پوند انگلیس پس از سه روز کاهش متوالی در برابر ین ژاپن، بخشی از افت خود را جبران کرد و در معاملات روز سهشنبه تا محدوده ۲۱۸.۵۵ افزایش یافت. واکنش مثبت پوند پس از آن شکل گرفت که دادههای بازار کار بریتانیا، بهویژه آمار اشتغال و نرخ بیکاری، بهتر از انتظارات بازار منتشر شدند.
بااینحال، کاهش رشد دستمزدها نشان میدهد که گزارش اشتغال بریتانیا کاملاً صعودی نیست. به همین دلیل، معاملهگران اکنون منتظر انتشار دادههای تورم بریتانیا و ژاپن هستند تا مسیر بعدی جفتارز GBPJPY مشخص شود.
- نفس تازه پوند با آمار خوب اشتغال: بازار کار بریتانیا با ایجاد ۱۴۷ هزار شغل جدید و ماندن نرخ بیکاری روی ۴.۹٪ غافلگیرمان کرد و جلوی افت بیشتر پوند در برابر ین را گرفت.
- ترمز دستی پوند کشیده شد (افت رشد دستمزدها): با وجود آمار خوب اشتغال، افت رشد دستمزدها نشان داد فشارهای تورمی کمی فروکش کرده؛ موضوعی که دست بانک مرکزی انگلیس را برای بالا نبردن نرخ بهره بازتر میگذارد و اجازه صعود پرقدرت را به پوند نمیدهد.
- مرز حیاتی ۲۱۸.۰۰ زیر ذرهبین: تا زمانی که جفتارز بالای محدوده ۲۱۸.۰۰ معامله میشود، شانس لمس مقاومت ۲۲۰.۰۰ وجود دارد؛ اما شکستن این سطح حمایتی به سمت پایین، چراغ سبز اصلاح قیمتی خواهد بود.
- چشمانتظار آمار تورم از لندن و توکیو: جهت بعدی بازار را آمار تورم پیشروی بریتانیا و ژاپن مشخص میکنند؛ تورم داغتر در بریتانیا پوند را پرواز میدهد و تورم قوی در ژاپن جان تازهای به ین خواهد داد.
ما در یوتوتایمز واکنش لحظهای جفتارز GBPJPY به آمار تورم بریتانیا و ژاپن را زیر نظر داریم تا ببینیم این صعود شکننده پایدار میماند یا خیر؟
اشتغال بریتانیا بهتر از انتظار بود
براساس گزارش دفتر آمار ملی بریتانیا، اقتصاد این کشور در سهماهه منتهی به ماه مه ۱۴۷ هزار شغل جدید ایجاد کرده است. این رقم بهوضوح بالاتر از آمار قبلی ۱۰۰ هزار شغل بود و نشان داد که بازار کار بریتانیا همچنان از انعطافپذیری مناسبی برخوردار است.
همزمان، نرخ بیکاری براساس معیار سازمان بینالمللی کار در سطح ۴.۹ درصد ثابت باقی ماند. اقتصاددانان انتظار داشتند نرخ بیکاری به ۵ درصد افزایش پیدا کند.
ترکیب افزایش اشتغال و پایینتر ماندن نرخ بیکاری نسبت به پیشبینیها، در واکنش اولیه به نفع پوند تمام شد. این دادهها نشان میدهند که با وجود کاهش سرعت رشد اقتصادی، شرکتهای بریتانیایی هنوز با شدت زیادی اقدام به تعدیل نیرو نکردهاند.
بازار کار مقاوم معمولاً از ارزش پوند حمایت میکند؛ زیرا احتمال کاهش سریع نرخ بهره توسط بانک مرکزی انگلیس را کمتر میکند.
کاهش رشد دستمزدها؛ نقطه ضعف گزارش اشتغال
در کنار آمار مثبت اشتغال، بخش دستمزدها پیام متفاوتی برای معاملهگران داشت.
رشد متوسط دستمزدها بدون احتساب پاداش، مطابق انتظار در سطح سالانه ۳.۴ درصد ثابت باقی ماند. این شاخص یکی از معیارهای مهم بانک مرکزی انگلیس برای ارزیابی فشارهای تورمی داخلی محسوب میشود.
