ورود / ثبت نام
EURUSD 1.11577 USD ▼ 0.17%
XAUUSD 3,875.09 USD ▼ 3.63%
AAPL 344.63 USD ▼ 1.23%
WTI 104.12 USD ▲ 2.08%
BTCUSD 77,861.17 USD
SP500 7,580.07 ▼ 1.82%
AUDUSD 0.70300 USD ▲ 0.07%
EURJPY 176.259 JPY ▲ 0.03%

ترمینال خبری

آخرین بروزرسانی ۵ ساعت پیش

ترمینال خبری یوتوتایمز؛ پوشش لحظه‌ای بازارهای مالی، اقتصاد جهانی، تصمیم‌های بانک‌های مرکزی و تحولات ژئوپلیتیک

آخرین بروزرسانی ۵ ساعت پیش

شاخص مدیران خرید انگلیس – اکتبر

شاخص مدیران خرید بخش تولیدی انگلیس - اکتبر - Flash Manufacturing PMI واقعی ................. 52.8 پیش‌بینی ............. 51.8 قبلی .................... 51.9 (این داده از 52 تجدید شده است) شاخص مدیران خرید بخش خدماتی انگلیس - اکتبر - Flash Services PMI واقعی ................. 53.1 پیش‌بینی ............ 51.8 قبلی .................... 52.1 (این داده از 51.7 تجدید شده است) شاخص مدیران خرید بخش ترکیبی انگلیس - اکتبر - Composite PMI واقعی ................. 53.1 پیش‌بینی ............ 51.8 قبلی .................... 52

خواندن کامل خبر
داده های اقتصادی اثر متوسط
داده های اقتصادی اثر متوسط

شاخص مدیران خرید ناحیه یورو – اکتبر

شاخص مدیران خرید تولیدی ناحیه یورو - اکتبر - Flash Manufacturing PMI واقعی  ................     52.4 پیش‌بینی  .............     52.7 قبلی  ..................... 52.9 (این داده از 52.7 تجدید شده است) شاخص مدیران خرید بخش خدماتی ناحیه یورو - اکتبر - Flash Services PMI واقعی  ................    51.7 پیش‌بینی  ............   52.6 قبلی  ..................   53 (این داده از 51.7 تجدید شده است) شاخص مدیران خرید بخش ترکیبی ناحیه یورو - اکتبر - Composite PMI Flash واقعی  ................    51.9 پیش‌بینی  ............   52.7 قبلی  ..................    53.1

خواندن کامل خبر
داده های اقتصادی کم اثر
داده های اقتصادی کم اثر

شاخص مدیران خرید آلمان – اکتبر

شاخص مدیران خرید بخش تولیدی آلمان - اکتبر - German Flash Manufacturing PMI واقعی  ..................   54.2 پیش‌بینی  ..............   53.5 قبلی  .....................  53.9 (این داده از 53.8 تجدید شده است) شاخص مدیران خرید بخش خدماتی آلمان - اکتبر - German Flash Services PMI واقعی  ..................   51.7 پیش‌بینی  ..............   52.5 قبلی  .....................   52.9 شاخص مدیران خرید ترکیبی - اکتبر - Composite PMI Flash واقعی  ..................    52.8 پیش‌بینی  ..............    53.3 قبلی  .....................   53.8

خواندن کامل خبر
داده های اقتصادی اثر متوسط
داده های اقتصادی اثر متوسط

شاخص مدیران خرید فرانسه (اکتبر)

شاخص مدیران خرید تولیدی فرانسه (اکتبر) - French Flash Manufacturing PMI واقعی  ................     49.3 پیش‌بینی  .............     50.5 قبلی  ..................... 50.6 (این داده از 50.3 تجدید شده است) مدیران خرید خدماتی فرانسه (اکتبر) - French Flash Services PMI واقعی  ................    48.4 پیش‌بینی  ............   50.7 قبلی  ..................   51.2 (این داده از 51.4 تجدید شده است) مدیران خرید ترکیبی (اکتبر) - Composite PMI Flash واقعی  ................    48.4 پیش‌بینی  ............   50.5 قبلی  ..................    51.1

خواندن کامل خبر
داده های اقتصادی اثر متوسط
داده های اقتصادی اثر متوسط

ورود غیرمنتظره استرالیا به رکود؛ چرا شاخص PMI بخش خصوصی سقوط کرد؟

در یک نگاه انقباض غیرمنتظره بخش خصوصی استرالیا: شاخص ترکیبی مدیران خرید (Flash PMI) استرالیا در ماه اکتبر به ۴۷.۷ سقوط کرد که نشان‌دهنده اولین رکود فعالیت‌های اقتصادی طی ۵ ماه اخیر است. اوج‌گیری هزینه‌ها در سایه نفت ۱۱۰ دلاری: تورم هزینه‌های ورودی شرکت‌ها به بالاترین حد از ماه مه رسید؛ افزایش هزینه‌های انرژی، حمل‌ونقل و دستمزدها، فشار تورمی بر تولیدکنندگان را دوچندان کرده است. دو راهی سخت بانک مرکزی استرالیا (RBA): هم‌زمانی رکود اقتصادی و رشد تورم، سیاست‌گذاران را در میان گزینه کاهش نرخ بهره برای حمایت از رشد یا افزایش آن برای مهار تورم قفل کرده است. آمارهای جدید موسسه اس‌اندپی گلوبال (S&P Global) نشان می‌دهد که اقتصاد استرالیا در ابتدای فصل چهارم سال با چالش پیچیده‌ای مواجه شده است. بخش خصوصی این کشور تحت فشار هزینه‌های بالای وام‌گیری و تورم جامانده، برای اولین بار طی ۵ ماه گذشته وارد محدوده انقباض و رکود شد. نکته نگران‌کننده اینجاست که هم‌زمان با افت فعالیت‌های تجاری، فشار هزینه‌های ورودی و تورم قیمت فروش شدت یافته است. با ما در یوتوتایمز همراه باشید تا در این گزارش اختصاصی بر پایه داده‌های وب‌سایت اینوستینگ‌لایو، زوایای این آمار و پیچیدگی تصمیم‌گیری برای بانک مرکزی استرالیا را بررسی کنیم. سقوط شاخص PMI؛ بخش خدمات هم به رکود پیوست بر اساس گزارش مقدماتی ماه اکتبر، شاخص ترکیبی مدیران خرید استرالیا از ۵۱.۳ در ماه سپتامبر به ۴۷.۷ افت کرد. از آنجایی که عدد ۵۰ مرز میان رشد و انقباض است، این رقم ضعیف‌ترین عملکرد اقتصاد استرالیا از ماه مارس محسوب می‌شود. عامل اصلی این ریزش، افت شدید در بخش خدمات بود؛ جایی که شاخص فعالیت‌های تجاری از ۵۱.۹ به ۴۷.۸ سقوط کرد تا اولین رکود خود را از ماه مه تجربه کند. در بخش تولید و صنعت نیز شاخص خروجی روی عدد ۴۶.۵ باقی ماند تا نشان دهد کارخانه‌های استرالیایی همچنان با کاهش سفارشات جدید دست‌وپنجه نرم می‌کنند. تغذیه تورم از انرژی و حمل‌ونقل؛ بازگشت فشار هزینه‌ها در حالی که تقاضای داخلی به دلیل نرخ‌های بهره بالا تضعیف شده، بخش تورمی گزارش پیام‌های نگران‌کننده‌ای دارد. میانگین هزینه‌های ورودی شرکت‌ها با سریع‌ترین نرخ از ماه مه تا کنون رشد کرده است. فعالان اقتصادی علت اصلی این جهش قیمتی را موارد زیر عنوان کرده‌اند: جهش قیمت انرژی: تداوم قیمت نفت در بالای ۱۱۰ دلار به ازای هر بشکه، هزینه‌های سوخت و تولید را بالا برده است. افزایش کرایه حمل‌ونقل و مواد اولیه: اختلالات در سلاسل تامین بین‌المللی موجب طولانی‌تر شدن زمان تحویل کالاها و رشد هزینه‌های ترابری شده است. رشد دستمزدها: فشار هزینه‌های معیشتی موجب افزایش سطح دستمزدهای درخواستی نیروهای کار شده است. به گفته جینگ‌یینگ پان، مدیر بخش اقتصاد اس‌اندپی گلوبال، شرکت‌ها برای حفظ حاشیه سود خود مجبور شده‌اند این هزینه‌ها را به مشتریان نهایی منتقل کنند که این امر به معنای تداوم تورم در ماه‌های آینده است. کابوس استگ‌فلیشن و سردرگمی بانک مرکزی استرالیا (RBA) ترکیب کاهش فعالیت‌های اقتصادی و افزایش تورم، کلاسیک‌ترین تعریف از شرایط رکود تورمی (Stagflation) است؛ وضعیتی که کار را برای بانک مرکزی استرالیا بسیار دشوار می‌کند. از یک سو، افت تولید و افت اعتماد کسب‌وکارها نیاز به کاهش نرخ بهره را فریاد می‌زند، اما از سوی دیگر، سیگنال‌های اخیر مقامات بانک مرکزی مبنی بر احتمال افزایش نرخ بهره در نشست نوامبر برای مهار تورم، معامله‌گران دلار استرالیا (AUD) و اوراق قرضه را سردرگم کرده است. افت اعتماد کسب‌وکارها به پایین‌ترین سطح از ماه ژوئن، احتمال کاهش سرمایه‌گذاری و تعدیل نیرو در ماه‌های پایانی سال را پررنگ‌تر کرده و سهام شرکت‌های داخلی استرالیا را زیر فشار قرار داده است.

خواندن کامل خبر
اخبار فارکس اثر متوسط
اخبار فارکس اثر متوسط

طلا قرار بود دارایی امن باشد؛ پس چرا همراه بورس سقوط می‌کند؟

در یک نگاه طلا دیگر پناهگاه مطمئن در برابر افت سهام نیست؛ اما چشم‌انداز بلندمدت آن همچنان صعودی است. طلا پوشش مطمئنی در برابر افت سهام نیست: در سال ۲۰۲۶، طلا تا حد زیادی هم‌جهت با بازار سهام حرکت کرده و نتوانسته است به‌طور مؤثر از سرمایه‌گذاران در برابر افت قیمت سهام محافظت کند. تغییر رابطه طلا و نفت: برخلاف دهه‌های ۱۹۷۰ و ۱۹۸۰، همبستگی قیمت طلا و نفت در سال‌های اخیر کاهش یافته و اکنون حتی می‌تواند منفی باشد. به گفته استراتژیست‌های شرکت مدیریت دارایی HSBC، طلا با وجود ضعف اخیر قیمت‌ها، همچنان از روند انتقال سرمایه به دارایی‌هایی که در برابر کاهش ارزش پول و دارایی‌های مالی مقاوم‌تر تلقی می‌شوند، منتفع خواهد شد. با این حال، سرمایه‌گذاران در فلزات گران‌بها بهتر است سبد دارایی‌های خود را متنوع کنند؛ چرا که طلا در افت‌های اخیر بازار سهام نتوانسته است به‌طور مؤثر از سرمایه‌گذاران محافظت کند. استراتژیست‌های این بانک در گزارشی اخیر نوشتند: روند صعودی چشمگیر طلا که باعث شد قیمت این فلز در اوایل سال جاری میلادی به بیش از ۵ هزار دلار در هر اونس برسد، فروکش کرده است. قیمت‌ها کاهش یافته و نوسانات افزایش پیدا کرده‌اند. آیا سرمایه‌گذاران باید از بازار خارج شوند و تسلیم شرایط فعلی شوند؟ این استراتژیست‌ها هشدار می‌دهند که طلا پس از رشد ابتدای سال، در شرایطی که قیمت نفت به سطوح بسیار بالایی رسیده، نرخ‌های بهره افزایش یافته و بازده اوراق قرضه جهش کرده است، عملکرد ضعیف‌تری داشته؛ با این حال، همچنان دلایل راهبردی قدرتمندی برای نگهداری این فلز در سبد سرمایه‌گذاری وجود دارد. از جمله این دلایل می‌توان به افزایش شکاف‌های ژئوپلیتیکی و تلاش بانک‌های مرکزی برای متنوع‌سازی ذخایر خود اشاره کرد که همچنان از تقاضای طلا حمایت می‌کنند. به گفته آن‌ها: تا زمانی که نگرانی‌ها درباره بدهی‌ها و تورم ادامه داشته باشد، روند انتقال سرمایه به دارایی‌های سخت مانند طلا، با هدف محافظت از ارزش دارایی‌ها در برابر کاهش ارزش پول، می‌تواند ادامه پیدا کند. همچنین، با وجود افزایش شدید نوسانات، وضعیت فعلی در مقایسه با دوره‌های تاریخی چندان غیرعادی به نظر نمی‌رسد. با این حال، HSBC هشدار داد که تحولات اخیر بازار نشان می‌دهد طلا نتوانسته است به‌عنوان پوششی مؤثر در برابر افت بازار سهام عمل کند. ✔️ بیشتر بخوانید: انتخابات آمریکا و تلاطم بازارها؛ چرا طلا می‌تواند صعودی شود؟ استراتژیست‌های این بانک توضیح دادند: وقتی حجم زیادی از سرمایه اهرمی در بازار طلا متمرکز می‌شود، سقوط قیمت سهام می‌تواند به اخطارهای تأمین وجه تضمین منجر شود و سرمایه‌گذاران را مجبور کند برای تأمین نقدینگی، موقعیت‌های معاملاتی خود را ببندند. بنابراین، اگرچه طلا در جهان چندقطبی امروز می‌تواند پوششی قدرتمند در برابر ریسک‌های سیستمی باشد، تضمینی وجود ندارد که در کوتاه‌مدت بتواند نوسانات بازار را کاهش دهد. به گفته این استراتژیست‌ها، این شرایط یادآور آن است که هیچ دارایی واحدی نمی‌تواند در برابر تمام انواع فشارهای بازار مقاومت کند. به همین دلیل، متنوع‌سازی دارایی‌هایی که خود با هدف متنوع‌سازی به سبد سرمایه‌گذاری نگهداری می‌شوند، در شرایط کنونی اهمیت ویژه‌ای دارد. پیش‌بینی HSBC از قیمت طلا تا پایان سال ۲۰۲۶ بانک HSBC در ماه ژوئیه اعلام کرده بود که با وجود افزایش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا و تقویت دلار، رشد تقاضا برای متنوع‌سازی سرمایه‌گذاری‌ها، خرید طلا از سوی بانک‌های مرکزی و ورود سرمایه به صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) باید از ادامه افزایش قیمت طلا تا پایان سال ۲۰۲۶ حمایت کند. ویلم سلس، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری جهانی HSBC، و لوسیا کو، رئیس جهانی بخش بینش‌های مدیریت ثروت این بانک، در آن زمان نوشتند: طلا در جریان درگیری‌های خاورمیانه رشد نکرده و تا حد زیادی هم‌جهت با بازار سهام حرکت کرده است. آن‌ها افزودند: تحلیل‌های ما نشان می‌دهد بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا عامل اصلی تعیین‌کننده قیمت طلا است. ما معتقدیم طلا ممکن است در کوتاه‌مدت، در شرایطی که بازده واقعی اوراق در سطوح بالایی قرار دارد و دلار آمریکا تقویت شده است، در محدوده مشخصی نوسان کند. با این حال، تقاضا برای متنوع‌سازی سبد سرمایه‌گذاری، خرید بانک‌های مرکزی و تداوم ورود سرمایه به ETFها باید در میان‌مدت از قیمت طلا حمایت کند. آن‌ها تأکید کردند: ما همچنان طلا را ابزاری مؤثر برای متنوع‌سازی سبد سرمایه‌گذاری و کاهش ریسک‌های گسترده‌تر آن می‌دانیم. به گفته سلس و کو، تحلیل‌های این بانک نشان می‌دهد که در حال حاضر، بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا مهم‌ترین عامل اثرگذار بر روند قیمت طلا است. با افزایش بازده اوراق، هزینه فرصت نگهداری دارایی‌ که سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند، بیشتر می‌شود و این مسئله بر قیمت طلا فشار وارد می‌کند. علاوه بر این، طلا در سال ۲۰۲۶ به‌عنوان پوششی در برابر افت بازار سهام کارایی کمتری داشته و تا حد زیادی هم‌جهت با سهام حرکت کرده است. ✔️ بیشتر بخوانید: محرک بعدی رشد طلا چیست؟ اشتباه بانک‌های مرکزی می‌تواند همه‌چیز را تغییر دهد بانک HSBC معتقد است طلا در کوتاه‌مدت، در مواجهه با بازده واقعی بالای اوراق و دلار قدرتمند آمریکا، احتمالاً در یک محدوده قیمتی مشخص باقی خواهد ماند. با این حال، این بانک اعلام کرد: تقاضا برای متنوع‌سازی سبد سرمایه‌گذاری، خرید بانک‌های مرکزی و ورود مستمر سرمایه به ETFها همچنان از دیدگاه صعودی ما نسبت به طلا و نقش آن در کاهش ریسک‌های گسترده‌تر سبد سرمایه‌گذاری حمایت می‌کنند. این بانک در پایان تأکید کرد: انتظار داریم قیمت طلا تا پایان سال همچنان ظرفیت رشد داشته باشد. تحلیل HSBC از عملکرد طلا در جریان جنگ ایران در ماه مه نیز جیمز استیل، تحلیلگر ارشد فلزات گران‌بها در HSBC، گفته بود که طلا در طول درگیری‌های ایران دقیقاً مطابق انتظارات عمل کرده است. استیل گفت: «تقاضا از سوی چین مناسب بوده است. صرف قیمت طلا در بورس طلای شانگهای، یعنی اختلاف میان قیمت داخلی طلا در چین و قیمت جهانی آن، حدود ۲۰ دلار است که نشان‌دهنده تقاضای داخلی قدرتمند در این کشور است. بخش عمده این تقاضا از سوی نهادهای سرمایه‌گذاری تأمین می‌شود.» نکته جالب این است که تقاضا کمتر از سوی خریداران جواهرات، سکه و شمش‌های کوچک بوده؛ بخش‌هایی که به‌طور سنتی شاهد تقاضای بالایی در آن‌ها بودیم. در مقابل، تقاضا برای شمش‌های بزرگ‌تر و از سوی نهادهای سرمایه‌گذاری افزایش یافته است. دلیل این تغییر تا حدی به اصلاحات مقرراتی در چین و هند مربوط می‌شود. اکنون بزرگ‌ترین شرکت‌های بیمه چین اجازه دارند ذخایر شمش طلا انباشته کنند و مدیران دارایی در هند نیز چنین امکانی دارند. از استیل درباره درس‌هایی که از اوج قیمت طلا در اواخر ژانویه، در محدوده ۵۴۰۰ دلار در هر اونس، و افت بعدی آن در جریان درگیری‌های خاورمیانه گرفته بود، سؤال شد. او پاسخ داد: «به نظر من، رشد قیمت طلا در آن مقطع تا حدی بیش از اندازه قدرتمند بود. حجم زیادی از سرمایه وارد بازار شد که مدت‌ها در این بازار حضور نداشت یا اساساً پیش از آن در طلا معامله نکرده بود. می‌توان استدلال کرد که بازار بیش از حد در موقعیت خرید قرار گرفته بود؛ به‌ویژه با توجه به داده‌های کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا (CFTC) و سایر اطلاعاتی که اکنون در اختیار داریم.» استیل در واکنش به انتقادهایی که پس از حملات به ایران و افزایش قیمت نفت مطرح شد و مدعی بودند طلا دارایی امن نیست و نتوانسته نقش خود را ایفا کند، گفت: «من دقیقاً برعکس این دیدگاه را دارم. با افزایش قیمت نفت، نگرانی‌های تورمی دوباره شدت گرفت، بازده اوراق قرضه و ارزش دلار بالا رفت و بازار سهام افت کرد. در چنین شرایطی، سرمایه‌گذاران به نقدینگی فوری نیاز داشتند؛ و طلا همان چیزی است که می‌تواند این نقدینگی را فراهم کند.» ما شاهد فروش دارایی‌ها در بازار طلا بودیم، اما این اتفاق عمدتاً واکنشی به تحولات بازارهای مالی بود. از این منظر، طلا مانند یک بیمه‌نامه عمل کرد و سرمایه‌گذاران در حال استفاده از پوشش بیمه‌ای خود بودند. رابطه تاریخی قیمت طلا و نفت چگونه تغییر کرده است؟ از استیل همچنین درباره رابطه تاریخی میان قیمت طلا و نفت سؤال شد. او در پاسخ گفت: «این موضوع جالبی است، چرا که آن‌قدر قدمت دارم که دوره‌ای را به یاد بیاورم که این رابطه مثبت بود. ما در این زمینه تحقیقاتی انجام داده‌ایم. در دهه ۱۹۷۰، طلا و نفت همبستگی مثبتی داشتند؛ قیمت نفت افزایش می‌یافت و طلا نیز رشد می‌کرد. در دهه ۱۹۸۰ هم شرایط مشابه بود؛ قیمت نفت کاهش یافت و طلا نیز افت کرد. او ادامه داد: «به نظر می‌رسد این همبستگی از دهه ۱۹۹۰ به بعد تضعیف شد؛ زیرا نفت نقش کم‌اهمیت‌تری در اقتصاد جهانی پیدا کرد. اکنون ضریب همبستگی این دو دارایی تنها حدود ۰٫۱۵ است و حتی در برخی مقاطع به محدوده منفی می‌رسد. در حال حاضر نیز این همبستگی منفی است.» آیا طلا یک دارایی جایگزین است یا باید به‌تنهایی در سبد سرمایه‌گذاری قرار گیرد؟ در پایان، از استیل پرسیده شد که آیا طلا را یکی از چندین دارایی جایگزین در سبد سرمایه‌گذاران می‌داند یا معتقد است باید آن را به‌عنوان یک دارایی مستقل در نظر گرفت. او گفت: «می‌توان طلا را یک دارایی جایگزین دانست. این فلز از این نظر کاملاً منحصربه‌فرد است که هم یک دارایی فیزیکی و سخت محسوب می‌شود و هم نقدشوندگی بالایی دارد. طلا در بلندمدت معمولاً همبستگی زیادی با سهام شرکت‌هایی مانند اپل یا انویدیا ندارد.» او برای مقایسه به زمین‌های کشاورزی کانادا اشاره کرد و گفت: زمین کشاورزی نیز یک دارایی فیزیکی محسوب می‌شود، اما نمی‌توان آن را به‌سرعت به پول نقد تبدیل کرد. مزیت طلا همین است؛ این فلز هم یک دارایی سخت است و هم نقدشوندگی بالایی دارد و به‌طور گسترده معامله می‌شود. ✔️ بیشتر بخوانید: طلا در دوراهی دلار و بانک‌های مرکزی؛ پیش‌بینی تازه از آینده اونس

