گزارش تعهد معاملهگران (COT) هفته منتهی به ۱ سپتامبر ۲۰۲۶ یک نکته کلیدی دارد که آن را از گزارشهای چند هفته اخیر متمایز میکند: برای اولین بار در این دوره، موقعیت خالص طلا کاهش یافته است — درست در حالی که دلار همچنان مسیر تضعیف خود را ادامه میدهد و یورو به بهبود قابلتوجه خود نزدیک شده است.
- موقعیت خالص دلار به ۱۷,۰۲۵ قرارداد رسیده و نسبت به هفته قبل ۱,۶۵۷ قرارداد کاهش یافته؛ روند تضعیف موقعیت خالص دلار برای چند هفته متوالی ادامه دارد.
- یورو با بهبود ۱۱,۴۲۷ قراردادی به موقعیت خالص ۲۴,۹۲۵- رسیده؛ یکی از محسوسترین بهبودهای هفتگی یورو در ماههای اخیر.
- طلا این هفته ۱۵,۲۱۰ قرارداد از موقعیت خالص خود را از دست داده و به ۲۲۸,۱۲۴ قرارداد رسیده؛ نخستین افت هفتگی پس از چند هفته رشد پیوسته.
- ذرت با جهش ۹۵,۸۲۸ قراردادی پرتحرکترین بازار کالایی این هفته بوده؛ سویا نیز با رشد ۲۶,۵۶۰ قراردادی همراستا شده.
- ین ژاپن با کاهش ۲۸,۹۲۹ قراردادی، بیشترین افت موقعیت خالص را در میان ارزهای اصلی ثبت کرده است.
دلار؛ تضعیف موقعیت خالص همچنان ادامه دارد
در شاخص دلار آمریکا، معاملهگران غیرتجاری ۲۸,۲۴۰ قرارداد خرید و ۱۱,۲۱۵ قرارداد فروش در اختیار دارند.
موقعیت خالص دلار به ۱۷,۰۲۵ قرارداد رسیده، یعنی نسبت به هفته قبل ۱,۶۵۷ قرارداد کاهش یافته است.
در پس این افت، کاهش ۸۰۲ قراردادی موقعیتهای خرید و افزایش ۸۵۵ قراردادی موقعیتهای فروش قرار دارد؛ یعنی اینبار برخلاف گزارش هفته پیش، هم خریدها کم شدهاند و هم فروشها زیاد — ترکیبی که فشار نزولی بر موقعیت خالص دلار را دوچندان کرده است.
این سومین گزارش متوالی است که موقعیت خالص دلار رو به کاهش میرود؛ روندی که اگر تداوم پیدا کند، میتواند نشانه تغییر تدریجی دیدگاه معاملهگران بزرگ نسبت به دلار باشد.
یورو؛ نزدیکترین فاصله تا خروج از منطقه منفی سنگین
در بازار یورو، موقعیتهای خرید به ۲۰۳,۴۷۷ قرارداد و موقعیتهای فروش به ۲۲۸,۴۰۲ قرارداد رسیده است.
موقعیت خالص یورو در محدوده منفی و برابر با ۲۴,۹۲۵- قرارداد است، اما نسبت به هفته قبل ۱۱,۴۲۷ قرارداد بهبود یافته — یکی از بزرگترین جهشهای هفتگی یورو در این گزارشها.
نکته مهم اینجاست که این بهبود، هم از رشد ۴,۵۵۸ قراردادی خریدها و هم از افت ۶,۸۶۹ قراردادی فروشها میآید؛ یعنی همزمان هم تقاضای خرید یورو بالا رفته و هم فشار فروش کم شده — سیگنالی دوسویه که وزن بیشتری به این بهبود میدهد.
دلار و یورو در کنار هم؛ رو در رو شدن دو روند
کنار هم گذاشتن دادههای دلار و یورو تصویر روشنی از فارکس هفته میسازد: دلار همچنان موقعیت خالص مثبت دارد اما رو به کاهش، و یورو همچنان منفی است اما با سریعترین سرعت بهبود در هفتههای اخیر.
اگر این دو روند در گزارش بعدی هم تکرار شوند، فاصله میان قدرت نسبی دلار و یورو میتواند بهطور محسوسی کمتر شود.
طلا؛ اولین عقبنشینی بعد از هفتهها صعود
در بازار طلا، معاملهگران غیرتجاری ۲۶۰,۴۸۵ قرارداد خرید و ۳۲,۳۶۱ قرارداد فروش دارند.
موقعیت خالص طلا به ۲۲۸,۱۲۴ قرارداد رسیده، اما برخلاف چند گزارش اخیر، اینبار نسبت به هفته قبل ۱۵,۲۱۰ قرارداد کاهش داشته است.
دلیل این افت، کاهش ۱۶,۶۷۴ قراردادی موقعیتهای خرید در کنار افت جزئی ۱,۴۶۴ قراردادی فروشهاست؛ یعنی اینبار خریداران بزرگ بخشی از موقعیتهای خود را جمع کردهاند، در حالی که فروشندگان تغییر محسوسی نکردهاند.
