هیئت سیاستگذاری بانک مرکزی ژاپن روی کاغذ همچنان گرایش تهاجمی (هاوکیش) دارد، اما انتصاب تازه دولت نشانهای از تقویت صدای احتیاط در داخل هیئت است؛ تغییری که میتواند در عمل بیش از وزن عددی اکثریت تهاجمی اهمیت داشته باشد.
به گزارش رویترز، دولت ژاپن آیانو ساتو، استاد سابق دانشگاه و چهرهای شناختهشده در حمایت از سیاست پولی انبساطی، را به هیئت ۹ نفره BOJ منصوب کرده است. ساتو دومین انتصاب نخستوزیر سانائه تاکایچی پس از توئیچیرو آسادا است؛ عضوی که در نشست ژوئن برخلاف اکثریت رأی به عدم افزایش نرخ داد. این انتصاب جایگزین جونکو ناکاگاوا میشود؛ فردی که در ماه آوریل همراه با دو عضو تهاجمی هیئت خواستار افزایش نرخ شده بود.
تحلیلگران میگویند حضور ساتو احتمال دو رأی مخالف در برابر هر پیشنهاد افزایش نرخ را بالا میبرد؛ تغییری ساختاری که میتواند سرعت چرخه انقباض BOJ را کند کند، حتی اگر اکثریت هیئت همچنان متمایل به افزایش نرخ باشد. ماری ایواشیتا از نومورا میگوید هر پیشنهاد افزایش نرخ از سوی رئیس BOJ اکنون با احتمال واقعی دو مخالفت روبهرو خواهد بود، نه یک مخالفت.
در عین حال، دو عضو تهاجمی هیئت—ناوکی تمورا و هاجیمه تاکاتا—تا ژوئیه سال آینده در سمت خود باقی میمانند. اما پایان دوره آنها در سال آینده یک لایه عدمقطعیت جدید ایجاد میکند؛ تغییری که میتواند ترکیب هیئت را مستقل از انتصابات کوتاهمدت فعلی جابهجا کند و مسیر سیاستگذاری را در میانه ۲۰۲۷ تحت تأثیر قرار دهد.
ساتو امروز ساعت ۵ عصر به وقت توکیو نخستین نشست خبری خود را برگزار میکند؛ رویدادی که بازارها برای یافتن نشانههای اولیه از موضع او با دقت دنبال خواهند کرد. نخستین حضور رسمی او در نشست سیاستگذاری ۳۰–۳۱ ژوئیه خواهد بود؛ جایی که انتظار میرود BOJ نرخها را ثابت نگه دارد و پیشبینیهای جدید رشد و تورم را منتشر کند.
این انتصاب در شرایطی انجام میشود که BOJ در ماه ژوئن نرخها را به بالاترین سطح در ۳۱ سال رساند و اعلام کرد آماده افزایش بیشتر نرخهاست تا فشارهای تورمی ناشی از شوک انرژی مرتبط با ایران و ضعف ین را مهار کند. اما دولت تاکایچی در ماههای اخیر نشانههایی از احتیاط نسبت به افزایش هزینه تأمین مالی برنامههای سرمایهگذاری خود بروز داده است—تنشی که انتصاب ساتو احتمالاً آن را پررنگتر میکند، نه حل.
برای بازار فارکس، این ترکیب جدید به معنای افزایش حساسیت ین به لحن BOJ در هفتههای پیشروست. معاملهگران USDJPY اکنون باید وزن دو عامل را همزمان بسنجند: تمایل آشکار BOJ به ادامه انقباض، و احتمال تقویت بلوک محتاطی که میتواند مسیر افزایش نرخها را کند یا نامطمئن کند.