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

✅ تقویم مهم بازارهای سهام آمریکا و جهان: ۲۷ مهر تا ۱ آبان ۱۴۰۵

بازارهای جهانی در هفته منتهی به ۲۳ اکتبر، میان دو نیروی متضاد قرار می‌گیرند: از یک سو، گزارش عملکرد شرکت‌های بزرگ می‌تواند تصویری روشن‌تر از وضعیت سودآوری، تقاضای مصرف‌کنندگان و بازده سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی ارائه دهد؛ از سوی دیگر، بازگشت فشارهای تورمی، افزایش قیمت نفت و تردید درباره مسیر نرخ بهره، همچنان ظرفیت ایجاد نوسان در بازار سهام، اوراق قرضه و ارز را دارد. در آمریکا، انتشار گزارش‌های شرکت‌هایی مانند متا، تسلا، نتفلیکس و شرکت‌های نیمه‌رسانا در کنار شاخص‌های فعالیت اقتصادی، محور اصلی توجه سرمایه‌گذاران خواهد بود. در اروپا، آمار تورم و فعالیت اقتصادی می‌تواند انتظارات مربوط به سیاست پولی را تغییر دهد و در آسیا، رشد اقتصادی چین، تورم ژاپن و تصمیم‌های بانک‌های مرکزی منطقه اهمیت ویژه‌ای خواهند داشت. در یک نگاه آمریکا: گزارش‌های متا و تسلا در کنار آمار تورم و فعالیت اقتصادی، جهت کوتاه‌مدت بازار سهام را تحت تأثیر قرار می‌دهند. اروپا: شاخص‌های اولیه فعالیت اقتصادی و داده‌های تورمی بریتانیا، انتظارات درباره سیاست پولی را به چالش می‌کشند. آسیا: رشد اقتصادی چین و تورم ژاپن، دو عامل مهم برای ارزیابی تقاضای جهانی و مسیر نرخ بهره در منطقه خواهند بود. بازارهای جهانی: قیمت نفت، بازده اوراق قرضه و پایداری سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی، سه متغیر کلیدی برای سنجش ریسک بازار هستند. اهمیت این هفته فقط به نتیجه گزارش‌های مالی محدود نیست. سرمایه‌گذاران باید ارزیابی کنند که آیا رشد سود شرکت‌ها با افزایش هزینه تأمین مالی و مخارج سنگین سرمایه‌گذاری در فناوری‌های نوین سازگار است یا خیر. هم‌زمان، افزایش قیمت نفت می‌تواند هزینه تولید و حمل‌ونقل را بالا ببرد و فضای لازم برای کاهش نرخ بهره را محدود کند. بنابراین، بازار با پرسشی اساسی مواجه است: آیا قدرت سودآوری شرکت‌ها برای جبران ریسک تورم و نرخ بهره کافی خواهد بود؟ فهرست مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی و سهامی هفته دوشنبه ۱۹ اکتبر ۲۰۲۶ | گزارش‌های مهم سهام دوشنبه ۱۹ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی سه‌شنبه ۲۰ اکتبر ۲۰۲۶ | گزارش‌های مهم سهام سه‌شنبه ۲۰ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی چهارشنبه ۲۱ اکتبر ۲۰۲۶ | گزارش‌های مهم سهام چهارشنبه ۲۱ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی پنجشنبه ۲۲ اکتبر ۲۰۲۶ | گزارش‌های مهم سهام پنجشنبه ۲۲ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی جمعه ۲۳ اکتبر ۲۰۲۶ | گزارش‌های مهم سهام جمعه ۲۳ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی آمریکا؛ آزمون هم‌زمان سود شرکت‌ها، تورم و سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی اروپا؛ تورم، فعالیت اقتصادی و فشار بازار اوراق قرضه آسیا؛ چین، ژاپن و دوراهی رشد اقتصادی و تورم نفت و اوراق قرضه؛ دو متغیر تعیین‌کننده برای همه بازارها تقویم گزارش‌های مالی؛ کدام شرکت‌ها اهمیت بیشتری دارند؟ جمع‌بندی   مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی و مالی هفته دوشنبه ۱۹ اکتبر ۲۰۲۶ | گزارش‌های مهم سهام شرکت نماد آخرین قیمت ارزش بازار پیش‌بینی درآمد پیش‌بینی EPS BHP Group BHP ۸۳٫۲۹ دلار ۲۱۱٫۹۵ میلیارد دلار — — Fifth Third Bancorp FITB ۵۰٫۳۷ دلار ۴۵٫۶۸ میلیارد دلار ۳٫۳۴ میلیارد دلار ۰٫۸۳ دلار Steel Dynamics STLD ۲۴۰٫۵۴ دلار ۳۴٫۴۸ میلیارد دلار ۶٫۴۳ میلیارد دلار ۵٫۴۸ دلار WR Berkley WRB ۷۵٫۴۲ دلار ۲۹٫۳۱ میلیارد دلار ۳٫۸۲ میلیارد دلار ۱٫۱۵ دلار Crown Holdings CCK ۱۱۴٫۱۵ دلار ۱۲٫۲۷ میلیارد دلار ۳٫۴۵ میلیارد دلار ۲٫۲۶ دلار Wintrust Financial WTFC ۱۴۴٫۰۸ دلار ۹٫۷۲ میلیارد دلار ۷۵۴٫۹۹ میلیون دلار ۳٫۳۱ دلار Zions Bancorporation ZION ۶۳٫۳۷ دلار ۹٫۲۵ میلیارد دلار ۸۸۹٫۹۸ میلیون دلار ۱٫۶۶ دلار Western Alliance WAL ۷۴٫۵۱ دلار ۸٫۰۲ میلیارد دلار ۹۸۸٫۲۳ میلیون دلار ۲٫۴۳ دلار Cleveland-Cliffs CLF ۱۲٫۱۲ دلار ۶٫۹۱ میلیارد دلار ۵٫۷۱ میلیارد دلار ۰٫۲۲ دلار Iridium Communications IRDM ۴۳٫۷۶ دلار ۴٫۶۴ میلیارد دلار ۲۳۶٫۳۰ میلیون دلار ۰٫۳۴ دلار دوشنبه ۱۹ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی زمان ارز شاخص / رویداد قبلی پیش‌بینی ۰۱:۱۵ NZD تراز تجاری ماهانه (سپتامبر) ۱٬۳۴۹- میلیون ۷۷۵- میلیون ۰۱:۱۵ NZD تراز تجاری سالانه (سپتامبر) ۵٬۴۴۰- میلیون — ۰۲:۳۵ AUD سخنرانی کنت، عضو بانک مرکزی استرالیا — ۰۵:۳۰ CNY سرمایه‌گذاری در دارایی‌های ثابت سالانه (سپتامبر) ۷٫۲٪- ۷٫۳٪- ۰۵:۳۰ CNY تولید ناخالص داخلی سالانه (سه‌ماهه سوم) ۴٫۳٪ ۴٫۴٪ ۰۵:۳۰ CNY تولید ناخالص داخلی فصلی (سه‌ماهه سوم) ۰٫۹٪ ۱٫۱٪ ۰۵:۳۰ CNY رشد اقتصادی از ابتدای سال تا سه‌ماهه سوم ۴٫۷٪ — ۰۵:۳۰ CNY تولیدات صنعتی سالانه (سپتامبر) ۵٫۲٪ ۵٫۴٪ ۰۵:۳۰ CNY تولیدات صنعتی از ابتدای سال (سپتامبر) ۵٫۳٪ — ۰۵:۳۰ CNY نرخ بیکاری (سپتامبر) ۵٫۳٪ ۵٫۳٪ ۰۵:۳۰ CNY کنفرانس اداره ملی آمار چین — ۰۹:۳۰ EUR سخنرانی الدرسون، عضو بانک مرکزی اروپا — ۱۶:۰۰ CAD تورم کل سالانه (سپتامبر) ۲٫۶٪ ۲٫۶٪ ۱۶:۰۰ CAD تورم هسته ماهانه (سپتامبر) ۰٫۱٪ — ۱۶:۰۰ CAD تورم هسته سالانه (سپتامبر) ۲٫۴٪ — ۱۶:۰۰ CAD شاخص قیمت مصرف‌کننده ماهانه (سپتامبر) ۰٫۱٪- ۰٫۲٪ ۱۶:۰۰ CAD شاخص قیمت مصرف‌کننده سالانه (سپتامبر) ۳٫۰٪ — ۱۹:۰۰ CAD ارزیابی چشم‌انداز کسب‌وکار بانک مرکزی کانادا — سه‌شنبه ۲۰ اکتبر ۲۰۲۶ | گزارش‌های مهم سهام شرکت نماد آخرین قیمت ارزش بازار پیش‌بینی درآمد پیش‌بینی EPS SpaceX SPCX ۱۴۶٫۰۳ دلار ۱٫۹۸ تریلیون دلار — — GE Aerospace GE ۳۱۳٫۸۳ دلار ۳۲۵٫۶۲ میلیارد دلار ۱۲٫۸۵ میلیارد دلار ۲٫۰۰ دلار Netflix NFLX ۷۰٫۵۳ دلار ۲۹۳٫۶۸ میلیارد دلار ۱۲٫۸۷ میلیارد دلار ۰٫۸۲ دلار RTX Corporation RTX ۱۹۳٫۹۲ دلار ۲۶۱٫۳۶ میلیارد دلار ۲۴٫۰۹ میلیارد دلار ۱٫۷۸ دلار Intuitive Surgical ISRG ۴۲۶٫۷۰ دلار ۱۵۰٫۷۴ میلیارد دلار ۲٫۹۱ میلیارد دلار ۲٫۶۵ دلار Chubb CB ۳۵۹٫۷۹ دلار ۱۳۸٫۸۱ میلیارد دلار ۱۵٫۶۹ میلیارد دلار ۶٫۷۹ دلار Capital One Financial COF ۲۰۱٫۷۴ دلار ۱۲۳٫۷۶ میلیارد دلار ۱۶٫۲۵ میلیارد دلار ۵٫۵۰ دلار 3M MMM ۱۶۴٫۷۵ دلار ۸۴٫۹۷ میلیارد دلار ۶٫۶۱ میلیارد دلار ۲٫۳۹ دلار Northrop Grumman NOC ۵۱۹٫۸۶ دلار ۷۳٫۸۵ میلیارد دلار ۱۱٫۱۴ میلیارد دلار ۷٫۱۸ دلار General Motors GM ۸۳٫۹۶ دلار ۷۳٫۶۷ میلیارد دلار ۴۸٫۷۷ میلیارد دلار ۳٫۶۹ دلار United Airlines UAL ۹۶٫۱۰ دلار ۳۱٫۱۹ میلیارد دلار ۱۷٫۸۹ میلیارد دلار ۲٫۵۸ دلار Halliburton HAL ۳۳٫۵۰ دلار ۲۷٫۹۱ میلیارد دلار ۵٫۵۸ میلیارد دلار ۰٫۵۸ دلار سه‌شنبه ۲۰ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی زمان ارز شاخص / رویداد قبلی پیش‌بینی ۰۴:۳۰ CNY نرخ بهره وام چین (اکتبر) ۳٫۵۰٪ ۳٫۵۰٪ ۰۴:۴۵ CNY نرخ بهره وام چین ۳٫۰۰٪ ۳٫۰۰٪ ۰۹:۳۰ GBP میانگین درآمد با احتساب مزایا (اوت) ۳٫۹٪ ۳٫۸٪ ۰۹:۳۰ GBP تغییرات مدعیان بیکاری (سپتامبر) ۲۷٫۸ هزار ۱۹٫۴ هزار ۰۹:۳۰ GBP تغییرات اشتغال سه‌ماهه (اوت) ۶۷ هزار — ۰۹:۳۰ GBP نرخ بیکاری (اوت) ۴٫۹٪ ۴٫۹٪ ۰۹:۳۰ EUR شاخص قیمت تولیدکننده آلمان ماهانه (سپتامبر) ۱٫۱٪ ۱٫۵٪ ۱۲:۳۰ EUR شاخص وضعیت فعلی اقتصاد آلمان ZEW ۴۷٫۱- — ۱۲:۳۰ EUR انتظارات اقتصادی آلمان ZEW (اکتبر) ۳۴٫۷ ۳۰٫۲ ۱۲:۳۰ EUR شاخص انتظارات اقتصادی منطقه یورو ۲۵٫۸ ۲۳٫۶ ۱۵:۴۵ USD تغییر هفتگی اشتغال ADP ۲۴٫۸ هزار — ۱۶:۰۰ USD مجوزهای ساخت‌وساز (سپتامبر) ۱٫۴۰۳ میلیون ۱٫۳۹۰ میلیون ۱۶:۰۰ USD آغاز ساخت‌وساز مسکن (سپتامبر) ۱٫۲۷۵ میلیون ۱٫۳۰۰ میلیون ۱۶:۰۰ USD تغییر ماهانه آغاز ساخت‌وساز مسکن ۲٫۶٪- — ۱۷:۳۰ USD مدل GDPNow فدرال رزرو آتلانتا (سه‌ماهه سوم) — ۱۷:۳۰ USD شاخص فروش خانه‌های در انتظار معامله (سپتامبر) ۰٫۳٪ ۰٫۴٪- چهارشنبه ۲۱ اکتبر ۲۰۲۶ | گزارش‌های مهم سهام شرکت نماد آخرین قیمت ارزش بازار پیش‌بینی درآمد پیش‌بینی EPS Meta Platforms META ۷۰۹٫۳۳ دلار ۱٫۸۱ تریلیون دلار ۶۳٫۳۴ میلیارد دلار ۶٫۵۸ دلار Tesla TSLA ۳۵۴٫۷۲ دلار ۱٫۴ تریلیون دلار ۲۷٫۹۲ میلیارد دلار ۰٫۴۵ دلار Lam Research LRCX ۲۶۳٫۹۴ دلار ۳۳۰٫۳ میلیارد دلار ۸٫۱۳ میلیارد دلار ۲٫۱۸ دلار Philip Morris PM ۲۰۵٫۲۰ دلار ۳۱۹٫۸۳ میلیارد دلار ۱۱٫۳۲ میلیارد دلار ۲٫۳۰ دلار SAP ADR SAP ۲۲۴٫۲۹ دلار ۲۵۸٫۴۳ میلیارد دلار ۱۱٫۴۴ میلیارد دلار ۲٫۰۶ دلار Thermo Fisher Scientific TMO ۶۹۰ دلار ۲۵۵٫۱۳ میلیارد دلار ۱۱٫۹۵ میلیارد دلار ۶٫۴۰ دلار Texas Instruments TXN ۲۷۶٫۴۸ دلار ۲۵۲٫۴۹ میلیارد دلار ۵٫۹۲ میلیارد دلار ۲٫۴۲ دلار IBM IBM ۲۳۲٫۱۴ دلار ۲۱۸٫۷۱ میلیارد دلار ۱۶٫۸۲ میلیارد دلار ۲٫۸۶ دلار Abbott Laboratories ABT ۱۰۴٫۸۹ دلار ۱۸۱٫۵ میلیارد دلار ۱۲٫۹۹ میلیارد دلار ۱٫۴۲ دلار NextEra Energy NEE ۷۹٫۸۰ دلار ۱۶۶٫۴۶ میلیارد دلار ۸٫۸۷ میلیارد دلار ۱٫۱۸ دلار AT&T T ۲۳٫۴۴ دلار ۱۶۰٫۶۲ میلیارد دلار ۳۱٫۶۹ میلیارد دلار ۰٫۶۰ دلار CME Group CME ۲۹۳٫۸۷ دلار ۱۰۵٫۶۷ میلیارد دلار ۱٫۷۱ میلیارد دلار ۲٫۹۸ دلار Kinder Morgan KMI ۳۴٫۲۰ دلار ۷۶٫۱۶ میلیارد دلار ۴٫۳۷ میلیارد دلار ۰٫۳۲ دلار چهارشنبه ۲۱ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی زمان ارز شاخص / رویداد قبلی پیش‌بینی ۰۰:۰۰ USD گزارش هفتگی ذخایر نفت خام API ۱۱٫۱۲۰- میلیون — ۰۳:۲۰ JPY تراز تجاری تعدیل‌شده ۰٫۸۴- تریلیون ۰٫۲۱- تریلیون ۰۳:۲۰ JPY صادرات سالانه (سپتامبر) ۱۹٫۳٪ — ۰۳:۲۰ JPY تراز تجاری (سپتامبر) ۱٬۱۱۱٫۹- میلیارد ۲۵۰ میلیارد- ۰۷:۴۵ EUR سخنرانی لین، عضو بانک مرکزی اروپا — ۰۹:۳۰ GBP تورم سالانه بریتانیا (سپتامبر) ۳٫۱٪ ۳٫۴٪ ۰۹:۳۰ GBP تورم ماهانه بریتانیا (سپتامبر) ۰٫۵٪ — ۰۹:۳۰ GBP شاخص بهای مواد اولیه تولیدکننده ماهانه ۰٫۳٪ ۱٫۳٪ ۱۰:۴۵ EUR سخنرانی ناگل، رئیس بانک مرکزی آلمان — ۱۶:۳۰ GBP سخنرانی رئیس بانک مرکزی انگلیس — ۱۶:۴۵ EUR سخنرانی ماودرر، عضو بانک مرکزی آلمان — ۱۸:۰۰ USD گزارش هفتگی ذخایر نفت خام EIA ۸٫۵۵۷- میلیون — ۱۸:۰۰ USD ذخایر نفت خام کوشینگ EIA ۱٫۸۶۲ میلیون — ۱۹:۳۰ EUR سخنرانی لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا — ۲۰:۳۰ USD حراج اوراق خزانه‌داری ۲۰ساله ۵٫۴۲۰٪ — پنجشنبه ۲۲ اکتبر ۲۰۲۶ | گزارش‌های مهم سهام شرکت نماد آخرین قیمت ارزش بازار پیش‌بینی درآمد پیش‌بینی EPS Procter & Gamble PG ۱۵۹٫۳۵ دلار ۳۷۰٫۱۲ میلیارد دلار ۲۲٫۷۹ میلیارد دلار ۱٫۸۸ دلار Roche Holding ADR RHHBY ۵۷٫۱۴ دلار ۳۶۷٫۳۷ میلیارد دلار ۱۹٫۰۷ میلیارد دلار — Nestlé ADR NSRGY ۹۹٫۶۵ دلار ۲۵۷٫۳۲ میلیارد دلار ۲۷٫۲۵ میلیارد دلار — Union Pacific UNP ۲۸۹٫۰۴ دلار ۱۷۱٫۷۱ میلیارد دلار ۷٫۱۴ میلیارد دلار ۳٫۴۷ دلار Blackstone BX ۱۰۶٫۶۱ دلار ۱۳۲٫۶ میلیارد دلار ۳٫۳۵ میلیارد دلار ۱٫۲۹ دلار Valero Energy VLO ۴۴۴٫۷۱ دلار ۱۲۸٫۰۴ میلیارد دلار ۴۳٫۳۶ میلیارد دلار ۲۰٫۹۰ دلار Lockheed Martin