پافشاری گلدمن ساکس بر هدف ۵,۴۰۰ دلاری؛ چرا افزایش نرخ بهره مانع صعود طلا نشد؟

بازار طلا بار دیگر توجه سرمایه‌گذاران بین‌المللی را به خود جلب کرده است. پس از تصمیم اخیر فدرال رزرو آمریکا برای افزایش نرخ بهره، تصور می‌شد این اقدام انقباضی ترمز صعود طلا را بکشد؛ با این حال، مؤسسه مالی گلدمن ساکس هدف قیمتی ۵,۴۰۰ دلاری خود را برای هر اونس طلا تا پایان سال ۲۰۲۷ دست‌نخورده باقی گذاشت. از نگاه تحلیل‌گران این بانک، سیاست‌های سخت‌گیرانه پولی صرفاً سرعت صعود طلا را کاهش می‌دهند، اما روند آن را معکوس نخواهند کرد.

چرا گلدمن ساکس از پیش‌بینی ۵,۴۰۰ دلاری طلا عقب‌نشینی نکرد؟

افزایش نرخ بهره به طور معمول باعث افزایش جذابیت دارایی‌های دارای بازده مانند اوراق قرضه می‌شود و تقاضا را برای طلا به عنوان یک دارایی بدون بازده کاهش می‌دهد. با وجود این، گلدمن ساکس تاکید دارد که اگرچه سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو یک چالش کوتاه‌مدت برای بازده واقعی محسوب می‌شود، اما ساختار صعودی بازار طلا را تخریب نخواهد کرد.

هم‌زمان با این گزارش، قیمت هر اونس طلا در روز جمعه با عبور از ۴,۳۵۵ دلار به مسیر صعودی بازگشت. دو عامل اصلی در ثبت این رشد نقش داشتند:

• عقب‌نشینی ۱ درصدی قیمت نفت: افت قیمت نفت از فشارهای تورمی کوتاه‌مدت کاسته است.
• افت ارزش شاخص دلار: کاهش ارزش دلار، خرید طلا را برای دارندگان سایر ارزها ارزان‌تر کرده و تقاضا برای خریدهای جدید را افزایش داده است.

✔️ بیشتر بخوانید: طلا «حقیقت‌گو» است؛ بدهی آمریکا و بن‌بست فدرال‌رزرو

تقابل تصمیمات فدرال رزرو و ریسک‌های خاورمیانه

تصمیم چهارشنبه فدرال رزرو برای افزایش نرخ بهره با به روزرسانی پیش‌بینی اعضای بانک مرکزی همراه بود؛ پیش‌بینی‌هایی که نشان می‌دهد ۱۶ مسئول از ۱۸ اعضای شورای سیاست‌گذاری انتظار دارند تا پایان سال جاری حداقل یک افزایش ۲۵ نقطه پایه‌ای دیگر اجرا شود. چنین موضع سخت‌گیرانه‌ای می‌تواند نرخ‌های واقعی را بالا نگه دارد.

با این حال، فعالان بازار کماکان چشم به تحولات خاورمیانه و مسیر سیاست‌های پولی جهان دوخته‌اند. خریدهای مداوم بانک‌های مرکزی و ریسک‌های ژئوپلیتیک ناشی از تحولات خاورمیانه به عنوان یک نیروی جبران‌کننده عمل کرده و مانع اثرگذاری کامل سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو بر قیمت طلا شده‌اند.