز چهارشنبه ۱۷ ژوئن، ساعت ۱۴:۰۰ به وقت شرق آمریکا (ساعت ۲۱:۳۰ به وقت ایران)، کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) نشست دو روزه خود را به پایان می‌رساند و تصمیم خود درباره نرخ بهره آمریکا را به همراه جدیدترین نسخه «خلاصه پیش‌بینی‌های اقتصادی» (Summary of Economic Projections) منتشر خواهد کرد. در ادامه، دیدگاه‌ها و انتظارات برخی تحلیلگران و کارشناسان درباره نتایج این نشست را که توسط FinancialJuice نوشته شده و توسط «یوتوتایمز» تهیه و ترجمه شده را، ارائه می‌دهیم. انتظارات کلی پیش‌بینی می‌شود نرخ بهره آمریکا بدون تغییر و در سطح ۳.۷۵ درصد حفظ شود. پیش‌بینی میانه اعضای FOMC در خلاصه پیش‌بینی‌های اقتصادی (SEP): سال جاری: ۳.۶۲۵٪ | پیش‌بینی قبلی: ۳.۳۷۵٪ | دامنه پیش‌بینی‌ها: ۳.۱۲۵٪ تا ۳.۸۷۵٪ سال آینده: ۳.۳۷۵٪ | پیش‌بینی قبلی: ۳.۱۲۵٪ | دامنه پیش‌بینی‌ها: ۲.۳۷۵٪ تا ۳.۸۷۵٪ دو سال آینده: ۳.۱۲۵٪ | بدون تغییر نسبت به پیش‌بینی قبلی | دامنه پیش‌بینی‌ها: ۲.۱۲۵٪ تا ۳.۶۲۵٪ بلندمدت: ۳.۱۲۵٪ | بدون تغییر نسبت به پیش‌بینی قبلی | دامنه پیش‌بینی‌ها: ۲.۱۲۵٪ تا ۳.۶۲۵٪ این ارقام نشان می‌دهد بازار انتظار دارد اعضای فدرال رزرو نسبت به چشم‌انداز کاهش نرخ بهره در کوتاه‌مدت محتاط‌تر شوند و برآورد نرخ‌های بهره برای سال جاری و سال آینده را اندکی بالاتر ببرند. تاثیر بر بازار سهام تصمیم، بیانیه یا پیش‌بینی‌های اقتصادی (SEP) متمایل به کاهش نرخ بهره (داویش): اگر فدرال رزرو اعتماد بیشتری به کاهش تورم نشان دهد یا نمودار دات‌پلات (Dot Plot) مسیر کاهش بیشتری برای نرخ‌های بهره ترسیم کند، این موضوع می‌تواند از بازار سهام حمایت کند؛ به‌ویژه سهام بخش فناوری، شرکت‌های رشدمحور و سایر بخش‌های حساس به نرخ بهره. متمایل به سیاست‌های انقباضی‌تر (Hawkish): اگر فدرال رزرو تعداد کاهش‌های نرخ بهره مورد انتظار را کمتر کند یا نسبت به ریسک‌های تورمی هشدارهای جدی‌تری بدهد، ممکن است بازار سهام تحت فشار قرار گیرد؛ چرا که چنین موضعی به معنای سخت‌تر شدن شرایط مالی و احتمال تداوم نرخ‌های بهره بالا برای مدت طولانی‌تر خواهد بود. دلار آمریکا پیام «نرخ‌های بهره برای مدت طولانی‌تری بالا خواهند ماند» (Higher for Longer): نین موضعی احتمالاً از دلار حمایت خواهد کرد، چرا که بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا در مقایسه با سایر اقتصادهای بزرگ همچنان جذاب باقی می‌ماند. بیانیه انبساطی‌تر یا کاهش پیش‌بینی نرخ‌های بهره: اگر فدرال رزرو سیگنال‌های انبساطی‌تری ارائه دهد یا مسیر نرخ‌های بهره را پایین‌تر پیش‌بینی کند، ممکن است دلار تحت فشار قرار گیرد؛ زیرا بازارها کاهش سریع‌تر نرخ بهره را در قیمت‌ها لحاظ خواهند کرد. بازده اوراق خزانه‌داری دولتی آمریکا افزایش پیش‌بینی تورم یا کاهش تعداد کاهش‌های نرخ بهره در دات‌پلات: در این سناریو، بازدهی اوراق احتمالاً افزایش خواهد یافت؛ به‌ویژه در اوراق کوتاه‌مدت که حساسیت بیشتری به سیاست پولی دارند. کاهش پیش‌بینی نرخ‌های بهره یا تأکید بر ریسک‌های رشد اقتصادی: اگر سیاست‌گذاران