LMT ۵۵۲٫۰۹ دلار ۱۲۷٫۴۲ میلیارد دلار ۲۰٫۴۸ میلیارد دلار ۷٫۵۲ دلار Western Digital WDC ۳۳۲ دلار ۱۲۴٫۲۸ میلیارد دلار ۴٫۱۴ میلیارد دلار ۴٫۰۸ دلار Newmont NEM ۱۱۸٫۶۰ دلار ۱۲۳٫۵۷ میلیارد دلار ۶٫۲۴ میلیارد دلار ۱٫۹۵ دلار Spotify SPOT ۵۳۰٫۴۶ دلار ۱۰۹٫۰۵ میلیارد دلار ۴٫۹۸ میلیارد دلار ۲٫۸۱ دلار Honeywell HON ۲۱۱٫۴۱ دلار ۶۷ میلیارد دلار ۵٫۰۱ میلیارد دلار ۲٫۱۷ دلار Bloom Energy BE ۲۲۱٫۳۱ دلار ۶۵٫۱۸ میلیارد دلار ۱٫۰۶ میلیارد دلار ۰٫۶۹ دلار Nasdaq NDAQ ۹۳٫۹۷ دلار ۵۲٫۵۳ میلیارد دلار ۱٫۴۷ میلیارد دلار ۱٫۰۲ دلار Dow Inc. DOW ۲۹٫۹۳ دلار ۲۱٫۶۲ میلیارد دلار ۱۱٫۲۱ میلیارد دلار ۰٫۶۱ دلار پنجشنبه ۲۲ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی زمان ارز شاخص / رویداد قبلی پیش‌بینی ۰۱:۱۵ NZD تورم فصلی نیوزیلند (سه‌ماهه سوم) ۱٫۵٪ ۰٫۸٪ ۰۱:۱۵ NZD تورم سالانه نیوزیلند (سه‌ماهه سوم) ۴٫۱٪ — ۱۱:۰۰ CHF ارزیابی سیاست‌های پولی بانک مرکزی سوئیس — ۱۴:۲۰ GBP سخنرانی رئیس بانک مرکزی انگلیس — ۱۶:۰۰ USD ادامه دریافت مزایای بیکاری ۱٬۷۱۰ هزار — ۱۶:۰۰ USD مدعیان اولیه بیکاری آمریکا ۱۹۹ هزار ۲۰۰ هزار ۱۶:۰۰ CAD شاخص قیمت مواد خام ماهانه (سپتامبر) ۳٫۱٪ ۰٫۱٪ ۱۷:۰۰ CAD شاخص قیمت خانه‌های نوساز ماهانه ۰٫۱٪- ۰٫۱٪- ۱۷:۳۰ USD شاخص‌های پیشرو اقتصادی ماهانه (سپتامبر) ۰٫۱٪- ۰٫۲٪- جمعه ۲۳ اکتبر ۲۰۲۶ | گزارش‌های مهم سهام شرکت نماد آخرین قیمت ارزش بازار پیش‌بینی درآمد پیش‌بینی EPS Exxon Mobil XOM ۱۷۸٫۹۸ دلار ۷۳۵٫۹۵ میلیارد دلار ۱۱۵٫۴۵ میلیارد دلار ۳٫۹۹ دلار American Express AXP ۳۱۳٫۵۹ دلار ۲۱۱٫۷۷ میلیارد دلار ۲۰٫۱۲ میلیارد دلار ۴٫۵۸ دلار ENI ADR E ۵۹٫۱۰ دلار ۸۵٫۰۲ میلیارد دلار ۲۵٫۹۵ میلیارد دلار ۱٫۸۷ دلار SLB SLB ۴۹٫۵۰ دلار ۷۳٫۴۷ میلیارد دلار ۹٫۲۷ میلیارد دلار ۰٫۶۲ دلار Infosys ADR INFY ۱۲٫۲۴ دلار ۴۹٫۳۸ میلیارد دلار ۵٫۱۲ میلیارد دلار ۰٫۲۰ دلار First Citizens BancShares FCNCA ۲٬۱۲۳٫۷۴ دلار ۲۳٫۵۴ میلیارد دلار ۲٫۲۶ میلیارد دلار ۴۶٫۱۸ دلار nVent Electric NVT ۱۴۲٫۰۳ دلار ۲۲٫۹۹ میلیارد دلار ۱٫۴۳ میلیارد دلار ۱٫۳۹ دلار Norsk Hydro ADR NHYDY ۸٫۰۹ دلار ۱۶٫۰۳ میلیارد دلار ۵٫۷۲ میلیارد دلار ۰٫۲۴ دلار DaVita DVA ۱۸۷٫۳۱ دلار ۱۱٫۹۵ میلیارد دلار ۳٫۵۱ میلیارد دلار ۳٫۵۵ دلار Dr. Reddy's Laboratories ADR RDY ۱۳٫۰۷ دلار ۱۰٫۷۷ میلیارد دلار ۸۹۱٫۵۴ میلیون دلار ۰٫۱۰ دلار Sasol ADR SSL ۱۶٫۳۴ دلار ۱۰٫۲۶ میلیارد دلار — — جمعه ۲۳ اکتبر ۲۰۲۶ | مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی زمان ارز شاخص / رویداد قبلی پیش‌بینی ۰۰:۰۰ USD ترازنامه فدرال رزرو ۶٬۷۵۶ میلیارد دلار — ۰۳:۰۰ JPY تورم هسته سالانه ژاپن (سپتامبر) ۱٫۷٪ ۲٫۱٪ ۰۳:۰۰ JPY تورم ماهانه ژاپن (سپتامبر) ۰٫۱٪ — ۰۴:۰۰ JPY شاخص PMI خدمات (اکتبر) ۵۱٫۳ — ۰۹:۳۰ GBP خرده‌فروشی هسته ماهانه (سپتامبر) ۰٫۶٪ — ۰۹:۳۰ GBP خرده‌فروشی هسته سالانه (سپتامبر) ۲٫۷٪ — ۰۹:۳۰ GBP خرده‌فروشی ماهانه (سپتامبر) ۰٫۵٪ ۰٫۲٪- ۰۹:۳۰ GBP خرده‌فروشی سالانه (سپتامبر) ۲٫۴٪ — ۱۱:۰۰ EUR PMI تولیدی منطقه یورو (اکتبر) ۵۳٫۹ ۵۳٫۵ ۱۱:۰۰ EUR PMI خدمات منطقه یورو (اکتبر) ۵۲٫۹ ۵۲٫۶ ۱۱:۳۰ EUR PMI تولیدی آلمان (اکتبر) ۵۲٫۹ ۵۲٫۷ ۱۱:۳۰ EUR PMI ترکیبی آلمان (اکتبر) ۵۳٫۱ — ۱۱:۳۰ EUR PMI خدمات آلمان (اکتبر) ۵۳٫۰ ۵۲٫۶ ۱۲:۰۰ GBP PMI ترکیبی بریتانیا (اکتبر) ۵۲٫۰ — ۱۲:۰۰ GBP PMI خدمات بریتانیا (اکتبر) ۵۲٫۱ ۵۱٫۸ ۱۶:۰۰ CAD خرده‌فروشی هسته ماهانه (اوت) ۰٫۷٪- ۱٫۱٪ ۱۶:۰۰ CAD فروش محصولات کارخانه‌ای ماهانه (سپتامبر) ۱٫۱٪ — ۱۶:۰۰ CAD شاخص قیمت خانه‌های نوساز ماهانه ۰٫۱٪- — ۱۶:۰۰ CAD خرده‌فروشی ماهانه (اوت) ۰٫۷٪- ۱٫۳٪ ۱۷:۱۵ USD PMI تولیدی آمریکا (اکتبر) ۵۵٫۹ ۵۵٫۵ ۱۷:۱۵ USD PMI ترکیبی آمریکا (اکتبر) ۵۸٫۴ — ۱۷:۱۵ USD PMI خدمات آمریکا (اکتبر) ۵۸٫۸ ۵۸٫۰ ۱۷:۳۰ USD انتظارات تورمی یک‌ساله دانشگاه میشیگان ۴٫۷٪ ۴٫۷٪ ۱۷:۳۰ USD انتظارات تورمی پنج‌ساله دانشگاه میشیگان ۳٫۵٪ ۳٫۵٪ ۱۷:۳۰ USD انتظارات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان ۴۷٫۳ ۴۷٫۳ ۱۷:۳۰ USD شاخص تمایلات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان ۴۶٫۳ ۴۶٫۳ ۲۰:۳۰ USD تعداد دکل‌های حفاری نفت آمریکا، بیکر هیوز ۴۵۹ — ۲۰:۳۰ USD تعداد کل دکل‌های نفت و گاز فعال آمریکا ۶۰۳ — ۲۳:۰۰ GBP خالص موقعیت‌های آتی پوند ۱۰۷- هزار — ۲۳:۰۰ USD خالص موقعیت‌های آتی نفت خام ۱۰۰٫۳ هزار — ۲۳:۰۰ USD خالص موقعیت‌های آتی طلا ۲۰۷٫۹ هزار — ۲۳:۰۰ USD خالص موقعیت‌های آتی نزدک ۱۰۰ ۴۸٫۵ هزار — ۲۳:۰۰ USD خالص موقعیت‌های آتی S&P 500 ۱۴۱- هزار — ۲۳:۰۰ AUD خالص موقعیت‌های آتی دلار استرالیا ۱۱۷٫۳- هزار — ۲۳:۰۰ JPY خالص موقعیت‌های آتی ین ژاپن ۵۰٫۲ هزار — ۲۳:۰۰ EUR خالص موقعیت‌های آتی یورو ۱۳۷٫۶- هزار — آمریکا؛ آزمون هم‌زمان سود شرکت‌ها، تورم و سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی بازار سهام آمریکا وارد هفته‌ای می‌شود که در آن، گزارش شرکت‌ها باید در برابر نگرانی‌های تازه درباره تورم و هزینه تأمین مالی پاسخ‌گو باشند. افزایش بیش از انتظار شاخص قیمت مصرف‌کننده و شاخص قیمت تولیدکننده در ماه سپتامبر، احتمال کاهش سریع نرخ بهره را محدود کرده است. در همین حال، افت شدید سهام شرکت‌های نیمه‌رسانا در هفته گذشته نشان داد که سرمایه‌گذاران نسبت به ارزش‌گذاری‌های بالا و پایداری مخارج مرتبط با هوش مصنوعی حساس‌تر شده‌اند. از منظر سیاست پولی، بازارها احتمال افزایش نرخ بهره در نشست ۲۸ اکتبر فدرال رزرو را پایین ارزیابی می‌کنند؛ بااین‌حال، انتظار برای افزایش نرخ‌ها در ماه‌های بعد همچنان در قیمت‌گذاری دارایی‌ها منعکس است. قرار گرفتن مقام‌های فدرال رزرو در دوره سکوت پیش از نشست نیز اهمیت داده‌های اقتصادی و گزارش‌های مالی را افزایش می‌دهد؛ زیرا سرمایه‌گذاران در این بازه نمی‌توانند به اظهارنظرهای تازه سیاست‌گذاران برای تفسیر مسیر آینده نرخ بهره اتکا کنند. گزارش شرکت‌ها؛ از متا و تسلا تا نتفلیکس مهم‌ترین رویداد شرکتی هفته، انتشار گزارش عملکرد متا و تسلا در روز چهارشنبه، پس از پایان معاملات عادی بازار آمریکاست. اهمیت گزارش این دو شرکت فراتر از عملکرد مالی خود آن‌هاست؛ زیرا اعداد منتشرشده می‌توانند بر انتظارات سرمایه‌گذاران درباره کل بخش فناوری و میزان تحمل بازار نسبت به مخارج سنگین سرمایه‌گذاری اثر بگذارند. متا برای سه‌ماهه سوم، درآمدی در محدوده ۶۱ تا ۶۴ میلیارد دلار پیش‌بینی کرده و مخارج سرمایه‌ای سال ۲۰۲۶ را در محدوده ۱۳۰ تا ۱۴۵ میلیارد دلار قرار داده است. ازاین‌رو، سرمایه‌گذاران فقط به رشد درآمد توجه نخواهند کرد؛ بلکه می‌سنجند آیا توسعه زیرساخت‌های هوش مصنوعی، ظرفیت ایجاد درآمد و سودآوری متناسب با این حجم از هزینه را دارد یا خیر. افزایش درآمد بدون شواهد روشن از بازده سرمایه‌گذاری ممکن است برای توجیه ارزش‌گذاری بالا کافی نباشد. تسلا نیز در شرایطی گزارش سه‌ماهه خود را منتشر می‌کند که آمار تحویل خودروهای این شرکت پیش‌تر اعلام شده است. بنابراین، توجه بازار به درآمد حاصل از فروش خودرو، حاشیه سود، عملکرد بخش ذخیره‌سازی انرژی و میزان درآمدی معطوف خواهد شد که در نهایت از فعالیت‌های عملیاتی حاصل شده است. افزایش تعداد خودروهای تحویلی لزوماً به معنای افزایش متناسب سود نیست؛ زیرا قیمت فروش، هزینه تولید و ترکیب محصولات می‌توانند نتیجه مالی را تغییر دهند. نتفلیکس روز سه‌شنبه گزارش می‌دهد. این شرکت در پیش‌بینی قبلی خود درآمد سه‌ماهه سوم را حدود ۱۲٫۸۶ میلیارد دلار و سود هر سهم را ۰٫۸۲ دلار برآورد کرده بود. عملکرد درآمدی، حاشیه سود عملیاتی و چشم‌انداز دوره بعد، شاخص‌های مهمی برای ارزیابی وضعیت تقاضای مصرف‌کنندگان و توان شرکت در حفظ رشد سودآوری خواهند بود. در کنار این شرکت‌ها، گزارش آی‌بی‌ام، لام ریسرچ و تگزاس اینسترومنتس در روز چهارشنبه نیز اهمیت دارد. این مجموعه می‌تواند تصویری از وضعیت تقاضا برای خدمات فناوری اطلاعات، تجهیزات ساخت تراشه و قطعات الکترونیکی ارائه کند. اگر نتایج شرکت‌های مرتبط با زنجیره تأمین هوش مصنوعی قوی باشد، احتمالاً بخشی از نگرانی‌ها درباره کاهش ارزش سهام فناوری تعدیل می‌شود؛ اما اگر درآمد یا پیش‌بینی آینده ضعیف باشد، بازار ممکن است بار دیگر نسبت به پایداری سرمایه‌گذاری‌های سنگین در این حوزه تردید کند. داده‌های اقتصادی و مسیر نرخ بهره آمار شروع ساخت‌وساز و مجوزهای ساختمانی در روز سه‌شنبه، درخواست‌های هفتگی بیمه بیکاری در روز پنجشنبه و شاخص‌های اولیه فعالیت اقتصادی بخش تولید و خدمات در روز جمعه، مهم‌ترین داده‌های آمریکا خواهند بود. در میان آن‌ها، شاخص‌های فعالیت اقتصادی پایان هفته اهمیت ویژه‌ای دارند؛ زیرا می‌توانند هم‌زمان نشانه‌هایی درباره رشد اقتصادی، فشار هزینه‌ها و قدرت تقاضا ارائه دهند. اگر فعالیت اقتصادی همچنان قوی بماند و تورم نیز بالا باشد، احتمال تداوم سیاست پولی انقباضی افزایش می‌یابد. چنین وضعیتی معمولاً بازده اوراق قرضه را در سطوح بالاتر نگه می‌دارد و می‌تواند بر ارزش‌گذاری شرکت‌هایی فشار وارد کند که بخش مهمی از سود مورد انتظار آن‌ها به سال‌های آینده مربوط است. در مقابل، افت فعالیت اقتصادی همراه با کاهش فشارهای قیمتی می‌تواند زمینه را برای تعدیل انتظارات نرخ بهره فراهم کند؛ هرچند کاهش رشد، در صورت تضعیف درآمد شرکت‌ها، الزاماً به سود بازار سهام نخواهد بود. جمع‌بندی بازار آمریکا جهت حرکت بازار بیش از آنکه صرفاً به مثبت یا منفی بودن گزارش‌های مالی وابسته باشد، به کیفیت رشد درآمد، چشم‌انداز سودآوری و توان شرکت‌ها در توجیه هزینه‌های سرمایه‌ای بستگی خواهد داشت. در این میان، متا و تسلا آزمون مهمی برای پایداری معاملات مرتبط با هوش مصنوعی هستند. اروپا؛ تورم، فعالیت اقتصادی و فشار بازار اوراق قرضه بازارهای اروپایی در هفته پیش رو با مجموعه‌ای از داده‌های اقتصادی مواجه‌اند که می‌تواند انتظارات درباره رشد، تورم و مسیر سیاست پولی را تغییر دهد. شاخص‌های اولیه مدیران خرید در فرانسه، آلمان و منطقه یورو که روز جمعه منتشر می‌شوند، مهم‌ترین داده‌های منطقه خواهند بود. این شاخص‌ها بر پایه نظرسنجی از بنگاه‌ها تهیه می‌شوند و تغییرات سفارش‌ها، تولید، اشتغال و فعالیت خدماتی را منعکس می‌کنند؛ ازاین‌رو، معمولاً یکی از نخستین نشانه‌های تغییر وضعیت اقتصاد در ماه جاری به شمار می‌روند. در آلمان، شاخص احساسات اقتصادی مؤسسه زِد‌اِی‌دبلیو در روز سه‌شنبه منتشر می‌شود. افزایش این شاخص در ماه‌های گذشته نشانه‌ای از بهبود نسبی انتظارات بوده است، اما ارزیابی فعالان اقتصادی از وضعیت جاری همچنان ضعیف باقی مانده است. همچنین داده‌های تورم تولیدکننده آلمان می‌تواند اطلاعات بیشتری درباره فشار هزینه‌ها در بخش تولید ارائه دهد. از منظر بازار سهام، بهبود شاخص‌های فعالیت اقتصادی می‌تواند به نفع شرکت‌های صنعتی، خودروسازان و بنگاه‌های وابسته به تقاضای داخلی اروپا باشد. بااین‌حال، رشد ضعیف سفارش‌ها و تداوم مشکلات بخش تولید می‌تواند مانع بهبود