اما رشد دستمزدها با احتساب پاداش بهطور غیرمنتظرهای از ۴.۴ درصد به ۴.۳ درصد کاهش پیدا کرد. بازار انتظار داشت این شاخص به ۴.۵ درصد افزایش یابد.
کاهش رشد دستمزدها میتواند نشانهای از آرامتر شدن فشارهای تورمی در بخش خدمات باشد. در چنین شرایطی، بانک مرکزی انگلیس ضرورت کمتری برای افزایش مجدد نرخ بهره خواهد داشت.
بنابراین، گزارش بازار کار بریتانیا دو پیام متفاوت داشت:
از یک طرف، افزایش اشتغال و ثابت ماندن نرخ بیکاری از پوند حمایت میکند. از طرف دیگر، کاهش رشد دستمزدها قدرت ادامهدار شدن روند صعودی پوند را محدود میکند.
به همین دلیل، جهش اخیر پوند را نمیتوان بهتنهایی نشانه آغاز یک روند صعودی قدرتمند دانست.
تورم بریتانیا جهت بعدی پوند را مشخص میکند
سرمایهگذاران اکنون توجه خود را به دادههای شاخص قیمت مصرفکننده بریتانیا برای ماه ژوئن معطوف کردهاند.
انتظار میرود تورم سالانه بریتانیا به ۲.۷ درصد و تورم هسته به ۲.۵ درصد کاهش پیدا کند. تورم هسته، قیمت مواد غذایی و انرژی را کنار میگذارد و تصویر دقیقتری از فشارهای تورمی پایدار ارائه میدهد.
انتشار تورم بالاتر از پیشبینیها میتواند انتظارات برای تداوم سیاستهای انقباضی بانک مرکزی انگلیس را تقویت کند. در این سناریو، بازده اوراق قرضه بریتانیا احتمالاً افزایش مییابد و پوند میتواند در برابر ارزهای دیگر، از جمله ین ژاپن، تقویت شود.
اما اگر تورم پایینتر از پیشبینیها منتشر شود، احتمال افزایش بیشتر نرخ بهره کاهش خواهد یافت. چنین نتیجهای میتواند رشد پوند را متوقف کند و زمینه اصلاح GBPJPY را فراهم سازد.
در نتیجه، آمار اشتغال زمینه بازگشت پوند را ایجاد کرده است، اما داده تورم تعیین خواهد کرد که این حرکت ادامهدار خواهد بود یا خیر.
تورم ژاپن چه اثری بر ین خواهد داشت؟
در سمت دیگر جفتارز، سرمایهگذاران منتظر انتشار تورم ملی ژاپن برای ماه ژوئن هستند.
پیشبینی میشود شاخص قیمت مصرفکننده ژاپن بدون احتساب مواد غذایی تازه از ۱.۴ درصد به ۱.۶ درصد افزایش پیدا کند.
افزایش تورم میتواند از دیدگاه نظری به نفع ین باشد؛ زیرا احتمال تغییر سیاستهای پولی بانک مرکزی ژاپن را تقویت میکند. بااینحال، نرخ تورم پیشبینیشده همچنان پایینتر از هدف ۲ درصدی بانک مرکزی ژاپن است.
برای اینکه داده تورم بتواند به تقویت جدی ین منجر شود، رقم منتشرشده باید به شکل معناداری بالاتر از پیشبینی ۱.۶ درصد باشد. در غیر این صورت، ممکن است معاملهگران همچنان انتظار داشته باشند بانک مرکزی ژاپن سیاست پولی محتاطانه خود را حفظ کند.
اگر تورم ژاپن کمتر از انتظار منتشر شود، فشار فروش روی ین میتواند دوباره افزایش یابد و جفتارز GBPJPY فرصت رشد بیشتری پیدا کند.
اما انتشار تورم قویتر از انتظار، بهویژه همراه با اظهارات انقباضی مقامات بانک مرکزی ژاپن، میتواند باعث تقویت ین و کاهش GBPJPY شود.
روند GBPJPY به کدام سمت میرود؟
از نظر بنیادی، روند کوتاهمدت GBPJPY همچنان متمایل به صعود است؛ اما قدرت این روند کاهش یافته و بازار در آستانه انتشار دادههای تورمی وارد مرحله حساستری شده است.
بهبود آمار اشتغال بریتانیا اجازه داده است پوند بخشی از افت سه روز گذشته را جبران کند. در مقابل، کاهش رشد دستمزدها باعث شده است معاملهگران برای خرید سنگین پوند محتاط باشند.
