معاملات آتی شاخص‌های بورس آمریکا چهارشنبه ۱۱ نوامبر افزایش یافت؛ حرکتی که پس از چند جلسه پرتنش در سهام فناوری، از بازگشت تمایل به خرید حکایت داشت. عملکرد بهتر از انتظار کورویو و پیش‌بینی درآمد سالانه بالاتر، نگرانی‌ها درباره تقاضای زیرساخت هوش مصنوعی را کاهش داد. گمانه‌زنی‌ها درباره عرضه اولیه انتروپیک فضای مثبت این صنعت را تقویت کرد.

بااین‌حال، رشد معاملات آتی به معنای رفع ریسک‌های بازار نیست. تورم بالاتر از انتظار آمریکا و افزایش احتمال بالا رفتن نرخ بهره در ماه دسامبر همچنان بر چشم‌انداز سهام فشار وارد می‌کنند. بازار میان دو نیروی متضاد قرار دارد: تقاضای زیرساختی هوش مصنوعی و هزینه بالاتر سرمایه.

کورویو که توان پردازشی و خدمات رایانش ابری مورد نیاز توسعه‌دهندگان هوش مصنوعی را فراهم می‌کند، در گزارش تازه خود عملکردی بهتر از انتظار ارائه داد. درآمد این شرکت در سه‌ماهه سوم به ۳٫۶۶ میلیارد دلار رسید و از پیش‌بینی تحلیلگران فراتر رفت. زیان هر سهم ۱٫۲۷ دلار اعلام شد؛ رقمی کمتر از برآورد بازار. مهم‌تر از عملکرد گذشته، پیش‌بینی درآمد سالانه ۱۳ تا ۱۳٫۳ میلیارد دلاری شرکت بود که بالاتر از انتظار وال‌استریت قرار گرفت.
اهمیت گزارش به شرایط مالی کورویو بازمی‌گردد. این شرکت با نگرانی درباره بدهی حدود ۵۰ میلیارد دلاری و هزینه توسعه مراکز داده روبه‌رو بود. رشد تقاضا کافی نیست؛ کورویو باید تعهدهای مشتریان را به درآمد و جریان نقدی تبدیل کند. مدیریت انتظار دارد شرکت در نیمه نخست ۲۰۲۸ به سودآوری تعدیل‌شده برسد؛ هدفی که هنوز محقق نشده است.

معاملات آتی نزدک ۱۰۰ حدود ۵۲۶ تا ۵۲۹ واحد افزایش یافت و رشد آن نزدیک به ۱٫۹ درصد بود. معاملات آتی S&P 500 نیز با افزایش ۶۵ واحدی به ۷۶۰۹٫۲۵ واحد رسید و حدود ۰٫۸۶ درصد رشد کرد. در مقابل، معاملات آتی داوجونز رشد محدودتری در محدوده ۰٫۱۵ تا ۰٫۲ درصد داشت. برتری نزدک نشان می‌دهد شرکت‌های فناوری و فعال در حوزه هوش مصنوعی محرک اصلی حرکت بازار بودند.
انویدیا نیز در پیش‌گشایش با افزایش قیمت روبه‌رو شد. سهام این شرکت پس از افت شدید دو جلسه گذشته و از دست رفتن حدود ۴۳۰ میلیارد دلار از ارزش بازار، طبق گزارش رویترز حدود ۵٫۲ درصد رشد کرد. سهام مارول تکنولوژی و میکرون نیز به‌ترتیب حدود ۸ و ۶٫۸ درصد افزایش یافتند. این بازگشت نشان می‌دهد بخشی از سرمایه‌گذاران افت اخیر را فرصتی برای خرید تلقی کرده‌اند؛ بااین‌حال، نوسان سهام فناوری حساسیت این صنعت به اخبار شرکتی، اعتباری و سیاسی را یادآوری می‌کند.

انتروپیک، سازنده چت‌بات کلود، در مرکز توجه بازار عرضه‌های اولیه قرار گرفته است. گزارش‌ها حاکی از آن است که این شرکت در حال بررسی عرضه سهام با ارزشی تا سقف ۱٫۴ تریلیون دلار و جذب حدود ۶۴٫۴ میلیارد دلار سرمایه است. در صورت تحقق، چنین عرضه‌ای می‌تواند یکی از بزرگ‌ترین رویدادهای بازار سهام باشد و معیاری تازه برای سنجش اشتهای سرمایه‌گذاران نسبت به شرکت‌های هوش مصنوعی ایجاد کند.
بااین‌حال، ارزش‌گذاری مطرح‌شده را نباید قیمت قطعی عرضه یا ارزش منصفانه شرکت دانست. رقم نهایی به شرایط بازار، میزان تقاضا، ساختار عرضه، درآمد و چشم‌انداز سودآوری بستگی دارد. در شرایطی که سرمایه‌گذاران درباره هزینه توسعه مدل‌های هوش مصنوعی و زمان بازگشت سرمایه پرسش دارند، عرضه انتروپیک آزمونی برای تحمل ریسک ارزش‌گذاری‌های بزرگ خواهد بود.

داده‌های تورمی اکتبر آمریکا نگرانی‌ها درباره سیاست پولی را افزایش داد. شاخص قیمت مصرف‌کننده بیش از انتظار رشد کرد و هزینه‌های غذا و اقامت از عوامل فشار بر قیمت‌ها بودند. این گزارش پس از فروش سنگین اوراق خزانه‌داری منتشر شد؛ بازاری که چهارشنبه به مناسبت روز سربازان قدیمی تعطیل بود.
اظهارنظر مقام‌های فدرال رزرو نیز بر انتظارات اثر گذاشت. کریستوفر والر افزایش ۵۰ واحد پایه‌ای نرخ بهره را در صورت تشدید تورم قابل بررسی دانست. لوری لوگان نیز بر ادامه سیاست انقباضی تأکید کرد. ابزار فدواچ نشان می‌داد بازار افزایش نرخ بهره در دسامبر را تقریباً قطعی می‌داند.
افزایش نرخ بهره هزینه تأمین مالی را بالا می‌برد و ارزش فعلی جریان‌های نقدی آینده را کاهش می‌دهد؛ اثری که برای شرکت‌های فناوری با سودآوری دوردست پررنگ‌تر است. ازاین‌رو، گزارش مثبت شرکت‌های هوش مصنوعی لزوماً اثر سیاست پولی سخت‌گیرانه را خنثی نمی‌کند.در ترجمه برخی نقاط این گزارش از هوش مصنوعی کمک گرفته شده است