پایدار بازار شود. فشار رقابتی ناشی از واردات، به‌ویژه در صنایع مرتبط با خودرو و تجهیزات صنعتی، نیز همچنان یکی از عوامل مهم در ارزیابی چشم‌انداز سودآوری شرکت‌هاست. بریتانیا؛ آزمون مهم تورم و بازار کار بریتانیا در هفته پیش رو مجموعه‌ای از داده‌های حساس را منتشر می‌کند: آمار بازار کار، شاخص قیمت مصرف‌کننده، شاخص قیمت تولیدکننده و خرده‌فروشی. این اطلاعات برای سرمایه‌گذاران اهمیت ویژه‌ای دارند؛ زیرا انتظارات بازار از افزایش نرخ بهره بانک مرکزی انگلستان در نشست پنجم نوامبر تقویت شده است. افزایش دستمزدها، تورم خدمات و فشار هزینه‌های انرژی می‌تواند سیاست‌گذاران را به سمت ادامه انقباض پولی سوق دهد. در مقابل، تضعیف بازار کار و کاهش قدرت خرید خانوارها ممکن است نشان دهد که افزایش نرخ بهره، اثر خود را بر تقاضا گذاشته است. به همین دلیل، صرف مشاهده تورم بالا برای پیش‌بینی تصمیم بانک مرکزی کافی نیست و باید هم‌زمان وضعیت اشتغال، دستمزد و مصرف بررسی شود. برای بازار سهام بریتانیا، افزایش نرخ بهره می‌تواند بر شرکت‌های بدهکار، بخش املاک و کسب‌وکارهای وابسته به مصرف داخلی فشار وارد کند. در مقابل، برخی شرکت‌های مالی ممکن است از تغییر نرخ‌های بهره منتفع شوند؛ هرچند نتیجه نهایی به هزینه تأمین مالی، کیفیت دارایی‌ها و وضعیت تقاضای اعتباری بستگی دارد. جمع‌بندی بازار اروپا داده‌های فعالیت اقتصادی منطقه یورو و آمار تورم بریتانیا، دو محور اصلی هفته خواهند بود. بهبود شاخص‌های فعالیت می‌تواند از سهام صنعتی حمایت کند، اما تورم چسبنده و افزایش انتظارات نرخ بهره ممکن است رشد بازار را محدود سازد. در چنین فضایی، واکنش بازار اوراق قرضه و تغییر انتظارات سیاست پولی به‌اندازه خود داده‌ها اهمیت دارد. آسیا؛ چین، ژاپن و دوراهی رشد اقتصادی و تورم در آسیا، توجه بازارها عمدتاً به آمار رشد اقتصادی چین، داده‌های تورم ژاپن و تصمیم‌های بانک‌های مرکزی منطقه معطوف خواهد بود. تفاوت شرایط اقتصادی این کشورها به این معناست که نمی‌توان یک الگوی واحد برای عملکرد بازارهای آسیایی در نظر گرفت. چین؛ رشد صادرات در برابر ضعف تقاضای داخلی چین در روز دوشنبه آمار تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه سوم و مجموعه‌ای از داده‌های اقتصادی ماه سپتامبر را منتشر می‌کند. بازار به‌دنبال نشانه‌هایی از تداوم رشد صادرات، وضعیت تولید صنعتی، سرمایه‌گذاری و قدرت مصرف‌کنندگان خواهد بود. در ماه‌های اخیر، صادرات و تقاضای مرتبط با تجهیزات الکترونیکی از بخش‌های حمایت‌کننده اقتصاد بوده‌اند؛ اما ضعف مصرف داخلی و مشکلات بازار مسکن همچنان از موانع اصلی رشد به شمار می‌روند. برآورد میانه اقتصاددانان در نظرسنجی بلومبرگ، رشد فصلی حدود ۰٫۹ درصدی را برای سه‌ماهه سوم نشان می‌دهد؛ رقمی مشابه سه‌ماهه قبل. بر این اساس، نرخ رشد سالانه نیز در محدوده ۴٫۴ درصد برآورد شده است. این ارقام پیش‌بینی هستند و نباید با نتیجه نهایی گزارش اشتباه گرفته شوند. برای بازار سهام چین، ترکیب رشد اقتصادی از میزان کلی آن مهم‌تر است. رشد مبتنی بر صادرات و تولید صنعتی می‌تواند از شرکت‌های تولیدکننده تجهیزات، فلزات و کالاهای صنعتی حمایت کند؛ اما اگر مصرف خانوارها و بازار مسکن همچنان ضعیف بمانند، شرکت‌های وابسته به تقاضای داخلی با محدودیت روبه‌رو خواهند شد. آمار خرده‌فروشی، سرمایه‌گذاری دارایی‌های ثابت و قیمت مسکن به همین دلیل اهمیت دارند. اعلام نرخ‌های مرجع وام‌دهی چین در روز سه‌شنبه نیز در کانون توجه قرار می‌گیرد. در شرایطی که سیاست‌گذاران از حمایت هدفمند مالی و اعتباری استفاده می‌کنند، بازار می‌خواهد بداند آیا اقدامات جدیدی برای تقویت تقاضای داخلی در راه است یا خیر. تداوم ضعف مصرف و املاک می‌تواند انتظارات برای محرک‌های اقتصادی بیشتر را تقویت کند. ژاپن؛ تورم و احتمال عادی‌سازی سیاست پولی آمار تجارت خارجی ژاپن در روز چهارشنبه و شاخص قیمت مصرف‌کننده ملی در روز جمعه منتشر می‌شوند. تورم بالاتر از انتظار می‌تواند انتظارات برای افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن را تقویت کند، به‌ویژه اگر رشد قیمت‌ها در بخش‌های اصلی اقتصاد پایدار بماند. برآوردهای منتشرشده برای تورم اصلی و کل ژاپن، نرخ سالانه‌ای در حدود ۲٫۱ درصد را نشان می‌دهند؛ هرچند رقم نهایی ممکن است متفاوت باشد. بازار همچنین به داده‌های اولیه شاخص‌های فعالیت اقتصادی اکتبر توجه خواهد کرد؛ زیرا این اطلاعات تصویری از وضعیت تولید و خدمات در آستانه نشست بعدی بانک مرکزی ارائه می‌کنند. برای بازار سهام ژاپن، افزایش نرخ بهره پیامدهای دوگانه دارد. از یک سو، تقویت ین می‌تواند هزینه واردات انرژی و مواد اولیه را کاهش دهد؛ از سوی دیگر، افزایش هزینه تأمین مالی و رشد ارزش پول ملی ممکن است بر سود شرکت‌های صادرات‌محور فشار وارد کند. در مقابل، تضعیف ین معمولاً به نفع برخی صادرکنندگان است، اما می‌تواند هزینه واردات و فشار تورمی را افزایش دهد. بنابراین، واکنش بازار به داده‌های تورم به میزان تغییر انتظارات نرخ بهره و مسیر نرخ ارز وابسته خواهد بود. دیگر بازارهای آسیایی؛ تصمیم‌های پولی در شرایط دشوار بانک‌های مرکزی کره جنوبی، اندونزی و فیلیپین نیز در هفته جاری تصمیم‌های سیاست پولی خود را اعلام می‌کنند. هزینه‌های بالای انرژی، تغییرات نرخ ارز و نگرانی از پایداری تورم، فضای تصمیم‌گیری را پیچیده کرده است. در کره جنوبی، پس از افزایش نرخ بهره در ماه‌های گذشته، احتمال توقف موقت برای ارزیابی اثرات سیاست پولی مطرح است. در اندونزی و فیلیپین نیز بازارها باید میان حمایت از رشد اقتصادی و کنترل فشارهای ارزی و تورمی تعادل برقرارشده از سوی سیاست‌گذاران را بررسی کنند. جمع‌بندی بازار آسیا آمار چین می‌تواند جهت سهام صنعتی و کالاهای پایه را تحت تأثیر قرار دهد، درحالی‌که تورم ژاپن بر انتظارات نرخ بهره و نرخ ارز اثر می‌گذارد. در سایر اقتصادهای منطقه نیز تصمیم‌های بانک‌های مرکزی، به‌ویژه در مواجهه با افزایش هزینه انرژی، از عوامل تعیین‌کننده رفتار سرمایه‌گذاران خواهند بود.  “ «از نگاه من، بازار در نقطه‌ای قرار گرفته که دیگر نمی‌توان رشد شرکت‌های فناوری را صرفاً با وعده‌های بلندمدت هوش مصنوعی توجیه کرد؛ اکنون مسئله اصلی، تبدیل سرمایه‌گذاری‌های عظیم به جریان نقدی و بازده اقتصادی قابل‌اندازه‌گیری است. اگر گزارش‌های پیش رو رشد درآمد را تأیید کنند، اما هم‌زمان افزایش مخارج سرمایه‌ای، فشار حاشیه سود و نرخ‌های بهره بالا ادامه یابد، احتمال دارد واکنش بازار به نتایج مثبت نیز محدود بماند. در سوی دیگر، نفت گران می‌تواند از مسیر تورم، فضای سیاست پولی را سخت‌تر کند و به‌عنوان عاملی بیرونی، مزیت سودآوری شرکت‌ها را کاهش دهد. در نتیجه، رویکرد حرفه‌ای در این هفته نه خوش‌بینی یک‌جانبه به گزارش‌های مالی است و نه بدبینی صرف نسبت به تورم؛ بلکه تفکیک شرکت‌هایی است که رشد آن‌ها با جریان نقدی و بهره‌وری پشتیبانی می‌شود از شرکت‌هایی که ارزش‌گذاری‌شان بیش از حد به انتظارات آینده وابسته است.» بابک شیری نفت و اوراق قرضه؛ دو متغیر تعیین‌کننده برای همه بازارها در کنار گزارش‌های مالی و داده‌های اقتصادی، قیمت نفت و بازده اوراق قرضه آمریکا دو عامل مهم برای ارزیابی ریسک بازارهای جهانی هستند. قیمت نفت خام وست تگزاس در هفته گذشته نزدیک به ۹ درصد افزایش یافت و به محدوده ۹۹ دلار برای هر بشکه رسید؛ درحالی‌که قراردادهای پیوسته این شاخص برای مدتی از ۱۰۰ دلار عبور کردند. چنین افزایشی می‌تواند هزینه انرژی، حمل‌ونقل و تولید را بالا ببرد و فشار تورمی را در اقتصادهای واردکننده انرژی تشدید کند. در صورت تداوم رشد قیمت نفت، شرکت‌های حمل‌ونقل، خطوط هوایی و صنایع انرژی‌بر ممکن است با افزایش هزینه‌ها مواجه شوند. در مقابل، برخی تولیدکنندگان نفت و شرکت‌های خدمات انرژی می‌توانند از قیمت‌های بالاتر منتفع شوند؛ البته میزان این منفعت به هزینه تولید، قراردادها و شرایط عملیاتی هر شرکت بستگی دارد. در بازار اوراق قرضه نیز کاهش اخیر بازده‌ها، پس از نگرانی درباره پایداری سرمایه‌گذاری‌های مرتبط با هوش مصنوعی و افت سهام نیمه‌رساناها، توجه سرمایه‌گذاران را جلب کرده است. بازده اوراق ده‌ساله خزانه‌داری آمریکا در مقطعی از محدوده ۵٫۳۳ درصد به حدود ۵٫۰۳ درصد کاهش یافت و بازده اوراق دوساله نیز از حدود ۴٫۹۵ درصد به ۴٫۶۸ درصد رسید. این ارقام به دوره مورد اشاره در گزارش‌های مبنا مربوط‌اند و لزوماً قیمت‌های جاری بازار نیستند. کاهش بازده اوراق می‌تواند از ارزش‌گذاری سهام رشد‌محور حمایت کند؛ اما اگر این کاهش ناشی از نگرانی درباره افت سودآوری شرکت‌ها یا تضعیف اقتصاد باشد، اثر آن بر بازار سهام ممکن است محدود بماند. از سوی دیگر، بازگشت بازده‌ها به سطوح بالاتر، در شرایط تورم چسبنده، می‌تواند فشار مضاعفی بر سهام گران‌قیمت وارد کند. تقویم گزارش‌های مالی؛ کدام شرکت‌ها اهمیت بیشتری دارند؟ در هفته ۱۹ تا ۲۳ اکتبر، بر اساس تقویم منتشرشده، ۲۱۲ شرکت در آستانه انتشار گزارش مالی قرار دارند. چهارشنبه از نظر ارزش بازار شرکت‌های گزارش‌دهنده مهم‌ترین روز هفته است؛ درحالی‌که پنجشنبه بیشترین تعداد گزارش را به خود اختصاص می‌دهد. نکته مهم آن است که غافلگیری مثبت در سود هر سهم به‌تنهایی تضمین‌کننده رشد قیمت سهام نیست. اگر بازار از قبل انتظار بالایی از یک شرکت داشته باشد، حتی گزارش بهتر از پیش‌بینی نیز ممکن است واکنش محدودی ایجاد کند. برعکس، شرکتی که از نظر سودآوری عملکرد ضعیف‌تری داشته، ممکن است در صورت ارائه چشم‌انداز بهتر یا کاهش ریسک‌های آینده با استقبال سرمایه‌گذاران روبه‌رو شود. به همین دلیل، سرمایه‌گذاران باید در کنار سود هر سهم و درآمد، به حاشیه سود، جریان نقد آزاد، مخارج سرمایه‌ای، میزان بدهی و پیش‌بینی مدیریت از فصل‌های بعد توجه کنند. این شاخص‌ها کمک می‌کنند میان رشد حسابداری کوتاه‌مدت و بهبود پایدار کیفیت سود تمایز قائل شویم. جمع‌بندی بازارهای سهام جهان در هفته پیش رو با آزمونی هم‌زمان در سه جبهه روبه‌رو هستند: تورم و سودآوری در آمریکا، بدهی و تفاوت ساختاری صنایع در اروپا، و چرخه فناوری و هزینه انرژی در آسیا. در آمریکا، آمار تورم و گزارش بانک‌های بزرگ می‌تواند انتظارات نرخ بهره را تغییر دهد؛ در اروپا، پایداری سود شرکت‌ها و هزینه تأمین مالی دولت‌ها اهمیت دارد؛ و در آسیا، عملکرد شرکت‌های نیمه‌رسانا و روند تقاضای جهانی از عوامل کلیدی خواهد بود. اگر تورم آمریکا کمتر از انتظار باشد و گزارش‌های مالی از تداوم رشد سود حکایت کنند، بازارها می‌توانند از حمایت بنیادی بیشتری برخوردار شوند. در مقابل، افزایش دوباره فشارهای قیمتی، رشد بازده اوراق یا هشدار شرکت‌ها درباره ضعف تقاضا می‌تواند زمینه اصلاح را فراهم کند. در هر سه منطقه، ارزیابی کیفیت سود، جریان نقدی و توان شرکت‌ها برای مقابله با افزایش هزینه‌ها از دنبال کردن صرف شاخص‌ها اهمیت بیشتری دارد. در ترجمه برخی نقاط این گزارش از هوش مصنوعی کمک گرفته شده است.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

