شرکت سرمایهگذاری PIMCO اعلام کرد که کاهش ۲۵ نقطه پایهای نرخ بهره توسط فدرال رزرو آمریکا به محدوده ۳.۷۵٪ تا ۴.۰۰٪ قابل پیشبینی بود اما تلاش جروم پاول برای کنترل انتظارات بازار درباره کاهش بیشتر در ماه دسامبر، نکته کلیدی نشست اکتبر بود.
پاول تأکید کرد که کاهشهای بعدی «قطعی نیستند» که باعث شد احتمال کاهش نرخ در دسامبر از بیش از ۹۰٪ به حدود ۷۰٪ کاهش یابد.
بیانیه سیاستی فدرال رزرو تغییر چندانی نداشت و نشاندهنده رویکرد محتاطانه در شرایط کمبود دادههای اقتصادی ناشی از تعطیلی دولت آمریکا بود. پاول به شاخصهای جایگزین مانند آمار بیکاری ایالتی و فرصتهای شغلی خصوصی تکیه کرد که همچنان پایدار ماندهاند و نشان میدهند بازار کار مقاومتر از حد انتظار است.
همزمان، فدرال رزرو اعلام کرد که برنامه انقباض کمی (QT) را از اول دسامبر متوقف میکند، زیرا ذخایر بانکی در حال کاهش هستند. بانک مرکزی از این پس درآمدهای اوراق خزانه و اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن را مجدداً سرمایهگذاری خواهد کرد تا اندازه ترازنامه را ثابت نگه دارد و میانگین سررسید آن را با تمرکز بر اوراق کوتاهمدت کاهش دهد.
PIMCO افزود که دادههای تورم ماه سپتامبر از کاهش اخیر نرخ بهره حمایت کردهاند، زیرا CPI هسته پس از تعدیل اثرات تعرفهها حدود ۲.۷٪ بوده که نزدیک به محدوده مطلوب فدرال رزرو است. با این حال، لحن محتاطانه پاول نشاندهنده عدم قطعیت در تصمیمات بعدی است، بهویژه با توجه به شرایط مبهم بازار کار و شوکهای احتمالی تعرفهای یا مالی.
PIMCO پیشبینی میکند که یک کاهش دیگر در ماه دسامبر انجام شود اما با اطمینان کمتر نسبت به قبل.
در سال ۲۰۲۶، روند کاهش نرخها احتمالاً کندتر خواهد بود و در صورت تثبیت رشد و کاهش تورم، ممکن است دوباره متوقف شود. تأثیر تعرفهها و محرکهای مالی آینده میتواند دیدگاه فدرال رزرو درباره نرخ خنثی را پیچیدهتر کند و رویکرد جلسهبهجلسه را تقویت نماید.
