آمارهای رسمی صادره از سوی اداره ملی آمار چین (NBS) نشان میدهد که شاخص مدیران خرید (PMI) بخش ساختوساز و کارخانهای این کشور در ماه ژوئیه به ۴۹.۲ افت کرده است. این رقم نهتنها پایینتر از پیشبینی ۵۰.۰ بازار ظاهر شد، بلکه نسبت به عدد ۵۰.۳ ماه گذشته نیز عقبنشینی معناداری را ثبت کرد.
قراردادن این شاخص زیر سطح ۵۰.۰ به معنای انقباض و رکود در فعالیتهای تولیدی است. همزمان، PMI بخش غیرتولیدی (خدمات) نیز از ۵۰.۲ به ۴۹.۰ افت کرد تا تصویر کلی اقتصاد چین در ابتدای فصل سوم کمی تاریکتر شود.
چرا با وجود آمارهای ضعیف، بازار سهام چین سبزپوش است؟
با وجود این دادههای مایوسکننده، بازار سهام واکنش منفی پایداری نشان نداد و حتی سهام فناوری چین رشد سنگینی را تجربه کردند:
- افت انحرافدار اما نه فاجعهبار: معاملهگران این آمار را یک افت ملایم ارزیابی کردند، نه یک شکست ساختاری جدی که اقتصاد را وارد بحران کند.
- داغ شدن موج هوش مصنوعی و روباتیک: شایعات پررنگ حول محور عرضه اولیه سهام (IPO) شرکت یونیتری (Unitree)—از غولهای اصلی روباتهای انساننما در چین—موج بزرگی از تقاضا را روانه سهام تکنولوژی و سختافزاری کرد.
- انتظار برای محرکهای بیشتر: انقباض در آمارها معمولاً فشار را بر پکن افزایش میدهد تا دست به اقدامات حمایتی و تزریق پول بیشتری به اقتصاد بزند.
پیام کلیدی برای معاملهگران
تضاد میان «آمارهای ضعیف اقتصادی» و «پرواز سهام فناوری» نشان میدهد که توجه سرمایهگذاران فعلاً روی روایتهای رشد خرد (مثل هوش مصنوعی و صنعت روباتیک) و احتمال دریافت محرکهای دولتی قفل شده است. با این حال، ادامه انقباض در PMI میتواند در میانمدت جلوی رالیهای بلندمدت بازار را بگیرد.
