بازارها در حال حاضر تنشهای دوباره میان آمریکا و ایران را چندان جدی نگرفتهاند و احتمال زیادی وجود دارد که امروز تمرکز اصلی معاملهگران بر دادهها و تحولات اقتصاد کلان باشد؛ چراکه فدرال رزرو صورتجلسه نشست ماه ژوئن خود را منتشر میکند. انتظار داریم این صورتجلسه بار دیگر بر موضع انقباضی بانک مرکزی آمریکا تأکید کرده و از دلار حمایت کند. در همین حال، بانک مرکزی نیوزیلند نرخ بهره را افزایش داد و اعلام کرد که احتمال ادامه روند افزایش نرخها وجود دارد.
این گزارش بر اساس تحلیل روزانه بازار فارکس منتشرشده توسط ING Think تهیه شده و توسط یوتوتایمز ترجمه و بازنویسی شده است.
- صورتجلسه نشست ژوئن فدرال رزرو احتمالاً بار دیگر بر موضع انقباضی بانک مرکزی آمریکا تأکید کرده و از دلار حمایت خواهد کرد.
- ریسک مداخله ارزی ژاپن همچنان پابرجاست، اما در صورت عدم مداخله، شاخص دلار میتواند به محدوده 101.5 تا 102 حرکت کند.
- تصمیم دادگاه درباره مارین لوپن تأثیر قابلتوجهی بر یورو نداشته و بازار همچنان ریسک سیاسی فرانسه را محدود ارزیابی میکند.
- بانک مرکزی نیوزیلند نرخ بهره را ۲۵ نقطه پایه افزایش داد و با ارسال سیگنال انقباضی، احتمال افزایش دوباره نرخ بهره در ماههای آینده را تقویت کرد.
دلار آمریکا: صورتجلسه فدرال رزرو میتواند پیام انقباضی را تقویت کند
نگرانیهای ایجادشده در بازار سهام روز گذشته تا حدی از دلار حمایت کرد؛ موضوعی که بار دیگر نشان داد دلار آمریکا، با وجود سهم بالای شرکتهای فناوری و هوش مصنوعی در شاخصهای سهام آمریکا، همچنان جایگاه قدرتمندی بهعنوان دارایی امن دارد.
قیمت نفت نیز پس از برخی تحرکات نظامی شبانه در ایران و لغو معافیتی که به تهران اجازه فروش نفت خام را میداد، در سطوح بالاتری معامله میشود.
بازارها همچنان تحولات خاورمیانه را زیر نظر دارند، اما تجربه نشان داده که معمولاً اثر تنشهای منطقهای بهتدریج کمرنگ میشود؛ بنابراین احتمال زیادی وجود دارد که امروز اخبار اقتصاد کلان محرک اصلی بازار فارکس باشد، زیرا صورتجلسه نشست ژوئن فدرال رزرو منتشر خواهد شد.
اهمیت چرخش انقباضی فدرال رزرو در نشست ژوئن برای دلار را نمیتوان نادیده گرفت. همین انتظار برای ادامه سیاستهای انقباضی باعث شد دلار برخلاف افت قیمت نفت، تضعیف نشود. این انتظار نیز تا حد زیادی بر دو عامل استوار است: داتپلات (نمودار نقطهای) که افزایش نرخ بهره را نشان داد و همچنین تأکید کوین وارش بر تعهد جدی فدرال رزرو به مهار تورم.
صورتجلسه امروز مشخص خواهد کرد که اعضای کمیته بازار آزاد فدرال تا چه اندازه احتمال افزایش دوباره نرخ بهره را جدی میدانند.
با توجه به اظهارنظرهای اعضای فدرال رزرو پس از نشست ژوئن، ما احتمال انتشار پیام انبساطی در صورتجلسه را پایین میدانیم. انتظار داریم این صورتجلسه موضع انقباضی فدرال رزرو را تثبیت کرده و از دلار حمایت کند، هرچند بعید است باعث جهش بزرگ دلار شود؛ زیرا پس از انتشار گزارش ضعیف اشتغال آمریکا، بازارها تمایل چندانی به افزایش شدید انتظارات نرخ بهره (که اکنون حدود 35 نقطه پایه تا ماه دسامبر قیمتگذاری شده است) ندارند.
در کوتاهمدت انتظار داریم شاخص دلار (DXY) در یک محدوده نوسان کند، اما در صورت نبود مداخله گسترده ژاپن، احتمال حرکت آن به سمت محدوده 101.50 تا 102.00 وجود دارد.
در گزارشی جداگانه نیز پیشنمایش گزارش تابستانی وزارت خزانهداری آمریکا درباره بازار فارکس منتشر شده است. انتظار میرود هیچ کشوری بهعنوان دستکاریکننده ارز معرفی نشود؛ زیرا بر اساس محاسبات، هیچ کشوری هر سه معیار کمی لازم را نقض نکرده است؛ حتی با وجود افت ارزش دلار در سال ۲۰۲۵.
یورو: بازار همچنان نسبت به تحولات فرانسه آرام است
مارین لوپن پس از رأی دادگاه روز گذشته اعلام کرد که در انتخابات ریاستجمهوری سال ۲۰۲۷ فرانسه نامزد خواهد شد.
به اعتقاد ما، این تصمیم تغییر مهمی در چشمانداز یورو ایجاد نمیکند، زیرا بازارها از پیش احتمال پیروزی حزب اجتماع ملی (RN) در انتخابات آوریل ۲۰۲۷ را تا حد زیادی در قیمتها لحاظ کردهاند.
البته در طول رقابتهای انتخاباتی ممکن است نگرانیهای مالی موجب فشار مقطعی بر بازار اوراق قرضه فرانسه (OAT) و در نتیجه یورو شود، اما سناریوی اصلی ما این است که حزب اجتماع ملی تلاش خواهد کرد پیش از انتخابات، بازار اوراق را نگران نکند. از این رو، در حال حاضر هیچ ریسک سیاسی در پیشبینیهای خود برای یورو لحاظ نکردهایم.
امروز تقویم اقتصادی منطقه یورو تقریباً خالی است. اگرچه چند عضو بانک مرکزی اروپا سخنرانی خواهند کرد، اما انتظار نمیرود تأثیر قابلتوجهی بر بازار داشته باشند.
در کوتاهمدت همچنان ریسک نزولی برای EURUSD وجود دارد و احتمال افت این جفتارز به زیر سطح 1.1400 طی هفته جاری همچنان مطرح است.
در سوئد نیز آمار تورم ماه ژوئن تقریباً مطابق انتظارات منتشر شد. نرخ CPIF به 1.3 درصد و نرخ CPIF بدون انرژی به 0.4 درصد رسید. کاهش مالیات بر ارزش افزوده مواد غذایی همچنان فشارهای تورمی را کاهش داده و دلیلی برای قیمتگذاری افزایش نرخ بهره توسط بازار وجود ندارد.
دلار نیوزیلند: بانک مرکزی نرخ بهره را افزایش داد و از ادامه سیاست انقباضی خبر داد
بانک مرکزی نیوزیلند مطابق انتظار، نرخ بهره را 25 نقطه پایه افزایش داد و آن را به 2.50 درصد رساند.
با این حال، لحن بیانیه بانک نسبت به انتظار ما انقباضیتر بود. در این بیانیه آمده است که «احتمال افزایش بیشتر نرخ بهره در نشستهای آینده وجود دارد»، هرچند زمان دقیق آن هنوز بسیار نامشخص است.
بانک مرکزی تأکید کرد که با وجود ابهام در چشمانداز تورم، تورم بخشهای غیرقابل تجارت اقتصاد حتی پیش از آغاز جنگ نیز پایدار بوده است.
ما انتظار داشتیم اختلافنظر میان اعضای کمیته (احتمالاً رأی ۴ به ۲) سیگنال ملایمتری به بازار بدهد، اما صورتجلسه نشان داد اعضا به اجماع درباره افزایش نرخ بهره رسیدهاند.
بازارهای OIS اکنون افزایش مجموع 38 نقطه پایه نرخ بهره تا پایان سال را قیمتگذاری کردهاند. این نشست پیشبینی قبلی ما مبنی بر یک افزایش دیگر نرخ بهره در سپتامبر یا اکتبر را تقویت کرد.
با این حال، همچنان ریسکها بیشتر به سمت تأخیر در ادامه سیاست انقباضی متمایل است تا اجرای دو افزایش نرخ بهره دیگر؛ زیرا پیشبینیهای جدید احتمالاً نشان خواهد داد که تورم تا اواسط سال ۲۰۲۷ به هدف بانک مرکزی بازمیگردد.
در نتیجه، رشد اخیر دلار نیوزیلند پس از افزایش نرخ بهره، در کوتاهمدت پایدارتر از انتظار ما به نظر میرسد، هرچند انتظار داریم در ادامه سال، دلار استرالیا (AUD) عملکرد بهتری نسبت به دلار نیوزیلند (NZD) داشته باشد. هدف ما برای NZDUSD تا پایان سال همچنان 0.59 است.