✔️ بیشتر بخوانید: بازار طلا زیر ذرهبین تحلیلگران؛ آیا افت اخیر فرصتی برای خرید است؟
این نخستینبار بعد از چند هفته رشد پیوسته موقعیت خالص طلاست که با افت روبهرو میشویم. با این حال، سطح ۲۲۸ هزار قراردادی همچنان یکی از بالاترین سطوح موقعیت خالص طلا در ماههای اخیر محسوب میشود؛ بنابراین نمیتوان این افت را بهتنهایی نشانه تغییر روند دانست، اما قطعاً باید در گزارشهای بعدی زیر نظر گرفته شود.
نقره و پلاتین؛ مسیرهای متفاوت در فلزات
نقره برخلاف طلا، با افزایش ۱,۴۷۸ قراردادی موقعیت خالص به ۲۶,۷۳۹ قرارداد رسیده است. پلاتین اما همجهت با طلا حرکت کرده و موقعیت خالص آن با کاهش ۳۸۶ قراردادی به ۱۵,۰۰۰ قرارداد رسیده. پالادیوم نیز با وجود موقعیت خالص منفی (۴,۳۰۵-)، در این هفته ۵۱۹ قرارداد بهبود داشته است.
نفت خام؛ ادامه رشد آرام موقعیت خالص
در نفت خام WTI، موقعیتهای خرید به ۳۳۲,۴۴۸ قرارداد و فروش به ۲۰۲,۵۳۷ قرارداد رسیده است. موقعیت خالص نفت با افزایش ۶,۴۶۲ قراردادی به ۱۲۹,۹۱۱ قرارداد رسید؛ رشدی ملایمتر نسبت به جهش بزرگ هفته قبل، اما همچنان رو به بالا.
ذرت و سویا؛ پرحرکتترین بازارهای هفته
ذرت با موقعیت خالص ۵۳۶,۷۴۳ قرارداد، رکورددار رشد هفتگی این گزارش است: موقعیت خالص آن ۹۵,۸۲۸ قرارداد نسبت به هفته قبل افزایش یافته — رقمی که نشان میدهد بازار کشاورزی این هفته با موج بزرگی از خریدهای جدید روبهرو بوده است.
سویا نیز همجهت با ذرت، موقعیت خالص خود را ۲۶,۵۶۰ قرارداد افزایش داده و به ۲۴۷,۹۸۷ قرارداد رسانده است.
گاز طبیعی؛ همچنان در مسیر مخالف نفت
گاز طبیعی با موقعیتهای خرید ۳۰۱,۶۴۲ قرارداد و فروش ۵۱۰,۵۵۳ قرارداد، موقعیت خالص منفی سنگین ۲۰۸,۹۱۱- قرارداد را ثبت کرده که نسبت به هفته قبل ۱۰,۹۷۹ قرارداد کاهش (تشدید محدوده منفی) یافته است. برخلاف نفت، بازار گاز طبیعی همچنان با فشار فروش سنگین دستوپنجه نرم میکند.
سهام و رمزارزها؛ سیگنالهای ضدونقیض
در E-mini S&P 500، موقعیت خالص با کاهش ۷,۹۴۷ قراردادی به ۷۵,۹۴۱- رسیده، در حالیکه Nasdaq-100 در جهت مخالف حرکت کرده و با رشد ۱۵,۸۵۱ قراردادی به موقعیت خالص مثبت ۲۵,۸۹۰ رسیده است؛ یعنی معاملهگران بزرگ در این هفته دیدگاه متفاوتی نسبت به شاخصهای بزرگ و فناوریمحور داشتهاند.
در رمزارزها، بیتکوین با موقعیت خالص کوچک اما مثبت ۷۰۳ قرارداد (کاهش ۱,۲۴۶ قراردادی نسبت به هفته قبل) و اتریوم با موقعیت خالص ۱,۶۱۳ قرارداد (کاهش ۱,۳۰۲ قراردادی)، هر دو نشانهای از کاهش اشتیاق نسبی معاملهگران بزرگ نسبت به هفته گذشته نشان میدهند.
سه سیگنال مهم COT برای هفته آینده
دلار: روند کاهشی موقعیت خالص برای سومین هفته متوالی ادامه دارد. اگر این روند تکرار شود، میتواند نشانه جدیتری از تغییر دیدگاه معاملهگران بزرگ باشد.
طلا: اولین افت موقعیت خالص بعد از چند هفته رشد، مهمترین نکته این گزارش است. باید دید آیا این افت یک اصلاح موقت است یا آغاز یک روند تازه در رفتار خریداران بزرگ.
بازارهای کشاورزی: جهش همزمان ذرت و سویا نشان میدهد ورود نقدینگی به این بخش فقط محدود به یک کالا نبوده؛ تداوم این الگو در گزارش بعدی میتواند اهمیت بیشتری پیدا کند.