احیای حلقه مفقوده اوراسیا؛ خیز مسکو و تهران برای ساخت راه‌آهن رشت–آستارا

در یک نگاه پروژه احداث خط‌آهن ۱۶۲ کیلومتری رشت–آستارا به عنوان حلقه مفقوده کریدور بین‌المللی شمال–جنوب، پس از سال‌ها وقفه و با توافق میان مسکو و تهران با هزینه‌ای بالغ بر ۱.۶ میلیارد یورو، وارد فاز اجرایی می‌شود. با رفع چالش دشوار تملک اراضی در استان گیلان و حذف جابه‌جایی پرهزینه کالا در مرز، این طرح ظرفیت ترانزیت سالانه حداقل ۱۵ میلیون تن بار را فراهم می‌سازد تا محدودیت‌ها و اشباع ظرفیت مسیر دریایی خزر جبران شود. جهش چشمگیر محموله‌های ریلی کریدور در سال ۲۰۲۶ و توسعه پروتکل‌های دیجیتال گمرکی میان ایران، روسیه و آذربایجان نشان می‌دهد که راه‌آهن رشت–آستارا فراتر از یک طرح عمرانی، به آزمونی راهبردی برای توسعه ترانزیت اوراسیا تبدیل شده است. در سال‌های اخیر راه‌آهن رشت-آستارا به عنوان حلقه مفقوده یکی از جاه‌طلبانه‌ترین پروژه‌های حمل‌ونقل اوراسیا مطرح شده است. اکنون، با تغییر محاسبات منطقه‌ای و آشکار شدن محدودیت‌های مسیرهای جایگزین، به نظر می‌رسد مسکو و تهران با فوریت بیشتری به این طرح بازمی‌گردند. این خط آهن به طول ۱۶۲ کیلومتر، شهرهای رشت و آستارا در ایران را به هم متصل کرده و شاخه غربی کریدور شمال-جنوب (INSTC) را تکمیل می‌کند. این مسیر از روسیه و از طریق آذربایجان و ایران به خلیج فارس می‌رسد و امکان اتصال ریلی بالقوه به هند را فراهم می‌سازد. براساس گزارش تارنمای کاسپین نیوز، سرگئی پاولوف، معاون اول مدیرعامل راه‌آهن روسیه، این هفته اعلام کرد که مسکو و تهران انتظار دارند ساخت‌وساز در سال ۲۰۲۷ آغاز شده و ظرف سه سال به پایان برسد. به گفته وی، کار نقشه‌برداری پس از وقفه‌ای که اوایل امسال به دلیل درگیری‌های نظامی ایجاد شد، در جریان است. محدودیت‌های مسیر خزر و بازگشت به شاخه غربی این تلاش، هم نشان‌دهنده ضرورت ژئوپلیتیکی و هم فشار تجاری است. در طول دوره تنش بین مسکو و باکو، مقامات و تحلیلگران روسی شاخه شرقی کریدور شمال-جنوب از طریق آسیای مرکزی را به عنوان اولویت بالقوه مورد بحث قرار دادند. اما این اشتیاق از آن زمان تاکنون کمرنگ شده است. در همین حال، مسیر دریایی خزر برای همگام شدن با تقاضا با مشکل مواجه بوده و رسانه‌های روسی گزارش داده‌اند که ظرفیت موجود این مسیر نزدیک به اشباع است. این امر بار دیگر اتصال ریلی روسیه-آذربایجان-ایران را در کانون رایزنی قرار داده است. شاخه غربی کریدور شمال-جنوب به عنوان مسیر چندوجهی طراحی شده است که مراکز حمل‌ونقل روسیه مانند آستاراخان و ماخاچ‌قلعه را به باکو، رشت و بندرعباس متصل می‌کند. بخش ۵۱۱ کیلومتری در آذربایجان در این کریدور مدت‌هاست که تکمیل شده و عملیاتی است، اما ارتباط رشت-آستارا همچنان یک شکاف اساسی به‌شمار می‌رود. مشخصات فنی، برآورد مالی و رفع مانع زمین‌های گیلان پس از اتمام، این طرح به قطارهای باری اجازه می‌دهد تا از طریق آذربایجان و بدون وابستگی فعلی به حمل‌ونقل جاده‌ای در مرز ایران، از روسیه به ایران حرکت کنند. بارهایی که به آستارای جمهوری آذربایجان می‌رسند، اکنون به کامیون‌ها منتقل می‌شوند و سپس از طریق جاده در داخل ایران ادامه مسیر می‌دهند. این روند پرهزینه و زمان‌بر، جذابیت تجاری این کریدور را تضعیف می‌کند. هزینه این پروژه ۱.۶ میلیارد یورو تخمین زده شده است که انتظار می‌رود روسیه ۱.۳ میلیارد یورو از آن را تأمین کند. طرح‌ها شامل ساخت ۸ ایستگاه، ۵۶ روگذر، ۷۳ پل و ۳۰ گذرگاه همسطح است و مقامات روسی انتظار دارند این مسیر پس از تکمیل، سالانه حداقل ۱۵ میلیون تن بار را جابجا کند. برای مسکو، این پروژه بخشی از تلاش بزرگ برای ساخت مسیرهای تجاری انعطاف‌پذیر خارج از شبکه‌های ترانزیت سنتی اروپا است. برای تهران نیز فرصتی کلیدی است تا جایگاه خود را به عنوان یک مرکز اصلی لجستیک اوراسیا تقویت کند و ارتباط عمیق‌تری با بازارهای شمال برقرار سازد. همچنین، فضای سیاسی نیز مساعدتر شده است. اوایل ماه اکتبر، ولادیمیر پوتین، رئیس‌جمهور روسیه، در نشست باشگاه گفتگوی والدای گفت که مسکو آماده همکاری با آذربایجان در توسعه کریدور شمال-جنوب است و هیچ مشکلی در این زمینه وجود ندارد. ایران نیز برای رفع یکی از موانع همیشگی این پروژه، یعنی تملک زمین، اقدام کرده است. فرزانه صادق، وزیر راه و شهرسازی ایران، اخیراً اعلام کرد که تهران خرید زمین در کل مسیر رشت-آستارا را به پایان رسانده است. این روند به ویژه در استان گیلان، یکی از معدود مناطقذمجاز کشت برنج در ایران پیچیده بود و کشاورزان برای زمین‌های حاصلخیز خود درخواست هزینه بالایی داشتند. حل این مشکل، مانع عملی بزرگی را از سر راه برداشته است. رویای ریل یکپارچه تا خلیج فارس و پروژه هوشمندسازی اکنون یک پرسش جاه‌طلبانه‌تر مطرح می‌شود، آیا خط ریلی با استاندارد ۱۵۲۰ میلی‌متری روسیه می‌تواند در نهایت فراتر از بخش رشت-آستارا امتداد یابد؟ کاظم جلالی، سفیر ایران در مسکو، در ماه سپتامبر گفت که تهران در حال بررسی استفاده از ریل روسیه تا بندرعباس، بندر اصلی ایران در خلیج فارس، است. با این حال، چنین طرح‌هایی همچنان در حد گمانه‌زنی باقی مانده‌اند، چرا که کارشناسان تخمین می‌زنند ایجاد یک خط ریلی پیوسته با استاندارد روسیه از طریق ایران می‌تواند تا ۱۰ میلیارد دلار، چند برابر پروژه رشت-آستارا، هزینه داشته باشد. از همین روی، وظیفه فوری در حال حاضر، ساخت رشت-آستارا و پر کردن مهم‌ترین شکاف در کریدور بین‌المللی شمال-جنوب است. این سه کشور همچنین به دنبال بهبود کارایی کریدور از طریق دیجیتالی کردن آن هستند. در ماه ژوئیه، مقامات راه‌آهن آذربایجان، روسیه و ایران پروتکل سه‌جانبه‌ای را در مسکو امضا کردند که هدف آن هماهنگ‌سازی سیستم‌های داده‌های الکترونیکی و جایگزینی تدریجی اسناد کاغذی با یک کریدور دیجیتال است. راهبردی برای همگرایی منطقه‌ای آمار تردد محموله‌ها نشان می‌دهد که چرا این پروژه همچنان مورد توجه است. طبق گزارش راه‌آهن روسیه، محموله‌های حمل‌شده در امتداد مسیرهای ریلی کریدور شمال-جنوب بین ژانویه و سپتامبر ۲۰۲۶ به ۸.۹ میلیون تن رسیده که نسبت به سال گذشته ۹.۶ درصد رشد داشته است. تنها در ماه سپتامبر نیز حجم محموله‌ها با ۳۲.۲ درصد افزایش به ۱.۱ میلیون تن رسید. حمل‌ونقل غلات از طریق آستارا به ایران نیز بسیار قوی بوده و در نیمه نخست سال به ۶۵ هزار تن، چهار برابر مدت مشابه در ۲۰۲۵، بالغ شده است. این اعداد هنوز کریدور شمال-جنوب را به یک جایگزین تمام‌عیار برای مسیرهای سنتی تبدیل نمی‌کنند، اما نشان‌دهنده افزایش تقاضا هستند. این امر نشان می‌دهد که بخش راه‌آهن رشت-آستارا دیگر صرفاً یک پروژه زیرساختی نیست، بلکه به آزمونی راهبردی برای تبدیل منافع سیاسی روسیه، ایران و آذربایجان به یک کریدور تجاری کارآمد در اوراسیا تبدیل شده است.

خواندن کامل خبر
ژئوپلیتیک کم اثر
ژئوپلیتیک کم اثر

سود ۵ میلیارد دلاری بانک‌های جهان از تب طلای ۲۰۲۶

در یک نگاه رکورد تاریخی سودآوری: پیش‌بینی می‌شود بانک‌های جهان در سال ۲۰۲۶ حدود ۵ میلیارد دلار از معاملات فلزات گران‌بها درآمد کسب کنند؛ بالاترین رقم ثبت‌شده تاکنون. سود ۷۰۰ میلیون دلاری جی‌پی مورگان: این بانک در نیمه نخست سال ۲۰۲۶ از معاملات طلا، نقره و سایر فلزات گران‌بها حدود ۷۰۰ میلیون دلار درآمد کسب کرده است. تداوم ریسک بازار: نوسانات شدید می‌توانند در کنار فرصت‌های سودآوری، زیان‌های سنگینی نیز برای بانک‌ها به همراه داشته باشند. معامله‌گران فلزات گران‌بها در بزرگ‌ترین بانک‌های جهان، در نیمه نخست سال جاری میلادی به سودهای بی‌سابقه‌ای دست یافته‌اند. این روند بانک‌ها را در مسیر ثبت بهترین عملکرد سالانه تاریخ خود قرار داده است؛ چراکه افزایش چشمگیر تقاضای سرمایه‌گذاران و نوسانات شدید قیمت‌ها، فرصت‌های سودآوری گسترده‌ای برای معامله‌گران ایجاد کرده است. جی‌پی مورگان (JPMorgan)، یکی از بازیگران اصلی این بازار، در نیمه نخست سال ۲۰۲۶ حدود ۷۰۰ میلیون دلار از معاملات و مدیریت طلا، نقره و سایر فلزات گران‌بها درآمد کسب کرده است. این رقم را افرادی آگاه از عملکرد بانک اعلام کرده‌اند که به دلیل محرمانه بودن اطلاعات، نخواسته‌اند نامشان فاش شود. بهترین عملکرد سالانه این بانک در این حوزه به سال ۲۰۲۰ بازمی‌گردد؛ زمانی که سود آن اندکی بیش از یک میلیارد دلار بود. به گفته منابع مطلع، چند بانک بزرگ دیگر نیز از معاملات فلزات گران‌بها صدها میلیون دلار سود به دست آورده‌اند؛ موضوعی که رقابت را در بازاری تشدید کرده است که مدت‌ها تحت سلطه جی‌پی مورگان بوده است. بر اساس اطلاعات یکی از افراد آگاه از عملکرد دویچه‌بانک (Deutsche Bank)، واحد معاملات این بانک که با اقدامی خبرساز بار دیگر حضور خود را در بازار شمش طلا گسترش داده، از ابتدای سال جاری تاکنون بیش از ۲۰۰ میلیون دلار درآمد ایجاد کرده است. ✔️ بیشتر بخوانید: ژئوپلیتیک چگونه جایگاه طلا را تغییر داد؟ روایت رئیس بوندس‌بانک در سطح جهانی، پیش‌بینی می‌شود بانک‌ها در سال جاری میلادی حدود ۵ میلیارد دلار از معاملات فلزات گران‌بها درآمد کسب کنند؛ رقمی که بر اساس مجموعه داده‌های شرکت تحلیل خدمات مالی «کریسیل کولیشن گرینویچ» (Crisil Coalition Greenwich)، بالاترین میزان ثبت‌شده تاکنون خواهد بود. معاملات انرژی و فلزات به یکی از محرک‌های اصلی درآمد شرکت‌های وال‌استریت، از جمله گلدمن ساکس، بانک آمریکا (Bank Of America) و مورگان استنلی (Morgan Stanley) تبدیل شده است. میزهای معاملاتی این شرکت‌ها می‌توانند از نوسانات قیمت و اختلالات بازار ناشی از درگیری‌های جهانی و تنش‌های تجاری سود ببرند. در این میان، فلزات گران‌بها به‌ویژه سودآور بوده‌اند. موج خریدهای سفته‌بازانه، قیمت طلا و نقره را در اوایل سال جاری به بالاترین سطوح تاریخی خود رساند. در جریان این رشد قیمتی، ابزارهای مالی مانند اختیار معامله (Option) با سررسید کوتاه‌مدت و صندوق‌های قابل معامله در بورس اهرمی (ETF) محبوبیت بیشتری پیدا کردند. سرمایه‌گذاران به دنبال ابزارهایی بودند که امکان افزایش سریع‌تر بازدهی را فراهم کنند. میزهای معاملاتی همچنین از جابه‌جایی شمش‌های طلا در نقاط مختلف جهان سودهای قابل‌توجهی به دست آوردند. آن‌ها از اختلاف قیمت میان مراکز اصلی معاملات جهانی بهره بردند؛ اختلاف‌هایی که فرصت‌های آربیتراژ ایجاد کرده بود. ✔️ بیشتر بخوانید: فرصت طلایی خرید طلا از نگاه UBS؛ سطح ۴۰۰۰ دلار چه اهمیتی دارد؟ گرگ فریت، معامله‌گر ارشد فلزات گران‌بها در گروه سنتالیون (Centalion Group)، شرکت تجارت جهانی که پیش‌تر با نام گونور (Gunvor) شناخته می‌شد، در جریان میزگرد کنفرانس انجمن بازار شمش لندن (LBMA) در ایتالیا در هفته جاری گفت: «بیشتر افرادی که در اینجا با آن‌ها صحبت کرده‌ام، سال بسیار خوبی را پشت سر گذاشته‌اند؛ سالی رکوردشکن.» به گفته افراد آگاه، چند بانک برای بهره‌برداری از فرصت‌های رو به رشد این بازار، درصدد پیوستن به گروه کوچکی از مؤسسات مالی هستند که خدمات نگهداری شمش در خزانه و تسویه معاملات را در بازار طلای لندن ارائه می‌کنند. لندن بزرگ‌ترین مرکز معاملات شمش طلا در جهان است و این خدمات، زیرساخت اصلی فعالیت این بازار به شمار می‌روند. سیتی‌گروپ (Citigroup) در اوایل سال جاری میلادی به نخستین مؤسسه جدیدی تبدیل شد که پس از یک دهه وارد این حوزه شده است. این بانک به جی‌پی مورگان، یوبی‌اس (UBS)، اچ‌اس‌بی‌سی (HSBC) و آی‌سی‌بی‌سی استاندارد بانک پیوست. به گزارش پیشین بلومبرگ، دویچه‌بانک و مورگان استنلی نیز به دنبال ورود به این حوزه هستند. سخنگویان جی‌پی مورگان و دویچه‌بانک از اظهارنظر در این باره خودداری کردند. آنگاد چاتوال، رئیس بخش درآمد ثابت، ارز و کامودیتی در شرکت کولیشن، می‌گوید درآمد جهانی بانک‌ها از معاملات فلزات گران‌بها، سال گذشته نیز به رکورد تاریخی رسیده بود و این روند صعودی همچنان ادامه دارد. او دلیل این رشد را «تداوم نوسانات شدید بازار و مشارکت گسترده سرمایه‌گذاران در بازارهای طلا و نقره» عنوان کرد. ژانویه برای میزهای معاملاتی فلزات گران‌بها ماهی به‌ویژه سودآور بود؛ چرا که سفته‌بازان در سراسر جهان به خرید طلا و نقره روی آوردند و قیمت این فلزات را به سطوحی بی‌سابقه رساندند. با این حال، از آن زمان قیمت‌ها تا حدودی عقب‌نشینی کرده‌اند. آغاز جنگ در خاورمیانه باعث جهش قیمت انرژی شد و انتظارات درباره انقباض سیاست‌های پولی و افزایش نرخ بهره را دوباره تقویت کرد. با وجود این عقب‌نشینی، قیمت نقدی طلا و نقره همچنان بیش از دو برابر سطوح ابتدای سال ۲۰۲۴ است. البته نوسانات شدید و اختلاف‌های چشمگیر قیمت در بازار همیشه به سود معامله‌گران تمام نمی‌شود. چنین شرایطی می‌تواند در صورت اتخاذ موقعیت معاملاتی اشتباه از سوی بانک‌ها، زیان‌های سنگینی نیز به همراه داشته باشد. ✔️ بیشتر بخوانید: طلا چه پیامی برای بازار دارد؟ ترس از بدهی دولت‌ها دوباره شعله‌ور شد

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

فرار از تحریم دریای سیاه؛ ایران مقصد بزرگ غلات روسی

در یک نگاه با افت صادرات روسیه در خاورمیانه و شمال آفریقا و تشدید هشدارهای فائو، سهم گندم روسی در ایران به ۳۵ درصد و در افغانستان به ۴۰ درصد افزایش یافت. هزینه حمل غلات از بنادر روسیه به ایران با جهشی کم‌سابقه از ۳۹ تا ۴۷ دلار به ۱۱۰ تا ۱۱۵ دلار در هر تن رسیده است. ترانزیت غلات از طریق بنادر آستاراخان و اولیا با ۲ برابر رشد به ۲.۲ میلیون تن رسید، اما افت عمق آب ولگا ظرفیت بارگیری شناورها را به ۷۰ تا ۸۰ درصد محدود کرده است. هزینه‌های سنگین لجستیک اثر تخفیف‌های قیمتی روسیه را خنثی کرده و با نزدیک‌شدن به پایان فصل دریانوردی، ریسک تجاری به‌شدت افزایش یافته است.   براساس داده‌های اخیر، ایران و افغانستان تنها بازارهایی در منطقه خاورمیانه و شمال آفریقا شده‌اند که روسیه موفق به افزایش سهم خود از واردات گندم در آن‌ها شده است. در ایران، سهم بازار روسیه از ۲۰ درصد به ۳۵ درصد افزایش یافت و در افغانستان این رقم از ۱۵ درصد به ۴۰ درصد رسیده است. صادرکنندگان روسی به دلیل تخفیف‌های قیمتی، عدم وجود محدودیت‌های پرداخت مرتبط با تحریم‌ها و در دسترس بودن مسیر دریای خزر برای حمل غلات، موقعیت خود را در این دو کشور تقویت کردند. در مقابل، گندم روسیه جایگاه قابل‌توجهی را در سایر بازارهای صادراتی سنتی خود از دست داده است. به‌طوری که بر اساس آمارهای موجود، سهم روسیه در واردات غلات ترکیه از ۵۵ درصد به ۳۰ درصد، در مصر از ۴۰ درصد به ۲۵ درصد، در مراکش از ۳۵ درصد به ۲۰ درصد، در الجزایر از ۳۰ درصد به ۱۵ درصد و در لیبی از ۲۵ درصد به ۱۰ درصد کاهش یافته است. به طور کلی، سهم روسیه از واردات گندم در سراسر منطقه خاورمیانه و شمال آفریقا از ۶۰ تا ۷۰ درصد به ۳۵ تا ۴۰ درصد کاهش یافته است که افتی معادل ۲۵ تا ۳۰ درصد را نشان می‌دهد. این امر امنیت غذایی منطقه را تحت تأثیر تحولات ژئوپلیتیک قرار داده و با هشدارهای نظارتی نهادهایی چون فائو هم‌راستاست. یکی از عوامل اصلی این کاهش، حملات به بنادر و کشتی‌های تجاری دریای سیاه بود که لجستیک صادرات را مختل کرد و تهدیدهای مرتبط با حمل‌ونقل دریایی را به‌شدت افزایش داد. با این وجود، ایران و افغانستان همچنان مقاصد جایگزین مهمی برای صادرات گندم روسیه محسوب می‌شوند. هزینه حمل‌ونقل در امتداد مسیر دریای خزر-ایران ۲۵ تا ۳۵ دلار در هر تن و زمان تحویل ۱۰ تا ۱۴ روز تخمین زده می‌شود. طبق اعلام منابع آگاه، این مسیر همچنان بسیار قابل اعتماد ارزیابی می‌شود و تخفیف‌های گندم روسیه هزینه‌های اضافی لجستیک را به طور کامل جبران می‌کند. همچنین دسترسی محدود به تأمین‌کنندگان جایگزین به روسیه کمک می‌کند تا جایگاه خود را در این بازارها حفظ و تقویت کند. چالش‌های مسیر ترانزیتی خزر البته، مسیر دریای خزر که صادرکنندگان روسی برای تغییر مسیر محموله‌های غلات از آن استفاده می‌کنند، با کمبود شناور و افزایش شدید هزینه‌های حمل‌ونقل مواجه شده است. تا اواخر سپتامبر، نرخ حمل‌ونقل غلات از آستاراخان به بنادر ایران با کشتی‌های رودخانه‌ای-دریایی به ۱۱۰ تا ۱۱۵ دلار در هر تن جهش یافت که در مقایسه با سال گذشته افزایش ۲.۳ تا ۲.۴ برابری را به ثبت رسانده است. حتی جهش این هزینه‌ها در ماه‌های اخیر کم‌سابقه بوده است. به طوری که در سپتامبر ۲۰۲۵، هزینه حمل‌ونقل در این مسیر حدود ۴۷ دلار در هر تن و در اواخر ژوئیه ۲۰۲۶ این رقم ۳۹ دلار در هر تن ثبت شده بود. عوامل اصلی این صعود قیمتی عبارتند از: ۱. افزایش شدید صادرات بار و بارگیری غلات از طریق دریای خزر ۲. محدودیت ناوگان و شناورهای موجود ۳. شرایط دشوار ناوبری و افت عمق آب در مسیر رودخانه ولگا. صادرات غلات به ایران در میان محدودیت‌های حوزه دریای آزوف-دریای سیاه رشدی محسوس را تجربه کرده است. در فاصله ژانویه تا آگوست ۲۰۲۶، روسیه ۲.۴ میلیون تن غلات را از طریق تمامی مسیرها به ایران ارسال کرد که در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته رشدی ۷۰ درصدی را نشان می‌دهد. از سوی دیگر، انتقال غلات از طریق بنادر آستاراخان و اولیا در مدت مشابه دقیقاً دو برابر شده و به مرز ۲.۲ میلیون تن رسیده است. همچنین، ظرفیت باربری مسیر خزر با چالش‌های فنی و جغرافیایی مواجه است. به دلیل کاهش شدید سطح آب در رودخانه ولگا، کشتی‌ها ناچارند تنها با ۷۰ تا ۸۰ درصد از ظرفیت مجاز خود بارگیری کنند. این کمبود تناژ با توجه به موقعیت جغرافیایی دریای خزر به‌عنوان حوزه بسته آبی تشدید می‌شود که ورود یا جابه‌جایی سریع کشتی‌های کمکی از سایر دریاها را عملاً دشوار و ناممکن می‌سازد. در نتیجه، مالکان کشتی هزینه‌های مربوط به تأخیرها و ریسک‌های ناوبری را مستقیماً روی نرخ حمل کالا سرشکن می‌کنند. در مجموع، افزایش هزینه‌های لجستیک بیشترین فشار را به صادرات غلات وارد می‌آورد که این امر، حاشیه سود تاجران را کاهش می‌دهد و رقابت‌پذیری گندم روسیه را در بازار ایران با خطر مواجه می‌کند.