تا زمانی که قیمت بالای محدوده ۲۱۸ باقی بماند، ساختار کوتاهمدت جفتارز را میتوان صعودی ارزیابی کرد. در این شرایط، بازگشت به محدوده مقاومتی ۲۱۹.۵۰ تا ۲۲۰ دور از انتظار نخواهد بود.
عبور و تثبیت قیمت بالای محدوده ۲۲۰ میتواند نشان دهد که خریداران کنترل بازار را دوباره به دست گرفتهاند.
اما شکست محدوده ۲۱۸ و تثبیت قیمت زیر آن، احتمال آغاز یک اصلاح عمیقتر را افزایش میدهد. در این سناریو، معاملهگران ممکن است برای خروج از موقعیتهای خرید و ذخیره سود اقدام کنند.
سناریوی صعودی پوند در برابر ین
سناریوی صعودی زمانی تقویت میشود که تورم بریتانیا بالاتر از پیشبینیها منتشر شود و همزمان تورم ژاپن نتواند انتظارات انقباضی قابلتوجهی ایجاد کند.
در این شرایط، اختلاف سیاست پولی میان بانک مرکزی انگلیس و بانک مرکزی ژاپن دوباره به نفع پوند عمل خواهد کرد.
حفظ قیمت بالای محدوده ۲۱۸ و عبور از مقاومتهای اخیر میتواند مسیر حرکت به سمت ۲۲۰ و سطوح بالاتر را باز کند.
سناریوی نزولی GBPJPY
سناریوی نزولی زمانی جدیتر میشود که تورم بریتانیا کمتر از انتظار منتشر شود یا تورم ژاپن به شکل قابلتوجهی بالاتر از پیشبینیها قرار گیرد.
ترکیب کاهش انتظارات نرخ بهره در بریتانیا و افزایش احتمال سیاستهای انقباضی در ژاپن میتواند بهطور همزمان پوند را تضعیف و ین را تقویت کند.
در این وضعیت، شکست حمایت ۲۱۸ میتواند اولین نشانه تغییر روند کوتاهمدت باشد.
همچنین معاملهگران باید به ریسک مداخله مقامات ژاپنی در بازار ارز توجه داشته باشند. قرار گرفتن ین در سطوح بسیار ضعیف معمولاً احتمال هشدارهای لفظی یا اقدامات مستقیم دولت ژاپن را افزایش میدهد. هرگونه مداخله میتواند باعث تقویت ناگهانی ین و افت شدید جفتارزهای مرتبط با آن شود.
سخن پایانی
دادههای بازار کار بریتانیا در مجموع کمی بهتر از انتظارات منتشر شدند و باعث افزایش تقاضا برای پوند شدند. ایجاد ۱۴۷ هزار شغل جدید و ثابت ماندن نرخ بیکاری در ۴.۹ درصد از مهمترین عوامل حمایتکننده از ارز بریتانیا بودند.
بااینحال، کاهش رشد دستمزدها با احتساب پاداش نشان میدهد که فشارهای تورمی ناشی از بازار کار در حال آرام شدن است. این موضوع میتواند احتمال افزایش بیشتر نرخ بهره توسط بانک مرکزی انگلیس را کاهش دهد.
در شرایط فعلی، روند GBPJPY را میتوان صعودی اما شکننده توصیف کرد. حفظ قیمت بالای محدوده ۲۱۸ احتمال حرکت مجدد به سمت ۲۱۹.۵۰ تا ۲۲۰ را افزایش میدهد، اما شکست این حمایت میتواند نشانه شروع اصلاح باشد.
دادههای تورم بریتانیا و ژاپن مهمترین محرکهای بعدی بازار خواهند بود. تورم بالاتر از انتظار در بریتانیا به نفع پوند است، درحالیکه تورم قوی ژاپن میتواند زمینه تقویت ین را فراهم کند.
به همین دلیل، ورود سنگین پیش از انتشار این دادهها با ریسک بالایی همراه است و معاملهگران باید علاوه بر جهت قیمت، به واکنش بازار پس از انتشار آمار توجه کنند.
این مطلب صرفاً با هدف اطلاعرسانی و تحلیل بازار تهیه شده است و نباید بهعنوان پیشنهاد قطعی برای خرید یا فروش داراییهای مالی در نظر گرفته شود.