نگرانی بیشتری نسبت به رشد اقتصادی نشان دهند و مسیر نرخ بهره را پایین‌تر ترسیم کنند، بازده اوراق می‌تواند کاهش یابد؛ چرا که بازارها انتظار سیاست پولی تسهیلی بیشتری را در آینده قیمت‌گذاری خواهند کرد. ✔️ بیشتر بخوانید: چشم‌انداز هفته پیش‌رو؛ هفته سرنوشت‌ساز بانک‌های مرکزی با تمرکز بر فدرال رزرو، بانک ژاپن و بانک انگلستان سیاست پولی فدرال رزرو کانون توجه بازارها این خواهد بود که آیا فدرال رزرو همچنان رویکردی صبورانه در پیش می‌گیرد یا به تدریج بازارها را برای کاهش نرخ بهره در ماه‌های پایانی سال آماده می‌کند. بیانیه‌ای محتاطانه، افزایش پیش‌بینی تورم یا دات‌پلات بالاتر: چنین نتیجه‌ای این دیدگاه را تقویت می‌کند که نرخ‌های بهره برای مدت طولانی‌تری در سطوح بالا باقی خواهند ماند. ارزیابی ملایم‌تر از تورم و کاهش پیش‌بینی نرخ‌های بهره: این سناریو احتمال حرکت فدرال رزرو به سمت سیاست پولی انبساطی‌تر را افزایش می‌دهد و انتظارات بازار برای کاهش نرخ بهره در آینده را تقویت خواهد کرد. تحلیل‌ها جی‌پی مورگان فدرال رزرو در حالت «صبر و انتظار» باقی می‌ماند، که با قیمت‌گذاری فعلی بازار در منحنی OIS (منحنی انتظارات نرخ بهره) نیز همخوانی دارد. با توجه به بهبود اخیر داده‌های بازار کار، انتظار می‌رود فدرال رزرو تمایل ضمنی به کاهش نرخ بهره هم از بیانیه رسمی و هم از «میانه دات‌پلات 2026» حذف کند؛ دات‌پلاتی که پیش‌تر یک کاهش نرخ بهره در سال جاری را نشان می‌داد. این نشست، نخستین جلسه فدرال رزرو تحت ریاست «وارش» خواهد بود. جی‌پی مورگان انتظار ندارد تغییر اساسی در چارچوب ارتباطی سیاست‌گذار رخ دهد و معتقد است او برای ایجاد اعتبار، در نشست خبری نیز رویکردی بیش از حد انبساطی (dovish) اتخاذ نخواهد کرد. این بانک همچنان انتظار دارد اولین افزایش نرخ بهره بعدی در سپتامبر 2027 رخ دهد؛ در حالی که بازارها قیمت‌گذاری زودتر و تهاجمی‌تری دارند (حدود 17 نقطه پایه افزایش تا دسامبر 2026 و حدود 30 نقطه پایه تا اواسط 2027). بانک آمریکا انتظار می‌رود کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) نرخ بهره را در محدوده 3.50 تا 3.75 درصد در نشست ژوئن بدون تغییر نگه دارد و در عین حال، سوگیری به سمت کاهش نرخ بهره را از بیانیه رسمی حذف کند. این بانک انتظار ندارد هیچ عضو رأی مخالف در این نشست وجود داشته باشد. بر اساس پیش‌بینی بانک آمریکا، خلاصه پیش‌بینی‌های اقتصادی (SEP) احتمالاً نشان خواهد داد: افزایش پیش‌بینی تورم کاهش نرخ بیکاری عدم کاهش نرخ بهره در سال جاری و حتی احتمال اینکه برخی سیاست‌گذاران مسیر افزایش نرخ بهره را پیش‌بینی کنند درباره «وارش» ، این بانک انتظار دارد او پیش‌بینی‌های خود را ارائه نکند. با این حال، احتمال می‌دهد در نشست خبری رویکردی نسبتاً متمایل به سیاست انبساطی (dovish) داشته باشد و استدلال کند که: شوک‌های سمت عرضه موقتی هستند. فدرال رزرو باید نسبت به اثرات ضدتورمی هوش مصنوعی نگاه آینده‌نگر داشته باشد. شاخص‌های تورمی مانند PCE تعدیل‌شده و رشد دستمزدها نگران‌کننده نیستند. درباره انتشار SEP در ژوئن، بانک