خواندن کامل خبر
تحلیل کامودیتی‌ها کم اثر
تحلیل کامودیتی‌ها کم اثر

بخش خدمات آمریکا در سپتامبر به رشد ادامه داد؛ فشارهای تورمی تشدید شد

بخش خدمات آمریکا در ماه سپتامبر همچنان به رشد خود ادامه داد، هرچند سرعت این رشد کاهش یافت. بر اساس گزارش مؤسسه مدیریت عرضه (ISM)، شاخص PMI بخش خدمات از ۵۵.۴ در ماه اوت به ۵۴.۹ کاهش یافت و برای بیست‌وهفتمین ماه متوالی در محدوده رشد باقی ماند. جزئیات این گزارش ترکیبی بود: فعالیت کسب‌وکارها کاهش یافت، اشتغال پس از دو ماه انقباض دوباره وارد محدوده رشد جزئی شد و فشارهای قیمتی افزایش پیدا کرد. شاخص فعالیت کسب‌وکار با کاهش ۵.۲ واحدی به ۵۶.۵ رسید، در حالی که شاخص سفارش‌های جدید با افتی جزئی به ۵۹.۸ رسید که همچنان نشان‌دهنده تقاضای قدرتمند است. شاخص اشتغال نیز پس از دو ماه کاهش، اندکی بالاتر از مرز ۵۰ قرار گرفت و به ۵۰.۱ رسید. شاخص سفارش‌های معوق به ۵۶.۶ افزایش یافت که بالاترین سطح از ژوئیه ۲۰۲۲ محسوب می‌شود و نشان می‌دهد کسب‌وکارها همچنان با حجم قابل‌توجهی از سفارش‌های در دست اجرا مواجه هستند. همچنین دامنه رشد گسترده‌تر شد و تعداد صنایع در حال رشد از ۱۲ صنعت در ماه اوت به ۱۳ صنعت افزایش یافت. با این حال، بخش تورم همچنان نگران‌کننده است. شاخص قیمت‌ها به ۷۴.۰ افزایش یافت که بالاترین سطح از ژوئیه ۲۰۲۲ است. هزینه سوخت بیش از هر عامل دیگری از سوی شرکت‌های مورد بررسی به‌عنوان عامل مؤثر بر هزینه‌ها مطرح شد و تعرفه‌ها و محدودیت‌های عرضه نیز فشار بیشتری بر هزینه‌ها و زمان تحویل وارد کردند. سرعت تحویل تأمین‌کنندگان نیز بیشتر کاهش یافت، در حالی که شاخص سفارش‌های جدید صادراتی با افتی شدید وارد محدوده انقباض شد و به ۴۶.۹ رسید. تحلیل کوتاه رشد اقتصادی در بخش خدمات آمریکا اندکی سرد شده، اما این بخش همچنان در حال گسترش است؛ در مقابل، فشارهای تورمی در مسیر نامطلوبی حرکت می‌کنند. این ترکیب می‌تواند فدرال رزرو را نسبت به کاهش نرخ بهره محتاط‌تر کند. افزایش قیمت‌ها و بهبود وضعیت اشتغال می‌تواند از بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا و دلار حمایت کند، هرچند کاهش فعالیت اقتصادی و افت سفارش‌های صادراتی می‌تواند بخشی از این اثر را خنثی کند. برای بازار سهام نیز تداوم تقاضا خبر مثبتی است، اما افزایش هزینه‌ها و احتمال بالا ماندن بازده اوراق می‌تواند پتانسیل رشد بازار را محدود کند. سؤال مهم برای ماه‌های آینده این است که آیا کسب‌وکارها می‌توانند سفارش‌های معوق رو به افزایش را پردازش کنند، بدون آنکه فشار بیشتری بر قیمت‌ها وارد شود.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

تله لجستیکی در دریای سیاه؛ صادرات گندم اوکراین آب رفت

در یک نگاه سقوط ۴۴ درصدی صادرات گندم اوکراین و افت ۲۲ درصدی کل غلات، زنگ خطر کمبود مواد غذایی اساسی را در سطح بین‌المللی به صدا درآورده است. آسیب‌های سنگین به بنادر کلیدی اودسا، چورنومورسک و پیودنی، توان صادرات کشاورزی اوکراین را به ۴۰ درصد کاهش داده و هزینه‌های ترانزیت را جهش داده است. کشورهای شمال و شرق آفریقا مانند مصر، سودان و سومالی با کاهش این محموله‌ها در معرض تورم فزاینده، قحطی و ناآرامی‌های اجتماعی قرار گرفته‌اند. کمک ۲۵۰ میلیون دلاری بانک جهانی صرفاً مسکنی موقت به شمار می‌رود و بحران جهانی بدون بازگشایی امن کریدورهای دریایی فروکش نخواهد کرد   به باور کارشناسان، جنگ اوکراین تاب‌آوری اقتصادی و اجتماعی جهانی را در قرن بیست و یکم متزلزل کرده و گسل‌های ژئوپلیتیکی را به حرکت درآورده است. اگرچه صدای درگیری‌ها در سراسر اروپای شرقی شنیده می‌شود، اما پیامدهای اقتصادی و اجتماعی آن به هزاران کیلومتر دورتر گسترش یافته و در بیابان‌های آفریقا، مناطق پرجمعیت غرب آسیا و آمریکای لاتین نیز احساس می‌شود. کانون این بحران نیز «امنیت غذایی جهانی و به ویژه فروپاشی جدی ذخایر گندم» است. داده‌های اخیر نیز زنگ خطر در بازارهای جهانی غلات را به صدا درآورده است. طبق داده‌های وزارت کشاورزی اوکراین، کل صادرات غلات این کشور در فصل جاری در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته ۲۲ درصد کاهش یافته و به ۴.۶۷ میلیون تن رسیده است. تصویر نگران‌کننده‌تری را می‌توان در صادرات گندم مشاهده کرد که مستقیماً با غذای اصلی انسان مرتبط است، زیرا صادرات گندم اوکراین تقریباً ۴۴ درصد کاهش یافته و به ۲.۳۳ میلیون تن رسیده است. روند مشابهی در صادرات جو مشاهده شده که به نصف کاهش یافته و به ۴۲۰ هزار تن رسیده است. حتی دو برابر شدن صادرات ذرت به ۱.۸۴ میلیون تن، تصویر کلی را تغییر نمی‌دهد، زیرا ذرت در درجه نخست به سمت صنعت خوراک دام وارد می‌شود و نمی‌تواند جایگزین گندم، به عنوان یک کالای مهم راهبردی، شود. عوامل اصلی این کاهش نیز بمباران مناطق تولیدکننده گندم و فلج شدن شبکه‌های لجستیکی و زیرساخت‌های راهبردی است. بنادر اصلی آب‌های عمیق اوکراین در دریای سیاه، از جمله اودسا، چورنومورسک و پیودنی، در اثر حملات نظامی آسیب دیده‌اند و عملیات آنها تا حد زیادی متوقف شده است. در حال حاضر، اوکراین تنها قادر به تحقق ۴۰ درصد از صادرات بالقوه کشاورزی خود است. محاصره کریدور دریایی، فشار بر مسیرهای زمینی جایگزین را افزایش می‌دهد که آن نیز در نهایت، هزینه‌های حمل و نقل و بیمه را چندین برابر افزایش داده و قیمت نهایی محصول را بالا می‌برد. تعطیلی بنادر اوکراین و تقریباً نصف شدن صادرات گندم، بیشتر کشورهای کمتر توسعه‌یافته و فقیرتر را تحت تأثیر قرار می‌دهد. قاره آفریقا، به‌ویژه کشورهای شمال و شرق آفریقا مانند مصر، سودان، سومالی، کنیا و الجزایر، از نظر تاریخی به شدت به گندم دریای سیاه وابسته بوده‌اند. کاهش شدید صادرات، تورم را در این کشورها تشدید کرده و در عین حال مستقیماً خطر گرسنگی گسترده و ناآرامی‌های اجتماعی را افزایش می‌دهد. برای کشورهایی مانند مصر، که نان از طریق یارانه‌های دولتی بین مردم توزیع می‌شود، افزایش قیمت گندم می‌تواند به معنای فشار شدید بر بودجه دولت باشد. همچنین، در سومالی یا سودان، این موضوع به ادامه حیات انسان‌ها گره خورده است. در این میان، مؤسسات مالی بین‌المللی در تلاشند تا اقداماتی را به اجرا بگذارند. تخصیص بسته مالی ۲۵۰ میلیون دلاری بانک جهانی به کشاورزان و بخش کشاورزی اوکراین، و تلاش‌های دولت برای حمایت از تولیدکنندگان از طریق برنامه وام ترجیحی، با هدف جلوگیری از توقف کامل بخش کشاورزی انجام شده است. اگرچه این تزریق‌های مالی اصل بحران را برطرف نمی‌کنند. در صورتی که جامعه بین‌المللی نتواند امنیت کریدورهای غلات را به طور کامل تضمین کند و موانع لجستیکی را برطرف سازد، پیامدهای غیرمستقیم ناشی از این اختلال می‌تواند ابعادی به مراتب بزرگتر به خود بگیرد.

خواندن کامل خبر
تحلیل کامودیتی‌ها کم اثر
تحلیل کامودیتی‌ها کم اثر

HSBC پیش‌بینی خود برای FTSE 100 و Stoxx 600 را بالاتر برد

بانک HSBC هدف پایان سال ۲۰۲۶ برای شاخص FTSE 100 بریتانیا را از ۱۰٬۹۸۰ واحد به ۱۱٬۳۹۰ واحد افزایش داد. این بانک همچنین هدف پایان سال ۲۰۲۶ برای شاخص Stoxx 600 اروپا را از ۶۷۰ واحد به ۶۸۰ واحد ارتقا داد. بازنگری صعودی HSBC نشان‌دهنده دیدگاه مثبت‌تر این بانک نسبت به چشم‌انداز بازارهای سهام بریتانیا و اروپا در افق پیش‌رو است.

خواندن کامل خبر
اخبار سهام و اخبار شاخص‌ها کم اثر
اخبار سهام و اخبار شاخص‌ها کم اثر

شاخص مدیران خرید ناحیه یورو – سپتامبر

شاخص مدیران خرید تولیدی ناحیه یورو - سپتامبر - Flash Manufacturing PMI واقعی  ................      52.7 پیش‌بینی  .............     52.6 قبلی  ..................... 52.7 (این داده از 52.8 تجدید شده است) شاخص مدیران خرید بخش خدماتی ناحیه یورو - سپتامبر - Flash Services PMI واقعی  ................    53 پیش‌بینی  ............   51.4 قبلی  ..................   51.6 (این داده از 51.7 تجدید شده است) شاخص مدیران خرید بخش ترکیبی ناحیه یورو - سپتامبر - Composite PMI Flash واقعی  ................    53.1 پیش‌بینی  ............   51.7 قبلی  ..................    52

خواندن کامل خبر
داده های اقتصادی کم اثر
داده های اقتصادی کم اثر

نفت ارزان شد اما دلار بالا ماند؛ فدرال رزرو چگونه معادله بازار را تغییر داد؟

در یک نگاه دلار با وجود کاهش قیمت نفت و بهبود فضای ریسک بازار، همچنان قدرتمند مانده و مواضع هاوکیش فدرال رزرو از آن حمایت می‌کند. داده‌های بازار کار آمریکا همچنان قوی هستند و احتمال افزایش دوباره نرخ بهره فدرال رزرو در ماه اکتبر می‌تواند به حمایت از دلار ادامه دهد. موسسه ING ریسک نزولی EURUSD را همچنان بالا می‌داند و معتقد است شاخص دلار DXY در کوتاه‌مدت می‌تواند به محدوده ۱۰۱ برسد. دلار آمریکا در حالی هفته را قدرتمند آغاز کرده که قیمت نفت کاهش یافته و فضای بازارهای جهانی نیز ریسک‌پذیرتر شده است؛ دو عاملی که معمولاً می‌توانند از فشار روی دلار کم کنند. با این حال، اظهارنظرهای هاوکیش مقام‌های فدرال رزرو همچنان تقاضا برای دلار را بالا نگه داشته است. گزارش جدید ING نشان می‌دهد بازار اکنون بیش از گذشته به مسیر سیاست پولی آمریکا توجه می‌کند و حتی افت قیمت نفت نیز الزاماً به نفع یورو و کاهش فشار بر دلار تمام نمی‌شود. از نگاه ING، اگر داده‌های اقتصادی آمریکا در هفته‌های آینده قوی بمانند، بازار می‌تواند دوباره احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه اکتبر را جدی‌تر کند. این گزارش یوتوتایمز بر پایه تحلیل منتشرشده در وب‌سایت ING تهیه و برای مخاطبان فارسی‌زبان ترجمه و بازنویسی شده است. دلار در برابر افت نفت مقاومت کرد دلار در شروع هفته عملکرد قدرتمندی داشت؛ اتفاقی که از نگاه ING قابل توجه است، زیرا هم قیمت انرژی کاهش یافته و هم فضای بازارهای جهانی به سمت ریسک‌پذیری بیشتر حرکت کرده است. بخشی از این حرکت می‌تواند جبران افت دلار در روزهای گذشته باشد؛ افتی که پس از گزارش مربوط به بررسی نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن در روز جمعه به بسیاری از ارزهای اصلی سرایت کرده بود. با این حال، عامل مهم‌تر، اظهارنظرهای هاوکیش مقام‌های فدرال رزرو بود. توماس بارکین، رئیس فدرال رزرو ریچموند، هشدار داد که ترکیب شوک‌های سمت عرضه، هزینه‌های بالای مصرف‌کنندگان و سرمایه‌گذاری مرتبط با هوش مصنوعی می‌تواند تورم آمریکا را برای مدت بیشتری بالا نگه دارد. او همچنین گفت بازگشت تورم به هدف ۲ درصد ممکن است بدون هزینه نباشد. بارکین در سال ۲۰۲۷ عضو رأی‌دهنده فدرال رزرو خواهد بود و اگرچه در سال ۲۰۲۶ حق رأی ندارد، در میانه طیف دیدگاه‌های کمیته بازار آزاد فدرال رزرو قرار دارد؛ بنابراین اظهارنظرهای او می‌تواند نشانه‌ای از فضای فکری کلی این نهاد باشد. داده‌های بازار کار همچنان از دلار حمایت می‌کنند در ادامه، آلبرتو موسالم، رئیس فدرال رزرو سنت‌لوئیس، نیز پیام انقباضی (هاوکیش) ارسال کرد. موسالم استدلال کرد که سیاست پولی باید به‌صورت تدریجی اما زودهنگام به سمت انقباض بیشتر حرکت کند و در شرایط فعلی همچنان سیاست پولی را تسهیلی می‌داند. این اظهارنظرها در شرایطی مطرح شدند که داده‌های مربوط به بازار کار نیز همچنان نشانه‌های قدرت را نشان می‌دهند. داده مدعیان اولیه بیمه بیکاری بار دیگر به زیر ۲۰۰ هزار مورد رسیده و ADP نیز از افزایش اشتغال هفتگی به حدود ۲۰ هزار نفر در ابتدای سپتامبر خبر داده است. در همین حال، اجماع بازار به سمت یک گزارش نسبتاً قوی از اشتغال ماه سپتامبر در حال حرکت است و برآوردها اکنون حدود ۸۰ تا ۱۰۰ هزار شغل را نشان می‌دهند. این شرایط باعث می‌شود تغییر سریع موضع اعضای تندرو فدرال رزرو دشوارتر شود؛ مگر اینکه نشانه‌های واضح‌تری از تضعیف بازار کار ظاهر شود. نفت ارزان شد؛ اما فعلاً به دلار ضربه نزد تحولات ژئوپلیتیکی نیز روز گذشته تأثیر محدودی بر بازار فارکس داشت. سخنرانی دونالد ترامپ در مجمع عمومی سازمان ملل سیگنال مشخصی برای بازار ایجاد نکرد، در حالی که مذاکرات سازنده با نمایندگان ایران و بازگشایی خط لوله شرق-غرب عربستان باعث شد قیمت نفت برنت به زیر ۱۰۰ دلار در هر بشکه بازگردد. با این حال، از نگاه ING هنوز مشخص نیست که این کاهش قیمت نفت به یک روند پایدار تبدیل خواهد شد یا خیر. از منظر بازار نرخ بهره نیز نفت در محدوده ۹۰ تا ۱۰۰ دلار در هر بشکه هنوز آن‌قدر پایین نیست که بتواند انتظارات سیاست پولی را به‌طور جدی تغییر دهد. در نتیجه، کاهش قیمت نفت فعلاً نتوانسته قدرت دلار را به شکل محسوسی کاهش دهد. ✔️ بیشتر بخوانید: مذاکرات واشنگتن و تهران بازار نفت را آرام کرد؛ نفت برنت نزدیک ۹۹ دلار ماند آیا DXY به ۱۰۱ می‌رسد؟ ING همچنان معتقد است ریسک‌های کوتاه‌مدت دلار به سمت صعود متمایل است. در هفته‌های آینده، بازگشت جریان داده‌های مهم اقتصادی می‌تواند بازار را به سمت افزایش دوباره شرط‌بندی‌ها روی افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه اکتبر سوق دهد. در چنین شرایطی، سطح ۱۰۱ برای شاخص دلار DXY همچنان یک هدف کوتاه‌مدت قابل دستیابی از نگاه ING محسوب می‌شود. تقویم اقتصادی آمریکا امروز چندان شلوغ نیست و مهم‌ترین داده‌ها شامل شاخص‌های PMI و برخی آمارهای اقتصادی هستند که از نظر اثرگذاری، اهمیت کمتری نسبت به گزارش‌های ISM دارند. در همین حال، بازارها منتظر اخبار بیشتر از نیویورک و دیدار دونالد ترامپ و شی جین‌پینگ هستند. یورو؛ افت ارزش منصفانه و ادامه ریسک نزولی در سمت دیگر بازار، EURUSD با وجود حمایت بازار سهام جهانی همچنان با ریسک‌های نزولی مواجه است. مدل کوتاه‌مدت ING نشان می‌دهد ارزش منصفانه این جفت‌ارز اکنون به زیر ۱.۱۵ سقوط کرده است؛ اتفاقی که برای نخستین بار از اواخر ژوئیه رخ داده است. نکته مهم این است که نفت در حال حاضر نقش کمتری در مدل ارزش‌گذاری EURUSD دارد و سهام جهانی و اختلاف نرخ بهره عوامل مهم‌تری هستند. همچنین اختلاف نرخ‌های دو ساله SOFR و ESTR (اختلاف نرخ بهره دو‌ساله مورد انتظار بازار برای دلار و یورو) بار دیگر به حدود ۱۵۰ نقطه پایه رسیده که آخرین بار در ماه ژوئیه مشاهده شده بود. افت نفت لزوماً به نفع یورو نیست یکی از نکات مهم گزارش جدید ING این است که کاهش قیمت نفت ممکن است این بار بیشتر به یورو آسیب بزند تا دلار. دلیل آن این است که بازار ممکن است در زمان افت نفت، احتمال کاهش یا توقف افزایش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا را سریع‌تر از احتمال تغییر انتظارات درباره فدرال رزرو قیمت‌گذاری کند. این اتفاق می‌تواند فشار بیشتری بر EURUSD وارد کند. در عین حال، ING همچنان معتقد است انتظارات بازار درباره افزایش نرخ بهره در هر دو سوی اقیانوس اطلس بیش از حد تهاجمی است. این مؤسسه همچنان انتظار دارد هر دو بانک مرکزی تنها یک افزایش نرخ بهره دیگر در سال جاری داشته باشند و پس از آن در سال ۲۰۲۷ افزایش بیشتری رخ ندهد. همین دیدگاه باعث شده ING هدف پایان سال ۱.۱۶۰ برای EURUSD را حفظ کند. با این حال، در کوتاه‌مدت شرایط متفاوت است و این مؤسسه ریسک بازگشت EURUSD به محدوده ۱.۱۳۲۰ تا ۱.۱۳۳۰، یعنی کف‌های ثبت‌شده در ژوئن، را همچنان مطرح می‌کند. اروپا امروز زیر ذره‌بین بازار امروز شاخص‌های PMI منطقه یورو منتشر می‌شوند و اهمیت آنها برای سیاست پولی بانک مرکزی اروپا بیشتر از بسیاری از اقتصادهای دیگر است. انتظار می‌رود شاخص ترکیبی PMI منطقه یورو اندکی از ۵۲ به ۵۱.۷ کاهش پیدا کند. بازار همچنین به دنبال این است که مشخص شود نگرانی‌های بودجه‌ای در فرانسه و تحولات سیاسی آلمان چه اثری بر اعتماد اقتصادی گذاشته‌اند. همزمان، برنامه سخنرانی مقام‌های بانک مرکزی اروپا همچنان شلوغ است و اظهارات آنها می‌تواند بر انتظارات نرخ بهره و در نتیجه مسیر یورو اثر بگذارد. جمع‌بندی دلار در شرایطی مقاومت نشان داده که معمولاً باید از قدرت آن کم می‌کرد: نفت پایین‌تر آمده و فضای بازارهای جهانی نیز ریسک‌پذیرتر شده است. اما اظهارنظرهای هاوکیش مقام‌های فدرال رزرو و نشانه‌های همچنان قدرتمند بازار کار باعث شده داستان سیاست پولی آمریکا همچنان عامل غالب بازار فارکس باشد. در مقابل، افت نفت می‌تواند فشار بیشتری بر یورو وارد کند؛ زیرا بازار ممکن است کاهش انتظارات برای افزایش نرخ بهره ECB را سریع‌تر از انتظارات مربوط به فدرال رزرو قیمت‌گذاری کند. در چنین فضایی، ING همچنان ریسک صعودی دلار را در هفته‌های پیش‌رو برجسته می‌داند و سطح ۱۰۱ برای DXY را یک هدف کوتاه‌مدت قابل دستیابی ارزیابی می‌کند، هرچند مسیر میان‌مدت این مؤسسه همچنان به سمت دلار ضعیف‌تر متمایل است.

