بازار فارکس در آغاز هفته با افزایش تقاضا برای دلار همراه شده است. در حالی که معاملهگران چشمانتظار سخنرانی مقامات فدرال رزرو هستند، احتمال مداخله ارزی ژاپن برای حمایت از ین و تحولات سیاسی بریتانیا نیز به مهمترین محرکهای بازار فارکس تبدیل شدهاند. روایت «واگرایی اقتصادی آمریکا و اروپا» همچنان از دلار حمایت میکند و ریسکهای کوتاهمدت همچنان به نفع تقویت بیشتر اسکناس سبز باقی مانده است.
این تحلیل بر پایه گزارش روزانه مؤسسه ING تهیه و توسط تیم یوتوتایمز برای مخاطبان فارسیزبان ترجمه، بازنویسی شده است.
- دلار همچنان قدرتمند است؛ افزایش بازده اوراق خزانهداری آمریکا و روایت واگرایی اقتصادی آمریکا و اروپا از شاخص دلار حمایت میکند.
- احتمال مداخله ژاپن در بازار ارز افزایش یافته؛ بازار آپشنها سیگنال میدهد معاملهگران انتظار اقدام جدید برای حمایت از ین را دارند.
- یورو تحت فشار قرار گرفت؛ اظهارات نسبتاً محتاطانه کریستین لاگارد درباره تورم و نرخ بهره باعث تضعیف انتظارات انقباضی ECB شد.
- پوند از تحولات سیاسی حمایت گرفت؛ افزایش احتمال حضور «وس استریتینگ» در سمت وزیر دارایی دولت احتمالی اندی برنهام، از استرلینگ حمایت کرده است.
دلار آمریکا (USD): ریسکهای صعودی همچنان پابرجاست
دلار آمریکا در شروع هفته و همزمان با فضای محتاطانه بازارهای مالی تقویت شد. بازدهی اوراق قرضه آمریکا به افزایش خود ادامه داده، در حالی که نرخهای بهره در اروپا روند متفاوتی را دنبال میکنند. این واگرایی در کل منحنی نرخ بهره مشاهده میشود و نشاندهنده انتظارات بازار از تفاوت عملکرد آمریکا و اروپا در حوزه رشد اقتصادی، تورم و سیاست پولی است؛ عاملی که در حال حاضر موتور اصلی قدرت دلار محسوب میشود.
ضعف ین ژاپن همچنان در مرکز توجه بازار قرار دارد. آمارهای وزارت دارایی ژاپن نشان میدهد ذخایر اوراق خزانهداری آمریکا در ماه مه حدود ۷۵ میلیارد دلار کاهش یافته که تقریباً معادل حجم مداخلات ارزی آوریل و مه (۷۳ میلیارد دلار) است. این موضوع پرسشهایی را درباره نگرانی وزارت خزانهداری آمریکا نسبت به فروش گسترده اوراق توسط سرمایهگذاران خارجی ایجاد کرده است.
از سوی دیگر، افزایش نوسانات ضمنی کوتاهمدت در جفتارز USDJPY نشان میدهد بازار به تدریج خود را برای مداخله جدید ژاپن آماده میکند. قرار است «اسکات بسنت» وزیر خزانهداری آمریکا و «ساتسوکی کاتایاما» وزیر دارایی ژاپن نیز دیدار کنند. کاتایاما اعلام کرده دو کشور درباره اتخاذ «اقدامات قاطع» در بازار فارکس توافق کردهاند.
اگر بانک مرکزی ژاپن همچنان ترجیح دهد در دورههابی که نقدشوندگی بازار کم است مداخله کند، تعطیلات چهارم جولای آمریکا میتواند فرصت مناسبی باشد؛ هرچند احتمال اقدام زودتر نیز وجود دارد.
