رایان مک‌کی و بارت ملک، تحلیلگران TD Securities، عقیده دارند چشم‌انداز بلندمدت صعودی طلا با نوسان قیمت‌ها در محدوده سطح کلیدی ۴۰۰۰ دلار به ازای هر اونس، با چالش مواجه شده است. مشاوران معاملات کالایی (CTA) در تمامی سیگنال‌های معاملاتی خود در موقعیت فروش قرار گرفته‌اند.

فروش سنگین صندوق‌های مبتنی بر استراتژی‌های سیستماتیک و خروج سرمایه از صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF)، به‌ویژه در چین، نیز فشار بیشتری بر بازار وارد کرده است. با این حال، مقاومت قابل‌توجه قیمت طلا و تداوم تقاضای بانک‌های مرکزی همچنان از چشم‌انداز کلی بازار حمایت می‌کند. همچنین، در صورت عبور قیمت از سطح ۴۰۹۲ دلار به ازای هر اونس، احتمال دارد معامله‌گران برای بستن موقعیت‌های فروش خود اقدام کنند.

چشم‌انداز بلندمدت صعودی طلا در نزدیکی سطح ۴۰۰۰ دلار به ازای هر اونس با آزمونی جدی روبه‌رو شده است؛ چراکه مشاوران معاملات کالایی اکنون در تمامی سیگنال‌های معاملاتی خود در موقعیت فروش قرار دارند. مشاوران معاملات کالایی پیش‌تر فروش سنگینی در بازار طلا انجام داده‌اند و صندوق‌های مبتنی بر استراتژی‌های سیستماتیک، بر اساس تمامی شاخص‌های مومنتوم، وارد موقعیت فروش شده‌اند.

هم‌زمان، موج اولیه خروج سرمایه از صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF)، به‌ویژه در چین، فشار بیشتری بر بازاری وارد کرده که پیش‌تر نیز نشانه‌هایی از ضعف بروز داده بود.

در چنین شرایطی، قیمت نقدی و قراردادهای آتی طلا به زیر سطح کلیدی ۴۰۰۰ دلار به ازای هر اونس سقوط کرده‌اند. با این حال، بازار بار دیگر مقاومت چشمگیری از خود نشان داده و قیمت‌ها در مدت‌زمان نسبتاً کوتاهی بازیابی شده‌اند.

با وجود کاهش اخیر جریان سرمایه به صندوق‌های ETF، روند کلی همچنان از قیمت طلا حمایت می‌کند. در همین حال، تقاضای بانک‌های مرکزی یکی از عوامل اصلی رشد قیمت بوده است؛ به‌ویژه زمانی که طلا در محدوده قیمتی فعلی معامله می‌شود.

اگر قیمت طلا از سطح ۴۰۹۲ دلار به ازای هر اونس فراتر برود، CTAها احتمالاً شروع به بستن موقعیت‌های فروش خود خواهند کرد.