خواندن کامل خبر
تحلیل فارکس کم اثر
تحلیل فارکس کم اثر

شاخص مدیران خرید آلمان – سپتامبر

شاخص مدیران خرید بخش تولیدی آلمان - سپتامبر - German Flash Manufacturing PMI واقعی  ..................   53.8 پیش‌بینی  ..............   54.1 قبلی  .....................  54.3 (این داده از 54.1 تجدید شده است) شاخص مدیران خرید بخش خدماتی آلمان - سپتامبر - German Flash Services PMI واقعی  ..................   52.9 پیش‌بینی  ..............   49.9 قبلی  .....................   49.7 (این داده از 48.5 تجدید شده است) شاخص مدیران خرید ترکیبی - سپتامبر - Composite PMI Flash واقعی  ..................    53.8 پیش‌بینی  ..............    51.8 قبلی  .....................   51.8

خواندن کامل خبر
داده های اقتصادی کم اثر
داده های اقتصادی کم اثر

شاخص مدیران خرید فرانسه – سپتامبر

شاخص مدیران خرید تولیدی فرانسه (سپتامبر) - French Flash Manufacturing PMI واقعی  ................      50.3 پیش‌بینی  .............     50.9 قبلی  ..................... 51.1 (این داده از 51.5 تجدید شده است) مدیران خرید خدماتی فرانسه (سپتامبر) - French Flash Services PMI واقعی  ................    51.4 پیش‌بینی  ............   48.3 قبلی  ..................   48 (این داده از 48.4 تجدید شده است) مدیران خرید ترکیبی (سپتامبر) - Composite PMI Flash واقعی  ................    51.2 قبلی  ..................    48.5

خواندن کامل خبر
داده های اقتصادی کم اثر
داده های اقتصادی کم اثر

رشد اقتصاد استرالیا در سپتامبر کند شد؛ تولیدکنندگان وارد رکود شدند

رشد فعالیت‌های اقتصادی بخش خصوصی استرالیا در سپتامبر کاهش یافت و به ضعیف‌ترین سطح سه‌ماهه سوم رسید. هم‌زمان، بخش تولید وارد محدوده انقباض شد و شرکت‌ها برای نخستین‌بار از ماه مه شمار کارکنان خود را کاهش دادند؛ هرچند فشارهای تورمی، به‌ویژه در قیمت‌های فروش، افزایش یافت. شاخص اولیه ترکیبی مدیران خرید استرالیا که توسط مؤسسه اس‌اندپی گلوبال منتشر می‌شود، از ۵۲.۷ در ماه اوت به ۵۰.۸ در سپتامبر رسید. این شاخص برای چهارمین ماه متوالی بالاتر از مرز ۵۰ باقی ماند؛ مرزی که رشد فعالیت اقتصادی را از انقباض جدا می‌کند، اما رقم جدید نشان‌دهنده رشد بسیار محدود بخش خصوصی است. کاهش شاخص ترکیبی، سیگنالی محتاطانه برای بانک مرکزی استرالیا پیش از نشست سیاست‌گذاری ۲۹ سپتامبر محسوب می‌شود. از یک سو، کاهش تقاضا و افت اشتغال می‌تواند بانک مرکزی را به احتیاط بیشتر ترغیب کند؛ از سوی دیگر، شتاب گرفتن قیمت‌های تولید و فروش همچنان احتمال افزایش نرخ بهره را زنده نگه می‌دارد. بازارها پیش‌تر بخش زیادی از احتمال افزایش نرخ بهره را در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند؛ بنابراین، این گزارش ممکن است بیش از تصمیم هفته آینده، بر انتظارات مربوط به نشست ماه نوامبر اثر بگذارد. بخش خدمات همچنان در حال رشد است بخش خدمات همچنان مهم‌ترین عامل رشد اقتصاد استرالیا باقی ماند، اما سرعت فعالیت در این بخش برای دومین ماه متوالی کاهش یافت. شاخص فعالیت خدمات از ۵۳.۲ در اوت به ۵۱.۴ در سپتامبر رسید. در مقابل، شاخص مدیران خرید بخش تولید از ۵۲.۰ به ۴۹.۳ کاهش یافت و برای نخستین‌بار از ماه مارس به زیر سطح ۵۰ رسید. همچنین، تولید کارخانه‌ها با سریع‌ترین نرخ کاهش طی ۲۱ ماه گذشته روبه‌رو شد؛ زیرا سفارش‌های جدید بار دیگر افت کردند. تقاضای ضعیف‌تر، عامل اصلی کاهش رشد بود. مجموع کسب‌وکارهای جدید برای سومین ماه متوالی افزایش یافت، اما سرعت این رشد به کمترین میزان در این دوره سه‌ماهه رسید. کاهش دوباره سفارش‌های بخش تولید، مهم‌ترین عامل این افت بود. سفارش‌های صادراتی نیز برای پنجمین‌بار در شش ماه گذشته کاهش یافتند؛ روندی که عمدتاً به ضعف تقاضا برای کالاهای تولیدی نسبت داده شد. کاهش اشتغال و افت اعتماد کسب‌وکارها داده‌های اشتغال یکی از مهم‌ترین بخش‌های این گزارش بود. اشتغال در بخش خصوصی برای نخستین‌بار طی چهار ماه کاهش یافت. اگرچه میزان کاهش محدود بود، این شدیدترین افت اشتغال از اکتبر ۲۰۲۰ به شمار می‌رود و شرکت‌های بخش‌های مختلف در کاهش نیروی کار نقش داشتند. با این حال، حجم سفارش‌های معوق اندکی افزایش یافت؛ موضوعی که نشان می‌دهد برخی شرکت‌ها همچنان با فشار کاری مواجه‌اند، حتی در شرایطی که تقاضای جدید ضعیف‌تر شده است. اعتماد کسب‌وکارها نیز به پایین‌ترین سطح سه ماه گذشته رسید و فاصله آن با میانگین بلندمدت بیشتر شد. شرکت‌ها نگرانی درباره هزینه‌ها، ضعف تقاضا و حفظ مشتریان را از عوامل اصلی کاهش اعتماد خود اعلام کردند. افزایش فشارهای هزینه‌ای با محوریت انرژی در حالی که رشد فعالیت اقتصادی کند شد، فشارهای قیمتی افزایش یافت. تورم هزینه نهاده‌ها به بالاترین سطح سه ماه گذشته رسید و بسیاری از شرکت‌های مورد بررسی، افزایش هزینه انرژی و سوخت ناشی از تحولات خاورمیانه را عامل اصلی این روند عنوان کردند. قیمت‌های فروش نیز با سرعتی بالا افزایش یافتند و رشد آن‌ها نسبت به ماه اوت شتاب گرفت. با این حال، اس‌اندپی گلوبال اعلام کرد نرخ تورم همچنان به‌مراتب پایین‌تر از سطوح ثبت‌شده در سه‌ماهه دوم سال است. افزایش هزینه‌ها عمدتاً در بخش خدمات متمرکز بود. در بخش تولید، فشار تورمی نهاده‌ها تا حدی کاهش یافت، اما زمان تحویل کالا از سوی تأمین‌کنندگان طولانی‌تر شد. پیامدهای گزارش برای بانک مرکزی و دلار استرالیا این گزارش پیش از تصمیم بانک مرکزی استرالیا در ۲۹ سپتامبر منتشر شده است؛ نشستی که بازارها در آن افزایش نرخ بهره را به‌طور گسترده پیش‌بینی می‌کنند. کاهش رشد، افت سفارش‌ها و کاهش اشتغال از رویکرد محتاطانه‌تر بانک مرکزی حمایت می‌کند، اما افزایش قیمت‌های فروش و رشد هزینه‌های انرژی همچنان خطر تداوم تورم را برجسته نگه می‌دارد. از این رو، داده‌های شاخص مدیران خرید پیام‌هایی دوگانه برای سیاست‌گذاران ارسال می‌کند. کاهش شتاب رشد اقتصادی می‌تواند در کوتاه‌مدت فشاری منفی بر دلار استرالیا وارد کند، اما اختلاف نرخ بهره میان استرالیا و سایر اقتصادهای بزرگ احتمالاً همچنان عامل مهم‌تری برای تعیین مسیر این ارز خواهد بود. هزینه سوخت و قیمت نفت نیز به‌دلیل نقش آن در انتقال فشارهای انرژی به تورم، همچنان در کانون توجه بازار قرار دارد. داده‌های نهایی شاخص مدیران خرید بخش تولید سپتامبر در اول اکتبر منتشر می‌شود و گزارش‌های نهایی بخش خدمات و شاخص ترکیبی نیز در پنجم اکتبر در دسترس قرار خواهند گرفت. زمینه سیاست پولی استرالیا پیش از انتشار این گزارش، هر چهار بانک بزرگ استرالیا پیش‌بینی خود را برای افزایش نرخ بهره بانک مرکزی به ۴.۶۰ درصد در نشست ۲۹ سپتامبر اعلام کرده بودند. همچنین، میشل بولاک، رئیس بانک مرکزی استرالیا، درباره تداوم ریسک‌های تورمی و افزایش احتمالی نرخ بهره خنثی هشدار داده بود.

خواندن کامل خبر
تحلیل فارکس کم اثر
تحلیل فارکس کم اثر

روسیه در پی اختلال صادرات دریای سیاه، مسیرهای صادرات غلات را تغییر می‌دهد

شرکت‌های روسی در حال تبدیل پایانه‌های صادرات کود و زغال‌سنگ در بنادر دریای بالتیک و قطب شمال به پایانه‌های جابه‌جایی غلات هستند؛ اقدامی که در پی کند شدن صادرات غلات از مسیر دریای سیاه انجام می‌شود. درخواست‌های حمل ریلی به پایانه بالتیک شرکت اولترامار (Ultramar) برای ماه سپتامبر به حدود ۲۶۰ هزار تن رسیده است. همچنین شرکت راه‌آهن روسیه نخستین محموله غلات از جنوب روسیه به مقصد مورمانسک را پذیرفته است؛ محموله‌ای که قرار است در ماه اکتبر صادر شود. شرکت راه‌آهن روسیه نخستین محموله غلات از جنوب این کشور به بندر مورمانسک را پذیرفته است؛ هدف، صادرات این محموله در ماه اکتبر است. درخواست‌های حمل ریلی غلات به پایانه بالتیک شرکت اولترامار (Ultramar) در ماه سپتامبر به حدود ۲۶۰ هزار تن رسیده است.

خواندن کامل خبر
اخبار کم اثر
اخبار کم اثر

جهش قیمت جهانی مواد غذایی؛ شاخص فائو در اوج ۲۱ ماه اخیر

در یک نگاه شاخص قیمت مواد غذایی فائو با رشد ۱.۹ درصدی در ماه اوت به ۱۳۳.۳ واحد رسید که بالاترین سطح از نوامبر ۲۰۲۲ است. شکر ۱۱.۹ درصد و گندم ۱۵ درصد سالانه رشد کردند و تمام گروه‌های شاخص غلات، روغن‌ها، گوشت، لبنیات و شکر افزایش قیمت داشتند. قیمت کود از اوج خود در سه‌ماهه دوم کاهش یافت اما به دلیل هزینه‌های انرژی و ریسک‌های لجستیکی در تنگه هرمز و باب‌المندب همچنان بالاست. فائو و بانک جهانی با کاهش ۲ درصدی تولید غلات، تداوم تورم غذایی و افزایش ۳۱ درصدی قیمت کود در سال ۲۰۲۶ را پیش‌بینی می‌کنند.   طبق داده‌های فائو، قیمت جهانی مواد غذایی در ماه اوت ۱.۹ درصد افزایش یافت و به بالاترین سطح خود از نوامبر ۲۰۲۲ رسید که ناشی از شرایط نامساعد آب و هوایی و اختلالات ژئوپلیتیکی بود. افزایش شدید قیمت غلات، شکر و روغن نباتی این شاخص را به ۱۳۳.۳ واحد رساند و قیمت کود که در سه ماهه دوم سال به اوج خود رسیده بود، کاهش یافته اما به دلیل هزینه‌های انرژی و خطرات لجستیکی همچنان بالا است و خطرات جدیدی را برای تورم مواد غذایی ایجاد می‌کند. شاخص قیمت مواد غذایی فائو در ماه اوت نسبت به ماه قبل ۱.۹ درصد افزایش یافت و به ۱۳۳.۳ واحد رسید که بالاترین سطح از نوامبر ۲۰۲۲ است. قیمت جهانی مواد غذایی در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته ۲.۵ درصد افزایش یافت، اما همچنان اندکی پایین‌تر از سطح تاریخی پس از آغاز جنگ روسیه و اوکراین در مارس ۲۰۲۲ است. در ماه اوت، قیمت‌ها در تمام گروه‌های موجود در شاخص مواد غذایی شامل غلات، روغن‌های گیاهی، گوشت، لبنیات و قندها افزایش یافت. قیمت شکر در ماه اوت نسبت به ماه قبل ۱۱.۹ درصد افزایش یافت و به بالاترین سطح خود از ژوئن ۲۰۲۵ رسید. در همین دوره، قیمت غلات ۲.۲ درصد، محصولات لبنی ۲.۳ درصد و قیمت گوشت ۱ درصد افزایش یافت. قیمت گندم به دلیل مشکلات صادرات در منطقه دریای سیاه و شرایط آب و هوایی گرم و خشک در اروپا، ماهانه ۲.۶ درصد و سالانه ۱۵ درصد افزایش یافت. قیمت ذرت نیز تحت تأثیر نگرانی‌های تولید در ایالات متحده و اتحادیه اروپا، تقاضا برای خوراک دام و اتانول و اختلالات در صادرات اوکراین، ۲.۵ درصد افزایش یافت. همچنین، قیمت برنج ۰.۵ درصد افزایش یافت. قیمت روغن نباتی در سه ماه گذشته روند صعودی خود را ادامه داده و به بالاترین سطح خود از ژوئن ۲۰۲۲ رسیده که ناشی از تقاضای بالای واردات و نگرانی‌ها از تأثیر منفی ال نینو بر تولید در جنوب شرقی آسیا است. پیش‌بینی کاهش تولید غلات فائو پیش‌بینی می‌کند که تولید جهانی غلات امسال در مقایسه با سال گذشته ۲ درصد کاهش یابد و به ۲.۹۸ میلیارد تن برسد. علاوه بر این، پیش‌بینی می‌شود تولید جهانی ذرت به ۱.۳۰۹ میلیارد تن، تولید گندم به ۸۱۰.۷ میلیون تن و تولید برنج به ۵۵۳.۱ میلیون تن برسد. اگرچه ذخایر جهانی غلات در سطوح معقولی باقی مانده است، اما کاهش تولید و تجارت، نگرانی‌های مربوط به عرضه در بازارها را تشدید می‌کند. قیمت کود از بالاترین سطح خود کاهش یافت طبق داده‌های قیمت کالاهای بانک جهانی، قیمت جهانی کود اخیراً از بالاترین سطح خود در سه ماهه دوم سال کاهش یافته است. با وجود این، قیمت جهانی کود همچنان در سطح بالایی قرار دارد. قیمت کود بسته به نوع محصول در دوره ژوئن تا آگوست روندهای متفاوتی را نشان داد. شاخص قیمت جهانی کود در ماه آگوست ۶.۲ درصد کاهش یافت و از ۱۵۶.۱ واحد در ماه ژوئن به ۱۴۶.۴ واحد رسید. این شاخص همچنین در ماه آگوست نسبت به ماه قبل ۱.۹ درصد کاهش یافته است. بانک جهانی انتظار دارد که به دلیل تأثیر درگیری‌های خاورمیانه بر بازارهای انرژی و کود، قیمت کود در طول سال ۲۰۲۶ به طور متوسط ​​۳۱ درصد افزایش یابد و دسترسی کشاورزان به کود به پایین‌ترین سطح خود از سال ۲۰۲۲ برسد. علیرغم کاهش اخیر قیمت کود، هزینه‌های بالای انرژی، اختلال در ترافیک کشتیرانی در تنگه هرمز و باب المندب، شرایط آب و هوایی مرتبط با ال نینو، عدم قطعیت در تجارت دریای سیاه و کمبود عرضه فسفات، همگی نشان می‌دهند که این عوامل همچنان خطرات رو به رشدی را برای قیمت‌های جهانی مواد غذایی در دوره آینده ایجاد می‌کنند.

