در حال حاضر، بازار سهام چین یکی از جالبترین بازارهاست که از سال گذشته شاهد یک جهش بزرگ و رشد ۵۰ درصدی در قیمت سهام بوده است. نقطه عطف این تحول، ماه اکتبر گذشته بود که سیگنالهایی از سوی پکن مبنی بر تمایل دولت برای رشد بازارهای سهام ارسال شد. این سیگنالها با پایان رکود مسکن و امید به ارائه بستههای تشویقی بیشتر همراه بود.
به نظر میرسد پکن با مشاهده مقیاس سرمایهگذاری در بازار سرمایه آمریکا بر روی هوش مصنوعی، به این موضوع غبطه میخورد. مشکل اصلی سرمایهداری چین، رقابت بیش از حد شرکتها بوده است. این وضعیت هرچند برای مصرفکنندگان مفید بوده، اما در بسیاری از صنایع به ظرفیت مازاد و حاشیه سود بسیار ناچیز منجر شده است. بهترین مثال اخیر، صنعت خودروسازی است که شرکتهای چینی با حاشیه سود بسیار اندکی به تولید انبوه خودرو پرداختهاند.
این پدیده که در چین با نام «اینولوشن» (neijuan) شناخته میشود، اکنون با یک تلاش هماهنگ برای مهار آن مواجه شده است. به دنبال جلساتی در ماه ژوئیه، این تلاشها آغاز شد و جای تعجب نیست که شاخص ترکیبی شانگهای نیز از همان زمان روند صعودی خود را آغاز کرد.
این رویکرد ممکن است به یک تغییر بنیادین برای سودآوری شرکتها تبدیل شود. در اوایل این ماه، رئیسجمهور شی در مجله «چیوشی» مقالهای منتشر کرد و در آن بر «تمرکز بر اصلاح رقابت بینظم با قیمتهای پایین در میان شرکتها» تأکید نمود. این عبارت، زبانی رمزآلود برای «جنگهای قیمتی را متوقف کنید» تلقی میشود و بازار به تدریج متوجه این پیام شده است.
پیام بزرگتر از سوی چین این است: ما میخواهیم شرکتها دوباره سودآور شوند و بازارهای سهام ما رشد کنند. هرچند ممکن است پکن در مقطعی دوباره سختگیری کند، اما در حال حاضر دلیلی برای مقابله با این روند وجود ندارد.