آمریکا معتقد است این گزارش احتمالاً منتشر خواهد شد. هرچند وارش به سیاست «عدم ارائه پیش‌بینی‌های راهبردی علاقه دارد، حذف رسمی SEP بدون اجماع داخلی دشوار است و می‌تواند موجب نارضایتی سایر اعضای FOMC شود. در نتیجه، محتمل‌ترین سناریو این است که وارش به جای حذف SEP، خودش از ارائه پیش‌بینی شخصی خودداری کند و این موضوع را به کمبود زمان برای هماهنگی با تیم فدرال رزرو نسبت دهد. موسسه سیتی اقتصاددانان ما انتظار دارند فدرال رزرو عبارت «سوگیری به سمت کاهش نرخ بهره» را از بیانیه خود حذف کند و همچنین «میانه دات‌پلات 2026» هیچ کاهش نرخ بهره‌ای را نشان ندهد. با این حال، این موضوع ممکن است تا حدی با رویکردی متمایل به سیاست انبساطی (dovish) از سوی «وارش» خنثی شود؛ کسی که می‌تواند همچنان درِ کاهش‌های بیشتر نرخ بهره را باز نگه دارد. ما همچنان سناریوی پایه خود را حفظ کرده‌ایم: سه مرحله کاهش ۲۵ نقطه پایه‌ای نرخ بهره (در مجموع ۷۵ نقطه پایه) که از ماه سپتامبر آغاز می‌شود. گزارش جلسه قبلی در نشست قبلی در ماه آوریل، فدرال رزرو نرخ بهره فدرال را در محدوده ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد بدون تغییر نگه داشت؛ این تصمیم سومین تثبیت متوالی نرخ بهره بود. در بیانیه این نشست آمده بود که فعالیت اقتصادی با سرعتی مناسب در حال گسترش است، شرایط بازار کار همچنان قوی باقی مانده و تورم هنوز تا حدی بالاتر از سطح مطلوب قرار دارد. فدرال رزرو همچنین تأکید کرد که پیش از هرگونه تغییر بیشتر در سیاست پولی، داده‌های ورودی، چشم‌انداز اقتصادی در حال تحول و توازن ریسک‌ها را به‌دقت ارزیابی خواهد کرد. این تصمیم به‌طور کامل اجماعی نبود و چند مورد اختلاف نظر نشان داد که کمیته سیاست‌گذاری دچار شکاف دیدگاه‌ها است. برخی از مقامات از سیاست پولی تسهیلی‌تر حمایت می‌کردند، در حالی که برخی دیگر با عباراتی که می‌توانست به معنای سوگیری به سمت کاهش نرخ بهره تعبیر شود، مخالفت داشتند. در مجموع، این نشست بر رویکردی محتاطانه و وابسته به داده‌ها تأکید داشت و نشان داد که تورم همچنان مانع اصلی در مسیر کاهش نرخ بهره باقی مانده است. آخرین «خلاصه پیش‌بینی‌های اقتصادی» (SEP) در ماه مارس منتشر شد. این گزارش نشان می‌داد که سیاست‌گذاران همچنان انتظار دارند تورم در کوتاه‌مدت بالاتر از هدف باقی بماند، در حالی که نرخ بیکاری در محدوده میانه ۴ درصد پیش‌بینی شده و رشد اقتصادی نیز همچنان مثبت ارزیابی شده است. «دات‌پلات» همچنان برای بازارها اهمیت محوری داشت، زیرا شفاف‌ترین نشانه از تعداد کاهش‌های نرخ بهره مورد انتظار مقامات در ادامه سال را ارائه می‌داد. در این نشست، تقسیم آرا به صورت ۸ در برابر ۴، موضعی انقباضی‌تر (hawkish) از حد انتظار بازارها را نشان داد. این موضوع باعث افزایش قیمت‌گذاری بازار برای نرخ‌های بهره بالاتر در آینده آمریکا شد و در نتیجه، به تقویت دلار آمریکا و بازدهی اوراق خزانه منجر گردید و در مقابل، فشار نزولی بر شاخص‌های سهام آمریکا وارد کرد. ✔️ بیشتر بخوانید: تحلیل تکنیکال طلا: آیا فلز زرد دوباره اوج می گیرد؟