امروز شاخصهای PMI مؤسسه S&P Global آمریکا منتشر میشوند که انتظار میرود بخش خدمات بهبود محدودی را نشان دهد. با این حال، توجه اصلی بازار همچنان معطوف به اظهارات مقامات فدرال رزرو خواهد بود. «جان ویلیامز» که از اعضای متمایل به سیاستهای انبساطی محسوب میشود، امروز سخنرانی خواهد کرد و بازار به دنبال نشانههایی از مخالفت او با انتظارات فعلی بازار برای دو مرحله افزایش نرخ بهره تا مارس ۲۰۲۷ است.
یورو (EUR): چرخش محتاطانه لاگارد فشار بر یورو را افزایش داد
یورو روز گذشته پس از اظهارات رئیس بانک مرکزی اروپا با فشار فروش محدودی مواجه شد. کریستین لاگارد به قانونگذاران اتحادیه اروپا گفت که در شرایط فعلی نیازی به تشدید واکنش پولی نسبت به جنگ وجود ندارد، زیرا اطمینان دارد تورم در میانمدت به هدف بانک مرکزی بازخواهد گشت.
این یکی از معدود اظهارات نسبتاً انبساطی لاگارد در ماههای اخیر بود؛ در حالی که ECB طی سه ماه گذشته عمدتاً از انتظارات بازار برای افزایش نرخ بهره حمایت کرده بود.
با وجود این، واکنش بازار محدود بود و نرخهای بهره کوتاهمدت اروپا تنها حدود ۲ نقطه پایه کاهش یافتند. همچنان افزایش نرخ بهره در سهماهه سوم سال تا حد زیادی در قیمتها لحاظ شده است.
با این حال، چنین اظهاراتی در شرایطی که دلار از دادههای اقتصادی و مواضع فدرال رزرو حمایت میشود، خبر مثبتی برای یورو محسوب نمیشود. از دید تحلیلگران، احتمال آزمایش سطح 1.1400 در جفتارز EURUSD طی هفتههای آینده همچنان وجود دارد.
انتظار میرود شاخصهای PMI منطقه یورو امروز و فردا به لطف کاهش قیمت نفت اندکی بهبود یابند، اما نگرانیها درباره رشد اقتصادی همچنان پابرجاست و میتواند مانع رشد پایدار یورو شود.
پوند انگلیس (GBP): بازار روی استریتینگ شرط بسته است
پس از کنارهگیری استارمر از سمت نخستوزیری، توجه بازارها به ترکیب دولت جدید احتمالی معطوف شده است؛ دولتی که تقریباً همه انتظار دارند تحت رهبری اندی برنهام تشکیل شود.
پوند روز گذشته پس از اعلام حمایت «وس استریتینگ»، وزیر بهداشت سابق بریتانیا، از نامزدی برنهام تقویت شد. این اقدام احتمال انتقال سریع قدرت را افزایش داده و گمانهزنیها درباره انتصاب استریتینگ به عنوان وزیر دارایی جدید را تقویت کرده است.
استریتینگ در مقایسه با رقبایی مانند اد میلیبند، چهرهای بازارپسندتر تلقی میشود و همین مسئله واکنش مثبتی در بازار فارکس ایجاد کرده است.
با این حال، تحلیلگران معتقدند ریسکهای نزولی برای پوند همچنان وجود دارد. بازار در حال حاضر نسبت به انتقال قدرت خوشبین است، اما تجربه نشان داده حتی نگرانیهای محدود درباره بودجه و سیاستهای مالی میتواند فشار قابلتوجهی بر پوند و بازار اوراق بریتانیا وارد کند.
در مجموع، دیدگاه میانمدت نسبت به جفتارز EURGBP همچنان صعودی باقی مانده است؛ زیرا انتظار میرود بانک انگلستان برخلاف انتظارات بازار، نرخ بهره را افزایش ندهد و این موضوع میتواند در تابستان جاری EURGBP را بار دیگر به بالای سطح 0.8700 هدایت کند.
