بازار پیشبینی کالشی (Kalshi) که پیش از این با بازارهای پیشبینی سیاسی و رویدادهای خاص شناخته میشد، حالا اسب خود را برای یک تاختوتاز بزرگ در زمین بازی مشتقات سنتی زین کرده است. این شرکت به دنبال مجوزهای نظارتی است تا وارد بازار معاملات پرطرفدار «فیوچرز دائمی» یا همان پرپچوال شود. با هم در یوتوتایمز نگاهی به پشتپرده این تحرک بزرگ و تأثیر آن بر بازار میاندازیم:
- ورود کالشی به قلمرو سنتی مشتقات: کالشی میخواهد برای فلزات، انرژی، فارکس و سایر کلاسهای دارایی، قراردادهای آتی دائمی (بدون تاریخ انقضا) راهاندازی کند.
- خط و نشان با ۱۶ میلیارد دلار: حجم معاملات قراردادهای دائمی کالشی از زمان راهاندازی اولیه به رقم چشمگیر ۱۶.۱ میلیارد دلار رسیده است.
- رویارویی با غولهای تریلیون دلاری: این اقدام، کالشی را در رقابت مستقیم با بورس شیکاگو (CME) و غولهای والاستریت قرار میدهد که روزانه تریلیونها دلار جابهجا میکنند.
- برگ برنده نسل جدید: کالشی به جای جنگ بر سر حجم پول، روی سادگی ساختار و جذب معاملهگران خرد تمرکز کرده است.
قراردادهای دائمی چیست و چرا کالشی دست روی این بازار گذاشته است؟
اگر بخواهیم خیلی خودمانی بگوییم، قراردادهای آتی دائمی (پرپچوال) نوعی ابزار معاملاتی محبوب هستند که برخلاف فیوچرز سنتی، تاریخ انقضا ندارند. یعنی شما میتوانید یک موقعیت معاملاتی (پوزیشن) را روی نفت یا طلا تا هر زمان که بخواهید باز نگه دارید.
کالشی تا پیش از این، پلتفرمی برای پیشبینی رویدادهای واقعی بود. اما آمار ۱۶.۱ میلیارد دلاری حجم معاملات تجمعی آنها نشان داد که کاربران تشنه ابزارهای معاملاتی نوین هستند. حالا آنها دست روی فلزات، انرژی و فارکس گذاشتهاند؛ بازارهایی با نقدینگی فوقالعاده بالا که ورود کالشی به آنها یعنی سرازیر شدن یک موج جدید از سرمایه.
وقتی از غولهای والاستریت حرف میزنیم، دقیقاً از چه اعدادی میگوییم؟
شاید رقم ۱۶ میلیارد دلاری کالشی در نگاه اول بزرگ به نظر برسد، اما وقتی آن را کنار رقبای سنتی والاستریت میگذاریم، کالشی بیشتر شبیه به یک گلادیاتور کوچک در برابر یک لشکر عظیم است. بیایید ببینیم رقبا در چه سیارهای زندگی میکنند:
- بورس مشتقات شیکاگو (CME Group): این بورس پادشاه بیرقیب فیوچرز جهان است و روزانه بیش از ۲۵ میلیون قرارداد را پردازش میکند. ارزش دلاری معاملات روزانه در CME بین ۱ تا ۱.۵ تریلیون دلار است! یعنی حجم کل معاملات چندساله کالشی، حتی به اندازه نیم ساعت از یک روز معمولی در بورس شیکاگو هم نیست.
- بورس اینترکانتیننتال (ICE): رقیب کالشی در بخش نفت و انرژی، روزانه میزبان میلیونها قرارداد برنت است که ارزش آنها به صدها میلیارد دلار میرسد.
- بازار سنتی فارکس: بازار جفتارزها که کالشی مایل به ورود به آن است، روزانه ۷.۵ تریلیون دلار گردش مالی دارد و توسط غولهایی مثل جیپایمورگان و گلدمن ساکس مدیریت میشود.
با این تفاوت فاحش، آیا کالشی اصلاً شانسی برای برد دارد؟
اگر معیار ما فقط «حجم پول» باشد، کالشی فعلاً یک بازیگر مینیاتوری است. اما برگ برنده کالشی که خواب غولهای والاستریت را آشفته کرده، حجم پول نیست، بلکه ساختار و تکنولوژی است.
بورسهای سنتی مثل CME به دلیل قوانین ساختاری قدیمی و سختگیرانه، هنوز نمیتوانند قراردادهای دائمی و بدون انقضا را به راحتی در اختیار معاملهگران خرد و نسل جدید قرار دهند. کالشی پلتفرمی ساده، سریع و کاربرپسند است. آنها اگر تاییدیه نظارتی (CFTC) را بگیرند، نیامدهاند که کل سهم بازار تریلیون دلاری بورس شیکاگو را تصاحب کنند؛ آنها آمدهاند تا مثل جریان رمزارزها، سهم نسل جدید، جوان و جسور معاملهگران را از چنگ دایناسورهای سنتی والاستریت بیرون بکشند. این یک جنگ تکنولوژیک است، نه فقط یک رقابت مالی!