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

چشم‌انداز محتاطانه سیتی برای طلا در سه‌ماهه آینده

در یک نگاه سیتی‌گروپ هدف کوتاه‌مدت قیمت طلا را از ۴۳۰۰ به ۴۰۰۰ دلار کاهش داد و دلیل آن را بهبود شرایط کلان اقتصادی، تقویت نسبی دلار، تثبیت بازده واقعی اوراق و کاهش تقاضای دارایی امن عنوان کرد. این بانک همچنین به کاهش خرید بانک‌های مرکزی و ورود سرمایه به ETFها اشاره دارد که از شتاب رشد طلا کاسته است. با این حال، در صورت ضعف اقتصاد یا افزایش تورم، احتمال عبور طلا از ۴۰۰۰ دلار وجود دارد و هدف ۶ تا ۱۲ ماهه همچنان ۴۵۰۰ دلار باقی مانده است. تیم تحقیقات کامودیتی بانک سیتی‌ هدف قیمتی طلا برای سه‌ماهه آینده را از ۴۳۰۰ دلار به ۴۰۰۰ دلار در هر اونس کاهش داد. تحلیلگران در یادداشتی که روز دوشنبه منتشر شد، اعلام کردند بهبود شرایط کلان اقتصادی و کاهش حمایت سمت تقاضا، از دلایل اصلی این بازبینی بوده است. این مقاله توسط وب‌سایت کیتکو (Kitco) منتشر شده و توسط UtoTimes برای شما ترجمه و آماده‌سازی شده است. در این گزارش آمده است: «در کوتاه‌مدت، محرک‌های محدودی برای ادامه یک روند صعودی پایدار می‌بینیم.» سیتی در توضیح این چشم‌انداز به چند عامل کلیدی اشاره کرده است؛ از جمله تثبیت بازده واقعی اوراق، تقویت موقت دلار در کوتاه‌مدت، و کاهش تقاضا برای دارایی‌های امن در پی افت تنش‌های ژئوپلیتیک. همچنین به گفته تحلیلگران، خرید طلای فیزیکی توسط بانک‌های مرکزی و ورود سرمایه به صندوق‌های ETF نیز کند شده و همین موضوع از شدت روند صعودی بازار کاسته است. آن‌ها تأکید کرده‌اند: «در غیاب یک شوک جدید، فضای رشد کوتاه‌مدت طلا محدود خواهد بود.» با وجود چشم‌انداز ضعیف‌تر در کوتاه‌مدت، تحلیلگران سیتی معتقدند اگر اقتصاد به‌طور قابل توجهی تضعیف شود یا دوباره تورم افزایش یابد، امکان عبور قیمت طلا از ۴۰۰۰ دلار در تابستان همچنان وجود دارد. پیش‌بینی بلندمدت این بانک بدون تغییر باقی مانده و هدف ۶ تا ۱۲ ماهه آن ۴۵۰۰ دلار در هر اونس است؛ مشروط بر تغییر سیاست‌های فدرال رزرو به سمت سیاست‌های انبساطی (Dovish) یا افزایش تنش‌های ژئوپلیتیک. این بانک پیش‌تر پیش‌بینی‌های خود را به‌طور قابل توجهی کاهش داده بود. در ۱۳ ژانویه، استراتژیست‌های سیتی به رهبری کنی هو هدف ۳ ماهه طلا را ۵۰۰۰ دلار و نقره را ۱۰۰ دلار اعلام کرده بودند و انتظار داشتند بازار صعودی فلزات گران‌بها تا اوایل ۲۰۲۶ ادامه یابد. ▶ مشاهده کنید: تحلیل تکنیکال طلا: اونس جهانی طلا در لبه پرتگاه آن‌ها در آن زمان به «افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیک، کمبودهای مداوم بازار فیزیکی و افزایش ابهام درباره استقلال فدرال رزرو» به‌عنوان دلایل این پیش‌بینی اشاره کرده بودند. با وجود اینکه هر دو فلز در ابتدای سال به رکوردهای تاریخی جدید رسیدند، سیتی همچنان انتظار دارد نقره عملکرد بهتری نسبت به طلا داشته باشد؛ هرچند معتقد است در ادامه، فلزات پایه ممکن است توجه بازار را به خود جلب کنند. به گفته استراتژیست‌های این بانک: «دیدگاه دیرینه ما مبنی بر برتری نقره و گسترش بازار صعودی فلزات گران‌بها به سمت فلزات صنعتی و در نهایت قرار گرفتن آن‌ها در مرکز توجه، عملکرد خوبی داشته است.» بر اساس چشم‌انداز ژانویه سیتی، انتظار می‌رفت تنش‌های ژئوپلیتیک پس از سه‌ماهه اول کاهش یابد و در نتیجه تقاضا برای فلزات گران‌بها در ادامه سال کمتر شود؛ به‌طوری که طلا بیشترین آسیب را از اصلاح احتمالی قیمت ببیند. با این حال، این بانک همچنان انتظار دارد فلزات صنعتی، به‌ویژه آلومینیوم و مس، در نیمه دوم سال ۲۰۲۶ عملکرد قوی داشته باشند. ✔️ بیشتر بخوانید: بازار در انتظار CPI و PPI؛ مسیر طلا و دلار تعیین می‌شود

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

ترامپ: برای کاهش قیمت انرژی، دست به اقدامی تاریخی می‌زنیم

    در حال اتخاذ اقدامات عملی در حوزه صنعت زغال‌سنگ هستیم. امروز طرحی ۷۰۰ میلیون دلاری را برای نیروگاه‌های زغال‌سنگ اعلام می‌کنیم. ما نیروگاه‌های زغال‌سنگ جدید خواهیم ساخت. جلسه بسیار خوبی با مقامات جنرال موتورز و فورد داشتم.  

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر