داستان این روزهای ین ژاپن و دلار آمریکا، به فاز فوقالعاده حساسی رسیده است. قیمت دلار به مرز ۱۶۲ ین هجوم برده و تمام معاملهگران فارکس و سرمایهگذاران بازار جهانی، منتظر شلیک نهایی بانک مرکزی ژاپن هستند. اگر میخواهید بدانید این بازی موش و گربه چه تأثیری روی بازار و داراییهای شما دارد، این راهنمای ساده و خودمانی را که توسط یوتوتایمز تهیه شده است تا آخر بخوانید.
- ۱. ایستگاه آخر دلار در مرز ۱۶۲ ین: شکاف عمیق نرخ بهره آمریکا و ژاپن، جفت ارز USDJPY را به سقف تاریخی ۴۰ ساله رسانده و بازار را در وضعیت آمادهباش برای مداخله ارزی توکیو قرار داده است.
- ۲. جنگ داخلی در سیاستهای ژاپن: در حالی که بانک مرکزی ژاپن به دنبال تقویت ین است، دولت جدید خانم تاکایچی با تزریق پول و سیاستهای انبساطی (سانانومیکس)، ناخواسته به ضعیفتر شدن ین دامن میزند.
- ۳. تغییر زمان آمار NFP به پنجشنبه: به دلیل تعطیلات روز استقلال آمریکا، آمار حیاتی اشتغال (NFP) روز پنجشنبه منتشر میشود؛ ضعیف بودن این دادهها بهترین سوخت و چراغ سبز برای پاتک ارزی ژاپن خواهد بود.
- ۴. فرصت طلایی شبیخون در روز جمعه: تعطیلی روز جمعه در آمریکا بازار را کمعمق و خلوت میکند. این دقیقاً همان فرصت طلایی است که ژاپن میتواند با یک مداخله ارزی، خریداران دلار را غافلگیر و بازار را با یک ریزش چندصد پیپی شوکه کند.
چرا ین ژاپن دوباره تا این حد بیارزش شده است؟
همه چیز زیر سر «نرخ بهره» است. با اینکه بانک مرکزی ژاپن (BoJ) چند وقت پیش در یک اقدام مهم نرخ بهره خود را بالا برد و به ۱ درصد رساند، اما این پاتک سنگین هم نتوانست جلوی سقوط ین را بگیرد.
دلیلش ساده است؛ نرخ بهره در آمریکا بسیار بالاتر (در محدوده ۳.۷۵ درصد) است. وقتی سرمایهگذاران میبینند با نگهداری دلار سود بسیار بیشتری نسبت به ین ژاپن میگیرند، طبیعی است که پول خود را به دلار تبدیل کنند. همین فرمول ساده، جفت ارز USDJPY را به سقف تاریخی ۴۰ ساله کشانده است.
پشت پرده سیاستهای دولت ژاپن چیست؟ چرا خودشان به سقوط ین کمک میکنند؟
اینجا دقیقاً همان نقطهای است که بازار را گیج کرده است! از یک طرف بانک مرکزی ژاپن تلاش میکند با بالا بردن نرخ بهره جلوی سقوط ین را بگیرد، اما از طرف دیگر، دولت جدید ژاپن به رهبری خانم سانائه تاکایچی (نخستوزیر) دقیقاً در جهت مخالف گاز میدهد!
خانم تاکایچی شاگرد و رهرو سیاسی «شینزو آبه» (نخستوزیر فقید ژاپن) است. او به شدت طرفدار مکتب ریفلاسیون (تورمخواهی هوشمندانه) یا همان سیاستهای معروف به «آبنومیکس» است که حالا در بازار به آن «سانانومیکس» میگویند.
اما او دقیقاً دنبال چیست؟
- پایان دادن به ریاضت اقتصادی: خانم تاکایچی معتقد است ژاپن سالهاست چوب صرفهجویی بیش از حد را میخورد و شعارش این است که باید چرخه ریاضت را بشکنیم.
- تزریق پول و طرحهای عظیم سرمایهگذاری: دولت او یک نقشه راه سرمایهگذاری عظیم ۳۷۰ تریلیون ینی تا سال ۲۰۴۰ معرفی کرده است که بخش زیادی از آن قرار است با انتشار اوراق قرضه و بدهی دولتی تأمین شود تا خرج صنایع استراتژیک مثل هوش مصنوعی و نیمههادیها شود.