خواندن کامل خبر
تحلیل کامودیتی‌ها کم اثر
تحلیل کامودیتی‌ها کم اثر

سایه سنگین فدرال رزرو بر بازار کالاها؛ جهش هفتگی نفت و افت فلزات

در یک نگاه نشست آتی فدرال رزرو با توجه به تداوم فشارهای تورمی و رشد شاخص قیمت مصرف‌کننده به ۳.۴ درصد سالانه، با احتمال ۸۷ درصدی افزایش نرخ بهره روبرو شد. فلزات گرانبها و پایه به دلیل تقویت شاخص دلار و افزایش بازدهی اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا، از جمله کاهش ۰.۴ درصدی اونس طلا و ۱.۶ درصدی مس، با افت قیمت مواجه شدند. قیمت نفت خام برنت در مقیاس هفتگی به دلیل نگرانی‌های ناشی از تنش‌های خاورمیانه و اختلال در عرضه، با میانگین قیمت ۹۱ دلار در هر بشکه ۷.۶ درصد جهش یافت. بازارهای کالای کشاورزی نوسانات ترکیبی را ثبت کردند که شامل کاهش سویا، ذرت و گندم در بورس شیکاگو و افزایش ۶ درصدی قیمت شکر در بورس بین‌قاره‌ای می‌شود.   ادامه سطح بالای شاخص‌های تورم در ایالات متحده و تحولات خاورمیانه که باعث افزایش قیمت انرژی شده، انتظارات برای افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را تقویت کرده است. در حالی که فلزات گرانبها و پایه به دلیل افزایش ارزش دلار و بازده اوراق قرضه کاهش یافتند، نفت برنت این هفته را با ۷.۶ درصد افزایش به پایان رساند. تقویت انتظارات برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو آمریکا در نشست هفته آینده، منجر به افزایش فروش در بازارهای کالا شده است. تحولات خاورمیانه قیمت انرژی را بالا نگه داشته و نگرانی‌ها در مورد تورم جهانی را افزایش داده است، همچنین داده‌های منتشر شده در ایالات متحده نیز نشان می‌دهد که فشارهای قیمتی همچنان ادامه دارد. در ایالات متحده، شاخص قیمت مصرف‌کننده در ماه اوت، ماهانه ۰.۴ درصد و سالانه ۳.۴ درصد افزایش یافت. تورم پایه، به استثنای قیمت مواد غذایی و انرژی، با ۰.۳ درصد ماهانه و ۲.۴ درصد سالانه، فراتر از انتظارات بود. شاخص قیمت تولیدکننده نیز در ماه اوت ماهانه ۰.۴ درصد و سالانه ۵.۴ درصد افزایش یافت و تورم سالانه تولیدکننده از انتظارات بازار فراتر رفت. به دنبال این تحولات، بازارهای پول احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در جلسه هفته آینده خود را ۸۷ درصد ارزیابی کردند. بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه‌داری ایالات متحده نیز این هفته به ۵ درصد نزدیک شد و بالاترین سطح خود را از اکتبر ۲۰۲۳ تجربه کرد. فلزات گرانبها هفته را با کاهش به پایان رساندند تقویت شاخص دلار و افزایش بازدهی اوراق قرضه، تقاضا برای فلزات گرانبها را کاهش داده است. دومین افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا از زمان آغاز درگیری‌ها در خاورمیانه و تأکید آن بر خطرات تورمی نیز فشار بر فلزات گرانبها را افزایش داد. در مقیاس هفتگی، قیمت اونس برای پالادیوم ۶.۳ درصد، برای نقره ۲.۶ درصد، برای پلاتین ۱.۲ درصد و برای طلا ۰.۴ درصد کاهش یافت. در بازار فلزات اساسی نیز نیکل ۲.۲ درصد، روی ۱.۸ درصد، مس ۱.۶ درصد، سرب ۰.۸ درصد و آلومینیوم ۰.۲ درصد کاهش پوندی داشتند. مس که پس از انتشار اخباری مبنی بر احتمال اعمال تعرفه بر مس تصفیه شده وارداتی توسط آمریکا به رکورد ۶.۸۱ دلار در هر پوند نزدیک شده بود، پس از انتشار اخباری مبنی بر احتمال تعویق اعمال تعرفه‌ها، به ۶.۴۷ دلار کاهش یافت. قیمت نفت برنت ۷.۶ درصد افزایش یافت در گروه انرژی، قیمت نفت خام برنت برای تحویل فوری در مقیاس هفتگی ۷.۶ درصد افزایش و قیمت گاز طبیعی معامله شده در بازار آمریکا ۳ درصد کاهش یافت. نگرانی‌ها از اینکه تنش‌ها بین آمریکا و ایران می‌تواند باعث اختلال در عرضه جهانی نفت شود، از قیمت نفت حمایت کرد. اداره اطلاعات انرژی آمریکا به دلیل اختلالات عرضه در خاورمیانه، پیش‌بینی خود از قیمت نفت برای امسال و سال آینده را افزایش داده است. بر اساس گزارش این آژانس، میانگین قیمت نفت خام برنت در ماه اوت به ۹۱ دلار در هر بشکه افزایش یافته است. نفت خام برنت که در طول هفته با رسیدن به ۱۰۶.۲ دلار، بالاترین سطح خود از ۲۰ مه را تجربه کرده بود، روز جمعه پس از انتشار اخباری مبنی بر اینکه عمان و ایران در حال کار بر روی توافقی برای مدیریت موقت ترانزیت از طریق تنگه هرمز هستند، در حدود ۱۰۱.۷ دلار تثبیت شد. افزایش موجودی گاز طبیعی در ایالات متحده نیز در کاهش قیمت گاز طبیعی نقش داشته است. چشم‌انداز مبهم برای کالاهای کشاورزی در بورس کالای شیکاگو، سویا ۰.۸ درصد، ذرت ۰.۹ درصد و گندم ۱.۱ درصد به صورت هفتگی کاهش یافتند. با این حال، برنج ۱.۴ درصد افزایش یافت. سویا که به بالاترین سطح خود از دسامبر ۲۰۲۳، یعنی ۱۳.۳۵۲۵ دلار رسیده بود، پس از برداشت سود، به زیر ۱۳ دلار سقوط کرد. در بورس بین قاره‌ای، شکر ۶ درصد افزایش یافت، در حالی که قهوه ۳.۸ درصد، کاکائو ۴.۴ درصد و پنبه ۰.۲ درصد کاهش یافت. تلاش‌ها برای دستیابی به صلح بین روسیه و اوکراین نگرانی‌ها در مورد عرضه گندم را کاهش داد، همچنین تقاضای چین از قیمت سویا حمایت کرد. با این حال، نگرانی‌های مربوط به ال‌نینو، تقاضای داخلی در هند و کاهش تولید مورد انتظار در اتحادیه اروپا، قیمت شکر را افزایش داد.

خواندن کامل خبر
تحلیل کامودیتی‌ها کم اثر
تحلیل کامودیتی‌ها کم اثر

بالتیک علیه مسکو؛ استونی ترانزیت غلات روسیه را ممنوع کرد

مارگوس ساهنا، وزیر امور خارجه استونی، اعلام کرد که این کشور اجازه نخواهد داد از بنادرش برای ترانزیت و صادرات غلات روسیه استفاده شود. وی خاطرنشان کرد که روسیه به دلیل اختلالات ایجاد شده در مسیرهای سنتی حمل و نقل از طریق دریای سیاه، به دنبال یافتن مسیرهای جدید برای صادرات محصولات کشاورزی خود است. به گفته وزیر امور خارجه استونی، ترانزیت غلات روسیه از طریق این کشور در حال حاضر تقریباً وجود ندارد و دولت قصد دارد این وضعیت را به همین شکل حفظ کند. به اپراتورهای باری توصیه شده است که برای حمل محصولات کشاورزی روسیه از طریق بنادر استونی برنامه‌ریزی نکنند. ساهنا ارائه مسیرهای صادراتی جایگزین از طریق منطقه بالتیک به روسیه را غیرقابل قبول می‌داند. استونی همچنین قصد دارد اقدامات خود را با لتونی و لیتوانی هماهنگ کند. این کشورها در حال بررسی یک رویکرد مشترک منطقه‌ای یا یافتن راه‌حلی در سطح اتحادیه اروپا برای محدود کردن ترانزیت محصولات کشاورزی روسیه از طریق بنادر بالتیک هستند.

خواندن کامل خبر
اخبار کامودیتی کم اثر
اخبار کامودیتی کم اثر

ترکیه بازار آتی گندم و ذرت را راه‌اندازی می‌کند

براساس گزارش رسانه‌های ترکیه، بورس کالای این کشور (TÜRIB) مقدمات راه‌اندازی بازار معاملات آتی را برای مدیریت ریسک‌های قیمتی در محصولات کشاورزی تا پایان سه ماهه چهارم سال ۲۰۲۶ فراهم کرده است. این بازار جدید فعالیت خود را با قراردادهای گندم و ذرت آغاز خواهد کرد. هدف اصلی از تأسیس این سیستم، توانمندسازی تولیدکنندگان و فعالان صنایع مرتبط برای مدیریت مؤثرتر نوسانات قیمت و برنامه‌ریزی بودجه‌ای است. دو روش تسویه حساب در این بازار پیاده‌سازی خواهد شد؛ قراردادهای مبتنی بر گواهی‌های کالای الکترونیکی (ELÜS) منجر به تحویل فیزیکی محصول شده و قراردادهای مبتنی بر شاخص به صورت نقدی تسویه خواهند شد. این ساختار متنوع، هم نیاز صنعتگرانی که خواهان دریافت فیزیکی محصول هستند و هم فعالان بازاری که به دنبال مدیریت ریسک تغییرات قیمت‌ هستند را برآورده می‌کند. مرکز تحویل فیزیکی محصولات در آناتولی مرکزی، به ویژه در شهر قونیه، تعیین شده است. این انتخاب به دلیل موقعیت مرکزی قونیه و همچنین تولید بالای غلات در این منطقه صورت گرفته است تا فرآیندهای ذخیره‌سازی و توزیع به شیوه‌ای کارآمد انجام شود. برنامه‌هایی برای گسترش تعداد نقاط تحویل فیزیکی و تنوع‌بخشی به قراردادهای آتی در آینده نیز وجود دارد. راه‌اندازی این بازار در راستای کاهش ریسک قیمت محصولات کشاورزی، افزایش شفافیت در قیمت‌گذاری، بهبود نقدینگی بازار و تقویت تاب‌آوری بخش کشاورزی در برابر نوسانات مالی صورت می‌گیرد. پیش‌بینی می‌شود این اقدام، ادغام قوی‌تر کالاهای کشاورزی با بازارهای مالی ترکیه را تسهیل کرده و ابزار مدیریت ریسک جدیدی را برای بازیگران مختلف این بخش، از تولیدکننده تا صنعتگر، فراهم آورد.

خواندن کامل خبر
اخبار کامودیتی کم اثر
اخبار کامودیتی کم اثر

هوش مصنوعی ناجی رشد جهانی شد؛ نفت دوباره زنگ خطر تورم را به صدا درآورد

  در یک نگاه رشد جهانی بهتر از انتظار بود: اقتصاد جهان با وجود شوک انرژی ناشی از جنگ خاورمیانه، همچنان نزدیک به ظرفیت بالقوه خود رشد کرد. بهبود تولید در منطقه یورو و سرمایه‌گذاری گسترده در هوش مصنوعی از مهم‌ترین عوامل حمایت از رشد بودند. هوش مصنوعی موتور جدید رشد: موج سرمایه‌گذاری در AI که از آمریکا آغاز شده، اکنون به بخش تولید جهانی، از تراشه‌ها و فناوری اطلاعات تا صنایع سنگین، سرایت کرده است. انرژی دوباره عامل تورم شد: پس از شکست تفاهم آمریکا و ایران، نفت به حدود ۹۰ دلار در هر بشکه و گاز اروپا به حدود ۷۰ یورو/MWh رسید. این افزایش باعث رشد دوباره تورم در آمریکا و اروپا شد. تورم هسته همچنان کنترل‌شده است: با وجود افزایش هزینه انرژی، اثر آن هنوز به‌طور گسترده به سایر کالاها منتقل نشده و تورم هسته به ۲.۴٪ در منطقه یورو و ۲.۵٪ در آمریکا کاهش یافته است. اقتصاد جهانی با وجود تأثیر افزایش قیمت انرژی ناشی از جنگ در خاورمیانه، همچنان مقاومت قابل‌توجهی از خود نشان داده است. رشد اقتصادی در تابستان فراتر از انتظارات ظاهر شد و همچنان در نزدیکی سطح بالقوه خود ادامه یافت؛ به‌ویژه در ناحیه یورو که این روند عمدتاً تحت تأثیر بهبود فعالیت‌های بخش تولید رقم خورد. این گزارش توسط وب‌سایت Investing نوشته شده و توسط تیم یوتوتایمز بازنویسی و ترجمه شده است. شاخص مدیران خرید (PMI) ناحیه یورو در بخش خدمات در ماه ژوئیه به ۵۲.۵ و در بخش تولید به ۵۲.۱ رسید که نشان‌دهنده تداوم رشد قدرتمند اقتصاد است. افزایش قیمت انرژی بر هزینه‌های مصرف‌کنندگان فشار وارد کرده و باعث افزایش نرخ‌های بازار شده است، اما این اثرات منفی با رشد تقاضا از سوی سایر بخش‌ها جبران شده‌اند. رشد چشمگیر سرمایه‌گذاری در حوزه هوش مصنوعی عمدتاً در آمریکا متمرکز است، اما تأثیرات آن در سطح جهانی بر بخش تولید مشاهده می‌شود؛ نه‌تنها در صنایع مرتبط با تراشه‌ها و تجهیزات فناوری اطلاعات، بلکه در صنایع سنگین نیز این اثرگذاری دیده می‌شود. در اروپا نیز شاخص‌ها از رشد تقاضایی فراتر از انتظار حکایت دارند که ناشی از افزایش سرمایه‌گذاری و هزینه‌های دولتی است. انتظار می‌رود اثرات مثبت تقاضای ناشی از سرمایه‌گذاری‌های مرتبط با هوش مصنوعی دست‌کم در سال آینده ادامه داشته باشد، هرچند چشم‌انداز بلندمدت همچنان با عدم‌قطعیت بالایی مواجه است. افزایش دوباره قیمت انرژی در تابستان قیمت انرژی در تابستان بار دیگر افزایش یافت؛ پس از فروپاشی تفاهم‌نامه آمریکا و ایران، قیمت نفت خام به حدود ۹۰ دلار در هر بشکه و قیمت گاز طبیعی اروپا به حدود ۷۰ یورو به ازای هر مگاوات‌ساعت رسید. برای مصرف‌کنندگان، افزایش قیمت‌ها حتی شدیدتر بوده است، چرا که فاصله قیمتی میان نفت خام و محصولات پالایشی (کرک اسپرد) افزایش یافته است. این موضوع موجب شد تورم در تابستان افزایش یابد؛ به‌طوری‌که نرخ تورم سالانه در ناحیه یورو و آمریکا به‌ترتیب در ماه اوت و ژوئیه به ۳.۳ درصد رسید. یکی از نکات قابل‌توجه در موج اخیر افزایش تورم این است که رشد هزینه‌های انرژی تاکنون به‌طور محسوسی به سایر کالاها و خدمات، از جمله مواد غذایی، منتقل نشده است. تورم هسته نیز در منطقه یورو به ۲.۴ درصد و در آمریکا به ۲.۵ درصد کاهش یافته است. با وجود این، همچنان انتظار می‌رود افزایش قیمت انرژی در نهایت اثرات غیرمستقیمی بر سایر قیمت‌ها داشته باشد؛ اما شدت این انتقال ممکن است کمتر از دوره‌های گذشته باشد، چرا که شرایط فعلی ــ به‌ویژه کاهش اطمینان مصرف‌کنندگان ــ توانایی شرکت‌ها برای افزایش قیمت‌ها را محدود کرده است. افزایش انتظارات برای سیاست‌های انقباضی بانک‌های مرکزی انتظارات بازار درباره نرخ‌های بهره بانک‌های مرکزی نیز در طول تابستان به‌طور قابل‌توجهی افزایش یافت؛ چراکه ترکیبی از افزایش قیمت قراردادهای آتی انرژی و رشد مقاوم اقتصاد، سرمایه‌گذاران را به سمت پیش‌بینی سیاست‌های پولی انقباضی‌تر سوق داده است. بازارها اکنون افزایش ۲۵ نقطه پایه‌ای نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا (ECB) در ماه سپتامبر را به‌طور کامل در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند، در حالی که احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو آمریکا در ماه سپتامبر حدود ۶۵ درصد ارزیابی می‌شود. ما پیش‌بینی خود درباره سیاست پولی بانک مرکزی اروپا را تغییر داده‌ایم و دیگر انتظار کاهش نرخ بهره در سال ۲۰۲۷ را نداریم. همچنان پیش‌بینی می‌کنیم بانک مرکزی اروپا در ماه سپتامبر آخرین افزایش ۲۵ نقطه پایه‌ای خود را اعمال کند و نرخ بهره سپرده را به ۲.۵۰ درصد برساند؛ اما اکنون انتظار داریم این نرخ در تمام سال ۲۰۲۷ در همین سطح باقی بماند و به ۲ درصد کاهش پیدا نکند. در مورد فدرال رزرو آمریکا نیز همچنان انتظار دو مرحله افزایش نرخ بهره را داریم، چرا که تورم همچنان به‌طور قابل‌توجهی بالاتر از هدف تعیین‌شده بانک مرکزی قرار دارد.

خواندن کامل خبر
تحلیل کم اثر
تحلیل کم اثر

بانک HSBC پیش‌بینی بازدهی اوراق خزانه آمریکا را بالا برد؛ احتمال افزایش نرخ سپتامبر تقریباً ۵۰–۵۰

بانک HSBC با اشاره به چرخش هاوکیش‌تر در چشم‌انداز فدرال رزرو، پیش‌بینی بازدهی اوراق خزانه آمریکا را افزایش داد.HSBC تأکید می‌کند که فد احتمالاً نرخ را تغییر نمی‌دهد، اما اکنون شانس افزایش ۲۵ نقطه پایه‌ای در سپتامبر تقریباً ۵۰–۵۰ شده است. HSBC بازدهی اوراق دوساله را برای پایان ۲۰۲۶ در سطح ۴.۲۰٪ و اوراق ده‌ساله را در ۴.۶۵٪ پیش‌بینی می‌کند؛ سطحی بالاتر از برآوردهای قبلی که نشان‌دهنده انتظار برای سیاست پولی انقباضی طولانی‌تر است. این بانک همچنین تأکید کرد کسری‌های بودجه‌ای پایدار آمریکا در بلندمدت می‌تواند به شیب‌دارتر شدن منحنی بازدهی منجر شود؛ موضوعی که برای بازار اوراق و جریان سرمایه‌گذاری اهمیت کلیدی دارد.

خواندن کامل خبر
اخبار فارکس کم اثر
اخبار فارکس کم اثر