این تناقض چه بلایی سر USDJPY میآورد؟
بانک مرکزی ژاپن میخواهد با افزایش نرخ بهره ین را قوی کند، اما سیاستهای خرجافزایی و تزریق پول دولت خانم تاکایچی، اثر این کار را خنثی کرده و به تضعیف بیشتر ین دامن میزند. همین جنگ داخلی بین دولت و بانک مرکزی، USDJPY را به این نقطه انفجاری رسانده است. حالا توکیو مجبور است برای جبران این ضعف، دست به دامن «مداخله مستقیم» شود.
تغییر زمان انتشار آمار NFP آمریکا چه بازی جدیدی راه انداخته است؟
این هفته یک اتفاق استثنایی در تقویم اقتصادی داریم. از آنجایی که شنبه ۴ ژوئیه روز استقلال آمریکا است، تمام ادارات و بازارهای مالی ایالات متحده روز جمعه (۳ ژوئیه) تعطیل رسمی هستند.
به همین دلیل، آمار حیاتی اشتغال بخش غیرکشاورزی آمریکا (NFP) یک روز جلو افتاده و روز پنجشنبه (۲ ژوئیه) منتشر میشود. این تغییر تاریخ، سناریوی جذابی برای ژاپن ساخته است:
اگر آمار پنجشنبه مطابق میل ژاپن باشد چه میشود؟ اگر آمارهای اقتصادی آمریکا ضعیفتر از پیشبینیها منتشر شوند، دلار به صورت طبیعی گارد نزولی میگیرد. این دقیقاً همان سوختی است که ژاپن نیاز دارد! مقامات توکیو میتوانند از این عقبنشینی طبیعی دلار استفاده کنند و با تزریق سنگین نقدینگی، شتاب سقوط USDJPY را چند برابر کنند.
چرا تعطیلات آخر هفته آمریکا فرصت طلایی ژاپن برای شبیخون است؟
مقامات ژاپنی سابقه طولانی در «شبیخون ارزی» دارند! آنها عاشق این هستند که وقتی بازارهای جهانی خلوت است یا بقیه در تعطیلات هستند، به بازار حمله کنند. آخرین بار، آنها در جریان تعطیلات طولانیمدت خود ژاپن (موسوم به گلدنویک در اواخر آوریل و اوایل ماه مه) که بازارها خلوت بود، بیش از ۷۰ میلیارد دلار به بازار تزریق کردند و معاملهگران را غافلگیر کردند.
حالا تعطیلی روز جمعه در آمریکا، بازار را اصطلاحاً «کمعمق» (با نقدینگی پایین) میکند. وقتی بازار خلوت است، حتی یک حجم کوچک معامله هم نوسان بزرگی ایجاد میکند. اگر ژاپن روز جمعه وارد عمل شود، اثرگذاری دلارهای ارسالیاش چند برابر خواهد بود و قیمت USDJPY را با شدت بیشتری پایین میکشد.
این وضعیت چه تأثیری روی سرمایه و معاملات ما دارد؟
در حال حاضر، معامله روی جفت ارز USDJPY یا داراییهای وابسته به آن، درست مثل راه رفتن روی لبه تیغ است. موقعیت فعلی بازار را میتوانید در جدول زیر ببینید:
| وضعیت فعلی بازار (USDJPY) | مرز حساس تکنیکال | محرکهای اصلی این هفته |
| ۱۶۱.۸۰ ین (در نزدیکی سقف تاریخی) | ۱۶۱.۹۵ تا ۱۶۲.۰۰ (نقطه قرمز مداخله) | آمار NFP (پنجشنبه) + تعطیلی آمریکا (جمعه) |
یک توصیه برای مدیریت سرمایه:
اگر آمار پنجشنبه آمریکا قوی بیاید، دلار به سمت مرز ۱۶۲ ین پرواز میکند، اما این صعود میتواند آغاز یک سقوط ناگهانی و چند صد پیپی توسط ژاپن در روز جمعه باشد. پیشنهاد میکنم در این آخر هفته طوفانی، یا حجم معاملات خود را شدیداً پایین بیاورید، یا ترجیحاً تا دوشنبه هفته آینده و آرام شدن بازار، تماشاچی بمانید. حفظ سرمایه، همیشه مهمتر از گرفتن تمام سودهای بازار است!
